暨南大学企业财务管理知识点总结重点.docx

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1、精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -企业财务治理第一章财务治理概述第一节财务的本质1. 企业财务：企业财务是企业生产经营过程中的资金运动及其所表达的财务关系的综合。（资金的周转、补偿、增值、积存规律）企业资金的运动过程：筹集、投放、耗费、收回、安排企业的财务本质：企业的财务本质是企业的资金运动及其所表达的财务关系。为什么这是企业的财务本质？答： P62. 财务治理：治理财务，是关于资金的筹集、投放和安排的治理工作。财务治理的内容：1) 投资决策（直接投资：用于生产性资产。间接投资：证券投资）2) 融资决策（权益资金：风险小、投资人要求的酬劳

2、率高。借入资金：相反）（长期资金：权益资金和长期负债。短期资金）3) 股利安排决策3. 财务治理与会计的区分和联系（P11） 联系：1) 具有价值共性： 都是通过价值发挥其效能。会计信息就是对企业价值或财务活动的再现，而财务治理本身是一种价值治理，是一种追求价值最大化的综合性的治理工作。2) 相辅相成： 财务治理者只有利用会计信息会计所供应的信息必需满意财务治理的决策需要。区分：财务治理会计对象不同资金运动资金运动所形成的信息 职能不同反映方案、猜测、决策、掌握、分析目标不同供应决策所需信息确保企业价值最大化目标的实现其次节财务治理的目标（财务治理只是企业治理的一部分）1. 财务治理的基本目标

3、1) 利润最大化缺点：没有考虑资金的时间价值没有考虑所获利润与投入资本额的关系没有考虑所获利润应承担的风险 问题2) 每股盈余最大化缺点：时间性风险3) 股东财宝最大化（股票数量* 市价）优点：考虑的时间与风险克服了企业在追求利润上的短期行为降低了人为操纵利润的可能性缺点：片面强调股东权益而忽视其他可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 1 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -有时这种

4、财务目标，在股东投资资本不变的情形下，被表述为股价最大化。有时这种财务目标，在股东投资资本和债务价值不变的情形下，被表述为企业价值最大化。4) 企业价值最大化（企业总资产的价值）优点：考虑了不确定性和时间价值考虑了利益相关者留意长期进展，克服短期行为2. 财务治理的详细目标财务治理详细目标的特点1) 可测性2) 可控性3) 相关性4) 相容性5) 综合性和可比性财务治理详细目标1) 盈利才能（降低成本、掌握费用）2) 支付才能（偿债才能）3) 营运才能（资金周转率和资产增值率） 三者关系：营运才能和支付才能是盈利才能的保证盈利才能取决于支付才能和营运才能三者有时相互抵消如，薄利多销第三节财务治

5、理的原就1) 依法理财原就2) 方案性原就3) 成本效益原就（所费与所得）4) 资本保全原就5) 收益风险均衡原就6) 责权益相结合原就第四节财务治理的方法1) 财务猜测按内容：筹资、投资、成本、销售收入、利润按性质：定量、定性按时间长短：短期、中期、长期按猜测的动静态势：动态、静态按猜测值：单项、多项2) 财务决策（主要职能、最重要的基本环节）包括：筹资、投资、资金的使用耗费、利润安排方法：投资利润率法、投资回收期法、净现值法、内含酬劳率法、决策树法、偿债年限法、现值法3) 财务方案4) 财务掌握可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - -

6、- - -第 2 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -5) 财务分析方法：对比分析、因素分析、结构分析、比率分析第五节企业财务治理的组织第六节财务理论概览1. 有效资本市场理论定义： 有效资本市场是指资产的现有市场价格能够充分反映全部有关、可用信息的资本市场。即证券的现有市场价格充分反映了它的现值和内在价值。意义：1) 不能通过发行时机来使证券增值2) 股票债券价格不会由于不同的会计方法而不同3) 增发股票不会打压现有股票的市价有效资本市场的类型1) 弱

7、型有效市场：充分反映历史价格信息2) 半强型有效市场：充分反映全部公开可用信息3) 强型有效市场2. 资产组合理论与资本资产定价理论3. 代理理论4. 信号理论可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 3 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -其次章企业组织形式与理财环境第一节企业组织形式可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1. 企业组织形式自然人企业 （分为独资、 合伙）法人

8、企业可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2. 公司的含义与类型公司的基本特点：以营利为目的、具有法人资格的经济组织（有独立财产、组织体、独立承担责任）由公司治理机构统治和治理依法登记注册的经济组织可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结公司的基本类型有限责任公司：股东人数少、无须划分为等额股份、高层有股东身份、开业歇业程序简洁股份有限公司：人数必需够5、等额、公开披露财务状况可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结股份有限公司的优缺点优点：利于大规模筹资、分散投资风险、利于社会监督缺点：开业歇业法定程序复杂、托付代理关系、必需公开信息独资公司的特点：不设股东会、 国

9、家授权机构治理、大型的可由国务院行驶资产使用者的权力其次节理财环境定义：即财务治理环境是指对企业财务活动产生影响作用的企业内外部的各种条件1. 宏观理财环境：政治因素、法律因素、科技训练因素、经济因素金融市场与一般市场的区分交易物交易场所交易价格金融市场金融资产不固定价格完全由市场关系打算（价格是利率）一般市场一般商品固定环绕商品价值在供求关系作用下波动金融市场的要素：资金供应者和需求者、中介、金融工具、交易价格2. 微观理财环境：企业治理体制、 企业经营组织形式、企业生产经营规模、企业内部治理水平可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - -

10、- - -第 4 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第三章财务治理的价值观念1. 货币的时间价值定义：货币由于投资和再投资使得货币随着时间的推移而增值。2. 风险价值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结变化系数（标准利差率V）=标准差期望值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方差、标准差、变化系数越大，变量的离散程度越大，风险越大。预期投资酬劳率=无风险酬劳率+风险酬劳率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料

11、名师精选 - - - - - - - - - -第 5 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第四章筹资概述第一节资金筹集的意义1) 是企业进行生产经营活动的前提条件2) 是企业赖以生存的必要条件3) 是企业进展的重要条件4) 是形成正确资本结构的有效途径（中长期资金与短期资金、负债与权益）其次节资金筹集的原就（追求综合效益）1) 以资金需要量和投放时间作为筹资依据2) 将其与投资成效结合（资金投向）3) 挑选筹资方式，降低资本成本负债筹资要留意 （资本结

12、构） ：保证总资本利润率负债资本成本、 要适度支配自有资金与借入资金比例第三节筹集资金的渠道和方式渠道：国家财政资金、银行信贷资金、非银行金融机构资金、其他企业资金（购买本公司股票）、民间资金、企业自留资金、外商资金可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结方式：发行股票筹集权益资本的方式资本公积金（超过注册资本、法定重估、汇率、接受捐赠）留存收益（盈余公积、未安排利润）短期负债（短期借款、商业应用、应计费用、商业票据）筹集债务资本的方式长期负债（长期借款、长期债券、融资租赁）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精

13、选 - - - - - - - - - -第 6 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第五章短期融资第一节短期融资概述1.短期融资的利弊优点：融资速度快（期限短、债权人顾虑少） 资金使用弹性强（条款宽松、期限短）融资成本低缺点：融资风险高（偿债风险、利率风险）其次节自然筹资1. 商业信用（缺点：期限较短且机会成本较高）现金折扣率1) 应对账款筹资机会成本=（现金折扣率）（享受信用期现金折扣期）2) 应对票据（成本低，但风险大由于延期支付罚金）3) 预收账

14、款2. 应计费用（应对工资、应对利息）支付间隔期应计费用筹资额=平均每日发生额*可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第三节短期借款1. 短期银行借款的信用条件信贷限额周转信贷协定利息补偿性余额（实际利率 =借款金额 （保留比例） ）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结清偿条款（阻挡将短期借款用于长期投资）2. 抵押贷款1) 应收账款融资贴现：抵押：有追索权受让：无追索权抵押或受让的优缺点优点：有弹性（随销量变化）保证偿债才能银行供应征信服务，节省费用缺点：小面额多时，处理成本高要用流淌性极强的资产作担保2) 存货融资（变现难、变现金额不确定，所以借款利率高）3. 短期借

15、款的利率及利息支付方法借款利率：优惠利率、浮动优惠利率、非优惠利率借款利息支付方法：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 7 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -收款法：到期一起支付可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结利息贴现法：发放贷款时先扣利息（实际利率=实际利率会变高）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结借款金额 （贴现率）加息法：分期等额偿仍贷款、实际

16、利率=2* 名义利率第四节商业票据发行商业票据筹资的优缺点优点：利率低、提高公司声誉和知名度、防止贷款费用、无须抵押资金100%缺点：数额有限、偿债风险大第五节营运资金政策流淌性与获利才能呈反向变动获利才能与风险呈同向变动可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 8 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第六章股票融资第一节股票融资概述股票筹资的特点1) 所筹资本具有永久性2) 股利支付具

17、有不确定性（盈利、股利支付政策）3) 股利不节税（从净利润中支付）4) 筹资风险小（无需仍本和定期付息）5) 筹资成本高（股东的投资风险高，所以要求的补偿高）6) 价格波动性 其次节一般股融资1. 一般股股东的权益1) 投票权2) 剩余收益权（盈利水平、股利政策）3) 剩余财产要求权（破产清算）4) 优先认股权 （增发时。保留原有股东掌握权、防止原有股东股票价值被稀释）2. 一般股股票的发行发行方式：1) 公募发行：直接公募发行：直接或通过券商（风险自己承担，券商只收取手续费）间接公募发行：通过中介机构（我国所用。券商承担风险）2) 私募发行：成本低、范畴小、变现性差3) 配股发行：保持股权结

18、构的稳固无常发行方式：资本公积转增资本、股票股利、股份分割股票的销售方式自销（节省发行费用、筹资时间长、承担全部风险）承销：包销（准时筹集、不承担风险、缺失部分溢价）、代销（自己承担风险）3. 一般股的价值可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般股每股账面价值=公司资产净值优先股股本 流通在外一般股股数=一般股本资本公积留存收益流通在外一般股股数可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结一般股的内在价值（股票的理论价值）：将来现金流入的现值股利1) 零增长股票的价值（每年股利相同永续年金） V= =必要酬劳率（股利收益率）2) 固定成长股票的价值V=（成立的必要条件：Kg）当

19、预期酬劳率与必要酬劳率相等时，K=（戈登模型， 一般股资本成本运算）3) 非固定成长股票的价值必要酬劳率 =无风险酬劳率+风险补偿率预期酬劳率 =预期股利收益率+预期资本利得收益率如预期酬劳率 必要酬劳率，此时内在价值市价最终导致二者相等1) 一般股的市场价值（必要酬劳率打算）1) 市价与必要酬劳率呈反向变动可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 9 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - -

20、-2) 估量股票价格的估量：可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结市盈率 =每股市价每股收益可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资本资产定价模型必要酬劳率 =无风险酬劳率 + *（预期酬劳率-无风险酬劳率）3) 影响股票市价的因素（ P109）4) 调低股票价格的方法a) 股票分割权益资本总额及其结构均不变b) 发放股票股利5) 调高股票价格的方法a) 股票合并b) 股票回购第三节一般股融资第四节优先股筹资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 10 页，共 35 页 - - - - - - - - -

21、 -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -第七章公司债融资第一节公司债的内容及其特点偿仍方式：到期日一次仍本、分期按比例仍本、新换旧、偿债基金、债转股公司债筹集的特点：1) 资本成本固定（利率）2) 资金使用时间既定3) 有节税作用（财务费用）4) 受益于通胀（将缺失转嫁给债权人）资金性质投资者身期限次序、收益形式、现金流出量所得税掌握权清偿次序份、证书手续时间、水平风险公司债负债债权人规定后利息固定减税无影响先、小公司债券简洁固定（对公司大）一般股权益主人股票永久首要股 利 不固定不定期不定额无用冲淡后、大5

22、) 不淡化掌握权（不参加经营治理）公司债筹资与一般股筹资的比较偿债方法：每年以商定价格赎回肯定比率、用偿债基金在公开市场购回其次节公司债的种类按记名与否：记名、不记名按有担保与否：担保、无担保（期限短、发行费低、利率高）无担保可分为： 信用公司债 （恳求权前） 、次级信用公司债 （后）、收益公司债 （中破产时）第三节公司债券的评判模式1. 发行价格溢价发行：市场利率理论价值（由于套利）如实际价值 转换价格，可转换证券的价值取决于其转换价值当一般股市价资本成本）2) 拟定筹资方案的依据3) 评判企业经济效益的依据（效率提高可以削减资本总额，降低资本成本）2. 资本成本的运算1) 公司债资本成本利

23、息（）本金年金现值、复利现值化简公式：（ B 发行债总额I 利息）（）分期付息到期仍本：K=（）一次仍本付息：B（ 1-f） =（）a) 简洁债务的税前成本NPPiI i0ii1 1Kd b) 含有手续费的税前债务成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P0 1FPiNi1 1I idK i可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结c) 含有手续费的税后债务成本可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P0 1FPiNi1 1I i 1T iKdt 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - -

24、 - - - - - - - -第 17 页，共 35 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -2) 长期借款资本成本（f 的意义变为相称存款余额比率）（）化简公式： K=（）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3) 可转换债券资本成本利息（）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第 n 年一般股市价CR转换比率4) 优先股资本成本如长期发行且年股利固定K=P 优先股发行价格D 优先股股利（）5) 一般股资本成本a) 同优先股b) 资本资产定价模型可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结KsRsRF RmRF 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结c) 简化公式i. 股利固定P（1-f ）=ii. 股利等比增长P（1-f ）=KP（0KD1f ）D1g可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结P0 1f 6) 留存收益资