芭田股份：非公开发行股票新增股份变动报告及上市公告书摘要.PDF

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1、 1 深圳市芭田生态工程股份有限公司 深圳市芭田生态工程股份有限公司 非公开发行股票非公开发行股票 新增股份变动报告及上市公告书摘要新增股份变动报告及上市公告书摘要 保荐机构（主承销商） 保荐机构（主承销商） 二一六年十月 2 重要声明 本公告目的仅为向公众投资者提供有关本次发行的简要情况。 投资者如欲了解更多信息，应仔细阅读新增股份变动报告及上市公告书全文。新增股份变动报告及上市公告书全文刊载于巨潮资讯网站（） 。 3 特别提示 一、发行股票数量及价格 发行股票数量：1,326.6998万股人民币普通股（A 股） 发行股票价格：12.06元/股 募集资金总额：15,999.9996万元 募集

2、资金净额：15,571.4842万元 二、新增股票上市安排 股票上市数量：1,326.6998万股 股票上市时间：2016年10月28日，新增股份上市首日公司股价不除权，上市首日有涨跌幅限制 三、发行对象名称及新增股票上市流通安排 本次发行中，投资者认购的股票限售期为十二个月，可上市流通时间为2017年10月28日（非交易日顺延）。 四、资产过户情况 本次发行的股票全部以现金认购，不涉及资产过户情况。 4 释释 义义 在本新增股份变动报告及上市公告书中，除非另有说明，下列词语具有如下特定含义： 芭田股份/发行人/公司 指 深圳市芭田生态工程股份有限公司 贵州芭田 指 贵州芭田生态工程有限公司

3、贵州二期项目 指 贵州芭田生态工程有限公司300万吨/年聚磷酸高效生态复合肥工程二期项目 中信建投、保荐机构、主承销商 指 中信建投证券股份有限公司 发行人律师 指 北京市盈科（深圳）律师事务所 大华、会计师 指 大华会计师事务所（特殊普通合伙） 本次发行/本次非公开发行/本次非公开发行股票 指 芭田股份本次非公开发行不超过13,266万股（含13,266万股）普通股 报告期/近三年及一期 指 2013年度、2014年度、2015年度、2016年1-6月 元 指 人民币元 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 股东大会 指 深圳市芭田生态工程股份有限公司股东大会

4、董事会 指 深圳市芭田生态工程股份有限公司董事会 监事会 指 深圳市芭田生态工程股份有限公司监事会 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 深圳市芭田生态工程股份有限公司章程 本报告中所列出的汇总数据可能因四舍五入原因与根据报告中所列示的相关单项数据计算得出的结果略有差异，这些差异是由四舍五入造成的，而非数据错误。 5 目 录 目 录 释释 义义. 4 第一节第一节 本次发行的基本情况本次发行的基本情况 . 6 一、 本次发行履行的相关程序 . 6 二、 本次发行股票的基本情况 . 7 三、 发行对象的基本情况 . 9 四、 本次非公开发行的相关机构

5、. 10 第二节第二节 本次发行前后公司相关情况本次发行前后公司相关情况 . 12 一、本次发行前后前 10 名股东变动情况 . 12 二、董事、监事和高级管理人员持股变动情况 . 13 三、本次非公开发行股票对本公司的影响 . 13 第三节第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析财务会计信息及管理层讨论与分析 . 15 一、公司主要财务数据及指标 . 15 二、财务状况分析 . 16 第四节第四节 本次募集资金运用本次募集资金运用 . 22 一、本次募集资金使用概况 . 22 二、募集资金专项存储相关措施 . 22 第五节第五节 中介机构对本次发行的意见中介机构对本次发行的意见 . 23 一、

6、关于本次发行过程和发行对象合规性的结论性意见 . 23 二、上市推荐意见 . 23 第六节第六节 新增股份的数量及上市时间新增股份的数量及上市时间 . 24 第七节第七节 备查文件备查文件 . 25 一、备查文件 . 25 二、查阅地点 . 25 三、查阅时间 . 25 四、信息披露网址 . 25 6 第一节第一节 本次发行的基本情况本次发行的基本情况 一、 本次发行履行的相关程序一、 本次发行履行的相关程序 （一）发行履行的内部决策程序（一）发行履行的内部决策程序 1、 2015 年 7 月 24 日， 公司召开了公司第五届第十九次董事会会议 （临时） ，审议通过了与本次发行有关的议案，并经

7、 2015 年 8 月 12 日召开的 2015 年第三次临时股东大会表决通过。 2、因前期国内证券市场环境的变化，为保证本次非公开发行的顺利进行，并满足募集资金需求，公司于2015年12月8日召开第五届董事会第二十三次会议（临时）审议通过了关于调整公司非公开发行股票方案的议案，对本次发行的定价基准日、价格及数量进行了调整。并经2015年12月25日召开的2015年第五次临时股东大会表决通过。调整后，本次非公开发行的定价基准日为公司第五届董事会第二十三次会议决议公告日。 公司本次非公开发行股票的发行价格不低于定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的90%，即不低于12.17元/股。本次非公开

8、发行的股份数量不超过13,147万股（含13,147万股） 。 3、2016 年 6 月 7 日，公司召开的 2015 年度股东大会审议通过了2015 年度利润分配预案等相关议案。并于 2016 年 6 月 27 日实施完毕。经公司 2015年度权益分派方案实施完毕后，本次非公开发行的底价相应调整为 12.06 元/股，非公开发行数量调整为不超过 13,266 股。 （二）本次发行监管部门审核过程（二）本次发行监管部门审核过程 公司本次非公开发行申请于 2015 年 9 月 18 日由中国证券监督管理委员会受理，于 2016 年 2 月 2 日获得中国证监会发行审核委员会审核通过。2016 年

9、 6月 6 日收到中国证监会于 2016 年 4 月 12 日出具的 关于核准深圳市芭田生态工程股份有限公司非公开发行股票的批复 （证监许可【2016】767 号） 。 （三）募集资金验资及股份登记情况（三）募集资金验资及股份登记情况 截至2016年10月10日止，发行对象已将认购资金共计159,999,995.88元缴付主承销商指定的账户内，大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了大华验字2016001005号验资报告 。 7 2016年10月10日，大华会计师事务所（特殊普通合伙）就募集资金到账事项出具了大华验字2016001004号验资报告 ，确认募集资金到账。根据该验资报告， 截至201

10、6年10月10日止， 芭田股份已增发人民币普通股 （A 股） 13,266,998股，募集资金总额为159,999,995.88元，扣除各项发行费用4,285,153.80元，募集资金净额为155,714,842.08元。 本次发行新增股份已于2016年10月18日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕登记托管相关事宜。 本次发行新增股份为有限售条件的流通股，上市日为2016年10月28日，自本次发行结束之日起12个月后（非交易日顺延）经公司申请可以上市流通。 二、 本次发行股票的基本情况二、 本次发行股票的基本情况 （一）发行股票种类及面值（一）发行股票种类及面值 本次发行股票种类

11、为境内上市人民币普通股（A股） ，每股面值为人民币1.00元。 （二）发行数量（二）发行数量 根据投资者认购情况，本次共发行人民币普通股（A股）1,326.6998万股，全部采取向特定投资者非公开发行股票的方式发行。 （三）发行价格（三）发行价格 根据发行人 2015 年 12 月 25 日召开的 2015 年第五次临时股东大会决议， 发行人非公开发行股票价格为不低于五届董事会第二十三次会议决议公告日（即2015 年 12 月 9 日）前二十个交易日公司股票均价的 90%，即 12.17 元/股。 公司股票在董事会决议公告日至发行日期间如有派息、送股、资本公积金转增股本等除权除息事项，将对发行

12、底价进行相应调整。2016 年 6 月，公司实施完成了每 10 股派现金 1.10 元（含税）的分红方案，进行除息调整后，本次发行底价为 12.06 元/股。 在此原则下，股东大会授权董事会根据发行对象申购报价的情况，遵照价格优先原则确定。 公司和中信建投根据本次发行的申购情况对有效申购进行了累计投标统计，通过薄记建档的方式，按照价格优先的原则，最终确定本次发行的发行价格为 12.06 元/股，相当于本次发行日（2016 年 9 月 23 日）前 20 个交易日 8 均价 11.19 元/股的 107.77%。 （四）募集资金和发行费用（四）募集资金和发行费用 本次发行募集资金总额为 159,

13、999,995.88 元， 扣除发行费用 （包括承销费用、保荐费用、律师费用、验资费用等）4,285,153.80 元后，实际募集资金155,714,842.08 元。 （五）本次发行对象的申购报价及获配情况（五）本次发行对象的申购报价及获配情况 公司在认购邀请书规定的有效申报时间（2016 年 9 月 23 日 9:00-12:00）内共收到 1 家投资者发出的申购报价单及其附件，经主承销商与律师的共同核查，红塔红土基金管理有限公司是公募基金公司，按照证监会规定不需要缴纳保证金，其报价为有效报价。 总共 1 家投资者的申购报价情况如下： 序号 发行对象 发行对象类别 关联关系 锁定期 （月）

14、 申购价格（元/股） 申购金额（万股） 获配股数 （股） 获配金额 （元） 一、参与申购的发行对象申购报价及获配情况 1 红塔红土基金管理有限公司 基金 无 12 12.06 16,000 13,266,998 159,999,995.88 小计 获配小计 13,266,998 159,999,995.88 二、申购不足时引入的其他投资者 1 无 小计 获配小计 - - 三、大股东及关联方认购情况 1 小计 获配小计 - - 合计 获配总计 13,266,998 159,999,995.88 四、无效报价报价情况 序号 发行对象 发行对象类别 无效报价原因 申购价格 （元/股） 申购数量（万股

15、） 1 无 由于本次非公开发行股票投资者认购不足，经证监会同意，本次发行启动追加认购程序， 追加认购时间为 2016 年 9 月 23 日-2016 年 9 月 29 日， 在追加认购 9 期间无投资者参与本次非公开发行股票的认购。 最终依据投资者填写的申购报价单 ，并根据发行方案 、 认购邀请书中定的认购对象和认购价格确定原则，公司与主承销商按照价格优先、数量优先的原则，共同协商确定本次发行的发行对象及其具体获配股数如下： 序号序号 认购对象认购对象 配售股数（股）配售股数（股） 配售金额（元）配售金额（元） 1 红塔红土基金管理有限公司 13,266,998 159,999,995.88

16、合计合计 13,266,998 159,999,995.88 本次发行的最终配售对象红塔红土基金管理有限公司以其管理的红塔红土芭田股份定增特定资产管理计划参与认购，且该产品已按照中华人民共和国政券投资基金法和基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法的相关规定完成登记和备案程序。 本次发行的最终配售对象红塔红土基金管理有限公司及其管理的上述产品均不属于私募投资基金监督管理暂行办法以及私募投资基金管理人登记和基金备案办法（试行） 所规定的登记备案范围内，不需要按照前述规定履行私募基金备案登记手续。 上述认购对象及其产品证券账户具体明细如下： 序号序号 投资者名称投资者名称 证券账户名称证券账户名称

17、 认购数量（股）认购数量（股） 1 红塔红土基金管理有限公司 红塔红土基金-浙商银行-渤海国际信托-芭田股份平层投资单-资金信托 13,266,998 （六）新增股份的上市和流通安排（六）新增股份的上市和流通安排 本次发行新增 13,266,998 股的股份登记手续已于 2016 年 10 月 18 日在中国结算深圳分公司办理完毕，并由中国结算深圳分公司出具了证券登记证明。 本次发行新增股份为有限售条件的流通股，上市日为 2016 年 10 月 28 日。根据深交所相关业务规则的规定，2016 年 10 月 28 日公司股价不除权，上市首日有涨跌幅限制。本次发行中，发行对象认购的股票限售期为

18、12 个月，可上市流通时间为 2017 年 10 月 28 日（非交易日顺延）。 本次非公开发行完成后， 公司股权分布符合 深圳证券交易所股票上市规则规定的上市条件 10 三、 发行对象的基本情况三、 发行对象的基本情况 本次非公开发行的股票数量为 13,266,998 股，发行对象总数为 1 名，具体情况如下： 1、红塔红土基金管理有限公司、红塔红土基金管理有限公司 企业类型：有限责任公司 住所：深圳市前海深港合作区前湾一路 1 号 A 栋 201 室（入驻深圳市前海商务秘书有限公司） 法定代表人：饶雄 经营范围：一般经营项目：基金募集、基金销售、特定客户资产管理、资产管理和中国证监会许可的

19、其他业务。许可经营项目：无 注册资本：2 亿元 认购数量：13,266,998 股 限售期限：12 个月 关联关系：与发行人无关联关系 该发行对象最近一年与发行人无重大交易，未来没有交易安排。 四、 本次非公开发行的相关机构四、 本次非公开发行的相关机构 （一）保荐人（主承销商） ：中信建投证券股份有限公司（一）保荐人（主承销商） ：中信建投证券股份有限公司 法定代表人：王常青 保荐代表人：邱荣辉、彭建军 项目协办人：严延 联系人员：王庆华、刘国谋、胡坤雁 联系地址：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋22层 联系电话：0755-23953869 传 真：0755-23953850 （

20、二）发行人律师：北京市盈科（深圳）律师事务所（二）发行人律师：北京市盈科（深圳）律师事务所 负 责 人：姜敏 经办律师：林洪生、林丽彬 11 联系地址：深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B座3层 联系电话：0755-36866600 传 真：0755-36866661 （三）会计师事务所：大华会计师事务所（特殊普通合伙）（三）会计师事务所：大华会计师事务所（特殊普通合伙） 法定代表人：梁春 经办注册会计师：方建新、陈瑜星 办公地址：深圳福田区滨河大道5022号联合广场B座16楼 联系电话：0755-82900852 传 真：0755-82966250 12 第二节第二节 本次发行前后公司

21、相关情况本次发行前后公司相关情况 一、本次发行前后前一、本次发行前后前 10 名股东变动情况名股东变动情况 （一）本次发行前公司前（一）本次发行前公司前 10 名股东情况名股东情况 截至 2016 年 9 月 30 日，公司前十名股东持股情况如下： 股东名称股东名称 股份数量 （股）股份数量 （股） 持股持股比例 （比例 （%） 持有有限售条件的持有有限售条件的股份数量（股）股份数量（股） 黄培钊 240,976,500 27.48% 180,732,375 深圳市琨伦创业投资有限公司 70,426,742 8.03% 黄林华 52,532,345 5.99% 35,016,122 汇添富基金

22、招商银行汇添富芭田股份双喜盛世 47 号资产管理计划 16,252,751 1.85% 邓祖科 15,320,845 1.75% 10,724,592 平安信托有限责任公司睿富二号 12,180,000 1.39% 中国银行股份有限公司南方产业活力股票型证券投资基金 10,000,047 1.14% 天治基金浦发银行天治凌云 2 号特定多客户资产管理计划 8,042,275 0.92% 国联安基金浦发银行国联安安心灵活配置 1 号资产管理计划 5,833,800 0.67% 西藏自治区投资有限公司 5,589,404 0.64% 合合计计 437,154,709 49.86% 226,473,

23、089 （二）本次发行后公司前（二）本次发行后公司前 10 名股东情况名股东情况 本次非公开发行的新股登记完成后，公司前十名股东及其持股情况如下： 序号序号 股东名称（全称）股东名称（全称） 持股数量（股）持股数量（股） 持股比例（持股比例（%） 1 黄培钊 240,976,500 27.07% 2 深圳市琨伦创业投资有限公司 70,426,742 7.91% 3 黄林华 52,532,345 5.90% 4 汇添富基金招商银行汇添富芭田股份双喜盛世 47 号资产管理计划 16,252,751 1.83% 5 邓祖科 15,320,845 1.72% 6 红塔红土基金管理有限公司 13,266

24、,998 1.49% 7 平安信托有限责任公司睿富二号 12,180,000 1.37% 13 8 中国银行股份有限公司南方产业活力股票型证券投资基金 10,000,047 1.12% 9 天治基金浦发银行天治凌云 2 号特定多客户资产管理计划 8,042,275 0.90% 10 国联安基金浦发银行国联安安心灵活配置 1 号资产管理计划 5,833,800 0.66% 二、董事董事、监事和高级管理人员持股变动情况 本次发行前后，公司董事、监事和高级管理人员持股数量未发生变化。 三、本次非公开发行股票对本公司的影响三、本次非公开发行股票对本公司的影响 （一）对公司股本结构的影响（一）对公司股本

25、结构的影响 本次非公开发行后将增加13,266,998股限售流通股，具体股份变动情况如下： 项目项目 本次发行前本次发行前 本次发行后本次发行后 股份股份数量（股）数量（股） 持股比例（持股比例（%） 股份股份数量（股）数量（股） 持股比例（持股比例（%） 有限售条件股份 230,646,834 26.31% 243,913,832 27.40% 无限售条件股份 646,133,665 73.69% 646,133,665 72.60% 合合 计计 876,780,499 100.00% 890,047,497 100.00% 本次非公开发行不存在其他股东通过认购本次发行股票成为公司控股股东的

26、情形，本次非公开发行不会导致公司控制权发生变化。 （二）对公司资产结构的影响（二）对公司资产结构的影响 本次发行后，公司净资产将大幅度增加，资产负债率相应下降，公司资产质量得到提升，偿债能力得到明显改善，融资能力得以提高，资产结构更趋合理。 （三）对公司业务结构的影响（三）对公司业务结构的影响 本次发行募集资金投资项目均投向公司的主营业务， 项目的实施有助于公司巩固现有竞争优势，进一步提升行业地位，保证公司的可持续发展。本次发行不会对公司主营业务结构产生重大影响，不存在公司业务和资产的整合计划。 （四）对公司治理的影响（四）对公司治理的影响 本次发行完成后，公司的控股股东和实际控制人都没有发生

27、变化，对公司治 14 理不会有实质的影响，但机构投资者持有公司股份的比例有所提高，公司股权结构更加合理，这将有利于公司治理结构的进一步完善及公司业务的健康、稳定发展。 （五）对公司高管人员结构的影响（五）对公司高管人员结构的影响 本次发行没有对公司的高级管理人员结构造成影响，公司董事、监事、高级管理人员没有因本次发行而发生重大变化。 （六）对公司同业竞争和关联交易的影响（六）对公司同业竞争和关联交易的影响 本次发行由投资者以现金方式认购， 而且这些投资者与本公司不存在关联方关系，因此不会对公司的关联交易和同业竞争状况产生影响。 15 第三节第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析财务会计信息及管

28、理层讨论与分析 一、公司主要财务数据及指标一、公司主要财务数据及指标 （一）主要合并财务数据（一）主要合并财务数据 1、合并资产负债表主要数据 单位：元 项目项目 2016-6-30 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 资产总计 3,945,627,538.45 3,920,132,597.77 3,133,390,320.20 2,490,200,389.81 负债总计 2,012,137,800.31 1,984,284,922.51 1,531,893,566.13 1,024,635,960.67 股东权益合计 1,933,489,738.14 1,935

29、,847,675.26 1,601,496,754.07 1,465,564,429.14 归属于母公司股东权益合计 1,876,239,385.81 1,908,565,049.43 1,574,435,739.96 1,439,396,398.06 2、合并利润表主要数据 单位：元 项目项目 2016 年年 1-6 月月 2015 年年 2014 年年 2013 年年 营业收入 915,292,315.40 2,170,305,544.69 2,361,209,332.08 2,132,553,599.60 营业利润 57,410,027.33 161,978,730.48 204,615

30、,747.97 135,602,156.29 利润总额 65,290,449.25 171,485,755.08 209,049,424.99 149,434,977.70 净利润 62,524,079.96 159,500,282.39 187,408,791.55 136,669,679.94 归属于母公司所有者的净利润 64,120,191.24 158,811,211.29 186,132,543.50 136,620,060.28 3、合并现金流量表主要数据 单位：元 项目项目 2016 年年 1-6 月月 2015 年年 2014 年年 2013 年年 经营活动产生的现金流量净额

31、-32,415,729.58 289,548,004.58 263,964,980.26 174,344,296.81 投资活动产生的现金流量净额 -110,925,449.40 -524,575,144.36 -1,159,181,435.22 -439,160,896.35 筹资活动产生的现金流量净额 -6,367,820.23 217,767,189.40 414,351,506.45 407,747,811.19 现金及现金等价物净增加额 -149,708,999.21 -17,259,950.38 -480,864,948.51 142,931,211.65 期末现金及现金等价物余额

32、 300,795,879.59 450,504,878.80 467,764,829.18 948,629,777.69 （二）主要财务指标（二）主要财务指标 项目项目 2016-6-30 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 流动比率 0.92 0.83 1.03 3.19 速动比率 0.56 0.59 0.77 2.59 16 资产负债率（母公司） 59.48% 59.19% 56.62% 46.24% 资产负债率（合并报表） 51.00% 50.62% 48.89% 41.15% 每股净资产（元/股） 2.21 2.21 1.88 1.72 归属于上市公司股东

33、的每股净资产（元） 2.14 2.18 1.85 1.69 项目项目 2016年年1-6月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 应收账款周转率（次） 13.96 36.76 37.04 37.54 存货周转率（次） 1.73 5.59 6.77 6.18 每股经营活动现金流量（元） -0.04 0.33 0.31 0.20 每股现金流量（元） -0.17 -0.02 -0.56 0.17 扣除非经常性损益前每股收益（元） 基本 0.0731 0.1838 0.2186 0.1604 稀释 0.0731 0.1838 0.2186 0.1604 净资产收益率 加权平均

34、3.30% 9.12% 12.15% 9.49% 扣除非经常性损益后每股收益（元） 基本 0.0660 0.1745 0.2141 0.1446 稀释 0.0660 0.1745 0.2141 0.1446 扣除非经常性损益后净资产收益率 加权平均 2.98% 8.66% 11.90% 8.55% 二、财务状况分析二、财务状况分析 （一）资产结构分析（一）资产结构分析 报告期各期末公司流动资产、非流动资产及其占总资产的比例情况如下： 单位：万元 项项 目目 2016-6-30 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 金额金额 占比占比 金额金额 占占比比 金额金额 占

35、比占比 金额金额 占比占比 流动资产 116,765.33 29.59% 118,507.17 30.23% 101,815.18 32.49% 153,948.32 61.82% 非流动资产 277,797.42 70.41% 273,506.09 69.77% 211,523.85 67.51% 95,071.72 38.18% 总资产总资产 394,562.75 100.00% 392,013.26 100.00% 313,339.03 100.00% 249,020.04 100.00% 报告期各期末，公司资产总额分别为 249,020.04 万元、313,339.03 万元、392,

36、013.26 万元和 394,562.75 万元。其中，2014 年末资产总额较 2013 年末增加64,318.99 万元，增长 25.83%；2015 年末资产总额较 2014 年末增加 78,674.23 万元，增长 25.11%； 2016 年 6 月末资产总额较 2015 年末增加 2,549.49 万元， 增长0.65%。报告期内，公司资产总额持续增长主要为非流动资产的增长，具体系公司子公司贵州芭田一期项目的持续投资导致固定资产、在建工程增加所致。 （二）负债结构分析（二）负债结构分析 17 报告期内公司流动负债、非流动负债构成及其占负债总额比例情况如下： 单位：万元 项项 目目

37、2016-6-30 2015-12-31 2014-12-31 2013-12-31 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 金额金额 占比占比 流动负债 127,272.74 63.25% 142,543.85 71.84% 99,088.93 64.68% 48,251.55 47.09% 非流动负债 73,941.04 36.75% 55,884.64 28.16% 54,100.42 35.32% 54,212.05 52.91% 总负债总负债 201,213.78 100.00% 198,428.49 100.00% 153,189.36 100.00% 102,

38、463.60 100.00% 报告期各期末，公司负债总额分别为 102,463.60 万元、153,189.36 万元、198,428.49 万元和 201,213.78 万元。其中，2014 年末负债总额较 2013 年末增加50,725.76 万元，增长 49.51%；2015 年末负债总额较 2014 年末增加 45,239.13 万元，增长29.53%；2016年6月末负债总额较2015年末增加2,785.29万元，增长1.40%。 其中 2015 年末、2014 年末负债总额增幅均较大，主要系短期借款增加所致。2016 年末非流动负债较期初增加，主要系公司于 2016 年 3 月 1

39、7 日发行 600万份面值为 100 元的短期融资券以及于 2016 年 6 月 13日新增平安信托有限责任公司长期借款 1.8 亿元所致。 （三）资产管理能力分析（三）资产管理能力分析 主要指标主要指标 2016 年年 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 总资产周转率 0.23 0.62 0.84 0.98 流动资产周转率 0.78 1.97 1.85 1.39 应收账款周转率 13.96 36.76 37.04 37.54 存货周转率 1.73 5.59 6.77 6.18 报告期内，公司总资产周转率下降，流动资产周转率上升，主要系公司子公司贵州芭田一

40、期项目持续投资导致固定资产、在建工程增加，货币资金减少，而一期项目尚未达产，盈利能力尚未好转所致。 （四）盈利能力分析（四）盈利能力分析 1、营业收入情况分析、营业收入情况分析 （1）报告期内，发行人营业收入构成情况如下： 18 单位：万元 项目项目 2016 年年 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 金额金额 比例比例 金金额额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 主营业务收入 90,616.05 99.00% 213,457.78 98.35% 230,198.56 97.49% 210,492.27 98.70% 其他业务收入 913.

41、18 1.00% 3,572.78 1.65% 5,922.38 2.51% 2,763.09 1.30% 营业收入营业收入 91,529.23 100.00% 217,030.55 100.00% 236,120.93 100.00% 213,255.36 100.00% 由上表可知，发行人营业收入主要来自主营业务收入。报告期内，发行人主营业务收入占比均在 97%以上。 （2）主营业务收入按产品划分 报告期内， 公司主营业务收入全部来自于复合肥产品的销售， 主营业务突出，从产品构成上，收入主要来自于芭田复合肥系列产品。公司主营业务收入按产品划分情况如下： 单位：万元 产品产品 2016 年年

42、 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 芭田复合肥系列 80,799.43 89.17% 193,456.30 90.63% 204,295.79 88.75% 187,484.17 89.07% 哈乐复合肥系列 40.00 0.04% 519.87 0.24% 258.37 0.11% 146.80 0.07% 好阳光复合肥系列 5,387.63 5.95% 7,096.73 3.32% 5,664.75 2.46% 5,631.85 2.68% 中俄复合肥系列 - 0.00%

43、 7.92 0.00% 65.65 0.03% 99.12 0.05% 中美复合肥系列 2,992.28 3.30% 10,130.29 4.75% 8,623.40 3.75% 7,069.92 3.36% 中挪复合肥系列 636.23 0.70% 2,246.67 1.05% 11,290.60 4.90% 10,060.41 4.78% 美加特复合肥系列 760.48 0.84% 合计合计 90,616.05 100.00% 213,457.78 100.00% 230,198.56 100.00% 210,492.27 100.00% 公司 2015 年度及 2016 年 1-6 月主

44、营业务收入较上期同比均有所下降，主要系主要受国家恢复征收增值税收入价税分离影响。 2、毛利率分析、毛利率分析 发行人报告期内毛利率构成情况如下表所示： 产品名称产品名称 2016 年年 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 主营业务主营业务 29.26% 27.27% 27.07% 19.87% 其中：芭田复合肥系列 30.09% 27.54% 27.57% 19.88% 19 产品名称产品名称 2016 年年 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 哈乐复合肥系列 40.41% 22.75% 49.25% 45.46% 好

45、阳光复合肥系列 18.36% 26.40% 23.25% 19.71% 中俄复合肥系列 23.24% 23.12% 16.46% 中美复合肥系列 33.06% 23.40% 24.49% 19.94% 中挪复合肥系列 29.25% 26.07% 22.01% 19.47% 美加特复合肥系列 12.79% 其他业务其他业务 109.83% 26.90% 13.12% 53.75% 综合毛利率综合毛利率 29.75% 27.27% 26.68% 20.22% 1、主营业务毛利率、主营业务毛利率 报告期内， 发行人主营业务毛利率分别为19.87%、 27.07%、 27.27%和29.26%，呈逐年

46、提高趋势，毛利率逐年增长的主要原因： （1）原材料平均成本逐年下降，产品售价下降幅度小于原材料成本下降幅度； （2）公司严格控制生产费用，有效降低了制造成本。 2、其他业务毛利率、其他业务毛利率 报告期内，发行人其他业务毛利率分别为 53.75%、13.12%、26.90%和109.83%，呈现出较大波动，主要原因为：其他业务收入来源包括原材料、废旧包装袋、废旧物资、煤炭等销售。其中原材料及煤炭毛利率非常低，而废旧包装袋及废旧物资毛利率非常高，上述货物销售组合比例有所变化时，毛利率随之波动。 3、公司期间费用分析、公司期间费用分析 单位：万元 项目项目 2016 年年 1-6 月月 2015

47、年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 营业收入 91,529.23 217,030.55 236,120.93 213,255.36 销售费用 3,537.46 8,153.31 11,195.70 9,524.74 销售费用占营业收入的销售费用占营业收入的比例比例 3.86% 3.76% 4.74% 4.47% 管理费用 8,311.76 18,652.80 16,454.03 11,161.78 管理费用占营业收入的管理费用占营业收入的比例比例 9.08% 8.59% 6.97% 5.23% 财务费用 3,482.36 3,438.61 685.97 1,362.88 20 项

48、目项目 2016 年年 1-6 月月 2015 年度年度 2014 年度年度 2013 年度年度 财务费用占营业收入的财务费用占营业收入的比比例例 3.80% 1.58% 0.29% 0.64% 期间费用率期间费用率 16.75% 13.94% 12.00% 10.34% 2013年、 2014年、 2015年和2016年1-6月， 发行人期间费用率分别为10.34%、12.00%、13.94%和 16.75%，呈逐年上升的趋势。 （1）销售费用 2014 年度发行人销售费用较上年度分别增加 1,670.96 万元，主要系公司加大销售推广力度， 相应年度的促销推广服务费和销售人员的工资薪酬有所

49、增加所致。 2015 年度销售费用较上年下降 3,042.39 万元，下降比例达 27.17%，主要系本期营业收入未达绩效考核目标，薪酬支出和促销推广费用下降较大所致。 2016 年上半年年较 2015 年同期增长 5.93%，增幅较小。 （2）管理费用 2014 年度，发行人管理费用较 2013 年度增加 5,292.25 万元，主要系固定资产和无形资产较 2013 年有较大幅度的增加，相应折旧、摊销费用增加 1,539.77万元， 另外 2013 年度股份支付费用发生冲减 2,119.67 万元以及 2014 年度办公费用增加 769.45 万元所致。 2015 年度， 发行人管理费用较

50、2014 年度增加 2,198.77 万元,主要系管理人员薪酬、折旧摊销和科研费用增加所致。 2016 年 1-6 月管理费用较上年同期下降 0.93%，较为稳定。 （3）财务费用 2014 年度财务费用较 2013 年减少 676.91 万元系 2014 年度借款利息符合资本化条件， 部分利息计入在建工程所致。 2015 年季度较 2014 年度 2,752.64 万元，主要系银行借款利息增加。2016 年 1-6 月，财务费用较上年同期增加 5.01%，较为稳定。 （五）偿债能力分析（五）偿债能力分析 项目项目 2016-6-30 2015-12-31 2014-12-31 2013-12