第三章企业筹资方式(共3页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上第三章企业筹资方式一、 考试重点、难点分析（一） 企业筹资概述1、 企业筹资的要领和分类且企业筹集资金是指企业根据其生产经营、对外投资及调整资金结构的需要，通过一定的渠道，运用适当的方式，获取所需资金的一种行为。企业筹资按资金使用期限的长短分为短期资金和长期资金按资金的来源渠道分为所有者权益和负债。2、 筹资渠道与筹资方式筹资渠道是指筹措资金来源的方向与通道，体现资金的来与供应量。主要有固定财政资金银行信贷资金非银行金融机构资金、其他企业资金、居民个人资金和企业自留资金等六种。筹资方式是指筹措资金时所采取的具体形式。企业筹集权益资本的方式有：吸收直接投资、发行股票等；

2、企业筹集负债资本的方式有；银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等。一定的筹资方式可能只适用于某一特定的筹资渠道，但是同一渠道的资金往往可采用不同的方式去取得。3、 企业筹资的基本原则主要有：规模适当原则；筹措及时原则；来源合理原则；方式经济原则。4、 资金需要量的预测主要有：定性预测性；比率预测法；资金习性预测性（二） 权益资金的筹集1、 吸收直接投资吸收直接投资是指企业按照“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原则直接吸收国家、法人、个人投资资金的一种筹资方式。吸收投资的种类主要有；吸收国家投资、吸收法人投资和吸收个人投资三种。吸收投资中的出资方式主要有：现金投资、实物投资、工业产权

3、投资和土地使用权投资。吸收投资的程序是：确定筹资数量；寻找投资单位；协商投资事项；签署投资协议；共享投资利润。吸收直接投资的优点表现为：增强企业信誉；能尽快形成生产能力；有利于降低财务风险。缺点表现为：资金成本较高；容易分散企业控制权。2、 发行普通股股票是指股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是投资人投资入股以及取得股利的凭证，它代表了股东对股分公司的所有权。股票按股东权利和义务分为普通股和优生股；按股票票面是否记名分为记名股票和无记名股票按股票票面有无金额分为面值股票和无面值股票按发行对象和上市地区分为A股、B股、H股、N股。普通股股东的权利为：公司管理权：包括投票权、查账权、阻止越权

4、的权利；分享盈余权：按出资比例分取红利；出售或转让股分权：依照国家法规和公司章程出售或转让股股优认股权；原有股东有权按持有公司股票的比例，优先认购公司新增发股股剩余财产要求权：依法分取公司解散清算后的剩余财产。普通股筹资的优点为：没有固定的利息负担；没有固定的到期日野外需偿还；筹资风险小；能增强公司的信誉；筹资限制少。普通股筹资的缺点为：资金成本较高；容易分散公司的控制权；可能会降低普通股的每股净收益，从而引起股价下跌。3、 发行优先股优先股是指股份公司发行的优先于普通股分派股利和公司剩余财产的股票优先股是一种特别股票。它与普通股有许多相似之处，但又具有债券的某些特征。从法律的角度来讲，优先股

5、属于自有资金。优先股按不同的标准可分为：累积优先股和非累积优先股；可转换优先股和不可转换优先股；参加优先股和不参加优先股；可赎回优先股和不可赎回优先股。优先股股东的权利为；优先分配股利权；优先分配剩余资产权；管理权。优先股的性质是一种具有双重性质的证券，它虽属自有资金，但却兼有债券性质。优先股筹资的优点为；没有固定的到期日，无需偿还本金；股利的支付固定，且有一定的弹性；可适当增加公司信誉，加强公司借款能力。优先股筹资的缺点为：筹资成本较高；筹资限制较多；财务负担较重。（三） 负债资金的筹集1、 银行借款银行借款是指企业根据借款合同从有关银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的各种借款。银行借款

6、按借款期限分为短期借款、中期借款、长期借款；按借款用途分为基本建设借款、专用借款、流动资金借款；按提供贷款的机构分为政策性银行贷款和商业银行贷款。银行借款的程序主要包括：企业提出借款申请；银行审查借款申请；签定借款合同；企业取得借款；借款的归还。银行借款的信用条件为；信用额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、偿还条件、以实际交易为贷款条件。借款利息的支付方式有；利随本清法和贴现法。银行借款的优点有；借款速度较快；筹资成本较低；借款弹性好。银行借款的缺点有：筹资风险高；限制条款较多；筹资数量有限。2、 发行债券债券是指企业为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息并偿还本金的一种有价证券。

7、债券的基本械素包括；面值、期限、利率与利息、债券的价格。债券按发行主体分为政府债券、金融债券、公司债券；按有无抵押担保分为信用债券、抵押债券、担保债券；按是否记名分为记名债券和无记名债券；其他分类为可转换债券、无息债券、浮动利率债券、收益债券。债券的发行方式主要有；公募发行和私募发行。债券的发行价格有：等价发行、溢价发行、折价发行。债券发行价格的计算公式为：（略）债券发行价格=式中：n债券期数；t付息期数。债券筹资的优点；资金成本较低；保障控制权；发挥财务杠杆作用。缺点：筹资风险高；限制条件严格；筹资数量有限。3、 融资租赁租赁是指出租人在承租人给予一定报酬的条件下，授予承租人在约定期限内占有

8、和使用财产权利的一种契约性行为。租赁主要有经营租赁和融资租赁两类。经营租赁通常为短期租赁，其特点有；可随时提出租赁资产要求；租赁期短；租赁合同灵活；租赁期满后，租赁的资产一般归还给出租人；由出租人提供设备保养、维修、保险等专门服务。融资租赁又称财务租赁，通常为长期租赁。可解决企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。其特点有；要提出正式申请；租期较长；租凭合同稳定；租约期满后，一般将设备作价转让给承租人；在租赁期间内，出租人一般不提供维修和设备保养服务。融资租赁可细分为：售后租回、直接租赁、杠杆租赁三种。融资租赁的程序包括；选择租赁公司；办理租赁委托；签定购货协议；签定租赁合同；办理验货与股

9、保；支付租金；租赁期满的设备。租凭筹资的优点：筹资速度快；限制条款少；设备遭淘汰风险小；到期不本负担轻；税收负担轻；可提供一种新的资金一来。租赁筹资的缺点；资金成本较高；固定的租金支付构成较重的负担；不能享有设备残值。4、 商业信用商业信用是指商品交易中延期付款或延期交货而形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用关系。商业食用融资的优点：筹资便利；筹资成本低；限制条件少。缺点：期限一般较短；筹资成本高。一,企业筹资的含义和动机:企业筹资是指企业根据生产经营等活动对资金的需要,通过一定的渠道,采取适当的方式,获取所需资金的一种行为.企业筹资的动机可分为四类:设立性筹资动机,扩张性筹资动机,偿债性

10、筹资动机和混合性筹资动机.二,企业筹资的分类:(1)按照资金的来源渠道不同,分为权益筹资和负债筹资(2)按照是否通过金融机构,分为直接筹资和间接筹资直接筹资不需要通过金融机构,直接筹资的工具主要有商业票据,股票,债券;间接筹资需要通过金融机构,典型的间接筹资是银行借款.(3)按照资金的取得方式不同,分为内源筹资和外源筹资内源筹资:是指企业利用自身的储蓄(折旧和留存收益)转化为投资的过程.外源筹资:是指吸收其他经济主体的闲置资金,是指转化为自己投资的过程.(4)按照筹资的结果是否在资产负债表上得以反映,分为表内筹资和表外筹资表内筹资是指可能直接引起资产负债表中负债和所有者权益发生变动的筹资;表外筹资是指不会引起资产负债表中负债与所有者权益发生变动的筹资.(5)按照所筹资金使用期限的长短,分为短期资金筹集与长期资金筹集筹资方式最基本的分类:权益资金筹集方式和负债资金筹集方式,其中负债分为长期负债和短期负债,权益资金和长期负债称为长期资金,短期负债称为短期资金.专心-专注-专业