2012年国内PVC行业报告-供应链管理-陈涛(共12页).doc

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1、精选优质文档-倾情为你奉上2012年国内PVC行业报告一、 PVC基础知识1.1 PVC产品简介PVC是聚氯乙稀（polyvinyl -chloride）塑料的英文缩写，聚氯乙烯是由氯乙烯单体聚合而成的聚合物，聚氯乙烯(PVC)是我国发展最早、产量最大，应用最广的通用型塑料品种，其力学性能，电性能优良，耐酸碱力极强，化学稳定性好，产品约占全国塑料产品的一半，在世界上是仅次于聚乙烯（PE）的第二大塑料品种。PVC与PE、PP、PS、ABS并称世界五大通用树脂，且以其突出的性价比在社会生活当中得到了广泛的应用。1.2 物理化学性质聚氯乙烯树脂，物理外观为白色粉末，无毒、无臭。相对密度1.351.4

2、6，折射率1.544（20）不溶于水，汽油，酒精和氯乙烯，溶于丙酮，二氯乙烷，二甲苯等溶剂，化学稳定性很高，具有良好的可塑性。除少数有机溶剂外，常温下可耐任何浓度的盐酸、90% 以下的硫酸、50-60%的硝酸及20%以下的烧碱。聚氯乙烯在100以上开始分解并缓慢放出HCl，随着温度上升，分解与释放HCl速度加快，致使聚氯乙烯变色。1.3 PVC生产工艺路线1.3.1 乙烯法当前，除中国大陆和印度的少量装置之外，全球所有聚氯乙烯装置均采用以石油化工所生产的乙烯基类单体产品为原料的乙烯法（单体法）生产工艺。乙烯法聚氯乙烯工艺流程示意图1.3.2 电石法截至2008年底，中国国内聚氯乙烯总产能的75

3、%为以煤化工为基础的电石法聚氯乙烯装置。中国电石法聚氯乙烯装置的总能力已经占到了全球聚氯乙烯装置总能力的25%甚至更高。电石法聚氯乙烯产业工艺流程示意图1.4 PVC分类1.4.1 电石法PVC电石法生产出来的PVC产品按照国家标准主要有SG-(1、2、3、4.7、8)型，共8种。其中，低型号代表软制品，而高型号代表硬制品。随着型号从1不断升高至 8型，产品的的K值则从高逐渐降低，而聚合度也同样从高逐渐降低。SG-1SG-2SG-3SG-4SG-5SG-6SG-7SG-8K值7774727065-6762-636157聚合度1580-17501400-15001250-13501100-125

4、01000-1100850-950750-850650-750各型号电石法聚氯乙烯的主要生产企业及用途：型号典型生产企业主要用途SG-1电缆料、薄膜等SG-2浙江巨化等电缆料、薄膜等SG-3中银电化、杭州电化、无锡化工等普通软制品SG-4人造革、鞋类等SG-5绝大多数企业均可生产通用型（型材、管材）SG-6硬质管、片材等SG-7内蒙海吉、株洲化工、宜宾天原、金路树脂等硬制品（板片材等）SG-8渤天化工、浙江巨化硬制品（板片材等）注：1、4、6型当前市场流通量很少，不常见。1.4.2 乙烯法PVC乙烯法：多采用企业标准(数字多表示聚合度），例如：齐鲁石化LG大沽S1000(对应SG-5)TL80

5、0(对应SG-7)1000F(对应SG-5)TL1000(对应SG-5)S700(对应SG-7/8)TL1300(对应SG-3)1050P(对应SG-5)1000S(对应SG-5)800F（对应SG-7)二、 PVC行业特点2.1 PVC行业的产业转移新增产能向中西部转移，仍以电石法工艺为主。从我国 PVC 产业链现有格局来看，电石法 PVC 原料的生产主要集中在新疆、宁夏、内蒙等煤炭资源较多的省份，下游加工企业多集中在天津、山东、河北、浙江、辽宁等省市。受下游加工市场分布的影响，PVC 制品企业多集中在广东、浙江、江苏、山东等省市，其他中部和沿海省市均有为数较多的生产企业。其中山东、天津、江

6、苏、河南、内蒙古、新疆以及四川等国内主要的 PVC 生产省区共有 PVC 生产企业 51 间，产能累计 1058 万吨/年，占 2009 年累计产能的 59.42。2.2 PVC 季节性规律与历史价格波动周期2.2.1 PVC 价格运行的季节性规律PVC下游行业旺季和淡季需求变化影响。1月-2月PVC 企业整体的开工率处于全年较低水平。该时期，生产还是消费领域都处于相对比较清淡的时段，价格整体也处于相对较低水平；进入35月份，PVC生产企业开始陆续提高开工率，下游消费企业随着气温的升高，开工率逐渐回升，PVC 价格开始逐步走高，第一个价格上涨阶段到来；7月9月受高温天气影响，大部分企业选择在这

7、两个月对设备进行检修，而房地产对 PVC 的消费也会阶段性减少，因此，这段时期里 PVC 价格基本上处于平稳振荡阶段；1011 月，受年末固定资产投资增加、房地产成交放大和圣诞节来临欧美塑料产品订单增加，PVC 需求上会出现一个小高峰，价格也有所上扬；12 月份，随着天气转冷，南方下游需求呈现萎缩的局面，需求开始走低。为了验证PVC季节性规律对其现货价格的影响，对1996年以来 PVC 现货价格数据进行统计分析，从中我们可以看出，PVC在1月和12月下跌概率最大，平均跌幅也最大。3-6 月 PVC 上涨概率较大，而7-9月价格大多盘整，10-11月则迎来年内第二个较大可能的上涨周期。对于PVC

8、下游消费企业而言，可以充分利用其季节性规律，在价格上涨概率大的月份，比如在 3-6 月，和10 月加大备货量，而在下跌概率较大的1月和12 月采购采取随用随买的方式，以此来使自己的原料成本低于市场平均成本，从而使产品价格更具市场竞争力。2.2.2 PVC 价格运行的历史波动周期长期来看，每 4 年左右即完成一个 PVC 市场价格周期，价格呈现三段式走势特点：先缓慢持续上涨，到达周期高点后迅速到达周期低点，然后小幅反弹并持续低迷，直至下一个周期性上涨的到来。前几次 PVC 价格高点分别是 2000 年、2004 年和2008 年，从这个理论来看下一个 PVC 价格高点应该出现在 2012 年，但

9、PVC年需求的增长和宏观通胀环境让价格高点提前至 2011 年。三、 PVC行情3.1 上半年行情回顾图1：PVC主流市场价上半年PVC期货走势异常疲软，除了2月初跟随周边商品走高一度上破7000关口以外，后期几无反弹，欧债引发的宏观系统性风险和PVC市场供需面失衡是主要原因，国内现货市场以低位下调为主。来自经济面、行业本身的供需及不稳定心态的综合利空不断影响，市场始终以慢跌调降趋势为主。到6月底，现货价跌至新低位，市场仍不看好行情，补货消化能力仍有限。目前，各地普通电石料交易报在6200-6450元/吨，不含税多有操作，执行差距仍明显。高型号重心缓慢下移至6500-6700元/吨，乙烯料报盘

10、在6450-6700元/吨，大单多可商谈。3.2 PVC上游分析乙烯单体：月底有所止跌反弹，原油飙涨或反转乙烯下跌趋势。亚洲地区乙烯单体价格在6月份仍以跌价为主，而且幅度较前期明显加剧，但在月底，其报盘有抬头表现。希腊保守党当选消除了投资者对希腊退出欧元区的疑惑，市场交投气氛提升，询盘表现积极，买方购买意愿上涨至900美元/吨（CFR中国）。考虑到众多装置后期减产、停产，7月份乙烯供需矛盾将得到一定缓解，且原油大幅走高激发买方人气。图6：1-6月份亚洲乙烯价格走势（有所企稳反弹）EDC、VCM：行情以持续下跌为主。一方面是需求十分欠佳，各地相关PVC及VCM交易迟缓，买家询盘不积极；另一方面供

11、应量增加明显，加之远洋船货有冲击，加剧价格下行的步伐。乙烯单体后期稳中略反弹，但对EDC的作用力较有限，EDC月底报盘水平己接近三年以业的新低位，暂时无止跌的迹象，后续有望跟随周边市场反弹。临近月底，EDC远东报价182-184 美元/吨。整体而言VCM 跌势稍缓于EDC，但短期内的僵持格局仍难突破，受需求及到货方面的影响持续增大，后续部分装置恢复或提高开工率，供货压力将继续增加。当前远东报价731-733 美元/吨。图7：1-6月份国际EDC报价图8：1-6月份国际VCM报价电石：弱势明显。国内原料电石市场调整后仍多稳价，月内波动并不明显，而整体报盘也较上月下跌150-200 元/吨，包括产

12、区及消费市场。主要是下游表现欠佳，虽然并无明显的调降开工或关停，但买家压价还盘力度较大，随着局部供应量的增加，电石企业在竞争格局下，调降普遍蔓延。至月末产区出厂或送到报在2700-3000元/吨，稍高送到在3200元左右，而消费市场因运费成本及订单量的不同，整体报盘在3300-3700元震荡。后期继续关注碱、氯气及PVC 的价格走向。3.3 下游需求分析3.3.1 今年房地产新开工数据支撑明年 PVC 需求PVC 制品中占比最大的管材、型材、异型材和板材等，它们主要是在房屋建成后当作装修材料来使用，因此 PVC 的消费情况与房地产行业的发展息息相关，房地产行业的竣工面积更能量化的反映未来对 P

13、VC 的需求量。一般而言，房屋建设周期大多为 1 年，理论上房屋竣工面积增速应滞后房屋新开工面积增速 1 年左右，但开发商会根据宏观经济和实际销售情况调整施工进度，因此会有一些波动。不过，总的来说新开工的房屋一定会竣工，对 PVC 的需求也一定会兑现，只是时间周期上会有一定的调整。3.3.2 城镇化和保障性住房建设提振 PVC 需求我国目前城镇化率已达 46.59%，根据发达国家的经验，中国已进入城镇化快速发展的阶段。城镇化快速发展伴随着农村人口大量向城市的迁移，这其中最大的一个问题就是要解决这部分人口的房屋安家，因此，城镇化必将拉动房屋建设的快速增长，进而拉动PVC 需求。2010 年以来，

14、房地产行业虽然多次受国家政策严厉调控，但是国家的根本出发点是平抑房价，而非针对房地产行业。价格最终由供需决定，只有增加住房供给才能真正平抑房价，从这点来看，国家未来推动保障性住房的力度仍会持续加大，对房地产行业的宏观调控并不会影响对 PVC 的需求，反而由于住房供给的整体增加而提振 PVC的需求量。3.4 市场供求概况国内PVC行业产能庞大，自2005年大幅扩产以来即出现明显过剩，企业开工率也一直下滑，近些年多维持在50%60%之间。截止至去年底，国内PVC产能达2200万吨，这也决定了国内PVC供应量充足。2012年5月份，国内PVC产量为111.4万吨，同比增长3.5%，较4月份109万吨

15、增长2.2%；1-5月累计产量为561.5万吨，同比增长6.9%。氯碱平衡是影响氯碱工业的重要问题，国内80%左右的PVC 生产属于电石法装置，而几乎所有的PVC 生产企业都是氯碱一体化。2012年上半年国内外烧碱市场价格高企，销售良好，烧碱产量逐月递增，液氯产量被动增加，因此PVC市场供应压力显著。图12：PVC产量PVC下游是数量众多的中小企业，主要分布在广东、浙江和山东等经济较发达地区，但受国家对楼市调控的影响，PVC管材、型材消费低迷。PVC下游制品业整体开工率不高，大约在55%，其中大型建材企业开工率稍高，维持在6-7成。第三季度是PVC传统消费旺季，下游企业有在低价区采购原料的意愿

16、，或将在一定程度上提振PVC市场。 在PVC总消费量中，建筑业占据60%左右，因此房地产行业走势成为影响PVC需求的最主要因素。来自统计局数据显示，1-5月份，全国房地产累计开发投资22212亿元，同比增长18.5%，增速比去年回落16.1个百分点。1-5月，全国房屋施工面积同比增速回落至19.6%，房屋销售面积同比更降至-12.4%。近期，楼市表现给市场带来些许亮色，受央行降息的举措以及对后市政策微调的宽松预期，楼市成交量回升，但前景仍不明朗，房地产的投资以及下游需求的恢复需要时间。图13：塑料制品产量3.5 PVC行业投资收益分析3.5.1 浙江地区PVC产品价格按照PVC流通市场的现状，

17、其产品主要有两种：1）PVC糊树脂粉，2）PVC通用树脂粉。因受地理因素和行业需求的影响，浙江地区PVC市场中以流通PVC通用树脂粉为主，而以流通PVC糊通用树脂为辅。表1: 浙江地区PVC产品价格表品名型号地区厂家上次报价价格涨跌报价日期浙江6700720012-02-23浙江8200720011-11-30浙江6850682511-11-25浙江7400720011-11-24浙江125001250011-11-23浙江124001240011-11-23浙江6650735011-11-22浙江6780707511-11-10浙江125001250011-11-04浙江1089472001

18、1-10-21浙江126001260011-07-08浙江136001360011-07-01浙江126001260011-07-01浙江8800880011-07-01浙江136001360011-06-27浙江8450895011-06-27浙江8150820011-06-27浙江7550830011-06-27浙江0800011-06-183.5.2 生产成分分析根据电石法 PVC行业的成本计算公式：电石法 PVC 成本 = 电石价格 *1.2+ 其他费用 (1800-2000 元)，我们可以得出华东地区的电石法 PVC 成本=38001.2+1800=6300元/吨。表1：电石法成本根

19、据乙烯法PVC行业的成本计算公式：乙烯法成本=1.012*VCM 价格 + 工资 (884-886元)+管理费用，我们可以得出华东地区的乙烯法PVC成本=1.0125491+890=6447元/吨。表2：乙烯法成本3.5.3 PVC生产的分布情况PVC产业作为能源密集型产业，其长远发展受控于能源及原料价格、新建和在建项目、氯碱工业与石化工业结合发展、环保安全等因素影响，近年我国PVC厂家发展和分布情况是向原料集中地发展，产能逐步向中西部地区转移。一直以来内蒙古、新疆、陕西、山西、宁夏、以及河南等地区PVC产能增长势头迅猛，并且基于我国“多煤少油缺气”的能源结构，全国电石法生产PVC占整个行业的

20、70%以上，而这些地区依托丰富的煤炭资源使得电石、氯碱及PVC产业成为当地的经济发展支柱。据统计，到2011年1-11月份为止，居PVC行业产能前五名的省份依次为新疆、天津、内蒙古、河南、山东，产能分别为165.4万吨、137.1万吨、120.4万吨、123.8万吨、91.4万吨，合计产量638.1万吨，占总产能的比重达到接近半数。2011年1-11月份全国及各地区PVC产量统计（单位：吨）地区11年1-11月产量10年产量同比%全国.0821.47%天津3.05%内蒙古54.29%新疆.8840.14%四川.52.96%河南39.97%山东.334.59%浙江.86-31.23%河北19.1

21、2%宁夏10.98湖北27.68%上海-26.94%江苏.35-182.35广东.732.26%湖南26.42%陕西55.98%吉林17.07%山西65.53%云南-11.74%辽宁15.20%广西31.40%安徽.02-27.68%贵州70408.415695455.22%青海1191296.96%福建1339310786-95.47%黑龙江17551591-420.57%甘肃914080100.00%3.5.4 生产成分分析根据3.5.3小节的2011年1-11月份全国及各地区PVC产量统计表，可以得出：浙江地区PVC产量Q=.86 t，再根据近几年PVC行业的生产概况，按照电石法工艺占7

22、5%的比例，我们可以得出：2011年，电石法PVC产量Q1=.645 t，乙烯法PVC产量Q2=99021.215 t。根据3.5.2小节的PVC行业生产成本分析，可以得到：电石法 PVC 成本V1=6300元/2079吨，乙烯法PVC成本V2=7527元/吨，再根据3.5.1小节的浙江地区PVC产品价格表（以SG-5或为例），V=7000元.由此可得出，浙江地区PVC行业的盈利空间为：（V-V1）Q1+(V-V2) Q2=（7000-6300）.645+（7000-6447）99021.215=.5+.895=.395元四、 2012年下半年行情展望目前，主导全球市场的三大宏观因素为欧洲债务

23、危机和经济复苏风险，美国经济增长放缓风险，中国经济衰退和硬着陆风险。6月底的欧盟峰会取得突破性进展，欧洲希腊、西班牙和意大利等国的危机警报得到解除，紧绷的市场神经放松了下来。在消化了欧债转机的利多后，市场焦点可能更多集中在中、美等国的经济复苏和政府救市情况，因为美国人导演的危机正呈现出向中国为代表的出口导向型和其他新兴经济体加速扩散的苗头，中国近几个月来PMI值出乎意料的创新低敲响了警钟，后期，房地产调控政策仍有待观察。 PVC自身供求面上，随着房地产市场的企稳而缓慢复苏，秋季消费行情值得期待，供需矛盾将有所缓解，只不过产能和产量高位将制约PVC上行空间。PVC在经历了较长时期的下跌后，目前已处于历史低位，再加上原油等大宗商品的绝地反弹，下行空间应该不大，7月份行情应以偏多为主，下半年PVC低点或在6000附近，如若宏观面和房地产市场改善明显，则反弹高点在7700附近。专心-专注-专业