财务管理学前两章作业题(共9页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上前两章作业题第一章财务管理总论一、单项选择题1.企业价值最大化相对于股东财富最大化财务管理目标，其特点是（）。A.考虑风险因素B.考虑资金时间价值C.避免短期行为D.考虑相关利益方利益2.企业筹资管理的目标在于（）。A.降低资金成本和财务风险B.提高投资报酬，降低投资风险C.合理使用资金，加速资金周转D.提高利润水平，合理分配利润3.企业的营运资金是企业（）。A.为满足日常营业活动的要求而垫支的资今B.对内长期投资而占用的资金C.对外长期投资而占用的资金D.全部资金4.企业价值最大化目标的缺点在于（）A没有考虑资金时间价值B.不能反映投资的风险价值C很难确定企业价值D

2、.容易导致短期行为5.下列不属于资本市场特点的是（）A主要目的是满足长期投资性资本的需要B资本借贷量大C收益较高但风险较大D融资期限短6.下列各项中，不属于投资活动的是()。A.购买国库券B.购买无形资产C.支付股票股利D.将一台设备投入某公司7.下列各项中，关于金融环境的表述错误的是()A金融工具一般具有期限性、流动性、风险性和收益性四个基本特征B金融市场按照交易性质分为一级市场和二级市场C通货膨胀条件下实行浮动利率会使得债权人的利益受到损害D纯利率是指没有风险和通货膨胀情况下的利率8.在下列各项中，无法解决和协调所有者与债仅人矛盾的方式是（）A解聘B不再借款C收回借款D限制性借债9.一般情

3、况下，资金的利率由三部分组成，以下不属于利率的组成部分的有()A.纯利率B.通货膨胀补偿C.风险报酬D.基准利率10.股东是公司的所有者，是公司风险的主要承担者，因此，一般来说，股东对于公司收益的索取权是（）A.剩余索取权B.固定索取权C.法定索取权D.或有索取权11下列有关增加股东财富的表述中，正确的是（）。A收入是增加股东财富的因素，成本费用是减少股东财富的因素B股东财富的增加可以用股东权益的市场价值来衡量C多余现金用于再投资有利于增加股东财富D提高股利支付率，有助于增加股东财富11.在金融市场上，任何人都无法通过任何方法利用已公开或未公开的信息获得超额利润，该金融市场的效率程度是（）。A

4、.弱式有效B.半强式有效C.强式有效D.以上都不是。12下列关于企业履行社会责任的说法中，正确的是()。A履行社会责任主要是指满足合同利益相关者的基本利益要求B提供劳动合同规定的职工福利是企业应尽的社会责任C企业只要依法经营就是履行了社会责任D履行社会责任有利于企业的长期生存与发展二、多项选择题1.企业筹资引起的财务活动包括（）。A.发行股票B.吸收直接投资C.支付股利D.付出各种筹资费用2.利润最大化财务管理目标存在的问题是（）。A.没有考虑利润实现的时间B.没能有效地考虑风险问题C.只求数量，不求质量D.会使财务决策带有短期行为倾向3.企业价值最大化目标的优点为（）A.考虑了资金的时间价值

5、B.考虑了风险与报酬的关系C.克服了短期行为D.在资本市场效率低下的情况下可利用股价衡量上市公司的价值4.利润最大化不是企业最优的财务管理目标，其原因包括（）。A不能直接反映企业创造剩余产品的多少B没有考虑利润和投入资本额的关系C没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小D没有考虑企业成本的高低5.所有者通过经营者损害债权人利益的常见形式是（）。A未经债权人同意发行新债券B未经债权人同意向银行借款C投资于比债权人预计风险要高的项目D不尽力增加企业价值6.下列各项中，既属于权益资金筹资方式又增加企业自有资金总量的是（）A吸收直接投资B发行股票C资本公积转增股本D利用商业信用7.下列各项措施中，可用来

6、协调公司债权人与所有者矛盾有（）A规定借款用途B要求提供借款担保C规定借款的信用条件D收回借款或不再借款8.在下列市场中存在着既利用内幕信息又利用专业知识赚取超额利润可能性的市场为（）A强式有效市场B半强式有效市场C弱式有效市场D无效市场9.下列关于货币市场表述正确的是（）A货币市场也成为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性B货币市场也成为资本市场，其收益较高但风险较大C资金借贷量大D交易的目的主要是满足短期资金周转的需要10.如果资本市场是完全有效的，下列表述中正确的有（）。A.股价可以综合反映公司的业绩B.运用会计方法改善公司业绩可以提高股价C.公司的财务决策会影响股价的波动D.投资

7、者只能获得与投资风险相称的报酬11.在半强式效率的金融市场上，证券的价格包含的信息有（）。A.历史交易价格B.历史交易量C.经济和政治形势的变化D.公司收入情况E.董事长掌握的内幕消息三、判断题1.股东与经营者之间委托代理关系产生的主要原因是资本的所有权与经营权的分离，因此代理关系必然导致代理问题。（）2.以股东财富最大化为目标，在实际工作中可能导致公司所有者与其他利益主体之间的矛盾与冲突。（）3.金融资产是对未来现金流量的索取权，其价值取决于它所能带来的现金流量。（）4.在投资既定情况下，公司的股利政策可看作是投资活动的一个组成部分。（）5.从某种意义上说，股东与债权人之间是一种“不平等”的

8、契约关系。股东对公司资产承担有限责任，对公司价值享有剩余索取权。（）6.半强式效率假说是指证券价格中不仅包含了过去价格的信息，而且也包含了所有已公开的和未公开的信息。（）7.金融资产的期限越长，购买人要求的时间补偿就越大。（）8.金融市场上的利率是由无风险利率和通货膨胀补偿两部分构成的。（）第二章财务管理的价值观念与证券估价一、单项选择题1.时间价值率是指（）。A.平均资金利润率B.指扣除风险报酬后的平均资金利润率C.扣除通货膨胀贴水后的平均资金利润率D.扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的平均资金利润率2.某人某年初存入银行100元，年利率为3%，按复利计息，第三年末他能得到本利和（）元。A.10

9、0B. 109C.103D. 109.273.某人准备在3年后用60000元买一辆汽车，银行存款年利率为4%，他现在应存入银行（）元。A.53340B. 72000C.20000D. 240004.某项存款年利率为12%，每季复利一次，其实际利率为（）。A.7.66%B. 9.19%C. 6.6%D. 12.55%5.甲方案的标准离差是1.35，乙方案的标准离差是1.15，若两个方案的期望报酬值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。A.小于B.大于C.等于D.无法确定6.某一优先股，每年可分得红利5元，若市场利率为10%，则投资人愿意购买该股票的价格为（）。A.65B. 60C.80D. 50

10、7.某债券面值为1000元，票面利率为10%，期限5年，每半年付息一次，若市场利率为15%，则其发行时价格（）。A.低于1000元B.等于1000元C.高于1000元D.无法计算8.有一项年金，前3年年初无现金流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。A.1994.59B. 1565.68C.1813.48D. 1423.219.期望值不同的两个项目，用于比较两者风险大小的指标是（）。A.期望报酬率B.标准离差率C.标准离差D.发生的概率10.现有甲、乙两个投资项目，已知甲、乙方案的收益期望值分别为10%和25%，标准离差分别为20%和49%，则（）。A.甲项目

11、的风险程度大于乙项目B.甲项目的风险程度小于乙项目C.甲项目的风险程度等于乙项目D.无法确定二者的风险程度11.假设企业按10%的年利率取得贷款元，要求在3年内每年末等额偿还，每年的偿付额应为（）元。A.72376.36B.54380.66C.78000D.74475.2712.某公司拟发行3年期定期付息一次还本债券进行筹资，债券票面金额为100元，票面利率为12%，而当时市场利率为10%，那么，该公司债券发行价格应为（）元。A.99.12B.100.02C.104.94D.102.1413.某投资组合的风险收益率为8%，市场组合的平均收益率为10%，无风险收益率为5%。则该投资组合的贝他值为

12、()A1.6B 1C 1.2D 0.814.已知某证券的风险系数等于2，则该证券（）。A无风险B与金融市场所有证券的平均风险一致C有非常低的风险D是金融市场所有证券平均风险的两倍15.现行国库券利息率为10%，股票市场的平均报酬率为12%，A股票的风险系数为12，则该股票的预期收益率为（）。A14.4%B12 .4%C10%D12%16.某公司拟购置一项机器设备，付款条件是：从第4年开始，每年年初支付80万元，连续支付5次，共400万元，假设该公司的资金成本率为10%，则相当于该公司现在一次付款的金额为（）万元。A.80（P/A,10%,7）-（P/A，10%，2）B.80（P/A,10%,5

13、）（P/F，10%，3）C.80（P/A,10%,8）-（P/A，10%，3）D.80（P/A,10%,5）（P/F,10%,2）17.ABC公司平价购买刚发行的面值为1000元，5年期、每半年支付利息40元的债券，该债券按年计算的到期收益率为()。A.4%B.7.84%C.8%D.8.16%18.在进行投资项目评价时，投资者要求的风险报酬率取决于该项目的()。A.经营风险B.财务风险C.系统风险D.特有风险19.下列关于名义利率与实际年利率的说法中，正确的是()。A名义利率是不包含通货膨胀的金融机构报价利率B计息期小于一年时，实际年利率大于名义利率C名义利率不变时，实际年利率随着每年复利次数

14、的增加而呈线性递减D名义利率不变时，实际年利率随着期间利率的递减而呈线性递增20.下列关于投资组合的说法中，错误的是（ ）。A.有效投资组合的期望收益与风险之间的关系，既可以用资本市场线描述，也可以用证券市场线描述B.用证券市场线描述投资组合（无论是否有效地分散风险）的期望收益与风险之间的关系的前提条件是市场处于均衡状态C.当投资组合只有两种证券时，该组合收益率的标准差等于这两种证券收益率标准差的加权平均值D.当投资组合包含所有证券时，该组合收益率的标准差主要取决于证券收益率之间的协方差21.关于债券收益率的说法错误的是（）。A.易被赎回的债券的名义收益率比较高B.享受税收优惠的债券的收益率比

15、较低C.流动性低的债券收益率较高D.违约风险高的债券收益率比较低22.某公司于2003年1月1日发行5年期、到期一次还本付息债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2004年1月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的到期收益率为（）。A.41.18%B.10.12%C.4.12%D.10%23.某公司于2001年1月1日发行5年期、每年12月31日付息的债券，面值为1000元，票面利率10%，甲投资者于2005年7月1日以1020元的价格购买该债券并打算持有至到期日，则该投资者进行该项投资的持有期收益率为（）。A.15.69%B.8.24%C.4

16、.12%D.10%24.某公司发行5年期债券，债券的面值为1000元，票面利率5%，每年付息一次，到期还本，投资者要求的必要报酬率为6%。则该债券的价值为（）元。A.784.67B.769C.1000D.957.9225.甲公司以10元的价格购入某股票，假设持有1年之后以10.5元的价格售出，在持有期间共获得1.5元的现金股利，则该股票的持有期收益率是（）。A.12%B.9%C.20%D.35%26.某种股票为固定成长股票，股利年增长率6%，预计第一年的股利为8元/股，无风险收益率为10%，市场上所有股票的平均收益率为16%，而该股票的贝它系数为1.3，则该股票的内在价值为（）元。A.65.5

17、3B.67.8C.55.63D.71.86二、多项选择题1货币时间价值率是指扣除了（）后的平均报酬率。A风险报酬B贷款利率C通货膨胀贴水 D变现力风险贴补2.递延年金的特点有（）。A.其终值计算与递延期无关B.第一期没有支付额C.其终值计算与普通年金相同D.其现值计算与普通年金相同3.影响债券价值的因素有（）。A债券面值B.债券发行价C.票面利率D.付息方式E.投资者要求的报酬率4在股利折现模型下，股票投资的现金流量包括（）。A.折现率B.每期预期股利C.股票出售时的预期价值D.股票买价5关于风险报酬，下列表述中正确的是（）A可用风险报酬率和报酬额表示B风险越大，期望获得的风险报酬应该越高C通

18、常以相对数加以计量 D风险报酬额是投资者因冒险投资所获得的额外报酬6.按资本资产定价模型，影响某特定股票投资收益率的因素有（）。A.无风险收益率B.该股票的系数C.投资的必要报酬率D.股票市场的平均报酬率7.关于股票或股票组合的系数，下列说法中正确的是（）。A.作为整体的证券市场的系数为1B.股票组合的系数是构成组合的各股系数的加权平均数C.股票的系数衡量个别股票的系统风险D.股票的系数衡量个别股票的非系统风险8.下列情况引起的风险属于可分散风险的有（）。A.国家税法变动B.公司劳资关系紧张C.公司产品滞销D.银行提高利率9.资产组合的总风险，按组成因素可以划分为（）A系统风险B.非系统风险C

19、不可分散风险D.可分散风险10.下列属于市场风险的有（）A新产品开发失败B诉讼失败C经济衰退 D通货膨胀11.下列有关证券投资组合风险的表述正确的是（）。A.证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关；B.持有多种彼此证券可以降低风险；报酬率是其未来可能报酬率的均值；C.资本市场线反映了在资本市场上资产组合风险和报酬的权衡关系；D.投资机会集曲线描述了不同投资比例组合的风险和风险之间的权衡关系，有效边界就是机会集曲线；E.有效边界是从最小方差组合点到最低预期报酬率的那段曲线。12.下列各项因素中，能够影响无风险报酬率的有()。A.平均资金利润率B.

20、资金供求关系C.国家宏观调控D.预期通货膨胀率13.债券A和债券B是两支刚发行的平息债券，债券的面值和票面利率相同，票面利率均高于必要报酬率，以下说法中，正确的有()。A.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值低B.如果两债券的必要报酬率和利息支付频率相同，偿还期限长的债券价值高C.如果两债券的偿还期限和必要报酬率相同，利息支付频率高的债券价值低D.如果两债券的偿还期限和利息支付频率相同，必要报酬率与票面利率差额大的债券价值高。14.假设甲、乙证券收益的相关系数接近于零，甲证券的预期报酬率为6%（标准差为10%），乙证券的预期报酬率为8%（标准差为15%），则由甲、乙证

21、券构成的投资组合（）。A最低的预期报酬率为6%B最高的预期报酬率为8C最高的标准差为15%D最低的标准差为10%15.A证券的预期报酬率为12%，标准差为15%；B证券的预期报酬率为18%j，标准差为20%。投资于两种证券组合的机会集是一条曲线，有效边界与机会集重合，以下结论中正确的有()。A.最小方差组合是全部投资于A证券B.最高预期报酬率组合是全部投资于B证券C.两种证券报酬率的相关性较高，风险分散化效应较弱D.可以在有效集曲线上找到风险最小、期望报酬率最高的投资组合16.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。A.提高付息频率B.延长到期时间C.提高票面利

22、率D.等风险债券的市场利率上升三、判断题1.金融性资产的流动性越强，风险性就越大。()2.某股票的值反映该股票收益率变动与整个股票市场收益率变动之间的相关程度。（）3.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。()4.在证券的市场组合中，所有证券的贝他系数加权平均数等于1。()5.永续年金与其他年金一样，既有终值也有现值。()6.分期付款赊购、分期偿还贷款、发放养老金、分期支付工程款等，都属于年金收付形式。()7.如果债券每年付息一次，到期一次还本，当溢价购买时，债券到期收益率大于票面利率。()8.在一个完善的市场上，市场套利行为能够使投资的预期收益率等于要求的收益率。(

23、)9.投资者主要通过预期收益率来评价资产未来收益的大小，但未来的实际收益率并不一定和预期收益率相等。()10.投资组合的收益率是各种资产收益率的加权平均数，投资组合收益率方差是各种资产收益率方差的加权平均数。()11.证券市场线的横坐标为市场组合的方差。()12.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险溢价就较小。()13.系数实质上是不可分散风险的指数，用于反映个别证券收益变动相对于市场收益变动的灵敏程度。()14.根据投资组合理论，不同股票的投资组合可以降低风险，股票种类越多，风险越小，由市场全部股票构成的投资组合的风险为零。

24、()15.当某种证券的系数等于2时，表明若整个证券市场的收益率上升1%，则该种证券的收益率上升2%。()四、计算分析题1.某公司准备购置办公房，房产开发商提出两种付款方案：（1）从现在起每年年初支付10万元，连续支付8年，共80万元；（2）从第四年开始，每年年初支付12万元，连续支付8年，共96万元。假设市场利率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？2.某企业5年后计划要购买一套设备，预计设备款需要140万元。该企业现有一笔资金100万元，如果把它存入银行，目前利率为8%，问5年后能否用这笔资金的本利和购买设备？如果A公司现在想借入该企业100万元，5年后A公司还给该企业145万元，试计算5年

25、后145万元的现值并决定该企业能不能把100万元借给A公司？3.职工小王每月家庭总收入10000元，现有储蓄16万元，他们家每月只能用总收入的50%支付房款，如果他想购买一套商品房，总计房款80万元，首付20%，年利率6%，银行提供20年按揭贷款，如果按年计算复利，试问小王家是否有能力购买此套住房？（期限20年，年利率6%的年金现值系数为11.470）4.假设资本资产定价模型成立，根据相关公式，完成下表。已知表中的数字是相互关联的。证券名称期望报酬率标准差与市场组合的相关系数贝塔值无风险资产市场组合0.1A股票0.220.651.3B股票0.160.150.9C股票0.310.25.资料：20

26、12年7月1日发行的某债券，面值l00元，期限3年，票面年利率8%，每半年付息一次，付息日为6月30日和l2月31日。要求：（1）假设等风险证券的市场利率为8%，计算该债券的实际年利率和单利计息下全部利息在2007年7月1日的现值。（2）假设等风险证券的市场利率为10%，计算2012年7月1日该债券的价值。（3）假设等风险证券的市场利率为12%，2013年7月1日该债券的市价是85元，试问该债券当时是否值得购买?（4）假设某投资者2014年7月1日以97元购入该债券，试问该投资者持有该债券至到期日的收益率是多少?6.ABC企业计划进行长期股票投资，企业管理层从股票市场上选择了两种股票：甲公司股

27、票和乙公司股票，ABC企业只准备投资一家公司股票。已知甲公司股票现行市价为每股6元，上年每股股利为0.2元，预计以后每年以5%的增长率增长。乙公司股票现行市价为每股8元，每年发放的固定股利为每股0.6元。ABC企业所要求的投资必要报酬率为8%。 要求：（1）利用股票估价模型，分别计算甲、乙公司股票价值并为该企业作出股票投资决策。（2）计算如果该公司按照当前的市价购入（1）中选择的股票的收益率。五、案例分析题乙企业计划利用一笔资金购买股票。现有A公司股票和B公司股票可供选择。相关资料如下：资料一：A公司股票现行市价为每股18元，上年每股股利为0.18元，预计第一年每股股利为0.25元，第二年每股

28、股利为0.30元，从第三年开始，每年按照10%的增长率增长，从第六年开始每年以6%的增长率增长，该增长率可以长期维持。资料二：B公司股票现行市价为每股15元，上年每股股利为1.16元，预计第一年每股股利为1.2元，以后每股股利长期固定不变。资料三：假设资本资产定价模型成立，证券市场线的斜率为10%，截距为4%；资料四：A股票的收益率与市场组合收益率的相关系数为0.8，A股票收益率的标准差为20%，市场组合收益率的方差为16%；B股票收益率与市场组合收益率的协方差为12.8%。要求：（1）根据资料四计算A股票和B股票的系数；（2）根据证券市场线，确定A股票和B股票的必要收益率；（3）如果购入A股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照25元的价格出售，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；（4）如果购入A股票之后打算长期持有，计算A股票目前的价值，并说明是否值得投资；（5）如果购入B股票之后打算持有四年，预计收到第四次股利之后可以按照20元的价格出售，计算B公司股票目前的价值，并说明是否值得投资；如果值得投资，计算持有期年均收益率。（6）如果A、B股票均购买，打算使得投资组合的贝塔系数达到0.6，已经决定购买A股票15000股，计算应该购买B股票多少股。（不考虑交易费用）专心-专注-专业