(专科）第8章财务管理1教学ppt课件.ppt

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1、(专科）第8章财务管理1教学ppt课件财务管理财务管理小资料小资料金融学家博迪和莫顿说：学习理财至少有5个理由： 一是管理个人资源； 二是处理商务世界的问题； 三是寻求令人感兴趣和回报丰富的职业； 四是以普通的身份作出有根据的选择； 五是扩展你的思路。其中，首要的是管理个人资源。 商品具有价值和使用价值，商品价值的货币表现就是资金。 例如，存货既可以以实物单位“吨”来表示，也可以用价值单位“元”来表示。企业的再生产过程中，实物商品不断地转变着形态，周期地运动，商品的货币表现资金也在不断地运动，改变着形态。因此，企业再生产过程表现为两方面的循环 一方面表现为实物商品的循环； 另一方面表现为资金运

2、动过程，即资金的循环。 资金运动是企业经营活动重要的一个方面，也就是企业的财务活动。由财务活动引起的人与人之间的经济利益关系就是企业的财务关系。8.1.18.1.1、财务管理的概念、财务管理的概念 财务管理是对企业财务活动所进行的管理； 财务管理是组织企业财务活动，处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作，是企业管理的重要组成部分。生产分配消费交换8.1.28.1.2、财务管理的对象、财务管理的对象 财务管理的对象：企业再生产过程中的资金运动及其所体现的财务关系。 企业资金运动的形式 ：生产形态货币形态原材料采购（入库）银行存款商品形态8.1.38.1.3、财务管理的内容、财务管理的内容 企

3、业财务活动的内容 ：具体包括资金的筹集、运用、耗费、收回及分配等一系列行为，其中资金的运用、耗费和收回可统称为投资。因此可概括为筹资、投资和分配三个方面。 企业财务关系 ：企业与国家之间的财务关系、企业与其他投资者之间的财务关系、企业与债权人之间的财务关系、企业与受资者之间的财务关系、企业与债务人之间的财务关系、企业内部各单位之间的财务关系、企业与职工之间的财务关系。8.1.48.1.4、财务管理的目标、财务管理的目标 财务管理的总体目标: 利润最大化 资本利润率最大化或每股利润最大化 企业价值最大化或股东财富最大化 财务管理的具体目标： 筹资管理的具体目标 投资管理的具体目标 分配管理的具体

4、目标。 1 1利润最大化目标利润最大化目标 企业是以盈利为目的的经济组织，财务管理应以利润最大化为目标 在自由竞争的资本市场中，资本使用权最终属于获利最多的企业 利润最大化是社会财富最大化的基础以利润最大化作为财务管理目标的以利润最大化作为财务管理目标的原因原因 ： 符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造符合人类生产经营活动的目的，即最大限度地创造 剩余产品；剩余产品； 资本的使用权最终属于获利最多的企业；资本的使用权最终属于获利最多的企业； 只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。只有获利，才能使整个社会财富实现最大化。以利润最大化作为财务管理目标存在的以利润最大化作为财务管理目标存在

5、的缺陷：缺陷： 没有考虑货币的时间价值；没有考虑货币的时间价值； 没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系；没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 没有考虑风险因素；没有考虑风险因素； 可能会导致公司的短期行为。可能会导致公司的短期行为。2所有者财富最大化目标所有者财富最大化目标 产权所有者投入企业的资本不仅要求保值，还要求以最快速度增值 将企业实现的利润同投入的资本或股本进行比较，能反映企业盈利水平，便于不同资本规模企业或同企业不同时期的比较3企业价值最大化目标 企业价值是企业全部财产的市场价值，它反映企业潜在或预期的获利能力 该目标考虑了资本的时间价值和投资风险价值，反映了企业资产的保

6、值增值要求，股东财富越多企业价值越大，能避免企业的短期行为，有利于社会资源的合理配置，社会资本通常流向企业价值最大或股东财富最大的企业或行业公司价值的确定公司价值的确定 公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公公司价值是指公司全部资产的市场价值，即公司资产未来预期现金流量的现值。司资产未来预期现金流量的现值。 公司价值公司价值 = = 债券市场价值债券市场价值 + + 股票市场价值股票市场价值公司价值最大化作为财务管理目标的公司价值最大化作为财务管理目标的优点优点 考虑了货币的时间价值和投资的风险价值；考虑了货币的时间价值和投资的风险价值； 反映了对公司资产保值、增值的要求；反映了对公司资产保

7、值、增值的要求； 有利于克服公司的短期行为；有利于克服公司的短期行为； 有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。有利于社会资源的合理配置，实现社会效益最大化。以公司价值最大化最为财务管理目标的以公司价值最大化最为财务管理目标的缺陷缺陷 对非上市公司很难适用；对非上市公司很难适用； 公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其公司价值，特别是股票价值并非为公司所控制，其价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，价格波动也并非与公司财务状况的实际变动相一致，这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。这对公司实际经营业绩的衡量也带来了一定的问题。 小资料小资料 研究人员对法国、日本、荷

8、兰、挪威和美国的研究人员对法国、日本、荷兰、挪威和美国的4 4个产个产业部门中的业部门中的8787个企业的财务管理人员对财务管理目个企业的财务管理人员对财务管理目标的态度进行调查发现：标的态度进行调查发现： 法国法国财务主管首先选择税后利润为目标，但也十分财务主管首先选择税后利润为目标，但也十分重视资金流动性目标重视资金流动性目标 日本日本财务主管主要选择以税后利润为目标，但对企财务主管主要选择以税后利润为目标，但对企业发展目标与安全目标也很重视业发展目标与安全目标也很重视 挪威挪威财务主管将盈利能力与偿债能力置于同等重要财务主管将盈利能力与偿债能力置于同等重要的位置的位置 荷兰与美国荷兰与美国的财务主管则把盈利能力放在首位，美的财务主管则把盈利能力放在首位，美国的财务主管甚至把资产的增长与销售的增长也列国的财务主管甚至把资产的增长与销售的增长也列入倾向性财务目标入倾向性财务目标