纺织行业财务报表分析培训讲义.pptx

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1、财务报表分析讲义财务报表分析讲义主讲人：主讲人：北京市经济管理干部学院北京市经济管理干部学院会计系副主任会计系副主任国家行政学院特聘教授国家行政学院特聘教授于久洪于久洪讲座总纲要编 号内 容第一讲概述与初步分析第二讲资产负债表分析长期、短期偿债能力分析第三讲利润表分析获利能力分析投资报酬分析第四讲现金流量表分析第五讲会计报表综合分析第一章 概述引言：经第九届全国人大常委会第十二次会议审议通过得中华人民共和国会计法于2000年7月1日第二次修订后实施；2000年1月1日开始实施国务院发布的企业财务会计报告条例。于久洪会计报表分析第一节第一节 财务报表分析的意义财务报表分析的意义一、概念：全面、系

2、一、概念：全面、系统地反映统地反映企业（企业（1）财务状况、）财务状况、（2）经营成果）经营成果和（和（3）现金流量情）现金流量情况的书面文件况的书面文件 ，是企业经营管理水平的综合反映。于久洪会计报表分析财务会计报告会计报表文字报告部分对外报表对内报表主表附表资产负债表、利润表、现金流量表资产负债表、利润表、现金流量表BS附表资产减值准备明细表股东权益增减变动表应交增值税明细表IS附表利润分配表业务分部报表地区分部报表主表产品成本表附表主要产品单位成本表制造费用、管理费用、营业费用、财务费用明细表会计报表附注财务情况说明书（注册会计师的审计报告）引导案例1、用友软件、用友软件2、银广夏、银广

3、夏资产金额（万）负债及所有者权益金额货币资金 81018短期借款 811应收帐款 3767应付帐款 202其他应收款 9397流动负债小计 17667存 货 214长期负债 200流动资产合计105375负债合计 17867长期投资 4860股本 10000固定资产 12547资本公积 88323减：累计折旧 4998盈余公积 3270在建工程未分配利润 1800无形资产 4028股东权益合计103392资产总计121812来源总计121812资产负债表用友软用友软件件2002年度年度 项 目本期金额 上期金额 一、主营业务收入4882233348主营业务成本39272263二、毛利44895

4、31085营业费用2059113708管理费用1829512980财务费用-818-1254三、营业利润58295011营业外损益+4516+2913四、利润总额103457924所得税1326916五、净利润91617040利利润润表表 项项 目目 金金 额额一、经营活动产生的现金流量销售商品收到的现金56854现金流入小计60769购买商品、接受劳务支付的现金6570支付给职工的现金21897支付的各项税费8340支付的其他与经营有关的现金15582现金流出小计52389经营活动产生的现金净流量8380二、投资活动产生的现金流量收回投资所收到的现金29050现现金金流流量量表表处置固定资产

5、无形资产收到现金399投资活动现金流入小计31679购建固定资产无形资产支付现金6131投资所支付的现金19558投资活动现金流出小计25689投资活动现金净流量5990三、筹资活动产生的现金流量 借款所收到的现金吸收投资所收到现金811偿还债务支付的现金811筹资活动产生的现金净流量-5960四、全部活动所产生的现金净流量 8410现现金金流流量量表表流流通通盘盘总总股股本本发发行行数数上上市市日日市市盈盈率率市市净净率率所 属 行所 属 行业业截 止截 止日 收日 收盘价盘价当 日当 日大 盘大 盘收盘收盘30001200025002 0 01-5-1855.934 .98计 算 机应 用

6、 服务业51.461486.024主主营营电子计算机软件、硬件及外部设备的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务；企业管理咨询；数据库服务；销售电子计算机软硬件及外部设备。更更名名情情况况2001-5-18 用友软件 1 业务构成及毛利率业务构成及毛利率 100%软件行业-毛利率:95.14%业务构成及毛利率业务构成及毛利率36%30%23%11%华东区北方区中南区西部区2 主营业务收入及成本主营业务收入及成本 010000200003000040000500006000001末02末03一季03中88.00%89.00%90.00%91.00%92.00%93.00%94.00%主营收入主营

7、成本主营毛利率（右轴）3 员工结构及效率员工结构及效率 0200400600800100001末02末03一季03中05001000150020002500每人每天主营收入人均每天费用人均每天净利润员工数（右轴）管理人员数（右轴）技术人员数（右轴）4 股本及每股收益股本及每股收益 0200040006000800010000120001400001末02末03一季03中00.20.40.60.81总股本流通盘每股收益（右轴）扣除后的每股收益（右轴）5 股本扩张力股本扩张力 02468101201末02末03一季03中每股净资产调整后的每股净资产每股公积金每股未分配利润6 6 控盘状况控盘状况

8、05000100001500020000250003000001末02末03一季03中0500100015002000股东人数人均持股数（右轴）7 7 利润构成利润构成 -100000100002000030000400005000001末02末03一季03中0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%主营利润其它业务利润投资收益净利润实际所得税负（右轴）净利润率（右轴）8 8 费用构成费用构成 -5000050001000015000200002500001末02末03一季03中-150.00%-100.00%-50.00%0.00%50.00%100.00%营业费用

9、管理费用财务费用管理费用率（右轴）财务费用率（右轴）9 9 现金流状况现金流状况 -40000-2000002000040000600008000010000001末02末03一季03中-4-202468经营活动现金流投资现金流筹资现金流每股现金流（右轴）现金流量-20000-1000001000020000300004000050000600007000001末02末03一季03中0.00%20.00%40.00%60.00%80.00%100.00%销售收到的现金购买支付的现金支付职工的现金其他经营现金流净额现金销售比率（右轴）现金利润率（右轴）10 资产状况资产状况 0200004000

10、0600008000010000012000014000001末02末03一季03中0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%总资产流动资产固定资产长期投资净资产净资产收益率（右轴）其中：流动资产状况其中：流动资产状况 02000040000600008000010000001末02末03一季03中051015202530存货应收帐款其它应收款货币资金短期投资存货周转率（右轴）应收帐款周转率（右轴）其中：应收款帐龄（包括应收其中：应收款帐龄（包括应收帐款及其它应收款）、长期投帐款及其它应收款）、长期投资减值准备率、存货跌价准备资减值准备率、存货跌价准备率率 02000400

11、06000800010000120001400001末02末0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%1年金额1-2年金额2-3年金额3年以上金额坏帐准备比例（右轴）长期投资减值准备率（右轴）存货跌价准备率（右轴）11 负债状况负债状况 0500010000150002000001末02末03一季03中13.20%13.40%13.60%13.80%14.00%14.20%14.40%14.60%14.80%总负债短期银行负债应付帐款长期负债预收帐款资产负债率（右轴）二、会计报告的产生过程1、公司管理层-编制2、CPA-审计3、董事会-批准4、媒体-传播5、CFA-分析6、

12、使用者-使用（使用者包括：投资人，债权人，政府财税部门，客户，公众） 内部使用会计信息管理当局经理人员关心：公司的财务状况、公司的财务状况、 盈利能力盈利能力 持续发展的能力持续发展的能力会计信息外部使用者债权人投资人（一）债权人（一）债权人 1、商业债权人最关心债务人哪些方面的信息？、商业债权人最关心债务人哪些方面的信息？ 企业是否有到期支付货款的现金，企业是否有到期支付货款的现金， 2、提供融资服务的债权人（非商业债权人）、提供融资服务的债权人（非商业债权人）最关心哪些方面的信息？最关心哪些方面的信息？ 短期债权人主要关心企业当前的财务状况，短期债权人主要关心企业当前的财务状况，流动资产的

13、流动性和周转率。长期债权人主要流动资产的流动性和周转率。长期债权人主要关心长期收益能力和资本结构关心长期收益能力和资本结构。思考：为什么有以上的差异？思考：为什么有以上的差异？ （二）投资人（二）投资人决策：是否投资于某公司以及是否转让已经持决策：是否投资于某公司以及是否转让已经持有的股权，考查经营者业绩以决定更换或不更有的股权，考查经营者业绩以决定更换或不更换主要的管理者，以及决定股利分配政策。换主要的管理者，以及决定股利分配政策。关心的问题：关心的问题：1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；司收益是否容易受重大变动的影

14、响；2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；的风险和报酬如何；3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位、与其他竞争者相比，公司处于何种地位 ？（四）政府机构有关人士（四）政府机构有关人士1、审查纳税申报数据的合理性；、审查纳税申报数据的合理性； 2、评价管理国有企业的政策的合理性；、评价管理国有企业的政策的合理性； 3、评价上市公司遵守政府法规和市场、评价上市公司遵守政府法规和市场秩序的情况；秩序的情况； 4、审查遵守会计法规和财务报表制定、审查遵守会计法规和财务报表制定规范的情况。规范的情况。 5、评价职工的收入和就业状况。、评价职工的收

15、入和就业状况。 第二节第二节 会计报表分析基础知识会计报表分析基础知识一、会计六要素（一）资产定义，特征（带来利益、控制、可计量），资产的分类（二）负债定义，特征（减少利益、现时义务、可计量），负债的分类（三）所有者权益定义，来源（投入、盈余、与资本有关的权益），包括的内容于久洪会计报表分析一、会计六要素（四）收入定义，确认（风险报酬、管理控制权、利益、计量），营业收入分类（主营、其他），不含营业外事项（五）费用定义（日常活动），确认（过去交易、引起资产减少或负债增加）于久洪会计报表分析费用 的分类计入成本的费用直接材料直接人工制造费用直接费用 间接费用期间费用营业费用管理费用财务费用非营业费

16、用投资损失固定资产盘亏自然灾害损失（六）利润经营成果的体现，包括营业利润、投资收益、营业外收支净额、利润总额和净利润。于久洪会计报表分析收入-费用=利润二、会计假设（一）会计主体（二）持续经营（三）会计分期（四）货币计量于久洪会计报表分析三、会计核算一般原则分为两类：信息质量、确认计量（一）对会计信息质量要求的原则1、客观性原则；2、实质重于形式原则；3、相关性原则；4、可比性原则；5、一贯性原则；6、及时性原则；7、明晰性原则。于久洪会计报表分析三、会计核算一般原则（二）会计确认、计量和报告的原则1、权责发生制原则；2、配比原则；3、谨慎性原则；4、历史成本原则；5、划分收益性支出和资本性支

17、出原则；6、重要性原则。于久洪会计报表分析第三节第三节 财务报表分析方法财务报表分析方法一、分析原则1、目的明确2、实事求是3、全面分析4、系统分析5、动态分析6、定量定性结合7、成本效益第三节第三节 财务报表分析方法财务报表分析方法二、会计报表分析步骤（一）阅读报告的文字部分阅读顺序：审计报告，报表附注，财务情况说明书。（二）阅读会计报表阅读顺序：先主表，后附表。（三）运用具体分析方法进行分析于久洪会计报表分析一般分析步骤1、明确分析目的2、设计分析程序3、收集有关信息4、整体分解部分5、研究各部特质6、发现各部联系7、得出分析结论三、分析的具体方法（一）比较分析法与历史比，同业比较，与计划

18、比，与先进水平比较财务指标比较-比率分析法五个能力比率：盈利能力，营运能力，偿债能力，发展能力，现金能力比率。历史趋势比较分析法用连续若干期的相同指标，可以用绝对数，也可以是相对数，揭示和预测趋势。于久洪会计报表分析（二）因素分析法1、比率因素分析法2、差异因素分析法（1）定基替代法（2）连环替代法四、审计报告（一）财务报表审计（二）意见类型第二章第二章 资产负债表分析资产负债表分析第一节第一节 BS相关知识相关知识一、概念一、概念反映企业在特定日期财务状况反映企业在特定日期财务状况（FINANCIAL POSITION）的报表。的报表。于久洪会计报表分析存量和流量方程式资产 负债股东权益Ea

19、rnings1Earnings2股东权益B0第 2 年B1 + Earnings2 - d2 = B2B2 - B1 = Earnings2 - d2股东权益B2d2更新股东权益增长第 1 年B0 + Earnings1 - d1 = B1B1 - B0 = Earnings1 - d1股东权益d1B1二、BS的结构1、帐户式2、报告式于久洪会计报表分析简化的BS举例资产年初数期末数负债和所有者权益年初数期末数流动资产负债：流动负债长期投资 长期负债固定资产所有者权益：股本无形资产 资本公积其他资产 盈余公积递延税款 未分配利润资产总计负债和所有者权益总计负债和所有者权益总计三、资产负债表的特

20、征三、资产负债表的特征（1）静态）静态 ，快照，快照（2）财务状况）财务状况 （资产构成，来源结构）（资产构成，来源结构）于久洪会计报表分析四、构成要素与会计等式四、构成要素与会计等式资产资产 = 负债负债+ 所有者权益所有者权益 50 = 0 + 50 0% 100 = 50 + 50 50%（标准）（标准）120 = 70 + 50 59%140 = 70 + 70 50%100 = 70 + 30 70% 70 = 70 + 0 100%（资产负债表）（资产负债表） 50 = 70 + （-20） 140%于久洪会计报表分析常用网站推荐FINANCIAL STATEMENTS 58Uni

21、ted States GovernmentBalance Sheetsas of September 30, 2002 and September 30, 2001(In billions of dollars) 2002 2001Assets:Cash and other monetary assets (Note 2) . 141.6 108.0Accounts receivable, net (Note 3) .32.0 34.2Loans receivable, net (Note 4).219.2 208.9Taxes receivable, net (Note 5). 21.4 2

22、1.1Inventories and related property, net (Note 6) . 192.2 183.8Property, plant and equipment, net (Note 7) . 324.7 306.7Other assets (Note 8). 65.4 63.4Total assets . 996.5 926.1Liabilities:Accounts payable (Note 9) . 55.8 56.2Federal debt securities held by the public and accrued interest(Note 10)

23、.3,573.2 3,359.3Federal employee and veteran benefits payable (Note 11) . 3,589.4 3,360.8Environmental and disposal liabilities (Note 12) . . 273.0 306.8Benefits due and payable (Note 13) . 95.3 86.0Loan guarantee liabilities (Note 4) .28.1 27.7Other liabilities (Note 14). 201.9 188.1Total liabiliti

24、es . 7,816.7 7,384.9Commitments and contingencies (Note 18)Net position . (6,820.2) (6,458.8)Total liabilities and net position . 996.5 926.1The accompanying notes are an integral part of these financial statements.FINANCIAL STATEMENTS 55United States GovernmentStatements of Operations and Changes i

25、n Net Positionfor the Years Ended September 30, 2002 and September 30, 2001(In billions of dollars) 2002 2001Revenue:Individual income tax and tax withholdings . 1,538.6 1,663.6Corporation income taxes .143.7 147.9Unemployment taxes . 26.2 26.7Excise taxes. 67.9 67.3Estate and gift taxes . . . 26.4

26、28.3Customs duties . . 18.3 18.7Other taxes and receipts . . 49.3 48.9Miscellaneous earned revenues. 7.3 12.3Total revenue. 1,877.7 2,013.7Less net cost of Government operations . 2,259.7 2,545.8Unreconciled transactions affecting the change innet position (Note 16) . 17.1 17.3Net operating cost . (

27、364.9) (514.8)Net position, beginning of period.(6,458.8) (5,945.4)Prior period adjustments (Note 17). 3.5 1.4Net operating cost. (364.9) (514.8)Net position, end of period. (6,820.2) (6,458.8)The accompanying notes are an integral part of these financial statements.五、资产负债表分析三要诀五、资产负债表分析三要诀资产不是越多越好资

28、产不是越多越好负债不是越少越好负债不是越少越好净资产要看盈利积累了多少净资产要看盈利积累了多少某A的家庭财务状况资产金额来源金额流动资产10000负债990000固定资产990000净资产10000资产合计1000000负债和所有者权益合计1000000某B的家庭财务状况资产金额来源金额流动资产500000负债0固定资产500000净资产1000000资产合计1000000负债和所有者权益合计1000000资产规模分析要点1 1、资产要看来源、资产要看来源2 2、资产要看结构、资产要看结构3 3、资产要看质量、资产要看质量4 4、资产要看周转、资产要看周转于久洪会计报表分析1 1、资产要看来源

29、、资产要看来源A公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债100所有者权益900B公司的资产与来源公司的资产与来源资产1000负债1100所有者权益-1002 2、资产要看结构、资产要看结构A公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产100非流动资产900B公司的资产结构公司的资产结构资产1000流动资产900非流动资产1003 3、资产要看质量、资产要看质量A公司的资产质量公司的资产质量资产1000正在营运资产100非经营用资产900B公司的资产质量公司的资产质量资产1000正在营运资产900非经营用资产100八项计提包括八项计提包括1、坏帐准备、坏帐准备2、短期投资跌价准备、短

30、期投资跌价准备3、存货跌价准备、存货跌价准备4、长期投资减值准备、长期投资减值准备5、固定资产减值准备、固定资产减值准备6、在建工程减值准备、在建工程减值准备7、无形资产减值准备、无形资产减值准备8、委托贷款减值准备、委托贷款减值准备税前利润1000万元计提资产减值准备500万元应交税金=1000X33%=330万元税后净利=1000-500-330=170万元资产按质量分类一、按照帐面价值等额实现的资产：货币二、按照低于帐面价值的金额实现的资产：短期债权，部分短期投资，部分存货，部分长期投资，部分固定资产，纯摊销性的“资产”三、按照高于帐面价值的金额实现的资产：大部分存货，部分对外投资，部分

31、固定资产，表外资产（已经提足折旧继续使用的固定资产，已经成功研发项目的成果，人力资源）4 4、资产要看周转、资产要看周转A公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入2000资产周转率2次/年B公司的资产周转公司的资产周转资产1000年销售收入100资产周转率0.1次/年负债分析要点1、计提的负债代表抗风险能力；2、负债是义务，包括对环境的负债；3、或有负债确认是谨慎原则的体现。预计负债4、负债利息免税；5、负债可以发挥财务杠杆效益EBITDA-EBIT 于久洪会计报表分析所有者权益分析要点进行净资产的来源结构分析：1、股本和资本公积状态；2、留存收益状态。（盈余公积+未分配利润）于久洪

32、会计报表分析上市之前资产金额负债及股东权益金额现金3000短期借款5500其他10000股本7500资本公积0总资产13000总来源13000每股净资产=7500/7500=1元资产负债率= 总负债总负债 总资产总资产=5500/13000=45%上市以后上市以后资产金额负债及股东权益金额现金93000短期借款5500其他10000股本10000资本公积87500总资产103000总来源103000每股净资产=97500/10000=9.75元资产负债率=5500/103000=5%改制案例分析链接第二节 BS重点项目分析要点（七个看）：要点（七个看）：看左方：看左方： 资产规模、资产结构和资

33、产质量资产规模、资产结构和资产质量看右方：看右方： 资产取得的方式、负债规模结构资产取得的方式、负债规模结构 和自有资本实力和自有资本实力左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险左右对比看：偿债能力、支付能力和财务风险前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因前后对比看：财务状况发展变化趋势及原因与与CS对比看：现金周转能力和偿债压力对比看：现金周转能力和偿债压力与与IS对比看：对比看： 赢利能力和周转能力赢利能力和周转能力看看BS重点项目：影响财务状况的主要原因重点项目：影响财务状况的主要原因于久洪会计报表分析一、看左方一、看左方：资产规模、资产结构：资产规模、资产结构和资产质量和资产质量中国联

34、通（中国联通（600050）资产结构案例）资产结构案例名称年度 2002年中期 2001年末期总资产(万元) 11369192.51 12795315.51 流动资产(万元) 3133788.32 4951450.82 货币资金(万元) 2409723.28 4333895.34 应收帐款(万元) 470138.42 432459.33 存货净额(万元) 103080.18 75483.99 长期投资(万元) 10169.41 11433.89 固定资产(万元) 7782044.07 7399247.91 无形资产(万元) 333726.39 287129.05 于久洪会计报表分析中国石化（中

35、国石化（600028）资产结构案例）资产结构案例名称年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期总资产(万元) 37166500.00 36029400.00 36492400.00 34091800.00流动资产(万元) 11033700.00 10676500.00 14671100.00 13162500.00货币资金(万元) 2121000.00 2285400.00 3995900.00 4113400.00应收帐款(万元) 3433700.00 3088400.00 4247700.00 3279200.00存货净额(万元) 4687400.00 45448

36、00.00 5444400.00 4976100.00长期投资(万元) 1012800.00 891000.00 721400.00 523500.00固定资产(万元) 24667500.00 23988200.00 20879100.00 20185400.00无形资产(万元) 390400.00 397700.00 100700.00 220400.00于久洪会计报表分析宝钢股份 （600019）资产结构名称年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期总资产(万元) 5622185.91 5804206.18 3775847.41 3896670.41流动资产(万元

37、) 792231.44 789785.39 997335.24 1189852.56货币资金(万元) 213674.50 166883.55 380503.81 535499.49应收帐款(万元) 97513.03 34081.03 35704.61 54171.66存货净额(万元) 282175.24 329288.78 219719.73 240596.82长期投资(万元) 1560.03 1552.41 1673.07 1797.20固定资产(万元) 4825931.55 5010405.49 2774369.10 2702220.65无形资产(万元) - - 0.00 0.00于久洪会

38、计报表分析二、看右方二、看右方：资产取得的方式、负债规模：资产取得的方式、负债规模结构和自有资本实力结构和自有资本实力宝钢股份（宝钢股份（600019）来源结构）来源结构名称年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末期流动负债(万元) 729144.64 806934.82 482704.30 783783.31短期借款(万元) 5000.00 67000.00 170000.00 239500.00长期负债(万元) 2129433.39 2368268.52 604223.72 584733.39股东权益(万元) 2763607.88 2629002.84 26889

39、19.39 2528153.71资本公积金万元 1156373.09 1156373.09 1156358.64 1155245.13盈余公积金万元 141470.90 141470.90 90246.67 90246.67每股净资产(元) 2.2100 2.1000 2.1490 2.0200于久洪会计报表分析中国石化（中国石化（600028）来源结构）来源结构 名称年度 2002年中期 2001年末期 2001年中期 2000年末流动负债(万元) 13408100.00 12936100.00 14094900.00 12815300.00短期借款(万元) 3180800.00 37915

40、00.00 6257200.00 5065400.00长期负债(万元) 7116900.00 6780700.00 7225600.00 6824600.00股东权益(万元) 14180900.00 13903900.00 12841600.00 12079300.00资本公积金万元 3629700.00 3629700.00 2744900.00 2744900.00盈余公积金万元 693400.00 603400.00 323000.00 323000.00每股净资产(元) 1.6360 1.6040 1.5310 1.4397于久洪会计报表分析三、左右对比看三、左右对比看：偿债：偿债能力

41、、支付能力和财务能力、支付能力和财务风险风险于久洪会计报表分析简化的BS举例资产期末数负债和所有者权益期末数速动资产30负债：流动负债30存货30 长期负债10固定资产35所有者权益：股本20无形资产 5 资本公积20其他资产 盈余公积10递延税款 未分配利润10资产总计100负债和所有者权益总负债和所有者权益总计计100案例：白给你一家企业，要不要？案例：白给你一家企业，要不要？北京某中外合资建立了建达发展公司，引进国外全套生产线，生产的产品全部挂外国品牌用于出口，同时中方决定将自己拥有12年的生产类似产品的K企业，无偿赠送给未来的合资企业。K企业的财务状况如下：案例：白给你一家企业，要不要

42、？案例：白给你一家企业，要不要？资产万元负债和所有者权益万元现金100负债：流动负债8000应收帐款4000 长期负债5000存货3900所有者权益：股本2000固定资产5000 资本公积0累计折旧3000 盈余公积0固定资产净值2000 未分配利润-5000资产总计10000负债和所有者权益总负债和所有者权益总计计10000建达企业其他信息：1、应收帐款估计回收率50%2、中方负责人认为：（1）建达品牌在当地有一定声望；（2）有自己的销售网络；（3）有自己的管理模式；（4）有与现有生产线相关的技术；（5）有房屋、建筑物、土地等资产，其价值将高于现值。建达企业案例分析要点资产的价值具有相对性：

43、1、挂外方品牌；2、销售网络实际后果；3、资不抵债的管理模式（企业的组织结构、决策程序、内控系统），表现为企业活动顺畅与否，是否与企业的目标一致；为什么白送？4、引进全套生产线，现有技术的价值？四、前后对比看四、前后对比看：财务状况发展变化：财务状况发展变化趋势及原因趋势及原因于久洪会计报表分析用友软件（600588） BS前后对比名称名称年度年度 2002年中期年中期 2001年度年度 2001年中期年中期 2000年度年度总资产总资产(万元万元) 112765.30 116786.52 107618.91 16249.91流动资产流动资产(万元万元) 99586.33 105857.30

44、99912.15 8868.18货币资金货币资金(万元万元) 63583.55 72608.02 94657.63 4457.46应收帐款应收帐款(万元万元) 9717.64 4320.25 4780.20 3698.27存货净额存货净额(万元万元) 254.27 296.50 137.08 168.44长期投资长期投资(万元万元) 4605.27 3320.03 1588.54 1546.23固定资产固定资产(万元万元) 7452.82 6408.74 5948.56 5522.72无形资产无形资产(万元万元) 1120.88 1200.46 169.66 312.78流动负债流动负债(万元

45、万元) 7994.43 16036.60 5472.17 7826.81短期借款短期借款(万元万元) 811.16 811.15 0.00 1500.00长期负债长期负债(万元万元) 200.00 100.00 0.00 -股东权益股东权益(万元万元) 104243.64 100231.76 102105.34 8384.45资本公积资本公积(万元万元) 88323.26 88323.26 88323.26 16.00盈余公积盈余公积(万元万元) 1895.81 1895.81 839.80 839.80每股净资产每股净资产(元元) 10.4200 10.0200 10.2100 1.1180

46、资产负债率资产负债率(%) 7.267 13.817 5.085 48.165会计报表分析五、与五、与CS对比看对比看：现：现金周转能力和偿债压力金周转能力和偿债压力于久洪会计报表分析用友软件（600588）现金流量表名称年度(万元) 2002年中期 2001年末期 2000年末期 经营活动现金流入 103129.56 184662.66 133070.05 经营活动现金流出 121141.64 180434.36 88757.58 经营活动现金净流量 -18012.08 4228.30 44312.46 投资活动现金流入 - - - 投资活动现金流出 26475.55 33169.15 33

47、82.40 投资活动现金净流量 -26475.55 -33169.15 -3382.40 筹资活动现金流入 - 201692.22 12950.00 筹资活动现金流出 -224.00 23206.07 27620.77 筹资活动现金净流量 224.00 178486.15 -14670.77 现金及等价物净流量 -44263.63 149545.30 26259.30 每股经营活动现金净流量 -0.720 0.169 2.395 于久洪会计报表分析六、与六、与IS对比看对比看： 赢赢利能力和周转能力利能力和周转能力于久洪会计报表分析用友软件（600588）简化利润表名称名称年度年度 2002年

48、中期年中期 2001年末期年末期 2001年中期年中期 2000年末期年末期主营业务收入(万元) 95565.42 161804.67 87386.35 111400.08主营业务利润(万元) 63640.75 101262.33 56563.06 71909.92其他业务利润(万元) 74.77 115.57 96.28 -98.13营业费用(万元) 16732.08 22831.95 11728.91 13482.60管理费用(万元) 7990.32 18106.03 7441.44 12966.96财务费用(万元) -1191.02 -574.24 133.62 668.01投资收益(万

49、元) - - - 3.18利润总额(万元) 40188.60 60727.82 37299.22 44603.13净利润(万元) 23827.60 32829.07 22340.79 25110.36未分配利润(万元) 25244.37 7811.36 - 10686.56每股收益(元) 0.953 1.310 1.210 1.360净资产收益率(%) 8.600 12.970 39.780 56.560每股未分配利润(元) 1.010 0.313 0.932 0.578 于久洪会计报表分析七、看资产负债表重点项目1、货币资金（现金、银行存款、其他货、货币资金（现金、银行存款、其他货币资金）币

50、资金）特点：偿债能力最强，赢利能力最弱特点：偿债能力最强，赢利能力最弱比例：现金比率比例：现金比率=经营活动现金净流量经营活动现金净流量/流动负债流动负债管理重点：银行存款，其他货币资金，管理重点：银行存款，其他货币资金，制度管理制度管理于久洪会计报表分析2、应收帐款质量分析（质量分析（1 1）不良资产）不良资产 （2 2）沉淀资产）沉淀资产分析重点（分析重点（1 1）虚增）虚增- -虚赢实亏虚赢实亏 （2 2）虚减）虚减偷税偷税于久洪会计报表分析3、存货管理重点：计价，影响损益管理重点：计价，影响损益举例：举例： A材料分别采用材料分别采用FIFO和和LIFO方法方法项目项目 购入购入 发出