国元证券营运能力分析(共6页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上一、总资产营运能力分析国元证券总资产周转率分析资料表项目2008年2009年2010年2011年销售净额1,192,075,550.44 2,046,039,210.83 2,103,061,038.74 1,778,173,729.66 总资产平均余额15,080,968,480.90 20,262,622,878.99 26,375,472,351.08 22,677,288,524.86 流动资产平均余额13,909,613,336.82 18,122,681,640.05 21,540,895,724.29 15,557,492,141.42 总资产周转次数（

2、次）0.08 0.10 0.08 0.08 流动资产周转次数（次）0.09 0.11 0.10 0.11 流动资产占总资产比率（%）92.23%89.44%81.67%68.60%分析对象：08-09年：0.10-0.08= 0.02 09-10年：0.08-0.10= -0.02 10-11年：0.08-0.08=0由上表可知，国元证券09年总资产周转速度比08年快了0.02次，其原因是：因为流动资产周转速度增加，使总资产周转次数加快：（0.11-0.09）*92.23%=0.0184次因为流动资产占总资产比率下降，使总资产周转速度下降：0.11*（89.44%-92.23%）=-0.003

3、计算结果表明，国元证券09年总资产周转次数增加，主要原因是流动资产周转次数增加的影响。其次是资产结构变动，由于降低了流动资产在总资产中的比率，使资产流动性下降，减缓了总资产周转速度。国元证券10年总资产周转速度比09年慢了0.02次，其原因是：因为流动资产周转速度下降，使总资产周转次数下降：（0.10-0.11）*89.44%=-0.009次因为流动资产占总资产比率下降，使总资产周转速度下降：0.10*（81.67%-89.44%）=-0.00777计算结果表明，国元证券10年总资产周转次数下降，主要原因是流动资产周转次数下降的影响。其次是资产结构变动，由于降低了流动资产在总资产中的比率，使资

4、产流动性下降，减缓了总资产周转速度。国元证券11年总资产周转速度与10年相比并无变化，其主要原因是：流动资产周转速度下降的和资产结构变动的影响，由于降低的流动资产在总资产中的比率与流动资产周转速度增加的速度接近，因此总资产周转速度并没有大的变化。2008年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)总资产周转率%差异国元证券11,675,956,395 4,701,532,680 0.08 1.00 国金证券7,197,369,578 2,169,252,958 0.19 2.38 中信证券136,888,271,98657,526,310,1430.11 1.38 方正证券

5、17,184,786,8656,257,840,2380.16 2.00 海通证券74,686,018,27638,636,994,0820.08 1.00 2009年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)总资产周转率%差异国元证券28,849,289,363 15,047,036,774 0.10 1.00 国金证券11,018,073,1742,595,193,7260.16 1.60 中信证券206,807,443,96664,814,379,0440.13 1.30 方正证券29,034,389,8067,658,049,3090.14 1.40 海通证券120

6、,726,512,85944,518,594,8720.10 1.00 2010年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)总资产周转率%差异国元证券23,901,655,339 14,867,384,980 0.08 1.00 国金证券11,030,175,2523,022,868,5660.15 1.88 中信证券153,177,670,29170,847,715,1810.15 1.88 方正证券28,024,035,7638,963,622,8310.11 1.38 海通证券115,413,097,45345,616,747,3360.08 1.00 2011年同行

7、业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)总资产周转率%差异国元证券21,452,921,710 14,746,772,098 0.08 1.00 国金证券8,864,705,0583,250,542,6610.11 1.38 中信证券148,280,379,97486,990,202,8480.17 2.13 方正证券26,141,672,74714,576,837,0710.06 0.67 海通证券98,876,376,71646,610,641,5430.09 1.13 由2008-2011年同行业公司总资产周转率条形比较图我们能看到国元证券的总资产周转率在行业中处于比较

8、底下的地位。在折线比较图中，我们可以看到从2008年到2011年，五家券商的总资产周转率总体呈下降趋势，预计行业未来的总资产周转率将继续下降。二、流动资产周转速度分析国元证券流动资产周转率分析资料表项目2008年2009年2010年2011年产品销售额1,192,075,550.44 2,046,039,210.83 2,103,061,038.74 1,778,173,729.66 流动资产平均余额13,909,613,336.82 18,122,681,640.05 21,540,895,724.29 15,557,492,141.42 其中：平均存货0.00 0.00 0.00 0.00

9、 产品销售成本600,802,501.33 809,685,051.44 968,453,425.05 1,009,266,024.57 流动资产周转率（次）0.09 0.11 0.10 0.11 流动资产垫支周转率（次）0.04 0.04 0.04 0.06 成本收入率（%）198.41%252.70%217.16%176.18%分析对象：08-09年：0.11-0.09=0.02 09-10年：0.10-0.11=-0.01 10-11年：0.11-0.10=0.01因素分析：08-09年：流动资产垫支周转率的影响=（0.04-0.04）*198.41%=0成本收入率的影响=0.04*（2

10、52.70%-198.41%）=0.02计算结果表明，09年流动资产周转率增加主要是成本收入率提高的结果，而流动资产垫支周转率影响不大。09-10年：流动资产垫支周转率的影响=（0.04-0.04）*252.70%=0成本收入率的影响=0.04*（217.16%-252.70%）=-0.01计算结果表明，10年的流动资产周转率下降主要是成本收入率下降的结果，流动资产垫支周转率影响不大。10-11年：流动资产垫支周转率的影响=（0.06-0.04）*217.16%=0.043成本收入率的影响=0.06*（176.18%-217.16%）=-0.025计算结果表明，11年的流动资产周转率增加主要是

11、流动资产垫支周转率的提高和成本收入率降低的结果，流动资产垫支周转率的提高是主要原因。2008年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)流动资产周转率%差异国元证券11,675,956,395 4,701,532,680 0.09 1.00 国金证券7,197,369,578 2,169,252,958 0.79 8.78 中信证券136,888,271,98657,526,310,1430.33 3.67 方正证券17,184,786,8656,257,840,2380.56 6.22 海通证券74,686,018,27638,636,994,0820.19 2.11 2

12、009年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)流动资产周转率%差异国元证券28,849,289,363 15,047,036,774 0.11 1.00 国金证券11,018,073,1742,595,193,7260.59 5.36 中信证券206,807,443,96664,814,379,0440.38 3.45 方正证券29,034,389,8067,658,049,3090.50 4.55 海通证券120,726,512,85944,518,594,8720.24 2.18 2010年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)流动资产周转率

13、%差异国元证券23,901,655,339 14,867,384,980 0.10 1.00 国金证券11,030,175,2523,022,868,5660.59 5.90 中信证券153,177,670,29170,847,715,1810.42 4.20 方正证券28,024,035,7638,963,622,8310.39 3.90 海通证券115,413,097,45345,616,747,3360.22 2.20 2011年同行业总资产营运能力的比较分析总资产规模（元）净资产规模(元)流动资产周转率%差异国元证券21,452,921,710 14,746,772,098 0.11

14、1.00 国金证券8,864,705,0583,250,542,6610.34 3.09 中信证券148,280,379,97486,990,202,8480.32 2.91 方正证券26,141,672,74714,576,837,0710.15 1.36 海通证券98,876,376,71646,610,641,5430.21 1.91 由2008-2011年同行业公司流动资产周转率条形比较图中可以看到，国元证券的流动资产周转率始终处在行业的低位。在折线比较图中可以看到，从2008年到2011年，五家券商企业的流动资产周转率总体呈下降趋势，不同券商下降幅度各不相同，由此预计行业未来的流动资产周转率将趋于稳定或略有下降。专心-专注-专业