黑猫股份：非公开发行股票之发行情况报告暨上市公告书.PDF

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1、 0 江西黑猫炭黑股份有限公司 非公开发行股票 之 发行情况报告暨上市公告书 保荐人（主承销商） ：国盛证券有限责任公司 住所：江西省南昌市北京西路 88 号江信国际金融大厦 二零一一年二月 1 发行人全体董事声明发行人全体董事声明 本公司全体董事承诺本发行情况报告暨上市公告书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 全体董事签名： _ _ _ 蔡景章 李保泉 陈文星 _ _ _ 胡应元 夏跃中 吴波 _ _ _ 陈天助 左和平 章美珍 江西黑猫炭黑股份有限公司 2011 年 2 月 15 日 2 特别提示特别提示 1、本次非公开发行新增股

2、份 4,990 万股，将于 2011 年 2 月 16 日在深圳证券交易所上市。 2、本次发行中，投资者认购的股票限售期为 12 个月，可上市流通时间为 2012 年 2 月 16 日。 3、根据深圳证券交易所相关业务规则规定，公司本次发行新增股份上市首日（2011 年 2 月 16 日）股价不除权，股票交易不设涨跌幅限制。 4、 本次非公开发行完成后， 社会公众持有的股份占公司股份总数的 53.31%，公司股权分布符合深圳证券交易所股票上市规则规定的上市条件。 3 目目 录录 发行人全体董事声明 . 1 特别提示 . 2 目 录 . 3 释 义 . 5 第一节 本次发行的基本情况 . 6 一

3、、本次发行履行的相关程序 . 6 二、本次发行的有关情况 . 7 三、本次发行对象概况 . 9 四、本次发行相关机构 . 12 第二节 本次发行前后公司基本情况 . 12 一、本次发行前后前 10 名股东变化情况 . 14 二、本次发行前后董事、监事和高级管理人员持股变动情况 . 15 三、本次发行对公司的影响 . 15 四、发行前后最近一年和最近一期的每股收益和每股净资产 . 16 第三节 财务会计信息和管理层讨论 . 18 一、财务会计信息 . 18 二、管理层讨论与分析 . 19 第四节 本次募集资金运用 . 28 一、本次募集资金使用计划 . 28 二、增资邯郸黑猫项目概况和发展前景

4、. 28 第五节 合规性的结论意见、保荐协议主要内容和上市推荐意见 . 31 一、保荐人关于本次发行过程和发行对象合规性的结论意见 . 31 二、发行人律师关于本次发行过程和发行对象合规性的结论意见 . 31 三、保荐协议的有关内容 . 31 4 第六节 新增股份的数量及上市时间 . 35 第七节 中介机构声明 . 36 第八节 备查文件 . 41 一、备查文件 . 41 二、查阅地点、时间和联系方式 . 41 三、公司信息披露指定报刊和网站 . 41 5 释释 义义 本发行情况报告暨上市公告书中，除非另有说明，下列词汇具有如下含义： 本报告、 本发行情况报告暨上市公告书 指 江西黑猫炭黑股份

5、有限公司非公开发行股票之发行情况报告暨上市公告书 黑猫股份、公司、发行人 指 江西黑猫炭黑股份有限公司 邯郸黑猫 指 邯郸黑猫炭黑有限责任公司 焦化集团 指 景德镇市焦化工业集团有限责任公司 本次发行、 本次非公开发行 指 江西黑猫炭黑股份有限公司向不超过十家特定对象非公开发行 A股股票的行为 中国证监会、证监会 指 中国证券监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 保荐机构（主承销商） 、保荐机构、国盛证券 指 国盛证券有限责任公司 发行人律师 指 上海市锦天城律师事务所 会计师事务所 指 中磊会计师事务所有限责任公司 股东大会 指 江西黑猫炭黑股份有限公司股东大会 董事会 指 江西黑猫炭

6、黑股份有限公司董事会 报告期、三年及一期 指 2007 年、2008 年、2009 年和 2010 年 1-9 月 元、万元 指 人民币元/万元 注： 本报告除特别说明外所有数值保留 2 位小数， 若出现总数与各分项数值之和尾数不符的情况，均为四舍五入原因造成。 6 第一节 本次发行的基本情况 一、本次发行履行的相关程序 （一）本次发行履行的内部（一）本次发行履行的内部决策程序决策程序 2010 年 7 月 8 日， 公司召开第三届董事会第二十五次会议， 审议通过了 关于公司符合非公开发行股票条件的议案 、 关于公司非公开发行股票方案的议案 、 公司非公开发行股票的预案 、 关于提请股东大会授

7、权董事会办理本次公司向特定对象非公开发行股票相关事宜的议案 、关于本次非公开发行股票募集资金运用可行性研究报告 、 关于前次募集资金使用情况专项报告 、 关于对邯郸黑猫增资扩股的议案 、 关于邯郸黑猫投资建设 16 万吨/年新工艺炭黑工程项目的议案 、 关于提请召开公司 2010 年第四次临时股东大会的议案等议案。 2010 年 8 月 4 日，公司召开 2010 年第四次临时股东大会，审议通过了本次非公开发行的相关议案。 （二）本次发行监管部门审核过程（二）本次发行监管部门审核过程 2010 年 8 月 19 日，中国证监会正式受理了公司非公开发行股票的申请（中国证监会行政许可申请受理通知书

8、 101428 号） 。 2010 年 11 月 24 日，经中国证监会发行审核委员会审核，公司本次非公开发行申请获得通过。 2010 年 12 月 20 日，公司取得了中国证监会关于核准江西黑猫炭黑股份有限公司非公开发行股票的批复 （证监许可20101847 号） 。 （三）募集资金验资情况（三）募集资金验资情况 经中磊会计师事务所有限责任公司出具的验证报告 （中磊验字2011第0004 号）验证：本次非公开发行股票，共募集资金人民币 457,084,000.00 元，扣除与发行有关的费用人民币 14,649,900.00 元（保荐机构费用、会计师费用、律师费用、登记公司费用、信息披露费用等

9、） ，实际可使用募集资金人民币442,434,100.00 元。其中股本增加人民币 49,900,000.00 元，股本溢价款计人民币392,534,100.00 元计入资本公积。 7 本次非公开发行股票募集资金净额已存入公司指定的募集资金专用账户， 公司将根据上市公司证券发行管理办法 、 深圳证券交易所中小企业板上市公司规范运作指引的有关规定，对本次募集资金实施专户管理，专款专用。 （四）股权登记托管情况（四）股权登记托管情况 公司已在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理完毕本次发行新增股份登记托管及股份限售手续。 二、本次发行的有关情况 （一）（一）发行方式发行方式 本次发行采用向特

10、定对象非公开发行的方式。 （二）发行股票的种类和面值（二）发行股票的种类和面值 本次非公开发行的股票为人民币普通股 A 股，每股面值为人民币 1 元。 （三）发行数量（三）发行数量 根据 2010 年 7 月 8 日召开的公司第三届董事会第二十五次会议、2010 年 8月 4 日召开的公司 2010 年第四次临时股东大会决议，本次非公开发行股票数量为不超过 7,000 万股（含本数），具体发行数量由股东大会授权公司董事会与保荐机构（主承销商）协商确定。 根据投资者认购情况，最终确定本次非公开发行股票的数量为 4,990 万股。 （四）发行价格（四）发行价格 根据 2010 年 7 月 8 日召

11、开的公司第三届董事会第二十五次会议、2010 年 8月 4 日召开的公司 2010 年第四次临时股东大会决议，本次非公开发行的定价基准日为公司 2010 年第三届董事会二十五次会议决议公告日，发行价格不低于定价基准日前二十个交易日公司股票交易均价的 90%，即 9.16 元/股（董事会决议公告日前 20 个交易日股票交易均价=董事会决议公告日前 20 个交易日股票交易总额/董事会决议公告日前 20 个交易日股票交易总量）。 根据最终询价结果，本次非公开发行的发行价格确定为 9.16 元/股，为发行底价 9.16 元/股的 100%，为发行日（询价日，2011 年 1 月 17 日）前 20 个

12、交易 8 日均价 11.06 元/股的 82.82%。 （五五）本次发行对象的申购报价及获配情况）本次发行对象的申购报价及获配情况 1、申购报价情况 2011 年 1 月 17 日 13:00-17:00， 发行人和主承销商共收到 3 家特定投资者回复的江西黑猫炭黑股份有限公司非公开发行股票申购报价单等申购文件，其中博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）由于认购保证金银行帐户名称填写错误，未能按时到帐，为无效申报。具体如下： 序号序号 报价投资者名称报价投资者名称 申报价格申报价格 （元（元/ /股）股） 认购股数认购股数 （万股）（万股） 是否为有效是否为有效报价报价 1 方正东亚

13、信托有限责任公司 9.56 1000 是 9.36 1000 9.16 1000 2 四川信托有限公司 9.56 1470 是 9.36 1500 9.16 1530 3 博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 9.36 710 否 此外，江苏瑞华投资发展有限公司按时缴纳了认购保证金，但未回复申购文件，为无效申报。 2、发行结果的调整 根据本次询价情况，由于最后确认的有效认购金额小于本次拟募集资金总额，因此按照各认购对象的有效认购金额进行全额配售。 根据询价结果确定的认购价格和认购邀请书确定的发行配售原则， 发行人和主承销商对发行结果进行了调整，引入了其他 3 家投资者，具体如下：

14、序号序号 配售对象名称配售对象名称 认购价格认购价格 （元（元/ /股）股） 认购股数认购股数 （万股）（万股） 认购金额认购金额 （万元）（万元） 1 博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 9.16 710 6503.60 2 易方达基金管理有限公司 9.16 1050 9618.00 3 安徽金牛投资集团有限公司 9.16 700 6412.00 3、最终配售结果 9 经询价和引入其他投资者，发行人和主承销商最终确定本次发行的数量为4990 万股，发行价格为 9.16 元/股，并最终确定对以下 5 家发行对象进行配售。 序号序号 配售对象名称配售对象名称 发行价格发行价格 （元

15、（元/ /股）股） 申购股数申购股数 （万股）（万股） 配售股数配售股数 （万股）（万股） 配售金额配售金额 （万元）（万元） 1 方正东亚信托有限责任公司 9.16 1,000 1,000 9,160.00 2 四川信托有限公司 9.16 1,530 1,530 14,014.80 3 博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 9.16 710 710 6,503.60 4 易方达基金管理有限公司 9.16 1,050 1,050 9,618.00 5 安徽金牛投资集团有限公司 9.16 700 700 6,412.00 合计 4,990 4,990 45,708.40 其中易方达基

16、金管理有限公司对应的具体配售对象为：易方达基金公司-深发-增发添利 1 号资产管理计划，全国社保基金一零九组合，全国社保基金五零二组合， 易方达基金公司-中行-增发添利 1 号资产管理计划和中国工商银行-易方达价值成长混合型证券投资基金， 配售数量分别为 30 万股、 300 万股、 400 万股、20 万股和 300 万股。 （六六）募集资金和发行费用）募集资金和发行费用 本次非公开发行股票共募集资金人民币 457,084,000.00 元，扣除与发行有关的费用人民币 14,649,900.00 元（保荐机构费用、会计师费用、律师费用、登记费用、信息披露费用等） ，募集资金净额为人民币 44

17、2,434,100.00 元。 （七七）资产过户情）资产过户情况况 本次非公开发行的股票全部以现金方式认购，不涉及非现金资产过户情况。 三、本次发行对象概况 （一）发行对象及认购数量（一）发行对象及认购数量 本次非公开发行对象为不超过十名符合相关规定条件的特定对象， 包括证券投资基金管理公司、证券公司、信托投资公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者及其他投资者等特定投资者。 公司最终确定的发行对象及配售情况如下表所示： 10 序号序号 发行对象发行对象 认购数量（万股）认购数量（万股） 限售期限售期 1 方正东亚信托有限责任公司 1,000 12 个月 2 四川信托有限公司 1,5

18、30 12 个月 3 博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 710 12 个月 4 易方达基金管理有限公司 1,050 12 个月 5 安徽金牛投资集团有限公司 700 12 个月 合合 计计 4,990 - （二）各发行对象的基本情况（二）各发行对象的基本情况 1、方正东亚信托有限责任公司方正东亚信托有限责任公司 公司类型： 有限责任公司（台港澳与境内合资，外资比例低于 25%） 住所： 武汉市江汉区长江日报路特 7 号投资大厦 11-13 层 注册资本： 人民币叁亿元整 实收资本： 人民币叁亿元整 法定代表人： 余丽 经营范围： 资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其

19、他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 2、四川信托有限公司、四川信托有限公司 公司类型： 其他有限责任公司 住所： 成都市锦江区人民南路 2 段 18 号川信红照壁大厦 注册资本：拾叁亿元人民币 实收资本：拾叁亿元人民币 法定代表人：刘沧龙 11 经营范围

20、： 许可经营项目：资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金或者基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资、公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关部门批准的证券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有财产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律法规规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。 3、博弘数君（天津、博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 合伙企业类型： 有限合伙企业 主要经营场所：天津开

21、发区新城西路 52 号滨海金融街 6 号楼三层 1307 室 执行事务合伙人： 博弘数君 （天津） 股权投资基金管理有限公司 （委派代表：刘宏） 经营范围： 从事对未上市企业的投资，对上市公司非公开发行股票的投资以及相关咨询服务。国家有专营、专项规定的按专营专项规定办理。 4、易方达基金管理有限公司、易方达基金管理有限公司 公司类型：有限责任公司 住所：广东省珠海市香洲区情侣路 428 号九洲港大厦 4001 室 注册资本：人民币壹亿贰仟万元 实收资本：人民币壹亿贰仟万元 法定代表人： 梁棠 经营范围： 基金募集、基金销售；资产管理；经中国证监会批准的其他业务。 5、安徽金牛投资集团有限公司、

22、安徽金牛投资集团有限公司 公司类型：其他有限责任公司 住所：合肥市金寨路 162 号安徽国际商务中心 B 座 902 室 注册资本：捌仟万圆整 实收资本：捌仟万圆整 12 法定代表人： 吴道荣 经营范围： 项目投资、企业财务顾问、经济信息咨询服务。 （三）发行对象与发行人的关联关系（三）发行对象与发行人的关联关系 本次非公开发行的发行对象与公司不存在关联关系。 （四）发行对象及其关联方与公司最近一年重大交易情况及未来交易的安（四）发行对象及其关联方与公司最近一年重大交易情况及未来交易的安排排 本次非公开发行对象及其关联方与公司最近一年内未发生重大交易， 截至目前也无其他重大未来交易安排。 四、

23、本次发行相关机构 （一）保荐人（主承销商） ：国（一）保荐人（主承销商） ：国盛盛证券有限责任公司证券有限责任公司 法定代表人：曾小普 保荐代表人：肖长清、王洪亮 项目协办人：沈毅 其他项目组成员：郭泽州、邓哲、余哲 办公地址： 北京市西城区金融大街 1 号金亚光大厦 A 座 18 层 联系电话：010-57671755；010-57671758 联系传真：010-57671756 （二）律师事务所：（二）律师事务所：上海市锦天城上海市锦天城律师事务所律师事务所 负责人： 吴明德 经办律师：沈国权、孙亦涛、郁振华 办公地址：上海市浦东新区花园石桥路 33 号花旗集团大厦 14 楼 联系电话：

24、021-61059000 联系传真： 021-61059100 （三）审计机构（三）审计机构和验资机构和验资机构：中磊中磊会计师事务所会计师事务所有限责任公司有限责任公司 法定代表人：谢泽敏 13 经办注册会计师：龚勤红、贾士林 办公地址：北京市丰台区桥南科学城星火路 1 号 联系电话：010-51120372、0791-6692142 联系传真：010-51120377、0791-6692024 14 第二节 本次发行前后公司基本情况 一、本次发行前后前 10 名股东变化情况 （一）本次发行前公司前（一）本次发行前公司前 10 名股东情况名股东情况 本次发行前（截至 2011 年 1 月 2

25、8 日），公司前 10 名股东及其持股数量和比例如下： 序序 号号 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股数量持股数量（股）（股） 持股比例持股比例 （%） 限售限售股数股数 1 景德镇市焦化工业集团有限责任公司 国有法人 139,993,780 56.02 - 2 全国社保基金一零九组合 其他 4,547,600 1.82 - 3 中国工商银行易方达价值成长混合型证券投资基金 其他 2,900,000 1.16 - 4 杨瑞昌 境内自然人 2,714,175 1.09 5 上海国际信托有限公司 国有法人 1,041,700 0.42 - 6 中国建设银行中小企业板交易型开放式指数基金 其他

26、 937,000 0.37 - 7 罗冬 境内自然人 669,900 0.27 - 8 赵玉珍 境内自然人 640,450 0.26 - 9 陈林海 境内自然人 600,000 0.24 - 10 上海国际信托有限公司-E-4101 其他 469,258 0.19 - 合合 计计 154,513,863 61.83 - （二）本次发行后公司前（二）本次发行后公司前 10 名股东情况名股东情况 本次发行后公司前 10 名股东及其持股数量和比例如下： 序序 号号 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股数量持股数量（股）（股） 持股比例持股比例 （%） 限售限售股数股数 1 景德镇市焦化工业集团有

27、限责任公司 国有法人 139,993,780 46.69 - 2 四川信托有限公司 境内非国有法人 15,300,000 5.10 15,300,000 方正东亚信托有限责任公司 国有法人 10,000,000 3.34 10,000,000 3 全国社保基金一零九组合 其他 7,547,600 2.52 3,000,000 15 博弘数君（天津）股权投资基金合伙企业（有限合伙） 其他 7,100,000 2.37 7,100,000 4 安徽金牛投资集团有限公司 境内非国有法人 7,000,000 2.33 7,000,000 5 中国工商银行易方达价值成长混合型证券投资基金 其他 5,90

28、0,000 1.97 3,000,000 8 全国社保基金五零二组合 其他 4,000,000 1.33 4,000,000 9 上海国际信托有限公司 国有法人 1,041,700 0.35 - 10 中国建设银行中小企业板交易型开放式指数基金 其他 937,000 0.31 - 合合 计计 198,820,080 66.31 49,400,000 注：以上名册为参照我公司截止 2011 年 1 月 28 日股东名册前十名测算。 二、本次发行前后董事、监事和高级管理人员持股变动情况 本次非公开发行前后，公司董事、监事和高级管理人员的持股数量未发生变动。 三、本次发行对公司的影响 （一）对股本结

29、构的影响（一）对股本结构的影响 本次发行前后公司股本结构变动情况如下： 股份类别股份类别 发行前发行前 发行后发行后 持股数（股）持股数（股） 持股比例持股比例 持股数（股）持股数（股） 持股比例持股比例 有限售条件股份合计 2,665 0.001 49,902,665 16.64 无限售条件股份合计 249,909,335 99.999 249,909,335 83.36 股份总数股份总数 249,912,000 100.00 299,812,000 100.00 本次非公开发行未导致公司第一大股东和实际控制人发生变化。 本次非公开发行前，公司控股股东焦化集团持有公司 139,993,780

30、 股股份，持股比例为 56.02%。本次发行完成后，焦化集团持有股份占公司总股本的比例为 46.69%，仍为公司的实际控制人及第一大股东。 （二）对资产结构的影响（二）对资产结构的影响 公司本次非公开发行股票募集资金净额为 44,243.41 万元，以公司 2010 年 9月 30 日的财务数据（合并报表）测算，本次发行完成后，公司资产总额将由 16 289,728.16 万元增至 333,971.57 元， 增幅为 15.27%； 归属于母公司股东股东权益将由 62,667.10 万元增至 106,910.51 元，增幅为 70.60%；公司的资产负债率（合并报表）将由 76.20 %降至

31、66.41%，这有助于降低公司的财务风险，改善公司的财务状况。 （三）对业务结构的影响（三）对业务结构的影响 本次非公开发行所募集的资金主要用于对控股子公司邯郸黑猫增资， 建设年产 16 万吨炭黑生产线和配套尾气发电装置，并适当补充公司流动资金。项目投产后，将有效提高公司生产能力，进一步提升公司的市场占有率及核心竞争力，同时可优化公司资产负债结构，降低公司资产负债率及对于银行借款的依赖。 本次发行完成后，公司的主营业务保持不变；本次发行不会导致公司业务和资产的整合。 （四）对公司治理结构和高管人员结构的影响（四）对公司治理结构和高管人员结构的影响 本次非公开发行完成后，公司仍然具有较为完善的法

32、人治理结构，公司仍将保持其人员、 资产、 财务以及在采购、 生产、 销售等各个方面的完整性和独立性。本次非公开发行不会对公司高管人员结构产生影响， 公司的高管人员也不会由此发生变动。 （五）关（五）关联交易和同业竞争的变动情况联交易和同业竞争的变动情况 本次发行前，公司在业务、人员、资产、机构、财务等方面均独立进行，不受控股股东及其关联人的影响。 本次募集资金使用实施主体为公司及控股子公司， 不涉及控股股东及其关联人，因此发行后本公司与控股股东及其关联人之间也不会产生同业竞争，在关联交易方面不会发生变化。 四、发行前后最近一年和最近一期的每股收益和每股净资产 本次发行股票共计 4,990.00

33、 万股，发行后股票共计 29981.20 万股。以 2009年和 2010 年 1-9 月的财务数据为基础模拟计算，公司本次发行后每股净资产及每股收益如下： 项目项目 发行前发行前 发行后发行后 17 2009 年年 2010 年年 1-9 月月 2009 年年 2010 年年 1-9 月月 每股净资产（元）每股净资产（元） 3.10 2.51 3.60 3.74 每股收益（元）每股收益（元） 0.41 0.16 0.28 0.13 注：发行前数据摘自公司定期报告。发行后每股净资产分别按照 2009 年 12 月 31 日和2010 年 9 月 30 日公司的所有者权益加上本次募集资金净额除以

34、本次发行后总股本计算，发行后每股收益分别按照 2009 年度和 2010 年 1-9 月公司的净利润除以本次发行后总股本计算。 18 第三节 财务会计信息和管理层讨论 一、 财务会计信息 （一）（一）最近三年及一期主要最近三年及一期主要财务财务数据数据 以下为公司2007年-2009年以及2010年1-9月的财务资料， 其中2007年-2009年的财务资料已经中磊会计师事务所有限责任公司审计并出具标准无保留意见。 1、合并资产负债表主要数据 单位：万元 项目项目 2010年年9月月30日日 2009年年12月月31日日 2008年年12月月31日日 2007年年12月月31日日 资产总额 28

35、9,728.16 226,959.12 175,657.36 153,881.11 负债总额 221,780.72 163,352.46 120,640.74 95,744.65 股东权益 67,947.44 63,606.66 55,016.62 58,136.46 归属母公司股东的权益 62,667.10 59,545.77 51,501.48 50,319.84 2、合并利润表主要数据 单位：万元 项目项目 2010年年1-9月月 2009年年 2008年年 2007年年 营业收入 215,199.15 186,267.13 177,537.84 138,051.90 利润总额 3,84

36、4.13 10,525.17 -62.61 9,204.77 净利润 3,859.74 8,387.54 602.16 8,453.59 归属母公司股东的净利润 3,883.79 7,906.17 288.61 7,377.85 3、合并现金流量表主要数据 单位：万元 项目项目 2010年年1-9月月 2009年年 2008年年 2007年年 经营活动产生的现金流量净额 19,306.01 -9,548.66 42,910.84 -5,158.28 投资活动产生的现金流量净额 -23,817.03 -28,253.71 -36,674.64 -18,594.04 筹资活动产生的现金流量净额 2

37、3,706.07 31,686.43 -5,191.21 9,571.55 19 现金及现金等价物净增加额 19,195.04 -6,115.94 1,045.00 -14,180.78 期末现金及现金等价物余额 33,655.85 14,460.81 20,576.75 19,531.75 （二）（二）最近三年最近三年一期合并报表一期合并报表主要财务指标主要财务指标 项目项目 2010年年1-9月月 2009年年 2008年年 2007年年 流动比率 0.82 0.84 0.78 1.08 速动比率 0.65 0.66 0.65 0.88 资产负债率 76.55% 71.97% 68.68%

38、 62.22% 资产负债率（母公司报表） 71.76% 65.02% 64.70% 60.70% 存货周转率（次/年） 6.42 7.63 9.02 6.74 应收账款周转率（次/年） 4.39 5.03 5.76 5.22 每股净资产（元） 2.51 3.10 3.21 5.65 每股经营活动现金流量（元） 0.77 -0.50 2.68 -0.58 每股净现金流量（元） 0.77 -0.32 0.07 -1.59 扣除非经常性损益前每股收益（元） 基本 0.16 0.41 0.02 0.83 稀释 0.16 0.41 0.02 0.83 扣除非经常性损益后每股收益（元） 基本 0.15 0

39、.44 0.05 0.80 稀释 0.15 0.44 0.05 0.80 扣除非经常性损益前净资产收益率（%） 加权平均 6.37 14.26 0.57 15.62 扣除非经常性损益后净资产收益率（%） 加权平均 6.05 15.10 1.64 15.14 注：以上 2010 年 1-9 月相关周转率未年化计算。 二、管理层讨论与分析 （一）资产状况分析（一）资产状况分析 发行人近三年及一期主要资产及其比例如下： 金额单位：万元 20 项项 目目 2010 年年 9 月月 30 日日 2009 年年 12 月月 31 日日 2008 年年 12 月月 31 日日 2007 年年 12 月月 3

40、1 日日 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 货币资金 42,155.85 14.55% 22,960.81 10.12% 27,246.75 15.51% 23,201.75 15.08% 应收票据 16,238.19 5.60% 17,986.15 7.92% 10,374.60 5.91% 21,709.99 14.11% 应收账款 57,766.74 19.94% 40,221.54 17.72% 33,017.13 18.80% 28,212.15 18.33% 预付款项 6,783.39 2.34% 7,496.26 3.30% 2,69

41、8.84 1.54% 4,376.97 2.84% 其他应收款 1,287.30 0.44% 733.63 0.32% 1,694.06 0.96% 2,400.01 1.56% 存货 33,054.89 11.41% 24,609.59 10.84% 14,622.08 8.32% 18,611.13 12.09% 长期股权投资 1,250.00 0.43% 0.00 0.00% 46.60 0.03% 170.46 0.11% 固定资产 105,415.98 36.38% 99,480.89 43.83% 53,835.22 30.65% 48,810.73 31.72% 在建工程 11,

42、953.85 4.13% 7,430.44 3.27% 25,058.93 14.27% 3,629.42 2.36% 工程物资 3,912.70 1.35% 175.60 0.08% 610.74 0.35% 0.00 0.00% 无形资产 6,841.16 2.36% 5,073.68 2.24% 5,101.97 2.90% 2,345.86 1.52% 递延所得税资产 996.12 0.34% 790.51 0.35% 1,350.43 0.77% 412.63 0.27% 其他非流动资产 2,071.99 0.72% 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 0.00 资产总

43、计 289,728.16 100.00% 226,959.12 100.00% 175,657.36 100.00% 153,881.11 100.00% 从上表可以看出，货币资金、应收票据、存货、固定资产和在建工程构成发行人主要的资产，这些资产项目的变动影响着总资产的变动趋势，上述资产项目变动的主要驱动因素就是发行人产能的扩张和产品销量的增长。 报告期内，为了拓展市场、抓住发展机遇，发行人不断加大投资力度，先后在陕西、内蒙古、辽宁、河北等地设立子公司，新建数条炭黑生产线，以便扩大规模，增加产能。再加上积极的营销策略，最终使产销量逐步增加，与之相适应固定资产、存货和应收款项有较快的增长，使公司

44、资产规模越来越大。 （二）负债状况分析（二）负债状况分析 报告期内，发行人主要负债及其比例情况如下： 金额单位：万元 项项 目目 2010 年年 9 月月 30 日日 2009 年年 12 月月 31 日日 2008 年年 12 月月 31 日日 2007 年年 12 月月 31 日日 21 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 金额金额 比例比例 短期借款短期借款 102,228.00 46.09% 75,350.00 46.13% 58,150.00 48.20% 54,250.00 56.66% 应付票据应付票据 55,671.20 25.10% 19,965.00

45、 12.22% 31,500.00 26.11% 17,945.00 18.74% 应付账款应付账款 25,057.64 11.30% 32,738.34 20.04% 15,541.20 12.88% 11,219.94 11.72% 预收款项预收款项 2,867.09 1.29% 1,616.39 0.99% 4,072.05 3.38% 1,740.99 1.82% 应 付 职 工应 付 职 工薪酬薪酬 478.76 0.22% 444.66 0.27% 323.17 0.27% 321.64 0.34% 应交税费应交税费 768.61 0.35% 343.79 0.21% 1,145.

46、23 0.95% 1,836.05 1.92% 应付利息应付利息 110.35 0.05% 120.11 0.07% 96.65 0.08% 64.92 0.07% 应付股利应付股利 37.84 0.02% 37.84 0.02% 37.84 0.03% 37.84 0.04% 其 他 应 付其 他 应 付款款 3,965.56 1.79% 3,226.16 1.97% 2,905.37 2.41% 1,830.34 1.91% 一 年 内 到一 年 内 到期 的 非 流期 的 非 流动负债动负债 0.00 0.00% 2,000.00 1.22% 1,800.00 1.49% 1,800.0

47、0 1.88% 长期借款长期借款 20,750.00 9.36% 15,000.00 9.18% 2,000.00 1.66% 3,800.00 3.97% 长 期 应 付长 期 应 付款款 7,533.32 3.40% 10,075.43 6.17% 863.24 0.72% 892.98 0.93% 递 延 所 得递 延 所 得税负债税负债 0.00 0.00% 0.00 0.00% 0.00 0.00% 4.96 0.01% 其 他 非 流其 他 非 流动负债动负债 2,312.35 1.04% 2,434.74 1.49% 2,206.00 1.83% 0.00 0.00% 负债合计负

48、债合计 221,780.72 100.00% 163,352.46 100.00% 120,640.74 100.00% 95,744.65 100.00% 从上表看出，短期借款、应付票据、应付账款和长期借款构成发行人主要负债，这些负债项目的变动影响着总负债的变动趋势。 规模的扩张需要大量资金的支持， 报告期内发行人除利用募集资金进行项目建设投资外，还向银行借款用于工程建设或补充部分流动资金，以满足不断扩张产能的资金需求，致使长、短期借款不断增加；根据行业特点和公司实际情况，发行人采取票据和应付账款的结算方式，随着销售规模的扩大，应付票据和应付账款每期期末余额较大。上述因素致使发行人负债总额呈

49、逐年递增趋势。 （三）偿债能力分析（三）偿债能力分析 报告期内发行人主要偿债能力指标如下： 主要指标主要指标 2010.9.30 2009.12.31 2008.12.31 2007.12.31 22 流动比率 0.82 0.84 0.78 1.08 速动比率 0.65 0.66 0.65 0.88 资产负债率（合并） 76.55% 71.97% 68.68% 62.22% 资产负债率（母公司） 71.76% 65.02% 64.70% 60.70% 利息保障倍数 1.83 3.45 0.99 3.43 近三年发行人流动比例和速动比率较低，短期偿债风险较大。主要是因为：（1）公司一方面大规模投

50、资挤占部分流动资金，另一方面产量增长、原材料和费用支出加大了流动资金需求量，公司通过短期借款来缓解资金压力，致使负债短期增加；（2）有部分长期借款一年内到期，转入到“一年内到期的非流动负债”使流动负债增加。 2007 年 12 月 31 日、2008 年 12 月 31 日、2009 年 12 月 31 日、2010 年 9 月30 日发行人资产负债率（合并）分别为：62.22%、68.68%、71.97%、76.55%。随着经营规模的逐渐扩张， 公司长期借款不断增加。 报告期内公司为了拓宽市场，不断加大产能扩张的投资，为了满足投资和补充因产能增长对流动资金的需求，公司利用银行信贷和应付账款等