企业财务战略案例分析PPT课件(-52页).ppt

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1、企业财务战略 万科一、企业财务战略基本理论（一）财务战略的含义 财务战略是在企业愿景和总体战略引领引领下，以促进企业财务资源长期均衡有效地配置和流转为重点重点，以资本筹措与风险筹划为依托依托，以维持和提升公司核心竞争优势和盈利水平为目的目的的战略议题。（二）财务战略在总体战略中的地位总体战略的三个层次： 1.公司层战略 2.业务层战略 3.职能层战略（二）财务战略在总体战略中的地位股东大会董事会总经理商贸经营管理部工业经营管理部房地产经营管理部生产部门销售部门人事部门财务部门研发部门（三）财务战略的分类1.快速扩张型财务战略2.稳健发展型财务战略3.防御收缩型财务战略（三）财务战略的分类1.快

2、速扩张型财务战略 以实现资产规模的快速扩张为目的 重点关注筹资 高负债、低收益、少分配高负债、低收益、少分配（三）财务战略的分类2.稳健发展型财务战略 以财务绩效的稳定增长和资产规模的平稳扩张为目的 重点关注营运能力 低负债、高收益、中分配低负债、高收益、中分配 （三）财务战略的分类3.防御收缩型财务战略 以预防出现财务危机、求得生存及新的发展为目的 重点关注开源节流 高负债、低收益、少分配高负债、低收益、少分配 （五）影响财务战略选择的因素1.经济周期2.企业发展阶段1.经济周期复苏繁荣衰退萧条 不同经济周期下的财务战略复苏复苏繁荣繁荣衰退衰退萧条萧条增加厂房设备扩充设备停止扩张建立投资标准

3、实行长期租赁继续建立存货出售多余设备保持市场份额建立存货提高产品价格停产不利产品压缩管理费用开发新产品开展营销规划停止长期采购放弃次要利益增加劳动力增加劳动力停止扩招雇员裁减雇员削减存货削减存货扩张防御收缩型扩张型、稳健型2.企业发展阶段初创期初创期扩张期扩张期成熟期成熟期衰退期衰退期2.企业发展阶段初创期初创期扩张期扩张期成熟期成熟期衰退期衰退期现金需求量大现金需求量大现金需求量减少现金需求量减少大规模举债适当的现金股利现金股利政策现金股利政策非现金股利政策扩张型稳健型收缩型（六）财务战略的内容1.筹资战略2.投资战略3.收益分配战略（六）财务战略的内容1.筹资战略概念从财务的观点 企业资金

4、筹措是指企业为满足新投资项目中固定资产和营运资本对资金的需求而筹集现金。（六）财务战略的内容1.筹资战略概念从战略的观点 企业筹资战略不是具体的资金筹集实施计划，它是为适应未来环境和企业的战略要求，对企业资金筹措的重要方面所持的一种长期的长期的、系统的构想系统的构想。（六）财务战略的内容1.筹资战略目标 满足资金需要； 保持和扩大现有融资渠道； 低资金成本； 降低筹资风险。（六）财务战略的内容1.筹资战略类型 积极型筹资战略 平稳型筹资战略 保守型筹资战略（六）财务战略的内容1.筹资战略类型 负债筹资和权益筹资的比例结构 短期筹资和长期筹资的比例结构筹资战略类型负债筹资和权益筹资的比例结构平稳

5、型筹资战略平稳型筹资战略 企业维持健康的资金来源结构，负债资金比例处于正常正常水平积极型筹资战略积极型筹资战略 企业敢于大胆举债大胆举债筹资，负债资金比例高于一般水平保守型筹资战略保守型筹资战略 企业从经营的安全性安全性出发，负债资金比较少筹资战略类型短期筹资和长期筹资的比例结构0金额时间长期资产长期性流动资产临时性流动资产临时性负债权益+长期负债+自发性负债平稳型筹资战略平稳型筹资战略0金额时间长期资产长期性流动资产临时性流动资产临时性负债权益+长期负债+自发性负债筹资战略类型短期筹资和长期筹资的比例结构积极型筹资战略积极型筹资战略0金额时间长期资产长期性流动资产临时性流动资产临时性负债权益

6、+长期负债+自发性负债筹资战略类型短期筹资和长期筹资的比例结构保守型筹资战略保守型筹资战略（六）财务战略的内容2.投资战略概念从财务的观点 企业投资是指企业投入一定的资金以期在未来取得收益的经济活动。资本预算依据为净现值大于零净现值大于零。（六）财务战略的内容2.投资战略概念从战略的观点 企业投资是指企业为了回应市场与技术环境的变化，而进行的战略意图表达以及对战略计划的实际实施。其决策依据为企业长期竞争优势长期竞争优势的培植和巩固。（六）财务战略的内容2.投资战略目标 技术领先； 业务转移； 企业的成长与发展； 市场份额； 长期的收益性和盈利能力。 （六）财务战略的内容2.投资战略类型 发展型

7、投资战略 稳定型投资战略 退却型投资战略 （六）财务战略的内容2.投资战略发展型投资战略内涵型发展战略内涵型发展战略 挖掘企业内部潜力、提高现有资源利用率外延型发展战略外延型发展战略 扩大企业生产规模 （六）财务战略的内容2.投资战略稳定型投资战略 不再扩大现有企业规模，尽可尽可能地保持能地保持市场占有率，降低成本，改善企业现金流量。 （六）财务战略的内容2.投资战略退却型投资战略 从现有经营领域中抽回抽回投资，减减少少产量、削减削减研究和销售人员，出售出售专利和业务以收回投资。 （六）财务战略的内容3.股利分配概念 从财务的观点 企业股东依据其对企业投资额投资额的大小和比例比例来分割剩余的收

8、益。 （六）财务战略的内容3.股利分配概念 从战略的观点 从企业战略的整体要求出发来决定股利分配，关注股利分配对企业长期长期发展发展的影响。 （六）财务战略的内容3.股利分配战略目标 保障股东权益，平衡股东间利益关系； 增强公司发展后劲； 稳定股票价格。 二、万科的财务战略（一）投资战略量入为出营业收入增长较快增加现金支出营业收入增速较慢缩减土地购置与土地储备（一）投资战略量入为出（一）投资战略量入为出（一）投资战略量入为出（二）营运战略预收账款应付票据应付账款存货预付账款应收票据应收账款净现金需求- （二）营运战略存货占净现金需求的比重（二）营运战略（三）筹资战略（四）股利分配政策（四）股利

9、分配政策三、万科的收缩政策投放资源的收缩 1995年年底，万科从已经开发住宅项目的1313个个城市收缩到深圳、上海、北京和天津4 4个个城市。万科的“减法理论” 1992年之前，万科实行的是小小而全而全的多元化多元化经营路线，业务涉及进口电器、广告、饮料生产、工业制造、房地产、股票投资等领域。万科的“减法理论” 1996年万科出售怡宝怡宝蒸馏水资产。从万科买进怡宝到1996年，怡宝已经成为国内最大最大的蒸馏水生产厂，市场占有率居广东水饮料市场第一名第一名。万科的“减法理论” 2001年万科出售万佳百货，此前，万佳百货与沃尔玛一起稳坐华南零售百货市场的头两把交椅，并且刚刚完成了上市辅导签约仪式。

10、王石的人生哲学5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。7、时间就像一张网，你撒在哪里，你的收获就在哪里。纽扣第一颗就扣错了，可你扣到最后一颗才发现。有些事一开始就是错的，可只有到最后才不得不承认。8、世上的事，只要肯用心去学，没有一件是太晚的。要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。9、别再去抱怨身边人善变，多懂一些道理，明白一些事理，毕竟每个人都是越活越现实。10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。

11、12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。5、人生每天都要笑，生活的下一秒发生什么，我们谁也不知道。所以，放下心里的纠结，放下脑中的烦恼，放下生活的不愉快，活在当下。人生喜怒哀乐，

12、百般形态，不如在心里全部淡然处之，轻轻一笑，让心更自在，生命更恒久。积极者相信只有推动自己才能推动世界，只要推动自己就能推动世界。6、人性本善，纯如清溪流水凝露莹烁。欲望与情绪如风沙袭扰，把原本如天空旷蔚蓝的心蒙蔽。但我知道，每个人的心灵深处，不管乌云密布还是阴淤苍茫，但依然有一道彩虹，亮丽于心中某处。7、每个人的心里，都藏着一个了不起的自己，只要你不颓废，不消极，一直悄悄酝酿着乐观，培养着豁达，坚持着善良，只要在路上，就没有到达不了的远方！8、不要活在别人眼中，更不要活在别人嘴中。世界不会因为你的抱怨不满而为你改变，你能做到的只有改变你自己！9、欲戴王冠，必承其重。哪有什么好命天赐，不都是一

13、路披荆斩棘才换来的。10、放手如拔牙。牙被拔掉的那一刻，你会觉得解脱。但舌头总会不由自主地往那个空空的牙洞里舔，一天数次。不痛了不代表你能完全无视，留下的那个空缺永远都在，偶尔甚至会异常挂念。适应是需要时间的，但牙总是要拔，因为太痛，所以终归还是要放手，随它去。11、这个世界其实很公平，你想要比别人强，你就必须去做别人不想做的事，你想要过更好的生活，你就必须去承受更多的困难，承受别人不能承受的压力。12、逆境给人宝贵的磨炼机会。只有经得起环境考验的人，才能算是真正的强者。自古以来的伟人，大多是抱着不屈不挠的精神，从逆境中挣扎奋斗过来的。13、不同的人生，有不同的幸福。去发现你所拥有幸运，少抱怨

14、上苍的不公，把握属于自己的幸福。你，我，我们大家都可以经历幸福的人生。14、给自己一份坚强，擦干眼泪；给自己一份自信，不卑不亢；给自己一份洒脱，悠然前行。轻轻品，静静藏。为了看阳光，我来到这世上；为了与阳光同行，我笑对忧伤。15、总不能流血就喊痛，怕黑就开灯，想念就联系，疲惫就放空，被孤立就讨好，脆弱就想家，不要被现在而蒙蔽双眼，终究是要长大，最漆黑的那段路终要自己走完。5、从来不跌倒不算光彩，每次跌倒后能再站起来，才是最大的荣耀。6、这个世界到处充满着不公平，我们能做的不仅仅是接受，还要试着做一些反抗。7、一个最困苦、最卑贱、最为命运所屈辱的人，只要还抱有希望，便无所怨惧。8、有些人，因为陪你走的时间长了，你便淡然了，其实是他们给你撑起了生命的天空；有些人，分开了，就忘了吧，残缺是一种大美。9、照自己的意思去理解自己，不要小看自己，被别人的意见引入歧途。10、没人能让我输，除非我不想赢！11、花开不是为了花落，而是为了开的更加灿烂。12、随随便便浪费的时间，再也不能赢回来。13、不管从什么时候开始，重要的是开始以后不要停止；不管在什么时候结束，重要的是结束以后不要后悔。14、当你决定坚持一件事情，全世界都会为你让路。15、只有在开水里，茶叶才能展开生命浓郁的香气。