第四节 财务管理的方法.ppt

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1、1,财务管理学 FINANCIAL MANAGEMENT,财务管理教学团队2011年8月,2,关于财务管理学,课程性质：必修课（3学分）期末考试形式：闭卷期末总成绩： 期末考试80% 平时作业、课堂表现等20% 出勤不加分，无故缺勤扣分。,3,学习本课程的意义,好的职场工作者，必須具备以下四个条件：,懂得人事管理懂得财务管理懂得营销策略懂得他要做的专业领域知识,在这个快速改变的社会，你想要跑在別人前面，就一定要先一步起跑。,意义之一：为未来的职业生涯做储备,4,意义之二：与我们的生活息息相关家庭理财个人理财,一个小调查,5,授课方法：理论与实际并重：课堂讲授、案例分析 课堂讨论对学生的要求与期

2、望 : 事先预习并做必要的准备 积极参与课堂讨论与提问 按时完成并提交案例与作业 遵守考勤纪律与考试纪律 养成理财习惯，制定理财计划,推荐参考书：,(美)罗伯特.清崎 穷爸爸、富爸爸系列书籍(德)彼得.马丁 资本战争(美)理查德.比特纳美国次贷危机真相(美)约翰.戈登 伟大的博弈-华尔街帝国的崛起郎咸平 产业链阴谋、公司的秘密等系列书籍叶檀 拿什么拯救中国经济时寒冰 当次贷危机改变世界，中国怎么办(日)山崎元 千万别当投资白痴陈志武 金融的逻辑、为什么中国人勤劳而不富有刘顺仁 财报就像一本故事书,8,第一章 总论,教学要点教学内容本章作业,9,财务管理的概念财务活动和财务关系财务管理目标的主要

3、观点及优缺点企业组织形式与财务经理财务管理的环境,教学要点,幻灯片 7返回,10,教学内容,第一节 财务管理的概念第二节 财务管理的目标 第三节 企业组织形式与财务经理第四节 财务管理的环境,返回,11,第一节 财务管理的概念,12,一、企业财务活动,以现金收支为主的企业资金收支活动的总称,资金 是社会再生产过程中物资价值的货币表现。 你知道资金的静态 构成吗 ？ 1资产 2负债 3所有者权益 资金的动态 表现包括哪些内容 ？ 1收入 2费用 3利润,13,财务管理从资产负债表谈起资产负债表 流动资产 流动负债 长期投资 长期负债 固定资产 所有者权益 其它长期资产 资产总计 负债与所有者权益

4、总计,资本,14,产业资本循环：就是资本依次地经过三个阶段，相应采取三种职能形式，使价值得到增殖，最后又回到原来出发点的运动过程。,公式：G W PW G,Pm,A,产业资本的循环是生产过程和流通过程的统一,产业资本的循环是购买阶段、生产阶段和销售阶段三个阶段的统一,产业资本：投放在工业、农业、建筑业等物质资料生产部门的资本。,15,货币资本的循环,货币资本 生产资本 商品资本 货币资本,16,生产资本的循环,生产资本 商品资本 货币资本 生产资本,17,商品资本的循环,商品资本 货币资本 生产资本 商品资本,思考题：试描述一家服装加工厂的资本循环过程。,18,19,20,21,财务活动：,筹

5、资活动,借债筹资,股权筹资,借债与股权对企业的不同影响？,成本小，风险大,成本大，风险小,投资活动,项目的可行性评价,选A项目还是B项目？,营运资金,流动资产流动负债,1、长短期资产如何配合？2、长短期资金如何配合？,股利分配活动,高股利政策还是低股利政策？,23,二、企业财务关系,企业财务关系内容,同债权人之间,同被投资单位之间,同所有者之间,同税务机关之间,同职工之间,企业内部各单位之间,同债务人之间,有借有还，再借不难！,亲兄弟，明算帐！,老板分给我的蛋糕有多大？,24,三、企业财务管理的特点,综合性管理工作与企业各方面联系广泛迅速反映企业生产经营情况,返回,25,企业财务管理的概念,财

6、务管理(Financial management)是企业管理的一部分依据财经法规制度按照财务管理原则组织企业财务活动处理企业财务关系,26,第二节 财务管理的目标,27,一、财务管理目标的概念,企业理财活动所希望实现的结果评价企业理财活动是否合理的标准,28,二、以利润最大化为目标,没有考虑资金的时间价值没有考虑风险因素没有考虑所获利润和投入资本额的关系利润最大化是基于历史而非面向未来企业财务决策带有短期行为的倾向会计度量的局限性利润是绝对数，不便于不同时期不同企业之间的比较,29,三、以股东财富最大化为目标,优点：考虑了现金流量的时间价值和风险因素 克服企业经营的短期行为 反映了资本与收益之

7、间的关系缺点：只适用于上市公司 不重视其他利益相关者 股票价格受多种因素影响,约束条件：（1）利益相关者的利益受到了完全的保护； （2）没有社会成本,30,企业价值最大化,强调风险与报酬的均衡注重处理好财务关系： 股东、职工、债权人、客户、政府讲求信誉,现代财务管理的最优目标,31,若各年现金流量相等，上式简化为：,企业价值的计量,32,在i不变时，FCF越大，则企业价值越大在FCF不变时， i 越大，则企业价值越小企业的总价值与预期的报酬成正比，与预期的风险成反比,33,企业价值最大化的优点,考虑时间价值考虑风险与报酬的关系克服企业经营短期行为,34,四、财务管理目标与利益冲突,委托代理关系

8、的含义公司中的代理问题股东与管理层的代理问题股东与债权人的代理问题大股东与中小股东的代理问题如何解决公司中的代理问题社会责任与利益冲突,受托责任关系,股东及其他,董事会,总 经 理,中层,中层,中层,基层,外部受托责任,内部受托责任,契约连结,股东、经营者和债权人的冲突与协调,37,经济组织,做什么的？what,为什么？Why,需要什么条件？How,企业的概念,请同学们说出几个知名企业的名字,第三节 企业组织形式与财务经理,企业的概念: 企业是从事生产、流通、服务等经济活动，为满足社会需要和获取盈利，依照法定程序成立的具有法人资格，进行自主经营，独立享受权利和承担义务的经济组织。企业应具备的条

9、件如下：必须正式在国家政府有关部门注册备案完成登记手续；应有专门的名称、固定的工作地点和组织章程；应有一定的组织机构和独立的财产，实行独立核算；能独立承担民事责任。,2009年中国企业30强名单,42,企业的组织类型个人独资企业合伙企业公司制企业,43,个人独资企业个人独资企业的概念是指由一个自然人投资，财产为投资人个人所有，投资人以其个人财产对企业债务承担无限责任的经营实体。优缺点个人独资企业法 中华人民共和国个人独资企业法由九届人大常务委员会第十一次会议于1999年8月30日通过，自2000年1月1日起施行。,44,合伙企业合伙企业的概念合伙企业是指由两个以上的自然人订立合伙协议，共同出资

10、，合伙经营、共享收益、共担风险，并对合伙企业债务承担无限连带责任的企业。合伙企业类型普通合伙企业有限合伙企业优缺点合伙企业法中华人民共和国合伙企业法年月日十届人大常务委员会第二十三次会议修订，自2007年6月1日起施行 。,45,公司制企业公司制企业的概念公司制企业的特点优缺点公司的类型有限责任公司股份有限公司公司法中国人民共和国公司法由十届人大常务委员会第十八次会议于2005年10月27日通过，自2006年1月1日起施行。,46,企业组织结构图（图1-3）,47,第四节 财务管理的环境,财务管理环境又称理财环境，是对企业财务活动和财务管理产生影响作用的企业外部条件的总和。,经济环境,法律环境

11、,金融环境,社会文化环境,一、经济环境影响财务管理的经济环境因素主要有经济周期、国家经济体制、区域经济发展水平和宏观经济政策等。,（一）经济周期,投 资/ 筹 资/ 成本费用/ 利润分配复苏 扩充/负债性筹资/不注意控制/ 股利分配繁荣 扩大/负债性筹资/不注意控制/ 股利分配衰退 压缩/权益性筹资/注意内部控制/ 现金分配萧条 不投/权益性筹资/注意内部控制/ 现金分配,（二）国家经济体制 资金来源 资金运用计划经济体制国家拨款 非独立性市场经济体制 贷款、股票、债券等 独立性、灵活性（三）区域经济发展水平 企业状况融资投资 经营与管理东部沿海 外资、私有 勇于善于 灵活、效益好中部内陆 国

12、有企业 中规中矩 一般、效益中等西部边远 企业较少保守陈旧 呆板、效益差,50,（四）宏观经济政策 财税体制、金融体制、外汇体制、外贸体制、计划体制、价格体制、投资体制、社会保障体制、会计准则体系改革等，深刻地影响我国企业的发展和财务活动的运行。(五）通货膨胀状况,月份 CPI PPI2010年3月 2.40% 5.90%2010年2月 2.70% 5.40%2010年1月 1.50% 4.30%2009年12月 1.90% 1.70%2009年11月 0.60% -2.10%2009年10月 -0.50% -5.80%2009年9月 -0.80% -7.00%2009年8月 -1.20% -

13、7.90%2009年7月 -1.80% -8.20%2009年6月 -1.70% -7.80%2009年5月 -1.40% -7.20%2009年4月 -1.50% -6.60%2009年3月 -1.20% -6.00%,消费者物价指数(Consumer Price Index)，英文缩写为CPI，是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标，通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来当CPI3%的增幅时我们称为Inflation，就是通货膨胀；而当CPI5%的增幅时，我们把它称为Serious Inflation，就是严重的通货膨胀。生产者物价指数（Producer Pric

14、e Index）：英文缩写为PPI，生产者物价指数主要的目的在衡量各种商品在不同的生产阶段的价格变化情形。 PPI是衡量工业企业产品出厂价格变动趋势和变动程度的指数，是反映某一时期生产领域价格变动情况的重要经济指标，也是制定有关经济政策和国民经济核算的重要依据。目前，我国PPI的调查产品有4000多种（含规格品9500多种），覆盖全部39个工业行业大类，涉及调查种类186个。,二、法律环境,（一）有关经济法规 1、经济行为：公司法、证券法、破产法、关于在上市公司建立独立董事制度的指导意见、上市公司治理准则、全民所有制企业法、集体企业法、个人独资企业法和外商投资企业法 2、财务行为：会计法、企业

15、财务会计报告条例、 企业财务通则、 企业会计准则、企业会计制度、中央企业综合绩效评价管理暂行办法等 3、税收行为：实体法、程序法（二）影响 1、规范资金运作行为 2、规范企业财务管理及会计行为 3、规范企业纳税税种与税率,55,三、金融市场环境（一）金融市场与企业理财资金融通的场所；长短期资金转化；理财信息 （二）金融市场的构成 主体、客体、参加人,银行业金融机构和非银行业金融机构,交易对象,（三）金融工具金融工具是能够证明债权债务关系或所有权关系并据以进行货币资金交易的合法凭证,它对于交易双方所应承担的义务与享有的权利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流动性、风险性、收益性的特点。 1

16、、货币市场证券 2、资本市场证券,57,（四）利息率及其测算利息率简称利率，是利息占本金的百分比指标。从资金的借贷关系看，利率是一定时期运用资金资源的交易价格。,58,1、利率的种类 按利率之间的变动关系划分（1）基准利率：又称基本利率，是指在多种利率并存的条件下起决定作用的利率。如西方央行再贴现率，我国央行对专业银行的贷款利率。（2）套算利率：指基准利率确定后，各金融机构根据基准利率和借贷款项的特点而换算出的利率。,59,按债权人取得报酬情况划分,（1）实际利率：指在物价不变从而货币购买力不变情况下的利率，或是指在物价有变化时，扣除通货膨胀补偿以后的利率。（2）名义利率：指包含对通货膨胀补偿

17、的利率 K=KP+IP K：名义利率 KP：实际利率 IP:预计的通货膨胀率,60,根据借贷期内是否调整,（1）固定利率：指在借贷期内固定不变的利息率（2）浮动利率：指在借贷期内可以调整的利率 根据利率与市场的关系（1）市场利率：根据资金市场上的供求关系，随市场规律而自由变动的利率（2）官定利率：由政府金融管理部门或中央银行确定的利率，也叫法定利率。,61,2、未来利率水平的测算,K = K0 + IP + DP + LP + MP,无风险报酬率,风险报酬率,无风险报酬率：纯利率 、通货膨胀补偿,风险报酬率：违约风险报酬 、流动性风险报酬 、期限风险报酬,返回,62,四、社会文化环境,社会文化环境是指企业所处的社会结构、社会风俗和习惯、信仰和价值观念、行为规范、生活方式、文化传统、人口规模与地理分布等因素的形成和变动。,63,本章小结,1、财务管理的概念、财务活动与财务关系的内容2、财务管理的目标观点及对各种观点的评价3、财务管理的环境,64,全班同学分为5组并编号，作为本课程案例收集、讨论的组织单位，组长轮流制。1.P23练习题2.P23案例题分组课下讨论，将讨论结果形成书面结论并制作PPT。3.收集大股东损害中小股东的案例,本章作业,返回,65,预祝同学们,