（高职)项目10　财务分析ppt课件.pptx

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1、项目项目10财务分析财务分析财务管理实务（第财务管理实务（第2 2版）版）高等教育出版社高等教育出版社( ( 季光伟主编季光伟主编) )项目项目十十 财务分析财务分析项目十项目十 财务财务分析分析v 职业能力职业能力目标目标学会与不同的报表使用者进行沟通与协调学会与企业管理层进行沟通，并能够及时提供其所需要的相关信息会根据企业的不同情况选择运用不同的财务分析方法能根据企业的实际需要灵活计算相关财务指标具备一定的文字表达能力，能根据分析结果撰写财务分析报告项目十项目十 财务分析财务分析v 典型工作任务根据实际需要运用不同的方法进行财务分析进行偿债能力分析进行运营能力分析进行获利能力分析进行发展能

2、力分析运用杜邦分析体系全面评价企业的财务状况和盈利能力任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v任务一 财务分析方法v【引例引例】问题你能通过财务报表的“仪表盘”进行分析，从而驾驭企业吗？v【任务描述任务描述】v 不管你是一企业的投资者，债权人还是经营管理者，当会计报表摆在你面前时，你能把握这个企业的关键所在吗？你能透彻地了解这个企业真实的财务状况吗？它的偿债能力、获利能力又如何呢？它是不是一个值得信赖的企业呢？让我一起来学会对一个企业的财务状况进行深入的分析。学习本节的主要任务是： 了解企业财务的基本含义与作用 熟悉财务分析的基本内容与原则 掌握财务分析的一般程序与基本方法，能够开展基本经济业

3、务的财务分析任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v【知识准备知识准备】v 一、财务分析的含义v 作为一个企业管理者，开展财务分析就象是一个驾驶员要求能熟练清晰的看懂仪表盘，并能即刻作出具体的判断。任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 财务分析的含义v 财务分析是指以财务报告和其他相关资料为依据，采用专门方法，系统分析和评价企业的过去和现在的经营成果、财务状况及其变动，以了解过去、评价现在、预测未来，帮助利益关系集团或利益相关者改善管理或者进行科学决策。 任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 二、财务分析的依据v 开展财务分析需要依据一定的财务数据和其他信息，这些数据和信息包括财务会计

4、报告（由会计报告和会计报表附注组成）以及注册会计师的意见、管理层的解释、专家评论、可持续发展报告等。财务分析是一企业综合分析的过程财务分析是一个认识的过程财务分析是一个判断过程任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 三、财务分析的目的v 根据不同使用者的具体要求不一样原则，其内容分别为：投资人关心收益情况及发展趋势。债权人评估长短期的偿债能力，关心资本结构及其来源与盈利水平。经理人员关心所有问题以方便全面决策。供应商关心企业的信用状况，以便进行长期合作。政府关心纳税情况，监督企业对社会履行责任。单位职工关心自己的收入水平与就业状况中介机构关心的是自己的审计重点，以方便为各类报表使用者提供专业

5、咨询。任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 四、财务分析的意义与原则：v 意义： 1.可以判断企业的财务实力。 2.可以评价和考核企业的经营业绩，揭示财务活动中所存在的问题。 3.可以挖掘企业潜力，寻求提高企业经营管理水平和经济效益的途径。 4.可以评价企业的发展趋势。v 原则： 要全面看问题 要注重 事物间的联系 要发展地看问题 要定量分析与定性分析相结合v 【业务操作业务操作】v 一一、财务分析的步骤、财务分析的步骤明确财务分析的目的明确财务分析的目的收集财务分析资料收集财务分析资料整理分析资料整理分析资料确定财务分析方法确定财务分析方法正确计算相关财务比率正确计算相关财务比率进行比较

6、分析和因素分析进行比较分析和因素分析撰写财务分析报告撰写财务分析报告任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 二、财务分析的方法财务分析的方法有很多种，但是主要的分析方法有比率分析法、比率分析、因素分析法等。v （一）比率（一）比率分析法分析法比率分析法也叫垂直分析，是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。比率是相对数，采用这种方法，能够把某些条件下的不可比指标变为可以比较的指标，以利于进行分析。比率指标可以有不同类型，主要有三类：一是构成比率；二是效率比率；三是相关比率。任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 1.构成比率构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的各组成部分数

7、值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。其计算公式为： v 2.效率比率效率比率是某项财务活动中所得与所费的比例，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。%100总体数值某个组成部分数值构成比率任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 3.相关比率相关比率是指根据经济活动客观存在的相互依存、相互联系的关系，将两个性质不同但有相关的指标加以对比所得出的比率。利用相关比率指标，可以考察企业有联系的相关业务安排是否合理，以保障企业运营活动能够顺畅进行。比率分析法的优点是计算简便，计算结果也比较容易判断，而且可以使某些指标在不同规模的企业之间进行比较，

8、甚至也能在一定程度超越行业间的差距进行比较。但在采用这一方法时，应该注意以下问题：z（1）对比项目的相关性z（2）对比口径的一致性z（3）衡量标准的科学性。v （二）比较分析（二）比较分析法法也叫趋势分析法又称水平分析法，是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度，来说明企业财务状况或经营成果的变动趋势的一种方法。采用这种方法，可以分析引起变化的主要原因、变动的性质、并预测企业未来的发展前景。比较分析的具体运用主要有以下三种方式：任务一任务一 财务分析方法财务分析方法1.重要财务指标的比较z重要财务指标的比较是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行比较，直

9、接观察其增减变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景v 对不同时期财务指标的比较，可以有以下两种方法：（1）定基动态比率z定基动态比率是指以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。z其计算公式为：%100固定基期数额分析期数额定基动态比率任务一任务一 财务分析方法财务分析方法（2）环比动态比率z环比动态比率是以每一分析期的前期数额为基期数额而计算出来的动态比率。z其计算公式为：2.会计报表的比较z会计报表的比较是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较其相同指标的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。z比较时，既要计算出表中有关项目增减变动的绝对额

10、，又要计算出其增减变动的百分比。%100前期数额分析期数额环比动态比率任务一任务一 财务分析方法财务分析方法3.会计报表项目构成的比较z这种方法更能准确地分析企业财务活动的发展趋势，既可用于同一企业不同时期财务状况的纵向比较，又可用于不同企业之间的横向比较；同时能消除不同时期（不同企业）之间业务规模差异的影响，有利于分析企业的耗费水平和盈利水平。4.资产负债表的趋势比较分析z对资产负债表进行趋势分析，一般采用的方法是通过编制资产负债表的水平分析表来进行横向比较分析，通过编制资产负债表的垂直分析表来进行纵向比较分析，并就资产结构、资本结构作出具体分析。举例见书本P.298302任务一任务一 财务

11、分析方法财务分析方法v （三）因素分析（三）因素分析法法它是根据分析指标和影响因素的关系，从数量上确定各因素对指标的影响程度的一种分析方法。因素分析法具体可以分为因素替代法与差额分析法。1.因素替代法因素替代法：也称之为连环替代法或连环替换法连环替代法是指将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常即实际值）替代基准值（通常即标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。任务一任务一 财务分析方法财务分析方法连环替代法的计算分析程序如下：z（1）确定总指标的影响因素。一个指标的变动受许多因素的影响，找出其影响因素，并列出关系式；z（2）顺序地

12、把其中一个因素视为可变因素，其他因素暂时视为不变因素，依次逐项替代，每一次替代在上一次替代的基础上进行；z（3）将每一次替代后的结果反向两两相减，测算出各项因素变动对总体指标的影响程度和影响方向。书本举例书本举例v 举例：v 【资料】假设丽阳公司生产P服装耗用某种布料，2018年其产品产量、单位产品材料耗用量以及材料单价如表所示。 v P服装的材料费用情况表项目单位计划数实际数产品产量件100120单位产品材料消耗量尺98材料单价元67材料费用总额元5 4006 720举例解答举例解答v 根据资料，丽阳公司材料费用总额实际数较计划数增加（6720-54001320）1 320元，这是分析对象。

13、运用连环替代法，计算各因素变动对材料费用总额的影响程度如下：v 计划指标： P0=10096=5 400（元）计划指标v 第一次替代： P1=12096=6 480（元）v 第二次替代： P2=12086=5 760（元）v 第三次替代： P3=12087=6 720（元）实际指标举例解答举例解答v 产品产量变动的影响： PA=P1-P0=6 480-5 400=1 080（元）v 单位产品材料消耗量变动的影响：PB=P2-P1=5 760-6 480=-720（元）v 材料单价变动的影响： PC=P3-P2=6 720-5 760=960（元）v 各因素的影响合计： P=PA+PB+PC=1

14、 080-720+960=1 320（元）任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v2.差额分析法差额分析法是连环替代法的一种简化形式，它是利用各个因素的实际数与基数之间的差额，直接计算各个因素对经济指标差异的影响数值。 计算程序如下：z第一步，确定各因素的实际数与基数的差额。z第二步，以各因素造成的差额，乘上计算公式中该因素前面的各因素的实际数，以及列在该因素后面的其余因素的基数，就可求得各因素的影响值；将各个因素的影响值相加，其代数和应同该项经济指标的实际数与基数之差相符。书本举例解答书本举例解答v 仍以上例，丽阳公司材料费用总额实际数较计划数增加1 320元，可采用差额分析法计算确定各因素

15、变动对材料费用的影响。（1）由于产量增加对材料费用的影响：z(120-100)96=1 080（元）（2）由于材料消耗节约对材料费用的影响：z120（8-9）6=-720（元）（3）由于价格提高对材料费用的影响：z1208（7-6）=960（元）全部因素对材料费用的影响为：z1 080-720+9601 320（元） 任务一任务一 财务分析方法财务分析方法v 因素分析法可以全面分析各因素对某一经济指标的影响，又可以单独分析某个因素对某一经济指标的影响，在财务分析中应用颇为广泛。但在应用时，应注意以下几个方面的问题：v （1）因素分解的关联性v （2）因素替代的顺序性v （3）顺序替代的连环性v

16、 （4）计算结果的假定性任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v任务二 偿债能力分析v【引例引例】问题你认为企业应从哪些方面可以开展偿债能力的分析？任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v【任务描述任务描述】v 前面我们介绍了相关的财务分析方法，但仅有这些方法还无法得知企业在经营过程中各种能力的具体状况，所以需要对企业的单项能力开展分析。企业的偿债能力指标是反映企业财务状况好坏的重要标志。学习本节的主要任务是：掌握短期偿债能力相关指标的计算，并进行简单分析。掌握长期偿债能力相关指标的计算，并进行简单分析。任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 【业务操作业务操作】v 一、短期偿债一、短期偿债

17、能力能力分析分析短期偿债能力是指公司流动资产对流动负债及时、足额偿还的保证程度，是衡量公司当前的财务能力，特别是流动资产变现能力的重要标志。分析短期偿债能力的常用指标有流动比率、速动比率和现金比率三项。任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v （一）流动比率流动比率是流动资产与流动负债的比率，它表明企业每1元流动负债有多少流动资产作为偿还保证，反映企业可在短期内转变为现金的流动资产偿还到期流动负债的能力。其计算公式为：一般情况下，流动比率越高，反映企业短期偿债能力越强，债权人的权益就越有保证。国际上通常认为，流动比率的下限为100%；而流动比率等于200%时较为适当，它表明企业财务状况稳定可靠

18、，除了满足日常生产经营的流动资金需要外，还有足够的财力偿付到期短期债务。 %100流动负债流动资产流动比率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 对流动比率的分析要把握以下几点：（1）从短期债权人的角度看，自然希望流动比率越高越好，这样可以保证他们及时、足额收回债权本息。（2）虽然流动比率越高，企业偿还短期债务的流动资产保证程度越强，但这并不等于说企业已有足够的现金或存款来偿债。（3）不存在统一的、标准的流动比率数值。任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v （二）速动比率速动比率是指企业速动资产与流动负债的比率。z 所谓速动资产，是指可以在较短时间内变现的资产，包括货币资金、交易性金融资产

19、和各种应收、预付款项等。z 速动比率的计算公式为：非速动资产的变现金额和时间具有较大的不确定性：z 存货的变现速度比应收账款要慢得多，部分存货可能已经报废损失，尚未处理，存货估价有多种方法，可能与变现金额相距甚远z 预付账款与待摊费用根本不具备变现能力，只是减少企业未来的现金流出量，理论上应予以剔除，但实务中因其在流动资产中所占的比重较小，计算速动资产时也可不必扣除。z 一年内到期的非流动资产及其他流动资产的金额具有偶然性，不代表正常的变现能力。%100流动负债速动资产速动比率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 一般情况下，速动比率越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。国际上通常认为，速

20、动比率等于100%时较为适当。如果速动比率小于100%，必使企业面临很大的偿债风险；如果速动比率大于100%，尽管债务偿还的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本。任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 对速动比率的分析要把握以下几点：（1）由于从流动资产中剔除了存货等变现能力较弱且不稳定的资产，因此，速动比率较之流动比率能够更加准确、可靠地评价企业资产的流动性及其偿还短期债务的能力。（2）一般情况下，如果速动比率比较低，必使企业面临较大的偿债风险；如果速动比率比较高，尽管偿还债务的安全性很高，但却会因企业现金及应收账款资金占用过多而大大增加企业的机会成本

21、。（3）与流动比率一样，不同行业的速动比率差别很大。例如，采用大量现金销售的商店，几乎没有应收账款，速动比率大大低于1很正常。 任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v （三）现金比率现金比率是指现金资产与流动负债的比率，它表明1元流动负债有多少现金资产作为偿还保障。其计算公式为：它表明1元流动负债有多少现金资产作为偿债能力的保障。现金比率来衡量企业的短期偿债能力更加准确。现金比率越高，企业的短期偿债能力越强。%100流动负债交易性金融资产货币资金现金比率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 二、长期二、长期偿债能力分析偿债能力分析长期偿债能力是指企业偿还长期负债的能力，企业的长期负债主要

22、有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。反映企业长期偿债能力的财务比率主要有：资产负债率，股东权益比率、权益乘数、产权比率和利息保障倍数等。v （一）资产负债率资产负债率是企业负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率，它反映企业的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为：%100资产总额负债总额资产负债率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 资产负债率反映企业偿还债务的综合能力，这个比率越高，企业偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。保守的观点认为资产负债率不应高于50%，而国际上通常认为资产负债率等于60%时较为适当。 任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v （二）股东

23、权益比率与权益乘数v 1.股东权益比率股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映企业资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为：股东权益比率与资产负债率之和等于1。这两个比率从不同的侧面来反映企业长期财务状况，股东权益比率越大，资产负债比率就越小，企业财务风险就越小，偿还长期债务的能力就越强。%100资产总额股东权益总额股东权益比率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v 2.权益乘数股东权益比率的倒数，称为权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。其计算公式为：v （三）产权比率产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，是企业财务结构稳健与否的重要标志，也称资本负债率。它反映企业股东权益对

24、债权人权益的保障程度。其计算公式为： 产权比率越低，表示企业的长期偿债能力越强，债权人得到的保障程度越高，债权人就越有安全感；反之，比率越高，表示企业长期偿债能力越弱，债权人的安全感越小。因此，这个指标的评价标准，一般应小于1。 股东权益总额资产总额权益乘数 %100股东权益总额负债总额产权比率任务二任务二 偿债能力分析偿债能力分析v （四）利息保障倍数利息保障倍数也称已获利息倍数，是息税前利润与利息费用的比率，反映了获利能力对债务偿付的保证程度。其计算公式为：v 请同学们在网络上找一家上市公司的财务报表开展以上相关的偿债能力请同学们在网络上找一家上市公司的财务报表开展以上相关的偿债能力分析作

25、为本次课程的作业。分析作为本次课程的作业。利息费用所得税费用利息费用净利润利息费用息税前利润利息保障倍数任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v任务三 营运能力分析v【引例引例】问题你认为企业营运能力的分析受哪些影响？任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v【任务描述任务描述】v 企业的偿债能力分析主要针对一个企业能否及时偿还到期债务。但这还远远不够，企业还需要对自身的资产运转情况是否正常、是否存在问题等展开分析。学习本节的主要任务是：掌握营运能力分析相关指标的计算方法，并能进行简单分析。任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 【任务描述任务描述】v 评价企业营运能力的指标主要有：存货周转率

26、、应收账款周转率、流动资产周转率、固定资产周转率和总资产周转率等。v 营业营业周期周期它是指从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间。营业周期取的长短决于存货周转天数的应收账款的周转天数。其计算公式：营业周期存货周转天数+应收账款周转天数任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 一、存货周转率一、存货周转率存货周转率是企业一定时期内的营业成本与平均存货余额的比率，是反映企业流动资产流动性的一个指标，也是衡量企业生产经营各环节中存货运营效率的一个综合性指标。其计算公式为：平均存货余额营业成本）存货周转率（周转次数 存货周转率营业成本平均存货余额）存货周转期（周转天数3603602存货余额

27、年末数存货余额年初数平均存货余额任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 存货是流动资产的重要组成部分，其周转速度的快慢，会直接反映出企业采购、储存、生产、销售各环节管理工作状况的好坏，而且其质量和流动对企业流动比率具有举足轻重的影响，并进而影响企业的短期偿债能力。v 在计算和使用存货周转率时，应注意以下问题： （1）存货计价方法对存货周转率具有较大的影响，因此，在分析企业不同时期或不同企业的存货周转率时，应注意存货计价方法的口径是否一致； （2）分子、分母的数据应注意时间上的对应性。 （3）应注意应付账款、存货和应收账款（或销售）之间的关系。 任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 二、应

28、收二、应收账款周转率账款周转率应收账款周转率是企业一定时期内营业收入与平均应收账款余额的比率。它反映了企业应收账款的周转速度。其计算公式为：平均应收账款余额营业收入次数）应收帐款周转率（周转应收帐款周转率营业收入平均应收账款余额天数）应收账款周转期（周转3603602应收账款余额年末数应收账款余额年初数平均应收账款余额任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 在计算和使用应收账款周转率时，应注意以下问题：（1）公式中的应收账款包括会计核算中“应收账款”和“应收票据”等全部赊销账款在内；（2）分子、分母的数据应注意时间上的对应性。（3）营业收入的赊销比例问题。（4）应收账款的减值准备问题。任务三

29、任务三 营运能力分析营运能力分析v 三、流动资产三、流动资产周转率周转率流动资产周转率是企业一定时期营业收入与平均流动资产余额的比率，它反映的是全部流动资产的利用效率。其计算公式为：平均流动资产总额营业收入次数）流动资产周转率（周转流动资产周转率营业收入平均流动资产总额天数）流动资产周转期（周转360360任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 流动资产周转率反映了流动资产周转的速度。在一定时期内，流动资产周转次数越多，表明以相同的流动资产完成的周转额越多，流动资产利用效果越好。从流动资产周转天数来看，周转一次所需要的天数越少，表明流动资产在经历生产和销售各阶段时所占用的时间越短。 任务三任

30、务三 营运能力分析营运能力分析v 四、固定资产四、固定资产周转率周转率固定资产周转率，是企业一定时期营业收入与平均固定资产净值的比率，是衡量固定资产利用效率的一项指标。其计算公式为：平均固定资产净值营业收入次数）固定资产周转率（周转固定资产周转率营业收入平均固定资产净值天数）固定资产周转期（周转3603602固定资产净值年末数固定资产净值年初数平均固定资产净值任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 一般情况下，固定资产周转率越高，表明企业固定资产利用充分，同时也能表明企业固定资产投资得当，固定资产结构合理，企业利用固定资产创收的能力越强，能够充分发挥效率，企业的营运能力就越强。反之，如果固定

31、资产周转率不高，则表明固定资产使用效率不高，企业的固定资产未得到充分利用，提供的生产成果不多，应将闲置的固定资产及时清理，企业的运营能力不强。任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 五、总五、总资产周转率资产周转率总资产周转率，是企业一定时期营业收入与平均资产总额的比率，是衡量企业全部资产利用效率的指标。其计算公式为：平均资产总额营业收入数）总资产周转率（周转次总资产周转率营业收入平均资产总额数）总资产周转期（周转天3603602资产总额年末数资产总额年初数平均资产总额任务三任务三 营运能力分析营运能力分析v 总资产周转率越高，表明企业全部资产的使用效率越高；反之，如果该指标较低，则说明企业

32、利用全部资产进行经营的效率较差，最终会影响企业的盈利能力。企业应采取各项措施来提高企业的资产利用程度，比如提高营业收入或处理多余的资产。v 请请同学们根据上次所找的这家同学们根据上次所找的这家上市公司的财务上市公司的财务报表，再开展报表，再开展相关的营运能力相关的营运能力分析作为本次课程的作业。分析作为本次课程的作业。任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v任务四 获利能力分析v【引例引例】问题你认为企业需要开展自身的盈利能力的分析吗？任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v【任务描述任务描述】v 企业财务分析的单项能力分析除了偿债能力、营运能力外，还需要了解企业在经营过程中运用各种资源赚取利

33、润的能力，即所实现的财务成果情况。本节的主要任务是：掌握获利能力分析相关指标的计算方法，并能进行简单分析任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 【业务操作业务操作】获利能力是指企业一定时期内运用各种资源赚取利润的能力。评价企业获利能力的指标通常用各种利润率表示。主要有：营业利润率、成本费用利润率、资产净利率、总资产报酬率、每股收益、市盈率等。v 一一、营业营业利润率利润率营业利润率是企业一定时期营业利润与营业收入的比率。其计算公式为：营业利润率越高，表明企业的市场竞争力越强，发展潜力越大，从而获利能力越强。%100营业收入营业利润营业利润率%100营业收入净利润营业净利率%100营业收入营业

34、成本营业收入营业毛利率任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 二、成本二、成本费用利润率费用利润率成本费用利润率是指企业一定时期利润总额与成本费用总额的比率，反映了企业所得与所耗的关系。其计算公式如下：成本费用总额=营业成本+税金及附加+销售费用+管理费用+财务费用成本费用利润率越高，表明企业为取得利润而付出的代价越小，成本费用控制得越好，获利能力越强。 %100成本费用总额利润总额成本费用利润率任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 三、资产三、资产净利率净利率资产净利率是企业一定时期内获得的净利润与平均资产总额的比率。它是反映企业资产综合利用效果的指标，也是衡量利用债权人和所有者权益总

35、额所取得盈利的重要指标。其计算公式为：其中： 平均资产总额（期初资产总额+期末资产总额）2%100平均资产总额净利润资产净利率任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业的盈利能力越强，经营管理水平越高。企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者较后者大，则说明企业可以充分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益。 任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 四、总资产报酬率v 企业在开展获利能力的分析过程中，与资产净利率相似的指标还有总资产报酬率指标。总资产报酬率是企业一定时期内获得的报酬总额与平均资产总额的比率。它是反映企

36、业资产综合利用效果的指标，也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:其中：息税前利润总额=利润总额+利息支出=净利润+所得税+利息支出%100平均资产总额息税前利润总额总资产报酬率任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 一般情况下，该指标越高，表明企业的资产利用效益越好，整个企业获利能力越强，经营水平越高。企业还可以将该指标与市场资本利率进行比较，如果前者较后者大，则说明企业可以充分利用财务杠杆，适当举债经营，以获得更多的收益。 任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 五、股东权益五、股东权益净利率净利率股东权益净利率，又称净资产收益率，是一定时期企业的净利

37、润与平均股东权益总额的比率。它是反映自有资金投资收益水平的指标，是企业获利能力指标的核心。其计算公式为：v 一般认为，股东权益净利率越高，企业自有资本获取收益的能力越强，运营效益越好，对企业投资人和债权人的保证程度越高。%100平均股东权益总额净利润股东权益净利率2股东权益期末数股东权益期初数平均股东权益总额任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 六、每六、每股收益股收益每股收益，也称每股利润或每股盈余，反映企业普通股股东持有每一股份所能享有的企业利润和承担的企业亏损，是衡量上市公司获利能力时最常用的财务分析指标。每股收益越高，说明公司获利越强。每股收益的计算包括基本每股收益和稀释收益。该指

38、标有助于投资者、债权人等信息使用者评价企业或企业之间的盈利能力、预测企业成长潜力，进而做出经济决策。其计算公式为：加权平均数当期发行在外的普通股期净利润归属于普通股股东的当基本每股收益任务四任务四 获利能力分析获利能力分析z当期发行在外普通股的加权平均数=（期初发行在外普通股股数+当期新发行普通股股数已发行时间）/报告期时间-（当期回购普通股股数已回购时间）/报告期时间每股收益越高，说明每股获利能力越强，投资者的回报越多；每股收益越低，说明每股获利能力越弱。该指标是衡量上市公司盈利能力时最常用的财务分析指标。 稀释性潜在普通股，是指假设当期转换为普通股会减少每股收益的潜在普通股，主要包括可转换

39、公司债券、认股权证和股票期权等。任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 每股收益是分析上市公司获利能力的一个综合性较强的财务指标，可以分解为若干个相互联系的财务指标。 平均每股净资产股东权益比率总资产周转率营业净利润普通股平均股数平均股东权益平均股东权益资产平均总额资产平均总额营业收入营业收入净利润平均每股净资产股东权益比率总资产收益率普通股平均股数平均股东权益平均股东权益资产平均总额资产平均总额净利润平均每股净资产股东权益收益率普通股平均股数平均股东权益平均股东权益净利润普通股平均股数净利润每股收益任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v 七、市盈率七、市盈率市盈率是上市公司普通股每股市价

40、相当于每股收益的倍数，反映投资者对上市公司每股净利润愿意支付的价格，可以用来估计股票的投资报酬和风险。其计算公式为： 一般来说，市盈率高，说明投资者对这该公司的发展前景看好，愿意出较高的价格购买该公司股票，所以一些成长性较好的高科技公司股票的市盈率通常要高一些。但是，也应注意，如果某一种股票的市盈率过高，则也意味者这种股票具有较高的投资风险。每股收益每股市价市盈率 任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v任务四任务四 获利能力分析获利能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五 发展能力分析v【引例引例】问题你认为企业有哪些指标可以很好的衡量其发展能力？任务五任务五 发展能力分析发

41、展能力分析v【任务描述任务描述】v 企业财务分析除了前面介绍的偿债能力、营运能力和盈利能力外，还有就是企业在经营过程中的持续发展能力分析。应该具有在日后经营发展过程中的潜力。本节的主要任务是：掌握发展能力分析相关指标的计算方法，并能进行简单分析任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v 从股东经济增加值的计算公式中可以知道，股东经济增加值受以下三个因素影响：1

42、.净资产收益率：z在权益资本成本率和净资产因素不变的情况下，净资产收益率越高，股东经济增加值越大。2.权益资本成本率：z在净资产收益率和净资产条件不变的前提下，权益资本成本率越低，股东经济增加值越大。3.净资产：z在净资产收益率高于权益资本成本率的前提下，净资产投入越多，公司创造的股东经济增加值越大。任务五任务五 发展能力分析发展能力分析v三、竞争能力v 企业未来的发展能力主要取决于企业的竞争力，而企业的竞争力综合表现在产品的市场占有情况上。1.市场占有率分析2.市场覆盖率分析3.产品竞争能力分析4.企业竞争策略分析家任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v任务六 财务状况的综合分

43、析v【引例引例】问题你认为企业应怎样根据前面所学的单项能力分析指标进行综合分析？任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v【任务描述任务描述】v 前面介绍的均为单个能力指标，而不能了解整个企业的财务状况与成果，这就需要将企业的诸方面能力指标分析归纳到一个有机的整体之中，全面地对企业经营与财务状况进行剖析，从而对企业经济效益的优劣作出准确的评价与判断。学习本节的主要任务是： 掌握杜邦分析体系的相关指标内容，并能运用杜邦分析体系开展企业经济状况的全面分析。任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 【知识准备知识准备】v 一、企业资产与权益综合分析 以资产负债表为资料依据，运用

44、对比分析法、结构分析法等经济分析的基本方法，对企业资产与权益总额变动进行的全面综合分析，对资产与权益结构变动进行的全面综合分析。v 二、企业财务状况变动情况分析 以现金流量表为资料依据，运用经济活动分析的专门方法，对企业一定时期的各种现金流量等增减变动情况进行全面综合的分析。v 三、企业经济效益综合分析家 它是在企业生产、经营、成本、利润及财务状况的基础上，综合考虑企业资源投入与产出的的各方因素，对企业的投入与产出或经济效益进行全面综合的分析，以说明企业经营的总体或综合效益情况。任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 【业务操作业务操作】v 杜邦财务分析体系杜邦财务分析体系（简称

45、杜邦体系）是利用各主要财务比率之间的内在联系，对企业财务状况和经营成果进行综合系统评价的方法。杜邦体系以股东权益净利率（净资产收益率）为核心，将其分解为若干财务指标，通过分析各分解指标的变动对股东权益净利率的影响来揭示企业获利能力及其变动原因。杜邦体系各主要指标之间的关系如下：任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析股东权益总资产总资产销售收入销售收入净利润股东权益净利率=销售净利率总资产周转率权益乘数任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 通过这种财务比率关系的揭示可以看到：如果想提高股东权益报酬率，一方面可以通过提高单位资产的报酬水平来实现；另一方面，即使单位资产报

46、酬水平不变，也可通过提高负债水平的办法达到所有者权益报酬率的提高。v 而如果想提高单位资产的获利水平，也可通过两个途径得到：一方面，通过增加单位销售的获利水平(如提高价格、降低成本)来提高单位资产的获利水平；另一方面，可通过加快资金周转的方法来提高该水平。任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 杜邦体系的基本框架如图 任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 通过这一指标体系图，可以了解以下问题：1.股东权益净利率是一个综合性最强的财务比率，是杜邦体系的起点。2.销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系。3.总资产周转率揭示企业资产总额实现销售收入的综合能力。4.权

47、益乘数是受资产负债率影响的指标，反映了股东权益与总资产的关系。任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 杜邦分析方法的指标设计也具有一定的局限性，它更偏重于企业所有者的利益角度。从杜邦指标体系来看，在其他因素不变的情况下，资产负债率越高，净资产收益率就越高。这是因为利用较多负债，从而利用财务杠杆作用的结果，但是没有考虑财务风险的因素，负债越多，财务风险越大，偿债压力越大。因此，还要结合其他指标进行综合分析。业务题举例（一）业务题举例（一）v 兴源公司2016年12月13日的资产负债表如下表所示。该公司的全部账户都在表中表中打问号的项目的数字可以利用表中其他数据以及补充资料计算得出。

48、v 兴源公司资产负债表v2016年12月31日单位：万元v 补充资料：（1）年末流动比率1.5；（2）产权比率0.6；（3）以营业收入和年末存货计算的存货周转率16次；（4）以营业成本和年末存货计算的存货周转率11.5次；（5）本年毛利31500万元。v 要求1.计算应收账款、存货账户余额；2.计算应付账款、长期负债账户余额；3.计算未分配利润账户余额；4.计算有形资产债务率和有形净值债务率。资产资产金额金额负债及所有者权益负债及所有者权益金额金额货币资产2500应付账款？应收账款净额？应交税费2500存货？长期负债？固定资产29400实收资本25000无形资产2000未分配利润？资产总计45

49、200负债及所有者权益45200业务业务题（一）解答题（一）解答业务题举例业务题举例（二）（二）业务业务题（题（二二）解答）解答任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v【选择内容选择内容】v 沃沃尔评分法尔评分法沃沃尔评分法是由美国银行家尔评分法是由美国银行家亚历山大亚历山大沃尔沃尔在在20世纪初提出并使用世纪初提出并使用的方法，又叫的方法，又叫财务比率综合评分法财务比率综合评分法。沃尔选择了七项财务比率，并。沃尔选择了七项财务比率，并分别给定了各项指标在总分中的权重，根据各项指标实际值与该项分别给定了各项指标在总分中的权重，根据各项指标实际值与该项指标标准值指标标准值(行业平均水

50、平或理想值行业平均水平或理想值)的比值确定各项指标的得分，的比值确定各项指标的得分，最后根据各项指标的得分和各该项指标的权重确定综合得分，用以最后根据各项指标的得分和各该项指标的权重确定综合得分，用以对公司的信用水平进行评分。后来的财务比率综合分析法在沃尔评对公司的信用水平进行评分。后来的财务比率综合分析法在沃尔评分法的基础上又有所改进，使之更加合理。分法的基础上又有所改进，使之更加合理。 任务六任务六 财务状况的综合分析财务状况的综合分析v 一般遵循如下程序：第一，选定评价公司财务状况的财务比率。第二，确定重要性系数。第三，规定各项财务比率评分值的上限和下限。 第四，确定各项财务比率的标准值