(本科）第12章证券投资基金价值评估教学ppt课件.ppt

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1、(本科）第12章 证券投资基金价值评估教学ppt课件东北财经大学出版社目 录p学习目标p12.1证券投资基金概述p12.2证券投资基金的风险评价p12.3影响证券投资基金收益的因素p12.4证券投资基金的评级p主要概念学习目标学习目标通过本章学习，应该达到以下目标：通过本章学习，应该达到以下目标： 知识目标知识目标 掌握证券投资基金概念和分类、证券投资基金的投资优势、封掌握证券投资基金概念和分类、证券投资基金的投资优势、封闭式基金和开放式基金的各自优势、证券投资基金的风险种类闭式基金和开放式基金的各自优势、证券投资基金的风险种类、衡量风险程度的四种方法。、衡量风险程度的四种方法。 技能目标技能

2、目标 掌握开放式基金和封闭式基金的主要区别、证券投资基金的评掌握开放式基金和封闭式基金的主要区别、证券投资基金的评级指标以及评级指标之间的区别和联系。级指标以及评级指标之间的区别和联系。 能力目标能力目标 掌握影响证券投资基金收益的因素，并能针对现实情况作出恰掌握影响证券投资基金收益的因素，并能针对现实情况作出恰当的因素分析；了解美国晨星公司评价体系和中诚信公司基金当的因素分析；了解美国晨星公司评价体系和中诚信公司基金评级体系，能够对现实存在的基金作出较为准确的评价。评级体系，能够对现实存在的基金作出较为准确的评价。12.1证券投资基金概述证券投资基金概述证券投资基金概念和分类证券投资基金概念

3、和分类 证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式,即通过发行基金单位,集中投资者的资金,由基金托管人托管,基金管理人(即基金管理公司)统一管理和运用资金,从事股票、债券等金融工具投资,并将投资收益按基金投资者的投资比例进行分配的一种间接投资方式。12.1证券投资基金概述证券投资基金概述12.1证券投资基金概述证券投资基金概述证券投资基金的投资优势证券投资基金的投资优势 规模优势 分散投资风险的优势 专家管理的优势开放式基金和封闭式基金的主要区别开放式基金和封闭式基金的主要区别 基金规模的可变性不同 基金单位的买卖方式不同基金单位的买卖价格形成方式不同 基金的投资策略不同封闭式基

4、金的优势封闭式基金的优势 最特别之处当属其“封闭”的特征。开放式基金的优势开放式基金的优势 价格由净值决定,流动性好,可自由申购、赎回 流动性好 透明度高 激励约束强12.2证券投资基金的风险评价证券投资基金的风险评价证券投资基金的风险种类证券投资基金的风险种类12.2证券投资基金的风险评价证券投资基金的风险评价衡量风险程度的方法衡量风险程度的方法 （1）系数系数 （2）收益率标准差）收益率标准差 （3）Alpha 系数系数 （4）决定系数或）决定系数或R平方平方12.3影响证券投资基金收益的因素影响证券投资基金收益的因素基金规模基金规模 基金规模会影响证券投资基金的收益。此外,规模影响基金的

5、费用。基金收费标准基金收费标准 基金管理费是支付给基金管理人的报酬,其数额一般按照基金净资产的一定比例(年率)逐日计算累积,从基金资产中提取,定期支付。12.3影响证券投资基金收益的因素影响证券投资基金收益的因素基金的持仓比例基金的持仓比例 对一家基金来说,要想获得收益就必须持有一定的证券。基金持股期限基金持股期限 一些基金在管理上奉行的是买入持有战略,而另一些基金热衷于做短线交易。基金持股的相似度基金持股的相似度 基金持股的相似度就是基金持股的集中程度。12.4证券投资基金的评级证券投资基金的评级证券投资基金的评级指标证券投资基金的评级指标 （1）收益率指标）收益率指标 （2）夏普比率指标）

6、夏普比率指标 （3）詹森（）詹森（Jensen）系数）系数 （4）特雷纳（）特雷纳（Trerynor）指标）指标12.4证券投资基金的评级证券投资基金的评级证券投资基金的评级体系证券投资基金的评级体系 1）美国晨星公司评价体系）美国晨星公司评价体系 （1） 业绩表现业绩表现 （2） 风险分析风险分析 （3） 风险校正评级风险校正评级 （4） 投资风格分析投资风格分析 （5） 其他项目其他项目 2）中诚信公司基金评级体系）中诚信公司基金评级体系 （1）中诚信公司基金评级的）中诚信公司基金评级的6个级别个级别 （2）基金评级的主要分析内容）基金评级的主要分析内容主要概念主要概念 Alpha系数（系数（p.187） 系数（系数（p.186） 收益率标准差（收益率标准差（p.186） 决定系数（决定系数（p.187） 收益率指标（收益率指标（p.189） 夏普比率指标（夏普比率指标（p.189） 詹森（詹森（Jensen）系数（）系数（p.190） 特雷纳（特雷纳（Trerynor）指标（）指标（p.190）东北财经大学出版社电子出版中心