（专科）第2章 证券投资基金的类型教学ppt课件.ppt

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1、（专科）第2章 证券投资基金的类型教学ppt课件第第2 2章章 证券投资基金的类型证券投资基金的类型目录目录 2.1 2.1 基金分类概述基金分类概述 2.2 2.2 股票基金股票基金 2.3 2.3 债券基金债券基金 2.4 2.4 其他类型基金简介其他类型基金简介引例引例 选择适合你自己的基金产品 2.1基金分类概述 基金分类的意义 随着基金业的不断发展和完善随着基金业的不断发展和完善, ,基金的数量和基金的数量和品种越来越多。面对数量和品种众多的各种基品种越来越多。面对数量和品种众多的各种基金金, ,基金市场各个参与者都需要对基金进行科基金市场各个参与者都需要对基金进行科学合理的分类。学

2、合理的分类。 基金分类 我国我国证券投资基金法证券投资基金法将我国基金类别分为将我国基金类别分为公开募集基金和非公开募集基金公开募集基金和非公开募集基金, ,我国我国公开公开募集证券投资基金运作管理办法募集证券投资基金运作管理办法将我国公开将我国公开募集基金类别分为股票基金、债券基金、混合募集基金类别分为股票基金、债券基金、混合基金、货币市场基金等基本类型。基金、货币市场基金等基本类型。 本节简要介绍在基金市场上关于基金的各种分本节简要介绍在基金市场上关于基金的各种分类类, ,本章本章第二、三、四节第二、三、四节将分别详细介绍股票将分别详细介绍股票基金、债券基金、其他类型基金等基本类型。基金、

3、债券基金、其他类型基金等基本类型。 基金分类 1)1)按基金组织形式按基金组织形式, ,可分为契约型基金和公司可分为契约型基金和公司型基金型基金 契约型基金又称单位信托基金契约型基金又称单位信托基金, ,是根据信托原是根据信托原理理, ,将投资者、管理人、托管人三者作为基金将投资者、管理人、托管人三者作为基金的当事人的当事人, ,通过鉴定基金契约、发行受益凭证通过鉴定基金契约、发行受益凭证而设立的一种基金。而设立的一种基金。 基金分类 公司型基金是按照公司型基金是按照公司法公司法的规定的规定, ,以公司以公司形式组成的、具有独立法人资格并以营利为目形式组成的、具有独立法人资格并以营利为目的的、

4、以发行股份的方式募集资金而设立的一的的、以发行股份的方式募集资金而设立的一种基金。投资者购买基金公司的股份后以基金种基金。投资者购买基金公司的股份后以基金持有人的身份成为基金公司的股东持有人的身份成为基金公司的股东, ,凭其持有凭其持有的股份依法享有投资收益。的股份依法享有投资收益。 基金分类 契约型基金与公司型基金的区别主要有以下几契约型基金与公司型基金的区别主要有以下几个方面：个方面： 一是法律形式不同一是法律形式不同 二是资金的性质不同二是资金的性质不同 三是投资者的地位不同三是投资者的地位不同 四是基金的营运依据不同四是基金的营运依据不同 基金分类 多项选择题多项选择题 契约型基金与公

5、司型基金的区别主要表现在（契约型基金与公司型基金的区别主要表现在（ ）。）。 A.A.法律形式不同法律形式不同 B.B.投资者的地位不同投资者的地位不同 C.C.基金的营运依据不同基金的营运依据不同 D.D.投资方向不同投资方向不同 基金分类 2)2)按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定按基金是否可自由赎回和基金规模是否固定, ,可分为封闭式基金和开放式基金可分为封闭式基金和开放式基金 封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金封闭式基金是指经核准的基金份额总额在基金合同期限内固定不变合同期限内固定不变, ,基金份额可以在依法设基金份额可以在依法设立的证券交易场所交易立的证券交易场所交易, ,

6、但基金份额持有人不但基金份额持有人不得申请赎回的基金。得申请赎回的基金。 基金分类 开放式基金是指基金份额总额不固定开放式基金是指基金份额总额不固定, ,基金份基金份额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎额可以在基金合同约定的时间和场所申购或赎回的基金。回的基金。 这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金这里所指的开放式基金特指传统的开放式基金, ,不包括不包括ETFETF、LOFLOF等新型开放式基金。等新型开放式基金。 基金分类 相对封闭式基金，开放式基金有以下优势：相对封闭式基金，开放式基金有以下优势： （1 1）透明度高）透明度高 （2 2）流动性好）流动性好 （3 3）更好的客户服

7、务）更好的客户服务 基金分类 封闭式基金与开放式基金的区别主要有：封闭式基金与开放式基金的区别主要有： （1 1）期限不同）期限不同 （2 2）发行规模限制不同）发行规模限制不同 （3 3）基金份额交易方式不同）基金份额交易方式不同 （4 4）基金份额的交易价格计算标准不同）基金份额的交易价格计算标准不同 （5 5）基金份额资产净值公布的时间不同）基金份额资产净值公布的时间不同 （6 6）交易费用不同）交易费用不同 （7 7）投资策略不同）投资策略不同 基金分类 多项选择题多项选择题 封闭式基金和开放式基金的区别主要表现在（封闭式基金和开放式基金的区别主要表现在（ ）。）。 A.A.基金期限不

8、同基金期限不同 B.B.投资对象不同投资对象不同 C.C.激励约束机制和投资策略不同激励约束机制和投资策略不同 D.D.价格形成不同价格形成不同 基金分类 封闭式基金与开放式基金的区别主要有：封闭式基金与开放式基金的区别主要有： （1 1）期限不同）期限不同 （2 2）发行规模限制不同）发行规模限制不同 （3 3）基金份额交易方式不同）基金份额交易方式不同 （4 4）基金份额的交易价格计算标准不同）基金份额的交易价格计算标准不同 （5 5）基金份额资产净值公布的时间不同）基金份额资产净值公布的时间不同 （6 6）交易费用不同）交易费用不同 （7 7）投资策略不同）投资策略不同 基金分类 3)3

9、)按投资标的按投资标的, ,可分为股票基金、债券基金、可分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等货币市场基金、混合基金等 股票基金、债券基金、货币市场基金分别是指股票基金、债券基金、货币市场基金分别是指以股票、债券、货币市场工具为主要投资对象以股票、债券、货币市场工具为主要投资对象的基金的基金, ,混合基金是指以股票、债券和货币市混合基金是指以股票、债券和货币市场工具为主要投资对象的基金。场工具为主要投资对象的基金。基金分类 具体来说具体来说, ,根据根据公开募集证券投资基金运作公开募集证券投资基金运作管理办法管理办法的规定的规定,80%,80%以上的基金资产投资于以上的基金资产投资于

10、股票的基金为股票基金股票的基金为股票基金;80%;80%以上的基金资产投以上的基金资产投资于债券的基金为债券基金资于债券的基金为债券基金; ;仅投资于货币市仅投资于货币市场工具的基金为货币市场基金场工具的基金为货币市场基金; ;投资于股票、投资于股票、债券、货币市场工具或其他基金份额债券、货币市场工具或其他基金份额, ,但股票但股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合股票投资、债券投资、基金投资的比例不符合股票基金、债券基金、基金中基金规定的基金为混基金、债券基金、基金中基金规定的基金为混合基金。合基金。 基金分类 除上述基金外除上述基金外, ,按投资标的划分的基金还有指按投资标的划分的基金还

11、有指数基金、黄金基金、衍生证券投资基金等。数基金、黄金基金、衍生证券投资基金等。 指数基金是指模拟某一股价指数、以该指数的指数基金是指模拟某一股价指数、以该指数的样本股为投资对象的基金。样本股为投资对象的基金。 基金分类 黄金基金是以黄金或其他贵金属及其相关产业黄金基金是以黄金或其他贵金属及其相关产业的有关证券为主要投资对象的基金的有关证券为主要投资对象的基金, ,其主要特其主要特点是基金收益率随着所投资的黄金或其他贵金点是基金收益率随着所投资的黄金或其他贵金属的价格波动而发生变化。属的价格波动而发生变化。 衍生证券投资基金是指以衍生证券为投资对象衍生证券投资基金是指以衍生证券为投资对象的基金

12、的基金, ,其主要特点是基金收益率波动大其主要特点是基金收益率波动大, ,基金基金风险相对较高。风险相对较高。 基金分类 4) 4) 按投资目标按投资目标, ,可分为成长型基金、收入型基可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金金和平衡型基金 成长型基金是指投资目标定位于追求基金资产成长型基金是指投资目标定位于追求基金资产长期增值、较少考虑当期收入的基金。长期增值、较少考虑当期收入的基金。 成长型基金一般可分为积极成长型基金和稳健成长型基金一般可分为积极成长型基金和稳健成长型基金两种类型。成长型基金两种类型。 基金分类 收入型基金是指以获取当期的最大收入为投资收入型基金是指以获取当期的最大收入为

13、投资目标的基金。目标的基金。 收入型基金一般可分为固定收入型基金和股票收入型基金一般可分为固定收入型基金和股票收入型基金两种类型。收入型基金两种类型。 基金分类 平衡型基金是指将资产分别投资于两种不同特平衡型基金是指将资产分别投资于两种不同特性的证券上、并在以取得收入为目的的债券及性的证券上、并在以取得收入为目的的债券及优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行优先股和以资本增值为目的的普通股之间进行平衡的基金。平衡的基金。 基金分类 上述三种类型的基金相比较而言，成长型基金上述三种类型的基金相比较而言，成长型基金风险大、收益高，收入型基金风险小、收益较风险大、收益高，收入型基金风险小、收益较低

14、，平衡型基金风险和收益介于二者之间。低，平衡型基金风险和收益介于二者之间。 基金分类 5 5）依据投资理念的不同，可分为主动型基金）依据投资理念的不同，可分为主动型基金和被动型基金和被动型基金 主动型基金是指基金管理人可以依据基金契约主动型基金是指基金管理人可以依据基金契约自由选择投资品种，力图取得超越市场指数表自由选择投资品种，力图取得超越市场指数表现的基金。现的基金。 被动型基金是并不主动寻找取得超越市场的表被动型基金是并不主动寻找取得超越市场的表现，而是复制和跟踪某一特定指数，以选取的现，而是复制和跟踪某一特定指数，以选取的某一特定指数的样本股作为投资对象，又被称某一特定指数的样本股作为

15、投资对象，又被称为指数型基金。为指数型基金。基金分类 6)6)根据募集方式根据募集方式, ,可分为公募基金和私募基金可分为公募基金和私募基金 公募基金是公开募集基金的简称，是指经基金公募基金是公开募集基金的简称，是指经基金监管部门核准后公开募集、募集对象不加以限监管部门核准后公开募集、募集对象不加以限制、可以面向社会公众和机构公开募集的基金。制、可以面向社会公众和机构公开募集的基金。 私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于私募基金也被称为非公开募集基金，是相对于公募基金而言的公募基金而言的, ,是指只能通过非公开的方式是指只能通过非公开的方式向特定投资者募集发售的基金。向特定投资者募集发售的

16、基金。 基金分类 7 7）根据基金的资金来源和投资国别的不同，）根据基金的资金来源和投资国别的不同，可分为在岸基金和离岸基金可分为在岸基金和离岸基金 在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投在岸基金是指在本国募集资金并将募集资金投资于本国证券市场的基金。资于本国证券市场的基金。 离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金离岸基金是指一国的基金组织在他国募集资金并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的并将募集资金投资于本国或第三国证券市场的基金。基金。 基金分类 8)8)其他特殊类型的基金其他特殊类型的基金 (1)(1)伞型基金伞型基金 伞型基金又称为系列基金伞型基金又称为系列基金, , 基金发起

17、人根据一基金发起人根据一份总的基金招募书份总的基金招募书, ,设立多只相互之间可以根设立多只相互之间可以根据规定的程序及费率水平进行转换的基金据规定的程序及费率水平进行转换的基金, ,这这些基金称为些基金称为“子基金子基金”或或“成分基金成分基金”, ,而由而由这些子基金共同构成的这一基金体系被称为伞这些子基金共同构成的这一基金体系被称为伞型基金或系列基金。型基金或系列基金。 基金分类 (2)(2)基金中基金基金中基金 基金中基金基金中基金(FOF,Fund of Fund)(FOF,Fund of Fund)是指以其他基是指以其他基金为主要投资对象的基金金为主要投资对象的基金, ,其投资组合

18、主要由其投资组合主要由各种各样的其他基金组成。各种各样的其他基金组成。 基金分类 基金中的基金具有以下优势：基金中的基金具有以下优势： 一是简单性一是简单性 二是多样性二是多样性 三是专业理财三是专业理财 基金分类 基金中的基金具有以下不足之处：基金中的基金具有以下不足之处： 一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于一是投资者对该基金的投资组合支配权要小于个人投资于其他基金个人投资于其他基金, ,且没有能力改变这种分且没有能力改变这种分配方式；配方式； 二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单二是税收管理受到限制，从某种程度上说，单只基金的持有者可以自主选择实现应课税收益只基金的持有者可以自主

19、选择实现应课税收益和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人和损失，但这种基金持有者却受到基金经理人交易策略的控制。交易策略的控制。 基金分类 （3 3）保本基金）保本基金 保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在保本基金是指通过采用投资组合保险技术，在锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高锁定下跌风险的同时力争有机会获得潜在的高回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得回报，保证投资者在投资到期时至少能够获得投资本金或一定回报的基金。投资本金或一定回报的基金。 基金分类 （4 4）交易型开放式指数基金（）交易型开放式指数基金（ETFETF）与上市开）与上市开放式基金（放式基金（LOFLOF）

20、交易型开放式指数基金又被称为交易所交易基交易型开放式指数基金又被称为交易所交易基金（金（ETFETF，Exchange Traded FundsExchange Traded Funds），是一种），是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的基金运在交易所上市交易的、基金份额可变的基金运作方式，它结合了封闭式基金与开放式基金的作方式，它结合了封闭式基金与开放式基金的运作特点，投资者可以象封闭式基金一样在交运作特点，投资者可以象封闭式基金一样在交易所二级市场上进行易所二级市场上进行ETFETF的买卖，又可以象开的买卖，又可以象开放式基金一样进行申购和赎回。所不同的是，放式基金一样进行申购和赎回。所

21、不同的是，它的申购是用一揽子股票换取它的申购是用一揽子股票换取ETFETF份额，赎回份额，赎回时也是换回一揽子股票而不是现金。时也是换回一揽子股票而不是现金。基金分类 上市开放式基金（上市开放式基金（LOFLOF，Listed Open-ended Listed Open-ended FundsFunds）是一种既可以在场外市场进行基金份）是一种既可以在场外市场进行基金份额的申购和赎回、又在交易所进行基金份额交额的申购和赎回、又在交易所进行基金份额交易和基金份额申购或赎回、并通过份额转托管易和基金份额申购或赎回、并通过份额转托管机制将场外市场与场内市场有机联系在一起的机制将场外市场与场内市场有

22、机联系在一起的基金运作方式。基金运作方式。 基金分类 LOFLOF与与ETFETF相同之处是同时具备了场外和场内的相同之处是同时具备了场外和场内的交易方式，两者同时为投资者提供了套利的可交易方式，两者同时为投资者提供了套利的可能。能。基金分类 LOFLOF与与ETFETF存在本质区别，主要表现在以下几个存在本质区别，主要表现在以下几个方面：方面： 一是申购和赎回的标的不同一是申购和赎回的标的不同 二是申购和赎回的场所不同二是申购和赎回的场所不同 三是对申购和赎回的限制不同三是对申购和赎回的限制不同 四是基金投资策略不同四是基金投资策略不同 五是在二级市场上的净值报价频率不同五是在二级市场上的净

23、值报价频率不同 2.22.2股票基金股票基金 股票基金的作用 股票基金提供了一种长期的投资增值性，为中股票基金提供了一种长期的投资增值性，为中小投资者进行长期投资提供了投资工具。小投资者进行长期投资提供了投资工具。 此外，股票基金是应付通货膨胀的有效手段，此外，股票基金是应付通货膨胀的有效手段，可以较好地满足投资者远期支出的需要。可以较好地满足投资者远期支出的需要。 股票基金的作用 单项选择题单项选择题 股票基金的最大特点是（股票基金的最大特点是（ ）。）。 A.A.投资风险小，回报率低投资风险小，回报率低 B.B.投资于短期金融工具投资于短期金融工具 C.C.无法抗御通货膨胀无法抗御通货膨胀

24、 D.D.注重长期投资注重长期投资 股票基金与股票的联系和区别 股票基金与股票的联系十分密切：股票基金与股票的联系十分密切： 一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股一方面，股票是股票基金的主要投资对象，股市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化市行情变化会直接影响到股票基金的价格变化及投资收益；及投资收益； 另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基另一方面，股票基金主要投资于股市，股票基金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳金的发行为股市增加了投资需求，并对股市稳定发挥重要作用。定发挥重要作用。 股票基金与股票的联系和区别 股票基金与股票之间也存在许多不同之处，主股票基金与股票之间也存在许

25、多不同之处，主要表现在以下几个方面：要表现在以下几个方面： 一是每日价格变动频率不同一是每日价格变动频率不同 二是价格变动依据不同二是价格变动依据不同 三是投资分析依据不同三是投资分析依据不同 四是风险高低不同四是风险高低不同 股票基金的类型 1 1）按所投资股票市场，股票基金可以分为国）按所投资股票市场，股票基金可以分为国内股票基金、国外股票基金与全球股票基金内股票基金、国外股票基金与全球股票基金 国内股票基金是以本国股票市场为投资场所。国内股票基金是以本国股票市场为投资场所。 国外股票基金是以国外股票市场为投资场所。国外股票基金是以国外股票市场为投资场所。 全球股票基金是以全球股票市场为投

26、资场所，全球股票基金是以全球股票市场为投资场所，包括国内股票市场和国外股票市场。包括国内股票市场和国外股票市场。 股票基金的类型 2 2）按所投资股票规模，股票基金可以分为小）按所投资股票规模，股票基金可以分为小盘股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金盘股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金 按股票规模大小，可以将股票分为小盘股票、按股票规模大小，可以将股票分为小盘股票、中盘股票与大盘股票。中盘股票与大盘股票。 在实际操作中，通常有以下两种划分方法：在实际操作中，通常有以下两种划分方法： 一是依据公司股票市值的绝对值进行划分一是依据公司股票市值的绝对值进行划分 二是依据公司股票市值的相对规模进行划

27、分二是依据公司股票市值的相对规模进行划分股票基金的类型 根据上述股票分类，以小盘股、中盘股和大盘根据上述股票分类，以小盘股、中盘股和大盘股为主要投资对象的股票基金分别被称为小盘股为主要投资对象的股票基金分别被称为小盘股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金。股票基金、中盘股票基金与大盘股票基金。 股票基金的类型 3 3）按所投资股票性质，股票基金可以分为价）按所投资股票性质，股票基金可以分为价值型股票基金、成长型股票基金、平衡型基金值型股票基金、成长型股票基金、平衡型基金 价值型股票是指收益稳定、价值被低估、安全价值型股票是指收益稳定、价值被低估、安全性较高的股票，其市盈率、市净率通常较低，性较高

28、的股票，其市盈率、市净率通常较低，比较适宜于长期投资。比较适宜于长期投资。 成长型股票是指收益增长速度快、未来发展潜成长型股票是指收益增长速度快、未来发展潜力大的股票，其市盈率、市净率通常较高，比力大的股票，其市盈率、市净率通常较高，比较适宜于进行短线操作。较适宜于进行短线操作。 股票基金的类型 根据上述股票分类，以价值型股票为主要投资根据上述股票分类，以价值型股票为主要投资对象的股票基金被称为价值型股票基金；对象的股票基金被称为价值型股票基金； 以成长型股票为主要投资对象的股票基金被称以成长型股票为主要投资对象的股票基金被称为成长型股票基金；为成长型股票基金； 同时投资于价值型股票和成长型股

29、票的股票基同时投资于价值型股票和成长型股票的股票基金被称为平衡型基金。金被称为平衡型基金。 股票基金的类型 4 4）按所投资股票行业或板块分类，股票基金）按所投资股票行业或板块分类，股票基金可以分为不同行业或板块股票基金可以分为不同行业或板块股票基金 行业或板块股票基金就是以某一特定行业或板行业或板块股票基金就是以某一特定行业或板块的股票为主要投资对象的基金。块的股票为主要投资对象的基金。 将主要投资对象在不同行业或板块的股票中轮将主要投资对象在不同行业或板块的股票中轮换，这种股票基金被称为行业或板块轮换股票换，这种股票基金被称为行业或板块轮换股票基金。基金。 股票基金的投资风险 风险是指预期

30、收益的不确定性。风险是指预期收益的不确定性。 股票基金的投资风险是指股票基金投资预期收股票基金的投资风险是指股票基金投资预期收益的不确定性，主要包括系统性风险、非系统益的不确定性，主要包括系统性风险、非系统性风险以及管理运作风险。性风险以及管理运作风险。 股票基金的投资风险 系统性风险是指由于整体政治、经济、社会等某种全系统性风险是指由于整体政治、经济、社会等某种全局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因局性的共同因素引起的投资收益的可能变动，这种因素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。素以同样的方式对所有证券的收益产生影响。 系统性风险也被称为不可回避风险、不可分散风险。系统性风险也

31、被称为不可回避风险、不可分散风险。 系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。率风险、购买力风险、汇率风险等。 股票基金虽然通过组合投资来分散风险，但却不能回股票基金虽然通过组合投资来分散风险，但却不能回避上述系统性风险。避上述系统性风险。 股票基金的投资风险 非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生非系统风险是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊因素引起，与整个影响的风险，它通常是由某一特殊因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统全面的联系，而只对个别证券市场的价格不存在系统全

32、面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。或少数证券的收益产生影响。 非系统风险又称为可分散风险、可回避风险。非系统非系统风险又称为可分散风险、可回避风险。非系统风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。风险包括信用风险、经营风险、财务风险等。 股票基金通过组合投资，可以大大降低上述非系统性股票基金通过组合投资，可以大大降低上述非系统性风险。风险。 股票基金的投资风险 管理运作风险是指基金在管理运作过程中因管管理运作风险是指基金在管理运作过程中因管理不当或失误、运作不规范等原因而给基金投理不当或失误、运作不规范等原因而给基金投资者带来损失的风险。资者带来损失的风险。 管理运作风险大小则因不同

33、基金而异。管理运作风险大小则因不同基金而异。2.3债券基金 债券基金的作用 从投资收益来看，对于追求稳定收入的投资者来说，从投资收益来看，对于追求稳定收入的投资者来说，债券基金具有较强的吸引力。债券基金具有较强的吸引力。 从投资风险来看，对于风险偏好厌恶型的投资者来说，从投资风险来看，对于风险偏好厌恶型的投资者来说，债券基金能够较好地满足他们的投资需求。债券基金能够较好地满足他们的投资需求。 从资产配置来看，通过债券基金及股票基金、股票等从资产配置来看，通过债券基金及股票基金、股票等不同投资产品可以构造合理的投资组合，较好地分散不同投资产品可以构造合理的投资组合，较好地分散投资风险。投资风险。

34、 债券基金为资产优化配置提供了具有一定稳定性的投债券基金为资产优化配置提供了具有一定稳定性的投资产品，是组合投资的一个重要组成部分。资产品，是组合投资的一个重要组成部分。债券基金与债券的区别 1 1）投资范围不同）投资范围不同 2 2）收益大小及其稳定性不同）收益大小及其稳定性不同 3 3）到期日不同）到期日不同 4 4）投资收益率预测难度不同）投资收益率预测难度不同 5 5）流动性大小不同）流动性大小不同 6 6）投资风险不同）投资风险不同债券基金与债券的区别 多项选择题多项选择题 债券基金与单个债券的区别主要表现为（债券基金与单个债券的区别主要表现为（ ）。）。 A.A.债券基金的收益不如

35、债券的利息固定债券基金的收益不如债券的利息固定 B.B.债券基金可以确定一个准确的到期日债券基金可以确定一个准确的到期日 C.C.债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的债券基金的收益率比买入并持有到期的单个债券的收益率更难以预测收益率更难以预测 D.D.所承担的投资风险不同所承担的投资风险不同 债券基金的类型 债券可以从不同的角度被划分为不同的类型。债券可以从不同的角度被划分为不同的类型。 与此相适应，按照债券基金所投资的债券类型与此相适应，按照债券基金所投资的债券类型的不同，可以将债券基金分为不同的类型。的不同，可以将债券基金分为不同的类型。债券基金的投资风险 1 1）信用风险）信用风

36、险 2 2）利率风险）利率风险 3 3）通货膨胀风险）通货膨胀风险 4 4）提前赎回风险）提前赎回风险 2.4其他类型基金简介 混合基金 1 1）混合基金在投资组合中的作用）混合基金在投资组合中的作用 混合基金为投资者提供了一种风险收益特征处混合基金为投资者提供了一种风险收益特征处于中等水平的投资工具，比较适合于较为保守于中等水平的投资工具，比较适合于较为保守的投资者。的投资者。 混合基金 2 2）混合基金的类型）混合基金的类型 根据股票和债券的配置比例，可以将混合基金根据股票和债券的配置比例，可以将混合基金分为偏股型混合基金、偏债型混合基金、股债分为偏股型混合基金、偏债型混合基金、股债平衡型

37、混合基金和灵活配置型混合基金。平衡型混合基金和灵活配置型混合基金。 混合基金 3 3）混合基金的风险）混合基金的风险 混合基金的风险主要取决于股票与债券配置比混合基金的风险主要取决于股票与债券配置比例的高低。例的高低。混合基金 多项选择题多项选择题 依据资产配置的不同，混合基金可分为（依据资产配置的不同，混合基金可分为（ ）。）。 A.A.偏股型基金偏股型基金 B.B.偏债型基金偏债型基金 C.C.股债平衡型基金股债平衡型基金 D .D .灵活配置型基金灵活配置型基金 货币市场基金 1 1）货币市场基金在投资组合中的作用）货币市场基金在投资组合中的作用 货币市场基金可以作为短期投资工具或短期资

38、货币市场基金可以作为短期投资工具或短期资产持有形式，一般比较适合于厌恶风险、对资产持有形式，一般比较适合于厌恶风险、对资产流动性和安全性要求较高的短期投资者。产流动性和安全性要求较高的短期投资者。货币市场基金 2 2）货币市场基金与货币市场工具、其他开放）货币市场基金与货币市场工具、其他开放式基金及人民币理财产品的区别式基金及人民币理财产品的区别 （1 1）货币市场基金与货币市场工具的区别）货币市场基金与货币市场工具的区别 在货币市场工具的交易中，通常市场准入比较严格，在货币市场工具的交易中，通常市场准入比较严格，投资门槛相对较高，普通投资者很难直接进入，交易投资门槛相对较高，普通投资者很难直

39、接进入，交易方式采用场外交易方式，买卖双方通过电话或电子交方式采用场外交易方式，买卖双方通过电话或电子交易系统以协商价格方式完成交易。易系统以协商价格方式完成交易。 货币市场基金投资门槛较低，普通投资者可以直接进货币市场基金投资门槛较低，普通投资者可以直接进入，基金交易方式采用开放式基金交易方式。入，基金交易方式采用开放式基金交易方式。 货币市场基金 （2 2）货币市场基金与其他开放式基金的区别）货币市场基金与其他开放式基金的区别 投资范围不同投资范围不同 计价单位和方式不同计价单位和方式不同 基金费率不同基金费率不同 风险收益程度不同风险收益程度不同 货币市场基金 （3 3）货币市场基金与人

40、民币理财产品的区别）货币市场基金与人民币理财产品的区别 收益稳定程度不同收益稳定程度不同 流动性高低不同流动性高低不同 政策风险不同政策风险不同 利率风险不同利率风险不同 货币市场基金 3 3）货币市场基金的投资对象）货币市场基金的投资对象 现金；现金； 1 1年以内（含年以内（含1 1年）的银行定期存款、大额存单；年）的银行定期存款、大额存单； 剩余期限在剩余期限在397397天以内（含天以内（含397397天）的债券；天）的债券； 期限在期限在1 1年以内（含年以内（含1 1年）的债券回购；年）的债券回购； 期限在期限在1 1年以内（含年以内（含1 1年）的中央银行票据；年）的中央银行票据

41、； 剩余期限在剩余期限在397397天以内（含天以内（含397397天）的资产支持证券。天）的资产支持证券。 货币市场基金 货币市场基金不得投资于以下金融工具：货币市场基金不得投资于以下金融工具： 股票；股票； 可转换债券；可转换债券； 剩余期限超过剩余期限超过397397天的债券；天的债券； 信用等级在信用等级在AAAAAA级以下的企业债券；级以下的企业债券； 国内信用评级机构评定的国内信用评级机构评定的A-1A-1级或相当于级或相当于A-1A-1级的短级的短期信用级别及该标准以下的短期融资券；期信用级别及该标准以下的短期融资券； 流通受限的证券。流通受限的证券。 货币市场基金 多项选择题多

42、项选择题 货币市场基金不得投资于以下（货币市场基金不得投资于以下（ ）金融工具。）金融工具。 A.A.股票股票 B.B.可转换债券可转换债券 C.C.剩余期限超过剩余期限超过397397天的债券天的债券 D.D.信用等级在信用等级在AAAAAA级以下的企业债券级以下的企业债券 货币市场基金 4 4）货币市场基金的特点）货币市场基金的特点 （1 1）基金单位净值固定不变）基金单位净值固定不变 （2 2）投资安全性高、流动性好）投资安全性高、流动性好 （3 3）投资收益稳定、成本低）投资收益稳定、成本低 （4 4）享受银行复利、收益免税）享受银行复利、收益免税货币市场基金 5 5）货币市场基金收益

43、率的影响因素）货币市场基金收益率的影响因素 （1 1）利率因素）利率因素 （2 2）费率因素）费率因素 （3 3）规模因素）规模因素 （4 4）收益率趋同趋势）收益率趋同趋势 货币市场基金 6 6）货币市场基金的风险）货币市场基金的风险 货币市场基金也面临着利率风险、购买力风险、货币市场基金也面临着利率风险、购买力风险、信用风险和流动性风险。信用风险和流动性风险。 货币市场基金的实际风险较低，但并不意味着货币市场基金的实际风险较低，但并不意味着货币市场基金没有投资风险。货币市场基金没有投资风险。 保本基金 1 1）保本基金的特点）保本基金的特点 （1 1）本金保障）本金保障 （2 2）半封闭性

44、）半封闭性 （3 3）增值潜力）增值潜力 保本基金 2 2）保本基金的保本策略）保本基金的保本策略 目前，国际上比较流行的投资组合保险策略主目前，国际上比较流行的投资组合保险策略主要有对冲保险策略和固定比例投资组合保险策要有对冲保险策略和固定比例投资组合保险策略（略（Constant Proportion Portfolio Constant Proportion Portfolio Insura4ce,Insura4ce,简称简称“CPPI”CPPI”）。）。 保本基金 对冲保险策略主要利用股票期权、股指期货等对冲保险策略主要利用股票期权、股指期货等金融衍生产品，实现投资组合价值的保本与增金

45、融衍生产品，实现投资组合价值的保本与增值。值。 保本基金 固定比例投资组合保险策略（固定比例投资组合保险策略（CPPICPPI）是通过比）是通过比较投资组合现时净值与投资组合价值底线，对较投资组合现时净值与投资组合价值底线，对投资组合中风险资产与保本资产的比例进行动投资组合中风险资产与保本资产的比例进行动态调整，以兼顾保本与增值目标。态调整，以兼顾保本与增值目标。 保本基金 固定比例投资组合保险策略可以具体可分为以下三个固定比例投资组合保险策略可以具体可分为以下三个步骤：步骤： 首先，根据投资组合期末最低目标价值及基金的本金首先，根据投资组合期末最低目标价值及基金的本金和合理的折现率确定当前应

46、持有的保本资产的价值，和合理的折现率确定当前应持有的保本资产的价值，即投资组合的价值底线。即投资组合的价值底线。 其次，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额，其次，计算投资组合现时净值超过价值底线的数额，即投资组合的安全垫，作为投资组合中风险投资可承即投资组合的安全垫，作为投资组合中风险投资可承受的最高损失限额。受的最高损失限额。 最后，按安全垫的一定倍数确定投资组合中风险资产最后，按安全垫的一定倍数确定投资组合中风险资产的投资比例，并将其余资产投资于保本资产。的投资比例，并将其余资产投资于保本资产。 保本基金 3 3）保本基金的类型）保本基金的类型 保本基金的保本内容和保本比例可以多种多样

47、。保本基金的保本内容和保本比例可以多种多样。 从保本内容来看，保本基金提供的保证有本金从保本内容来看，保本基金提供的保证有本金保证、收益保证和红利保证，具体的保本内容保证、收益保证和红利保证，具体的保本内容在保本基金合约中需要加以明确规定。在保本基金合约中需要加以明确规定。 从保本比例来看，一般保本基金的本金保证比从保本比例来看，一般保本基金的本金保证比例为例为100%100%，但也有低于，但也有低于100%100%或高于或高于100%100%的情况。的情况。 保本基金 多项选择题多项选择题 保本基金提供的保证类型有（保本基金提供的保证类型有（ ）。）。 A.A.本金保证本金保证 B.B.收益

48、保证收益保证 C.C.红利保证红利保证 D.D.风险保证风险保证 保本基金 4 4）保本基金的投资风险）保本基金的投资风险 （1 1）保本基金有一个保本期，投资者只有持）保本基金有一个保本期，投资者只有持有到期后才获得本金保证或收益保证。如果投有到期后才获得本金保证或收益保证。如果投资者在到期前急需资金，提前赎回，则不享有资者在到期前急需资金，提前赎回，则不享有保证承诺，投资可能发生亏损。保证承诺，投资可能发生亏损。 （2 2）保本的性质在一定程度上限制了基金收）保本的性质在一定程度上限制了基金收益的上升空间。益的上升空间。 （3 3）投资于保本基金面临着机会成本和通货）投资于保本基金面临着机会成本和通货膨胀风险。膨胀风险。