2010 会计职称考试中级财务管理模拟试题(共16页).doc

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7、得分。） (1)封闭式基金和开放式基金是将投资基金按（ ）标准进行的分类。A. 组织动态的不同B. 变现方式的不同C. 投资标的不同D. 投资目标不同(2)6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行利率为：10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是（）。A. 2395.42元B. 1895.50元C. 1934.50元D. 2177.50元(3)已知某投资组合的必要收益率为18%，市场组 合的平均收益率为14%，无风险收益率为4%则该组合的系数为（）。A. 1.6B. 1.5C. 1.4D. 1.2(4)某商业企业编制“应交税金及附加词算”时，采用简捷法预计应交增值税，预计10月份

8、不含税销售收入总额为100万元，不含税采赠额为60万元，适用的增值税率为17%，该企业蔗交增值税估算率为7%，则预计io月份应交增值税为（）万元。A. 6.8B. 7C. 17D. 10.2(5)已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2 000万元，无形资产为200万元，开办费投资为100万元。预计投产后第二年的总成本费用为1 000万元，同年的折旧额为200万元、无形资产摊销额为40万元，计入财务费用的利息支出为60万元，则投产后第二年用于计算净现金流量的经营成本为（）万元。A. 1300B. 760C. 700D. 300(6)下列关于作业成本法的说法不正确的是（）。A. 对于直接费用的确

9、认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样B. 在作业成本法下，间接费用的分配对象是产品C. 成本分配的依据是成本动因D. 对于不同的作业中心，间接费用的分配标准也不同(7)关于标准离差与标准离差率，下列表述不正确的是（）。A. 标准离差是反映概率分布中各种可能结果对期望值的偏离程度B. 如果方案的期望值相同，标准离差越大，风险越大C. 在各方案期望值不同的情况下，应借助于标准离差率衡量方案的风险程度，标准离差率越大，方案的风险越大D. 标准离差率就是方案的风险收益率(8)下列各项中可以判断项目基本具备财务可行性的是（）。 A. NPV<0，PP<n/2，PP<P/2，RO

10、I<icB. NPV>0，PP<n/2，PP<P/2，R01>icC. NPV>0，PP>n/2，PP>P/2，ROI<icD. NPV<0，PP>n/2，PP>P/2，ROI<ic(9)下列各项中属于酌量性固定成本的是（）。A. 固定资产直线法计提的折旧费B. 长期租赁费C. 直接材料费D. 研究与开发费(10)当财务杠杆系数为1时，下列说法正确的是（）。A. 息税前利润变动率为0B. 息税前利润为0C. 普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率D. 普通股每股利润变动率为0(11)已知某投资项目的获利指数为1.5

11、，该项目的原始投资额为800万元，且于建设起点一次投入，则该项目的净现值为（）。A. 150B. 1 200C. 400D. 0(12)以企业价值最大化作为财务管理的目标，它具有的优点不包括（）。A. 考虑了资金的时间价值B. 反映了投资的风险价值C. 有利于社会资源合理配置D. 上市公司股价可直接揭示公司价值(13)企业在分配收益时必须按一定的比例和基数提取各种公积金这一要求体现的是（）。A. 资本保全约束B. 资本积累约束C. 偿债能力约束D. 超额累积利润约束(14)在下列各项中，属于半固定成本内容的是（）。 A. 计件工资费用B. 按年支付的广告费C. 按直线法计提的折旧费用D. 按月

12、薪制开支的质检人员工资费用(15)某公司预计的经营杠杆系数为5，预计息税前利润将增长20%，在固定成本不变的情况下，销售量将增长（）。A. 5%B. 4%C. 20%D. 40%(16)甲公司2000年12月31日购入的一台管理用设备，原价1890万元，原估计使用年限为8年，预计净残值90万元，按直线法计提折旧。由于技术因素以及更新办公设施的原因，已不能继续按原定使用年限计提折旧，于2005年1月1日将该设备的折旧年限改为6年，预计净残值为45万元，所得税率33%。于2005年1月1日此项会计估计变更使本年度净利润减少了（ ）万元。A. 165.83B. 247.5C. 57D. 472.5(

13、17)下列各项资金，可以利用商业信用方式筹措的是（）。A. 国家财政资金B. 银行信贷资金C. 其他企业资金D. 企业自留资金(18)甲公司207年12月31日库存配件100套，每套配件的账面成本为12万元，市场价格为10万元。该批配件可用于加工100件A产品，将每套配件加工成A产品尚需投入17万元。A产品207年12月31日的市场价格为每件28.7万元，估计销售过程中每件将发生销售费用及相关税费1.2万元。该配件此前未计提存货跌价准备，甲公司207年12月31日该配件应计提的存货跌价准备为（）。A. 0B. 30万元C. 150万元D. 200万元(19)我国上市公司不得用于支付股利的权益资

14、金是（）。A. 资本公积B. 任意盈余公积C. 法定盈余公积D. 上年未分配利润(20)项目的经营成本中不包括（）。A. 折旧B. 外购原材料费用C. 工资及福利费D. 燃料费(21)在每份认股权证中，如果按一定比例含有几家公司的若干股票，则据此可判定这种认股权证是（）。A. 单独发行认股权证B. 附带发行认股权证C. 备兑认股权证D. 配股权证(22)某公司近年来流通在外的普通股一直为1000万股，未来几年也没有增发或回购的计划。已知该公司2007年在提取了公积金之后的税后利润为2 000万元，2008年的投资计划需要资金2 200万元，公司的目标资本结构为权益资本占60%，债务资本占40%

15、。如果该公司实行剩余股利政策，则2007年的每股股利为（）元。A. 0.50B. 2C. 0.68D. 37(23)关于无风险资产，下列说法不正确的是（）。A. 系数=0B. 收益率的标准差=0C. 与市场组合收益率的相关系数0D. 系数1(24)某企业甲责任中心将A产品转让给乙责任中心时，厂内银行按A产品的单位市场售价向甲支付价款，同时按A产品的单位变动成本从乙收取价款。据此可认为该项内部交易采用的内部转移价格是（）。A. 市场价格B. 协商价格C. 成本价格D. 双重转移价格(25)债权人与所有者的矛盾表现之一是在未经债权人同意，所有者要求经营者（）。A. 发行新债券B. 改善经营环境C.

16、 扩大赊销比重D. 发行新股二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1)下列符合股利分配代理理论的观点是（）。A. 股利政策相当于是协调股东与管理之间代理关系的一种约束机制B. 股利政策向市场传递有关公司未来盈利能力的信息C. 用留存收益再投资带给投资者的收益具有很大的不确定性D. 法律使得小股东能够从公司“内部人”那里获得股利(2)财务管理的金融环境包括（）。A. 金融机构B. 金融市场C. 税收法规D. 金融工具(3)下列各项中，属于普通年金形式的项目有（）。A. 零存整取储蓄存款的整取额B.

17、 定期等额支付的养老金C. 年资本回收额D. 偿倩其会(4)关于项目投资，下列说法不正确的有（）。A. 投资内容独特，投资数额多，投资风险小B. 项目计算期=建设期+达产期C. 达产期=运营期一试产期D. 达产期指的是投产日至达产日的期间(5)下列关于资产组合的叙述，正确的是（）。A. 资产组合的收益率等于各单项资产收益率的加权平均数B. 资产组合的系数等于各单项资产系数的加权平均数C. 资产组合收益率的方差等于各单项资产收益率方差的加权平均数D. 当两项资产的相关系数等于1时，由这两项资产构成的资产组合的标准差等于各单项资产标准差的加权平均数(6)股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的

18、假设条件之上的，这一假设包括（ ）。A. 完善的竞争假设B. 信息完备假设C. 存在交易成本假设D. 理性投资者假设(7)确定信用标准所要解决的问题有（）。A. 确定提供信用企业的信用等级B. 确定取得信用企业的信用等级C. 确定取得信用企业的坏账损失率D. 确定提供信用企业的坏账损失率(8)一般来说，提高存货周转率意味着（）。A. 存货变现的速度慢B. 资金占用水平低C. 存货变现的速度快D. 周转额小(9)下列属于筹集企业负债资金的方式有（）。A. 留存收益B. 融资租赁C. 吸收投资者直接投资D. 应收账款转让(10)财务分析的主要方法包括（）。 A. 趋势分析法B. 系统分析法C. 结

19、构分析法D. 因素分析法三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1)因素分析法的出发点在于当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，顺序确定每一个因素单独变化所产生的影响。 （）(2)速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，如果速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。（ ）(3)集权型财务管理体制下，各所属单位有自主经营的权利，但是无重大问题的决策权。(4)收账费用与坏账损失之间呈反向变动的关系，发生的收账费用越多，坏账损失应越小，因此，企业应不断增加收账费用，以便将坏账损失降

20、低至最小。 （）(5)短期证券与长期证券相比，投资风险小，变现能力强，收益率也较高。（）(6)维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的流动资产投资。（）(7)金融工具一般具有流动性、风险性、收益性这三个基本特征。（ ）(8)如果企业的财务管理人员认为目前的利率水平较高，在不久的将来可能会下降，便会大量发行长期债券，以降低资金成本。 （）(9)按照证券收益的决定因素，可以把证券分为原生证券和衍生证券，衍生证券包括期货合约和期权合约，衍生证券的收益取决于衍生证券的价格。 （）(10)资本积累率反映企业当年资本在企业自身努力下的实际增减变动情况。 （）四、计算分析题（本类题

21、共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(1)某种股票预计前两年的股利高速增长，年增长率10%，第三年至第四年转入正常增长，股利年增长率为6%，第五年及以后各年均保持第四年的股利水平，今年刚分配的股利为5元。已知无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为12%，该股票的系数为1.5。 (2)甲公司当前的资本结构如下： 长期债券 1200万元 普通股 720万元(100万股)留存收益480万元合计 2400万元 其他资料如下： (1)公司债券

22、面值1000元，票面利率为10%，分期付息，发行价为980元，发行费用为发行价的6%； (2)公司普通股面值为每股1元，当前每股市价为12元，本年每股派发现金股利1元，预计股利增长率维持6%； (3)公司所得税率为40%； (4)该企业现拟增资600万元，使资金总额达到3000万元，以扩大生产经营规模，现有如下三个方案可供选择(假设均不考虑筹资费用)：甲方案：按面值增加发行600万元的债券，债券利率为12%，预计普通股股利不变，但普通股市价降至10元/股。 乙方案：按面值发行债券300万元，年利率为10%，发行股票25万股，每股发行价12元，预计普通股股利不变。 丙方案：发行股票50万股，普通

23、股市价12元/股。 (3)某企业2007年营业收入为20万元，营业成本率60%，赊销比例为80%，营业净利率16%，存货周转率为5次，期初存货余额为2万元；资产负债表中期初应收账款余额为2.8万元，应收票据为2.0万元，期末应收账款余额为1.2万元，应收票据为0.4万元，期末速动比率为160%，流动比率为200%，流动资产占资产总额的28%，流动资产速动资产+存货，该企业期初资产总额为30万元。要求：(4)A公司2007年末的总股数为800万股(均为发行在外普通股)，股本800万元(每股面值1元)，资本公积为3200万元，股东权益总额为5 900万元，2007年的营业收入为5 000万元，营业

24、净利率为1o oA。2007年4月1日增发了100万股普通股，增加股本100万元，增加股本溢价500万元；2007年10月1日回购了20万股普通股，减少股本20万元，减少股本溢价180万元，2007年的资本保值增值率为110%，2007年初的资本公积中有90%属于股本溢价。要求： 五、综合题（本类题共2题，共25分，每小题12.5分。凡要求计算的项目，除题中特别标明的以外，均须列出计算过程：计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。） (1)(2)答案和解析一、单项选择题（下列每小题备选答案中，只有一个符合题意的正确答案。本类题共25分

25、，每小题1分。多选、错选、不选均不得分。） (1) :B基金根据组织形态的不同，可分为契约型基金和公司型基金；根据变现方式的不同，可分为封闭式基金和开放式基金；根据投资标的不同，可分为股票基金、债券基金、货币基金等。(2) :A根据预付年金现值=年金额预付年金现值系数=(1+i)普通年金的现值，本题中，一次现金支付的购价=500(P/A，10%，6)(1+10%)=2395.42(元)。(3) :C由于：必要收益率无风险收益率+风险收益率，即：18%4%+B(14%4%)，则该组合的系数(18%4%)/(14%4%)1.4。(4) :B筒捷法下，预计应交增值税预计销售收入应交增值税估算率100

26、7%7(万元)。(5) :C(6) :B在作业成本法下，将间接费用和直接费用都视为产品消耗作业而付出的代价。对于直接费用的确认和分配，作业成本法与传统的成本计算方法一样。但对于间接费用的分配，则与传统的方法不同。在作业成本法下，间接费用的分配对象不再是产品，而是作业。分配时，先将资源耗费的成本分配到作业中心去，然后再将分配给作业中心的成本按照各自的成本动因，根据作业的耗用数量分配到各产品。对于不同的作业中心，由于成本动因的不同，使得间接费用的分配标准也不同。(7) :D风险收益率风险价值系数标准离差率，标准离差率并不就是风险收益率。(8) :C由选项A可以判断项目基本不具备财务可行性；由选项B

27、可以判断项目完全具备财务可行性；由选项C可以判断项目基本具备财务可行性；由选项D可以判断项目完全不具备财务可行性。(9) :D折旧费和长期租赁费属于约束性固定成本；直接材料费属于变动成本；广告费、职工培训费、技术与开发费等属于酌量性固定成本。(10) :C财务杠杆系数普通股每股利润变动率/息税前利润变动率，当财务杠杆系数为1时，分子分母应该相等，即普通股每股利润变动率等于息税前利润变动率。但是不能得出息税前利润变动率、息税前利润和普通股每股利润变动率为0。(11) :C获利指数净现值率+11.5，所以净现值率0.5，净现值率净现值/原始投资的现值合计净现值/800，所以项目的净现值0.5800

28、400(万元)。(12) :D以企业价值最大化作为财务管理的目标，即期上市公司股价不一定能够直接反映企业的价值。(13) :B资本积累约束要求企业必须按一定的比例和基数提取各种公积金，股利只能从企业的可供分配收益中支付，企业当期的净利润按照规定提取各种公积金后和过去累积的留存收益形成企业的可供分配收益。(14) :DA选项是变动成本，B、C选项是固定成本。只有D选项是半固定成本，当产量增长到一定限度后，这种成本就跳跃到一个新水平，化验员、质量检查员的工资都属于半固定成本。 (15) :B经营杠杆系数息税前利润变动率销售量变动率销售量变动率息税前利润变动率经营杠杆系数20%54%(16) :A甲

29、公司的管理用设备已计提折旧4年，累计折旧（189090）84年900（万元），固定资产净值990万元。2005年1月1日起，改按新的使用年限计提折旧，每年折旧费用（99045）（64）472.5（万元）。本年度净利润减少（472.5）（133%）165.83（万元）。(17) :C商业信用是企业之间的一种直接信用关系。所以利用商业信用方式筹集的是其他企业资金。(18) :CA产品的成本（1217）1002900（万元），A产品的可变现净值（28.71.2）1002750（万元），A产品发生减值。所以配件应按照成本与可变现净值孰低计量，配件的成本为121001200万元，配件的可变现净值（28.

30、7171.2）1001050（万元），配件应计提跌价准备12001050150（万元）。(19) :A按照资本保全要求，公司股利发放不得侵蚀资本，不能用股本和资本公积发放股利，只能用留存收益发放股利。(20) :A某年经营成本该年外购原材料、燃料和动力费+该年工资及福利费+该年修理费+该年其他费用，其中：其他费用是指从制造费用、管理费用和销售费用中扣除了折旧费、摊销费、材料费、修理费、“工资及福利费以后的剩余部分。(21) :C按照认股权证认购数量的约定方式，可将认股权证分为备兑认股权证和配股权证。备兑认股权证是每份备兑证按一定比例含有几家公司的若干股股票；配股权证是确认老股东配股权的证书，它

31、按照股东持股比例定向派发，赋予其以优惠价格认购公司一定份数的新股。(22) :C公司投资方案需要的权益资金为：2 20060%1 320(万元)，2007年可以发放的股利额为：2 0001 320680(万元)，2007年每股股利680/1 0000.68(元)。(23) :D收益率的标准差和系数都是衡量资产风险的，无风险资产没有风险，因此无风险资产收益率的标准差和系数都是O；无风险资产的收益率不受市场组合收益率变动的影响，因此无风险资产与市场组合收益率不相关，即无风险资产与市场组合收益率的相关系数=0。(24) :D双重转移价格的特点是针对责任中心各方面分别采用不同的内部转移价格。双重转移价

32、格的形式有两种：(1)双重市场价格：供应方采用最高市价，使用方采用最低市价；(2)双重转移价格：供应方按市场价格或协议价作为基础，而使用方按供应方的单位变动成本作为计价的基础。(25) :A债权人与所有者的矛盾表现在，所有者要求经营者：(1)改变举债资金的原定用途，投资于风险更高的项目；(2)未经债权人同意，发行新债券或举借新债使旧债券或老债价值降低。二、多项选择题（下列每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。本类题共20分，每小题2分。多选、少选、错选、不选均不得分。）(1) :A, D选项B是信号传递理论的观点；选项C是“在手之鸟”理论的观点。(2) :A, B, D财务管理

33、的金融环境主要包括金融机构、金融工具、金融市场和利率四个方面。财务管理的法律环境主要包括企业组织形式及公司治理的相关规定和税收法规。(3) :B, C, D零存整取储蓄存款的整取额相当于预付年金的终值。(4) :A, B, D项目投资的投资风险大，因此，选项A不正确；项目计算期=建设期+运营期，其中：运营期=试产期+达产期，所以，选项B不正确，选项C正确；试产期指的是投产日至达产日的期间，达产期指的是达产日至项目终结点的期间，所以，选项D不正确。(5) :A, B, D根据两项资产组合收益率方差的计算表达式p2W1212+W2222+2W1W21，212可知，选项C不正确。(6) :A, B,

34、 D股利无关论是建立在“完美且完全的资本市场”的假设条件之上的，这一假设包括：完善的竞争假设、信息完备假设、交易成本为零假设、理性投资者假设。(7) :B, C对信用标准进行定量分析要解决的两个问题是：客户的坏账损失率和客户的信用等级。(8) :B, C一般来讲，存货周转率越高，表明存货变现的速度越快，周转额越大，资金占用水平越低。(9) :B, D企业通过吸收投资者直接投资、发行普通股股票、留存收益等方式筹集的资金均属于企业的自有资金；通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用和应收账款转让等方式筹集的资金均属于企业的负债资金。(10) :A, D财务分析的方法主要有：趋势分析法、比率分析法

35、和因素分析法。三、判断题（本类题共10分，每小题1分。每小题判断结果正确的得1分，判断结果错误的扣0.5分，不判断不得分也不扣分。）(1) :1因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。采用这种方法的出发点在于，当有若干因素对分析指标发生影响作用时，假定其他各个因素都无变化，“顺序”确定每一个因素单独变化所产生的影响。(2) :0速动比率较流动比率更能反映流动负债偿还的安全性，但并不能认为速动比率较低，则企业的流动负债到期绝对不能偿还。因为如果企业存货的流转顺畅，变现能力强，即使速动比率较低，只要流动比率高，企业仍然有望偿还到期的债务

36、本息。(3) :0本题考核集权型的相关内容。集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，只执行企业总部的各项指令。而在集权与分权相结合型下，各所属单位有较大的自主经营权。(4) :0收账政策的好坏在于应收账款总成本最小化，制定收账政策要在增加收账费用和减少应收账款机会成本、坏账损失之间作出权衡。(5) :0短期证券与长期证券相比，投资风险小，变现能力强，收益率则较低。(6) :0维持运营投资是指矿山、油田等行业为维持正常运营而需要在运营期投入的固定资产投资。(7) :0金融工具是指在信用活动中产生的、能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货

37、币资金交易的合法凭证，它对于债权债务双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征。(8) :0如聚企业的财务管理人员认为利率水平暂时较低，在不久的将来可能会上升，便会大量发行长期债券，从而在若干年内把利率固定在较低的水平上，以降低资金成本。(9) :0衍生证券是从原生证券演化而来的，其收益取决于原生证券的价格。(10) :0资本保值增值率，是企业扣除客观因素后的本年末所有者权益总额与年初所有者权益总额的比率，反映企业当年资本在企业自身努力下实际增减变动的情况。四、计算分析题（本类题共4题，共20分，每小题5分。凡要求计算的项目，除题中

38、特别标明的以外，均须列出计算过程；计算结果出现小数的，除题中特别要求以外，均保留小数点后两位小数；计算结果有计量单位的，必须予以标明。）(1) :(1)预计第一年的股利=5(1+10%)=5.5(元)第二年的股利=5.5(1+10%)=6.05(元)第三年的股利=6.05(1+6%)=6.413(元)第四年及以后各年每年的股利=6.413(1+6%)=6.798(元)根据资本资产定价模型可知：该股票的必要报酬率=8%+1.5(12%-8%)=14%该股票的内在价值=55(P/F，14%，1)+605(P/F，14%，2)+6413(P/F，14%，3)+6.798/14%(P/F，14%，3)

39、=5.50.8772+6.05 0.7695+6.4130.6750+6798/14%0.6750=4.825+4.655+4.329+32.776=46.59(元/股)(2)因为市价低于股票的内在价值，所以企业会购买该股票。(3)设持有期年均收益率为r，则：40=55(P/F，r，1)+6.05(P/F，r，2)+42(P/F，r，2)即：40=5.5(P/F，r，1)+48.05(P/F，r，2)当r=16%时55(P/F，r，1)+48.05(P/F，r，2)=5.50.8621+48.050.7432=4.742+35.711=40.45当r=17%时5.5(P/F，r，1)+4805

40、(JP/F，r，2)=5.50.8547+48.050.7305=4.701+35.101=39.80因此：(r-16%)/(17%-16%)=(40-40.45)/(39.80-40.45)解得：r=16.69%(2) :(1)债券的税后资金成本=100010(1-40)980(1-6)=6.51 普通股成本=1(1+6)12 100+6=14.83 留存收益成本与普通股成本相同。 (2)甲方案中： 原有的渍券比重为：12003000 100=40 新发行的债券比重为：6003(100100=20 普通股的比重为：7203000 100=24 留存收益比重为：4803000100=16 原有

41、债券的资金成本=6.51 新发行债券的资金成本=12(1-40)=7.2 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1 (1+6)10+6=16.6加权平均资本成本=406.51+207.2+2416.6+1616.6=10.68 乙方案中： 原有的债券比重为：12003000100=40 新发行的债券比重为：3003(100 100=10 普通股的比重为：(720+300)3000 100=34 留存收益比重为：4803000100=16 原有债券的资金成本=6.51 新发行债券的资金成本=10(1-40)=6 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1( 1+6)12+6=14.83 加权平均资

42、本成本=40 6.51+106+3414.83+1614.83=10.62 丙方案中： 原有的债券比重为：12003000100=40 普通股的比重为：(720+600)3000 100=44 留存收益比重为：4803000100=16 原有债券的资金成本=6.51 普通股的资金成本=留存收益的资金成本=1( 1+6)12+6=14.83 加权平均资本成本=406.51+4414.83+1614.83=11.50 结论：由于乙方案的加权平均资金成本最低，因此，乙方案最好。 (3) :(1)赊销收入营业收入80%2080%16(万元)平均应收账款余额(期初应收账款余额+期末应收账款余额)2(2.

43、8+2.0+1.2+0.4)23.2(万元)应收账款周转率赊销收入平均应收账款余额163.25(次)(2)存货周转率营业成本平均存货余额营业成本(期初存货余额+期末存货余额)+2期末存货 2营业成本存货周转率期初存货22060%522.8(万元)速动比率(流动资产存货)流动负债100%。流动比率流动资产流动负债100%可得以下两个方程：160%(期末流动资产2.8)期末流动负债200%期末流动资产期末流动负债100%解得：期末流动资产14(万元)期末流动负债7(万元)因此，期末资产总额1428%50(万元)总资产周转率营业收入平均资产总额营业收入(期初资产总额+期末资产总额)220(30+50

44、)20.5(次)(3)净利润一营业收入营业净利率2016%3.2(万元)资产净利率净利润平均资产总额100%净利润(期初资产总额+期末资产总额)2100%3.2(30+50)2100%8%(4) :(1)增发股票导致股东权益增加额100+500600(万元)回购股票导致股东权益减少额20+180200(万元)客观因素导致股东权益增加额600200400(万元)扣除客观因素后的年末股东权益总额5 9004005 500(万元)资本保值增值率110%5 500/2007年年初股东权益总额100%解得：2007年年初股东权益总额5 000(万元)(2)2007年的净利润5 00010%500(万元)平