(本科）第3章债券市场教学ppt课件.ppt

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1、(本科）第3章 债券市场教学ppt课件第第3章章 债券市场债券市场学习目标学习目标n在知识方面在知识方面，掌握债券的概念及分类，债券市场的构成；n在技能方面在技能方面，熟悉债券市场的发行和交易机制，债券价格的确定，政府债券及公司债券的分类及特点，债券的信用评级；n在能力方面在能力方面，能够深入理解债券市场的作用，对我国债券市场的发展与完善有自己的思考。3.1 债券市场概述债券市场概述n债券的特征与构成要素债券的特征与构成要素：债券具有偿还性、流动性、安全性和收益性等特征；构成要素主要包括票面价值、偿还期限、债券利率及债券价格。n债券的种类债券的种类： 按照发行人：政府债券和公司债券 按照利息支

2、付方式：附息债券和零息债券 按照利率特征：固定利率债券和浮动利率债券3.1 债券市场概述债券市场概述n债券的发行市场：债券的发行市场：发行新的债务工具筹集资金的市场就是债券的发行市场，又称为一级市场。 债券的发行方式：按照发行对象分为公募发行和私募发行；按照发行价格与票面价值分为平价发行、溢价发行和折价发行；按照有无中介机构协助发行分为直接发行和间接发行。 债券的发行价格：发行人发行债券时所使用的价格，投资者认购债券时实际支付的价格3.1 债券市场概述债券市场概述n债券的流通市场债券的流通市场 已发行债券买卖转让的市场，又称二级市场。 在交易所交易的债券占债券交易总量的比例极小，大多数债券都是

3、在场外交易市场进行交易的。3.2 政府债券市场政府债券市场n国债：国债：由中央政府财政部发行的以国家财政收入为保证的债券。 国债的发行与流通：国债的发行大多采用公开拍卖方式；国债的流通转让可以在证券交易所也可以在场外交易市场进行。 国债的信用评级：又称国家主权信用评级；评级机构主要有标准普尔公司、穆迪投资者服务公司以及惠誉投资者服务公司。3.2 政府债券市场政府债券市场n政府机构债券政府机构债券：除中央政府以外，其他政府部门和机构发行的债务凭证，其信用风险较低。n地方政府债券地方政府债券：地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。具有地方性、税收优惠、信用风险较低以及

4、流动性较弱等特点。 3.3 公司债券市场公司债券市场n公司债券的分类公司债券的分类 按照债券持有人可否参与公司利润分配：参与公司债券和非参与公司债券； 按照债券赎回特征：可赎回公司债券、可退还债券、偿债基金债券以及永久性债券；3.3 公司债券市场公司债券市场按照发行债券的目的：改组公司债券、调整公司债券、承担保证债券、延期公司债券等；按照债券所附选择权：可转换公司债券和附认股权证的公司债券；按照抵押担保状况：抵押债券、担保信托债券、设备信托凭证、保证债券和信用债券。3.3 公司债券市场公司债券市场n公司债券的发行与流通公司债券的发行与流通 公司债券的发行合同书：说明公司持有人和发行债券公司双方

5、权益的法律文件，又称信托契约。债券契约中要标明债券的票面价值、票面利率、还本和付息期限及特别条款等要素，并规定各类限制性条款。3.3 公司债券市场公司债券市场 公司债券的信用评级：较为著名的信用评级机构包括标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉投资服务公司以及达夫菲尔普斯信用评级公司等。 公司债券的二级市场：公司债券同样可以在交易所市场和场外交易市场进行交易。本章小结本章小结n债券是政府、金融机构、工商企业等直接向社会筹措资金时，向投资者发行并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证。n债券市场分为发行市场和流通市场：债券发行市场是发行单位出售新债券的市场；债券流通市场是已发行债券买卖转让的市场。n政府债券分为中央政府债券、政府机构债券和地方政府债券。本章小结本章小结n中央政府债券又称为国债，指的是中央政府以债务人的身份、以国家信用为担保发行的债券。n政府机构债券是指除中央政府以外，其他政府部门和机构发行的债务凭证。地方政府债券是指地方政府根据信用原则、以承担还本付息责任为前提而筹集资金的债务凭证。n公司债券是指公司依照法定程序发行的，约定在一定期限还本付息的有价证券。公司债券可以根据债券持有人可否参与公司利润分配、债券赎回特征不同、债券发行目不同、债券所附选择权以及抵押担保状况等标准，划分为多种类别。