（高职）10项目十 财务报表分析ppt课件.ppt

《（高职）10项目十 财务报表分析ppt课件.ppt》由会员分享，可在线阅读，更多相关《（高职）10项目十 财务报表分析ppt课件.ppt（89页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、（高职）（高职）10项目十项目十 财务报表分析财务报表分析ppt课课件件项目十项目十 财务报表分析财务报表分析01财务报表概述财务报表概述02财务报表分析方法财务报表分析方法主要内容主要内容03财务比率分析财务比率分析04上市公司基本财务分析上市公司基本财务分析财务报表分析的目的和方法财务报表分析的目的和方法AB熟悉财务报表分析方法熟悉财务报表分析方法 能够运用比率分析法对企业能够运用比率分析法对企业的偿债能力、营运能力、盈的偿债能力、营运能力、盈利能力和现金流量进行分析利能力和现金流量进行分析CD能够对上市公司财务报表能够对上市公司财务报表进行简单分析进行简单分析学习目标学习目标如何如何“透

2、视透视”企业财务报表中的企业财务报表中的“辉煌辉煌”业绩业绩财务报表是浓缩企业某一特定日期财务状况和某一时期经营成果、现金流财务报表是浓缩企业某一特定日期财务状况和某一时期经营成果、现金流量的报告文件，是国家实施宏观调控和企业加强内部经营管理的重要依据，也量的报告文件，是国家实施宏观调控和企业加强内部经营管理的重要依据，也是投资者和债权人进行决策的重要参考。因此，财务报表的真实性显得尤为重是投资者和债权人进行决策的重要参考。因此，财务报表的真实性显得尤为重要。然而，一些企业置法律法规及社会责任于不顾，玩弄要。然而，一些企业置法律法规及社会责任于不顾，玩弄“数字游戏数字游戏”，编制，编制虚假财务

3、报告，给企业及相关利益主体造成了巨大的损失。这种现象在世界各虚假财务报告，给企业及相关利益主体造成了巨大的损失。这种现象在世界各国都不同程度地存在，也曾造成了许多国都不同程度地存在，也曾造成了许多“辉煌辉煌”的企业。但靠虚假财务报表支的企业。但靠虚假财务报表支撑的撑的“辉煌辉煌”终难持久，如美国的安然、日本的奥巴林斯等大公司的财务丑闻终难持久，如美国的安然、日本的奥巴林斯等大公司的财务丑闻让全世界都感到震惊；中国的银广夏、蓝田等上市公司绩优股神话的破灭，也让全世界都感到震惊；中国的银广夏、蓝田等上市公司绩优股神话的破灭，也让人们心有余悸，最典型的案例是让人们心有余悸，最典型的案例是“郑百文郑百

4、文”的衰亡。的衰亡。郑州百文股份有限公司（集团）（以下简称郑州百文股份有限公司（集团）（以下简称“郑百文郑百文”）是一家于）是一家于19961996年年4 4月在上海证券交易所挂牌上市的股份有限公司。月在上海证券交易所挂牌上市的股份有限公司。“郑百文郑百文”在上市后短短的在上市后短短的一年间（一年间（19961996年年4 4月至月至19971997年年5 5月），其股价便从月），其股价便从8 8元升至元升至22.722.7元。就在此时，元。就在此时，有一位有一位S S市刚刚退休的老工人，在听信了某些人对其财务报表中的经营业绩的市刚刚退休的老工人，在听信了某些人对其财务报表中的经营业绩的介绍后

5、，将其毕生积蓄介绍后，将其毕生积蓄6 6万元中的一半，以每股近万元中的一半，以每股近2020元的价格，购入了元的价格，购入了10001000多多股。此后，尽管股。此后，尽管“郑百文郑百文”的价格不断回落调整，又经过了除权和填权，其股的价格不断回落调整，又经过了除权和填权，其股案例导入案例导入价在价在19971997年年底还是收市于年年底还是收市于1515元左右。这位老工人对元左右。这位老工人对“郑百文郑百文”的会计业的会计业绩一直坚信不疑。绩一直坚信不疑。19981998年初，年初，“郑百文郑百文”1997”1997年年报闪亮登场，年报中的数据年年报闪亮登场，年报中的数据显示，显示，“郑百文郑

6、百文”1997”1997年的销售额继年的销售额继19961996年之后再次翻一番。在深沪年之后再次翻一番。在深沪800800多家多家上市公司中，上市公司中，“郑百文郑百文”以以70.4670.46亿元的销售额排名第五。身居中原腹地的亿元的销售额排名第五。身居中原腹地的“郑百文郑百文”能够在商贸类上市公司中拔得头筹已属不易，竟然还能与能够在商贸类上市公司中拔得头筹已属不易，竟然还能与“四川长四川长虹虹”“”“上海石化上海石化”等股市巨霸相争，于是投资者们毫不犹豫地将其列入了绩优等股市巨霸相争，于是投资者们毫不犹豫地将其列入了绩优股的行列。这位老工人在庆幸自己当初决策正确之余，毅然将自己另一半的积

7、股的行列。这位老工人在庆幸自己当初决策正确之余，毅然将自己另一半的积蓄也投了进去，期待更为丰厚的回报。蓄也投了进去，期待更为丰厚的回报。然而事实却与老工人的愿望截然相反。然而事实却与老工人的愿望截然相反。19981998年间，年间，“郑百文郑百文”的股价开始的股价开始大幅下降，年末的收盘价仅为每股大幅下降，年末的收盘价仅为每股6.976.97元。随后，元。随后，“郑百文郑百文”1998”1998年年报证实年年报证实了投资者们的忧虑，回报不再是丰厚的股利，而是巨额的亏损。了投资者们的忧虑，回报不再是丰厚的股利，而是巨额的亏损。时至今日，时至今日，“郑百文郑百文”已经退市。而那位老工人在遭受巨额损

8、失、痛心疾已经退市。而那位老工人在遭受巨额损失、痛心疾首之余，不禁要对首之余，不禁要对“郑百文郑百文”的会计报表产生疑虑：的会计报表产生疑虑：“郑百文郑百文”是如何在短短是如何在短短一年时间从绩优股沦落为一年时间从绩优股沦落为STST股，甚至退市呢？股，甚至退市呢？从财务分析的角度来看，我们应如何分析它的财务报告，又可以从中吸取从财务分析的角度来看，我们应如何分析它的财务报告，又可以从中吸取什么教训、得到什么启示呢？什么教训、得到什么启示呢？案例导入案例导入 财务报表概述财务报表概述1一、财务报表分析的目的一、财务报表分析的目的 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表财务报表分析是以企

9、业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法，系统认识企为主要信息来源、以分析和综合为主要方法，系统认识企业的过程，其目的是将财务报表数据转换成有用的信息，业的过程，其目的是将财务报表数据转换成有用的信息，以帮助报表使用人改善决策。具体体现在以下几个方面：以帮助报表使用人改善决策。具体体现在以下几个方面： 1. 1.判断企业的财务实力判断企业的财务实力 2. 2.找出经营管理中存在的问题找出经营管理中存在的问题 3. 3.提出解决问题的策略和措施提出解决问题的策略和措施 4. 4.评价企业的发展趋势评价企业的发展趋势二、财务报表的使用人二、财务报表的使用人1.1.股权投资

10、人股权投资人2.2.债权人债权人3.3.经理人员经理人员4.4.供应商供应商5.5.客户客户6.6.政府政府三、财务报表分析的内容三、财务报表分析的内容名称名称内容内容偿债能力分析偿债能力是指企业如期偿付债务的能力，它包括短期偿债能力和长期偿债能力。营运能力分析营运能力分析主要是从企业所运用的资产进行全面分析。盈利能力分析盈利能力分析主要通过将资产、负债、所有者权益与经营成果相结合来分析企业的各项报酬率指标，从而从不同角度判断企业的获利能力。现金流量分析现金流量分析主要通过现金流量的结构分析、流动性分析、获取现金能力分析、财务弹性分析和收益质量分析等五个方面来评价企业资金的来龙去脉、融投资能力

11、和财务弹性。四、财务报表分析的局限性四、财务报表分析的局限性1.1.资料来源的局限性资料来源的局限性（1 1）报表数据的时效性问题。）报表数据的时效性问题。（2 2）报表数据的真实性问题。）报表数据的真实性问题。（3 3）报表数据的可靠性问题。）报表数据的可靠性问题。（4 4）报表数据的可比性问题。）报表数据的可比性问题。（5 5）报表数据的完整性问题。）报表数据的完整性问题。2.2.财务分析方法的局限性财务分析方法的局限性3.3.财务分析指标的局限性财务分析指标的局限性（1 1）财务指标体系不严密。）财务指标体系不严密。（2 2）财务指标所反映的情况具有相对性。）财务指标所反映的情况具有相对

12、性。（3 3）财务指标的评价标准不统一。）财务指标的评价标准不统一。（4 4）财务指标的计算口径不一致。）财务指标的计算口径不一致。财务报表分析方法财务报表分析方法2一、比较分析法一、比较分析法 财务报表的比较分析法，是指对两个或几个有关的可财务报表的比较分析法，是指对两个或几个有关的可比数据进行对比，从而找出企业财务状况、经营成果中的比数据进行对比，从而找出企业财务状况、经营成果中的差异和问题。差异和问题。1.1.重要财务指标的比较重要财务指标的比较 这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比这种方法是指将不同时期财务报告中的相同指标或比率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，

13、率进行纵向比较，直接观察其增减变动情况及变动幅度，考察其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的考察其发展趋势，预测其发展前景。不同时期财务指标的比较主要有以下两种方法：比较主要有以下两种方法：（1 1）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期）定基动态比率。它是以某一时期的数额为固定的基期数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：数额而计算出来的动态比率。其计算公式为：定基动态比率定基动态比率%100固定基期数额分析期数额一、比较分析法一、比较分析法（2 2）环比动态比率。它是以每一分析期的数据与上期数据）环比动态比率。它是以每一分析期的数据与上期数据相比较计算出来的动态比率。其计算

14、公式为：相比较计算出来的动态比率。其计算公式为： 环比动态比率环比动态比率 %100前期数额分析期数额一、比较分析法一、比较分析法2.2.会计报表的比较会计报表的比较 这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较这是指将连续数期的会计报表的金额并列起来，比较各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财各指标不同期间的增减变动金额和幅度，据以判断企业财务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负务状况和经营成果发展变化的一种方法。具体包括资产负债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。债表比较、利润表比较和现金流量表比较等。3.3.会计报表项目构成的比较会计报表项目构成的比较 这种方

15、法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是这种方法是在会计报表比较的基础上发展而来的，是以会计报表中的某个总体指标作为以会计报表中的某个总体指标作为100%100%，再计算出各组成，再计算出各组成项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的项目占该总体指标的百分比，从而比较各个项目百分比的增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。增减变动，以此来判断有关财务活动的变化趋势。二、比率分析法二、比率分析法 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动比率分析法是通过计算各种比率指标来确定财务活动变动程度的方法。比率指标的类型主要有构成比率、效率比率和相程度的方法。比率指标的类型主要有构

16、成比率、效率比率和相关比率三类。关比率三类。1.1.构成比率构成比率 构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数构成比率又称结构比率，是某项财务指标的各组成部分数值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比值占总体数值的百分比，反映部分与总体的关系。利用构成比率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协率，可以考察总体中某个部分的形成和安排是否合理，以便协调各项财务活动。其计算公式为：调各项财务活动。其计算公式为： 构成比率构成比率 比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产比如，企业资产中流动资产、固定资产和无形资产占资产总额的百分比（资产构成比率），企业

17、负债中流动负债和长期总额的百分比（资产构成比率），企业负债中流动负债和长期负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。负债占负债总额的百分比（负债构成比率）等。%100总体数值某个组成部分数值二、比率分析法二、比率分析法2.2.效率比率效率比率 效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反效率比率，是某项财务活动中所费与所得的比率，反映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失映投入与产出的关系。利用效率比率指标，可以进行得失比较，考察经营成果，评价经济效益。比较，考察经营成果，评价经济效益。 比如，将利润项目分别与销售成本、销售收入和资本比如，将利润项目分别与销售成本、销售收入和资本金

18、等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率金等项目加以对比，可以计算出成本利润率、销售利润率和资本金利润率指标，从不同角度考察比较企业获利能力和资本金利润率指标，从不同角度考察比较企业获利能力的高低及其增减变化情况。的高低及其增减变化情况。二、比率分析法二、比率分析法3.3.相关比率相关比率 相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目相关比率，是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。利用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是用相关比率指标，可以考察企业相互关联的业务安排得是否合理，

19、以保障经营活动顺畅进行。否合理，以保障经营活动顺畅进行。 比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比如，将流动资产与流动负债进行对比，计算出流动比率，可以判断企业的短期偿债能力，将负债总额与资产比率，可以判断企业的短期偿债能力，将负债总额与资产总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。总额进行对比，可以判断企业长期偿债能力。二、比率分析法二、比率分析法4.4.采用比率分析法时，应当注意的问题采用比率分析法时，应当注意的问题 （1 1）对比项目的相关性；）对比项目的相关性；（2 2）对比口径的一致性；）对比口径的一致性；（3 3）衡量标准的科学性。）衡量标准的科学性。三、因素分析法三、因素分

20、析法 因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。方法。 因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。因素分析法具体有两种：连环替代法和差额分析法。1.1.连环替代法连环替代法 连环替代法，是将分析指标分解为各个可以计量的因连环替代法，是将分析指标分解为各个可以计量的因素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比素，并根据各个因素之间的依存关系，顺次用各因素的比较值（通常为实际值）替代基准值（通常为标准值或计划较值（通常为实际值）替代

21、基准值（通常为标准值或计划值），据以测定各因素对分析指标的影响。值），据以测定各因素对分析指标的影响。小试牛刀小试牛刀【例】某企业【例】某企业20162016年年9 9月某种原材料费用的实际数是月某种原材料费用的实际数是4 6204 620元，元，而其计划数是而其计划数是4 0004 000元。实际比计划增加元。实际比计划增加620620元。由于原材料元。由于原材料费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因费用是由产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价三个因素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三素的乘积组成，因此就可以把材料费用这一总指标分解为三个因素，然后逐个来分析它

22、们对材料费用总额的影响程度。个因素，然后逐个来分析它们对材料费用总额的影响程度。现假设这三个因素的数值见现假设这三个因素的数值见下下表表 产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价情况产品产量、单位产品材料消耗量和材料单价情况项 目单位计划数实际数产品产量件100110单位产品材料消耗量千克87材料单价元56材料费用总额元4 0004 620小试牛刀小试牛刀 根据表根据表10-110-1中资料，材料费用总额实际数较计划数增中资料，材料费用总额实际数较计划数增加加620620元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费元。运用连环替代法，可以计算各因素变动对材料费用总额的影响。用总额的影响。计划指

23、标：计划指标： 100 1008 85 = 4 0005 = 4 000（元）（元） 第一次替代：第一次替代： 110 1108 85 = 4 4005 = 4 400（元）（元） 第二次替代：第二次替代： 110 1107 75 = 3 8505 = 3 850（元）（元） 第三次替代：第三次替代： 110 1107 76 = 4 6206 = 4 620（元）（元） 实际指标：实际指标：- -=4 400-4 000=400=4 400-4 000=400（元）（元） 产量增加的影响产量增加的影响- -=3 850-4 400=-550=3 850-4 400=-550（元）（元） 材料节

24、约的影响材料节约的影响- -=4 620-3 850=770=4 620-3 850=770（元）（元） 价格提高的影响价格提高的影响400-550+770=620400-550+770=620（元）（元） 全部因素的影响全部因素的影响三、因素分析法三、因素分析法2.2.差额分析法差额分析法 差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素差额分析法是连环替代法的一种简化形式，是利用各个因素的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。的比较值与基准值之间的差额，来计算各因素对分析指标的影响。【例【例10-210-2】承【例】承【例10-110-1】，仍用表】，仍用表10-11

25、0-1中的资料。可采用差额分中的资料。可采用差额分析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。析法计算确定各因素变动对材料费用的影响。（1 1）由于产量增加对材料费用的影响为：（）由于产量增加对材料费用的影响为：（110-100110-100）8 85 = 4005 = 400（元）（元）（2 2）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（）由于材料消耗节约对材料费用的影响为：（7-87-8）1101105 = -5505 = -550（元）（元）（3 3）由于价格提高对材料费用的影响为：（）由于价格提高对材料费用的影响为：（6-56-5）1101107 = 7707 = 770（元）（元）三、因素分

26、析法三、因素分析法 3.3.采用因素分析法时，应当注意的问题采用因素分析法时，应当注意的问题 （1 1）因素分解的关联性。构成经济指标的因素，必须是客观上存在）因素分解的关联性。构成经济指标的因素，必须是客观上存在着的因果关系，要能够反映形成该项指标差异的内在构成原因，否则就失着的因果关系，要能够反映形成该项指标差异的内在构成原因，否则就失去了应用价值。去了应用价值。 （2 2）因素替代的顺序性。确定替代因素时，必须根据各因素的依存）因素替代的顺序性。确定替代因素时，必须根据各因素的依存关系，遵循一定的顺序并依次替代，不可随意加以颠倒，否则就会得出不关系，遵循一定的顺序并依次替代，不可随意加以

27、颠倒，否则就会得出不同的计算结果。同的计算结果。 （3 3）顺序替代的连环性。因素分析法在计算每一因素变动的影响时，）顺序替代的连环性。因素分析法在计算每一因素变动的影响时，都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影都是在前一次计算的基础上进行，并采用连环比较的方法确定因素变化影响结果。响结果。 （4 4）计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响）计算结果的假定性。由于因素分析法计算的各因素变动的影响数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假定性，即它不数，会因替代顺序不同而有差别，因而计算结果不免带有假定性，即它不可能使每个因素计算的结果，都达到

28、绝对的准确。为此，分析时应力求使可能使每个因素计算的结果，都达到绝对的准确。为此，分析时应力求使这种假定合乎逻辑，具有实际经济意义。这样，计算结果的假定性，才不这种假定合乎逻辑，具有实际经济意义。这样，计算结果的假定性，才不至于妨碍分析的有效性。至于妨碍分析的有效性。财务比率分析财务比率分析3 一、财务比率分析的概念及作用一、财务比率分析的概念及作用1. 1. 财务比率分析的概念财务比率分析的概念 财务比率分析是通过财务报表数据的相对关系来揭示财务比率分析是通过财务报表数据的相对关系来揭示同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项同一张财务报表中不同项目之间或不同财务报表的有关项目之间

29、所存在的内在联系的一种分析方法。目之间所存在的内在联系的一种分析方法。2. 2. 财务比率分析的作用财务比率分析的作用（1 1）财务比率分析可以恰当地反映企业过去或当前的财务）财务比率分析可以恰当地反映企业过去或当前的财务活动和财务状况。活动和财务状况。（2 2）财务比率分析可以超出本企业规模和行业间的差别进）财务比率分析可以超出本企业规模和行业间的差别进行观察比较。行观察比较。（3 3）财务比率指标分析有利于具体分析企业财务业绩和财）财务比率指标分析有利于具体分析企业财务业绩和财务状况。务状况。 二、财务比率分析的内容二、财务比率分析的内容 尽管不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，尽管

30、不同利益主体进行财务分析有着各自的侧重点，但就企业总体而言，财务比率分析的内容主要包括短但就企业总体而言，财务比率分析的内容主要包括短期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、期偿债能力比率、长期偿债能力比率、营运能力比率、盈利能力比率和市价比率等。为便于说明财务比率的盈利能力比率和市价比率等。为便于说明财务比率的计算和分析方法，下面将以计算和分析方法，下面将以课本课本P226-227P226-227的的ABCABC股份有股份有限公司（以下简称限公司（以下简称ABCABC公司）的财务报表数据为例。该公司）的财务报表数据为例。该公司资产负债表和利润表见表公司资产负债表和利润表见表10-21

31、0-2和表和表10-310-3。三、偿债能力分析三、偿债能力分析 偿债能力是指公司偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析偿债能力是指公司偿还各种到期债务的能力。偿债能力分析主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。主要分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析 短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力。通常，评价公司短期短期偿债能力是指公司偿付流动负债的能力。通常，评价公司短期偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和现金比率等。偿债能力的财务比率主要有流动比率、速动比率和现金比率等。（1 1）流动比率）流动比率 流动比率的计算公式为流动比率的计算公式为：

32、流动比率流动比率= =流动资产流动负债流动资产流动负债 流动比率是衡量公司短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率流动比率是衡量公司短期偿债能力的一个重要财务指标，这个比率越高，说明公司偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越越高，说明公司偿还流动负债的能力越强，流动负债得到偿还的保障越大。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率过高，可能是大。但是，过高的流动比率也并非好现象，因为流动比率过高，可能是由于公司滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，进而会由于公司滞留在流动资产上的资金过多，未能有效地加以利用，进而会影响公司的获利能力。根据西方的经验，流动比率在影响公司的

33、获利能力。根据西方的经验，流动比率在2:12:1左右比较合适。左右比较合适。流动资产主要包括库存现金、银流动资产主要包括库存现金、银行存款、交易性金融资产、应收行存款、交易性金融资产、应收及预付款项、存货和及预付款项、存货和1年内到期年内到期的非流动资产等，一般用资产负的非流动资产等，一般用资产负债表中的期末流动资产总额表示债表中的期末流动资产总额表示流动负债主要包括短期借款、交流动负债主要包括短期借款、交易性金融负债、应付及预收款项、易性金融负债、应付及预收款项、各种应交款项、各种应交款项、1年内到期的非年内到期的非流动负债等，通常用资产负债表流动负债等，通常用资产负债表中的期末流动负债总额

34、表示中的期末流动负债总额表示小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根据表10-210-2的资料，的资料，ABCABC公司公司20152015年年初与年末的流动年年初与年末的流动资产分别为资产分别为3 0503 050万元、万元、3 5003 500万元，流动负债分别为万元，流动负债分别为1 1001 100万万元、元、1 5001 500万元，则该公司流动比率为：万元，则该公司流动比率为： 年初流动比率年初流动比率=3 050=3 0501 1002.771 1002.77 年末流动比率年末流动比率=3 500=3 5001 5002.331 5002.33 ABC ABC公司年初和年末流动比率均

35、大于公司年初和年末流动比率均大于2 2，说明该企业具有，说明该企业具有较强的短期偿债能力。较强的短期偿债能力。三、偿债能力分析三、偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析（2 2）速动比率）速动比率 流动比率在评价公司短期偿债能力时，存在一定的局限性。一般来说，流动比率在评价公司短期偿债能力时，存在一定的局限性。一般来说，流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性流动资产扣除存货后的资产称为速动资产，主要包括货币资金、交易性金融资产、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比率称为速金融资产、应收票据、应收账款等。速动资产与流动负债的比率称为速动比率，也称为酸

36、性试验。其计算公式为：动比率，也称为酸性试验。其计算公式为： 速动比率速动比率= =速动资产流动负债速动资产流动负债= =（流动资产（流动资产- -存货）流动负债存货）流动负债 通过速动比率来判断公司短期偿债能力比流动比率更进了一步，因通过速动比率来判断公司短期偿债能力比流动比率更进了一步，因为它撇开了变现力较差的存货。速动比率越高，说明公司的短期偿债能为它撇开了变现力较差的存货。速动比率越高，说明公司的短期偿债能力越强。根据西方经验，一般认为速动比率为力越强。根据西方经验，一般认为速动比率为1:11:1时比较合适。速动比率时比较合适。速动比率过低，公司面临偿债风险；速动比率过高，会因占用现金

37、及应收账款过过低，公司面临偿债风险；速动比率过高，会因占用现金及应收账款过多而增加公司的机会成本。在实际分析时，应该根据公司性质和其他因多而增加公司的机会成本。在实际分析时，应该根据公司性质和其他因素来综合判断，不可一概而论。素来综合判断，不可一概而论。小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根据表10-210-2的资料，的资料，ABCABC公司公司20152015年的年初速动资产为年的年初速动资产为1 3651 365万元（万元（125+60+55+995+20+110125+60+55+995+20+110），年末速动资产为），年末速动资产为2 2 480480万元（万元（250+30+40+1

38、 990+110+60250+30+40+1 990+110+60）。）。ABCABC公司的速动比率公司的速动比率为：为： 年初速动比率年初速动比率=1 365=1 3651 1001.241 1001.24 年末速动比率年末速动比率=2 480=2 4801 5001.651 5001.65 ABC ABC公司公司20152015年年初和年末的速动比率都比公认标准高，年年初和年末的速动比率都比公认标准高，一般认为其短期偿债能力较强，但进一步分析可以发现，在一般认为其短期偿债能力较强，但进一步分析可以发现，在ABCABC公司的速动资产中应收账款比重很高（分别占公司的速动资产中应收账款比重很高（

39、分别占73%73%和和80%80%），），而应收账款不一定能按时收回，所以我们还必须计算分析第而应收账款不一定能按时收回，所以我们还必须计算分析第三个重要比率三个重要比率现金比率。现金比率。三、偿债能力分析三、偿债能力分析1.1.短期偿债能力分析短期偿债能力分析（3 3）现金比率）现金比率 现金比率是公司的现金资产与流动负债的比值。现金类现金比率是公司的现金资产与流动负债的比值。现金类资产包括货币资金、交易性金融资产等。其计算公式为：资产包括货币资金、交易性金融资产等。其计算公式为： 现金比率现金比率= =（货币资金（货币资金+ +交易性金融资产）流动负债交易性金融资产）流动负债 现金比率一般

40、认为在现金比率一般认为在20%20%以上为好。现金比率可以反映以上为好。现金比率可以反映公司的直接支付能力，因为现金是公司偿还债务的最终手段。公司的直接支付能力，因为现金是公司偿还债务的最终手段。如果公司现金缺乏，就可能会发生支付困难，将面临财务危如果公司现金缺乏，就可能会发生支付困难，将面临财务危机，因而现金比率高，说明公司有较好的支付能力，对偿还机，因而现金比率高，说明公司有较好的支付能力，对偿还债务是有保障的。但是，如果这个比率过高，可能意味着公债务是有保障的。但是，如果这个比率过高，可能意味着公司拥有过多的获利能力较低的现金类资产，公司的资产未能司拥有过多的获利能力较低的现金类资产，公

41、司的资产未能得到有效的运用。得到有效的运用。小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根据表10-210-2的资料，的资料，ABCABC公司的现金比率为：公司的现金比率为： 年初现金比率年初现金比率= =（125+60125+60）1 1000.171 1000.17 年末现金比率年末现金比率= =（250+30250+30）1 5000.191 5000.19 ABC ABC公司虽然流动比率和速动比率都较高，而现金比率偏公司虽然流动比率和速动比率都较高，而现金比率偏低，说明该公司短期偿债能力还是有一定风险，应缩短收账低，说明该公司短期偿债能力还是有一定风险，应缩短收账期，加大应收账款催账力度，以加速

42、应收账款资金的周转。期，加大应收账款催账力度，以加速应收账款资金的周转。三、偿债能力分析三、偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析 长期偿债能力是指公司偿还长期负债的能力，公司的长期负长期偿债能力是指公司偿还长期负债的能力，公司的长期负债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。反映公司长债主要有长期借款、应付长期债券、长期应付款等。反映公司长期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、股东权益比率、权益期偿债能力的财务比率主要有资产负债率、股东权益比率、权益乘数、产权比率、有形净值债务率和利息保障倍数等。乘数、产权比率、有形净值债务率和利息保障倍数等。（1 1）资产负债率）资产负债

43、率 资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，也称为负债资产负债率是公司负债总额与资产总额的比率，也称为负债比率或举债经营比率，它反映了公司的资产总额中有多少是通过比率或举债经营比率，它反映了公司的资产总额中有多少是通过举债而得到的。其计算公式为：举债而得到的。其计算公式为： 资产负债率资产负债率= =负债总额资产总额负债总额资产总额100%100% 资产负债率反映公司偿还债务的综合能力，这个比率越高，说资产负债率反映公司偿还债务的综合能力，这个比率越高，说明公司偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强明公司偿还债务的能力越差；反之，偿还债务的能力越强。小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根

44、据表10-210-2的资料，的资料，ABCABC公司的资产负债率为：公司的资产负债率为： 年初资产负债率年初资产负债率= =（1 100+2 9001 100+2 900）8 4008 400100%47.62%100%47.62% 年末资产负债率年末资产负债率= =（1 500+3 8001 500+3 800）1 00001 0000100%=53.00%100%=53.00% ABC ABC公司年初资产负债率为公司年初资产负债率为47.62%47.62%，低于，低于50%50%，而年末资产，而年末资产负债率为负债率为50%50%，虽然偏高，但在合理的范围内，说明，虽然偏高，但在合理的范围

45、内，说明ABCABC公司有公司有一定的偿债能力和负债经营能力。一定的偿债能力和负债经营能力。三、偿债能力分析三、偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析（2 2）股东权益比率与权益乘数）股东权益比率与权益乘数 股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反股东权益比率是股东权益与资产总额的比率，该比率反映了公司资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为：映了公司资产中有多少是所有者投入的。其计算公式为： 股东权益比率股东权益比率= =股东权益总额资产总额股东权益总额资产总额 从上述公式可知，股东权益比率与负债比率之和等于从上述公式可知，股东权益比率与负债比率之和等于1 1。因此，这

46、两个比率是从不同的侧面来反映公司长期财务状况因此，这两个比率是从不同的侧面来反映公司长期财务状况的，股东权益比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险的，股东权益比率越大，负债比率就越小，公司的财务风险也越小，偿还长期债务的能力就越强。也越小，偿还长期债务的能力就越强。 股东权益比率的倒数称作权益乘数，即资产总额是股东股东权益比率的倒数称作权益乘数，即资产总额是股东权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中权益的多少倍。该乘数越大，说明股东投入的资本在资产中所占比重越小。其计算公式为：所占比重越小。其计算公式为： 权益乘数权益乘数= =资产总额股东权益总额资产总额股东权益总额三、偿债能

47、力分析三、偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析（3 3）产权比率与有形净值债务率）产权比率与有形净值债务率 产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称为负产权比率是负债总额与股东权益总额的比率，也称为负债股权比率。其计算公式为：债股权比率。其计算公式为： 产权比率产权比率= =负债总额股东权益总额负债总额股东权益总额 从公式中可以看出，这个比率实际上是负债比率的另一从公式中可以看出，这个比率实际上是负债比率的另一种表现形式。它反映了债权人所提供的资金与股东所提供的种表现形式。它反映了债权人所提供的资金与股东所提供的资金的对比关系，因此它可以揭示公司的财务风险以及股东资金的对比

48、关系，因此它可以揭示公司的财务风险以及股东权益对债务的保障程度。该比率越低，说明公司长期财务状权益对债务的保障程度。该比率越低，说明公司长期财务状况越好，债权人贷款的安全性越有保障，公司财务风险越小。况越好，债权人贷款的安全性越有保障，公司财务风险越小。小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根据表10-210-2的资料，的资料，ABCABC公司的产权比率为：公司的产权比率为： 年初产权比率年初产权比率=4000=40004 4004 400100%90.91%100%90.91% 年末产权比率年末产权比率=5300=53004 7004 700100%112.77%100%112.77% 由计算可

49、知，由计算可知，ABCABC公司年初的产权比率不是很高，而年末的公司年初的产权比率不是很高，而年末的产权比率偏高，表明年末该公司举债经营程度偏高，财务结构产权比率偏高，表明年末该公司举债经营程度偏高，财务结构不很稳定。不很稳定。三、偿债能力分析三、偿债能力分析2.2.长期偿债能力分析长期偿债能力分析（4 4）利息保障倍数）利息保障倍数 利息保障倍数也称为利息所得倍数，是税前利润加利息利息保障倍数也称为利息所得倍数，是税前利润加利息费用之和与利息费用的比率。其计算公式为：费用之和与利息费用的比率。其计算公式为： 利息保障倍数利息保障倍数= =（税前利润（税前利润+ +利息费用）利息费用利息费用）

50、利息费用 利息保障倍数反映了公司的经营所得支付债务利息的能利息保障倍数反映了公司的经营所得支付债务利息的能力。如果这个比率太低，说明公司难以保证用经营所得来按力。如果这个比率太低，说明公司难以保证用经营所得来按时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心。一般来说，时按量支付债务利息，这会引起债权人的担心。一般来说，公司的利息保障倍数至少要大于公司的利息保障倍数至少要大于1 1，否则，就难以偿付债务，否则，就难以偿付债务及利息，若长此以往，甚至会导致公司破产倒闭。及利息，若长此以往，甚至会导致公司破产倒闭。小试牛刀小试牛刀【例】根据表【例】根据表10-210-2的资料，假定表中财务费用全部为利息费