美的盈利能力分析(共35页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上摘要摘要：改革开放以来我国的经济建设得到了长足发展，经济建设进入一个高速发展的时期，获取利润的能力最终决定了一个企业的价值，对企业获利能力的分析对一个企业来说有着至关重要的作用。本文就企业最关心的获利能力进行分析，通过收集美的电器财务信息，计算反映获利能力的财务比率数据（销售毛利率、营业利润率、净资产收益率）进行分析，对影响美的获利能力的因素进行探讨，进行比率分析，对其获利能力产生的影响并提出一系列的建议和措施。国内外许多学者都已经做过研究，本文在对相关书籍、期刊和相关论文阅读并整理后，对国内外已有的研究按其逻辑性以及内容重点进行简单的梳理，主要包括有获利能力分析的重

2、要性及意义、分析方法等。关键词：获利能力分析 财务报表 分析方法。AbstractAbstract: since the reform and opening up Chinas economic construction has made considerable development, economic construction has entered a rapid development period, every enterprise wants to remain invincible in the fierce market competition, the capacity

3、of profits ultimately decides an enterprises value, the analysis of corporate profitability is crucial to an enterprise. This paper analyses the enterprises are most concerned about the profitability of financial information, through the collection of electrical beauty, calculation of financial rati

4、os data reflect the profitability ( sales gross margin, profit margin, return on total assets ) analysis, analysis of Mideas profitability and development prospect. To explore the factors affecting the profitability of beauty, ratio analysis, impact on the profitability and put forward some suggesti

5、ons and measures a series. Many domestic and foreign scholars have done the research, based on the related books, journals and papers related to read and sort out, research both at home and abroad to carry on simple combing according to its logic and content focus, including profitability analysis,

6、method of importance and significance.Keywords: profitability analysis The financial statements analytic methods 目 录专心-专注-专业一、获利能力分析目的及意义获利能力分析是指企业或公司在一定时期内对本身经营活动中所赚取利润能力的分析，是企业通过一定的专业工具和方法技术来确定其经营业务或者某一部分业务盈亏状态的一种管理方法。同时，获利能力分析也是企业财务分析中最直接的部分，主要表示的指标有销售利润率、营业利润率、净资产收益率等。（一）、获利能力分析目的及意义获利能力就是企业或公司在

7、一定时期内获取利润的能力，获利能力越强，利润率就越高。对于经营者来说，通过对其企业获利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。换句话说，对公司获利能力的分析，就是对公司利润率的深层次分析。国内主要运用构成法、因素法、趋势法、增减法、比率法等方法来反映企业的获利能力、经营成果等财务状况，更加侧重于静态分析。王帧:：公司盈利质量分析的系统研究，2005年本文在趋势法和比率法的基础上对美的电器2008-2011年财务报表中相关获利能力指标进行分析，通过对其获利能力分析来反映其获利能力的高低以及未来发展潜力。获利能力是一个企业生存和发展的基础和根本，企业的主要经营目的，就是最大化地运用其现有的资本

8、和资源，获取更多的利润，使企业价值达到最大化。企业获取利润的最终能力决定了企业的价值，所以获利能力是企业的一项重要指标，对企业的所有者、投资者、债权人来说分析企业的获利能力对其决策有着至关重要的作用。企业获利能力分析指标探讨冯丽霞，王剑波，会计研究1999年5月而对于经营者而言，通过对自身获利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题，可以了解企业在不同市场方面的获利能力以及变动趋向，可以帮助企业决策者对产品定价、分销渠道、销售条款和客户选择等方面快速提供决策依据，对于企业在激烈的竞争中获得优势地位有着重要意义。二、选取美的电器的目的和意义（一）、选取目的和意义美的集团是一家以家电业为主的现代

9、化大型综合性企业集团，是中国国内最具规模的家电生产基地和出口基地之一。从1980年正式进入家电业到1981年开始使用美的品牌再到2001年转制为民营企业，美的电器的发展可谓是越来越好。但从2008年开始，在国际金融危机、欧债危机的大背景下，国内市场不景气、需求持续下降和原材料价格大幅上涨的不利情况下，美的电器面临着从未有过的困难和经营压力。而整个家电行业也因为原材料及能源价格上涨、整个家电行业竞争越来越激烈和市场需求的日渐饱而呈现出经济效益增长速度下滑的态势。而在2012年8月，美的电器发表关于美的电器重大无先例事项停牌的公告，这引起了整个家电行业和投资者的极大关注。美的作为白色家电白色家电是

10、指可以替代人们家务劳动的电器产品，主要包括电冰箱、部分厨房电器和改善生活环境提高物质生活水平（如空调器、洗衣机等）。模块中的领先者，其发展情况对整个行业有着至关重要的作用，通过对美的电器的获利能力分析可以大致了解美的电器的经营状况和整个行业的发展潜力。对于债权人，他们对利润的数量和质量非常重视，特别是长期债权人，获利利能力的好坏是收回债权的最后保证。同时，偿债的重要来源既是公司周期性的销售盈利也是债权人安全性的保障。对于投资人，他们以股利分红形式获取的利益来自于公司的盈利能力水平，利润增长的引起公司价值的增长，使得投资人获得资本利益。王帧:：公司盈利质量分析的系统研究，2005年因此，对美的电

11、器获利能力分析对其决策者和投资者有着至关重要的作用。三、美的电器的获利能力的指标分析（一）、获利能力纵向分析纵向分析是通过对比分析某个公司在某一段时间内（通常为3-5年）某几个指标而得出的自身发展趋势。通过纵向分析可以得出某个公司的发展潜力，能更加明确地知道在某个行业的中的地位以及发展状况，并据此作出正确的管理和投资决策。1、销售毛利率纵向分析销售毛利率，表示获得每一元收入和扣除销售成本后，有多少盈余资金可以用于销售费用、财务费用和管理费用等各项期间费用以及形成获取利润的能力。销售毛利率是企业销售净利率的最基本的组成部分，也是利润形成的基础，没有足够高的毛利率便不能盈利。陈晓军：关于企业获利能

12、力分析的重新思考，2002年如果销售毛利率太低，表明企业的毛利额不够多，营业利润率也会受到销售收入的减少和期间费用得不到补偿的影响。有时甚至可能会导致无法弥补各项期间费用，从而出现亏损局面。因此通过销售毛利率可预测企业的获利能力。根据2008年到2011年美的电器股份有限公司在深圳市证券交易所披露的年报，按照比率分析法计算相关数据，可得美的电器近四年的销售毛利率为：表-1数据来源于美的电器2008-2011年度财务报表 销售毛利率销售毛利率（单位：人民币万元）年份销售收入产品成本销售毛利销售毛利率2008年8682019.15%2009年21.79%2010年16.69%2011年18.78%

13、图-1 销售毛利率折线图从表1和图1折线图我们可以清晰的看到，2008年到2011年美的电器的销售利润率呈现出一个幅度较为明显的上下波动的趋势，从08年的19.1597%上升到了09年的21.79%，又从21.79%降到了10年的16.69%，到11年又有较快回升，上升到了18.78%。为什么美的电器的销售毛利率会呈现出这么一个趋势？结合2008年到2011年国内外经济发展的态势和整个家电行业的发展情况，我们可以得出美的电器的销售毛利率会呈现出上下波动趋势的原因：2008年发生的全球金融危机，美国的次贷危机波及到全球绝大多数的国家，严重影响了全球经济的发展。作为我国家电行业佼佼者的美的电器也不

14、例外，受此次金融危机和次贷危机影响，美的电器对外销售业绩大幅下滑，在一定程度上影响了美的电器的销售业绩，但是国内销售情况却是恰恰相反。在全球经济危机和次贷危机的大背景，2008年底我国实施新增投资万亿元的计划，08-09年我国先后下达了四批共3800亿中央投资，配合地方政府进行投资和大量信贷资金投放，同时中国人民银行也实施了宽松的货币政策，信贷规模增加。受此影响，我国房地产市场不断升温，房价一路飙升，房地产开发行业投资加速，这极大的扩宽了美的电器的销售渠道，大幅提高了以空调、洗衣机、冰箱为主的家用电器的销售量。而08年是我国家电下乡政策实施的第二年，政策实施力度不断加大，效果快速显现，同时城镇

15、化速度也在加快，对提高美的电器的销售业绩起到了重要作用。因此2008年到2009年美的电器的销售毛利率有了较大提高。从2009年到2010年间美的电器的销售毛利率出现了大幅下降，从表1我们可以看到美的电器的销售收入和销售毛利率都有大幅的增加，但是为什么销售毛利率却会出现这么大幅度的下降？这又该如何解释？虽然金融危机和次贷危机的余威在慢慢消退，国外和国内的市场需求在不断增长，但是随之而来的原材料价格大幅上涨却给整个家电行业蒙上了阴影。08年的经济危机过后，空调、冰箱、洗衣机的主要原材料铜的价格翻了4倍，钢材、塑料的价格也有大幅度的上涨，这给整个家电行业带来了不小的冲击。同时，家电行业是一个完全竞

16、争行业，也是处于一个比较成熟的阶段。10年整个家电行业掀起了一场恶性价格战，不同的家电行业之间你争我夺，不断地降低价格，更加抬高了家电销售的销售成本。加之美的电器处于整个产业链的中游，在10年到11年间的上下游的议价能力的不足也增加了产品成本。到2011年，虽然原材料价格有一定增长，但是增长幅度却很小。并且随着我国经济的复苏和发展，GDP的不断增长，家电需求的不断增长，美的电器通过加大对创新投入开始获得回报提高了销售收入，这很好的解释了2010年到2011年销售毛利率有所上升的趋势。2、成本费用率纵向分析成本费用一般指主营业务成本和管理费用、财务费用、销售费用这三项期间费用。成本费用利润率是企

17、业一定经营期间的利润总额和成本、费用的总额比率，是营业利润率的重要组成部分。通过对成本费用率的分析可以更好地分析营业利润率。根据2008年到2011年美的电器股份有限公司在深圳市证券交易所披露的年报，按照比率分析法计算相关数据，可得美的电器近四年的成本费用率为：表-2数据来源于美的电器2008-2011年度财务报表成本费用率成本费用利润率（单位：万元人民币）年份营业利润成本费用总额成本费用利润率2008年17273.13.96%2009年25197.55.62%2010年25567.23.53%2011年50226.5.65%图-2成本费用率折线图根据上面对美的电器的成本费用率分析中显示的数据

18、，2008年到2011年美的电器的成本费用率仍呈现出一个幅度较为明显的上下波动的趋势。下面通过上市公司财务报表分析的相关理论，详细分析其具体原因：从表2我们可以我们通过对比分析可以清晰看到，2008年到2011年美的电器的成本费用率呈现出一个上下波动的趋势。结合美的电器的发展趋势和整个家电行业的发展行情我们可以看到，08-09年在产品成本没有较大变动的条件下，美的电器09年的营业利润率较08年有较大提高而使成本费用率有一定比例的提高。并且在2008年末美的拥有的6家控股子公司入选成为国家级高新技术企业，根据我国税法的有关规定，在企业获得高新技术企业认定后3年内可享受10所得税的优惠。税收优惠政

19、策为美的电器降低管理费用、销售费用，降低成本费用率带来一定积极作用。同时美的电器作为中国的“中国企业500强”，它的规模优势是毋庸置疑的，规模优势的充分发挥对降低成本费用总额，提高成本费用率有着重要作用。在09年美的电器通过不断拓展销售渠道，进行高负债经营，通过资本运作实现了低成本运作路线。 在一定程度上也大大降低了成本费用。而在09-10年成本费用率有较大幅度的下降。除了原材料的大幅上涨的影响外，2009年美的公司出现了较为频繁的管理层变动以及在建工程和对外的投资扩张都大幅提高了美的电器的成本费用总额。从而降低了美的电器的成本费用率。10-11年美的电器开始加大对成本费用的控制，优化财务管理

20、和营运管理使其成本费用率又有了一定提高。3、净资产收益率纵向分析净资产的收益比率反映的是股东的盈利水平，是净利润和平均的股东权益之商，是评价公司资本经营效率的中心指标。财务分析张先治著，2007-7版，东北财经大学出版社净资产的收益率可判断公司对其股东投入资金所带来的利用效率。净资产收益率是决定一个投资者其投资行为是否理性最主要的指标。净资产收益率指标也是正向指标，该指标大意味着公司获利能力强，如果投资者投入资本获得的投资收益越多，股东就越愿意向公司增加投入资本，同时其他潜在投资者也会乐于向公司进行新的投资，公司的获利和发展的能力就越强。张晓明、何莹,2003：略探企业“超额利润增长率”绩效评

21、价方法J.财会月刊(综合版)，2003年第2期表-4数据来源于美的电器2008-2011年度财务报表净资产收益率净资产收益率（单位：万元人民币）年份净利润净资产净资产收益率2008年.621.72%2009年.520.02%2010年.925.35%2011年.618.45%图-4净资产收益率根据上面对美的电器的净资产收益率分析中显示的数据，2008年到2011年美的电器的净资产收益率呈现出一个幅度较小的波动趋势。从选取的2008年到2011年的数据可以比较清晰地看到，08年到10年净资产收益率总趋势是上升的，并在10年达到了25.35%的波峰，这充分说明08年10年美的公司的获利能力在逐年增

22、强，投资回报率较高，公司的盈利能力强。通过结合美的电器2010年的年报我们可知，在2010年虽然销售毛利率有一定的下降，成本总额也有很大的上升，但总体而言美的电器的净利润还是有所上升的。而投资者在10年投入的资本增长幅度相比较08、09、11年来说增长幅度较为相近。在净利润和净资产一定的条件下，10年的净资产收益率还能达到25.35%，这说明美的电器在利用投资者投入资本的能力还是比较强的。同时我们也看到在11年净资产收益率下降了约7%，通过分析美的资本结构我们看到由于美的公司在总资产增长率从10年的32.8%增长到了11年的41.6%，增长了约10%，这是由于美的电器募集资金、增发股本，投资者

23、投入的资本增多引起的。 11年的净利润较10年而言增长幅度不是很大，而净资产却在大幅的提高。这说明投资者越来越关注美的电器，越来越想把资本投入其中了，这也从侧面反映出美的电器的获利能力是得到公众肯定的。从而影响了净资产收益率，最终导致净资产收益率的下降。（二）、获利能力横向比较分析行业分析是通过对比分析某个行业里的多家公司而得出的整个行业的一般趋势，也可以分析得出某个公司的发展潜力。通过行业分析，我们能更加明确地知道某个行业的发展状况，以及它所处的行业生命周期的位置，并据此作出正确的投资决策。1、 销售毛利率横向分析表-5 数据来源于2011年美的电器、格力电器、青岛海尔、美菱电器财务报表行业

24、平均销售毛利率销售毛利率（单位：%）年份青岛海尔格力电器深圳康佳A美菱电器行业平均美的201123.62%18.06%16.43%21.2%19.61%18.78%图-5行业平均折线图从图2我们可以看出，美的电器的销售毛利率（18.783%）较于整个行业平均水平（19.61%），在选取的四个公司中排名第三。通过结合分析青岛海尔和格力电器的发展史我们可以看到，青岛海尔和格力电器进入家电行业行业较早，发展规模和资产规模较大，市场占有率也较高。但他们主要集中在洗衣机、冰箱和空调领域，而美的的核心产品主要是空调和冰箱、微波炉领域。现阶段，美的正在大力发展空调、微波炉等核心产品优势，在产品设计、生产工艺

25、、成本管控等方面不断改善提升，使企业的成本低于竞争对手的成本，获得了高于行业平均水平的利润。成本对于企业销售毛利率有着至关重要的作用，企业必须建立起高效、规模化的成本管理制度，提高成本管理水平，尽可能地降低成本，不断降低财务、管理、研发、品牌运作等方面的费用，才能在经营竞争中占据优势地位。2、成本费用率横向分析成本费用率利率（单位：%）年份青岛海尔格力电器深圳康佳A美菱电器行业平均美的2011年6.31%8.00%0.05%1.24%4.37%6.26%表-6数据来源于2011年美的电器、格力电器、青岛海尔、美菱电器财务报表行业平均成本费用率图-6行业平均成本费用率从表6中我们通过比较分析可以

26、清晰看到，美的电器的成本费用率高于就所选取的几家企业的行业平均水平。但与青岛海尔和格力电器相比差距还是比较明显的，这是因为青岛海尔和格力电器较早进入家电行业，并且在企业管理与创新发展方面做得较好，虽然美的电器的成本费用率高于行业平均水平，但是还是要注意对成本费用的控制。成本费用利润率所反映的是企业一定经营期间的利润总额和成本、费用的总额比率，成本费用率越高，反映企业的经济效益越好。陈晓军：关于企业获利能力分析的重新思考，2002年结合资料我们可以看出，在2011年美的通过整改提升产品品质、优化新品开发产品结构，不断加大投资规模，加大对提高自主创新能力的投入而使美的的成本费用率有所下降。但是就长

27、远发展而言，美的加大对创新的投入必将在未来提高美的的获利能力和推动整个家电行业的快速发展转型。同时我们也看到美的电器在扩张经营规模过程中的成本控制能力不足，没有与经营规模增加相匹配适应，从而提高了管理费用。一个企业要想提高自身营业利润率不仅要提高销售收入，更要降低企业的成本，要使企业的成本低于竞争对手的成本，才能获得高于行业平均水平和其他有强劲竞争力的公司的利润。成本对于企业销售毛利率和营业利润率有着至关重要的作用，企业必须建立起高效、规模化的成本管理制度，提高成本管理水平，尽可能地降低成本，不断降低财务、管理、研发、品牌运作等方面的费用，才能在经营竞争中占据优势地位。3、净资产收益率横向分析

28、净资产收益率（单位：%）年份青岛海尔格力电器深圳康佳A美菱电器行业平均美的2011年32.26%29.74%0.62%3.81%16.98%18.50%表-8数据来源于2011年美的电器、格力电器、青岛海尔、美菱电器财务报表行业平均净资产收益率图-8行业平均净资产收益率折线图从图8中我们通过比较分析可以清晰看到，就所选取的几家公司而言整个行业的平均总资产收益率比较高，美的的净资产收益率利率也有19.59%，高行业平均水平2%左右，说明公司获利能力较强，在平均资产增加的情况下美的股本的回报率较高，投资者投入资本获得的增值也较多。但美的电器的净资产收益率低于海尔和格力电器，这也说明美的电器在充分利

29、用投资者资本方面还存在较大的提升空间。一般来说公司的资产由投资者投入的资金和取得的债组成，借入的资金在公司资产中占一部分，投资者投入资金占一部分。投资者最关心的便是其投入资本的报酬率。美的电器公司在以后的经营中应提高自身的净资产收益率，充分利用自身资产。五、美的电器财务分析结论（一）、分析结论通过上文对美的电器的获利能力指标的初步分析，包括从2008年到2011年的趋势分析和行业对比分析我们可以看到美的电器的获利能力近年来呈现出逐年增强的趋势，在整个家电行业中也占据着比较大的优势地位，发展潜力较大。同时我们也应该看到美的电器获利能力方面仍然存在一些的问题，在销售利润率和净资产利润率等方面还应该

30、提高，进一步提高成本费用率，充分利用投资者投入资本。1、销售收入水平近年来，美的电器的作为我国家电行业业的领先企业，在受到国际金融危机、市场需求低迷、政策调整、原材料价格大幅上涨等诸多不利因素的影响下，其销售利润率和营业利润率的增长情况一直位于行业领先的位置，发展势头稳健、潜力较大。正如上文分析的那样，销售毛利率和营业利润率都比较高。2、成本控制水平由上文的分析可以看出，在整个家电行业受到原材料价格上涨的影响下，成本费用率还是比较高，成本控制比较好。结合美的电器纵向和横向分析来看，2008年到2011年美的电器的成本费用率呈现出一个上下波动的趋势，从2008年的3.96%到2011年的5.65

31、%，虽然波动幅度不是很大，但还是要注意对成本波动的控制。在所选取的几家典型家电公司所算取的行业平均值方面，美的电器的成本费用率为6.26%，而行业平均水平为4.37%，高于行业水平。但和格力电器和青岛海尔相比较来看，美的电器还应进一步提高成本费用率，在这方面有较大潜力。只有自身的成本低于竞争对手的成本，才能获得高于行业平均水平的利润。要对创新投入和扩张中更加注意对成本的控制。3、股东收益水平 本文通过净资产收益率来反映和比较股东的收益水平，投资者投资股票的意向最主要受到净资产收益率指标的影响。从上文的数据分析中可以看到，在2008到2011年之间，美的电器的净资产收益率从25.35% 下降到1

32、8.59%。从行业平均水平来看，美的电器的净资产收益率18.5%高于本文所选取公司的平均水平，但与海尔个格力电器比较还存在着较大差距。可见，美的电器在股东收益的水平方面应该提高，这也是公司的获利能力的潜力所在。总的看来，美的电器作为我国家电行业行业的领头企业，美的电器获利能力较其它家电行业企业有一定的优势。随着我国经济的持续健康发展、国际地位的提高、国家“十二五”规划的实施和对自主创新能力的支持，美的电器在未来发展的道路上还需要进一步提高销售毛利率，不断降低成本费用，提高其获利能力，增强自身竞争力。美的电器不仅是我国家电行业中的领先者，也是我国自主创新的代表。相信美的电器在停牌重组后能更加优化

33、产品结构，更加优化公司管理团队，不断加强对核心技术的开发和研究，能取得一个质的飞跃。以上这些结论和判断趋势仅仅只是通过本文的分析由本人提出的，希望本文的分析过程及结果，能够帮助财务报表使用者更加全面的了解美的电器获利能力等相关情况，能够帮助美的电器的经营管理者作出合理、正确、可靠的经营管理决策。同时，也希望此文的分析能够帮助投资者观察美的电器的投资价值及投资风险，从而选择自己满意的投资组合，作出正确合理的投资决策。附录报告日期2011-12-312011-09-302011-06-302011-03-31每股指标1.34181.06050.73580.27821.110.870.60.221.

34、110.870.60.220.94-0.56-7.43376.9086.60546.38375.915.655.45.120.87430.59920.52330.03751.80751.78881.80631.80642.84482.60292.33562.0917-盈利能力7.62545.49083.9011.54518.405917.438616.71314.5388.93856.68254.70351.82846.26165.74085.30473.8025.39444.86884.47162.676681.216182.217483.017685.25794.87714.38364.0

35、1423.0892269.9159106.0525186.117827.822736.309915.352128.17684.358415.33985.49089.86721.54518.783917.782616.982414.742113.783412.868712.03211.7322.66419.44518.256434.9336308.1976318.3097330.5338393.42350.00060.01780.06710.0201-18.515.0710.814.121.0817.0412.295.04-成长能力24.878643.243858.966396.127912.3

36、16.380112.944717.575453.565448.939854.028559.11241.603943.20550.063457.0129营运能力18.346713.22888.19585.054519.622127.213443.924971.223754.271652.423965.0842131.27196.63336.86715.53132.742410.1033-7.5688-1.83281.52441.17170.5919196.4208236.1585307.2459608.21082.73842.12431.62570.827131.4636169.4676221.

37、4431435.30834.48274.11843.20291.6048偿债及资本结构1.21411.22791.17551.17540.83870.99840.97630.956333.639636.058232.056228.562628.8287696.9547814.0601710.45430.19590.21380.04530.057242.24735.76635.018935.44882.31972.97870.51160.6397234.2402-256.8958-136.7033179.5954185.56182.096973.722664.350168.485169.3158

38、5.20497.6881.441.772570.0414-69.5568-77.770569.709469.485770.5666136.3921179.263185.2688181.7733168.2707151.9397150.0647150.984218.0358-13.6316-57.75364.23464.981164.5512现金流量0.03180.02480.02850.00420.04970.0310.02770.00210.65160.5650.71120.13470.0860.04830.04270.00328.98485.07444.31020.3261其他指标-文献综述

39、摘要：改革开放以来我国的经济建设得到了长足发展，经济建设进入一个高速发展的时期，每个企业都希望自己在激烈的市场竞争中立于不败之地，获取利润的能力最终决定了一个企业的价值，对企业获利能力的分析对一个企业来说有着至关重要的作用。本文就企业最关心的获利能力进行分析，通过收集美的电器财务信息，计算反映获利能力的财务比率数据（销售毛利率、营业利润率、总资产收益率）进行分析，分析美的电器的获利能力以及发展前景。对影响美的获利能力的因素进行探讨，进行比率分析，对其获利能力产生的影响并提出一系列的建议和措施。国内外许多学者都已经做过研究，本文在对相关书籍、期刊和相关论文阅读并整理后，对国内外已有的研究按其逻辑

40、性以及内容重点进行简单的梳理，主要包括有获利能力分析的重要性及意义、分析方法等。关键词：获利能力分析 财务报表 分析方法。获利能力是一个企业生存和发展的基础和根本，企业的主要经营目的，就是最大化地运用其现有的资本和资源，获取更多的利润，使企业价值达到最大化。企业获取利润的最终能力决定了企业的价值，所以获利能力是企业的一项重要指标，对企业的所有者、投资者、债权人来说分析企业的获利能力对其决策有着至关重要的作用。传统的评价企业获利能力的比率主要有：总资产报酬率，净利润率，销售利润率，所有者权益报酬率等。这些都指标都从某一特定的角度对企业的财务状况以及经营成果进行分析，都在一定程度上体现了企业整体的

41、财务状况。针对获利能力分析，许多学者都已做过研究阐释，本文将从各方面进行总结与说明。一、获利能力的含义及重要性获利能力就是指公司在一定时期内获取利润的能力，获利能力越强，利润率就越高。对于经营者来说，通过对企业获利能力的分析，可以发现经营管理环节出现的问题。获利能力分析的主要目的是从外部市场的角度分析企业行为对经营利润的影响，允许从业务方面和组织单元（如销售组织，分销渠道，业务范围，工厂等组合)对企业经营利润进行详细分析。对于获利能力的重要性，湖南商学院会计系的张煜在浅析上市公司盈利能力分析指标（2007）中提出“准确、公正地评价上市公司的获利能力，有效运用获利能力指标是进行财务分析的重要内容

42、。在上市公司财务状况指标体系中获利能力指标是核心指标，对获利能力的分析重点在于对投资报酬、股票收益的分析。”郑州大学升达经贸管理学院经济研究所的汪洋在企业获利能力分析指标浅析(2009)中也指出“获利能力，也称盈利能力，是指企业在一定时期内赚取利润的能力。追求利润的最大化是企业的动力所在。获利能力是企业财务分析的重点，不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。”上市公司业绩评价体系初探（2002）中作者陈丽萍把净资产收益率、销售净利率、总资产收益率和每股收益作为盈利能力的基本指标，把扣除非经常性损益的净资产收益率、销售毛利率、营运指数、总资产现金回收

43、率和扣除非经常性损益的每股收益作为一级修证指标，把非经常性损益结构比、经营现金净流量经营现金流入、净资产现金回收率和每股经营现金净流量作为二级修正指标来对上市公司的获利能力进行评价。段小华、鲁若愚(2002)在评价企业竞争绩效的四大指标中，把获利能力作为最核心的指标，他们认为企业所有的资源和技能的经营状况，最终要体现为企业的获利能力，其中既包括短期的市场份额，超额利润或者稀有资源带来的经济租金，也包括长期的顾客满意度、忠诚度带来的可持续稳定收益。目前对企业能力的研究表明：其方法主要是针对每一资源特征和环境要素，按照相对于竞争者或整个行业的状况，评价企业自身的优劣和相对位置，从而得到对企业获利能

44、力的评价结果。此外，李宝仁、王振蓉在我国上市公司盈利能力与资本结构的实证分析（2003）中，选出4个影响企业盈利能力的指标：销售净利率、销售毛利率、资产净利率和净资产收益率，利用主成分法对其进行综合得分评价。二、获利能力评价指标的不足与改进（一）、获利能力评价指标的不足财政部于1995年颁布了新的十大经济评价指标，其中对企业的获利能力从不同角度确定了评价指标。随着我国的经济体制改革不断深入和经济规模的不断壮大，这些评价获利能力的指标都存在着不足之处，越来越不能满足财务报告用户的需求了。浙江大学管理学院的陈晓军在2002年发表的关于企业获利能力分析的重新思考中就提出企业是以获取利润为最终目的的经济组织,它获取利润的能力最终决定了企业的价值。因此企业获利能力的分析(analysis of corporate profitability)是财务分析(financial analysis) 的核心。但是传统的分析方法具有很大的缺陷, 随着经济的发展,环境的变化,它 越来越难以适应信息使用者的要求。因此有必要对企业的获利能力分析方法进