浅谈行为金融下的证券投资.docx

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1、浅谈行为金融下的证券投资摘要我国改革开放以来，经济呈现出迅速发展的状态，而我国是社会主义国家，其经济以市场经济为主导。其中市场中各种变量因素对经济有着重要的影响，为了能够使经济在多变的市场环境中得到稳定的发展，国家应该站在一定的高度对其进行有效的调控，使市场经济能够平稳发展，并发挥出应有的作用。同时，在我国市场中，金融市场有一定的综合性，其在市场环境中占据了重要的地位。与此同时，为了能够使我国的投资行为在市场中更为理性，行为金融学在我国得到了有效的发展，其是一种新兴的学科，能够有效地对各种投资行为进行分析，能够帮助投资者对金融市场有更透彻的理解，引导投资者理性的认识金融市场。文章对行为金融做出

2、了描绘，同时分析了金融视角下的投资风险和证券投资行为，并通过分析提出行为金融视角下的证券投资策略。关键词行为金融;金融视角;证券投资金融市场是由各种金融活动构成的一种综合性市场，其是整体市场中的重要组成部门，然而，我国是发展中国家，其市场在我国起步较晚，因而，在其运行经过中出现很多难以理解的非正常现象。为了能够对其做出合理的解释，相关人员做出了各种探索式研究，金融行为学的出现为解释金融市场中的异象提供了一定的根据。金融行为学基于人们的金融行为的角度出发，对金融异象做出了解释，为金融市场的发展提供了有效的帮助。1行为金融概述20世纪80年代，我国正处在改革开放初期，为了促进我国经济的发展，在这一

3、阶段我国开拓了股票市场，然而在股票市场中出现了很多难以理解、违犯市场原理的非正常现象，同时，这些非正常现象以当时的金融理论学很难对其做出解释。1因而，为了解决这一问题，相关人员对该现象研究发现，造成这种市场异象的主要原因是投资者行为导致的，所以，研究人员对心理学、社会学和行为学做出了具体的研究，并将其与金融理论相结合，逐步构成了行为金融学这门新学科。同时，金融行为学在金融市场中发挥着重要的作用，其主要对投资心理和投资行为做出研究，并通过深层的研究对市场中的异常现象做出合理的解释。2行为金融视角下投资者行为出现偏差的原因投资者在进行金融市场投资时，传统金融理论对其行为的解释较为片面，以为投资者在

4、投资时是具备理性的一种行为，基于这种理解，投资人被以为是理性的。2因而，在实际投资经过中，金融市场中就会出现很多不合理的解释。然而，在对心理学和经济学进行相关的研究之后，发现其能够与金融理论相结合，并通过深化的研究，将各个学科融合之后，构成了行为金融学科，其理论和传统的金融理论有着明显的区别，以为投资者在投资时的心理是非理性的，其投资行为会遭到本身心理、情绪波动的影响，而且表现出极大的非理性。2.1心理的过于自信通过社会调查和研究发现，人们对于自我的认知有着明显的偏差，通常情况下都会感觉自我良好，给予本人一种过高的评价，因而，导致一些人在追求成功的经过中忽略了影响成功的客观因素，而且，还会给本

5、人一种不正确的心理暗示，以为成功的主要原因在于对时机的把握，所以，就算出现失败的结果，其也不会觉得是本身的原因造成的，只会将失败的原因归于外界因素。因而，很多人在失败之后，不会对本人的行为进行反思，最终导致就算出现错误的判定也会以为是对的，从本身的角度根本意识不到错误的出现，所以，很多人在出现错误时，不能够及时发现错误，并对其进行改正，这是一种盲目自信最直接的表现。然而这种表如今金融投资时会使投资风险无形中增加，进而造成严重的损失。2.2行为反射的不适度人的行为是其心态的一种最直接的表现，很多投资者都会以一种乐观的心态进行投资，以为投资一定会有回报，甚至有些时候还会对本人投资的股票进行价值的夸

6、张，然而这种行为是盲目乐观的一种表现。还有一部分投资者会对本人投资的股票失去自信心，不看好其前景，这是一种投资者悲观心态的表现。因而，股票市场中才会出现股价下跌幅度较大的现象。2.3羊群效应很多投资者在进入金融市场进行投资时，会出现一种金融市场中较为常见的现象，该现象是由于投资者缺乏对投资的准确分析和判定，导致其投资方向较为迷茫，这种情况下投资者还不愿意放弃投资，为了投资的成功，很多投资者选择相信其别人，根据别人的选择进行本人的投资，这种行为在金融市场中时有发生，是投资者盲目跟风的一种表现，在金融市场中称为羊群效应。然而这种市场效应对金融市场有着严重的影响，一旦投资者盲目的进行跟风就会使股票价

7、值出现波动，造成一种恶性循环，进而使投资者投资的风险系数被无限放大。2.4处置效应在行为金融的视角下，投资者的心理是影响证券投资市场的重要因素，然而，在投资市场中有很多投资者对投资的方向表现出极度自信，并以为本人的投资是天经地义的，然而这种情况下，假如投资者的投资出现严重的损失，其心理就会出现极大的反差，这种投资者心理的落差现象在金融市场中较为常见，同时，这种心理表现也使投资者在进行投资时出现认知上的偏差。众所周知，股票有涨有跌，然而，在股票市场中会出现一种常见现象，当股票上涨到一定程度时，很多投资者就会将股票全部抛出，以此来保证本人的利益不受损失，同时，还有一部分投资者在面临本人所购股票下跌

8、严重时，抱有一定的侥幸心理，以为股票还会上涨，因而，在股票下跌严重的情况下，投资者也不会对股票进行抛售。这种情况在金融市场中较为常见，但是，投资者的这种行为并不能保证收益的最大化。3行为金融视角下的证券投资分析3.1反向投资行为的分析反向投资是行为金融中常用投资策略，其主要目的是对金融市场进行一种合理的调控，对股票市场中存在的异常现象进行合理的更正和修复，对其简单的理解就是对上涨股票进行抛售，然后对下跌的股票进行购买。3这种金融行为主要是针对投资者的，能够有效地控制由于投资者过于自信的投资心理而造成的影响。在行为金融理论的视角中对金融市场进行观察，就会很容易发现投资者的心理，其中有一部分投资者

9、对股票存在一定的悲观心理，十分是对较为冷门的股票其悲观心理更为严重，基于这种情况，为了能够获得更多的利益，应该对投资者的心理进行合理的利用，在投资者对股票投资之前抛售出本人的股票。3.2进行动量交易动量交易是金融市场中的一种准则，其是根据股票交易量及收益设置的，当其到达一定的标准准则时，就能够将其进行交易，有投资者买进或者卖出，简单的理解就是一种交易行为。然而通过行为金融的理念对其进行分析时，不难发现其中有一定的规律，假如某只股票呈现出上升的状态，并持续保持这种趋势，就讲明该股票有着较好的前景，这种情况下，为了保证股票能够获得更多的收益，应该对其施行动量交易的策略。3.3有效地进行成本投资的分析在股票市场中，有很多投资者都会选择股票的大额投资，并且是对一只股票进行较大额度的投资，这样的投资方式就会造成投资者有较大的投资风险，而且也没有稳定的可控性。因而，为了有效地降低投资风险，投资者能够采取平均投资的方式，其主要是对不同价格的不同股票进行购买，将其投资资金合理地分配于不同的股票，这样就会将固定的风险分散，进而减少投资独股的风险。通过本文的分析能够发现，行为金融理论对证券投资有着重要的影响，能够对反常的现象进行合理的分析与控制。本文对行为金融做出了简单描绘，同时分析了金融视角下的投资风险和证券投资行为，并提出行为金融视角下的证券投资策略。