（高职)项目6证券投资管理ppt课件.pptx

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1、财务管理实务（第财务管理实务（第2 2版）版）高等教育出版社高等教育出版社( ( 季光伟主编季光伟主编) )项目六项目六 金融投资管理金融投资管理项目六项目六 证券投资管理证券投资管理 v职业能力目标职业能力目标了解金融投资的对象与种类；掌握证券投资和基金投资的基本程序及收益与风险；掌握股票的估价方法；掌握股票投资决策的方法；掌握影响股价变动的若干因素分析；掌握债券价值的估价；掌握债券投资收益率的计算；掌握债券投资策略的选择；能利用债券估价及收益率进行债券投资决策；了解我国基金市场的主要投资品种；理解基金的市场报价的基本含义；掌握基金收益率的计算；项目六项目六 证券投资管理证券投资管理 v典型

2、工作任务典型工作任务能开展股票投资决策能开展债券投资决策能开展基金投资决策任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v【引例引例】问题你对金融投资的产品有多少了解？任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v【任务描述任务描述】v 在市场经济条件下，我国金融业发展飞快，发展水平也越来越高，企业开展金融资产投资已经是一种常见的行为，而且投资的形式也越来越多。在开展金融资产投资业务时，应全面了解金融投资业务的基本知识以及不断创新的金融衍生工具。金融资产投资的主要任务是：（1）正确理解金融资产投资与项目投资之间的关系。（2）正确掌握金融投资的主要对象，并能区别运用各种

3、金融工具开展投资能为企业所创造的收益。（3）正确理解开展金融资产投资的目的。任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v【知识准备知识准备】v 金融资产投资是以金融市场为依托的一种投资形式。金融资产投资作为一种可以扩大生产资本，增加获利收益的经济行为，如今已被更多的公司及个人所应用。v 金融资产投资不仅是一种投资活动，而且具有双重消费性：一方面，购买金融资产投资服务具有购买或消费一般服务产品的特点；另一方面，它又是一种满足投资者多方面需求或欲望的消费活动。因此，拓展金融资产投资渠道乃至加快金融业的发展，不仅是促进经济发展的需要，也是提高居民消费水平和生活质量的需要。任务一任务一 金融投资概述金融投

4、资概述v一、金融资产投资及其与项目投资的关系v 经济活动中存在两种形式：一种是投资主体为获得经济效益或社会效益而进行的实物资产购建活动，如投资建造公路、机场、企业厂房和购买生产用的机械设备等，这称之为直接投资，也称项目投资；另一种是企业或个人用货币资金购买股票、债券等有价证券或其他金融资产，期望获得投资收益的行为，这称之为间接投资，也称金融投资。v 两都既有区别又有联系，对企业扩大生产和经济社会的发展具有非常重要的意义。任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v （一）金融资产投资与项目投资的联系1.金融资产投资是项目投资活动进行到一定阶段的产物。2.项目投资是金融资产投资获利的基础。v （二）

5、金融资产投资与项目投资的区别金融资产投资与项目投资除了投资对象和收益获得方式不同之外，还存在着以下区别：1.投资的独立程度不同。2.投资的工作内容不同。3.投资的回收方式和时间长度不同。4.投资的风险程度不同任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v二、金融资产投资的对象1.债券z债券是指依照有关法律发行，赋有一定票面利息率和本息偿付日期，反映债权与债务关系的凭证。2.股票z股票是股份公司发给股东投资人入股的证明，也是股东据以取股息和红利的凭证。3.基金z基金是一种建立在信托契约关系或权益关系上，实现集中资金专业投资，持有人共担风险，共享收益的有价证券。4.期货合约z期货合约简称期货，是一种由期

6、货交易所统一制定的，规定在将来某一特定时间和地点交割一定量商品的标准化合约。任务一任务一 金融投资概述金融投资概述5.期权合约z期权合约简称期权，是一种建立在期货合约基础上并附有一定选择的金融衍生工具。6.外汇z外汇是指在国际结算时能被各国接受的、在国际金融市场上可以自由买卖的货币凭证。7.其他z如票据、存单、保险单、贷款合约、互换合约、黄金等也被当作金融投资的对象。任务一任务一 金融投资概述金融投资概述v三、金融资产投资的目的1.存放暂时闲置的资金2.投机获取高额收益3.获得长期稳定的收益4.与企业长期资金计划相配合5.获取对被控制企业的控制权6.利用衍生金融工具规避经营风险任务二任务二 股

7、票投资股票投资v任务二 股票投资v【引例引例】问题你对投票投资有了解吗？你若是财务经理会进行怎样的投资组合呢？任务二任务二 股票投资股票投资v【任务描述任务描述】股票投资是企业购买其他股份公司发行的股票以获取盈利或控制权股票投资是企业购买其他股份公司发行的股票以获取盈利或控制权的行为，它是证券投资的重要类型。在进行股票投资决策分析时，的行为，它是证券投资的重要类型。在进行股票投资决策分析时，应全面了解股票投资基础知识和我国关于股票发行及投资方面的相应全面了解股票投资基础知识和我国关于股票发行及投资方面的相关规定，在正确进行投票估价的前提下，通过股票价值与市场价格关规定，在正确进行投票估价的前提

8、下，通过股票价值与市场价格的对比，作出合理的投资决策。学习股票投资的的对比，作出合理的投资决策。学习股票投资的主要任务是：主要任务是：z1.正确分析各种因素如利率变动对股票内在价值的影响正确分析各种因素如利率变动对股票内在价值的影响z2.正确计算股票的内在价值，并做出相应决策正确计算股票的内在价值，并做出相应决策z3.根据资金时间价值原理正确计算股票投资收益率根据资金时间价值原理正确计算股票投资收益率 任务二任务二 股票投资股票投资v【知识准备知识准备】v一、证券投资的概念和目的v （一）证券的概念及特点证券是指具有一定票面金额，代表财产所有权和债权，可以有偿转让的凭证，如股票、债券等。证券具

9、有流动性、收益性和风险性三个特点。z流动性又称变现性，是指证券可以随时抛售取得现金。z收益性是指证券持有者凭借证券可以获得相应的报酬。z风险性是指证券投资者达不到预期的收益或遭受各种损失的可能性。 任务二任务二 股票投资股票投资v（二）证券投资的概念和目的证券投资是指投资者将资金投资于股票、债券、基金及衍生证券等资产，从而获取投资收益或特定经营目的而买卖有价证券的一种投资行为。 证券投资的主要目的有以下几个方面：z1充分利用闲置资金，获取投资收益z2为了控制相关企业，增强企业竞争能力z3为了积累发展基金或偿债基金，满足未来的财务需求z4满足季节性经营对现金的需求任务二任务二 股票投资股票投资v

10、二、证券投资的种类v （一）证券的种类1按证券体现的权益关系分类z证券按体现的权益关系分，可分为所有权证券、信托投资证券和债权证券。2按证券的收益状况分类z证券按收益状况分，可分为固定收益证券和变动收益证券。3按证券发行主体分类z证券按发行主体可分为政府证券、金融证券和公司证券三种。4按证券到期日的长短分类z按证券到期日的长短分，可分为短期证券和长期证券。任务二任务二 股票投资股票投资v （二）证券投资的分类1债券投资z债券投资是指企业将资金投入各种债券2股票投资z股票投资是指企业购买其他企业发行的股票作为投资3组合投资z组合投资是指企业将资金同时投放于债券、股票等多种证券4基金投资z基金投资

11、就是投资者的钱和其他许多人的钱合在一起，然后由基金公司的专家负责管理，用来投资于多家公司的股票或者债券。任务二任务二 股票投资股票投资v三、证券投资的一般程序1合理选择投资对象2委托买卖3成交4清算与交割5办理证券过户任务二任务二 股票投资股票投资v 四、股票投资的收益评价v （一）股票的价值 股票的价值又称股票的内在价值，是进行股票投资所获得的现金流入的现值。v 1股票价值的基本模型v 2股利零增长、长期持有的股票价值模型v 3长期持有股票，股利固定增长的股票价值模型v 4非固定成长股票的价值 ntnnttKVKdV1)1 ()1 (KdV gKdgKgdV10)1 (任务二任务二 股票投资

12、股票投资v（二）股票投资的收益率v 1短期股票收益率的计算 =预期资本利得收益率+股利收益率 v 2股票长期持有，股利固定增长的收益率的计算 K=d1 / V + g0001001%100)(SdSSSSdSSK任务二任务二 股票投资股票投资v3一般情况下股票投资收益率的计算 ntnnttKVKdV1)1 ()1 (任务二任务二 股票投资股票投资v (三)股票投资的优缺点1股票投资的优点z（1）投资收益高。z（2）购买力风险低。z（3）拥有经营控制权。2股票投资的缺点z（1）收入不稳定。z（2）价格不稳定。z（3）求偿权居后。任务二任务二 股票投资股票投资v 【业务操作业务操作】（一）股利零增

13、长、长期持有的股票价值模型（二）长期持有股票，股利固定增长的股票价值模型（三）非固定成长股票的价值（四）短期股票收益率的计算（五）股票长期持有，股利固定增长的收益率的计算（六）一般情况下股票投资收益率的计算v 每个内容的举例见书本每个内容的举例见书本P.187-190任务任务三三 债券投资债券投资v任务任务三三 债券债券投资投资v 【引例引例】问题：债券投资的收益与风险如何？任务三任务三 债券投资债券投资v【任务描述任务描述】从引例中可以看出，债券投资流动性强、风险较低。客观原因导致其现金流入与流出并非同步，在某一时期，公司出现闲置的资金，这为其从事债券投资提供了物质基础。学习这一节的主要任务

14、是：z1.正确分析各种因素如利率变动对债券内在价值的影响z2.正确计算债券的内在价值，并做出相应决策z3.根据资金时间价值原理正确计算债券投资收益率任务三任务三 债券投资债券投资v【知识准备知识准备】v 一、债券的价值债券的价值，又称债券的内在价值，是指债券未来现金流入的现值。1债券价值计算的基本模型z债券价值的基本模型主要是指按复利方式计算的每年定期付息、到期一次还本情况下的债券的估价模型。 =i F (P/A,K,n) + F (P/F,K,n) =I（P/A，K，n）+F（P/F，K，n） nnttKFKFiV)1 ()1 (1任务三任务三 债券投资债券投资2到期一次还本付息的单利债券价

15、值模型z其价值模型为：3. 贴息债券的价值模型z贴息债券也称为零票面利率债券，贴息债券的价值模型是指到期只能按面值收回，期内不计息债券的估价模型。),/()1 ()1 ()1 (nkFPniFKniFVn),/()1 (nkFPFkFPn任务三任务三 债券投资债券投资v 二、债券的收益率1.短期债券收益率的计算z其基本计算公式为：2长期债券收益率的计算z长期债券的价值模型为 V=I（P/A，K，n）+ F（P/F，K，n）z债券的收益率是进行债券投资时选购债券的重要标准，它可以反映债券投资按复利计算的实际收益率。如果债券的收益率高于投资人要求的必要报酬率，则可购进债券；否则就应放弃此项投资。0

16、01SISSK任务三任务三 债券投资债券投资v三、债券投资的优缺点1债券投资的优点z（1）投资收益稳定。 z（2）投资风险较低。z（3）流动性强。2债券投资的缺点z（1）无经营管理权。z（2）购买力风险较大。任务三任务三 债券投资债券投资v【业务操作业务操作】（一）债券价值计算的基本模型（二）一次还本付息的单利债券价值模型（三） 贴息债券的价值模型（四）短期债券收益率的计算（五）长期债券收益率的计算z1.一般债券收益率的计算z2.到期一次还本付息的单利债券收益率的计算v 各项操作的举例见书本各项操作的举例见书本P.194-196任务四任务四 基金投资基金投资v任务四任务四 基金基金投资投资v

17、【引例引例】问题：你认为基金投资应怎样选择？任务四任务四 基金投资基金投资v【任务描述任务描述】证券投资基金与股票债券一样，是人们喜爱的投资基础品种。要进行基金投资，首先要了解什么是证券投资基金及其类别、发行方式，如何进行投资等相关知识。学习这一相的主要任务是：z1.了解我国基金市场的基金主要投资品种；z2.理解基金的市场报价的基本含义；z3.掌握基金收益率的计算；任务四任务四 基金投资基金投资v【知识准备知识准备】v 一、投资基金的含义投资基金是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，即通过发行基金股份或受益凭证等有价证券聚集众多的不确定投资者的出资，交由专业投资机构经营运作，以规避投资风险并

18、谋取投资收益的证券投资工具。（一）证券投资基金与股票、债券的区别z1反映的关系不同z2筹集资金的投向不同z3风险水平不同任务四任务四 基金投资基金投资v （二）证券投资基金的特点一般来说，投资基金的组织与运作包括如下几方面的内容。z第一、由投资基金的发起人设计、组织各种类型的投资基金。z第二、基金的份额用“基金单位”来表达，基金单位也称为收益权单位，它是确定投资者在某一投资基金中所持份额的尺度。z第三、由指定的信托机构保管和处分基金资产，专款存储以防止基金资产被挪为它用。z第四、由指定的基金经理公司（也称为基金管理公司）负责基金的投资运作。任务四任务四 基金投资基金投资v二、投资基金的种类v

19、（一）据组织形态不同分：契约型基金和公司型基金1契约型基金z契约型基金又称为单位信托基金，是指把受益人（投资者）、管理人、托管人三者作为基金的当事人，有管理人与信托人通过签订信托契约的形式发行受益凭证而设立的一种基金。2公司型基金z公司型基金是按照公司法以公司形态组成的，该基金公司以发行股份的方式募集资金，一般投资者购买该公司的股份即为认购基金，也就成为该公司的股东，凭其持有的基金份额依法享有投资收益。任务四任务四 基金投资基金投资v （二）据变现方式不同分：封闭式基金和开放式基金。1封闭式基金z封闭式基金是指基金的发起人在设立基金时，限定了基金单位的发行总额，筹集到这个总额后，基金即宣告成立

20、，并进行封闭，在一定时期内不再接受新的投资。2开放式基金z开放式基金是指基金发起人在设立基金时，基金单位的总数是不固定的，可视经营策略和发展需要追加发行。投资者也可根据市场状况和各自的投资决策，或者要求发行机构按现期净资产值扣除手续费后赎回股份或受益凭证，或者在买入股份或受益凭证，增加基金单位份额的持有比例。任务四任务四 基金投资基金投资v 三、投资基金的价值与报价1.基金价值的内涵z基金的价值取决于目前能给投资者带来的现金流量，即基金净资产的现在价值。2.基金单位净值z它是在某一时点每一基金单位（或基金股份）所具有的市场价值，公式：z基金单位净值=基金净资产价值总额/基金单位总份额 其中：基

21、金净资产价值总额=基金资产总额基金负债总额3.基金的报价z开放式基金的柜台交易价格完全以基金单位净值为基础，通常采用：认购价（卖出价）和赎回价（买入价）。z基金认购价=基金单位净值首次认购费z基金赎回价=基金单位净值基金赎回费任务四任务四 基金投资基金投资v 四、基金收益率计算基金收益率用以反映基金增值的情况，它通过基金净资产的价值变化来衡量。基金收益率基金单位净值年初数年初持有份数基金单位净值年初数年初持有份数基金单位净值年末数年末持有份数-任务四任务四 基金投资基金投资v五、基金投资的优缺点基金投资的优点z1.能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益；z2.专家理财优势和资金规模优势。基金

22、投资的缺点z1无法获得很高的投资收益。z2.在大盘整体大幅度下跌的情况下，投资人可能承担较大风险。任务四任务四 基金投资基金投资v 六、证券投资组合证券投资组合是指投资者依据证券的风险程度和年获利能力，按照一定的原则进行恰当的选择、搭配以实现在保证预定收益的前提下使投资风险最小或在控制风险的前提下使投资收益最大化的目标的投资策略。v （一）证券投资组合的基本原则证券投资组合的基本原则是：在同样风险水准之下，投资者应选择收益较高组合；在相同收益水准的时候，投资者应选择风险最小的组合。任务四任务四 基金投资基金投资v分散投资主要包括：（1）投资行业的分散，（2）投资企业的分散，（3）投资时间的分散

23、，（4）投资地区的分散，任务四任务四 基金投资基金投资v （二）证券投资策略1保守型投资组合z保守型投资组合是投资者以选择较高股息的股票作为主要投资对象的投资组合的技巧。这种投资的技巧的主要依据是，由于将资金投向具有较高股息的股票，在经济稳定成长的时间，能够获取较好的投资回报；即令行情下跌，他仍能够领取较为可观的股息红利。2投机型投资组合z投机型投资组合是投资者以选择价格起落较大的股票作为主要投资对象的股票组合的技巧。3随机应变型投资组合z随机应变型投资组合是投资者根据股市走向变化而灵活调整证券组合的投资技巧。任务四任务四 基金投资基金投资v 【业务操作业务操作】（一）基金单位资产净值的计算（二）基金的报价（三）基金收益率的计算v 各项操作的举例见书本各项操作的举例见书本P.202-203项目六项目六 证券投资管理证券投资管理 v【项目小结项目小结】证券投资管理基金投资收益率计算基金的种类及报价债券投资债券价值评估股票投资收益率计算债券投资收益率计算基金投资股票投资股票价值评估项目六项目六 证券投资管理证券投资管理 v 本章内容到此结束谢谢！谢谢！