浅析企业财务风险指数体系构建思路.docx
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1、浅析企业财务风险指数体系构建思路摘要:企业财务风险是企业风险的重要组成部分,本文从财务风险定义出发,结合企业经营的外部环境和内部环境,建立企业财务风险模型。根据企业财务风险模型,利用文献研究法,抽取反映企业财务风险的财务比率指标,采用离差法对其进行无量纲化处理后,构成企业财务风险指数矩阵,并进一步设计了企业财务风险指数体系及财务风险指数模型。关键词:企业财务风险;无量纲化处理;财务风险指数;财务风险指数模型企业在社会经济环境中经营,介入竞争,总会碰到各种风险。企业财务风险是企业风险的重要组成部分,而当前企业所面临的经营环境日益复杂化、多元化,以及一些业绩优良、高速成长的企业忽然倒闭的案例警示,
2、使社会各界对财务风险管理的重视程度不断提高。国内外学术界对财务风险的分析方法能够分为定性分析法和定量分析法两类,研究内容主要包括:对企业财务风险度量和识别的研究、对企业财务风险控制的研究和柔性管理思想在财务风险管理中的研究1。其中企业财务风险的度量是财务风险管理的核心。本文对企业财务风险度量问题进行研究,以期为企业财务风险管理提供参考。1文献综述国内外学者先后对企业财务风险的度量进行了研究,提出了不同的度量模型。早在1932年Fitzpatrick提出财务危机概念并开展了单变量破产预测研究,1968年Altman对美国破产和非破产生产企业进行观察,建立了著名的5变量Z-score模型,随后各国
3、学者运用定性与定量相结合,对财务风险的识别、度量问题进行了研究,主要有:周守华等(1996)提出的以F分数模型、日本开发银行Z模型、陈文俊(2005)2财务综合指标回归模型为代表的多元线性模型;Ohlson(1980)、Zavgren(1985)、吴世农(1999)、刘翰林(2002)等学者为代表提出的Logistic模型;Coats和Fant(1993)、喻胜华(2005)等国内外学者提出的神经网络模型。2企业财务风险模型2.1企业财务概念风险几乎无处不在,继1901年美国学者Willet最早提出了风险的概念,即“关于不愿发生的不确定性的客观体现。20世纪20年代初,美国经济学家Knight
4、把风险与不确定性做了明确区分,“指出风险是可测定的不确定性3。莫布雷等人(1950)、美国风险管理学年会(1983)和波特(1991)一致以为企业风险构成与财务管理是离不开的4。随后国内外学者对财务风险管理围绕着风险识别、风险度量和风险控制等环节进行了研究。2006年国资委在(中央企业全面风险管理)中将企业风险分为战略风险、市场风险、运营风险、财务风险、法律风险。根据2017版COSO企业风险管理框架:(企业风险管理与战略和业绩的整合)对风险的定义,即事项发生并影响战略和商业目的实现的可能性,既包括负面影响,也包括正面影响,这与国际标准化组织ISO31000系列标准及中国风险管理标准GB-T2
5、4353是一致,结合陈共荣、艾志群(2002)5对广义财务风险的定义,将企业广义财务风险定义为:企业在财务活动经过中,由于内外环境的不确定性而导致企业在一定时期内的财务状况偏离预期目的的可能性。2.2企业财务风险模型根据财务风险的定义,企业在生产经营经过中,面对不确定的经济、法律、金融、环境、社会文化及资源等外部环境,结合企业本身的组织构造、资源条件、企业文化等内部环境,作出决策。在决策执行经过中,资金运动渗入到投资活动、筹资活动及经营活动经过中,资金运动的每一环节都存在财务风险,而企业的资金运动结果通过财务报表呈如今企业的利益相关者面前,因而财务报表反映了企业的实际财务收益,将实际财务收益与
6、预期财务收益相比拟进而产生企业财务风险,企业财务风险模型,如图1所示。3企业财务风险指数体系构建思路根据企业财务风险模型,对企业财务风险进行评价,即度量企业实际财务状况与预期财务状况的偏离程度,要围绕企业的财务状况构建财务风险指数体系。3.1确定企业实际财务状况财务状况是用价值形态反映的企业经营活动的状况,通过企业财务风险模型发现财务报表能够反映企业实际财务状况,即能够通过企业财务报表表现出的偿债能力、盈利能力、营运能力和发展能力等财务变量反映其实际财务状况。反映企业财务风险的财务比率指标很多,运用定性分析方法能够选取资产负债率、加权平均净资产收益率、产权比率等财务比率指标,反映企业实际财务状
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- 浅析 企业财务 风险 指数 体系 构建 思路
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