社会保障学讲稿(共14页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上社会保障学第三次课第三节 社会保障基金投资运营一、社会保障基金投资运营（一）社会保障基金投资及其意义1、含义：社会保障基金投资是指社会保障投资管理机构依据有关法律规定，运用社会保障基金进行资本投资或实物投资，以其获得预期投资回报的基金运作行为。2、意义：（1）有利于基金的保值增值。社会保障基金特别是养老基金，从筹集到支付需要几十年的时间跨度，必然受到通货膨胀的影响，如果不用过投资运营，原有基金的本金就会贬值，因此通过基金的投资运营达到保值增值十分必要。（2）可以减轻各方的缴费压力，弥补基金缺口。我国社会保障制度从以前的现收现付制向部分积累制转变，虽然每年社会保障基金的

2、缴费与支出大体相当，但历史欠账造成的资金缺口，据各方专家估算，缺口高达3亿-10亿元。解决社会保障基金缺口不能单纯依靠提高社会保障费率，还要采取扩大覆盖面和提高基金的投资收益等措施。提高基金的投资收益可以缓解国家、单位和个人的负担。（3）有利于国家经济建设。社会保障基金的投资渠道主要包括购买国债和银行存款，这样的投资渠道为国家经济建设提供直接的资金支持。社会保障基金资金规模较大，能成为国家经济建设的主要投资者。（4）有利于资本市场的完善。社会保障基金投资与资本市场，有利于促进金融产品的创新和资本市场监管的完善，同时作为战略投资者，其投资策略有利于市场投资理念的形成。二、社会保障基金投资原则（一

3、）社会保障基金投资的特殊性1、社会保障基金中能够用于实现投资的主要是中长期支付项目中的滚存积累部分，全国社会保障基金理事会管理的社会保障基金，基本养老保险基金中个人账户积累额，缴费限定的企业年金的积累额。因为医疗保险基金、失业保险基金、生育保险基金是短期收支项目，当年以支定收，收支平衡，不会有较多的基金沉淀在账户上。而社会求助、社会福利和社会优抚类属于转移支付类项目所需要资金，主要来源于财政拨款，基本上也不存在滚存积累的基金。2、可用于投资的社会保障基金主要由缴费性项目所形成，亦即社会保险基金。3、社会保险基金数额庞大，非一般资金所能比，并且具有稳定性和长期性，更适于长期投资；4、社会保险基金

4、经办机构不拥有实物资本，它只拥有货币资金，并且，社会保险基金的投资布衣形成实业为目的，5、社会保险基金与其他投资相比，其投资更多地受到了来自政府方面的限制，其社会目标受到的重视程度较高。为了确保基金的安全，国家对社会保险基金的投资模式、方向、结构等，在政策或法规上都作了特殊规定。比如我国目前资本市场还不完善，社会保险基金管理还不规范，为确保基金安全，归家规定，社会保险基金结余除留足国家规定预留的支付费用外，全部存入银行和购买国家发行的特种定向债券及其他种类国家债券。同时规定任何地区、部门、单位和个人不得运用结余基金进行其他形式的直接或间接投资。6、国家对社会保险基金的投资运营给予惠政策，社会保

5、险基金投资收益免征或少征所得税，社会保险基金投资收益不直接用于分配，而是并入基金，以增强基金实力，减轻国家在社会保险方面的费用负担。（二）社会保障资金投资的多元化政策目标社会保障基金是一种特殊性质的基金，尤其是其中最主要作为投资来源的养老保险等长期支付项目的基金，是由在职职工和用人单位缴纳的保险费而形成的“养命钱”，最终都要返还给被保险人，具有负债和延期支付的性质，投资只是利用其收入和支出之间的时间差和数量差，对闲置的资金加以营运，以实现基金的报纸和增值而已。由此决定了社会保障基金投资营运的政策目标是多元的：包括资金的安全性、收益性和流动变现性等原则。1、安全性原则安全性指必须保障投资本金的及

6、时、足额收回。投资作为一种事先垫支和实际交易的经济行为，是以获取预期收益为目的，但是在投资过程中，往往存在事先无法预料或虽能预料而难于避免的因素而使投资者的实际收益与预期收于发生背离甚至亏损，这就是所谓投资风险，这种投资风险是由投资的基本属性决定的，每种投资都具有风险，只是风险的大小不同而已，一般情况下投资的风险性与其收益率相关，风险越大收益率越高，风险越小收益率越低。安全性如何，一般要把通货膨胀因素考虑进去，这涉及到两个概念：名义安全性和实际安全性。名义安全性指到期能还本付息，是健全性指对投资本身都要保值，扣除通货膨胀因素后的保值价值。社会保障基金根本的社会政策目标是维护社会安定，是社会稳定

7、的强力财政后盾，因此安全性原则是社会保障基金投资的首要原则。虽然社会保障基金投资的目的是为了营利，但是不以资金的安全性为重而大量投资与高风险的项目，如果投资失败，不但无法获得预期的投资收益，而且会危及被保障群体的基本生活，甚至引起社会动荡。2、可流动性原则流动性是指由投资转换的各种资产兑换成现金的难易程度和速度。这一原则要求社会保险基金投资在发生价值损失或资产转让成本低于资产拆借成本的条件下，可以随时变现。流动性原则要求要有足够的社会保险基金投资于流动性强的项目，以保证在投资运营中及时支付各类保险责任。一般来说，随着社会保障覆盖面的扩大，基金规模的增加，资本市场的完善，投资工具的创新，可以通过

8、多样化的投资组合以达到流动性的目的。资产的流动性大，就意味着变现能力强，也就是说流动性原则也是安全性原则的保证。3、赢利性原则也就是收益性原则，是指在确保基金安全的前提下，力求获得一定的收益。在社会保障基金形成长期的、巨大的基金沉淀时，实现基金投资的赢利目标，有利于抵御通货膨胀对沉淀基金的侵蚀，有利于实现基金的保值增值，从而正真减轻国家、单位和个人的负担。需要指出的是，以上三项原则在社会保险基金实际投资时往往难以同时遵循，例如，在述及第一个原则时已经指出，社会保险基金的投资收益与风险是正相关的，而投资资产的流动性与收益呈负相关，即越是流动性差的投资资产收益率越高，相反，流动性强的投资资产的收益

9、率越低。社会保险基金的有效投资的标准是首先遵循的是谨慎投资和安全至上的原则，其次是收益性原则以及由投保期限和支付期限组和决定的可流动性原则等。至于三个原则具体的权重比例及其协调，需要结合实际需要与可能，在基金投资的安全性、收益性和流动性种寻找一个均衡点。三、社会保障基金投资的方式（一）社会保障基金运营的条件1、具有一定规模的社会保障基金；2、健全的资本市场；3、高效率的运营机制；4、国民经济发展状态良好，保持经济增长的势头；5、健全的监管机制；6、通货膨胀率被控制在一定的范围内。（二）社会保障基金的运营方式(1)储蓄：消极、保守的保值手段。特别是在银行利率低于通货膨胀率时，容易导致贬值； (2

10、)投资：社会保障管理机构或受其委托的机构，用社会保障储备金购买国家政策和法律许可的特定的金融资产或实际资产，以期获得适当预期收益的基金运用行为。是一种主动、有效保值增值的手段，但风险相对较大。 有形资产的投资：如建设医院、其他基础设施、住房等；可以防止高通货膨胀，但投资流动性差，安全性也较差，不利于社会保障储备基金的随时支付。 投资于公债：这项投资具有很强的安全性，且可以随时变现，是一种相对比较稳妥、可靠的投资选择，但是收益并不是很高。目前各国社会保障基金这种投资比重比较大。 证券投资：该项投资盈利较高，风险较大，在金融市场健全的条件下，其变现能力较强，可以抵消一定的风险，但就我国目前的情况，

11、尚须加强这方面的监管。 信贷投资 ：主要有工商业信贷、住房信贷和个人信贷。这种方式在我国运用的不多。 案例1：从世界各国的情况来看，社会保险基金投资渠道主要有以下几种：（1）银行存款；（2）信托存款；（3）不动产投资；（4）有价证券；（5）直接贷款；（6）委托贷款。拓宽投资渠道在发达国家英国、美国、加拿大的社会保险基金管理很有特色。英国：在1980年专门成立国民投资与贷款办事处，接收卫生和社会保障部委托经营社会保险基金，一部分按国家规定用于公共设施建设投资，购买政府发行的债券，另一部分用于短期信贷，特别是借给政府作短期用款。美国的做法：是将社会保险基金投资于共同基金。共同基金将社会保险基金聚集

12、在一起，以取得最高投资收益为目标，由投资专家操作共同基金的运营，将资金分散投资于债券、股票等各种渠道，使基金获得了较高的收益。在金融市场健全的条件下，普通股票是真正能够抵制通货膨胀影响的投资方式之一。1999年初，美国总统克林顿发表国情咨文提出，今后15年内，将从联邦政府预算盈余中拿出2.7万亿美元用于社会保障计划，其中25%即6750亿美元，将投资于股票市场以提高投资收益。加拿大：为保证社保基金保值增值，也成立专门投资机构，配备或聘请投资专家来专门从事基金投资。为降低风险，基金的50%委托政府投资或购买政府债券，另外50%分别投资股票和企业债券等，并把银行存款视为没有办法的办法。中国：社会保

13、障基金主要包括社会保险基金、补充保障基金和全国社会保障基金。企业职工基本养老保险基金实行收支两条线管理暂行规定的要求，“基本养老保险基金结余额除预留相当于2个月的支付费用外，应全部购买国家债券和存入专户，任何单位和个人不得利用基本养老保险基金在境内外进行其他形式的直接或间接投资”我国五项社会保险基金累计结余约2万亿元，绝大多数分散存放在全国2000多个县市级国有商业银行，但由于通货膨胀等因素的影响，这些基金贬值严重。全国社会保障基金可以进入资本市场进行投资运营，社保基金会是基金的管理运营机构，它可以直接投资运作，也可以委托投资管理人运作。财政部会同人力资源和社会保障部对基金的投资运作和托管情况

14、进行监督。全国社会保障基金会设立10余年来，基金规模不断增长，投资收益情况良好，年均投资收益率9.17%。第四节 社会保障基金监管一、社会保障基金监管的定义及必要性（一）社会保障基金监管的定义社会保障基金监管，是指国家授权专门的行政监管机构依法对社会保障基金收缴、管理、支付、投资运营及保值增值等过程进行监督管理，以确保社会保障基金正常稳定运行的制度和规则体系的总称。（二）社会保障基金监管的原则1、依法监管：即以法律、法规、政策为监管依据；2、规范运行：即必须按照规范的程序与方式来管理基金，管理者不得擅自做主；3、坚持“收支两条线”：即征收系统和支出系统保持分立，以便各司其职、减少风险4、实行预

15、算管理，财政性社会保障基金、社会保险基金和其他类型的社会保障基金，都应根据既定的政策和目标组织筹集和提供待遇，编制年度与中长期收支预算；5、严格基金收支手续和责任制度，杜绝漏洞，以实现维护基金安全和管理的高效率目标。（三）社会保障基金监管的必要性由于社会保障基金的特殊性，各个国家都制定法律，对其筹集、投资、偿付等运营过程进行全方位的监督、管理，以确保其安全性。监管既是降低社会保障基金运营风险的有效手段，又是社会保障基金安全运行的必要过程。1、从基本理论上说，社会保障基金监管是弥补市场机制失灵的需要；2、从现实和实践上看，社会保障基金监管可以维护广大人民群众的切身利益；3、社会保障基金的监管，也

16、是保证基金保值增值的需要；（四）社会保障基金监管的措施一是强化监管手段，着力研究非现场监督指标体系和评估方法，进一步提高监管的工作质量；二是改进监管方法，适应社会保障基金筹集渠道增多、管理环节增加、运作风险加大的情况，逐步实现从事后监管为主向事前和事中监管为主转变，从对社保机构监管向对社保基金监管转变，从单一环节监管向全部过程监管的转变；三是健全监管体系，建立起包括行政监督、专门监督、社会监督和内部监督相结合的完善的社会保障基金监管体系。二、社会保障基金管理模式（一）社会保障管理模式1、集中管理模式(1)定义集中管理模式，是把养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险以及其他社会保障项目全部统一在

17、一个管理体系内，建立统一的社会保障管理机构，集中对社会保障各项目基金营运、监督等实施统一的管理。(2)特征社会保障决策权统一集中在中央;社会保障预算权统一;政府间的社会保障联系是一种直接的双重联系。(3)优点有利于社会保障的统一规划，统一实施，统一监督，避免了政出多门、多头管理所产生的诸多利益冲突，使社会保障功能更有效地发挥;有利于社会保障各项之间、社会保障运行机制各环节之间的协调和社会保障基金的集中管理，并在一定范围内调剂使用，形成规模效益，真正发挥社会保障的互济功能;有利于社会保障管理和企业机构精兵简政，降低管理成本，控制管理费用;对社会保障业务和基金的集中管理，有利于增强透明度，便于加强

18、社会监督。(4)局限性某些社会保障项目的管理与政府业务主管部门往往难以协调，进而影响管理效果;往往以国家行政管理为主，受行政干预较多。2、分散管理模式(1)定义分散管理模式，是不同的社会保障项目由不同的政府部门管理，各自建立一套保障执行机构、资金营运机构及监督机构，各保障项目之间相互独立，资金不能相互融通使用。(2)特征各级政府及社会保障部门事权独立;各级政府社会保障部门社会保障预算独立;政府间的社会保障联系是间接的，政府将社会保障事务委托给社会保障经办机构管理，只对社会保障进行监督，并根据各类保险项目的财务状况进行必要的平衡。(3)优点各管理机构具有较大的自主性，能根据自己所管理社会保障项目

19、特点制定详细、周全的管理法规，较灵活地适应社会保障发展的需要;管理的独立性强，能根据客观实际，及时调整保障项目和内容，较灵活地适应社会生活的需要。(4)局限性管理机构多，管理成本高;因机构庞杂和相互独立导致工作的反复，给被保险人和保险机构管理增添了许多难题。3、集散结合管理模式(1)定义集散结合管理模式，是指将社会保障共性较强的项目集中起来，实行统一管理，而将特殊性较强的项目单列，由统一的社会部门分散管理。(2)特征根据社会保障项目的不同，把集中统一管理和分散自主管理有机地结合起来。(3)表现既能体现社会保障社会化、一体化的要求，又能兼顾个别项目的特殊要求;有利于调动各方面的积极性，提高工作效

20、率，降低管理成本，更好地促进社会经济发展。（二）两种基金管理模式的比较项目政府集中型私营竞争型管理集散程度集中分散规模效应大小甚至无管理成本相对较低相对较高投资组合灵活性相对较死相对灵活收益较低较高不确定性小大互济性高低自主性、独立性弱强（三）确立基金监管模式的依据在选择社会保障基金管理模式时，既要借鉴国外的成功经验，也要考虑两种模式的优缺点以及本国的具体情况。无论采取何种管理机构、管理模式和监管方式，一个比较健全的管理体制应该具备以下特点：一是有一个统一的国家社会保障行政主管部门，或有一个或数个主管不同类型的社会保障项目的行政主管部门；二是社会保障主管部门与社会保障经办机构要严格分开，后者要

21、接受前者的监督；三是制定完善和健全的法律法规体系，保障社会保障基金的运营安全，并实现基金的保值和增值。三、社会保障基金监管内容1、社会保障行政管理社会保障行政管理，是指政府部门依法行使对社会保障事务的管理与监督权力，它是确保社会保障制度良性运行的保证。2、社会保障财务管理社会保障财务管理包括二个层次：一是政府财政、审计部门对社会保障制度运行进行财务上的管理与监督;二是社会保障主管部门对社会保障经办机构的财务进行管理与监督。社会保障财务管理的环节包括：一是对社会保障基金筹集的管理;二是社会保障待遇给付的管理;三是对社会保障基金运营的管理与监督。3、其他社会保障管理除行政管理与财务管理外，社会保障

22、领域还有社会保障服务管理、人力资源管理等。四、社会保障基金监管的组织体制第五节 我国社会保障基金制度一、我国社会保障基金的发展概况（一）社会保障基金的建立20世纪50年代初建立（二）社会保障基金的恢复（三）社会保障基金的改革与发展二、社会保障基金管理的框架与内容（一）我国社保基金管理的框架中国现阶段社会保障管理体制，是1998年在中央政府机构改革中确立的，它主要表现为政府对社会保障事务的管与监督。在中央政府机构序列是，管理社会保障事务的职能部门主要有劳动和社会保障部、民政部、卫生部和财政部，其他有关部门亦不同程度地参与社会保障管理。1、劳动和社会保障部劳动和社会保障部是全国劳动和社会保险事务的

23、主管部门，包括养老保险、失业保险、医疗保险、工伤保险、生育保险以及社会保险基金等是其管理职责范围内的事务。劳动和社会保障部内设的社会保险事务管理机构有：政策法规司、养老保险司、失业保险司、医疗保险司、工伤保险司、社会保险基金监督司、农村社会保险司、直接事业单位。2、民政部民政部负责管理全国的社会救助、社会福利、优抚事业等。民政部内设的相关机构主要有：政策研究中心、救灾救济司、最低生活保障司、社会福利与社会事务司、优抚安置局。3、其他部门卫生部参与管理农村合作医疗、全民卫生保健等事务;财政部内设社会保障财务司，管理中央财政社会保障支出及财务制度等;审计署内设社会保障审计司，负责对社会保障事务进行

24、审计监督;国家发展和改革委员会，负责制定社会保障发展的中长期规划等;一些半官方性质的组织与社会团体，亦参与社会保障事务的管理。如全国总工会、全国妇联、中国残疾人联合会等机构就不同程度地参与社会保障事务的管理。（二）我国社保基金管理的内容1、社会保障基金的征收管理赡养率是指离退休人员数占在职职工人数的比例替代率是指离退休人员人均养老金占在职职工人均工资的比例2、社会保障基金的支付管理最低缴费年限：我国15年 法定退休年龄：我国男职工年满60周岁，女职工年满50周岁，女干部年满55周岁，特殊工种的男年满55周岁，女年满45周岁。3、社会保障基金的收支两条线管理1998年1月，财政部、劳动部、中国人

25、民银行、国家税务总局联合下发了关于印发企业职工基本养老保险基金实行收支两条管理暂行规定的通知。“收支两条线管理”指基金的征集与支付业务，分别有两个不同的职能部门负责运作，亦通过两个不同的业务渠道实施。（1）基本养老保险基金逐步纳入社会保障预算管理。在国家社会保障预算制度建立以前，基本养老保险基金纳入单独的社会保障基金财政专户，实行收支两条线管理。（2）基本养老保障基金征收机构和财政部门在国有商业银行分别开设基金专户。社会保障经办机构开设“基本养老保险基金收入账户”财政部门开设“社会保障基金财政专户”；社会保障经办机构开设“基本养老保险基金支出账户”。第四章 养老保险一、养老保险的定义及特点（一

26、）定义养老保险是国家和社会通过立法的方式保障劳动者在达到国家规定的解除劳动义务的劳动年龄界限，或因年老丧失劳动能力退出工作岗位后的基本生活而建立的一种社会保险制度。养老形式自古就已存在，按照历史的发展顺序养老的形式归纳起来有自养、他养、互养三种类型，具体可划分为自我储蓄养老、家庭养老、社会福利机构养老和社会保险养老等四种类型。自我储蓄养老受货币贬值的影响或遇到灾难时的抗风险能力低，难以保证老有所养；家庭养老是普遍形式，然而随着社会化大生产的发展，家庭结构趋向小型化，核心家庭成为家庭规模和结构的主流形态，难以承担养老的经济和劳务负担；社会福利机构的养老，有可能由于经费无法充足保障，导致供养不足，

27、有限的救济也难以解决日日增多的养老问题；社会保险形式的养老是由国家出面干预，建立专项基金解决养老问题，是社会化大生产条件下较为理想的养老形式。（二）特点1、养老保险承诺与兑现之间的时间最长。参保一般从参加工作起就要交费，而领取退休金是达到法定退休年龄以后，这期间有几十年的时间。2、养老保险是实际享受人数最多的险种之一。3、养老保险费用的收入支出庞大。4、养老保险制度模式往往是国家社会保险制度模式的代表。（三）养老保险的意义1、使老年人的养老更加有保障；2、养老保险使社会更加安定；3、养老保险基金一方面可以调节市场消费，一方面可以用来支持国家的经济建设。4、养老保险使得家庭养老的比重下降。（四）

28、养老保险的保障对象和实施范围养老保险的保障对象和实施范围的有机结合，即为养老保险的覆盖范围，它是指养老保险所提供物质生活保障的实施范围和享受这种保障的劳动者的数量方面的界限。养老保险的覆盖范围从一般意义上说应当是全体劳动者，但是实际的实施程度受到社会经济发展水平和结构的制约，从纵向来看，养老保险建立初期，覆盖面较小，只覆盖少数行业或少数劳动者，然后有逐步扩大覆盖面的过程。二、养老保险筹资模式和支付责任模式（一）养老保险基金的筹集养老保险的筹资模式有：现收现付制、完全积累制和部分积累制。从目前世界上实行养老保险的170多个国家来看，实行国家、企业、劳动者三方共同出资的占绝大多数。我国基本养老保险

29、基金的筹集遵循的是“三方性”原则。1、企业缴费企业缴费是基本养老保险基金最基本的来源。我国企业缴纳基本养老保险费的方式一般是按职工缴费工资总额和规定的比例在税前提取，有企业的开户银行按月代为扣缴。缴费工资是指由统计部门核定的企业当年支付给职工的所有工资性收入，包括基本工资、奖金、加班工资、津贴等。参考答案：(1) 错误。缴费工资基数包括固定的津贴和补贴。 (2) 职工个人缴纳养老保险费的工资基数应按国家统计局关于工资收入的组成部分计算，即：计时或计件工资、以及奖金、津贴和补贴、加班加点工资、特殊情况下支付的工资。 (3) 照此计算本人工资低于当地企业职工平均工资60%时，应按60%计算，高于3

30、00%时，只按300%计算。2、个人缴费个人适当缴纳基本养老保险费，有利于增强个人的保障意识。国际惯例为雇主、雇员各缴一半，我国现行政策规定个人缴费比例为其工资基数的8%。如果本人工资低于当地企业职工平均工资60%时，应按60%计算，高于300%时，只按300%计算。3、国家的财政补贴（二）享受养老保险的资格条件四个方面的因素：法定退休年龄、工龄、缴费年限和居住年限。1、法定退休年龄只有达到法定退休年龄才有资格领取养老金。明确规定退休年龄的170多个国家的平均退休年龄为男性60.6周岁，女性58.8周岁。2、缴费年限也是重要条件3、部分福利国家养老保险实行普惠制，只要达到养老年龄并在该国居住过

31、一定年限就可以获得养老金。（三）养老保险的支付有两种支付责任模式：给付确定制和缴费确定制，在给付确定制的约定下，养老保险组织者负责退休者的既定养老水平，在缴费确定制下，养老保险组织者并不担保今后的养老水平。1、给付确定制也称为DB计划，是指在收取保险费时先考虑未来养老金要想达到的水平，根据今后养老金水平决定现在的养老金缴费费率，俗称“以支定收”。一旦决定了缴费费率并收取保险费，保险组织者对参加人就有了一个承诺，承诺今后要满足的养老金水平。期间发生的各种基金风险也由保险组织承担，而不是由参保人承担。2、缴费确定制也成为DC计划，是指先确定现在养老金的缴费额，由现在的缴费水平决定未来的养老水平，俗称“以收定支”。缴费确定制一般应用于个人账户中的资金运作，养老保险组织者根据参保人现有的缴费能力或意愿收费，或许还负责保险基金运作，但并不承诺所收保险费今后能达到怎样的支付水平，期间发生的各种基金风险主要由参保人自己承担。3、养老保险支付的原则（1）普惠养老金：年龄或居龄为根据；（2）最低生活养老金：养老金支付以生活贫困线为根据；（3）就业关联：就业年限为根据；（4）收入关联：工资收入为根据；（5）缴费关联：缴纳保险费为根据专心-专注-专业