科技型中小企业新三板融资问题探析_叶怀敏.doc

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1、商 业 经 济 科技型中小企业新三板融资问题探析 叶怀敏 （天健会计师事务所（特殊普通合伙），浙江 杭州 310013） 摘 要 ：当前 A 股市场逐渐活跃，越来越多的企业通过上市提升自 进一步加大融资难度。 身价值，但是这些公司多数属于大中型企业，在科技创新发展方面 二、新三板环境下科技型中小企业融资对策分析 无法与科技型中小企业相媲美。科技型中小企业以“科技”为核 新三板原指中关村 科技园区非上市股份有限公司进入代办股 心，技术优势远超普通企业，能够为我国的经济增长和产业结构优 份系统进行转让试点，目前是主要针对中小型企业全国性的非上市 化升级提供更多的支撑作用，但是融资渠道缺乏、方式单一

2、、成本 股份有限公司股权交易平台。如北京时代响应先行先试的号召，作 高造成融资难度明显增加。本文以新三板市场入手，以科技型中小 为第一批的中关村的试点之一，率先在新三板挂牌。挂牌新三板 企业新三板融资问题为切入点，并在此基础上有针对性地提出解决 后，企业知名大大提升，对外招标中 标的机率随之增大，采购时供 途径。 应商对账期，信用额度都给了更宽容的待遇，银行的授信额度提 关键词 ：科技型中小企业；新三板；融资问题 升，股份价值明确作为抵押也更容易被接受，更重要的是，公司先 DOI:10.13768/11-3793/f.2017.1037 后三次在市场上定向增发，先后募集资金 1.35 亿，实现

3、了公司业务 当前我国正处于国民经济转型发展的时代，科技型中小企业作 的快速发展。有了第一次的融资经历，监管机构和企业都获得了实 为高新技术产业必须加快发展步伐，但是发展中却遭遇了不同程度 践经验。此后 2008 年，在金融危机的影响下，北京时代借助新三板 的融资瓶颈，限制了企业的快速发展，因此积极探索融资途径至关 的优势条件，开展了第二次定向增发发行 600 万股。募集资金 2450 重要。 万元，被业界称为冬天里的一 把火，对资本市场的促进作用成为当 一、我国科技型中小企业融资现状分析 时的佳话。 2010 年 10 月，北京时代启动挂牌后的第三次定向增发， 1.科技型中小企业特点分析 发行

4、 1000 万股，募集资金 6000 万元，从而也成为首家在新三板融资 科技型中小企业，主要从事高新技术产品的研发和生产，具有 的挂牌企业。截止 2015 年，我国股份转让系统挂牌企业已超 3000 强烈的科技创新和市场开拓意识，相对其他中小型企业而言，该 类 家，截止 2016 年 9 月 30 日已挂牌 9122 家，成交数量猛增，今日新增 型企业具有更明显的市场不稳定性，且承担风险能力差。 挂牌企业 9 家，新三板挂牌总数已经达到 9122 家。其中，做市转让 在不同的发展阶段，该类型企业呈现不同的特征：导入期： 的有 1640 家，协议转让的有 7482 家， 2016 年 9 月募集

5、金额就达 732， 以新技术的研究开发为主，需要较高的投入且面临市场风险大，如 418.95 万元，融资企业数、融资规模、平均融资额市值增长速度不 果资金、产品适用环境能力没 有问题，经过一段时间的发展企业可 断提高，场外市场正处于蓬勃发展时期，成为改善中小企业金融环 顺利发展至下一阶段。发展期：主要进行科技成果的转化，并以 境的有利契机，具体对策如下： 有效的途径将产品投放市场，转化为生产力成功占领市场，该时期 1.加强能力建设 企业发展较快，资金需求随之增长，如果企业能够很好的解决资 科技型中小企业要建立健全企业内控机制，进一步进行改革股 金、技术转化问题，可进入成熟期。成熟期：面临的核心

6、问题： 权，结合企业自身发展情况确定合理的 管理结构以及层次进而优化 要能够实现企业、及技术的产业化，如果无法解决则难以实现企业 企业自身的内部结构，增强企业的发展潜力。同时内控体制的建设 的长远发展。对三个阶段进行总结，可将科技型中小企业的发展问 在一定程度上也能增加企业对抗外部风险的能力，在这样的情况下 题归结为两个：资金和技术创新。 会给予投资者更多的信心，进而增加获得外部融资的机率，为扩大 2.科技型中小企业融资现状分析 企业的 生产经营规模提供资金保障。 科技型中小企业资金需求量小，且具有周期性、时间限制，在 2.加强中小企业技术创新能力 企业发展资金需求往往得不到良好的外部支撑，虽

7、然可进行民间借 目前立足全局来看，很多加入新三板的中小企业获得了快速发 贷，但只能缓解燃眉之急，并不能真正解除资金危机。目前尚未大 展，但是究其原因，源于企业自身拥有较好的经济效益、生产的产 规模普及股权融资方式，多数科技型中小企业更倾向于间接融资， 品也符合市场需求，在同类产品竞争中具有优势，由此可见科技型 具体问 题主要表现在： 中小企业在新三板背景下要获得长远发展，提高自身技术创新能力 （ 1）融资环境。首先，科技型中小企业在导入期技术、市场 至关重要。因此企业要充分认清自身发展中存在的优势劣势，借助 认知并不成熟，主打产品科技含量，但是传统的金融机构并没有针 新三板这个平台发挥自身潜力

8、并加大按自身的吸引力，弥补自身存 对此类企业以及项目的风险评估系统，科技型中小企业地位处于较 在的不足。与此同时可进一步扩大融资规模，增强自身的市 场竞争 为被动。而商业银行制定的信贷制度大多针对国有大中型企业，综 力并不断提高自身的核心竞争力，挖掘企业的发展前景。 合各方面的评估，银行还是更倾向于将资金流向国有大中型企业。 3.提高融资使用效率 其次，科技型中小企业与银行贷款模式不相适应，资金需求小，但 （ 1）银行对合作对象要负起监督职责，并签订相关文件，确 是有明显的周期性以及时间限制，传统银行如果与该类企业合作， 保双方利益。如果企业更改筹集资金使用方案时，要及时到合作银 管理成本明显

9、增加；商业银行则是追求利益 最大化，与科技型中小 行进行备案。企业所在地方的证监所要严格执行披露制度，对挂牌 企业合作积极性低。且一般情况下国家在贷款方面进行宏观调调 企业融资的去向实施全方位监管，促进资金的合理使用。 时，科技型中小企业受影响最为明显。最后，信用、担保的民间融 （ 2）完善对融资负责人和相关交易的监管制度。做好资金监 资方式成本较高，且相关制度不健全，科技型中小企业获得贷款融 管工作，避免企业负责人、相关组织挪用所筹措到的资金，维护资 资的需求得到限制。 金安全。此外在企业股票发行前，监管部门必须保证企业处理完之 （ 2）科技型中小企业的自身原因。首先该类企业发展具有不 前未

10、清算完结的大额度资金，这是提高企业信用的一种方式，此外 确定性，前期技术研发成本较高，无法明确评估收益，这就导致投 也可避免同行之间恶性竞争，减少相关交易的准则。 资风险较高，会使大规模投资者望而却步，只能转为传统方式进行 （ 3）规范法人对资金的使用。规定筹措来的资金不能用于理 融资。其次科技型中小企业属于新型产业，信用评级不 高，外界对 财、低价贷款、高利贷等行为；除了已经准许的特殊项目外，用于 高新技术了解程度不高，因此往往没有可靠的担保支撑企业借贷， 其他项目的资金要在规定时限内进行使用，避免 （下转第 154 页） 144 企业改革与管理 2017 年 2 月上 财 务 审 计 4.

11、加强工程成本管理工作 对任何一个企业来讲，控制最低成本，获取最大经济效益， 是企业盈利的主要方式。对于对于公路企业涞水，进行成本核算和 控制是一个很重要的过程，也是施工单位的领导者需要重点关注的 环节。做好了公路企业成本的控制工作不仅能够带动工程的顺利完 工，获取最大化的经济效益。由于公路建设时间紧张，工程涉及的 项目多而散，因此必须对每个项目进行成本管理，加强施工队伍的 建设，使工程成本在不影响整体工程质量的前提下，降到最低。首 先可以严格执行招标程序，遵循 公平、公正、公开的招标原则，选 择信誉良好、综合实力较强、管理水平良好有秩序的中标单位， 避免在管理中造成成本损失，其次还可以根据规定

12、制定施工制度， 全程跟踪施工建设管理，积极参与施工建设，提出可实施的参考意 见，加强日常公路建设的监督管理工作，堵塞漏洞，减少经济损 失。最后建立健全公路建设奖惩制度，按照规程考评施工队伍的工 作业绩，对积极参与节约建设成本的队伍给予奖励，在降低成本的 同时增加公路企业的效益。 5.加强财务监督工作 财务的监督工作要贯穿工程建设的始终，加强施工前、施工 中和各项财务的监督工 作，采取内外部结合监督的方法。对于内部 检查，工程建设单位要经常性的开展审计工作，严格管理财务的收 支，对每笔款项的流入、流出都要进行监管，防止不合法的财政支 出行为。外部监督主要采取稽查和社会监督的方法，对工作中的会 计

13、活动、资金流出、财务制度等重点监督，严禁财务的弄虚作假行 为和资金非法挪用行为。 四、结束语 文章主要就公路企业工程建设财务会计管理工作，进行了相关 的分析和论述。首先简要阐述了公路工程建设的财务会计特点，其 次针对在财务会计管理工作中的几个问题做了进一步的讨论，最后 就提高工程建设财务 会计管理工作方法做了详细的说明。总之，在 公路企业的财务会计管理中，需要各级工作人员提高对财务工作的 认识，加强自身的工作素养，使财务会计工作真正落到实处，为公 路企业的发展贡献个人力量。 参考文献 1 张亚男 .论新形势下公路企业财务会计管理工作中出现的问题 及对策 J.财经界：学术版， 2016， 2）：

14、 146. 2 王卫芳 .责任会计制度在公路企业财务管理中的应用 J.北方 经贸， 2015， 2）： 74. 3 李春丽 .浅谈责任会计制度在公路施工企业财务管理中的应用 J.管理学家， 2013， 22）： 63. 4 陈秋波 .高速公路运营期财务管理模式研究 M.知识产权出版 社， 2012. （上接第 151 页） 5.保障公司平稳经营与持续发展 随着企业经营规模的不断扩大，客户群体的不断攀升，外部 监管的不断严格，企业面临的风险因素不断增多，湖州供电公司审 计部积极探索全新的审计模式，实施“全面风险导向型审计”，通 过组建审计稽查中队，整合审计资源，从企业经营管理中可能存在 的风险入

15、手，实施“ 全覆盖、全方位、全流程”的全面风险防范审 计。同时，按照“审计不全面不放过，问题不清楚不放过，整改不 到位不放过，责任不追究不放过”的“四不放过”原则，抓质量、 抓整改、抓落实。对审计发现的问题进行系统的分析，推动公司专 业管理部门加强对具有普遍性、规律性、倾向性问题的研究，推进 管理模式的转变、管理方法的提升，为公司经营管理防范风险、内 部控制有效运作提供了重要支撑，促进了企业价值增值。 2015 年公 司在全面分析公司审计问题和风险的基础上，下发了审计整改长效 机制建设的工作意见，与专业部门一起，有针对性 的提出各专业风 险防范的目标和相应的管理措施，提出工作目标 27 项，具

16、体工作措 施 87 项，各县公司也结合各自实际，分别下发了相关工作意见，共 提出工作目标 123 项，具体工作措施 126 项。 参考文献 1 石升伟 .防控经营风险 加强内部审计在内部控制中的作用 J.吉林省经济管理干部学院学报， 2011， 25（ 3）： 36-39. 2 田静，张长春，王齐华，等 .科研院所内部审计与风险防控互动 J.审计月刊， 2015， 9）： 44-45. （上接第 144 页） 资金长期闲置，影响市场的健康运行；如果企业更换筹资金的投资 方向，需延长企业在其融资的期限，提高资金的利用效率。 三、结语 目前新三板仍处于发展初期，许多建设制度和交易规则尚不 十分完善

17、，但不可否认仍然为科技型中小企业融资带来了机遇，企 业要抓住机会，采用有效的措施改善融资困境，为长远发展提供动 力。 （上接第 152 页） 业财务进行外部监管时，相关部门要全面发挥自身具有的宏观调控 能力，加强企业财务运行情况的监管力度，全面发挥财务管理中监 督机 制的自身作用，从而提高企业财务管理中的监督水平和质量。 参考文献 1 张轩栋 .论我国国有企业财务管理中的监督体制 J.中国商 贸， 2014， 28）： 80-83. 2 郝远新 .试论如何优 化企业财务监 督机制 J.财经 界（学术 参考文献 1 夏宝菊，叶锦华，许仲湘，等 .科技型中小企业新三板挂牌规范 问题研究 J.现代企

18、业文化， 2015， 12（ 18）： 77. 2 华徵羽 .科技型中小企业新三板融资问题研究 D.苏州大学， 2014. 3 杨帆 .科技型中 小企业新 三板融资 问题研 究 J.商， 2015， （ 43）： 179. 4 杨育生 .科技型中小企业借助新三板融资的实证研究 J.河南 工业大学学报（社会科学版）， 2013， 9（ 4）： 109-112， 115. 版）， 2010， 6）： 94， 96. 3 张雪 .论国有企业财务管理中监督机制的完善 J.统计与管 理， 2015， 11）： 122-123. 4 孙微 .试论国有企业财务管理中的监督体制研究 J.时代金 融， 2015， 32）： 159-160. 5 孔令云 .国有企业财务管理中的监督体制研究 J.经贸实践， 2015， 11）： 128. 154 企业改革与管理 2017 年 2 月上