(本科）第8章投资决策教学ppt课件.ppt

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1、(本科）第8章 投资决策教学ppt课件东北财经大学出版社目 录p学习目标p8.1企业的投资问题p8.2投资的经济效益p8.3传统投资效果的分析方法p8.4现金流出和现金流入的现值观念p8.5投资效果的现值分析方法p8.6重置性投资的决策分析p8.7投资的风险和不确定性p8.8所得税与企业投资p8.9长期借款与企业投资p本章小结p关键概念学习目标本章的投资决策，主要是指长期投资决策，在西方国家又称为资本支出的决策。由于这类决策通常需要投入大量资金，对于任何一个企业来说，均在较长时间内有持续的影响；同时，由于这类投资大多要经过一定时期才能回收，因而它们一般要比短期经营决策承担较大的风险。很明显，一

2、项长期投资决策的失误，必然会影响到整个企业的财务状况和资金周转，给企业带来很大损失，甚至会造成企业的破产清算。因此，企业长期投资方案的抉择属于战略性的决策，必须认真做好分析研究工作，正确评价各个备选方案的经济效益，然后从中筛选出最优方案。8.1企业的投资问题决定企业所有权的投资企业投资的概念及其性质 （1）概念。 （2）企业投资的性质。8.1企业的投资问题企业投资的决策权及限制因素 （1）企业投资的决策权。 （2）企业投资的限制因素。企业投资的类型 （1）战略性投资决策。 （2）战术性投资决策。投资决策对企业的影响8.2投资的经济效益决定投资效果的主要因素 （1）现金流出。 （2）现金流入。

3、（3）投资有效期。8.2投资的经济效益投资效果的评价标准 （1）投资回收期。 （2）现金流入净额。 （3）投资报偿率。 （4）现金流出。8.3传统投资效果的分析方法1.回收期法。2.回收净额法。3.投资报偿率法。 （1）获利指数法。 （2）平均报偿率法。8.4现金流出和现金流入的现值观念货币的时间价值 （1）资金成本。 （2）预期利润的一部分。现金流出和现金流入的现值及终值 （1）单利。 （2）复利。 （3）年金。8.5投资效果的现值分析方法1.净现值法。2.现值指数法。3.折现回收期法。 （1）年金插补法。 （2）逐年计算法。4.内含报偿率法。 （1）年金插补法。 （2）验误法。5.等年值法

4、。8.6重置性投资的决策分析此类决策有以下几种：1.对现有固定资产的提前更新决策。 （1）相同有效期的更新决策。 （2）不同有效期的提前更新投资决策。2.生产设备的技术改造。3.固定资产的大修理决策。8.7投资的风险和不确定性投资现金流量的概率分析投资效果的灵敏度分析 （1）现金流入量的灵敏度。 （2）有效期灵敏度。 （3）内含报偿率的灵敏度。8.8所得税与企业投资税后现金流入 应税现金流入=税前现金流入-因投资而增加的折旧 应缴所得税=应税现金流入所得税率 税后现金流入=税前现金流入-应缴所得税折旧方法对投资效果的影响8.9长期借款与企业投资借入资金的成本财务杠杆 财务杠杆（度）=息税前利润

5、税前利润本章小结企业的投资决策是管理会计的重点，本章在阐述了企业的投资问题，投资的经济效益，传统投资效果的分析方法之后重点分析现金流出和现金流入的现值观念，将货币的时间价值引入企业投资决策分析方法中，是管理会计的一大特点。投资效果的现值分析方法主要阐述了净现值法、现值指数法、折现回收期法、内含报酬率法和等年值法。在此基础上，对企业重置性投资的决策分析，投资的风险和不确定性，所得税与企业投资以及长期借款与企业投资等都是企业投资决策中深层次分析，具有可操作性和极强的现实意义。关键概念企业投资（p.189）战略性投资决策（p.190）战术性投资决策（p.190）现金流出（p.191）现金流入（p.191）投资有效期（p.191）资金成本（p.194）年金（p.195）复利（p.195）净现值（p.198）折现回收期法（p.198）内含报偿率法（p.199）财务杠杆（p.206）东北财经大学出版社电子出版中心