积成电子：非公开发行股票发行情况报告暨上市公告书.PDF

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1、 1 积成电子股份有限公司积成电子股份有限公司 非公开发行股票发行情况报告非公开发行股票发行情况报告 暨上市公告书暨上市公告书 保荐机构（主承销商）保荐机构（主承销商） 二一三年三月二一三年三月 2 发行人全体董事声明 本公司全体董事承诺本发行情况报告暨上市公告书不存在虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性、完整性承担个别和连带的法律责任。 全体董事（签字）： 杨志强 严中华 王 良 冯 东 孙合友 张志伟 刘剑文 陈武朝 王 璞 积成电子股份有限公司 年 月 日 3 特别提示 一、发行数量及价格一、发行数量及价格 1、发行数量：17,448,000 股 2、发行价格：12.5

2、0 元/股 3、募集资金总额：218,100,000.00 元 4、募集资金净额：212,100,000.00 元 二、本次发行股票上市时间二、本次发行股票上市时间 本次非公开发行新增股份 1,744.80 万股， 将于 2013 年 3 月 19 日在深圳证券交易所上市。新增股份上市首日公司股价不除权。 本次发行中，投资者认购的股票限售期为 12 个月，即自新增股份上市首日起 12 个月内不转让。 本次非公开发行完成后， 公司股权分布符合 深圳证券交易所股票上市规则规定的上市条件。 4 目 录 发行人全体董事声明发行人全体董事声明 . 2 特别提示特别提示 . 3 目目 录录 . 4 第一节

3、第一节 本次发行的基本情况本次发行的基本情况 . 8 一、本次发行履行的相关程序 . 8 二、本次发行概况 . 9 三、发行对象及认购数量 . 9 四、本次发行对象基本情况 . 9 五、本次发行的相关当事人 . 11 第二节第二节 本次发行前后公司基本情况本次发行前后公司基本情况 . 13 一、本次发行前后前十名股东情况比较 . 13 二、董事、监事和高级管理人员持股变动情况 . 13 三、本次发行对公司的影响 . 14 第三节第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析财务会计信息及管理层讨论与分析 . 16 一、主要财务数据及财务指标 . 16 二、财务状况分析 . 18 三、盈利能力分析 .

4、20 四、现金流量分析 . 26 第四节第四节 本次募集资金运用本次募集资金运用 . 28 一、本次募集资金使用计划 . 28 二、募集资金投资项目基本情况 . 28 三、募集资金专项存储的相关情况 . 32 第五节第五节 中介机构对本次发行的意见中介机构对本次发行的意见 . 33 一、关于本次发行过程和发行对象合规性的结论性意见 . 33 二、保荐协议主要内容 . 33 三、上市推荐意见 . 36 第六节第六节 新增股份的数量及上市时间新增股份的数量及上市时间 . 37 第七节第七节 有关中介机构声明有关中介机构声明 . 38 5 一、保荐机构声明一、保荐机构声明 . 38 二、发行人律师声

5、明二、发行人律师声明 . 39 三、审计机构声明三、审计机构声明 . 40 四、验资机构声明四、验资机构声明 . 41 第八节第八节 备查文件备查文件 . 42 6 释 义 在本发行情况报告暨上市公告书中，除非另有说明，下列简称具有如下特定含义： 积成电子、公司、发行人 指 积成电子股份有限公司 中国证监会 指 中国证券监督管理委员会 国务院国资委 指 国务院国有资产监督管理委员会 深交所 指 深圳证券交易所 本次发行 指 根据发行人 2012 年 6 月 21 日召开的 2012 年第一次临时股东大会和 2012 年 6 月 4 日召开的第四届董事会第十六次会议决议，向不超过 10 家的特定

6、对象非公开发行不超过 1,925 万股股份的行为 公司法 指 中华人民共和国公司法 证券法 指 中华人民共和国证券法 公司章程 指 积成电子股份有限公司公司章程 登记结算公司 指 中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司 股东大会 指 发行人股东大会 董事或董事会 指 发行人董事或董事会 监事或监事会 指 发行人监事或监事会 保荐人、保荐机构、海通证券、主承销商 指 海通证券股份有限公司 发行人律师、律师 指 北京德恒律师事务所 发行人会计师、会计师 指 中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙） 本次募集资金 指 本次非公开发行所募集的资金 7 公司基本情况 中文名称： 积成电子股份有限公司 英文名

7、称： Integrated Electronic Systems Lab Co.,Ltd. 注册地址： 济南市华阳路 69 号留学人员创业园 1 号楼 6 层 法定代表人： 杨志强 注册资本： 17,200.00 万元 成立时间： 2000 年 8 月 10 日 股票上市地： 深圳证券交易所 股票简称： 积成电子 股票代码： 002339 上市日期： 2010 年 1 月 22 日 联系电话： 0531-88061716 公司传真： 0531-88061716 邮政编码： 250100 公司网址： 电子信箱： 经营范围： 发电、输电、变电、用电、调度控制系统及设备、继电保护系统、电工仪器仪表、

8、电子器件及通信设备、公用事业自动化系统、水资源自动化和信息化系统、新能源利用及开发系统、视频监控及安全技术防范系统的设计、制造、销售、服务；计算机软件及系统网络的研究、开发、生产、销售，技术咨询服务；批准证书范围内进出口业务 8 第一节 本次发行的基本情况 一、本次发行履行的相关程序一、本次发行履行的相关程序 积成电子股份有限公司非公开发行不超过 1,925 万股人民币普通股（A 股）履行了以下程序： 1、2012 年 6 月 4 日，发行人召开第四届董事会第十六次会议，审议通过了关于本次非公开发行股票的相关议案； 2、2012 年 6 月 21 日，发行人召开了 2012 年第一次临时股东大

9、会，审议通过了关于本次非公开发行股票的相关议案； 3、 发行人本次非公开发行申请于 2012 年 7 月 6 日由中国证券监督管理委员会受理，于 2012 年 12 月 5 日获得中国证监会发行审核委员会审核通过。2013年 2 月 4 日，发行人收到中国证监会核发关于核准积成电子股份有限公司非公开发行股票的批复 （证监许可【2013】93 号） ，核准发行人非公开发行不超过1,925 万股新股。 4、2013 年 3 月 4 日，上海众华沪银会计师事务所有限公司出具了沪众会字（2013）第 2699 号验资报告 。根据该验资报告，截至 2013 年 3 月 1 日，海通证券为本次非公开发行股

10、票开设的专项账户收到本次非公开发行普通股获配的投资者缴纳的认股款人民币 218,100,000.00 元。 2013 年 3 月 4 日，海通证券将收到的认购资金总额扣除承销保荐费用5,000,000.00 元后的资金 213,100,000.00 元汇入公司在： （1）齐鲁银行济南洪楼支行开立的 1174114000000014495 账号人民币 118,200,000.00 元； （2）公司在中国民生银行济南分行营业部开立的 1601014210024921 账号人民币 94,900,000.00元。2013 年 3 月 5 日，中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙）出具了中瑞岳华验字201

11、3第 0049 号验资报告。根据验资报告，截至 2013 年 3 月 5 日，公司募集资金总额为 218,100,000.00 元，扣除发行费用 6,000,000.00 元，实际募集资金净额 212,100,000.00 元。其中计入股本 17,448,000.00 元，计入资本公积194,652,000.00 元。 5、2013 年 3 月 12 日，公司在中国证券登记结算有限责任公司深圳分公司办理了本次非公开发行相关股份的股权登记及股份限售手续。 9 二、本次发行概况二、本次发行概况 1、发行方式：本次发行采用非公开发行股票的方式。 2、股票面值：1元。 3、发行数量：1,744.80万

12、股。 4、发行价格：本次非公开发行的定价基准日为第四届董事会第十六次会议公告日（2012年6月5日），本次发行的价格不低于定价基准日前20个交易日股票交易均价的百分之九十，即不低于11.33元/股。 本次非公开发行价格为12.50元/股，为发行底价的110.33%和发行申购完成日（3月1日）前20日均价的82.35%。 5、募集资金：本次非公开发行股票募集资金总额为21,810.00万元。发行费用共计600.00万元，扣除发行费用后募集资金净额为21,210.00万元。 三、发行对象及认购数量三、发行对象及认购数量 积成电子与海通证券于 2013 年 2 月 21 日发出认购邀请书 103 份

13、， 发送对象包括：公司前 20 大股东、20 家基金管理公司、10 家证券公司、5 家保险机构投资者和其它有意向投资者。 其中共计 13 名认购对象提供了有效的 申购报价单 ，根据申购价格优先、申购数量优先的原则，4 名投资者最终获得配售，配售数量总计为 1,744.80 万股。本次非公开发行股票的情况如下： 序号序号 询价机构名称询价机构名称 价格 （元）价格 （元） 获获配股数配股数（万股）（万股） 占发行后总占发行后总股本比例股本比例（%） 1 财通基金管理有限公司 12.50 890 4.70 2 国联证券股份有限公司 12.50 200 1.06 3 新华信托股份有限公司 12.50

14、 230 1.21 4 山东省国有资产投资控股有限公司 12.50 424.80 2.24 合合 计计 - 1,744.80 9.21 上述各发行对象认购的本次发行的股份限售期为自发行完成之日起 12 个月。 四、本次发行对象基本情况四、本次发行对象基本情况 （一）发行对象基本情况（一）发行对象基本情况 1、财通基金管理有限公司、财通基金管理有限公司 10 企业名称：财通基金管理有限公司 企业性质：有限责任公司（国内合资） 注册地址：上海市虹口区吴淞路 619 号 505 室 法定代表人：阮琪 经营范围： 基金募集、基金销售、资产管理及中国证监会许可的其他业务。（企业经营涉及行政许可的，凭许可

15、证件经营） 截至 2013 年 2 月 26 日，财通基金管理有限公司和发行人不存在关联关系，除本次股票发行认购交易外， 发行对象及其关联方与发行人最近一年内未发生重大交易，也无重大未来交易的安排。 2、国联证券股份有限公司、国联证券股份有限公司 企业名称：国联证券股份有限公司 企业性质：股份有限公司 注册地址：无锡市县前东街 168 号 法定代表人：雷建辉 经营范围： 许可经营项目：证券经纪；证券投资咨询；与证券交易、证券投资活动有关的财务顾问；证券自营；证券资产管理；证券投资基金代销；融资融券业务；为期货公司提供中间介绍业务。一般经营项目：无。（上述经营范围涉及专项审批的，经批准许可经营）

16、 截至 2013 年 2 月 26 日，国联证券股份有限公司和发行人不存在关联关系，除本次股票发行认购交易外， 发行对象及其关联方与发行人最近一年内未发生重大交易，也无重大未来交易的安排。 3、新华信托股份有限公司、新华信托股份有限公司 企业名称：新华信托股份有限公司 企业性质：股份有限公司（中外合资、未上市） 注册地址：重庆市渝中区临江路 69 号 法定代表人：翁先定 经营范围： 资金信托；动产信托；不动产信托；有价证券信托；其他财产或财产权信托；作为投资基金管理公司的发起人从事投资基金业务；经营企业资产的重组、购并及项目融资；公司理财、财务顾问等业务；受托经营国务院有关 11 部门批准的证

17、券承销业务；办理居间、咨询、资信调查等业务；代保管及保管箱业务；以存放同业、拆放同业、贷款、租赁、投资方式运用固有资产；以固有财产为他人提供担保；从事同业拆借；法律规定或中国银行业监督管理委员会批准的其他业务。以上经营范围包括本外币业务。 截至 2013 年 2 月 26 日，新华信托股份有限公司和发行人不存在关联关系，除本次股票发行认购交易外， 发行对象及其关联方与发行人最近一年内未发生重大交易，也无重大未来交易的安排。 4、山东省国有资产投资控股有限公司、山东省国有资产投资控股有限公司 企业名称：山东省国有资产投资控股有限公司 企业性质：有限责任公司（国有独资） 注册地址：济南市历下区燕子

18、山西路 40-1 号 法定代表人：李广庆 经营范围：前置许可经营项目：无。一般经营项目：省国资委授权的国有产权经营管理及不良资产处置；产业项目的投资与管理；资产管理及资本运营；托管经营；投资咨询。 截至 2013 年 2 月 26 日， 山东省国有资产投资控股有限公司和发行人不存在关联关系，除本次股票发行认购交易外，发行对象及其关联方与发行人最近一年内未发生重大交易，也无重大未来交易的安排。 （二）发行对象与公司的关联关系（二）发行对象与公司的关联关系 本次发行的 4 名发行对象除持有公司股票外，与公司不存在关联关系。 （三）发行对象及其关联方与公司最近一年重大交易情况以及未来交易安排的说明（

19、三）发行对象及其关联方与公司最近一年重大交易情况以及未来交易安排的说明 本次发行的发行对象与公司最近一年内无重大交易情况， 目前也无未来交易的安排。 五、本次发行的相关当事人五、本次发行的相关当事人 1、保荐机构（主承销商）、保荐机构（主承销商） 名称：海通证券股份有限公司 法定代表人：王开国 12 办公地址：北京市西城区武定侯街 2 号泰康国际大厦 11 层 1101 室 保荐代表人：杨楠、杨唤 项目协办人：汤勇 经办人员：肖如球、刘海涛、赵思恩 联系电话：010-58067888 联系传真：010-58067832 2、发行人律师、发行人律师 名称：北京德恒律师事务所 负责人：王丽 办公地

20、址：北京市西城区金融大街 19 号富凯大厦 B 座 12 层 经办律师：王冬梅、韩珊珊 联系电话：010-52682888 联系传真：010-52682999 3、审计机构、审计机构 名称：中瑞岳华会计师事务所（特殊普通合伙） 法定代表人：顾仁荣 办公地址：北京市西城区金融大街 35 号国际企业大厦 A 座 8-9 层 经办会计师：朱海武、王振伟 联系电话：010-88095332 联系传真：010-88091199 13 第二节 本次发行前后公司基本情况 一、本次发行前后前十名股东情况比较一、本次发行前后前十名股东情况比较 1、本次发行前公司前十名股东情况、本次发行前公司前十名股东情况 截至

21、 2013 年 2 月 28 日，公司前十名股东情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股比例持股比例(%) 持股总数持股总数 （股）（股） 持有限售条件持有限售条件股份数量（股）股份数量（股） 1 杨志强 境内自然人 5.21 8,969,600 8,969,600 2 王浩 境内自然人 5.21 8,969,600 8,969,600 3 严中华 境内自然人 5.03 8,645,200 8,645,200 4 王良 境内自然人 5.02 8,641,000 8,641,000 5 冯东 境内自然人 5.02 8,640,200 8,640,200 6 魏新华 境内自然

22、人 4.45 7,646,800 - 7 孙合友 境内自然人 4.39 7,557,400 7,557,400 8 山东大学威海分校电子系统实验所 境内非国有法人 4.29 7,377,800 - 9 张志伟 境内自然人 4.14 7,115,000 7,115,000 10 张跃飞 境内自然人 3.95 6,800,000 - 2、本次发行后公司前十名股东情况、本次发行后公司前十名股东情况 本次非公开发行新增股份登记到账后，公司前十名股东持股情况如下： 序号序号 股东名称股东名称 股东性质股东性质 持股比例持股比例(%) 持股总数持股总数 （股）（股） 持有限售条件持有限售条件股份数量（股）

23、股份数量（股） 1 杨志强 境内自然人 4.73 8,969,600 8,969,600 2 王浩 境内自然人 4.73 8,969,600 8,969,600 3 财通基金公司-平安银行-平安信托-平安财富创赢一期 19 号集合资金信托计划 基金、产品及其他 4.70 8,900,000 8,900,000 4 严中华 境内自然人 4.56 8,645,200 8,645,200 5 王良 境内自然人 4.56 8,641,000 8,641,000 6 冯东 境内自然人 4.56 8,640,200 8,640,200 7 孙合友 境内自然人 3.99 7,557,400 7,557,40

24、0 8 魏新华 境内自然人 3.98 7,546,800 - 14 9 山东大学威海分校电子系统实验所 境内非国有法人 3.89 7,377,800 - 10 张志伟 境内自然人 3.76 7,115,000 7,115,000 二、董事、监事和高级管理人员持股变动情况二、董事、监事和高级管理人员持股变动情况 本次发行前后，公司董事、监事和高级管理人员持股数量未发生变化。 三、本次发行对公司的影响三、本次发行对公司的影响 1、股本结构变化、股本结构变化 股份类别股份类别 本次发行前本次发行前 本次发行后本次发行后 股份数量（股）股份数量（股） 股份比例股份比例 股份数量（股）股份数量（股） 股

25、份比例股份比例 一、有限售条件股份一、有限售条件股份 有限售条件股份合计 63,169,250 36.73% 80,617,250 42.55% 二、无二、无限售条件股份限售条件股份 无限售条件股份合计 108,830,750 63.27% 108,830,750 57.45% 三、股份总数三、股份总数 172,000,000 100.00% 189,448,000 100.00% 2、资产结构、资产结构 本次非公开发行完成后，公司总资产、净资产规模将会扩大，资产负债率进一步下降，将进一步提高公司防御风险的能力，有利于公司的长期持续发展。 3、业务结构、业务结构 本次非公开发行完成后，随着资本

26、实力的提升，公司的主营业务将得到进一步巩固和加强，抗风险能力和盈利水平将得到明显改善。本次非公开发行不会对本公司的业务结构产生重大影响。 4、公司治理情况、公司治理情况 本次股票发行前，公司严格按照公司法、证券法、深圳证券交易所股票上市规则等有关法律法规的要求规范运作，建立了比较完善的公司治理制度。公司不存在控股股东与实际控制人，根据主要股东出具的相关承诺，本次股票发行不会影响公司股权结构的稳定性； 不会影响原有法人治理结构的稳定性和独立性。公司将根据有关法律、法规以及国家政策的规定，进一步规范运作，切实保证公司的独立性。 5、高管人员结构、高管人员结构 本次股票发行后，公司的董事会和高管人员

27、保持相对稳定，上述人员独立性将不会因此而发生改变。 15 6、关联交易和同业竞争、关联交易和同业竞争 本次发行后，公司与主要股东及其关联人之间的业务关系、管理关系、关联关系情况不会发生变化，本次发行不会带来新的同业竞争问题。 7、对每股收益和每股净资产的影响、对每股收益和每股净资产的影响 公司本次发行 1,744.80 万股，募集资金净额 21,210.00 万元，总股本增加至18,944.80 万股。以公司最近一年及一期的财务数据为基础经模拟计算，本次发行前后的每股收益和每股净资产如下： 年度年度 项目项目 发行前发行前 发行后发行后 2011 年度 每股净资产（元） 4.96 5.62 基

28、本每股收益（元） 0.37 0.33 2012 年前三季度 每股净资产（元） 5.12 5.76 基本每股收益（元） 0.26 0.24 注 1：基本每股收益按照 2011 年度及 2012 年前三季度发行人合并报表归属于母公司所有者的净利润分别除以本次发行前及发行后的总股本计算。本次发行前总股本以2011 年度利润分配方案实施完毕后的 17,200 万股为计算依据。 注 2：发行前每股净资产按照 2011 年 12 月 31 日及 2012 年 9 月 30 日发行人合并报表归属于母公司股东的所有者权益除以发行前总股本计算；发行后每股净资产分别按照 2011年 12月 31日及 2012年

29、9月 30日发行人合并报表归属于母公司股东的所有者权益加上本次募集资金净额除以本次发行后总股本计算。 16 第三节 财务会计信息及管理层讨论与分析 一、主要财务数据及财务指标一、主要财务数据及财务指标 （一）主要财务数据（一）主要财务数据 1、资产负债表主要数据、资产负债表主要数据 单位：万元 项目项目 2012 年年9 月月30 日日 2011 年年12 月月31 日日 2010年年12月月31日日 2009年年12月月31日日 资产总计 121,203.88 115,681.54 95,212.66 42,655.43 其中：流动资产 95,093.78 94,448.70 88,340.

30、42 38,034.06 非流动资产 26,110.10 21,232.83 6,872.24 4,621.37 负债合计 30,228.99 28,004.41 14,136.18 18,050.49 其中：流动负债 30,157.70 27,931.60 14,061.34 17,973.61 非流动负债 71.28 72.81 74.85 76.88 所有者权益合计 90,974.90 87,677.13 81,076.47 24,604.94 其中：归属于母公司股东的所有者权益 87,993.49 85,243.73 79,779.56 24,192.67 少数股东权益 2,981.4

31、1 2,433.40 1,296.92 412.27 2、利润表主要数据、利润表主要数据 单位：万元 项目项目 2012 年年1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 营业总收入 48,288.63 54,784.97 39,464.95 30,258.11 其中：营业收入 48,288.63 54,784.97 39,464.95 30,258.11 营业总成本 44,605.54 48,280.88 35,239.99 26,970.87 其中：营业成本 31,120.37 33,335.64 23,142.09 16,966.92 营业利润 3,699.1

32、5 6,591.89 4,244.26 3,287.23 利润总额 5,489.98 8,151.37 6,272.45 5,042.43 净利润 5,017.77 6,927.42 5,712.98 4,546.68 归属于母公司所有者的净利润 4,469.76 6,324.17 5,460.33 4,407.67 3、现金流量表主要数据、现金流量表主要数据 单位：万元 项目项目 2012 年年1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 17 经营活动产生的现金流量净额 -18,237.07 1,003.34 -8,559.63 2,613.05 投资活动产生的

33、现金流量净额 -5,346.27 433.98 -9,950.79 -155.11 筹资活动产生的现金流量净额 -3,949.74 -380.40 48,618.03 -2,561.61 现金及现金等价物净增加额 -27,533.08 1,056.92 30,107.61 -103.68 （二）主要财务指标（二）主要财务指标 项项 目目 2012 年年 1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 基本每股收益（元/股） 0.26 0.74 0.65 0.69 稀释每股收益（元/股） 0.26 0.74 0.65 0.69 扣除非经常性损益后的基本每股收益（元/股）

34、 0.25 0.69 0.57 0.62 加权平均净资产收益率 5.17% 7.68% 7.45% 19.92% 扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率 4.99% 7.17% 6.52% 17.93% 每股经营活动产生的现金流量净额（元/股） -1.06 0.12 -1.00 0.41 应收账款周转率 1.22 2.04 2.03 2.07 存货周转率 1.71 2.54 2.15 1.86 总资产周转率 0.41 0.52 0.57 0.74 项项 目目 2012 年年 9 月月 30 日日 2011 年年 12 月月 31日日 2010年年12月月31日日 2009年年12月月31日日

35、 归属于上市公司股东的每股净资产（元/股） 5.12 9.91 9.28 3.78 资产负债率（母公司） 27.37% 26.52% 16.98% 46.05% 资产负债率（合并） 24.94% 24.21% 14.85% 42.32% 流动比率 3.15 3.38 6.28 2.12 速动比率 2.43 2.85 5.47 1.55 （三）非经常性损益（三）非经常性损益 非经常性损益明细表如下： 单位：万元 项项 目目 2012 年年 1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 非流动性资产处置损益 -1.51 2.99 -8.07 -3.62 计入当期损益的政

36、府补助， （与 175.00 569.79 771.34 489.00 18 企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外） 除上述各项之外的其他营业外收入和支出 6.04 -74.56 -1.57 10.83 小小 计计 179.54 498.22 761.70 496.21 所得税影响额 26.94 76.08 76.39 50.58 少数股东权益影响额（税后） - 0.30 1.32 4.90 合合 计计 152.60 421.84 683.98 440.73 二、财务状况分析二、财务状况分析 （一）资产结构分析（一）资产结构分析 报告期内，发行人资产构成情况如下： 单

37、位：万元 项项 目目 2012 年年 9 月月 30 日日 2011 年年 12 月月 31 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 2009年年 12月月 31日日 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 流动资产流动资产 95,093.78 78.46 94,448.70 81.65 88,340.42 92.78 38,034.06 89.17 非流动资产非流动资产 26,110.10 21.54 21,232.83 18.35 6,872.24 7.22 4,621.37 10.83 资产总计资产总计 121,203

38、.88 100 115,681.54 100 95,212.66 100 42,655.43 100 报告期内，发行人的资产构成以流动资产为主，流动资产占资产总额的比重近 80%。资产结构相对稳定，公司资产流动性较强，具有较强的可变现能力，流动资产所占比例比较高并且稳定，符合高科技企业的资产结构特征。2009 年末至 2011 年末，公司资产总额整体呈平稳增长态势，2010 年末资产总额较上年增长较快，增长 52,557.23 万元，增幅达 123.21%，主要是由于公司首次公开发行股票并上市成功，公司资产规模增加较快。报告期内，发行人总资产主要由货币资金、应收账款、存货、固定资产及无形资产等

39、资产构成。 （二）负债结构分析（二）负债结构分析 报告期内，发行人负债构成情况如下： 单位：万元 项项 目目 2012 年年 9 月月 30 日日 2011 年年 12 月月 31 日日 2010 年年 12 月月 31 日日 2009年年 12月月 31日日 19 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 金额金额 占比占比（%） 流动负债流动负债 30,157.70 24.88 27,931.60 24.15 14,061.34 14.77 17,973.61 42.14 非流动负债非流动负债 71.28 0.06 72.81 0.06 74.85 0.

40、08 76.88 0.18 负债合计负债合计 30,228.99 24.94 28,004.41 24.21 14,136.18 14.85 18,050.49 42.32 报告期内， 发行人负债主要是流动负债， 流动负债占负债总额的比重在 99%以上。流动负债主要由短期借款、应付账款、应付票据及其他流动负债等负债构成。 （三）偿债能力分析（三）偿债能力分析 报告期内，发行人主要偿债指标如下： 项目项目 2012 年年 9 月月 30 日日/2012 年年 3 季度季度 2011年年12月月31日日/2011 年度年度 2010年年12月月31日日/2010 年度年度 2009年年12月月31

41、日日/2009 年度年度 资产负债率 （母公司） 27.37% 26.52% 16.98% 46.05% 资产负债率（合并） 24.94% 24.21% 14.85% 42.32% 流动比率 3.15 3.38 6.28 2.12 速动比率 2.43 2.85 5.47 1.55 利息保障倍数（倍） 18.30 17.22 63.44 10.82 经营活动产生的现金流量净额（万元） -18,237.07 1,003.34 -8,559.63 2,613.05 随着发行人 2010 年首次公开发行并上市成功，发行人的资产负债率（母公司）由 2009 年末的 46.05%降低到 2010 年末的

42、16.98%；2012 年三季末、2011年末的资产负债率稳定在 25%左右，公司资产负债率水平合理，经营较为稳健，说明公司在有效运用财务杠杆的同时有效控制了财务风险。近三年及一期，发行人利息保障倍数保持在较高水平， 说明目前公司的资产负债结构可以保证足额偿还借款利息，显示出公司有较强的偿债能力。 随着公司销售收入的增加及公司注册资本的增长，报告期内，公司流动比率和速动比率基本保持稳定，整体数值基本合理。报告期内，公司流动比率保持在2 倍以上、速动比率保持在 1.5 倍以上的水平，显示公司良好的资产流动性和较强的短期偿债能力。 （四）营运能力分析（四）营运能力分析 20 报告期内，发行人主要营

43、运能力指标如下： 项目项目 2012 年年 1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 应收账款周转率（次） 1.22 2.04 2.03 2.07 存货周转率（次） 1.71 2.54 2.15 1.86 总资产周转率（次） 0.41 0.52 0.57 0.74 近三年，随着公司对应收账款回收工作的加强，应收账款周转率稳定在 2次/年，反映出公司应收账款周转率已经提升到了合理水平。 随着公司不断加强运营管理，存货周转率保持合理水平并有所上升。公司的生产方式为订单式生产，根据客户的需求提供产品，不存在产品滞销的情形；公司拥有一套完整的质量检测体系，未出现客户因质

44、量问题而退货的情形；期末存货除少量参展商品及客户试用产品外，原材料、在产品和发出商品均不存在可变现净值低于成本的情形。 近三年，公司总资产周转率有所下降，主要是 2010 年募集资金到账后，公司资产规模增加，总资产周转率均较上年有所下降。2011 年公司非流动资产规模大幅增加，总资产周转率均较上年有所下降。 发行人前三季度收入较少，导致 2012 年 3 季度的应收账款周转率、存货周转率及总资产周转率较上年度有所下降，主要原因是：电力自动化产品的主要客户是各级电力公司，电力公司的设备采购遵循严格的预算管理制度，投资立项申请与审批集中在每年的上半年，而实施集中在下半年，年底为完成投资预算会加快执

45、行进度；与此相应，供应商的销售订单在下半年明显增加，销售实现主要集中在下半年，尤其是在第四季度。 三、盈利能力分析三、盈利能力分析 （一）经营成果的基本情况及变化趋势（一）经营成果的基本情况及变化趋势 单位：万元 项项 目目 2012 年年 1-9 月月 2011 年度年度 2010 年度年度 2009 年度年度 金额金额 金额金额 增长增长 金额金额 增长增长 金额金额 营业收入 48,288.63 54,784.97 38.82% 39,464.95 30.43% 30,258.11 营业利润 3,699.15 6,591.89 55.31% 4,244.26 29.11% 3,287.2

46、3 21 利润总额 5,489.98 8,151.37 29.96% 6,272.45 24.39% 5,042.43 净利润 5,017.77 6,927.42 21.26% 5,712.98 25.65% 4,546.68 基本每股收益(元/股) 0.26 0.74 13.85% 0.65 -5.80% 0.69 报告期内，公司业务规模持续扩张，营业收入保持增长趋势，盈利状况处于较高水平。公司营业收入从 2009 年的 30,258.11 万元增长到 2011 年的 54,784.97万元，年复合增长率达 34.56%，2012 年 1-9 月营业收入达到 48,288.63 万元；公司盈

47、利水平与营业收入均保持快速增长，净利润从 2009 年的 4,546.68 万元增长到 2011 年的 6,927.42 万元，年复合增长率达 23.44%；由于 2010 年公司股本大幅增加，使得每股收益的增长速度低于净利润增长速度，但报告期内基本每股收益仍处于较高水平，2009 年至 2011 年年复合增长率为 3.56%。 （二）营业收入分析（二）营业收入分析 1、营业收入的基本情况及总体分析、营业收入的基本情况及总体分析 2009 年、2010 年及 2011 年公司营业收入分别为 30,258.11 万元、39,464.95万元及 54,784.97 万元。2010 年及 2011

48、年营业收入分别较上年增长 9,206.84 万元及 15,320.02 万元，增长幅度达 30.43%及 38.82%。2012 年 1-9 月营业收入为48,288.63 万元，较上年同期增长 22,008.50 万元，增长幅度达 83.75%。营业收入持续增长的主要原因是： （1）近几年，全国电网建设呈现了持续增长的趋势，电网扩建和改造使电力系统设备需求较为旺盛， 电网建设及改扩建的增长带动了电力自动化设备需求增长，并有持续增长走势，国家电网2011 年社会责任报告计划 2012 年电网建设投资超过 3000 亿元，未来电力自动化行业市场空间广阔。公司主要的客户来自于电力行业，因此公司也赢

49、得了快速发展的契机。 （2）优化营销组织结构，实现精细化管理。公司目前设有的销售大区有营销北方大区、营销华中大区、营销华东大区及营销南方大区。并成立了企业能源管理中心负责企业能源管理产品的研究开发、销售和工程服务，加大对冶金、煤炭、石化、建材等行业市场的开拓，加强了项目管理和产品规划，加强了销售回款的力度，整体营销组织步入良性发展的道路。 22 （3）改革销售薪酬体系，增强销售激励措施。目前发行人实行了富有竞争力的销售激励政策， 提高了销售队伍的积极性， 从而带动了整体销售的快速增长。 （4）加强重点区域市场开拓。公司实行重点区域市场策略，加强了南方电网市场的开拓，综合利用公司资源进行投入，积

50、极培育和打造新的区域市场，为市场的持续高回报奠定了坚实的基础。 （5）2010年公司首次公开发行并上市成功，随着募集资金投入的数字化变电站自动化系统产业化项目、数字化电网调度综合应用系统产业化项目、电能信息采集及管理系统产业化项目陆续投产，实现了公司产品技术升级，提升了公司的自动化产品生产能力。公司生产规模的扩大，较好地满足了市场需求，提高了产品市场竞争优势，促使公司营业收入快速增长。 （6）工程服务体系持续改进促进销售业绩的提升。报告期内，公司持续加强工程服务体系建设，加大工程人员技能培训力度，完善了各类产品的区域工程服务模式,为客户提供本地化支持能力得到加强，服务响应速度和服务质量不断获得