（本科）7第七章偿债能力分析ppt课件.pptx

《（本科）7第七章偿债能力分析ppt课件.pptx》由会员分享，可在线阅读，更多相关《（本科）7第七章偿债能力分析ppt课件.pptx（42页珍藏版）》请在淘文阁 - 分享文档赚钱的网站上搜索。

1、课程主讲人：（本科）7第七章 偿债能力分析ppt课件第七章偿债能力分析偿债能力分析 引例 宜华生活年报多处存疑 上交所连发19问第一节 偿还债务能力分析010203第七章第二节 负担债务能力分析第三节 支付利息能力分析营运资金的计算与分析01第一节 偿还债务能力分析02流动比率的计算与分析03速动比率的计算与分析现金比率的计算与分析04现金流量比率的计算与分析05含义分析计算营运资金=流动资产流动负债营运资金的计算与分析营运资金的计算与分析营运资金是指流动资产减去流动负债后的差额，也称净营运资本，表示企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。1.该指标越高，表示企业可用于偿还流动负债的资

2、金越充足，企业的短期偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险越小，债权人的安全程度越高。2. 可将营运资本作为衡量企业短期偿债能力的绝对数指标。静态评价企业当期的短期偿债能力，动态评价企业不同时期短期偿债能力的变动情况。营运资金的计算与分析01第一节 偿还债务能力分析02流动比率的计算与分析03速动比率的计算与分析现金比率的计算与分析04现金流量比率的计算与分析05含义分析计算流动比率的计算与分析流动比率的计算与分析流动比率是指流动资产与流动负债的比率，表示每单位的流动负债，有多少流动资产作为偿还的保证。1.从债权人立场上说，流动比率越高越好，表示企业的偿付能力越强，企业所面临的短期流动性风险

3、越小，债权越有保障，借出的资金越安全。从经营者和所有者的角度看，并不一定要求流动比率越高越好。2.一般经验，流动比率为200%时，企业的短期偿债能力较强，对企业的经营也比较有利。3.静态分析某一时点的流动比率，同时可比较同行业的平均流动比率；动态分析不同时点的流动比率进行对比，研究流动比率变动的特点及其合理性。100%流动流动=流动负债资产比率分析要点：企业短期偿债能力取决于与的，。结合所在行业的平均标准。流动比率为，只是就一般情况而言，并。比如存在大量充裕的现金，随时能变现的有价证券，具有相当强的融资能力时，流动资产中存货的比例等。注意的影响。其体现的是企业上的支付能力。 流动比率的计算与分

4、析流动比率的计算与分析营运资金的计算与分析01第一节 偿还债务能力分析02流动比率的计算与分析03速动比率的计算与分析现金比率的计算与分析04现金流量比率的计算与分析05含义分析计算速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析速动比率又称酸性试验比率，是指企业的速动资产与流动负债的比率，用来衡量企业流动资产中速动资产变现偿付流动负债的能力。1.速动比率可以用作流动比率的辅助指标。用速动比率来评价企业的短期偿债能力，消除了存货等变现能力较差的流动资产项目的影响，评价短期偿债能力相对更准确一些。2.一般认为，在企业的全部流动资产中，存货大约占50%左右。所以，速动比率的一般标准为100%，即每一元的流

5、动负债，都有一元几乎可以立即变现的资产来偿付。100%流动=动负债速动资产比率速存货流动资产速动资产流动比率和速动比率吗？ 流动比率和速动比率较高，企业有较强的短期偿债能力，反映企业的财务状况良好，但。速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析速动比率1.大量储备存货时，的周转速度会降低，形成流动资金的相对固定化，会影响流动资产的利用效率。2.货币资金的相对会使企业丧失许多能够获利的投资机会。3.和应收账款并。应收票据到期对方不承兑，实际上等于增加了企业的流动负债。4.速动比率的计算隐含着一个十分重要的假设条件，即所有的都能在其回收期内如数转化为现金，即使有坏账损失，其数额也非常小，可以忽略不计

6、，但事实并非如此。速动比率的计算与分析速动比率的计算与分析营运资金的计算与分析01第一节 偿还债务能力分析02流动比率的计算与分析03速动比率的计算与分析现金比率的计算与分析04现金流量比率的计算与分析05含义分析计算现金比率的计算与分析现金比率的计算与分析现金比率是指现金类资产对流动负债的比率，可以准确地反映企业的直接偿付能力，该指标有两种表达方式：现金比率越高，表示企业可立即用于支付债务的现金类资产越多。但现金类资产的盈利水平较低，如果这一比率过高，表明企业通过负债方式所筹集的流动资金没有得到充分地利用。100%流动=负债货币资金现金比率（1）现金类资产仅指货币资金（2）当现金类资产除包括

7、货币资金以外，还包括现金等价物时，即期限短、流动性强、易于转换为已知金额的现金、价值变动风险很小的投资。100%流动=负债现金等价物现金现金比率计算一、一、 偿还债务能力分析偿还债务能力分析图71 流动比率、速动比率和现金比率关系图一、一、 偿还债务能力分析偿还债务能力分析 图71可以看出，运用现金比率评价企业的短期偿债能力，其结果是的；而在运用速动比率和流动比率评价企业的短期偿债能力时，了是非常必要的。因为假如存货或应收账款占流动资产的比重很大，但周转速度缓慢，那么即使企业表面上拥有巨额的流动资产，实际上企业的短期偿债能力并不强。案例7-3 营运资金的计算与分析01第一节 偿还债务能力分析0

8、2流动比率的计算与分析03速动比率的计算与分析现金比率的计算与分析04现金流量比率的计算与分析05含义计算现金流量比率的计算与分析现金流量比率的计算与分析现金流量比率是指经营活动的现金流量净额与流动负债之间的比例关系，由于经营活动的现金流量真实地反映了企业当期收到的实际现金数量，能更真实地说明该期的实际偿债能力。100%流动=负债平均额经营活动的现金流量净现金流量比率平均流动负债=（年初流动负债余额+年末流动负债余额）2分析现金流量比率的计算与分析现金流量比率的计算与分析1.分析时应该结合宏观和行业数据来进行对比企业的短期偿债能力，如宏观经济形势、证券市场的发育与完善程度、银行的信贷政策等。2

9、.本期经营活动现金流量净额是当前会计年度的经营结果，而流动负债则是年初和年末需要偿还债务的平均余额，二者的会计期间不同。因此，现金流量比率指标是建立在以上一年的经营活动现金流量来估计下一年经营活动现金流量的假设基础之上的。使用该比率时，需要考虑未来一个会计年度影响经营活动现金流量变动的因素。资产负债率的计算与分析01第二节 负担债务能力分析02所有者权益率的计算与分析03净资产负债率的计算与分析含义分析计算资产负债率的计算与分析资产负债率的计算与分析资产负债率是综合反映企业偿债能力的重要指标，它通过负债与资产的对比，反映了在企业的总资产中有多少是通过举债取得的。该指标越大，说明企业的债务负担越

10、重；反之，说明企业的债务负担越轻。100%=总资产负债总额资产负债率分析资产负债率的计算与分析资产负债率的计算与分析对来说，该，因为企业的债务负担越轻，其总体，债权人权益的保证程度越高。对来说则希望该些，虽然这样会使企业债务负担加重，但企业也可以通过扩大举债规模获得较多的。这一比率，表明企业已，视为达到的警戒线。一般认为，该指标在，有利于。不能只顾杠杆利益而不考虑面临的财务风险。资产负债率的计算与分析01第二节 负担债务能力分析02所有者权益率的计算与分析03净资产负债率的计算与分析含义分析计算所有者权益率的计算与分析所有者权益率的计算与分析所有者权益比率是指所有者权益同资产总额的比率，反映了

11、企业全部资产中有多少是投资人投资所形成的，衡量长期偿债能力保证程度。该指标越高，说明企业资产中由投资人投资所形成的资产越多，偿还债务的保证程度越大。从“所有者权益比率=1-资产负债率”来看，该指标越大，资产负债率越小。100%=资产总额所有者权益所有者权益比率资产负债率-1=分析所有者权益率的计算与分析所有者权益率的计算与分析对这一比率是非常感兴趣的。当的企业，企业有较多的作为偿债保证，债权人全额收回债权就不会有问题，即使企业清算时资产不能按账面价值收回，债权人也。由此可见，所有者权益比率高低能够明显表达。如果企业处于清算状态，该指标对偿债能力的保证程度就显得更重要。资产负债率的计算与分析01

12、第二节 负担债务能力分析02所有者权益率的计算与分析03净资产负债率的计算与分析含义分析计算净资产负债率的计算与分析净资产负债率的计算与分析净资产负债率是指企业的负债总额与所有者权益总额之间的比率，反映债务负担与偿债保证程度相对关系的指标。1.数值越大，表示长期偿债能力越弱。2.与资产负债率、所有者权益比率具有相同的经济意义，只是角度不同而已，更直观地表示出负债受到股东权益的保护程度。3.一般认为该指标为100%比较合适。4.分析时应注意考虑有些资产在企业结算时其价值会受到严重影响，如果清算时商誉价值可能不存在，该指标可以更保守地计算，即计算。100%=所有者权益总额负债总额净资产负债率利息保

13、障倍数01第三节 支付利息能力分析02债务本息保证倍数03固定费用保证倍数含义计算利息保障倍数计算与分析利息保障倍数计算与分析利息保障倍数，亦称利息赚取倍数，是指企业生产经营所获得的息税前利润与利息支出之比。100%=利息支出总额息税前利润利息保障倍数 “息税前利润”是指营业利润加利息支出（为了指标的可预测性，该指标计算时最好选用营业利润，不包括具有偶然性的营业外收支的利润）。 “利息支出总额”是指本期发生的全部应付利息，不仅包括财务费用中的利息支出，还应包括资本化利息。分析利息保障倍数计算与分析利息保障倍数计算与分析1.利息保障倍数指标反映了企业盈利与利息支出之间的特定关系。一般来说，该指标

14、越高，企业的长期偿债能力越强；该指标越低，企业的长期偿债能力越差。2.运用利息保障倍数分析评价企业长期偿债能力时，从静态上看，一般认为该指标至少要大于1，否则说明企业偿债能力很差，无力举债经营；从动态上看，如果利息保障倍数提高，则说明企业偿债能力增强，否则说明企业偿债能力下降。利息保障倍数01第三节 支付利息能力分析02债务本息保证倍数03固定费用保证倍数含义分析计算所有者权益率的计算与分析所有者权益率的计算与分析债务本息保证倍数是指企业一定时期息税前利润与折旧之和与还本付息金额的比率，它是现金流入量对财务需要的满足程度，即现金流出的保证程度的比率，通常用倍数来表示。债务本息保证倍数最低标准为

15、1，该指标越高，表明企业偿债能力越强。如果该指标低于1，说明企业偿债能力较弱，企业会因为还本付息造成资金周转困难，支付能力下降，使企业信誉受损。所得税税率）（本金额利息折旧息税前营业利润债务本息保证倍数1/=利息保障倍数01第三节 支付利息能力分析02债务本息保证倍数03固定费用保证倍数含义分析计算固定费用保证倍数的计算与分固定费用保证倍数的计算与分析析固定费用保证倍数是指企业息税前利润、折旧及租赁费用之和与固定费用的比率，通常用倍数表示。 固定费用保证倍数至少要等于1，否则说明企业无力偿还到期债务。该指标越高，说明企业的偿债能力越强。 分析时，可以采用前后期对比的方式，考察其变动情况，也可以

16、同其他同行业企业进行比较，或与同行业的平均水平进行比较，以了解企业偿债能力的保证程度如何。所得税税率）（本金额租赁费用利息总额租赁费用折旧息税前营业利润1/=利息费用保障倍数01020304在一定的资产负债率条件下，企业总要按期支付相对固定的利息，只要企业采取的方式，这项支出就不可避免。固定费用保证倍数分析固定费用保证倍数分析01020304企业为了，例如发行长期债券，为了确保企业的偿债能力，往往通过设立偿债基金的方法，在长期债务偿还期内，按期提存一定数额用来偿付利息和归还本金的专用款项，这种按期提取的专用款项称为企业这样做的结果就形成一项，或者说，每提存1元钱的偿债基金，就需要更多的税前利润

17、，所以，要将其还原到税前利润水平上。固定费用保证倍数分析固定费用保证倍数分析01020304企业采取租赁方式租入资产，不管企业的经营成果如何，都必须根据租赁合同。在租赁期内，其租金支出也是相对固定的，和利息支出并没有本质区别，而且也属在的项目。由于租金的支付，所以还应包括在之中。固定费用保证倍数分析固定费用保证倍数分析01020304虽属利润的分配项目，但优先股股利与普通股股利不同，普通股股利的分配可视为企业盈利情况而定，既可以支付，也可以不支付。优先股股利则不管企业经营成果如何，都。所以说优先股兼有，也是企业的一项。优先股股利是用税后利润支出，不具有减税效应。因此，要将其调整到。固定费用保证

18、倍数分析固定费用保证倍数分析【例例7-107-10】以M公司为例，对其2013-2015年的偿债能力进行分析，并与公司和Z公司两家同行业竞争对手进行比较。三家公司的偿债能力主要指标如下表7-3所示。 营运资金 流动比率 速动比率 现金比率 现金流量比率 利息保樟倍数 债务本息保证倍数 固定费用保证倍数 资产负债率 所有者权益率 净资产负债率偿债能力分析本章思考题1.偿还负债能力的财务指标有哪些？2.请简要说明负担债务能力与长期偿债能力的关系。3.简述流动比率的计算方法、分析方法及需要注意的问题。4.在对企业资产负债率进行分析时应该注意哪些问题？5.如何计算和分析利息保障倍数？6.比较流动比率、速动比率与现金比率三种比率的联系与区别。