（高职）第11章：《金融学概论》ppt课件.pptx

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1、（高职）第11章：金融学概论ppt课件金融学金融学概论概论（第五版）（第五版） 翟建华翟建华 李军燕李军燕编著编著目录 CONTENTS0405060102031011070809CHAPTER11货币政策目标1111. .1 111.1.1货币政策的含义与最终目标是中央银行为实现宏观经济目标而采取的各种调节货币供给量的方针和措施的总称。它的构成要素有五个，即货币政策的最终目标、政策工具、中介目标、传导机制和政策效果。这五个要素及其关系构成了货币政策体系的总体框架（如图11-1所示）。货币政策目标1111. .1 111.1.1货币政策的含义与最终目标是中央银行通过实施各种调节货币供给量的手段

2、所要达到的最终经济目标。n 目前，世界各国都把物价稳定、充分就业、经济增长和国际收支平衡作为货币政策的最终目标。货币政策目标1111. .1 111.1.2货币政策的类型及功能n 货币政策按其对货币供应与流通乃至对社会总需求的影响，分为以下三种类型：2紧缩性货币政策1扩张性货币政策3均衡性货币政策货币政策目标1111. .1 111.1.3货币政策的中介目标是指货币政策工具调整变动后，在短期内首先受到影响的金融变量。货币政策最终目标实现的过程中存在着许多不确定因素，中央银行为了保证货币政策的有效执行，避免偏差，防止出现来不及调整的被动局面，必须借助于一些短期的、具有确定数值的金融指标，作为实现

3、最终目标的中介和桥梁。这些金融指标就是货币政策的中介目标。货币政策目标1111. .1 111.1.3货币政策的中介目标11.1.3.1货币政策中介目标的选择标准n 货币政策的中介目标是货币政策作用过程中一个十分重要的中间环节，对它们的选择是否正确关系到货币政策最终目标的实现。一般观点认为，中介目标要符合下列标准：货币政策目标1111. .1 111.1.3货币政策的中介目标11.1.3.2货币政策中介目标的种类n 根据选择标准所确定的一般有市场利率、货币供应量、超额准备金和基础货币。n 依照它们对货币政策工具反应的先后和作用于最终目标的过程，中介目标分为两类：一类是近期目标，中央银行对这类目

4、标的控制力较强，但距离货币政策的最终目标较远，如超额准备金和基础货币；另一类是远期目标，中央银行对它们的控制力较弱，但距离最终目标较近，如市场利率和货币供应量。货币政策工具1111. .2 2n 货币政策工具，是中央银行为谋求货币政策最终目标的实现而对货币供给量所使用的调控手段。它主要分为三类：一般性货币政策工具，是指那些旨在调控货币供给量和利率水平，能对整体经济运行产生影响的工具，包括法定存款准备金率、再贴现率和公开市场业务。选择性货币政策工具，是指那些旨在进行结构性调节，针对个别部门或行业或特殊对象而采取的货币政策工具。选择性货币政策工具主要包括优惠利率、消费者信用控制、不动产信用控制和证

5、券市场信用控制等。其他货币政策工具包括两类：一类是直接信用控制，另一类是间接信用控制。货币政策工具1111. .2 211.2.4我国货币政策工具的选择和使用n 中国人民银行自1984年开始执行中央银行职能后，所使用的货币政策工具主要有贷款计划、法定存款准备金、再贷款、利率等。特别是直接规定商业银行发放贷款数量的上限即贷款规模成为中国人民银行强有力的政策工具，这一工具已于1998年停止使用。其他直接调控工具的影响也日趋淡化，间接调控工具的作用逐步强化。n 目前，我国使用的主要货币政策工具有以下几种：货币政策的传导1111. .3 3n 货币政策发挥作用，是运用货币政策工具调节货币供应量来影响投

6、资和消费支出，从而实现货币政策的最终目标。从运用货币政策工具到实现货币政策最终目标之间，要有一定的途径，经历一个过程，这就是。货币政策的传导1111. .3 311.3.1货币政策传导的一般过程n 在市场经济国家，货币政策传导的一般过程大体由两个层次组成（如图11-2所示）。货币政策的传导1111. .3 311.3.2货币政策的效果及其影响因素是指货币政策实施后的有效性程度，是货币政策经过传导作用于经济运行之后的结果。影响货币政策效果的因素有很多，如：货币政策时滞，是指货币政策从制定、实施到产生全部效果的时间间隔。货币流通速度的变动直接影响着一定时期货币流通量乃至社会总需求。对货币政策有效性

7、构成挑战的另外一个因素是微观经济主体预期。货币政策与财政政策的配合1111. .4 411.4.1货币政策与财政政策配合的必要性（1 1）调控主体及范围的差异）调控主体及范围的差异（2 2）调控手段的差异）调控手段的差异（3 3）可控性的差异）可控性的差异（4 4）时滞性的差异）时滞性的差异（5 5）政策调节侧重点的差异）政策调节侧重点的差异（1 1）二者的调控目标是一致的）二者的调控目标是一致的（2 2）二者都是需求管理政策）二者都是需求管理政策（3 3）二者内在的互补性）二者内在的互补性货币政策与财政政策的配合1111. .4 411.4.2货币政策与财政政策配合的方式n 货币政策与财政政策均有松紧及中性之分，在配合上可以构成五种不同的政策组合，并由此产生不同的政策效应。（1）扩张性货币政策与扩张性财政政策的配合（2）紧缩性货币政策与紧缩性财政政策的配合（4）紧缩性货币政策与扩张性财政政策的配合（5）中性货币政策与中性财政政策的配合（3）扩张性货币政策与紧缩性财政政策的配合货币政策与财政政策的配合1111. .4 411.4.3我国货币政策及其与财政政策配合的实践AB谢 谢 聆 听T H A N K S F O R Y O U R A T T E N T I O N