第十章 开放经济下的宏观经济搭配教学课件.pptx

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1、第十章 开放经济下的宏观经济政策搭配主要内容 第一节 开放经济下的政策目标与工具 第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用 第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配 蒙代尔-弗莱明模型 第四节 我国宏观经济政策调节实践 第五节 宏观经济政策的国际协调 第一节 开放经济下的政策目标与工具一、开放经济下的政策目标二、开放经济下的政策工具第一节 开放经济下的政策目标与工具 一、开放经济下的政策目标（一）内部均衡：国内经济处于无通胀的充分就业状态；（二）外部均衡：与一国宏观经济发展相适应的合理化的国际收支结构；（三）内外均衡的性质1.一般均衡；2.长期均衡；3.动态均衡；4.总量均衡；5.结构均衡

2、；6.优化均衡。第一节 开放经济下的政策目标与工具（四）内、外均衡相统一的目标1.内部均衡目标（1）经济增长；（2）充分就业；（3）物价稳定；2.外部均衡目标（1）国际收支平衡；（2）汇率稳定；第一节 开放经济下的政策目标与工具（五）内、外均衡的冲突1.固定汇率制下：米备冲突“失业+逆差”或“通胀+顺差”2.浮动汇率制下：也存在内外冲突的问题，比如汇率的波动可能有利于国际收支平衡，但不一定利于经济增长、物价稳定等目标。第一节 开放经济下的政策目标与工具二、开放经济下的政策工具（一）社会总需求政策1.需求增减型政策：财政政策、货币政策；2.需求转换型政策：汇率政策；3.直接管制政策：贸易管制、外

3、汇管制。（二）社会总供给政策产业政策、科技政策等。（三）融资政策工具国际储备政策、国际借贷政策。第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用 一、开放经济下政策协调的基本原理 二、开放经济下政策搭配的运用一、开放经济下政策调节的基本原理（一）丁伯根原则：若一个经济具有线性结构，决策者有N个目标，必须至少有N个线性无关的政策工具，才能实现这N个目标。（二）政策指派与“有效市场分类原则”：政策指派应遵循“比较优势原理”，即每一目标应该指派给对这一目标有相对大的影响力、在影响政策目标上具有相对优势的政策工具，这样，分散决策也能取得有效的政策组合。第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用第二节 开放经

4、济下政策调节的基本原理及运用二、开放经济下政策搭配的运用（一）财政政策和货币政策的搭配（蒙代尔）第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用解释：财政政策和货币政策都是总需求政策，初始状态是内外同时均衡的。总需求扩张，对内部均衡而言，会出现通胀，对外部均衡而言，会因为收入扩张导致进口增加而出现逆差；总需求收缩，对内部均衡而言，会出现失业，对外部均衡而言，会因为收入减少导致进口减少而出现顺差；因此，内部均衡线（IB）和外部均衡线（EB）都是斜率为负的两条线，由于内部均衡目标对财政政策更敏感，外部均衡目标对货币政策更敏感，所以内部均衡线相对于横坐标更陡峭。图中四个象限中的点都应该在合理的政策搭配下向

5、内、外同时均衡点E运动。 第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用区间经济状况财政政策货币政策I失业/国际收支逆差扩张紧缩II失业/国际收支顺差扩张扩张III通货膨胀/国际收支逆差紧缩紧缩IV通货膨胀/国际收支顺差紧缩扩张第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用（二）支出转换政策和支出增减政策的搭配（斯旺） 第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用解释：初始状态处于内、外同时均衡状态。如果本币贬值，会出现顺差，如果本币升值，会出现逆差；如果国内支出增加，会出现通胀，国内支出减少则会出现失业；同时，国内支出增加时，进口会增加，此时必须本币贬值促进出口，才能保持外部均衡，因此，外部均衡线（E

6、B）斜率为正；而本币升值时，由于出口减少导致失业增加，此时必须增加国内支出促进就业，因此，内部均衡线（IB）斜率为负；四个象限的点都应该在恰当的政策搭配下向内、外同时均衡点E运动。 第二节 开放经济下政策调节的基本原理及运用区间经济状况支出增减型政策 支出转换型政策I通货膨胀/国际收支逆差紧缩贬值II失业/国际收支逆差扩张贬值III失业/国际收支顺差扩张升值IV通货膨胀/国际收支顺差紧缩升值第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型 一、蒙代尔-弗莱明模型的基本框架 二、固定汇率制度下的蒙代尔-弗莱明模型 三、浮动汇率制度下的蒙代尔-弗莱明模型 四、三元悖论第三节 开放经济下财

7、政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型一、蒙代尔-弗莱明模型的基本框架（一）基本假设1.总供给曲线是水平的，产出由总需求决定；2.汇率预期不发生变动，投资者风险中立；3.即使在长期，购买力平价也不成立，汇率依国际收支状况进行调节。第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（二）开放经济的IS曲线()(),0,0,01YAbicemYbCm(1)Acem Yib第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（三）开放经济下的LM曲线 (),0,0Msp kYhi khkYMsih第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（四）开放经济的BP曲线1.资金

8、完全不流动， =0；2.资金完全流动， ； 3.资金不完全流动， 0 ； ()()0cemYii第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（五）开放经济的ISLMBP模型第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型二、固定汇率制度下的蒙代尔弗莱明模型（一）货币政策效力分析第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型结论：在固定汇率制度下，不论资本流动自由状况如何，货币政策都是无效的。（二）财政政策效力分析第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型第三节 开放经济下财政政策和货币

9、政策的搭配蒙代尔弗莱明模型结论：固定汇率制度下，无论资金流动的自由程度如何，财政政策都是有效的。第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型三、浮动汇率制度下的蒙代尔-弗莱明模型（一）浮动汇率与IS曲线和BP曲线第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（二）货币政策效力分析第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型结论：在浮动汇率制下，无论资金流动的自由程度如何，货币政策都是有效的。第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型（三）财政政策效力分析第三节 开放经济下财政政策和

10、货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型结论：浮动汇率制度下，只有在资金完全流动时，财政政策才无效。第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型四、三元悖论 固定汇率、资本自由流动和货币政策独立性三个经济目标之间至多仅能选择两个。第三节 开放经济下财政政策和货币政策的搭配蒙代尔弗莱明模型货币政策独立性资金自由流动固定汇率制一、中国宏观经济的内外均衡矛盾二、中国实现内外均衡的政策搭配第四节 我国宏观经济政策调节实践第四节 我国宏观经济政策调节实践一、中国宏观经济的内外均衡矛盾（一）1994-1997年：通货膨胀与国际收支顺差（二）19

11、98-2000年：失业和国际收支逆差（三）2003-2010年：通货膨胀和国际收支顺差二、中国实现内外均衡的政策搭配第五节 宏观经济政策的国际协调一、蒙代尔-弗莱明两国模型二、国际宏观经济政策协调三、国际金融协调第五节 宏观经济政策的国际协调一、蒙代尔-弗莱明两国模型（一）两国模型下的经济传导机制1.收入机制，通过国际贸易渠道影响两国的国民收入；2.利率机制，通过利率影响国际资本流动；3.相对价格机制，通过实际汇率的变化影响两国贸易收支。第五节 宏观经济政策的国际协调（二）固定汇率制度下的两国模型1.本国扩张性货币政策的效果第五节 宏观经济政策的国际协调2.本国扩张性财政政策的效果第五节 宏观

12、经济政策的国际协调（三）浮动汇率制度下的两国模型1.本国扩张性货币政策的效果第五节 宏观经济政策的国际协调2.本国扩张性财政政策的效果第五节 宏观经济政策的国际协调二、国际宏观经济政策协调（一）国际宏观经济政策协调的层次1.信息交换（Information Exchange）；2.危机管理（Crisis Management）；3.避免共享目标的冲突（Avoiding Conflicts over Shared Targets）；4.合作确定中介目标（Cooperation Intermediate Targeting）；5.部分协调（Partial Coordination）；6.全面协调（

13、Full Coordination）。第五节 宏观经济政策的国际协调三、国际金融协调（一）国际金融协调的内容1.国际金融体系本身的国际协调；2.国际收支失衡的国际协调；3.汇率政策的国际协调；（二）国际金融协调的方式1.规则协调；2.相机协调。第五节 宏观经济政策的国际协调（三）国际金融协调实践1.布雷顿森林体系；2.广场协议；3.2008年国际金融危机中的国际金融协调。（四）中国与国际金融协调1.中国参与国际货币政策协调的原则（1）坚持社会主义市场经济体制的建设方向不动摇；（2）着眼于长期经济利益，注意货币政策的有限协调与有限配合；（3）注意货币政策协调的独立性。第五节 宏观经济政策的国际协调2.中国参与国际货币政策协调的对策（1）重视对货币政策溢出效应的研究；（2）完善人民币汇率制度；（3）建立危机防范与预警机制；（4）有步骤地开放金融领域，有效管理国际资本流动，循序渐进地推进人民币可兑换进程。