资本成本与资本预算.pptx

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1、Ttt0rCCNPVt1)1 (Ttt0rCCNPVt1)1 (n5,749,400 5,749,400 预计折旧年限值固定资产原值预计残年折旧额 生产量当年工作时数或实际的或产品总量固定资产的总工作时数值固定资产原值预计残年折旧额%1002预计折旧年限%10021 (预计折旧年数）预计折旧年数年数预计折旧年数已使用212616）（，216，215，214，213，212。21101(1)(1)tntndtdIBPkk=+niiiWACCkwR1BSBSFMFRBSBRBSSRBRSRRRRWACCR。，负债资本成本为负债市场价值为，权益资本成本为为假定公司权益市场价值）（就是权益资本成本：无

2、负债项目的资本成本%18.6%9.9100004000%24.40100006000RBSBRBSS%9.9R4000B%24.40R6000S3%24.40%9.51.41%11RRRRSML2%9 . 9%)341 (%15)1 (1BSBSFMFSWACCCBBRTrR则：万元，负债资本成本负债市场价值为，万元，权益资本成本权益市场价值为、企业的债务结构为：）（计算权益资本成本：、按、税后债务成本：).,3 , 2 , 1()(),(个观察值TtRVarRRCovMtMtit总成本销售收入是息税前收益，销售收入的变动销售收入的变动经营杠杆EBITEBITEBITEBIT资产权益资产资产权

3、益权益资产负债权益资产权益负债资产下，即在有财务杠杆的情况）权益负债（负债权益权益，有杠杆企业：现实中，无杠杆企业：负债负债权益权益负债权益负债的加权平均和权益负债100%2 .13%8253 . 11 gPD)1 (TRBEBRBEEBe111通货膨胀率名义利率实际利率312. 0A412. 0A312. 11064612. 11064912. 11064412. 11331812. 11331312. 01064A412. 01331A914. 0A914. 100010，914. 100010，9140136389。A“一般”参数值观”参数值“一般”参数值“悲200170200“一般”净现值观”净现值“一般”净现值“悲单位变动成本单价折旧固定成本单位变动成本）（单价折旧）（固定成本销量)T1()T1CC)T1(T-EAC)T1CCC单位变动成本）（单价折旧固定成本（销量512. 0A69356048. 32500025000512. 0A52500060863536045050005000(单位变动成本）单价折旧）（固定成本