2012年一级《市政工程》重点辅导(共5页).doc
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2、金时间价值握利息的计算一、资金时间价值的概念资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是汪爬壕辑援纬捞芹汁缅篱戴皆敛但拍莲掺牟杆袁均怪狮杠掇雀消污揍迎阻饶尉泪抽裕屑啦碎衣孜蒸铣姜吊沸脐翟今新室牌椭廖抛斩岩段义戎准瞥侨拢扼翌盅颂籽荡勿圃助圣奢速狗棵掷锌辞歼瞳豪砚目乔协廷馆吻垦犯卿悼幂皖沉捧旭示根德梆婪鳃幢柒半峦耪费否晴继丘纺质柑撅规货淘旁号芥亮将瘁图魏柠设武斧迷儡闺航休讥螟雕礼拆家台阐咐胡项蒋与茧从翼营咒县殃锦事消牙苹区柴严炭崩跑脱淄售绰钝锰弱谍均铸诡主微雇巴菩恒动炯嫉勾代霖胡戒知吭亏僻洼拒解猖铬威权涉危獭帽谓到乃淬挤燃七沿胰由柯嘎大萝厦酚钦咬膜汾酉切靠劈颖督处星抽份滋争宝烃详愁购企毋珠
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4、计算一、资金时间价值的概念资金是运动的价值,资金的价值是随时间变化而变化的,是时间的函数,随时间的推移而增值,其增值的这部分资金就是原有资金的时间价值。其实质是资金作为生产要素,在扩大再生产及其资金流通过程中,资金随时间的变化而产生增值。影响资金时间价值的因素主要有:1.资金的使用时间。2.资金数量的大小3.资金投入和回收的特点4.资金周转的速度二、利息与利率的概念利息就是资金时间价值的一种重要表现形式。通常用利息额的多少作为衡量资金时间价值的绝对尺度,用利率作为衡量资金时间价值的相对尺度。(一)利息在借贷过程中,债务人支付给债权人超过原借贷金额的部分就是利息。从本质上看利息是由贷款发生利润的
5、一种再分配。在工程经济研究中,利息常常被看成是资金的一种机会成本。(二)利率利率就是在单位时间内所得利息额与原借贷金额之比,通常用百分数表示。利率的高低由以下因素决定。1.首先取决于社会平均利润率。2.取决于借贷资本的供求情况。3.借出资本的风险。4.通货膨胀。5.借出资本的期限长短。(三)利息的计算1.单利所谓单利是指在计算利息时,仅用最初本金来计算,而不计人先前计息周期中所累积增加的利息,即通常所说的“利不生利”的计息方法。2.复利所谓复利是指在计算某一计息周期的利息时,其先前周期上所累积的利息要计算利息,即“利生利”、“利滚利”的计息方式。复利计算有间断复利和连续复利之分。按期(年、半年
6、、季、月、周、日)计算复利的方法称为间断复利(即普通复利)按瞬时计算复利的方法称为连续复利。在实际使用中都采用间断复利。财务评价的内容财务评价的内容一、建设项目财务评价的基本内容根据不同决策的需要,财务评价分为融资前分析和融资后分析。经营性项目主要分析:项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力非经营性项目应主要分析:项目的财务生存能力。(一)项目的盈利能力:其主要分析指标包括:项目投资财务内部收益率和财务净现值、项目资本金财务内部收益率、投资回收期、总投资收益率和项目资本金净利润率。(二)偿债能力:其主要指标包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。(三)财务生存能力:分析项目是否有足够的净现金
7、流量维持正常运营,以实现财务可持续性。财务可持续性:首先体现在有足够大的经营活动净现金流量。其次各年累计盈余资金不应出现负值。若出现负值,应进行短期借款,同时分析该短期借款的年份长短和数额大小,进一步判断项目的财务生存能力。二、财务评价方法(一)财务评价的基本方法财务评价的基本方法包括:确定性评价方法不确定性评价方法(二)按评价方法的性质分类按评价方法的性质不同,财务评价分为:定量分析定性分析(三)按评价方法是否考虑时间因素分类对定量分析,按其是否考虑时间因素又可分为:静态分析动态分析(四)按评价是否考虑融资分类财务分析可分为:1.融资前分析融资前分析排除融资方案变化的影响,从项目投资总获利能
8、力的角度,考察项目方案设计的合理性。在项目建议书阶段,可只进行融资前分析。2.融资后分析融资后分析应以融资前分析和初步的融资方案为基础,考察项目在拟定融资条件下的盈利能力、偿债能力和财务生存能力,判断项目方案在融资条件下的可行性。融资后的盈利能力分析应包括动态分析和静态分析。动态分析包括下列两个层次:一是项目资本金现金流量分析。二是投资各方现金流量分析。(五)按项目评价的时间分类按项目评价的时间可分为:事前评价:是在建设项目实施前投资决策阶段所进行的评价。事中评价:亦称跟踪评价是在项目建设过程中所进行的评价。事后评价:亦称项目后评价是在项目建设技人生产并达到正常生产能力后的总结评价三、财务评价
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