《证券投资学》模拟试卷（第12套）.docx

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1、证券投资学模拟试卷（第12套）证券投资学模拟试卷12（本卷共100题，每题1分，满分100分）。1. 老王拥有一家面料加工外贸企业，其产成品主要销往法国市场，但原料均为国内供应商提供。该企业对外贸易结算货币为欧元，记账货币为人民币。这段时间老王通过财经新闻了解到，欧元对人民币在未来可预期时间内有很大的贬值趋向。因此，老王考虑为公司卖出三个月欧元期货。以下哪种市场行为最符合老王的想法？A. 套利B. 套期保值C. 投机2. 某对冲基金经理擅长寻找非有效市场并从中发现盈利机会。当前，为了进一步完善自己的基金组合，他想寻找非有效市场的可转换债券（一种到期后可以转换成与现规定数额普通股的债券），认为同

2、时买入可转换债券、卖出标的资产的策略可以获取收益。下列哪一种市场行为最符合上述策略的特征？A. 套利B. 套期保值C. 资产证券化3. 一只对冲基金持有如下两项资产：1）90天商业票据；2）大额可转让存单。上述两项资产同属于：A. 资本市场工具B. 货币市场工具C. 中期债务工具4. 下列哪项关于开放式基金和封闭式基金的说法正确？A. 封闭式基金不对新的投资者开放B. 出售开放式基金份额时，交易价格通常低于基金的净资产价值C. 开放式基金份额可售回原基金，而封闭式基金份额只能在二级市场出售5. 对于标普存托凭证（SPDRs，追踪标普500股指），最合理的投资分类为是：A. 一级市场集合投资工具

3、B. 二级市场集合投资工具C. 二级市场主动管理工具6. 某在线股票经纪业务提供商在服务条款中设置的最小保证金率为62%，则适用该保证金条款的投资者可能实现的最大杠杆倍数为：A. 1.61B. 1.62C. 1.637. 投资者小李购买了150股A公司股票，成交价格为每股16元，购买时使用的保证金率为75%。第二个月小李支付2.2%的借款利息，同时收到每股0.5元分红。在此之后，他立即将全部股票以每股20元的价格售出，并为买、卖股票各支付手续费5元。那么小李这一个月内股票投资收益率是多少？A. 36.1%B. 40.1%C. 12.1%8. 某大型上市公司计划采用一种新方式筹集资金。该公司股票

4、市价为5元。公司将给予现有股东优惠方案购买其股权。在这种方案下，现有股东每持有10股即可以4.8元每股的价格认购两股。该方案属于以下哪项筹资方式？A. 配股B.定向增发C. IPO9. 市场中股票A某一时点存在如下限价指令：买方买单头寸（手）限价（元）卖单头寸（手）卖方钱xx80022.78罗xx10022.83赵xx30022.89朱xx20023.0523.06600马xx23.121100杨xx23.19500沈xx投资者小兰提交800股的卖单，附有22.82元的日限价指令。假设小兰提交卖单之后，当天不再有新的买单进入系统，则小兰的平均成交价格为：A. 22.82元B. 22.87元C.

5、22.93元10. 当某一市场指数创建一个月后，该指数的价格回报和总回报相等的必要条件是：A. 市场价格不变B. 资本利得和资本损失相抵消C. 成分证券不支付股利或利息11. 一位分析师在研究一个价格加权股票指数时，收集了其三只成分股信息如下：期初期末股票代码价格（元）流通股数价格（元）流通股数A1745020450B4850046500C364000394000请计算这段时间内价格回报指数。A. 3.96%B. 7.03%C. 7.27%12. 一位分析师在研究一个价值加权股票指数时，收集了其三只成分股信息如下：期初期末股票代码价格（元）流通股数价格（元）流通股数A1745020450B48

6、50046500C364000394000请计算这段时间内价值加权回报率。A. 3.96%B. 7.03%C. 7.27%13. 一位分析师在研究一个等权重股票指数时，收集了其三只成分股信息如下：期初期末股票代码价格（元）流通股数价格（元）流通股数A1745020450B4850046500C364000394000请计算这段时间内等权重回报率。A. 3.96%B. 7.03%C. 7.27%14. 对于股票分拆的情形，以下哪种指数加权方法需要重新调整分母？A. 价格加权B. 基本面加权C. 市场价值加权15. 下列关于行业指数的描述，哪一项说法最准确？A. 行业指数对应不同经济部门，但将所有

7、行业指数简单相加不能反映宏观经济指数B. 能够帮助判断是否适用主动管理（如选股、行业投资资金分配等）C. 存在统一的行业划分标准（如日用品、能源、金融、医疗等）16. 下列哪一项不属于固定收益证券指数的资产归类标准？A. 存续期B. 发行人C. 派息次数17. 下列关于大宗商品指数大小的决定因素中，正确的一项是：A. 期货价格 B.现货市场价格C. 一揽子相似的大宗商品平均市场价格18. 根据有效市场假说，当市场中允许投资者从事卖空活动，该市场的有效性与禁止卖空的市场相比：A. 更大B. 更小C. 相同19. 若市场是有效的，那么一项资产的内在价值和市场价值之差：A. 大于0B. 等于0C.

8、小于020. 若资产价格反映了所有公开和非公开信息，那么市场最有可能是：A. 弱式有效B. 强式有效C. 半强式有效21. 以下哪一项描述最符合半强式有效市场的特征？A. 资产价格反映一切公开市场交易信息B. 通过分析历史上的价格趋势，可以获得超额收益C. 应采用积极而非消极的的组合管理策略22. 随着市场上大部分股票买单下达到执行之间间隔的时间变长，市场有效性就会：A. 变大B. 变小C. 不变23. 某研究所工作人员发现，近期价值股收益表现连续较长时间优于成长股。得到此信息的投资者为了抓住这次赢利机会，最应该选择投资下列何种属性高于平均的公司股票？A. 股利收益率B. 市净率C. 市盈率2

9、4. 和传统金融学一样，行为金融学中的损失厌恶理论也假设投资者厌恶风险。但是，损失厌恶理论认为投资者对风险的厌恶程度呈现：A. 对称形态B. 非对称形态C. 尖峰形态25. 以下哪项不是优先股的特点？A. 优先股不是可赎回的，就是可回售的B. 优先股股东一般没有投票权C. 优先股股东不参与分享公司经营成果26. 以下哪项属于参与优先股持有人的权利？A. 参与公司决策过程B. 将所持有股份转换成一定数目的普通股C. 若公司利润超过一定数额，可获得更高的股利27. 根据下表数据，计算该公司的权益收益率(ROE)：营业收入（元）4,200,000净利润（元）3,600,000年初总资产（元）24,0

10、00,000年初总负债（元）14,500,000年末流通股数20,000上年每股价格（元）55A. 37.9%B. 36.3%16.7%28. 若A公司经营利润对经济周期较为敏感，那么A公司最有可能具备以下何种特征？10A. 利润增长机会很少B. 需求波动性小C. 所售产品对大多顾客而言非必需29. 结合行业生命周期理论，下列哪一阶段产品相对定价最高？21A. 成熟期B. 萌芽期C. 成长期30. 结合行业生命周期理论，下列哪一阶段最不可能发生价格战？22A. 成熟期B. 衰退期C. 成长期31. 如果要把行业生命周期模型在坐标系中作图呈现，那么在横、纵坐标轴上的变量分别为：23A. 需求、时

11、间B. 价格、时间C. 需求、阶段名称32. 一名投资者考虑买入如下的一种普通股：每年固定支付2元股利；从当年开始每年股利以4%的增长率稳定增长。如果该投资者要求的回报率是5%，那么该股对于这名投资者的价值为：A. 208元B. 200元C. 41.6元33. H公司在最近的股利支付日派发了每股2.5元的股利。某位投资者认为，未来四年每年预计股利年化增长率将保持为4%；第五年初他打算卖出H公司的股票，预期售价为每股53元。假设该投资者适用的折现率为9%，那么下列哪项最接近H公司股票每股公允定价：A. 47.36元B. 46.45元C. 46.99元34. 一位股票分析师正准备估算J公司的普通股

12、价值。J公司是一个电脑硬件制造领域的领军公司，往年年报显示其年利润与发放的股利近似稳定在3%的增速，并预期在以后年度保持这一增速。鉴于电脑硬件领域目前是非常成熟、饱和的行业，下列哪种股指模型最适合对J公司股票进行估值？A. 多阶段折现模型B. 高登增长模型C. 股东自由现金流模型35. 某分析师搜集到以下关于D公司股票的数据：预期每股利润（元）9.2预期每股股利（元）4.8永续股利增长率1.8%要求回报率7.5%基于上述信息，请计算D公司的远期市盈率。A. 9.15B. 6.96C. 1.9236. 某分析师在分析三家在业务、利润构成等方面均较为类似的银行时，搜集了关于这三家银行的以下价格乘数

13、数据：A银行B银行C银行市净率（P/B）0.980.700.70市盈率（P/E）15.6711.5812.65基于上表信息，可以判断哪家银行股票最有可能被低估？A. A银行B. B银行C. C银行37. 基于资产的估值模型最适用于资产负债表中没有大量（ ）的公司：A. 负债B. 无形资产C. 流动资产与负债38. 用企业价值（EV）估算股权价值的一个缺点在于，很难获得以下哪一项数据？A. 负债的市场价值B. 营业收入C. 现金与现金等价物的市场价值39. D公司决定要发行面值为1000元的五年期公司债券，半年付息一次，票息率为7.5%。市场预计到期后市场价值为每份950元。若D公司承担的公司税

14、为36%，则税后资金成本为：A. 6.60%B. 8.48%C. 8.92%40. 两年前，A公司平价发行了总面值为300万元长期债权，票息率为10%。现在该公司决定增发200万元债券。经研究，新债券定为平价发行，票息率为8%。A公司没有其他未偿还债务，且适用的公司税率为40%。计算该公司的税后债务成本为：A. 4.2%B. 4.8%C. 5.4%41. 在研究某家公司的留存收益成本时，分析师查找到如下数据：当前普通股每股价值（元）30最近一次每股普通股股利（元）2.5预期股利发放率30%预期权益收益率(ROE)15%普通股的beta值1.2市场组合的预期收益12%无风险收益率3%利用股利折现

15、模型，计算留存收益成本最接近于：A. 16.8%B. 17.8%C. 18.8%42. 假设一家公司的流动比率为3.0倍，速动比率为1.8倍。若该公司的流动负债为300万元，那么存货的价值为：A. 250万元B. 360万元C. 300万元根据下表所示同处某一行业的四家公司信息，回答43-46题：20182019公司代号赊销收入（百万元）平均应收账款（百万元）赊销收入（百万元）平均应收账款（百万元）A6.51.26.71.4B3.61.35.11.5C2.41.04.21.2D0.80.10.80.2行业总体22.04.8275.243. 以下哪家公司在2018年应收账款周转天数最长？A. A

16、公司B. B公司C. C公司44. 以下哪家公司在2019年应收账款周转率最小？A. A公司B. C公司C. D公司45. 对于整个行业，应收账款周转天数从2018年到2019年的变化是：A. 变长B. 变短C. 不变46. 分析师张先生计算发现，A公司在2019财年经营周期为100天，而D公司在相同财年经营周期为145天。这意味着：A. D公司的存货周转率小于A公司B. D公司的存货周转率大于A公司C. D公司的现金循环周期比A公司短47. 下列哪一项资产组合对于一个风险承受能力较高的投资者较为合适？组合代码债券比重(%)股票比重(%)房地产比重(%)16525102335710318622

17、0A. 组合1B. 组合2C. 组合348. 本季度初，某投资者购买了100股单价为32.7元的普通股。若该投资者打算在收到本季度末该股票发放的每股1.6元股利后，立即卖出这些股票，预计售价为每股31.2元。那么该投资者者一季度的持有期收益率为：A. 0.30%B. 0.41%C. -1.10%49. 一个投资经理构建了如下的投资组合：证券代码权重(%)期望标准差(%)1701223023投资经理同时测试发现组合的标准差为15.4%，那么两个成分证券之间的相关系数最近似于：A. 2.4%B. 2.1%C. 1.9%50. 在下列交易成本相关概念中，下列哪一项受到市场流动性影响最小？A. 股票价

18、格B. 股票买卖价差C. 交易手续费51. 对于两个资产组成的投资组合，两资产之间的相关系数往往在市场萧条时增加。如果这种资产组合中两项资产持有比例、单个资产收益标准差均不发生变化，那么市场萧条时组合的波动率最有可能：A. 上升B. 下降C. 稳定不变分析师小明评估了构成某个组合的三项资产未来收益率的可能性作出如下预测（三种结果发生的概率均等）：资产编号结果1(%)结果2(%)结果3(%)期望收益率(%)180442840430484阅读上述资料，回答第52-54题52. 上述哪两项资产收益率呈现完全负相关？A. 1和2B. 2和3C. 1和353. 如果小明想要从中挑选两种资产，构建一个等权

19、重的新组合，那么表中哪两项资产之间的相关系数最小？A. 1和2B. 2和3C. 1和354. 如果小明想要从中挑选两种资产，构建一个等权重的新组合，那么表中哪两项资产实现的风险分散效果最弱？A. 1和2B. 2和3C. 1和355. 在有效边界(efficient frontier)上的各项组合中，能够获得最小风险的组合是：A. 最优风险资产组合B. 最小方差资产组合C. 不可能实现的56. 下列各项说法中哪项最不准确：马科维兹有效边界代表了市场中可获得的、具有哪种特征的所有风险资产？A. 给定风险等级、期望收益最高B. 给定收益等级、风险最低C. 相对于无风险收益率，期望收益最高57. 资本

20、配置线上高于最优风险资产组合的投资组合的部分能取得更高的收益，原因在于投资者能够：A. 以无风险利率借入资金B. 以无风险利率贷出资金C. 获取无风险资产头寸58. 根据均值-方差最优理论，具体最优风险资产组合的构建取决于每个投资者的：A. 无风险收益率B. 借款利率C.风险偏好水平59. 位于CML线上方的点相对于在CML线上的点代表的组合，通常都被认为是：A. 信用次级的组合B. 风险过高的组合C. 当前条件无法实现的组合60. 以下哪一项不是非系统性风险的实例？A. 一家大型上市公司其中一名高管辞职B. B公司实施股份回购计划成功抵御A公司恶意收购，股价涨至原来的两倍C. 美国对我国商品

21、加征关税，人民币汇率持续走低61. 下列关于市场风险定价的描述中，哪一项最准确？资产定价需要考虑：A. 全部风险B. 只有系统风险C. 只有非系统风险62. 根据资本市场理论，市场中所有资产的平均值：A. 小于1.0B. 等于1.0C. 大于1.063. 资本资产定价模型(CAPM)的图示就是下列哪一条图线？A. 资本市场线(CML)B. 证券市场线(SML)C. 资本分配线(CAL)64. 根据资本市场理论，所有公允定价的资产组成集合的图形表示就是下列哪一条图线？A. 资本市场线(CML)B. 证券市场线(SML)C. 资本分配线(CAL)65. 赵、钱、李三位权益基金经理的业绩表现主要指标

22、汇总如下表所示：年化平均收益率(%)收益标准差(%)赵14.6510.45钱10.086.37李12.897.98假设无风险收益率为2.50%，上述哪位基金经理业绩的夏普比率(Sharpe Ratio)最好？A. 赵B. 钱C. 李66. 下列投资业绩指标中，哪一个和资本资产定价模型衡量的风险口径最为一致？A. M2B. 夏普比率C. 詹森67. 下列各项说法中，哪一项最恰当地描述了撰写书面投资政策声明(IPS)的理念与目的？A. 书面投资政策声明提供了一套根据投资目标而制定的具体步骤B. 书面投资政策声明为投资经理可能被投诉的情形提供了辩护证据C. 书面投资政策声明便于投资经理指导客户正确使

23、用投资工具68. 一家美国公司在英国市场发行了一种以英镑为报价货币的公司债券。下列哪项术语最适合描述这种债券的特征？A. 欧洲债券B. 全球债券C. 外国债券69. A公司发行了一种浮动利率一年期短期债券，它的本金为1000美元，票面利率等于三个月Libor+65个基点。债券利息每个季度支付一次，共四个付息日：3月31日、6月30日、9月30日、12月31日。在3月31日和6月30日当天，三个月Libor的报价分别为1.65%和1.32%。那么该债券在6月30日当天需支付的利息为：A. 17.2美元B. 23.0美元C. 19.7美元70. 以下是某个债券的特征：固定利息支付期限，每次利息支付

24、后抵减当期本金存续金额，直到最后一期利息支付完成后本金归零。这样的债券最符合以下哪种债券类型？A. 子弹债券 (bullet bond)B. 完全摊销型债券 (fully amortized bond)C. 香草计划债券 (Plain vanilla bond)71. 当债券市场价格下跌时，下列哪种债券最能为投资者提供保护？A. 可赎回债券 (Callable bonds)B. 可回售债券 (Putable bonds)C. 多重可回售债券 (Multiple put bond)72. 以下关于银行同业拆借利率的说法中，正确的一项是：A. 是一种很多市场普遍适用的单一参考利率B. 最多适用于1

25、0年的拆借期限C. 可以用作利率互换合约的参考利率73. 某家投资银行被指定用包销的方式为发行公司销售新发行的债券。下列关于包销及其特征的说法哪一项最准确？A. 代销就是就是买入新发行的债券，将份额出售给投资者B. 包销就是尽最大可能代理销售债券，将未能售出的份额退还给发行人C. 代销承担的风险比包销更小74. 下列关于大额可转让定期存单(CDs)特征的说法正确的是：A. 投资三年期大额可转让存单比一年期风险更大B. 可以在到期前在公开市场上出售C. 如果存款人提前取款，将产生一定数额的罚款75. 一只零息债券发行后10年到期。当前，市场年化折现率是4%。假设该债券每季度复利一次，面值为100

26、元，那么现在这个债券的公允定价最接近于：A. 67元B. 59元C. 52元76. 有一个五年期、票息率为5%且半年付息一次的公司债券，现在的市场价格为105.986元。其票面本金为100元。半年期的持有期收益率为3.892%。现在分析师助理小王的工作是将持有期收益率转化成每月复利的形式。在转换之后，正确的结果应该是：A. 3.872%B. 3.861%C. 3.975%以下三只债券本金均为100元阅读下表，回答第77-78题债券代号价格（元）票面利率距到期时间A102.375%2年B100.006%2年C98.635%3年77. 上述哪个债券持有期收益率最低？A. 债券AB. 债券BC. 债

27、券C78. 如果三个债券的要求回报率同时增长了200个基点，哪个债券价格变化幅度最小？A. 债券AB. 债券BC. 债券C79. 一位投资者打算购买一个两年期债券，其票面金额为100元，票息率为4%，利息每年付一次。假设一年期、两年期对应的利率如下表所示，那么这种债券的价格为：到期时间利率1年2%2年3%A. 101.46元B. 101.95元C. 102.98元某个多重可赎回债券发行后五年到期，现在市场报价为102.0元，票面金额为100.0元。该债券的票面利率为6%，每半年付一次利息。该债券条款允许发行人在发行满三年可首次申请赎回。关于可赎回年份所有信息汇总如下表所示：发行后可赎回年份赎回

28、价格3101.54101.05100.0阅读以上材料，回答第80-83题。80. 该债券的年化持有期收益率(YTM)近似等于：A. 2.77%B. 5.54%C. 5.77%81. 该债券年化的第一次赎回前收益率近似等于：A. 5.73%B. 2.64%C. 6.25%82. 该债券年化的第二次赎回前收益率近似等于：A. 5.83%B. 2.97%C. 5.66%83. 假设其他条件不变，该含权债券收益率的下限为：A. 5.54%B. 5.83%C. 5.66%84. 一名投资者购买了一个三年期、本金为100元的债券，票息率为4%且每年付息一次，预计持有期收益率为2%。该投资者以105.74元

29、的价格购入。假设持有期其收益率变动了5个基点，那么该债券的修正久期为：A. 2.78%B. 2.84%C. 2.93%85. 一名投资者购买了票面利率6%、每年付息一次的三年期债券。该债券持有期收益率为9%，当前买入价格为95.43元，本金为100元。计算该债券的麦考利久期为：A. 2.63B. 2.78C. 2.8386. 下列关于麦考利久期的说法，哪一项最准确？A. 债券票面利率和麦考利久期同向变动B. 债券的麦考利久期和持有期收益率反向变动C. 零息债券的麦考利久期小于其剩余到期时间87. 某债券现在市场价格为98.66元，面值为100元。如果该债券持有期收益率上升了10个基点，那么该债

30、券的全价预计将变为98.59元。如果该债券持有期收益率下降了10个基点，那么该债券的全价预计将变为98.69元。那么该债券的凸性(convexity)大约为：A. 70.91B. 280.53C. 405.6088. 下列债券的面值均为100元，且没有前期应计利息。利用下表信息，判断哪个债券的美元久期(Money Duration, or Dollar Duration)最大。债券代号存续期（年）市场单价（元）票息率（%）持有期收益率（%）修正久期A7862.04.8%5.41B10802.44.9%8.43C9873.05.0%7.55A. 债券AB. 债券BC. 债券C89. 能够使债券利

31、息再投资风险与市场价格风险相抵消的持有期于下列哪一概念最相符？A. 久期缺口 (Duration Gap)B. 修正久期 (Modified Duration)C. 麦考利久期 (Macaulay Duration)阅读下表，回答第90-91题：EBITDA收益率(EBITDA Margin, %)资本收益率（%）EBIT/利息费用（%）EBITDA/利息费用（%）负债/EBITDA（%）负债/资本（%）A公司26.026.016.116.91.536.5B公司29.136.357.965.70.515.6C公司21.616.78.712.32.547.790. 仅考虑表格中反映的杠杆比率(l

32、everage ratio)，信用风险最高的公司是：A. A公司B. B公司C. C公司91. 仅考虑表格中反映的偿还比率(coverage ratio)，信用风险最低的公司是：A. A公司B. B公司C. C公司92. 当市场利率稳定不变时，同样标的和存续期的期货合约价格最有可能：A. 小于远期合约价格B. 大于远期合约价格C. 等于远期合约价格93. 一般情况下，到期的美式看涨期权的价值：A. 小于欧式看涨期权B. 大于欧式看涨期权C. 等于欧式看涨期权94. 某股票当前市场价格为20元每股。分析师预测在三个月后股票价格有两种可能结果：22元或18元，其中股价上升的概率为70%。假设年化无

33、风险收益率为12%。根据一阶段二叉树模型，约定三个月后以21元买入该股票的欧式看涨期权的价值为：A. 9.49元B. 4.49元C. 0.51元95. 下列哪一项属于布莱克-斯科尔斯期权估值模型的适用条件之一？A. 标的资产价格服从正态分布B. 标的资产在期权存续期内产生股利或利息收益C. 只能给欧式期权定价96. 一只不分红的股票预计六个月后的价格为42元。以这支股票为标的的欧式看涨期权六个月后到期，行权价格为40元。另假设每年无风险收益率为10%，股价波动率为20%。根据布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)模型，这只期权当前价格最接近于：A. 4.76元B. 5.98元C. 0.

34、81元97. 股票A（由公司A发行）和股票B（由公司B发行）现价都是每股100元。一年后，公司A宣布了对现有股东额外发放配股权计划，而公司B没有相关消息。这两只股票都没有持有成本。不考虑其他差异，股票A一年后的远期价格相对股票B最有可能：A. 更低B. 更高C.相同98. 若一项资产的净持有成本(net cost of carry)是正数，那么以这项资产为标的的远期合约最有可能：A. 比净持有成本等于0时低B. 与净持有成本等于0时相同C. 比净持有成本等于0时高99. 对于多头投资人，在下列何种情况下持有远期合约比期货合约能取得更加理想的收益？A. 利率和远期价格负相关B. 利率和远期价格不相关C. 利率和远期价格正相关100. 掉期合约的价格通常：A. 在合约签订的时候是0B. 在合约存续期内会有波动C. 是通过一系列头寸复制确定的原创文档 盗版必究