华天酒店2007～2009年财务比率分析(共5页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上华天酒店20072009年财务比率分析会计0886班 姜雨靓 28号(一) 公司概述华天酒店集团股份有限公司是一家以酒店业为核心，以商业地产与旅游为两翼，誉满三湘、比肩国际的现代旅游服务企业。1988年5月8日，公司首家高星级酒店长沙华天大酒店开业，1995年成立华天国际酒店管理公司，1996年实现成功上市（股票名称：华天酒店，股票代码： ）。目前，公司托管总资产逾80亿元，拥有高星级与经济型酒店60余家；公司连锁酒店遍布湖南14个市州及北京、上海、武汉、郑州、长春、南昌、西宁、呼和浩特等全国主要中心城市；作为我国酒店业的“湘军”，公司荣膺“中国饭店业集团20强”、“

2、全球饭店集团300强”，成为我国中西部地区最大的民族酒店品牌。秉承“勤奋敬业，业精技高，追求完美，严字当头，永争第一”的华天精神，华天人以服务为事业，持之以恒地为顾客创造满意加惊喜的精致服务，成为尊贵宾客、高端会务、精英商务的首选。(二) 分析如下：一、 偿债能力分析财务比率分析指标2009年2008年2007年短期偿还能力1.营运资本-2.流动比率74.03%73.42%112.76%3.速动比率57.71%54.99%61.44%4.现金流动负债比率43.15%19.54%37.88%长期偿债能力1.资产负债比率62.69%58.97%66.16%2.产权比率168.04%143.72%1

3、95.53%3.权益乘数268.04%243.72%295.53%4.已获利息倍数5.184.978.595.现金流量利息保障倍数1.911.893.25偿债能力的指标总共有9个指标。华天酒店集团股份有限公司在2007-2009年其指标为：1. 营运资本为负数，表明流动资产小于流动负债，在财务状况上比较不稳定。2. 流动比率。华天酒店集团股份有限公司流动比率呈现出以1为中心的周期性波动趋势，表示每一元的流动负债有1元的流动资产作为偿还保证，公司状况不太稳定可靠，先降后升的数据显示公司正从萎靡中走出，相信以后将会给债权人更大的保障。3. 速动比率。速动比率只有理论值1的二分之一，短期偿债能力较弱

4、，财务风险较大。4. 现金流动负债比率。其在2009年猛增了24个百分点，表明该公司在2009年的现金净流量增多了，保障企业按期偿还到期债务能力增强。5. 资产负债比率。其比率保持在50%左右，在50%-60%之间是较为适当的。对债权人来说，公司的偿债能力有了保障并且面临的风险较小。就所有者来说，公司较好地利用财务杠杆，用较少的自有资本投资形成了较多的生产经营用的财产，扩大了经营规模，还获得了更多的投资利润。6. 产权比率和权益乘数。产权比率维持在100%左右，表明一元股东借入的债务也为一元，保持持平。权益乘数维持在200%左右，表明一元股东拥有的总资产为两元，收入大于付出。7. 已获利息倍数

5、。其数值均大于3，说明其长期偿债能力强。8. 现金流量利息保障倍数。数据表明1元利息费用有2.5元经营现金流量作保障。上述指标说明华天酒店集团股份有限公司负债水平处于较高水平，存在短期负债比率过大、融资与投资期限不匹配的问题。公司未来应将有意识地调整债务结构，通过发行短期融资券及华天集团提供财务资助等手段，“借长还短，借低还高”，偿还部分短期借款，以达到优化债务结构，降低财务费用的目的。二、 经营效率分析财务比率分析指标2009年2008年2007年流动资金周转1.应收账款周转率17.4813.9714.372.存货周转率5.142.412.133.流动资产周转率1.300.920.74固定资

6、产周转1.固定资产周转率0.640.700.802.固定资产周转期567.41523.59457.673.平均固定资产净值总资产周转分析1.总资产周转率0.360.330.322.总资产周转期1012351099.561129.143.平均资产总额运营能力的指标总共有9个指标。华天酒店集团股份有限公司在2007-2009年其指标为：1.应收账款周转率。应收账款周转率在13-18中徘徊，表明收账迅速，账龄较短，资产流动性强，短期偿债能力强，可以减少收账费用和坏账损失，从而增加公司流动资产的投资功能。2.存货周转率。存货周转率在1-3中徘徊，受其经营行业内容的限制，存货变现的速度一般，周转额不大，

7、资产占用水平较高。3.流动资产周转率和固定资产周转率。两者分别处在0.98和0.71的周围，表明在生产和销售环节中所好用的时间过多，成果不高，经营能力有待提高。上述指标说明华天酒店集团股份有限公司酒店服务业主要以现金结算，应收账款和货较以往有所减少，说明公司的营运效率有所提高。三、 盈利能力分析财务比率分析指标2009年2008年2007年经营盈利能力1.营业毛利率51.75%52.95%61.78%2.营业利润率6.78%6.52%13.75%3.营业净利率12.15%14.71%28.50%4.成本费用利润率15.23%17.64%37.57%资产盈利能力分析1.总资产利润率3.95%4.

8、23%7.60%2.总资产净利率4.38%4.88%9.21%资本盈利能力分析1.净资产收益率11.42%13.83%25.36%2.资本收益率21.77%19.61%24.92%3.每股收益0.260.370.47盈利能力的指标总共有9个指标。华天酒店集团股份有限公司在2007-2009年其指标为：1.营业毛利率。这三年保持在55%左右。表示一元营业收入扣除营业成本后，有55%可以用于各项期间费用和形成盈利。2.营业利润率和营业净利率。这两者平均保持在9%和18%左右，经过了先降后升的阶段，更加表明公司具有一定的市场竞争力，发展潜力也慢慢增大，盈利能力增强，能在逆境中崛起。3.成本费用利润率

9、。其利率成慢慢下降的现象，表明公司为取得利润而付出的代价大，成本费用控不是很好，盈利能力有减弱趋势，应注重成本费用的控制。4.总资产利润率和总资产净利率。其两者都呈下降趋势。先者，反映了公司资产的利用效果不及以往。由于它受利润总额和平均总资产的影响，总资产利润率的下降，表明该公司的销售业务相对有所下降，不适宜扩大经营规模，应加强公司资产管理，提高资产利用率，降低总资产占用额。后者，表示一元资产创造的净利润也在慢慢下降。5.净资产收益率。其在逐步下降，公司自有资本获取收益的能力慢慢减弱，运营效益越差，对公司投资人和债券人的保证程度降低，应加强自由资本利用率以获取更多收益。6.资本收益率。其收益率

10、先降后升，反映了公司实际获得投资额的回报水平逐渐升高。7.每股收益。数据表明其相对稳定，徘徊在0.3-0.4阶段，表示公司盈利能力稳定，但盈利度不够。上述指标说明华天酒店集团股份有限公司近三年来盈利能力呈下降趋势。虽然净利润水平有所下降，但营业外收入的占比也有所下降，说明公司主营盈利能力有所增强，随着公司现有酒店经营业绩的改善和新投资的酒店的运营，公司盈利水平将呈增长趋势。四、发展能力分析财务比率分析指标2009年2008年2007年盈利增长能力分析1.营业收入增长率40.96%47.33%16.52%2.净利润增长率16.44%-23.94%89.56%3.营业利润增长率46.54%-30.

11、18%-28.56%4.营业收入三年平均增长率34.25%19.74%5.23%资产增长能力分析1.总资产增长率24.77%36.63%53.99%资本增长能力分析1.资本积累率13.45%65.67%31.60%2.资本保值增值率无无无3.资本三年平均增长率35.24%29.67%9.59%发展能力的指标总共有9个指标。华天酒店集团股份有限公司在2007-2009年其指标为：1. 营业收入增长率。2007-2009年华天酒店集团股份有限公司的营业收入增长率徘徊在50%-60%之间，处于稳定阶段说明公司和经营状况、市场占有能力、拓展趋势都是保持稳定的。2. 净利润增长率和营业利润增长率。其两者

12、的增长率不是很稳定，上下波动幅度较大。净利润增长率在08年还出现负值的现象，表明该年公司经营业绩不佳，但是在09年公司还是恢复了正常的营业，并且恢复了公司在市场上的竞争力并且使其公司的竞争力更强大了。而营业利润增长率也是不稳定，突出在07、08年的时候，但在09年的时候也有了一定的改善。3. 营业收入三年平均增长率。其公司的营业收入三年平均增长率在逐渐上升。说明公司积累的基础正在逐渐牢固，可持续发展能力强，发展潜力大。4. 总资产增长率。公司的总资产增长率有下降的趋势。表明公司的发展受到一定的阻碍，后劲不足，扩张速度变缓慢了。5. 资本积累率。2007-2009年华天酒店集团股份有限公司的资本

13、积累率出现了猛涨梦跌的情况，表明公司在积累实力方面应多进行巩固，争取更好的发展。6. 资本三年平均增长率。2007-2009年华天酒店集团股份有限公司的资本三年平均增长率呈上升趋势。表示该企业保障程度越来越强，可以长期使用的资金增加，抗风险能力和持续发展能力增强。 上述指标说明华天酒店集团股份有限公司由于处于扩张期，又受运营初期成本较高及期间费用的影响，导致利润总额与收入增长不匹配，资本支出较大，债务负担重，但随着该公司酒店业务的快速成长，资产收购计划的逐步实施，将使公司整体经营实力得到提升，前景可观。(三) 改善华天酒店集团股份有限公司经营的措施1) 充分利用酒店业在市场知名度与品牌竞争力上的优势，以成为服务业顶尖品牌为目标进行酒店管理，增强酒店配置，加强人员服务。2) 建立高质高效的高层团体，致力于公司的盈利能力的增加，从多方面积极采取措施控制不必要的耗费，使公司达到配比程度。3) 充分利用所有资源进行多方面业务发展，扩大市场占有率大的业务，缩小不具备未来前景的业务，使公司业务结构趋于有利发展的一面。4) 全方位进行管理，使公司各机构在统一中独立，会计0886班 姜雨靓 8专心-专注-专业