中期协商品期权知识整理(共20页).docx

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1、精选优质文档-倾情为你奉上期权基础知识1、在期权交易中，（）需要缴纳保证金 A、买方 B、卖方 C、买卖双方均需缴纳 D、买卖双方均不需缴纳2、按行权价格与标的物价格的关系，期权可分为（） A、看涨期权和看跌期权 B、现货期权和期货期权 C、美式期权和欧式期权 D、实值期权、虚值期权和平值期权3、按期权可以申请执行的时间的不同，期权可分为（） A、看涨期权和看跌期权 B、现货期权和期货期权 C、美式期权和欧式期权 D、实值期权、虚值期权和平值期权4、按期权的标的资产不同，期权可分为（） A、看涨期权和看跌期权 B、现货期权和期货期权 C、美式期权和欧式期权 D、实值期权、虚值期权和平值期权5、

2、买入看涨期权的风险和收益关系是（） A、损失有限，收益有限 B、损失有限，收益无限 C、损失无限，收益有限 D、损失无限，收益无限6、卖出看跌期权的风险和收益关系（） A、损失有限，收益巨大 B、损失有限，收益有限 C、损失巨大，收益巨大 D、损失巨大，收益有限7、下列交易中，盈利随着标的物价格上涨而一直增加的是（） A、买进看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买进看跌期权 D、卖出看跌期权8、下列策略主动行权后转换为期货空头部位的为（） A、买进看跌期权 B、卖出看跌期权 C、买进看涨期权 D、卖出看涨期权9、投资者卖出看跌期权，获得最大收益是（） A、无穷大 B、标的资产的市场价格 C、权利金

3、 D、零10、当标的物价格在损益平衡点以上时（不计交易费用），买进看跌期权的损失（） A、不会随着标的物价格的上涨而变化 B、随着行权价格的上涨而增加 C、随着标的物价格的上涨而减少 D、随着标的物价格的上涨而增加，最大至权利金11、关于看跌期权的盈亏平衡点（不计交易费用），以下说法正确的是（） A、盈亏平衡点=执行价格+权利金 B、盈亏平衡点=期权价格-行权价格 C、盈亏平衡点=期权价格+行权价格 D、盈亏平衡点=行权价格-权利金12、如不计交易费用，买进看涨期权的最大亏损为（） A、权利金 B、标的资产跌幅 C、行权价格 D、标的资产涨幅13、在其他因素不变的情况下，下列关于标的物价格波动

4、幅度与期权价格关系的说法，正确的是（） A、标的物价格波动程度对看涨期权与看跌期权的影响方向不同 B、标的物价格波动程度对实值期权与虚值期权的影响方向不同 C、标的物价格波动越大，期权的价格越高 D、标的物价格波动越大，期权的价格越低14、下面关于期货和期权的关系的描述中，说法正确的是（） A、期货可以买空卖空，而期权则不可以 B、期货和期权买卖双方的权利都是对称的 C、商品期货合约交割标的实物，商品期权合约交割的为期货合约 D、期货和期权的买卖双方均需要缴纳保证金15、对于期权卖方而言，以下哪种说法是错误的（） A、履约义务 B、缴纳保证金 C、支付权利金 D、承担比较大的风险16、选用下面

5、哪种期权合约进行投机的风险最大（） A、买入看涨期权 B、卖出保护性看跌期权 C、出售裸看涨期权 D、出售裸看跌期权17、下面对于交易期权的看法错误的是（） A、买入期权的成本可以较低 B、如果买入期权后价格与看法不同，不会被套 C、任何情况下期权的风险都要比期货的小 D、买入期权后即使看错，风险不会扩大18、如果交易者是看跌期权卖方，履约后将持有标的期货（）。 A、长头寸 B、短头寸 C、没有头寸 D、以上皆不符合19、如果交易者是看涨期权卖方，履约后将持有标的期货（）。 A、长头寸 B、短头寸 C、没有头寸 D、以上皆不符合20、其他条件不变，当期货价格上涨时，对应期权价格的变化是（） A

6、、看涨期权上涨，看跌期权下跌 B、看涨期权下跌，看跌期权上涨 C、看涨期权下跌，看跌期权下跌 D、看涨期权上涨，看跌期权上涨参考答案： 1-5：BDCBB6-10：DAACD11-15：DACCC16-20：CCABA期权价格1、对于看跌期权，虚值期权的（） A、行权价格大于期货价格 B、行权价格等于期货价格 C、行权价格小于期货价格 D、行权价格与期货价格无关2、美式期权中，除了波动率外，（）与期权价值正相关变动 A、标的市场价格 B、行权价格 C、利率 D、据到期日时间3、关于看涨期权的说法正确的是（） A、时间价值=权利金+内涵价值 B、时间价值=权利金-内涵价值 C、时间价值=内涵价值

7、 D、时间价值=保证金4、期权剩余的有效日期越长，其时间价值就（） A、越大 B、越小 C、不变 D、趋于零5、除距到期时间外，期权的时间价值与下列哪个影响期权价格的因素关系最密切（） A、行权价格 B、标的资产市场价格 C、波动率 D、利率6、当合约到期时，实值期权（） A、不具有内涵价值，也不具有时间价值 B、不具有内涵价值，具有时间价值 C、具有内涵价值，不具有时间价值 D、既有内涵价值，又具有时间价值7、当前豆粕期货的价格为3400元/吨，豆粕看涨期权的行权价格为3250元/吨，则该期权的内涵价值为（）元/吨 A、0 B、-350 C、120 D、1508、某投资者持有一看涨期权，目前

8、该期权的内涵价值是40元，标的物价格为350元，该期权的行权价格为（）元 A、310 B、350 C、390 D、已知条件不足，不能确定9、期权价格包含时间价值和内涵价值，下述哪种情况只包含时间价值，内涵价值为0（） A、看涨期权行权价格标的物市场价格 B、看跌期权行权价格标的物市场价格 C、看涨期权行权价格虚值期权的Delta平值期权的Delta B、虚值期权的Delta平值期权的Delta实值期权的Delta C、实值期权的Delta平值期权的Delta虚值期权的Delta D、实值期权的Delta=平值期权的Delta=虚值期权的Delta18、下列关于期权风险指标Delta说法不正确的

9、是（） A、投机者可以使用Delta来识别对标的物价格变化反应最强烈的期权 B、套保者可以利用Delta来计算对冲标的物所需要的期权合约的数量 C、期权距离到期日的时间越近，实值期权和虚值期权的Delta值差距越小 D、Delta值可以看作期权到期时变为实值期权的概率19、下列关于Gamma值说法不正确的为（） A、Gamma代表了Delta对标的物价格变化的敏感度 B、期权处于平值状态是，Gamma最小 C、看涨期权多头的Gamma值为正 D、期货没有Gamma风险20、下列关于Vega值说法不正确的是（） A、欧式期权和美式期权的Vega值均为正值 B、波动率的变化方向与期权价格的变化方向

10、相同 C、期货头寸的Vega值为1 D、期权头寸可以改变组合中的Vega值参考答案： 1-5：AABBB6-10：CCDAB11-15：BABDB16-20：ACCBC商品期权开户测试题一（答案）1.下列可能追加保证金的是（C）A.卖出看跌，标的期货上涨B.买入看涨，标的期货下跌C.卖出看涨，标的期货上涨D.买入看跌，标的期货下跌2.白糖、豆粕期权的最后交易日表述错误的是（A）A.期权最后交易日是期货交割月前的第10个交易日B.与标的期货合约最后交易日不同C.豆粕期权最后交易日是期货交割月前一个月的第5个交易日D.白糖期权最后交易日是期货交割月前二个月的倒数第5个交易日3.到期日结算时，下列关

11、于交易所对于满足资金条件的期权买持仓的处理方式，正确的是（B）A.行权价大于当日标的结算价的看涨持仓自动行权B.行权价小于当日标的结算价的看涨持仓自动行权C.行权价大于当日标的收盘价的看跌持仓自动行权D.行权价小于当日标的结算价的看跌持仓自动行权4.假设豆粕期权限仓15000手，某客户持仓10000手M-1707-C-2700买持仓，下列开仓行为不会超过持仓限额的是（B）A.卖出5001手M-1707-P-2800B.买入2000手M-1707-C-2600，同时卖出3001手M-1707-C-2800C.买入2000手M-1707-C-2700，同时卖出3001手M-1707-P-2900D

12、.买入5001手M-1707-C-27005.1手白糖期权对应（C）A.10吨白糖B.100吨白糖C.1手白糖期货合约D.10手白糖期货合约6.投资者买入开仓SR309C5000合约10手后，于次日卖出平仓4手，该投资者的持仓为（C）A.4手B.14手C.6手D.12手7.期权投资者适当性管理办法规定，客户应当全面评估自身的经济实力、期权认知能力和（D），审慎决定是否参与期权交易A.交易操作能力B.价格趋势判断能力C.期货认知能力D.风险控制与承受能力8.期权投资者适当性管理办法对期权投资者的要求不包括（B）A.交易所认可的知识测试要求B.期货实盘交易经历要求C.资金要求D.仿真交易及行权经历

13、要求9.豆粕期货限仓1000手，如果交易者资金充足，原有950手期货多头持仓，如果申请300手看涨期权的行权，最后将有（A）手期权行权成功A.50B.300C.100D.010.为避免现货大幅下跌，交易者适宜的操作是（A）A.买入看跌B.买入看涨C.买入期货D.卖出看涨11.期权的涨跌停板是以上一交易日的（C）为基准确定的A.开盘价B.收盘价C.结算价D.集合竞价12.客户申请开通期权交易权限，应当具有（A）编码A.交易所交易B.社会信用C.证券公司D.期货公司13.正确的是（A）A.买方支付权利金，卖方缴纳保证金B.买方缴纳保证金，卖方缴纳保证金C.买方缴纳保证金，卖方支付权利金D.买方支付

14、权利金，卖方支付权利金14.关于大商所行权，错误的是（B）A.期权买方可以申请对其同一编码下行权后的双向期货持仓进行对冲平仓，对冲数量不超过行权获得的期货持仓量B.若虚值期权买方希望行权，无需提交行权申请C.若实值期权买方希望放弃行权，需在规定时间内提交放弃行权申请D.非期货公司会员和客户可以申请对其同一编码下的双向期权持仓进行对冲平仓15.一个离到期日还有90天的M-1305-P-3500期权，当前豆粕期货3513元/吨，则该期权的delta值最接近于（D）A.-1B.1C.0.5D.-0.516.白糖、豆粕期权均为美式期权，期权买方（B）行权A.只能在到期日前一天B.可以在到期前任一交易日

15、C.只能在到期日当天D.可以在到期后规定的交易日17.投资者买入5月期货价格为284元，同时买入5月份该期货看跌期权，行权价为290元，权利金为12元，则该期权的损益平衡点（A）A.278B.272C.302D.29618.投资者买入看跌期权，就具备按行权价（A）A.卖出标的的权利B.卖出标的的义务C.买入标的的权利D.买入标的的义务19.错误的是（B）A.SR705P6700空头持仓可能会被追加保证金B.SR705C6700多头持仓只能在到期日行权C.SR705C6700多头持仓在行权可用资金不足时，行权申请会被拒绝D.SR705P6700空头持仓在到期日前可能被行权20.期权按照买方的权利

16、性质划分，分为（B）A.美式期权、欧式期权B.看涨期权、看跌期权C.实值、平值和虚值期权D.期货期权、现货期权二、判断题（10*2=20分）21.当期权内在价值大于0时，期权是实值对22.期权买方需要支付保证金错23.理论上，期权到期实值期权时间价值等于0对24.郑商所接受套利指令对25.买入深度虚值可能损失全部权利金对26.白糖、豆粕期权的最后交易日和期货的最后交易日相同错27.白糖、豆粕期权买方在到期日行权，必须在15：00之前提出错28.白糖、豆粕期权涨跌停幅度与期货相同（绝对数相同）对29.深度虚值期权容易出现成交量稀少，有报价无成交的现象对30.客户应当遵守买卖自负的原则，承担期权交

17、易的结果对商品期权测试题二1、期权Delta值可以理解为期权对标资产价格变动的敏感性，其取值范围是（C）。A、Delta值总是在01之间B、看涨期权Delta值在-10之间，看跌期权Delta值在01之间C、看涨期权Delta值在01之间，看跌期权Delta值在-10之间D、Delta值总是在-10之间2、假设豆粕期权限仓15000手，某客户目前持仓有且仅有10000手M-1707-C-2700期权合约买持仓，下列对于2017年7月豆粕期权合约的开仓行为，不会超过持仓限额的是（A）。A、买入2000收M-1707-C-2600，同时卖出3001手M-1707-C-2700B、卖出5001手M-

18、1707-P-2800C、买入5001手M-1707-C-2700D、买入2000手M-1707-C-2700，同时卖出3001手M-1707-P-29003、期权按照标的物属性划分，分为（C）A、看涨期权、看跌期权B、美式期权、欧式期权C、金融期权、商品期权D、实值、平值、虚值期权4、投资者支付权利金买入看跌期权，就具备按行权价格（B）。A、卖出期权标的物的义务B、卖出期权标的物的权利C、买入期权标的物的权利D、买入期权标的物的义务5、期权价格由内在价值和时间价值组成，请问下述哪种情况下期权价格等于时间价值，内在价值为0。（B）A、看跌期权行权价标的物市场价格B、看涨期权行权价标的物市场价格

19、C、看跌期权价标的物市场价格D、看涨期权行权价标的物市场价格6、期权投资者适当性管理办法规定，客户应当全面评估自身的经济实力、期权认知能力的（C）A、价格趋势判断能力B、期货认知能力C、风控能力和承受能力D、交易操作能力7、大商所豆粕期权最小变动价位是（B）A、0.1元/吨B、0.5元/吨C、1元/吨D、0.5元/斤8、为避免现货价格大跌风险，交易者适宜进行的操作是（D）A、买入看涨期权B、买入期货合约C、卖出看涨期权D、买入看跌期权9、一般单位客户开通期权交易权限前一交易日结算后保证金账户可用资金余额不低于人民币（A）元。A、10万B、50万C、100万D、20万10、白糖、豆粕期权为美式期

20、权，期权买方（B）行权A、只能在到期日前一天B、可以在到期日前任意交易日 C、只能在到期日当天D、可以在到期后规定的交易日11、看涨期权的空头，负有一定时间内（C） A、买入标的资产的潜在义务B、买入标的资产的权利C、卖出标的资产的潜在义务 D、卖出标的资产的权利12、在期货合约保证金标准不变的情况下，下列可能追加保证金的情形是（B） A、卖出看跌期权，标的期货合约价格上涨B、卖出看涨期权，标的期货合约价格上涨 C、买入看跌期权，标的期货合约价格下跌 D、买入看涨期权，标的期货合约价格下跌13、一手大商所豆粕期权合约对应（B） A、10手豆粕期货合约B、1手豆粕期货合约 C、100吨豆粕 D、

21、10吨豆粕14、期权投资者适当性管理办法对期权投资者的要求不包括（C） A、资金要求B、仿真交易及行权经历要求C、期货实盘交易经历要求 D、交易所认可的知识测试要求15、看涨期权多头（C） A、履行义务、支付权利金B、履行义务、获得权利金C、拥有买权、支付权利金 D、拥有卖权、获得权利金16、下列关于白糖、豆粕期权合约最后交易日表述错误的是（A）A、期权合约最后交易日是标的期货合约交割月前的第10个交易日 B、豆粕期权合约最后交易日是标的期货合约交割月前一个月的第5个交易日 C、与标的期货合约最后交易日不同 D、白糖期权合约最后交易日是标的期货合约交割月前二个月的倒数第5个交易日17、关于郑商

22、所白糖期权限仓的表述，错误的是（C） A、客户在不同会员编码的持仓合并计算B、看涨期权多头和看跌期权空头合并计算C、单边期权与期货套期保值持仓之和不能超过批准额度 D、实行期权与期货投机持仓合并限仓18、下列关于期权权利金和保证金的说法，正确的是（B） A、买方支付权利金、卖方支付保证金B、买方支付权利金、卖方交纳保证金 C、买方缴纳保证金，卖方支付权利金 D、买方缴纳保证金，卖方缴纳保证金19、到期日结算时，下列关于郑商所、大商所对于满足资金条件的期权买持仓的处理方式，表述正确的是（D） A、行权价格小于当日标的物结算价的看跌期权持仓自动行权B、行权价格大于当日标的物结算价的看涨期权持仓自动

23、行权 C、行权价格大于当日标的物收盘价的看跌期权持仓自动行权D、行权价格小于当日标的物结算价的看涨期权持仓自动行权20、客户进行商品期权交易，应该使用与（B）相同的交易编码和相同的账户 A、仿真交易B、期货交易 C、股票交易 D、远期交易1、当期权卖方保证金不足且未能在期货公司规定的时间内及时追加保证金或自行平仓的，期货公司有权对其持仓进行强行平仓。（对）2、深度虚值期权容易出现成交稀少，有报价无成交的现象。对3、行权是指期权买方将期权转换为标的物多头（看涨期权）或标的物空头（看跌期权）的过程。对4、买入深度虚值期权合约可能损失全部权利金。对5、每日结算时，郑商所将符合条件的期权和期货持仓自动确认为备兑期权套利持仓。对6、白糖、豆粕期权合约涨跌停板幅度与标的期货合约相同（绝对数相同）。对7、客户应当遵守买卖自负的原则，承担期权交易的结果。对8、白糖、豆粕期权买方在到期日申请行权，必然在15:00之前提出。错9、买入看跌期权，收益有限，但损失可能很大。错10、理论上，期权到期时实值期权的时间价值等于0。对专心-专注-专业