(本科）9.第九章 涉外经济的国民经济管理.pptx

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1、课程主讲人：9.第九章 涉外经济的国民经济管理涉外经济的国民经济管理第九章第一节 国际资本流动概述n一、国际资本流动与国际收支平衡n二、国际资本流动的内涵与特征n三、国际资本流动对中国经济的影响一、国际资本流动与国际收支平衡n概念：所谓国际资本流动是资本从一个国家或地区转移到另一个国家或地区。n贸易收支不平衡可通过变动国内储备予以抵消，但长期性贸易收支失衡则需要国际资金产生一个方向相反的流动予以平衡。因此研究国际资本流动的一个重要内容，即如何保证一国国际收支平衡。二、国际资本流动的内涵与特征n国际资本流动的成因：n追求利润：国际资本通常从利润率较低的国家和地区流向利润率较高的国家和地区。n规避

2、风险：国际资本的流动除考虑到利润与风险的因素外，有时还要考虑政治、外交等因素。 n国际资本流动的类型n1. 直接投资：投资者以控制企业部分产权、直接参与经营管理为特征，以获取利润为主要目的资本对外输出，而国际直接投资是指一个国家的居民直接在另一个国家进行的厂矿企业投资，并获得该厂矿企业的管理控制权，这种投资既可以是创建新企业，也可以是购买原有企业。本国在外国的直接投资称对外直接投资，外国在本国的直接投资则称外国直接投资。n2. 间接投资：主要是指证券投资，是通过对异国资本的投资来获得收益的做法。其主要特点是对投资者没有控制权。n3. 国际信贷：主要是指外国政府、企业金融机构和国际银行的中长期贷

3、款，通常由政府信用作担保。二、国际资本流动的内涵与特征n国际资本流动的趋势与特征n趋势：20世纪90年代以后，国际资本流动的方式变得越来越错综复杂，主要特点是：直接投资和间接投资比例的变化、国际资本投资的主体多元化以及国际性投机资本的持续膨胀。二、国际资本流动的内涵与特征三、国外资本流入对中国经济的影响n利用外资的微观经济效应n1. 技术外溢效应；为中国节省了大量的科研经费和宝贵的时间，也引进了国外先进的管理经验。n2. 带来了国内急需的资本和技术，刺激了东道国国内资本市场的发育和成熟，对国内资本的形成发挥了重要的作用。n3. 对国有资产有一定的负面影响。n利用外资的宏观经济效应n1. 增长效

4、应：间接地促进了中国经济结构的改善和劳动生产率的提高，最终带动整个经济水平的提高。n2. 进出口效应：以市场为导向的外商投资带来其熟悉的采购和销售渠道，进而影响中国经常项目下的进出口贸易额。n3. 通货膨胀效应：外资流入直接导致国外净资产和外汇占款的大幅上升，从而对货币供应量产生很大影响。三、国外资本流入对中国经济的影响n4. 就业效应：外商投资企业主要是传统的劳动密集型制造业部门。而且外商直接投资还会通过原材料和零部件的供给来创造后向关联的间接雇佣效果。n5. 国际收支效应：外商直接投资形式的资本流入带来了资本项目的顺差，而中国经常项目也是顺差，这导致了双顺差局面的出现。n6. 货币调控的影

5、响：针对通货膨胀，中央银行通过各类手段减少基础货币的投放量，这在一定程度上控制了货币供给总量。三、国外资本流入对中国经济的影响第二节 国际贸易n一、外贸乘数效应及其传递机制n二、进出口结构对宏观经济的生产消费效应n三、进出口的国际收支货币市场效应n四、进出口的经济周期传递效应一、外贸乘数效应及其传递机制n所谓国际贸易，指世界各国（或地区）之间在商品和劳务等方面进行的交换活动。n它是各国在国际分工的基础上相互联系的主要形式，反应了世界各国在经济上的相互依赖关系，是由各国对外贸易的总和构成的。n外贸乘数效应包括出口乘数出口乘数与总体外贸乘数总体外贸乘数两类出口乘数n关键在于：扩大出口所增加的收入中

6、，有一部分用于购买本国商品，从而就会对总需求起连续的推动作用。n在均衡市场模型中，外贸出口乘数可被记作Kx。可记作：总体外贸乘数n用于说明整个净出口的变化的对于国民收入的影响。n净出口的变化引起的国民收入的变化关系为总体外贸乘数，记作Kw，可被记为： n不同环境中外贸乘数效应的作用机制，作用机制可分为三类：n1. 本国供给弹性无穷大n2. 供给弹性为正时n3. 供给弹性为零时一、外贸乘数效应及其传递机制 n本国供给弹性无穷大n本国供给弹性无穷大意味着本国总供给曲线在价格产出象限中是一条水平曲线，最终的均衡产出水平将与乘数效应是一致的总供给曲线为P=P0。一、外贸乘数效应及其传递机制n供给弹性为

7、正时n一般而言，总需求的扩大能够推动总产出的增加，但在总产出增加的同时价格水平也将上升，出现价格上升与总供给增长并行的现象。一、外贸乘数效应及其传递机制 n供给弹性为零时n供给弹性为零，将意味着总供给曲线是一条处于充分就业水平下的垂直线。出现这种状况的条件是本国经济没有闲置的资源，任何有效需求的增加都会导致价格水平的急剧上升。一、外贸乘数效应及其传递机制二、进出口结构对 宏观经济的生产消费效应n进出口结构对宏观经济的作用：n1. 调整产业结构，即在理想模式下，进出口能够通过国际市场交易改变一国产业结构，促使本国的生产和消费结构反映本国的比较优势，扩大世界生产规模，推动世界分工水平良性发展。n2

8、. 引进先进技术，即在贸易本身可能产生贸易扩散效应，改变一国的技术增长方式，产生比贸易乘数更深远的作用，贸易的生产函数效应。三、进出口国际收支货币市场效应n进出口贸易对一国货币市场产生冲击。一般包括两种类型：n1. 在固定汇率制度下，进出口经常项目的节余直接构成本国国际收支余额的组成部分。n2. 在浮动汇率制度下，虽然贸易顺差所产生的国际收支结余不会直接表现在中央银行资产负债的变化上，不会直接引起基础货币的变化，贸易顺差往往会引起汇率水平的直接变化，汇率水平的过分变化又将影响国际资本流动的方向和规模。 四、进出口的经济周期传递效应n综合本课上述各类效应，国与国之间会出现经济周期的传递现象，这主

9、要体现在：n1. 通过价格渠道传递经济周期。换言之就是两国固定汇率下的自由贸易，会造成通货膨胀率趋同现象。n2. 通过引致需求的变化传递经济周期。此类现象的周期循环，关键在于当一国经济高速发展时，会出现以下链条：n收入增加需求增加进口增加他国出口增加他国收入增加他国需求增加。此类循环现象。n通过引致需求的变化传递经济周期中，此类作用效率取决于四种因素：n1. 进出口总额在国民收入中所占的比重n2. 进出口总额在世界进出口总额中的比重n3. 进出口变量的客观制约程度n4. 进出口变量的人为控制程度 四、进出口的经济周期传递效应第三节 外汇与汇率n一、汇率变动与汇率机制n二、制约汇率机制的相关因素

10、一、汇率变动与汇率机制n汇率标价，即如何表达汇率值，包括直接标价法和间接标价法。n直接标价是以一定单位的外国货币为基准来计算应多少单位本国货币，亦称应付汇率。n间接标价是以一定单位的本国货币为基准来计算应收多少外国货币也称应收汇率。 n汇率变动的原因包括长期因素与短期因n长期因素包括：n1. 本国经常项目的国际收支情况。n2. 通货膨胀。n3. 实际经济增长率的国别差异。n4. 市场供需。n货短期因素包括：n1. 本国的币供应量。n2. 国家干预汇率政策。n3. 利率因素。一、汇率变动与汇率机制n汇率机制，即汇率变化可能会产生的效应包括：n1. 收入效应n2. 资源的配置效应n3. 消费效应n

11、4. 货币效应n5. J曲线效应一、汇率变动与汇率机制n1. 收入效应n在商品进出口贸易中，企业的出口收入或进口支出都必须按一定汇率折算成外币或本国货币。汇率变动，这些企业按外币或本币折算后的收入和支出就会发生相应变化。n2. 资源的配置效应n在其他条件不变的情况下，生产者将根据汇率的变动，把生产要素投向一定汇率水平下支出小而收入大的领域。这就是汇率变动影响资源配置的效应。n3. 消费效应n消费者在一定的货币收入条件下，是否愿意消费进口商品，与汇率无关。除去关税因素，当进口商品价格因汇率变动而下降时，消费者所能购买的进口商品会增加；当汇率上升而使进口品价格上升时，消费者会倾向于购买同类型的国内

12、商品。消费者的消费构成随汇率机制的不断运行而不断调整。一、汇率变动与汇率机制 n4. 货币效应n在国际外汇市场上，因为某种原因而使一国的货币汇率下跌时，该国货币的相对价值就下降了，这会诱发别国居民抛出该种货币，而追求其他货币，这就是汇率机制的货币效应。在这种情况下，汇率变动会影响国内的货币供求状况，从而影响国内经济运行。n5. J曲线效应n汇率变化导致进出口贸易的变化在理论上和实践中都可以得到证实。但在现实中，货币贬值导致贸易差额的最终改善需要一个“收效期”，收效快慢取决于供求的反应程度，并且在汇率变化的收效期内会出现短期的国际收支恶化现象。这种现象叫做J曲线效应。一、汇率变动与汇率机制二、制

13、约汇率机制的若干因素n制约汇率机制的若干因素包括：n1. 一国经济的对外开放度n2. 国内市场及其价格体系和世界市场及其价格体系的相关程度n3. 市场化程度n4. 一些国家的外汇政策，尤其是货币可兑换程度第四节 财政金融危机n一、财政风险与财政危机n二、金融风险与金融危机一、财政风险与财政危机n财政风险是指发生财政危机的可能性，换言之就是爆发财政危机的隐患。其类型包括：n1. 中央财政风险和地方财政风险n2. 财政收入风险、财政支出风险、财政赤字风险和债务风险n3. 内生风险和外生风险n4. 主观财政风险与客观财政风险n因各国财政制度不同，财政风险转化为财政危机的原因也不尽相同，目前可见：n1

14、. 美国：以经济刺激计划为政策重点，长期借贷型经济模式造成的赤字积累所酿成的经济风险。n2. 欧洲：欧洲的财政危机主要为欧元区危机。n3. 日本：来自于长期的问题积累。一、财政风险与财政危机二、金融风险与金融危机n金融风险是指金融活动中，存在于各个流程中导致活动无法达到预期目的的可能性，换言之即金融运行中导致投资人或管理人的实际收益与预期收益不符的可能性。n金融风险的类型包括：n1. 政策风险n2. 信用风险n3. 利率风险n4. 汇率风险n5. 金融会计风险n6. 网络风险二、金融风险与金融危机 n从金融风险转化为金融危机的原因n1. 金融风险的累积是金融风险向金融危机转化的前提。n2. 国内突发事件促使金融风险向金融危机转化。n3. 美国货币汇率政策是金融风险向金融危机转化的触发器。n4. 国际资本投机冲击是近年来引起金融风险向金融危机转化的主要原因。二、金融风险与金融危机36本章结束谢谢