(高职)项目三 项目投资决策ppt课件.pptx
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1、(高职)项目三 项目投资决策ppt课件FINANCIAL MANAGEMENT项目三 项目投资决策FINANCIAL MANAGEMENT任务1 项目投资认知一、项目投资的含义与特点 项目投资又称资本性资本性投资,是指公司作为投资主体,以特定项目项目为对象,直接直接与生产经营中固定资产等数量的增加和质量的改善有关的一种长期投资行为。FINANCIAL MANAGEMENT项目投资特点:(一)项目投资的次数少、金额大(二)项目投资决策的影响期间长(三)项目投资的变现能力较差(四)项目投资的风险较大FINANCIAL MANAGEMENT二、项目投资的程序(一)项目提出(二)项目评价(三)项目选择
2、(四)项目执行与控制FINANCIAL MANAGEMENT三、项目计算期项目计算期是指投资项目从投资建设开始到最终清理结束整个过程的全部时间,包括建设期建设期和运营期运营期。项目计算期=建设期+运营期FINANCIAL MANAGEMENT四、独立方案和互斥方案在独立方案中,选择某一方案并不排斥并不排斥选择另一方案。互斥方案具有排他性排他性。FINANCIAL MANAGEMENT任务2 项目投资现金流量的估算一、现金流量及构成在项目投资决策中,现金流量包括现金流入量流入量、现金流出量流出量和净现金流量净现金流量等几种形式FINANCIAL MANAGEMENT二、现金流量的估算方法(一)初
3、始现金流量(1)固定资产投资支出;(2)垫支的营运资金;(3)其他费用;(4)原有固定资产的变价收入。FINANCIAL MANAGEMENT(二)经营现金流量经营现金流量=收现销售收入-付现成本-所得税经营现金流量=净利润+折旧营业现金流量=税后收入-税后付现成本+折旧抵税 =收入(1-税率)-付现成本(1-税率)+折旧税率FINANCIAL MANAGEMENT(三)终结现金流量最后一期经营现金流量非经营现金流量。经营现金流量与经营期计算方式一样。非经营现金流量主要包括原来垫支营运资金的收回、固定资产残值变价收入以及出售时的所得税影响等。FINANCIAL MANAGEMENT任务3 项目
4、投资评价指标及应用一、非贴现指标(一)投资回收期投资回收期(PP),是指投资项目产生的现金流入量累积到与投资额相等时所需要的时间。FINANCIAL MANAGEMENT原始投资一次支出,且每年现金净流入量相等:FINANCIAL MANAGEMENT现金流入量每年不等或原始投资是分几年投入的,则可使下式成立的n为投资回收期:其中:n为投资涉及的年限;NCFt为第t年的净现金流量。FINANCIAL MANAGEMENT2.投资回收期的决策原则只有当项目的投资回收期既未超过项目的寿命期,又未超过行业的基准投资回收期时,投资项目才是可以接受的。投资回收期越短,方案越有利,项目的效益越好。FINA
5、NCIAL MANAGEMENT3.投资回收期的优缺点投资回收期法计算简便,经济意义明确、直观,并且容易理解,在一定程度上反映了投资效果的优劣。它的缺点是没有考虑资金的时间价值,主要用来测定方案的流动性,不能计量方案的盈利性。FINANCIAL MANAGEMENT(二)年平均报酬率年平均报酬率(ARR),是指反映投资项目年平均现金流量与原始投资额的比率。FINANCIAL MANAGEMENT2.年平均报酬率的决策规则高于必要年平均报酬率的方案可以入选,低于必要年平均报酬率的方案则应拒绝,在多个互斥方案中则选用年平均报酬率最高者。FINANCIAL MANAGEMENT3.年平均报酬率的优缺
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