任务股利理论和股利分配政策.doc

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1、任务3股利理论和股利分配政策教 案 纸教 师 活 动学生学习活动【组织教学】（1分钟）对听课学生进行考勤，做好考勤记录，提出相关要求。【知识回顾】（4分钟）对上节课所学知识进行提问，并对学生的回答进行点评。【任务学习】（75分钟） 任务3股利理论和股利分配政策一、股利理论种类观点股利无关论公司市场价值的高低，是由公司所选择的投资决策的获利能力和风险组合所决定，而与公司的利润分配政策无关。股利相关论“手中鸟”理论用留存收益再投资给投资者带来的收益具有较大的不确定性，并且投资的风险随着时间的推移会进一步加大，因此，厌恶风险的投资者会偏好确定的股利收益，而不愿将收益留存在公司内部，去承担未来的投资风

2、险。信号传递理论在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价。所得税差异理论由于普遍存在的税率和纳税时间的差异，资本利得收入比股利收入更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。代理理论股利政策有助于减缓管理者与股东之间的代理冲突，即股利政策是协调股东与管理者之间代理关系的一种约束机制。二、股利分配政策 （一）剩余股利政策 （二）固定或稳定增长的股利政策 （三）固定股利支付率政策 （四）低正常股利加额外股利政策三、利润分配制约因素（一）法律因素 （1）资本保全约束。 （2）资本积累约束。 （3）超额累积利润约束。 （4）偿债能力约束。（二）公司因素 （1）现金流量。 （2）资产的流动性。 （3）盈余的稳定性。 （4）投资机会。 （5）筹资因素。 （6）其他因素（三）股东因素 （1）控制权 （2）稳定的收入 （3）避税（四）其他因素 （1）债务契约。 （2）通货膨胀【课堂小结】（8分钟）一、股利理论二、股利分配政策三、利润分配制约因素【布置作业】（2分钟）课后相关练习题学生回答老师提出的问题学生理解知识点学生掌握重要知识点并正确区别四种股利政策的优缺点学生理解知识点巩固本节知识点第 2 页