2022年硕士论文--基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究.pdf

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1、学校代号10532 学号S1118W114 分 类 号密级专业硕士学位论文基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究学位申请人姓名黄馨慧培养单位金融与统计学院导师姓名及职称张学陶副教授谢湘生高级经济师学科专业金融学研究方向银行管理论 文 提 交 日 期2013 年 4 月精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 1 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 学校代号： 10532 学号： S1118W114 密级：湖南大学专业硕士学位论文基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理

2、研究学位申请人姓名：黄馨慧导师姓名及职称：张学陶副教授谢湘生高级经济师培养单位：金融与统计学院专业名称：金融学研究方向：银行管理论 文 提 交 日 期 ：2013 年 4 月论 文 答 辩 日 期 ：2013 年 5 月 31 日答辩委员会主席：戴晓凤教授精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 2 页，共 49 页 - - - - - - - - - - The Study on Marketing Management of Individual Financial Management Pro

3、ducts Based on Risk Preference in Commercial Banks By HUANG Xinhui B.E.( Hunan University of Commerce)2011 A thesis submitted in partial satisfaction of the Requirements for the degree of Master of Finance in Finance in the Graduate School of Hunan University Supervisors Associate Professor ZHANG Xu

4、etao Senior Economist XIE Xiangsheng May, 2013精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 3 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 4 页，共 49 页 - - - - - - - - - - I 湖 南 大 学学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成

5、果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名：日期：年月日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权湖南大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。本学位论文属于1保密，在 _ 年解密后适用本授权书。2、不保密。（请在以上相应方框内打“”

6、）作者签名：日期：年月日导师签名：日期：年月日精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 5 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文II 摘要随着我国经济快速发展，居民的可支配财富不断增加，我国居民的投资理财需求日益增长，这为我国商业银行理财产品发展带来了巨大的市场潜力。但是，在商业银行个人理财业务蓬勃发展的同时，其隐藏的问题和风险越来越大。关于银行理财产品设计不合理、银行理财产品信息不透明、银行理财业务风险揭示不充分等方面的质疑不绝于耳，关于商业银行理财产品的投诉

7、也越来越多。2012 年底，中国证监会主席（原中国银行董事长）肖钢在中国日报上发表的一篇名为影子银行的文章更是将关于银行理财产品方面的问题吹向了风口浪尖。为了抢占市场份额，扩大客户群，商业银行向顾客隐瞒投资风险和投资去向，资产管理模式和投资方式不规范，理财产品的基础资产质量令人堪忧。因此，如何应对我国商业银行个人理财业务中出现的问题是非常值得研究的。在这样的背景下，本文力求从风险偏好的角度对我国商业银行个人理财业务的营销管理进行探索和论述。全文分为以下几个部分：第一个部分为绪论，主要对论文的研究背景、研究意义、国内外研究现状、研究方法、创新之处以及不足进行介绍；第二部分首先分析了我国商业银行个

8、人理财业务的发展现状及发展趋势，然后基于风险偏好理论分析了我国商业银行个人理财客户的风险偏好；第三部分从客户的角度出发，分析了我国商业银行个人理财业务的客户所面临的主要风险，主要从市场风险、操作风险和信用风险来展开进行分析；第四部分，基于以上的业务发展现状和风险，提出了相应的营销对策和建议，旨在为商业银行规避和管理个人理财业务的风险提供参考价值。关键词：商业银行；个人理财；风险偏好；营销管理精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 6 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风

9、险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究III Abstract With the rapid develo pment of Chinas economy, there comes much more disposable income for every Chinese residents who are sharing an increasingly growing demand of individual finacial management in our country, which gives rise to a large potential of developing the

10、 various products of financial management in our commercial banks. The thrifty development of this business for individuals, however, is accompanied by escalating problems and risks. Much concerns as well as complaints have been made when it comes to the unreasonable design of the products of financ

11、ial management,the non-transparency of information and the underestimation of risks.Xiao Gang, the president of the China Securities Regulatory Commission once published an article titled Shadow Banks in China Daily, putting the problems of risk management at the center of the banking business storm

12、. There is an increasing preoccupation with the quality of fundamental assets of products, the management patterns o f assets and the deregulations of investing due to the banks hiding the risks and directions of the investment for a bigger market share and enlarging their customer groups. Therefore

13、, it is worth studying how to cope with the risks faced by Chinns comme rcial banks in the business of personal financial management. Against such backdrop, this paper, exploring and elaborating the marketing management of Chinas commercial banks in the business of personal fin ancial management fro

14、m the angle of risk preference, consists of 4 chapters. The first chapter introduces mainly the research background and it s meaning, the current similar researches both at home and abroad, the methods, how it is creative and can be further improved; the second chapter offers a general picture of ho

15、w the personal financial management business in China develops and its future trend, then it analyses risk preference of customer based on the theory of risk preference; the third chapter analyses the main risk facing our commercial banks in this business from the perspective of customers, particula

16、rly the market risk,the operation riskand the credibility risk; the fourth chapter, in order to add referring values to this research programme, provides certain strategies and suggestions on the marketing management of the personal financial management business based on the theories mentioned above

17、, the current situation of this business and risks. Key words: commercial bank; individual financial management; risk preference; marketing management 精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 7 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文IV 目录学位论文原创性声明和学位论文版权使用授权书 . I摘要 . IIAbst

18、ract .III插图索引 . VI附表索引 . VII第 1 章绪论 . 11.1 研究背景及意义.11.2 国内外相关研究现状 .21.2.1 国外研究现状 .21.2.2 国内研究现状 .31.3 研究思路和研究方法 .41.3.1 研究思路 .41.3.2 研究方法 .41.4 本文主要创新之处与不足.4第 2 章 商业银行个人理财业务及客户风险偏好分析. 62.1 我国商业银行个人理财业务发展现状及趋势.62.1.1 我国商业银行个人理财业务发展现状.62.1.2 我国商业银行个人理财业务发展趋势.72.2 商业银行风险偏好理论及理财客户风险偏好分析. 102.2.1 风险偏好理论

19、. 102.2.2 商业银行个人理财客户风险偏好分析. 10第 3 章商业银行个人理财业务的风险分析 . 123.1 个人理财业务的市场风险分析. 123.1.1 利率风险 . 123.1.2 汇率风险 . 133.1.3 股票价格风险 . 143.1.4 商品价格风险 . 143.1.5 市场风险整体分析 . 153.2 个人理财业务的操作风险分析. 173.2.1 理财产品信息不透明. 183.2.2 产品风险揭示不足 . 19精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 8 页，共 49 页 -

20、- - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究V 3.2.3 错误销售和不当销售理财产品 . 193.2.4 银行与客户的风险收益不对等引起的相关操作风险 . 203.3 个人理财业务的信用风险分析. 203.3.1 信用风险的定性分析. 203.3.2 信用风险的测度方法. 21第 4 章基于风险偏好的个人理财产品营销对策 . 234.1 树立以客户为中心的理念 . 234.2 引导客户购买符合自己风险承受能力的产品. 234.2.1 个人理财业务客户细分. 234.2.2 评价与分类理财产品. 244.2.3 理财产品与客户适合度的评估 . 254.2.

21、4 理财产品相关信息充分披露. 264.3 加强个人理财营销的风险管理. 294.3.1 加强个人理财营销中的市场风险管理. 294.3.2 加强个人理财营销中的操作风险管理. 304.3.3 加强个人理财营销中的信用风险管理. 31结论 . 32参考文献 . 34致谢 . 37精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 9 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文VI 插图索引图 2.1 2012 年各类银行理财产品发行量占比情况图.7图 2.2 2008 年201

22、2 年银行理财产品发行数量增长图.8图 2.3 20082012 年城镇居民人均可支配收入及其实际增长速度.8图 2.4 2010 年2012 年我国商业银行理财产品结构趋势 .9图 3.1 商业银行理财业务运作模式. 16图 4.1 理财产品的评价. 25精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 10 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究VII 附表索引表 2.1 商业银行理财客户风险偏好抽样分析 . 11表 3.1 2008 年

23、2012 年商业银行理财产品实际收益率与预期收益率的比较 . 15表 4.1 投资者风险承受能力 . 24精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 11 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 12 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文1 第 1 章绪论1.1 研究背景及意义改革开放以来，我国经济进入了平稳快

24、速发展时期，居民的人均收入和人均可支配收入迅速增加，截止 2012 年 9 月，我国居民储蓄存款余额突破40 万亿元，人均储蓄存款余额接近3 万元，而在十年前，我国人均储蓄存款余额还不到1 万元。个人财富的迅速累积带来了居民对个人理财的迫切需求；另一方面，我国现阶段正处于经济体制转型的过程中，社会福利和保障制度还不是很完善，加之金融危机导致人们对预期收入和未来经济状况不确定性的增加进一步促进了人们对个人理财的需求。此外，在经济全球化和利率市场化的进程不断加快的背景下，金融机构之间的竞争越来越激烈，以存贷利差为主的商业银行传统存贷业务受到了一定的冲击，需要进行金融创新和寻找新的利润增长点，这也为

25、商业银行开展个人理财业务创造了契机。从 2005 年开始， 我国商业银行理财产品获得了前所未有的大幅增长。据 wind 金融咨询终端的银行理财产品数据库中的产品信息，2012年，我国商业银行共发行31754 款个人理财产品，较2011 年增加了23.92%，创下了历史最大值。在银行理财业务飞速发展的同时，银行理财产品长期积聚的矛盾也在不断放大，屡屡出现丑闻事件。华夏银行嘉定支行客户经理违规代销一款名为中鼎财富系列的信托理财产品到期无法兑付，引起了巨大风波；中国工商银行金华支行也卷入了一起理财产品纠纷案，金华市10 多位村民用自己的1200 万元的拆迁款来购买工商银行的“ 理财产品 ” ，不料遭

26、到诈骗，资金被转入了前客户经理的私人账户，至今仍有4 位村民的400 万元未追回；建设银行吉林省一家支行向客户销售的一 款 “ 理 财产 品 ” ， 本 应带 来有 保证的 回 报却 让投 资者遭 受了30以 上的 亏损 这些事件都在一点点的吞噬客户对银行的信任。2012 年10 月 ， 中 国 证 监会 主 席 肖钢 在 China daily上 发 表 了 一 篇 名为“Reglating Shadow Banking ” 的短文，直指银行理财就是“ 庞氏骗局 ” ，这将银行理财产品的问题再次推向了舆论的风口浪尖。在文章中，肖钢提到了当银行面临资金周转问题的时候，就会通过发行新的理财产品来

27、偿还到期的产品，因此从某种程度上来讲，这根本就是一个庞氏骗局。当投资者坚信银行是不会倒闭，愿意购买理财产品时，银行的兑付不会出现问题，投资者能够获得银行承诺的收益和本金，但是当投资者失去信心，不愿意再继续购买理财产品时，击鼓传花停止，就会导致资金断裂，各种风险暴露出来，给商业银行和投资者带来不可想象的后果。精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 13 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究2 面对这一例又一例的银行理财产品丑闻的出现

28、和银行业内人士的批判，人们不禁思考：银行确定期望收益率的依据是什么？银行的实际收益率受哪些因素的影响？商业银行个人理财业务的风险是如何产生的？其风险到底有多大？如何才能合理的估计风险和管理风险？对这些问题进行思考和解答有助于了解银行理财产品的运行机理和存在的问题，并为银行提高理财业务的风险管理能力提供依据。我国商业银行理财产品在金融市场中已经占据了非常重要的地位。然而，与深入的基金研究相比，学术界对于银行理财产品的研究和重视度是不够的。因此，政府部门、商业银行和投资者都应该提高对银行理财业务研究的重视程度。本文试图从商业银行理财客户风险偏好的角度出发，运用相关理论和资料，对理财业务的相关问题和

29、风险进行分析，并据此提出一些营销对策，旨在为商业银行开展理财业务和管理理财客户面临的风险提供一定的借鉴。1.2 国内外相关研究现状1.2.1 国外研究现状市场营销理论的研究和实践起源于20 世纪初的美国，早期的市场营销学主要关注的是农产品的销售。后来，它的研究范围逐渐扩大到有形商品的销售。商业银行的营销不是普通商品营销的范畴，而是一种服务营销。因此，商业银行营销属于服务营销学范畴。1 1980年 之 前 ， 营 销 学 者 的 研 究 主 要 集 中 在 服 务 和 有 形 产 品 的 比 较 、识 别 以 及 界 定 服 务 的 特 征 。在最初的文献中没有涉及到服务营销，并且大部分的作品是

30、很概念化的。美国市场营销学权威菲利普科特勒（1967）在营销管理：分析、计划、实施和控制中将营销的思想贯穿于所有产品和服务市场领域，并且确认了以产品、价格、渠道和促销为核心的营销方法。2银行家对银行营销定义如下：银行营销是指商业银行以金融市场为导向，利用各种营销手段，并运用自身的资源，把银行的产品和服务引向经过选择的客户，从而满足客户的需求并实现银行赢利最大化的活动。3 19801985 年服务理论的发展进入了探索阶段。营销 学 者 开 始 将 服 务 营销 的 研 究 重 点 转 移 到 服 务 的 特 征 对 消 费 者 购 买 行 为 的 影 响 。 克里斯托弗 洛夫洛克（ 1983 年

31、）在将服务分类，以获取战略性营销见解一文中提出了五种服务分类方案，对于每一种分类方案，都在服务的性质将如何影响营销策略这一点上提出了深刻的见解，并强化了服务营销的独特性。4所罗门 (1985) 在二元互动的角色理论总览:服务接触中分析了服务的关键部分，并提出客户和服务提供者的互动过程影响客户对服务的满意度。5此 外 ， 部 分 营 销 学 者 还 探 讨 了服 务 的 分 类 问 题 。 戚 斯 根 据 顾 客 参 与 服 务 过 程 的 程 度 把 服 务 区 分 为 “ 高精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - -

32、 - - - -第 14 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文3 卷 入 服 务 ” 和 “ 低 卷 入 服 务 ” 。6 1986 年至今是服务营销理论的发展阶段。这个阶段最显著的特征是相关出版物数量的突飞猛进和实证与理论研究严密性的不断提高。vihteliC.JillLynn(1996)在个人理财指出在个人理财产品营销的定位上必须转变为“客户至上”，要注意形成“营销的理念”与“服务的理念”，银行必须形成自身能在任何时间、任何地点、以任何方式为客户提供服务的营销理念。7 罗伯特海蒂（2000）在个人理财一文中分析了理财产品营销策略中的定价机制，提出全面理

33、财总值除了要计算账户的总资产值，还要计算银行和客户的其他往来资金。81.2.2 国内研究现状我国商业银行个人理财业务起步于20 世纪 90 年代。目前国内个人理财业务研究多集中在商业银行上，从不同角度对我国商业银行的营销、个人理财业务的营销进行了探讨和研究。张咏梅、阮秀梅（2004）提出相比于有形产品的营销，商业银行的服务营销具有以下特点： （1）内部营销比外部营销更重要；（2）整体营销比单项营销更重要； （3）直面营销比广告营销更重要；（4）调节和管理需求很重要；（5）控制服务质量很重要。9李娟（ 2005）在“客户导向”理念的基础上，从营销机制和营销管理模式两个角度阐明了商业银行的营销管理

34、是基于“客户导向”理念的，从而有力证明了“客户导向”营悄理念的重要性。10闫俊（ 2006）在试论我国商业银行营销管理存在的问题及解决对策一文中指出我国商业银行营销管理存在的问题有： （1）营销观念淡薄； （2）缺乏有效的市场定位和细分；（3）产品创新脱离需求； （4） 分销渠道过于单一； （5） 营销管理和激励机制不健全。11张波 （2006）在美国商业银行的市场营销给我们的启示中提出：金融产品应该有序开发；市场分析和细分是商业银行进行营销的必经之路；应该进一步加强市场研究。12赵旭（ 2007）在商业银行产品的市场营销研究中提出我国商业银行市场营销的问题主要源于体制因素和历史因素。并从宏观

35、战略提出了品牌营销战略、联动营销战略、 HM 理论战略和虚拟营销战略，从微观方面提出了产品营销和产品组合营销。13孙海军（ 2010）在国有商业银行个人理财产品营销策略研究一文中，运用 SWOT 分析法对我国商业银行开展个人理财产品营销的优势、劣势、机会和威胁进行了分析，并探讨了我国商业银行在开展个人理财产品的营销中存在的问题，并指出国有商业银行可以通过形成产品定价体系、设计个人理财产品、准确定位市场、完善分销渠道、实施品牌建设和建立客户信息系统等方面来优化个人理财产品营销策略。14李秀红、陈豪（2011）通过分析国外商业银行营销管理策略的成功经验，对比我国商业银行营销管理的现状，对我国的商业

36、银行营销策略提出了坚持客户导向策略、加强金融创新力度、重视金融品牌建设、进行科精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 15 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究4 学的市场细分等建议。151.3 研究思路和研究方法1.3.1 研究思路本文的研究思路：在简要介绍商业银行个人理财产品营销管理研究的选题背景和国内外研究现状的基础上，分析了我国商业银行个人理财业务发展的现状及我国商业银行个人理财客户的风险偏好，指出我国商业银行理财客户的风

37、险偏好分布与银行理财产品的结构不匹配的问题，然后从商业银行理财客户的角度出发，分析了我国商业银行个人理财业务存在的主要风险，笔者认为近年来我国商业银行的个人理财业务的风险主要有：市场风险、操作风险和信用风险。然后针对于我国商业银行个人理财业务发展的问题和客户面临的风险，提出了相应的营销对策。1.3.2 研究方法(1) 本文采用了理论研究与实际分析相结合的方法，既综合了投资者风险偏好的理论基础，同时也结合实际分析了我国商业银行理财客户的风险偏好分布现状，从而对主要问题进行充分的讨论。(2) 本文运用了举例论证法，搜集、整理和引用了一些案例，分析商业银行理财业务的主要风险，更直观和清晰的说明问题。

38、(3)本文运用了图表分析法，将收集到的相关数据转化为图表能更直观的说明问题，有助于加深对所阐述问题的理解。1.4 本文主要创新之处与不足本文的创新主要有如下几个方面：第一，本文根据风险偏好理论将我国商业银行个人理财业务的客户分为保守型、稳健型和积极型，并认为不同类型的商业银行理财产品适合不同风险偏好的理财客户；第二，依据理财产品的VaR 值对产品进行分类，从而为理财产品的分类提供了更精确的依据；第三，分析了我国商业银行个人理财业务发展的问题和风险，并认为商业银行可以通过实际的营销操作在一定程度上解决这些问题，规避这些风险。不足之处：第一，客户在理财过程中面临的风险除了本文所探讨的市场风险，操作

39、风险和信用风险，还包括流动性风险、财务风险、经营风险等。由于本文作者研究方向的限制，本文只选取了客户面临的主要风险进行讨论。流动性风险、财务风险和经营风险不属于本文讨论的风险范畴。第二，由于相关数据的限制、理财产品信息披露的限制和本文作者能力的限制，本文对我国商业银行个人理财精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 16 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文5 业务的风险定量研究不足。由于缺乏理财产品违约率的数据和理财资金投向及投资结构的相关信息，无法通过压力测

40、试和结构性分析来度量现阶段我国商业银行理财客户面临的风险。精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 17 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究6 第 2 章 商业银行个人理财业务及客户风险偏好分析2.1 我国商业银行个人理财业务发展现状及趋势我国商业银行个人理财业务起步于20 世纪 90 年代中后期。其经历了萌芽、诞生、发展等阶段，从而形成了目前的格局，下文将对我国商业银行个人理财业务的发展现状及趋势进行全面的分析。2.1.1 我国

41、商业银行个人理财业务发展现状2.1.1.1 我国商业银行个人理财业务发展规模我国商业银行理财产品市场起步于2004 年，当年12 家商业银行发售了133款理财产品，募集资金规模不足500 亿元人民币。而现在，我国银行理财产品市场的募资规模已经远远超过国内证券投资基金、信托产品和券商集合理财产品募资规模的总和。16根据 wind 数据库显示， 2012 年，我国商业银行共发行了31754款理财产品， 而 2011 年则发行了24159 款理财产品，同比增长25.84%。2012 年，我国商业银行理财发行规模更是达到24.71 万亿元人民币， 较 2011 年增长 45.44%。此外，我国商业银行

42、理财产品市场的存量数据也能说明其规模的巨大。截止2012年末，我国商业银行理财资金余额达7.1 万亿。发行数量、发行规模及理财资金余额都已经达到了历史新高。2.1.1.2 我国商业银行个人理财业务发展结构商业银行研发设计的个人理财产品主要是通过组合各种金融工具，根据金融工具的收益性、风险性、流动性等不同特征进行产品设计与创新。目前商业银行理财产品有以下3 种主要的划分方式：A.按理财产品客户收益保证程度的不同，可划分为：固定收益型理财产品和浮动收益型理财产品，而在浮动收益型理财产品中又细分为保本浮动收益理财产品和非保本浮动收益理财产品，相关定义第四章均有介绍。B.按理财投资货币的不同，可分为：

43、人民币理财产品、外币理财产品、混合币种理财产品。C.按理财产品基础资产的不同，可分为：债券类、票据类、信贷类、结构型、混合型和其他。17通常，我国商业银行按照第三种方式对理财产品进行划分，本文将以这种标准划分的理财产品作为研究对象。2012 年我国各类商业银行理财产品发行量的比率如图 2.1 所示。精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 18 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文7 2012年各类银行理财产品发行量占比情况图8.08%2.75%1.25%5.8

44、0%72.33%9.79%债券类票据类信贷类结构型混合型其他图 2.1 2012 年各类银行理财产品发行量占比情况图数据来源：根据和讯网收集整理所得根据和讯网统计，2012 年商业银行发行的债券类理财产品2215 款，占发行量的 8.08%，票据类理财产品共发行753 款，占比为2.75%，信贷类理财产品的发行数量为343 款， 占比为 1.25%， 结构型理财产品共发行1590 款， 占比为 5.80%，混合型理财产品发行量为19831，占比为72.33%。由此可见，我国商业银行发行的理财产品大部分都是混合型理财产品。混合型理财产品就是将理财资金于多种投资工具的理财产品。银行偏向发售混合型理

45、财产品，有助于扩大客户群，加大理财产品投放数量，因为单一标的的理财产品的客户群体比较狭窄。但对商业银行而言，混合型理财产品需要根据各类资产市场的变动对理财资产进行动态管理，操作难度更大，客户面临的风险也更大。182.1.2 我国商业银行个人理财业务发展趋势2.1.2.1 我国商业银行个人理财业务发展规模变大虽然我国商业银行个人理财业务出现至今已经有十几年的发展历程，但是因为受到金融法律制度、金融管理体制和金融市场发达程度等方面的制约，发展一直以来较为缓慢。直到 2005 年底，中国股市出现的一波大牛市使得我国理财产品市场进入了一个快速发展的时期。19据 wind 数据库显示，2012 年，我国

46、针对个人发行的银行理财产品数量达31754 款， 较 2011 年上涨了25.84% 。 2008 年至 2012年，产品发行数量增长较快，特别是2010 年和 2011 年的增长率高达53.16% 、100.32%。整体来看，我国理财产品市场发行量延续爆发式增长。精品资料 - - - 欢迎下载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 19 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 基于风险偏好的商业银行个人理财产品营销管理研究8 2008年2012年银行理财产品发行数量增长图662878741206024159

47、31754050001000015000200002500030000350002008年2009年2010年2011年2012年图 2.2 2008 年 2012 年银行理财产品发行数量增长图数据来源：wind 数据库根据图 2.2 可知，我国的个人理财业务的规模在不断的扩大。在数据的背后，我们应该看到，随着我国经济的快速发展，居民收入水平不断提高，持续快速增长的个人资产为我国商业银行个人理财业务的发展提供了物质基础。我国居民储蓄存款余额呈现出一个快速增长的趋势。国家统计局公布，2012 年我国城镇居民人均总收入为26959 元，其中，城镇居民人均可支配收入24565 元，比上年名义增长 1

48、2.6% ， 扣除价格因素后，实际增长9.6%，增速比 2011 年加快 1.2 个百分点。我国居民财富的累积直接产生了对个人理财的巨大需求，并且，在可预见的未来，这样的需求仍将保持较高速的增长。财富管理的需求将推动我国商业银行个人理财业务规模的进一步扩大和更深层次的发展。157811717519109218102456505000100001500020000250003000020082009201020112012元024681012%城镇居民人均可支配收入比上年增长图 2.3 2008 2012 年城镇居民人均可支配收入及其实际增长速度数据来源：统计局网站 精品资料 - - - 欢迎下

49、载 - - - - - - - - - - - 欢迎下载 名师归纳 - - - - - - - - - -第 20 页，共 49 页 - - - - - - - - - - 专业硕士学位论文9 2.1.2.2 我国商业银行个人理财产品种类增加随着收入、年龄、文化教育、观念的不断变化，居民个人成为一个极大的金融需求主体。并且在金融资产配置上从单一性储蓄逐步向多样性方向转变，金融投资的多样化日益显著。在这样的背景下，我国商业银行发售的理财产品的种类也越来越多。一方面，商业银行推出的各类理财产品与国际外汇市场挂钩的货币从美元扩展到了欧元、澳元、港币等多种货币。另一方面，为了满足投资者的需求，理财产品

50、挂钩的对象也越来越多，利率、汇率、信托、股票、指数、基金、黄金、石油等无所不包。20甚至出现了许多另类的投资产品，投资标的的种类不断突破人们的想象空间，从红酒、白酒、艺术品到普洱茶、手表、钻石，近期更是出现了陶瓷、火腿等理财产品。21个人理财产品投资币种和投资对象的增加将导致银行理财产品实际收益率的不确定性增加。图2.3 为近几年我国商业银行理财产 品根 据 收益 类型 划分形 成的 产品 结 构 趋势 分析 图，从 该图 可 知， 2010 年2012 年，我国商业银行发售的理财产品中，非保本浮动收益型理财产品的比重越来越高，这很大程度上是理财产品投资币种和投资对象越来越多的结果。0%10%