（高职）单元4.2 项目投资财务可行性评价ppt课件.ppt

《（高职）单元4.2 项目投资财务可行性评价ppt课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《（高职）单元4.2 项目投资财务可行性评价ppt课件.ppt（40页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、单元4.2 项目投资财务可行性评价内内 容容1项目投资的现金流量估算项目投资的现金流量估算32项目投资财务可行性评价项目投资财务可行性评价项目投资决策项目投资决策4.2 4.2 项目投资财务可行性评价项目投资财务可行性评价1 1 净现值净现值2 2 现值指数现值指数3 3 年金净流量年金净流量4 4 内含报酬率内含报酬率5 5 投资回收期投资回收期一、净现值（一、净现值（NPVNPV）（一）原理（一）原理 净现值净现值= =现金流入量的现值现金流入量的现值- -现金流出量的现值现金流出量的现值【练习练习】：企业拟进行一项固定资产投资，有企业拟进行一项固定资产投资，有A A、B B两个项目可供选

2、择，假设项目的贴现率为两个项目可供选择，假设项目的贴现率为10%10%，两个，两个方案各年的现金净流量见表，试计算两个方案的净方案各年的现金净流量见表，试计算两个方案的净现值。现值。时间轴时间轴（二）计算（二）计算项目计算项目计算期期A项目各年现金净项目各年现金净流量流量（NCF）B项目各年现金净项目各年现金净流量流量（NCF）0-200-20011009021001203100120410012051001206100120【练习练习】：某企业拟建一项固定资产，需投资某企业拟建一项固定资产，需投资5555万万元，按直线法计提折旧，使用寿命元，按直线法计提折旧，使用寿命1010年，预计净残年，

3、预计净残值值5 5万元。该项工程建设期为万元。该项工程建设期为1 1年，投资额分别于年年，投资额分别于年初投入初投入3030万元，年末投入万元，年末投入2525万元。预计项目投产后万元。预计项目投产后每年获得营业利润每年获得营业利润6 6万，企业适用的所得税率为万，企业适用的所得税率为25%25%，假定贴现率为，假定贴现率为10%10%。要求：计算该投资项目的净现值。要求：计算该投资项目的净现值。（三）决策原则：（三）决策原则：原理重点理解原理重点理解1 1、单个方案、单个方案 NPV=0 NPV=0，投资回报率，投资回报率= = 贴现率贴现率 NPV0 NPV0，投资回报率，投资回报率 贴现

4、率贴现率 NPV0 NPV0，投资回报率，投资回报率 1PVI1，NPV0NPV0PVI1PVI1，NPV0NPV0 ANCF0 ，NPV0NPV0ANCF0 ANCF0 ，NPV0NPV0,0, NPVNPV2 20.0.（2 2）插值法求解）插值法求解i i 【练习练习】：某项目一次性投入某项目一次性投入3000030000，第一年、第，第一年、第二年的现金净流量二年的现金净流量80008000，第三年、第四的现金净流，第三年、第四的现金净流量量90009000，第五年为，第五年为1000010000，第六年为，第六年为1100011000。要求：。要求：计算该项目的内含报酬率。计算该项目

5、的内含报酬率。（三）决策原则：（三）决策原则： 选择对比标准：企业的必要报酬率选择对比标准：企业的必要报酬率1 1、单个方案、单个方案2 2、多个方案、多个方案内含报酬率内含报酬率必要报酬率必要报酬率 方案可行方案可行内含报酬率内含报酬率 0NPV0时，时，PVI1,ANCF0PVI1,ANCF0，IRRiIRRi当当NPV=0NPV=0时，时，PVI=1, ANCF=0PVI=1, ANCF=0，IRR=iIRR=i当当NPV0NPV0时，时，PVI1, ANCF0PVI1, ANCF0，IRRiIRR 期望投资回收期期望投资回收期 方案不可行方案不可行投资回收期越短投资回收期越短 方案越有利方案越有利4.2 4.2 项目投资财务可行性评价项目投资财务可行性评价1 1 净现值净现值2 2 现值指数现值指数3 3 年金净流量年金净流量4 4 内含报酬率内含报酬率5 5 投资回收期投资回收期