第五章证券交易市场课件.ppt

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1、第五章第五章 证券交易市场证券交易市场第一节 证券交易概述第二节 证券交易的程序第三节 股价指数第一节第一节 证券交易概述证券交易概述u一、证券交易的原则一、证券交易的原则u二、证券交易市场的种类二、证券交易市场的种类u三、证券交易方式三、证券交易方式一、证券交易的原则一、证券交易的原则u1公开原则公开原则u2公平原则公平原则u3公正原则公正原则二、证券交易市场的种类二、证券交易市场的种类u（一）证券交易所（一）证券交易所u（二）场外交易市场（二）场外交易市场u（三）创业板市场（三）创业板市场（二）场外交易市场（二）场外交易市场u1场外交易市场的特点场外交易市场的特点u2场外交易市场类型场外交

2、易市场类型1场外交易市场的特点场外交易市场的特点u没有固定统一的交易场所没有固定统一的交易场所 u采用做市商的制度采用做市商的制度 u证券种类繁多证券种类繁多 u交易价格采用议价方式交易价格采用议价方式 u场外交易市场的管理比场外交易市场的管理比较较宽松宽松 2场外交易市场类型场外交易市场类型u（1）柜台交易市场柜台交易市场 u（2）第三市场第三市场 u（3）第四市场第四市场 （三）创业板市场（三）创业板市场u（1）以以新兴创新新兴创新公司公司的证券为交易对象的证券为交易对象 u（2）买者买者风险风险自负的原则自负的原则 u（3）实行）实行保荐人制度保荐人制度 u（4）以以“披露为本披露为本”

3、作为监管方式作为监管方式 三、证券交易方式三、证券交易方式u（一）现货交易（一）现货交易u（二）证券期货交易（二）证券期货交易 u（三）证券期权交易（三）证券期权交易u（四）证券信用交易（四）证券信用交易u（五）证券回购交易（五）证券回购交易（一）现货交易（一）现货交易u 1现货交易的含义和特征现货交易的含义和特征u 2现货交易方式的优缺点现货交易方式的优缺点 2现货交易方式的优缺点现货交易方式的优缺点u（1）现货交易方式的优点）现货交易方式的优点 u（2）现货交易的缺点）现货交易的缺点 （1）现货交易方式的优点）现货交易方式的优点 u证券向货交易在操作上较为简单、方便，投证券向货交易在操作上

4、较为简单、方便，投资风险小。由于在现货交易中，成交与交割基资风险小。由于在现货交易中，成交与交割基本上同时进行，在这短暂的时间内价格波动的本上同时进行，在这短暂的时间内价格波动的幅度十分有限，投机性较弱，所以，也就不必幅度十分有限，投机性较弱，所以，也就不必要进行高难度的市场分析，手续简单要进行高难度的市场分析，手续简单u对于投资者来讲，采用现货交易可以在较快对于投资者来讲，采用现货交易可以在较快的时间内完成钱券交割，可以加快投资者手中的时间内完成钱券交割，可以加快投资者手中资金的周转，可以获取更多的投资效益资金的周转，可以获取更多的投资效益u从宏观的角度看，现货交易可以有效地加快从宏观的角度

5、看，现货交易可以有效地加快整个证券市场的流通过程，活跃市场交易整个证券市场的流通过程，活跃市场交易（2）现货交易的缺点）现货交易的缺点u一方面，现货交易限制了证券投资者个人信用一方面，现货交易限制了证券投资者个人信用发挥作用，要求交易者必须现钱现券进行交易发挥作用，要求交易者必须现钱现券进行交易交割，这样不利于资金发挥最佳的经济效益交割，这样不利于资金发挥最佳的经济效益u另一方面，现货交易方式制约了证券交易活动另一方面，现货交易方式制约了证券交易活动对证券长期稳定性的调节对证券长期稳定性的调节 （二）证券期货交易（二）证券期货交易u1证券期货交易的含义证券期货交易的含义u2证券期货交易的特点证

6、券期货交易的特点u3证券期货交易的作用证券期货交易的作用2证券期货交易的特点证券期货交易的特点 u（1）以小博大。）以小博大。u（2）高报酬、高风险。期货交易的高报酬主）高报酬、高风险。期货交易的高报酬主要是由于他的杠杆作用。要是由于他的杠杆作用。u（3）标准化合约。）标准化合约。u（4）保证金制度。）保证金制度。u（5）交割期限相对固定。）交割期限相对固定。3证券期货交易的作用证券期货交易的作用u（1）套期保值的作用。）套期保值的作用。u（2）投机的作用。）投机的作用。u（3）价格发现的作用。）价格发现的作用。（三）证券期权交易（三）证券期权交易u1证券期权交易的概念与特点证券期权交易的概念

7、与特点u2期权交易的种类期权交易的种类u3证券期权交易与证券期货交易的区别证券期权交易与证券期货交易的区别1证券期权交易的概念与特点证券期权交易的概念与特点u（1）期权和期权交易的概念）期权和期权交易的概念 u（2）证券期权交易的特点）证券期权交易的特点 u（3）证券期权交易的要素）证券期权交易的要素 2期权交易的种类期权交易的种类u（1）买进期权）买进期权 u（2）卖出期权）卖出期权 3证券期权交易与证券期货交易的区别证券期权交易与证券期货交易的区别u（1）交易对象不同）交易对象不同u（2）交易方式不同）交易方式不同u（3）履约方式不同）履约方式不同u（4）保障责任制度不同）保障责任制度不同

8、u（5）交易双方的权利与义务关系不同）交易双方的权利与义务关系不同u（6）交易双方的风险与收益不同）交易双方的风险与收益不同（四）证券信用交易（四）证券信用交易u1证券信用交易的含义及特征证券信用交易的含义及特征u2证券信用交易的种类证券信用交易的种类1证券信用交易的含义及特征证券信用交易的含义及特征u（1）信用交易以证券现货交易为基础）信用交易以证券现货交易为基础u（2）信用交易需要缴纳一定比例的保证金（）信用交易需要缴纳一定比例的保证金（3）信用交易存在双重信用关系信用交易存在双重信用关系u（4）投资者要为经纪人为其垫付资金支付利）投资者要为经纪人为其垫付资金支付利息，或支付与融券部分价值

9、相应的利息息，或支付与融券部分价值相应的利息u（5）证券信用交易具有显著的杠杆效应）证券信用交易具有显著的杠杆效应2证券信用交易的种类证券信用交易的种类u（1）保证金多头交易）保证金多头交易u（2）保证金空头交易）保证金空头交易第二节第二节 证券交易的程序证券交易的程序u一、开户一、开户u二、委托二、委托u三、竞价成交三、竞价成交u四、结算四、结算一、开户一、开户u（一）（一）A股开户程序股开户程序u（二）（二）B股的开户程序股的开户程序（一）（一）A股开户程序股开户程序u1开设证券账户开设证券账户u2开设资金账户开设资金账户1开设证券账户开设证券账户u（1）证券管理机关人员（不得开立股票账户

10、）证券管理机关人员（不得开立股票账户）u（2）证券交易所管理人员（不得开立股票账）证券交易所管理人员（不得开立股票账户）户）u（3）证券业从业人员（不得开立股票账户）证券业从业人员（不得开立股票账户）u（4）未成年人未经法定监护人的代理或允许）未成年人未经法定监护人的代理或允许者者u（5）未经授权代理法人开户者）未经授权代理法人开户者u（6）其他法规规定不得拥有证券或参加证券）其他法规规定不得拥有证券或参加证券交易的自然人交易的自然人（二）（二）B股的开户程序股的开户程序u1境内个人投资者办理境内个人投资者办理B股开户必须是本人股开户必须是本人亲自办理，不得由他人代办，境内法人不允许亲自办理，

11、不得由他人代办，境内法人不允许办理办理B股开户股开户 u2境外从事境外从事B股交易的个人投资者申请开立股交易的个人投资者申请开立B股账户时，必须填写和提供其姓名、身份证或股账户时，必须填写和提供其姓名、身份证或护照、国籍、通讯地址、联系电话的内容和资护照、国籍、通讯地址、联系电话的内容和资料；境外从事料；境外从事B股交易的机构投资者必须填写股交易的机构投资者必须填写和提供其机构名称、商业注册登记证明（法人和提供其机构名称、商业注册登记证明（法人有效身份证明文件），经办人有效身份证明文有效身份证明文件），经办人有效身份证明文件，境外法人董事会或董事、主要股东授权委件，境外法人董事会或董事、主要股

12、东授权委托书，以及授权人的有效身份证明文家复印件托书，以及授权人的有效身份证明文家复印件二、委托二、委托u（一）委托内容（一）委托内容u（二）委托方式（二）委托方式（一）委托内容（一）委托内容u1证券账号证券账号u2日期日期u3证券代码或简称证券代码或简称u4买卖方向买卖方向u5买入（卖出）的数量买入（卖出）的数量u6出价方式及委托价格出价方式及委托价格u7时间时间u8委托有效期委托有效期u9签名签名u10其他内容其他内容（二）委托方式（二）委托方式u1柜台委托柜台委托u2电话自助委托电话自助委托u3自助终端委托自助终端委托u4网上自助委托网上自助委托三、竞价成交三、竞价成交u（一）竞价的方式

13、（一）竞价的方式u（二）成交规则（二）成交规则u（三）竞价结果（三）竞价结果u（四）交易费用（四）交易费用（一）竞价的方式（一）竞价的方式u1集合竞价集合竞价u2连续竞价连续竞价（二）成交规则（二）成交规则u1价格优先原则价格优先原则u2时间优先原则时间优先原则（四）交易费用（四）交易费用u1委托手续费委托手续费u2佣金佣金u3过户费过户费u4印花税印花税四、结算四、结算u（一）（一）A股证券结算股证券结算u（二）（二）B股证券结算股证券结算（一）（一）A股证券结算股证券结算u1清算清算u2交割与交收交割与交收u3登记过户登记过户 （二）（二）B股证券结算股证券结算u 1登记结算公司于证交所每

14、日交易闭市后，根据证交所提供的成交资料，登记结算公司于证交所每日交易闭市后，根据证交所提供的成交资料，编制各结算会员当日成交的编制各结算会员当日成交的“结算交收通知书结算交收通知书”，该通知书于，该通知书于T日下午日下午4时后送结算会员。时后送结算会员。u 2结算会员接到结算会员接到“结算交收通知书结算交收通知书”后，境内经纪商和境外代理商后，境内经纪商和境外代理商最迟须于最迟须于T+1日下午日下午3:00之前，托管银行最迟须于之前，托管银行最迟须于T+2日中午日中午12:00之前，向登记结算公司发出之前，向登记结算公司发出“结算交收指令结算交收指令”。u 3登记结算公司将于登记结算公司将于T

15、+2日下午日下午3:00之前完成所有交收指令的核之前完成所有交收指令的核对，如交收指令核对无误，登记结算公司将据此进行交收；如交收指令对，如交收指令核对无误，登记结算公司将据此进行交收；如交收指令核对有误，登记结算公司将及时通知有关的结算会员。核对有误，登记结算公司将及时通知有关的结算会员。u 4买方结算会员须于买方结算会员须于T+3日中午日中午12:00之前，将应付款项足额汇之前，将应付款项足额汇入登记结算公司在代理银行开立的资金账户。入登记结算公司在代理银行开立的资金账户。u 5对卖方结算会员，登记结算公司于对卖方结算会员，登记结算公司于T+3日下午日下午3:00，根据其，根据其“结算交收

16、指令结算交收指令”指定的银行账号向代理银行发出汇款指令，并同时实指定的银行账号向代理银行发出汇款指令，并同时实施股权变更和股票转移，按卖方客户沽出股票的数量，调整其股权登记施股权变更和股票转移，按卖方客户沽出股票的数量，调整其股权登记和和“股票存管账户股票存管账户”的金额。的金额。u 6登记结算公司于交收完成的当日下午登记结算公司于交收完成的当日下午5:00之后，向结算会员发之后，向结算会员发出出 “交收确认书交收确认书”。同时，按投资者的每笔委托编制。同时，按投资者的每笔委托编制“交收凭证交收凭证”，每，每周向结算会员邮寄一次周向结算会员邮寄一次“交收凭证交收凭证”，投资者可在其结算会员处领

17、取自，投资者可在其结算会员处领取自己的己的“交收凭证交收凭证”。第三节第三节 股价指数股价指数u一、股价指数的概念及作用一、股价指数的概念及作用u二、股价指数的计算二、股价指数的计算u三、我国的股价指数体系三、我国的股价指数体系u四、世界著名的股价指数四、世界著名的股价指数一、股价指数的概念及作用一、股价指数的概念及作用u（一）股价指数的概念（一）股价指数的概念 u（二）股价指数的作用（二）股价指数的作用（二）股价指数的作用（二）股价指数的作用u1股价指数是反映股市行情的股价指数是反映股市行情的“指示器指示器”u2为投资者提供了必不可少的信息为投资者提供了必不可少的信息u3它是整个经济的它是整

18、个经济的“晴雨表晴雨表”二、股价指数的计算二、股价指数的计算u（一）股票价格平均数的计算（一）股票价格平均数的计算u（二）股价指数的计算（二）股价指数的计算（一）股票价格平均数的计算（一）股票价格平均数的计算u1简单算术股价平均数简单算术股价平均数u2加权算术股价平均数加权算术股价平均数u3修正股价平均数修正股价平均数 （二）股价指数的计算（二）股价指数的计算u1简单算术平均法简单算术平均法u2综合算术平均法综合算术平均法u3几何平均法几何平均法u4加权股价指数加权股价指数4加权股价指数加权股价指数u（1）基期加权股价指数）基期加权股价指数 u（2）报告期加权股价指数）报告期加权股价指数 u（

19、3）几何加权股价指数）几何加权股价指数 三、我国的股价指数体系三、我国的股价指数体系u综合指数综合指数综合指数综合指数u1上证综合指数上证综合指数u2成份指数成份指数1上证综合指数上证综合指数u深证综合指数深证综合指数2成份指数成份指数u（1）上证）上证180指数指数u（2）上证）上证50指数指数u（3）上证红利指数）上证红利指数u（4）深证成份股指数）深证成份股指数u（5）深证）深证100指数指数u（6）中小企业板指数）中小企业板指数u（7）沪深）沪深300指数指数四、世界著名的股价指数四、世界著名的股价指数u1道道琼斯股价指数琼斯股价指数u2标准标准-普尔普尔500指数指数u3金融时报指数金融时报指数u4日经股价指数日经股价指数u5恒生指数恒生指数