华斯股份：非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书.PDF

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1、 华斯农业开发股份有限公司 非公开发行股票 发行情况报告暨上市公告书 保荐机构（主承销商） 二一四年三月 全体董事声明全体董事声明 本公司全体董事承诺本发行情况报告暨上市公告书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 特此承诺。 全体董事签名： 贺国英 贺素成 郗铁庄 毛宝弟 郗惠宁 杨雪飞 丁志杰 王志雄 刘雪松 华斯农业开发股份有限公司 年 月 日 特别提示特别提示 1、 2014 年 1 月 15 日， 本公司收到并于次日公告了中国证监会出具的 关于核准华斯农业开发股份有限公司非公开发行股票的批复 （证监许可201479号） ，批复核

2、准华斯农业开发股份有限公司非公开发行不超过 2,053 万股新股，本批复自核准发行之日起 6 个月内有效。2014 年 2 月 12 日本公司向投资者发送了认购邀请书 ，确定 2014 年 2 月 17 日为申购报价日。根据询价结果本公司于 2014 年 2 月 24 日向 6 名发行对象发送了缴款通知书 。本次非公开发行完成后，本公司新增股份数 2,053 万股，发行价格 14.60 元/股，将于 2014 年 3 月11 日在深圳证券交易所上市。 2、本次发行中，投资者获配股数为 2,053 万股，认购的股份限售期为自新增股份上市之日起十二个月。 3、根据深圳证券交易所相关业务规则规定，上

3、市首日公司股价不除权。本次发行的 2,053 万股股份中，所有认购对象自本次新增股份上市之日起 12 个月内不上市交易或转让，在锁定期内，因本次发行的股份而产生的任何股份（包括但不限于股份拆细、派送红股等方式增加的股份）也不上市交易或转让。从上市首日计算，可上市流通时间为 2015 年 3 月 11 日（如遇非交易日顺延） 。 4、本次非公开发行完成后，公司股权分布符合深圳证券交易所股票上市规则规定的上市条件。 5、本次发行对象均以现金认购，不涉及资产过户及债务转移情况。 目目 录录 第一节 本次发行概况. 6 一、公司基本情况. 6 二、本次发行履行的程序. 6 三、本次发行的基本情况. 8

4、 四、本次发行的发行对象情况. 9 五、本次发行的相关当事人. 12 第二节 本次发行前后公司基本情况. 14 一、本次发行前后前十名股东情况比较. 14 二、本次发行对公司的影响. 15 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析. 17 一、主要财务数据及财务指标. 17 二、财务状况分析. 18 三、盈利能力分析. 21 四、现金流量分析. 24 第四节 本次募集资金运用. 26 一、本次募集资金使用计划. 26 二、募集资金投资项目基本情况. 26 三、募集资金专项存储的相关情况. 33 第五节 中介机构关于本次发行的意见. 34 第六节 保荐协议内容及上市推荐意见. 35 一、保荐协议主

5、要内容. 35 二、上市推荐意见. 35 第七节 新增股份数量及上市时间. 36 第八节 有关中介机构的声明. 37 第九节 备查文件. 41 第一节 本次发行概况 一、公司基本情况 法定中文名称： 华斯农业开发股份有限公司 法定英文名称： HUASI AGRICULTURAL DEVELOPMENT COMPANY LIMITED 法人营业执照编号： 130000000006159 注册资本： 人民币 11,350 万元 注册地址： 河北省肃宁县尚村镇 成立时间： 有限公司成立于 2000 年 10 月 27 日， 于 2009 年 7 月 8 日整体变更为股份有限公司 经营范围： 农业高新

6、技术产品的研发；服装、裘皮、革皮、尾毛及其制品的加工、销售；本企业生产所需原皮的收购；商品和技术的进出口业务（国家禁止经营或需审批的除外） 股票简称： 华斯股份 股票代码： 002494 股票上市地： 深圳证券交易所 上市日期： 2010 年 11 月 2 日 法定代表人： 贺国英 办公地址： 河北省肃宁县尚村镇 办公地址的邮政编码： 062350 联系电话： 0317-5090055 传真： 0317-5115789 网址： 电子信箱： 二、本次发行履行的程序 华斯农业开发股份有限公司（以下简称“公司” 、 “发行人”或“华斯股份” ）本次非公开发行 A 股股票（以下简称“本次发行” ）履行

7、了以下程序： 事项事项 时间时间 第二届董事会第三次董事会 2012 年 10 月 29 日 2012 年第三次临时股东大会 2012 年 11 月 14 日 第二届董事会第六次董事会 2013 年 5 月 7 日 第二届董事会第十二次董事会 2013 年 11 月 12 日 第二届董事会第十三次董事会 2013 年 11 月 21 日 2013 年第二次临时股东大会 2013 年 12 月 9 日 发审会表决时间 2013 年 12 月 25 日 取得核准批文的时间 2014 年 1 月 15 日 资金到账时间 2014 年 2 月 27 日 办理股权登记时间 2014 年 3 月 4 日

8、（一）本次非公开发行股票相关事项已经公司第二届董事会第三次会议、第二届董事会第六次会议、第二届董事会第十二次会议、第二届董事会第十三次会议、2012 年第三次临时股东大会及 2013 年第二次临时股东大会审议通过。 （二）2013 年 12 月 25 日，中国证券监督管理委员会发行审核委员会审核通过了公司非公开发行股票的申请。 （三）2014 年 1 月 15 日，公司获取了中国证券监督管理委员会核发的关于核准华斯农业开发股份有限公司非公开发行股票的批复 （证监许可201479号） ，核准公司非公开发行不超过 2,053 万股新股。 （四）2014 年 2 月 24 日，公司向上海纺织投资管理

9、有限公司等 6 位投资者分别发送了华斯农业开发股份有限公司非公开发行股票缴款通知书 ，通知上述发行对象于 2014 年 2 日 26 日前，将应缴股款划至民生证券股份有限公司（以下简称“民生证券” 、 “保荐机构”或“主承销商” ）本次发行专用收款账户。 2014 年 2 月 27 日，民生证券将扣除承销保荐费用 1,000 万元后的剩余募集资金 289,738,000.00 元划入公司募集资金专项账户。 2014 年 2 月 28 日，大华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了大华验字2014000078 号验资报告 ，审验结论为： “经我们审验，保荐人（主承销商）民生证券指定的收款银行账户已收

10、到 6 家配售对象缴纳的申购华斯股份公司非公开发行人民币 A 股股票的申购资金合计人民币 299,738,000.00 元（大写：贰亿玖仟玖佰柒拾叁万捌仟元整） ，其中：截至 2014 年 2 月 17 日 17:00 时止，保荐人 （主承销商）民生证券指定的收款银行账户已收到 4 家拟申购投资者缴纳的申购华斯股份公司非公开发行人民币 A 股股票保证金 12,000,000.00 元（大写：壹仟贰佰万元整） ；截至 2014 年 2 月 26 日 17：00 时止，保荐人（主承销商）民生证券指定的收款银行账户已收到 6 家拟申购投资者缴纳的申购华斯股份公司非公开发行剩余申购资金人民币 287,

11、738,000.00 元（大写：贰亿捌仟柒佰柒拾叁万捌仟元整） 。 ” （五） 本次发行新增 2,053 万股股份已于 2014 年 3 月 4 日在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕登记托管手续。 三、本次发行的基本情况 发行类型 非公开发行 发行证券的类型 人民币普通股 发行数量 2,053 万股 证券面值 1.00 元 发行价格 14.60 元/股 募集资金总额 29,973.80 万元 发行费用（包括承销保荐费、律师费用、审计师费用等） 1,402 万元 发行价格与发行底价（14.60 元）相比的溢价比率 0.00% 发行价格与申购报价日收盘价相比的比率 81.34% 投资

12、者认购本次非公开股份的限售期 12 个月 （一）各发行对象的申购报价及其获得配售的情况（一）各发行对象的申购报价及其获得配售的情况 本次申购报价配售过程严格贯彻“认购价格优先，认购价格相同则按认购金额优先的原则，价格与金额均相同则按时间优先的原则” ，按照认购邀请书确定的程序和规则，确定发行价格为 14.60 元/股。共有 6 家投资机构获配，且其获配的金额、比例、价格、锁定期均符合股东大会决议的要求。 （二）有关发行价格的说明（二）有关发行价格的说明 本次非公开发行股票的定价基准日为公司第二届董事会第十二次会议决议公告日（2013 年 11 月 13 日） 。 发行价格不低于本次定价基准日前

13、 20 个交易日公司股票交易均价的 90%，即不低于 14.60 元/股 （注： 定价基准日前 20 个交易日股票交易均价=定价基准日前 20 个交易日股票交易总额 定价基准日前 20 个交易日股票交易总量） 。 根据投资者认购情况，本次发行的发行价格为 14.60 元/股，该发行价格相对于发行人第二届董事会第十二次会议决议公告日（2013 年 11 月 13 日）前二十个交易日股票均价的 90%的发行底价（14.60 元/股）的比例为 100%；相对于本次非公开申购日（2014 年 2 月 17 日）收盘价 17.95 元/股的比例为 81.34%；相 对于本次非公开申购日（2014 年 2

14、 月 17 日）前二十个交易日公司股票交易日均价 16.77 元/股的比例为 87.06%。 四、本次发行的发行对象情况 （一）发行对象及认购数量（一）发行对象及认购数量 本次发行的最终发行对象及认购数量情况，请参见下表： 序号序号 获配投资者获配投资者名称名称 价格价格 （元）（元） 获配股数获配股数 （万万股）股） 认购金额认购金额 （万万元）元） 占公司发行后股占公司发行后股本的比重本的比重（%） 锁定期锁定期 （月）（月） 1 上海纺织投资管理有限公司 14.60 344.00 5,022.40 2.57 12 2 新疆鼎邦股权投资有限公司 14.60 210.00 3,066.00

15、1.57 12 3 泰康资产管理有限责任公司 14.60 408.00 5,956.80 3.04 12 4 华安基金管理有限公司 14.60 274.00 4,000.40 2.04 12 5 太平洋资产管理有限责任公司 14.60 207.00 3,022.20 1.54 12 6 诺安基金管理有限公司 14.60 610.00 8,906.00 4.55% 12 合计合计 2,053.00 29,973.80 15.32 - （二）发行对象的基本情况（二）发行对象的基本情况 1、上海纺织投资管理有限公司 公司类型：一人有限责任公司（法人独资） 注册号：310105000341408 住所

16、：上海市长宁区虹桥路 1488 号 法定代表人姓名：赵红光 注册资本（实收资本） ：1,000 万元 经营范围：投资管理，实业投资，自有房屋租赁。 【企业经营涉及行政许可的，凭许可证件经营】 2、新疆鼎邦股权投资有限公司 公司类型：有限责任公司 注册号：650000039002714 住所：新疆乌鲁木齐市高新街 253 号数码港大厦 2015-351 号 法定代表人姓名：常佳丽 注册资本（实收资本） ：7,600 万元 经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：从事对非上市企业的股权投资、通过认购非公开发行股票或者受让股权等方式持有上市公司股份。 3、泰康资产管理有限责任公司 公司类型：其他有

17、限责任公司 注册号：110000009340363 住所：北京市西城区复兴门内大街 156 号泰康人寿大厦七层 法定代表人姓名：陈东升 注册资本（实收资本） ：100,000 万元 经营范围：许可经营项目：无。一般经营项目：管理运用自有资金及保险资金；受托资金管理业务；管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务。 4、华安基金管理有限公司 公司类型：有限责任公司（国内合资） 注册号：310000000062071 住所：上海市浦新区世纪大道 8 号上海国金中心二期 31 层 法定代表人姓名：李勍 注册资本（实收资本） ：15,000 万元 经营范围：基金设立、基金业务管理及中国

18、证监会批准的其他业务。 5、太平洋资产管理有限责任公司 公司类型：有限责任公司（国内合资） 注册号：310115000954355 住所：浦东新区银城中路 68 号 31-32 楼 法定代表人姓名：霍联宏 注册资本（实收资本） ：50,000 万元 经营范围：管理运用自有资金及保险资金；委托资金管理业务；与资金管理业务相关的咨询业务；国家法律法规允许的其他资产管理业务（涉及许可经营的凭许可证经营） 。 6、诺安基金管理有限公司 公司类型：有限责任公司 注册号：440301103063235 住所：深圳市福田区深南大道 4013 号兴业银行大厦 19 层 1901-1908 室 20层 2001

19、-2008 室 法定代表人姓名：秦维舟 注册资本（实收资本） ：深圳市试行有限责任公司注册资本认缴登记制度。 经营范围：商事主体的经营范围由章程确定。经营范围中属于法律、法规规定应当经批准的项目，取得许可审批文件后方可开展相关经营活动。 （三）本次发行对象与公司的关联关系（三）本次发行对象与公司的关联关系 除因本次非公开发行股票形成的关联关系外，本次发行前发行对象与公司无 关联关系。 五、本次发行的相关当事人 （一）发行人：华斯农业开发股份有限公司（一）发行人：华斯农业开发股份有限公司 办公地址：华斯农业开发股份有限公司 法定代表人：贺国英 联系人：郗惠宁、徐亚平 联系电话：0317-5090

20、055 传 真：0317-5115789 （二）保荐机构（主承销商） ：民生证券股份有限公司（二）保荐机构（主承销商） ：民生证券股份有限公司 办公地址：北京市东城区建国门内大街 28 号民生金融中心 A 座 16-18 层 法定代表人：余政 保荐代表人：田勇、刘灏 项目协办人：肖鹏 经办人员：顾捷峰、戴毅鸿、左桃林、董航、汤云、但云飞 联系电话：010-85127508 传 真：010-85127940 （三）发行人律师事务所：国浩律师（深圳）事务所（三）发行人律师事务所：国浩律师（深圳）事务所 办公地址：深圳市深南大道 6008 号特区报业大厦 22、24 楼 负 责 人：张敬前 签字律师

21、：余平、龚政 联系电话：0755-83515666 传 真：0755-83515090、0755-83515333 （四）发行人会计师事务所：大华会计师事务所（特殊普通合伙）（四）发行人会计师事务所：大华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 负 责 人：梁春 签字会计师：张晓义、曾星 联系电话：0755-82900952 传 真：0755-82900965 （五）验资机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙）（五）验资机构：大华会计师事务所（特殊普通合伙） 办公地址:：北京市海淀区西四环中路 16 号院 7 号楼 1101 负 责 人：梁春

22、 签字会计师：季丰、姜纯友 联系电话：0755-82900952 传 真：0755-82900965 第二节 本次发行前后公司基本情况 一、本次发行前后前十名股东情况比较 （一）本次发行前公司前十名股东持股情况（一）本次发行前公司前十名股东持股情况 本次发行前（截至 2014 年 1 月 30 日）公司前十名股东持股情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 持股比例（持股比例（%） 持股总数（股）持股总数（股） 限售股份（股）限售股份（股） 1 贺国英 42.29 48,000,000 36,000,000 2 肃宁县华德投资管理有限公司 2.25 2,551,422 - 3 贺树峰 2.22

23、2,520,000 1,890,000 4 贺增党 0.93 1,057,746 793,309 5 中国太平洋人寿保险股份有限公司分红-个人分红 0.56 639,903 - 6 郭艳青 0.53 600,000 - 7 吴振山 0.53 598,093 508,175 8 刘红军 0.52 590,000 - 9 肃宁县华商投资管理有限公司 0.52 587,621 - 10 劳瑞清 0.48 547,000 - （二）本次发行后公司前十名股东情况（二）本次发行后公司前十名股东情况 本次发行后（截至 2014 年 3 月 3 日） ，公司前十名股东持股情况如下： 序序号号 股东名称股东名称

24、 持股比例持股比例（%） 持股总数持股总数（股）（股） 限售股份限售股份（股）（股） 1 贺国英 35.81 48,000,000 36,000,000 2 上海纺织投资管理有限公司 2.57 3,440,000 3,440,000 3 华安基金公司-工行-外贸信托-外贸信托 恒盛定向增发投资集合资金信托计划 2.04 2,740,000 2,740,000 4 肃宁县华德投资管理有限公司 1.90 2,551,442 - 5 贺树峰 1.88 2,520,000 1,890,000 6 新疆鼎邦股权投资有限公司 1.57 2,100,000 2,100,000 7 诺安基金-光大银行-张铁成

25、 1.52 2,040,000 2,040,000 8 中国工商银行-诺安价值增长股票证券投资基金 1.49 2,000,000 2,000,000 9 泰康人寿保险股份有限公司-分红-个人分1.09 1,460,000 1,460,000 红-019L-FH002 深 10 中国太平洋人寿保险股份有限公司-分红-个人分红 0.99 1,329,903 690,000 二、本次发行对公司的影响 （一）本次发行对股本结构的影响情况（一）本次发行对股本结构的影响情况 本次发行前后的股本结构，请参见下表： 股份类别股份类别 本次发行前本次发行前 本次发行后本次发行后 股份数（股）股份数（股） 股份比

26、例股份比例 股份数（股）股份数（股） 股份比例股份比例 一、有限售条件流通股份 39,191,484 34.53% 59,721,484 44.56% 其中：国有法人持股 - - 3,440,000 2.57% 境内法人持股 - - 17,090,000 12.75% 境内自然人持股 39,191,484 34.53% 39,191,484 29.24% 小计 39,191,484 34.53% 59,721,484 44.56% 二、无限售条件流通股份 74,308,516 65.47% 74,308,516 55.44% 其中：人民币普通股 74,308,516 65.47% 74,308

27、,516 55.44% 小计 74,308,516 65.47% 74,308,516 55.44% 三、股本总数 113,500,000 100% 134,030,000 100% 本次发行完成后，公司的股东结构将相应发生变化，但本次非公开发行股票不会导致公司控制权发生变化。 （二）本次发行对资产结构的影响情况（二）本次发行对资产结构的影响情况 公司本次非公开发行后，公司总资产和净资产将相应增加，资产负债率有所下降，公司的资本结构、财务状况将得到改善，财务风险将降低，公司抗风险能力将得到提高。 （三）本次发行对业务结构的影响情况 （三）本次发行对业务结构的影响情况 本次非公开发行募集资金拟投

28、向的“裘皮服饰生产基地搬迁升级改造项目”和“直营店建设项目”是公司发展战略的贯彻落实。 通过“裘皮服饰生产基地搬迁升级改造项目”的实施，提高生产效率，改善生产条件，升级裘皮服饰生产加工业务；通过“直营店建设项目”的实施，布局国内大中城市，基本完成国内销售网络建设，提高公司裘皮服饰的影响力。 （四）本次发行对公司治理的影响情况 （四）本次发行对公司治理的影响情况 本次非公开发行后，公司仍然具有较为完善的法人治理结构，公司仍将保持其人员、资产、财务以及在采购、生产、销售等各个方面的完整性和独立性。 （五）本次发行对高管人员结构的影响情况 （五）本次发行对高管人员结构的影响情况 本次发行完成后，公司

29、的董事会成员和高管人员保持稳定；本次发行对公司高管人员结构不构成影响；公司董事、监事、高级管理人员不会因为本次发行而发生重大变化。 （六）本次发行对关联交易和同业竞争的影响情况 （六）本次发行对关联交易和同业竞争的影响情况 本次募集资金投资项目实施后， 不会导致公司与控股股东和实际控制人之间产生同业竞争，不会导致关联交易大幅增加而影响公司生产经营的独立性。 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 一、主要财务数据及财务指标 公司 2010 年、2011 年度及 2012 年度的财务报表已分别经立信大华、大华会计师事务所审计，并就 2010、2011、2012 年度财务报表出具了标准无保留意见的

30、 “立信大华审字2011154 号” 、 “大华审字2012117 号”和“大华审字2013001381 号” 审计报告 。发行人 2013 年 1-9 月份财务报告未经审计。 （一）合并资产负债表主要数据（一）合并资产负债表主要数据 单位：万元 项目项目 2013-9-30 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 资产总额 131,283.94 108,758.52 102,455.36 89,612.77 负债总额 29,017.22 6,126.75 5,738.26 4,030.40 归属于母公司股东权益 100,595.45 96,768.83 90,649

31、.64 85,582.37 （二）合并利润表主要数据（二）合并利润表主要数据 单位：万元 项目项目 2013 年年 1-9 月月 2012 年度年度 2011 年度年度 2010 年度年度 营业收入 45,560.59 51,875.23 47,032.65 41,333.32 营业利润 7,017.27 8,052.03 7,035.57 5,845.76 利润总额 7,364.24 8,423.43 7,274.44 6,206.41 归属于母公司股东的净利润 6,422.28 7,254.20 6,202.26 5,267.41 （三）合并现金流量表主要数据（三）合并现金流量表主要数据

32、单位：万元 项目项目 2013 年年 1-9 月月 2012 年度年度 2011 年度年度 2010 年度年度 经营活动产生的现金流量净额 9,378.04 -551.92 10,769.10 -5,976.35 投资活动产生的现金流量净额 -34,146.31 -19,257.53 -9,421.98 -479.50 筹资活动产生的现金流量净额 4,090.78 1,391.49 5,226.32 50,157.33 现金及现金等价物净增加额 -20,632.05 -18,464.14 6,626.35 43,661.03 （四）主要财务指标（四）主要财务指标 财务指标财务指标 2013年年

33、9月月30日日 2012年年 12月月31日日 2011年年 12月月31日日 2010年年 12月月31日日 流动比率（倍） 3.31 16.62 20.30 27.57 速动比率（倍） 1.55 10.08 15.12 18.78 资产负债率（母公司）（%） 9.85 4.14 5.89 4.50 归属于上市公司股东的 每股净资产（元） 8.86 8.53 7.99 7.54 财务指标财务指标 2013 年年 1-9 月月 2012 年度年度 2011 年度年度 2010 年度年度 应收账款周转率（次） 10.00 22.00 25.29 16.63 存货周转率（次） 1.09 1.52

34、1.49 1.52 每股经营活动现金流量（元） 0.83 -0.05 0.95 -0.53 基本每股收益（元） 0.57 0.64 0.55 0.59 稀释每股收益（元） 0.57 0.64 0.55 0.59 加权平均净资产收益率（%） 6.51 7.75 7.04 15.40 注：上述财务指标的计算方法如下： 流动比率流动资产/流动负债 速动比率（流动资产-存货）/流动负债 资产负债率负债总额/资产总额 应收账款周转率营业收入/应收账款平均余额 存货周转率营业成本/存货平均余额 每股经营活动现金流量经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额 加权平均净资产收益率、基本每股收益、稀释每股收益按

35、照证监会公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号非经常性损益 2008 年修订 （证监会公告200843 号）和 公开发行证券的公司信息披露编报规则第 9 号净资产收益率和每股收益的计算及披露 （2010 年修订）的要求计算而得。 二、财务状况分析 （一）资产结构分析 （一）资产结构分析 单位：元 资产资产 2013-9-30 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 流动资产：流动资产： 货币资金 198,814,046.95 405,134,530.91 601,975,898.32 529,942,366.74 应收票据 400,000.00 - - - 应

36、收账款 59,886,585.32 31,259,562.89 13,540,800.14 21,796,226.80 预付款项 17,102,318.48 3,304,522.47 44,152,025.05 3,326,570.73 应收利息 402,777.78 4,016,377.78 4,107,340.57 1,199,630.87 其他应收款 17,196,962.90 9,192,806.48 5,730,454.19 9,279,056.66 存货 333,147,845.99 294,426,711.24 232,580,228.47 264,633,278.72 其他流动

37、资产 373,432.28 1,511,015.93 8,500,000.00 - 流动资产合计 627,323,969.70 748,845,527.70 910,586,746.74 830,177,130.52 非流动资产：非流动资产： 长期股权投资 8,157,666.38 - - - - - 固定资产 116,170,728.88 120,153,109.19 79,048,360.49 58,299,358.81 在建工程 415,457,647.64 72,431,626.09 2,728,050.00 - 无形资产 108,108,056.79 90,028,402.24 31

38、,377,990.49 6,847,339.26 长期待摊费用 2,434,761.75 2,151,779.85 701,343.98 631,428.57 递延所得税资产 620,334.7 280,981.15 111,101.05 172,450.48 其他非流动资产 34,566,264.00 53,693,734.00 - - 非流动资产合计 685,515,460.14 338,739,632.52 113,966,846.01 65,950,577.12 资产总计资产总计 1,312,839,429.84 1,087,585,160.22 1,024,553,592.75 89

39、6,127,707.64 从资产构成来看，公司流动资产所占比重较高。其中，又主要以货币资金和存货为主。 2011 年末货币资金较上年末增加 7,203.35 万元，主要是当期经营活动现金净流入、 投资活动净流出及子公司吸收少数股东投资收到现金 6,121.00 万元等因素综合所致； 2012 年末、 2013 年 9 月末公司货币资金分别较上期末减少 19,684.14万元和 20,632.05 万元，主要是当期投资活动现金净流出额较大所致。公司前次募投资金陆续投入用于项目实施，此外，子公司京南裘皮城因业务需要购买土地使用权，使得公司非流动资产增加。 报告期间，公司期末存货余额保持在 2 亿元

40、以上，存货占流动资产比重在25%-55%之间。2010 年 10 月公司前次募集资金到位，考虑到公司主要原材料貂皮皮张价格上涨， 为减少水貂皮张价格波动的影响以及为了保证销售旺季产品的及时供应，公司增加了相应的原材料采购及储备。2011 年公司在消化期初原材料存货的基础上，综合业务订单及原材料未来价格预期控制存货规模，期末库存较上期末略有下降。2012 年，裘皮皮张等原材料价格继续上涨，考虑到公司加强国内市场的开拓，扩大业务规模，期末采购及库存增加。2013 年 9 月末存货较上期末增加 3,872.11 万元，主要是与生产安排的季节特点有关。 （二）负债结构分析 （二）负债结构分析 单位：万

41、元 项目项目 2013-9-30 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31 短期借款 - - - 1,160.65 815.82 应付票据 220.00 - - - - 应付账款 7,082.46 1,892.80 2,015.24 1,600.29 预收账款 7,117.17 251.96 563.50 330.77 应付职工薪酬 932.69 797.73 689.52 484.48 应交税费 -525.84 -393.00 -168.12 -468.22 其他应付款 4,139.51 1,957.48 215.30 247.85 长期借款 7,900 - - -

42、- - - 其他非流动负债 2,151.22 1,619.77 1,253.15 1,019.40 负债合计负债合计 29,017.22 6,126.75 5,738.26 4,030.40 2010-2012 年度公司债务规模较小。2010 年 10 月公司公开发行股票募得资金，短期借款需求减少；随着业务规模的扩大，应付账款、预收账款等略呈上升趋势，但总体金额相对较小。受子公司应付工程款增加等影响，2013 年 9 月末应付账款较上年末增加 5,189.66 万元。随着子公司京南裘皮城的在建工程“中国尚村皮毛交易市场二期工程”逐步投入，子公司对资金需求增加，2013 年 9 月末新增银行长期

43、借款 7,900 万元。 （三）偿债能力分析 （三）偿债能力分析 项目项目 2013.9.30/ 2013 年年 1-9 月月 2012.12.31/2012.12.31/2012 年度年度 2011.12.31/2011.12.31/2011 年度年度 2010.12.31/2010.12.31/2010 年度年度 流动比率（倍） 3.31 16.62 20.30 27.57 速动比率（倍） 1.55 10.08 15.12 18.78 资产负债率（母公司报表） 9.85% 4.14% 5.89% 4.50% 资产负债率（合并报表） 22.10% 5.63% 5.60% 4.50% 每股经营

44、活动产生的现金流量净额（元） 0.83 -0.05 0.95 -0.53 注：上述财务指标的计算方法如下： 流动比率流动资产/流动负债 速动比率（流动资产-存货）/流动负债 资产负债率负债总额/资产总额 每股经营活动产生的现金净流量经营活动产生的现金流量净额/期末股本总额 1、2010-2012 年度偿债能力情况年度偿债能力情况 （1）2010 年末发行人流动比率和速动比率较 2011 年末、2012 年末高，主要原因是发行人首次公开发行股票募集资金到位使得货币资金等流动资产大幅提升。随着募集资金在 2011 年、2012 年陆续投入，货币资金等流动资产减少，固定资产增加，使得流动比率、速动比

45、率逐期降低。 发行人负债及流动负债余额相对较低， 报告期各期末流动负债占总资产比重在 5%以下。 公司原材料主要从农户处采购， 农户具备较为明显的现金交易偏好，采购过程中公司需及时结算采购款项，使得期末应付账款余额较小，账期较短。 随着公司业务开展过程中短期借款、应付账款等流动负债的余额变化，各期末流动比率及速动比率、 资产负债率有所波动， 但总体偿债能力保持在较高水平。 （2）2011 年度利息保障倍数显著提升，主要由于公司募集资金到位后，短期借款到期偿还后新增借款较上市前下降，利息费用减少；另一方面是公司经营规模持续扩大，净利润逐期增长。 2、2013 年年 1-9 月偿债能力情况月偿债能

46、力情况 2013 年 9 月末流动比率、速动比率等较 2012 年末下降，资产负债率较 2012末上升。发生较大变化的原因主要是 2013 年公司子公司京南裘皮城因中国尚村皮毛交易市场二期工程先后新增长期借款 7,900.00 万元。 截至 2013 年 9 月末，公司货币资金余额 19,818.40 万元，能够保证及时偿还即将到期的短期负债及利息，并保障公司的短期资金需求。 总体上，发行人偿债能力强，偿债风险较小。 三、盈利能力分析 （一）营业收入构成及变动分析（一）营业收入构成及变动分析 1、收入产品构成、收入产品构成 项目项目 2013 年年 1-9 月月 2012 年度年度 2011

47、年度年度 2010 年度年度 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 裘皮皮张 1,222.14 2.74 1,585.75 3.13 2,515.99 5.50 1,511.12 3.76 裘皮面料 424.88 0.95 4,248.99 8.38 3,544.24 7.75 4,467.01 11.11 裘皮服装 39,364.24 88.24 43,541.07 85.88 38,366.97 83.91 32,490.36 80.80 裘皮饰

48、品 3,600.54 8.07 1,321.51 2.61 1,297.75 2.84 1,742.49 4.33 合计合计 44,611.79 100.00 50,697.32 100.00 45,724.94 100.00 40,210.98 100.00 公司产品主要包括裘皮皮张、裘皮面料、裘皮服装和裘皮饰品四类，其中以裘皮服装为主。2010 年度、2011 年度、2012 年度及 2013 年 1-9 月，来自裘皮服装的销售收入分别为 32,490.36 万元、 38,366.97 万元、 43,541.07 万元和 39,364.24万元，2011 年度、2012 年度及 2013

49、年 1-9 月分别同比增长 18.09%、13.49%和8.99%。随着公司持续推行产品结构升级战略，裘皮服装占销售收入的比例逐年提高，由 2010 年度的 80.80%增至 2012 年度的 85.88%。 2、收入区域构成、收入区域构成 项目项目 2013 年年 1-9 月月 2012 年度年度 2011 年年度度 2010 年年度度 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 金额金额 （万元）（万元） 占比占比 （%） 国外 32,743.49 73.40 39,732.96 78.37 38

50、,106.72 83.34 34,305.81 85.31 国内 11,868.30 26.60 10,964.36 21.63 7,618.22 16.66 5,905.17 14.69 合计合计 44,611.79 100.00 50,697.32 100.00 45,724.94 100.00 40,210.98 100.00 公司收入的地域结构总体表现为以出口业务收入为主、 内销收入增长较快的特点。报告期内，出口业务收入由 2010 年度的 34,305.81 万元稳步增至 2012 年度的 39,732.96 万元，占主营业务收入比重由 85.31%降至 78.37%，2013 年