(本科）第12章财务综合分析与业绩评价教学ppt课件.pptx

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1、东北财经大学会计学院2022-5-211东北财经大学出版社东北财经大学出版社 第十二章第十二章 综合分析与业绩评价综合分析与业绩评价 2022-5-212本章教学目的本章教学目的 知识目标了解综合分析与业绩评价的意义及目的;明确综合分析与业绩评价的内容;了解帕利普分析体系。 技能目标掌握杜邦财务分析体系的基本原理;掌握综合指数法的原理及实施步骤;掌握综合评分法的原理及实施步骤。 能力目标能够运用杜邦财务分析体系对企业进行综合财务分析;能够运用综合指数法和综合评分法对企业进行经营业绩综合评价。3本章内容 第一节 综合分析与业绩评价的目的与内容第二节 杜邦财务综合分析及其发展第三节 企业经营业绩综

2、合评价4第一节第一节 综合分析与业绩评价的综合分析与业绩评价的目的与内容目的与内容 综合分析与业绩评价的目的综合分析与业绩评价的内容5一、综合分析与业绩评价的目的一、综合分析与业绩评价的目的综合分析：综合分析：将各项财务分析指标作为一个整体，系统、全面、综合地对企业财务状况和经营业绩进行剖析、解释和评价，说明企业整体财务状况和效益的过程。 业绩评价：业绩评价：是指在综合分析的基础上,运用业绩评价方法对企业财务状况和经营成果所做的综合结论。 6 (1)通过综合分析评价明确企业财务活动与经营活动的相互关系,找出制约企业发展的“瓶颈”所在。(2)通过综合分析评价企业财务状况及经营业绩,明确企业的经营

3、水平、位置及发展方向。(3)通过综合分析评价为企业利益相关者进行投资决策提供参考。(4)通过综合分析评价为完善企业财务管理和经营管理提供依据。7二、综合分析与业绩评价的内容二、综合分析与业绩评价的内容1.财务目标与财务环节相互关联综合分析评价 -杜邦财务分析体系是进行这一分析的最基本方法。2.企业经营业绩综合分析评价 综合指数法、 综合评分法等。8 第二节第二节 杜邦财务综合分析及其发展杜邦财务综合分析及其发展 杜邦财务分析体系 杜邦财务分析体系的变形与发展-帕利普财务分析体系9一、杜邦财务分析体系2022-5-2110净资产收益率总资产净利率业主权益乘数=1（1资产负债率）销售净利率总资产周

4、转率净利润营业收入营业收入资产总额 总收入 总成本费用营业收入投资净收益公允价值变动净收益营业外收入营业成本营业税费期间费用资产减值损失营业外支出所得税流动资产非流动资产货币资金交易性金融资产应收账款预付账款存货其他流动资产可供出售金融资产持有至到期资产长期股权投资固定资产在建工程无形资产开发支出其他非流动资产图图121 杜邦财务分析体系分解图杜邦财务分析体系分解图 11一个目标、三个路径 销售净利率-市场盈利水平 资产周转率-资产管理水平 权益乘数-股利政策、融资政策、资本结构财务策略经营策略12二、杜邦财务分析体系的变形与发展二、杜邦财务分析体系的变形与发展 可持续增长率财务分析体系可持续

5、增长率财务分析体系 杜邦财务分析体系自产生以来在实践中得到广泛杜邦财务分析体系自产生以来在实践中得到广泛应用与好评应用与好评 但随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目但随着经济与环境的发展、变化和人们对企业目标认识的进一步升华标认识的进一步升华, , 杜邦财务分析体系在应用杜邦财务分析体系在应用过程中也暴露出一些不足过程中也暴露出一些不足, ,主要表现在主要表现在: : (1)(1)涵盖信息不够全面涵盖信息不够全面 杜邦分析法主要利用的是企业资产负债表和利润杜邦分析法主要利用的是企业资产负债表和利润表的项目数据表的项目数据, ,而不涉及现金流量表而不涉及现金流量表, ,这样做容易这样做容易让

6、报表使用者只看到账面利润而忽视了更能反映让报表使用者只看到账面利润而忽视了更能反映企业生命力的现金流量信息企业生命力的现金流量信息13二、杜邦财务分析体系的变形与发展二、杜邦财务分析体系的变形与发展 可持续增长率财务分析体系可持续增长率财务分析体系 (2)(2)分析内容不够完善分析内容不够完善 杜邦分析法主要从企业盈利能力、营运能力、偿杜邦分析法主要从企业盈利能力、营运能力、偿债能力的角度对企业展开财务分析债能力的角度对企业展开财务分析, ,而忽略了对企而忽略了对企业发展能力的分析。同时业发展能力的分析。同时, ,由于杜邦分析法通常针由于杜邦分析法通常针对的是短期财务结果对的是短期财务结果,

7、,这也容易诱导管理者的短期这也容易诱导管理者的短期行为行为, ,忽视了企业长期价值的创造。忽视了企业长期价值的创造。 (3)(3)对企业风险分析不足对企业风险分析不足 企业风险是财务报表使用者非常关心的问题企业风险是财务报表使用者非常关心的问题, ,而杜而杜邦分析法无法较直观地体现企业经营风险或财务邦分析法无法较直观地体现企业经营风险或财务风险。风险。14可持续增长率财务分析体系(1)可持续增长率定义 可持续增长率是指在不改变经营战略(不改变销售净利率和资产周转率)和财务战略(不改变资本结构和股利支付率)的条件下,公司销售所能达到的最大增长率,它体现的是一种可持续的平衡发展。15(2)可可持续

8、增持续增长率的长率的计算计算 在没有新增筹资的前提下，企在没有新增筹资的前提下，企业销售要获得增长，主要依赖业销售要获得增长，主要依赖于两种资金来源，一种是企业于两种资金来源，一种是企业的经营性负债（也可以叫自发的经营性负债（也可以叫自发负债），主要是来自于企业经负债），主要是来自于企业经营过程中供应商提供的应付账营过程中供应商提供的应付账款和客户提供的预收账款，另款和客户提供的预收账款，另一种来自于企业的留存收益。一种来自于企业的留存收益。一般情况下，可持续增长率的一般情况下，可持续增长率的计算公式如下计算公式如下: 可持续增长率可持续增长率=净资产收益率净资产收益率留存收益留存收益 =销售

9、净利率总资产周转率销售净利率总资产周转率权益乘数权益乘数(1-股利支付率股利支付率) 从上述计算公式中看到从上述计算公式中看到,可持续可持续增长率的大小受销售净利率、增长率的大小受销售净利率、总资产周转率、权益乘数以及总资产周转率、权益乘数以及股利支付率四个财务比率的影股利支付率四个财务比率的影响。响。16可持续增长率财务分析体系(3)可可持续增持续增长率的长率的分解分解 从上述计算公式中看从上述计算公式中看到，可持续增长率的到，可持续增长率的大小受销售净利率、大小受销售净利率、总资产周转率、权益总资产周转率、权益乘数以及股利支付率乘数以及股利支付率四个财务比率的影响。四个财务比率的影响。这四

10、种比率背后实际这四种比率背后实际上分别反映的是企业上分别反映的是企业的利润管理、资产管的利润管理、资产管理、筹资活动、股利理、筹资活动、股利政策；前两者实际上政策；前两者实际上体现的是企业的经营体现的是企业的经营战略，后两者体现的战略，后两者体现的是企业的的财务战略，是企业的的财务战略，如图如图12-3所示。所示。17可持续增长率财务分析体系可持续增长率内涵图可持续增长率内涵图18罗伯特罗伯特C 希金斯希金斯如是说： 世界上因为增长过快而破产的公司数量与因为增长太慢而破产的公司数量几乎一样多。19可持续增长率应用 可以运用可持续增长率分析体系结合因素可以运用可持续增长率分析体系结合因素分析法分

11、析企业实际销售增长率发生增减分析法分析企业实际销售增长率发生增减变动的原因。变动的原因。 如实际销售增长率与可持续增长率或预算如实际销售增长率与可持续增长率或预算目标相比高出很多，那么需要分析支撑高目标相比高出很多，那么需要分析支撑高速增长的原因究竟是什么？是否具有风险？速增长的原因究竟是什么？是否具有风险？能否持续下去？能否持续下去？20 第三节 企业经营业绩综合评价方法 经营业绩评价综合指数法经营业绩评价综合评分法 21 一、综合指数法一、综合指数法 综合指数法将各项经济效益指标转化综合指数法将各项经济效益指标转化为同度量的个体指数为同度量的个体指数 ，便于将各项经济，便于将各项经济效益指

12、标综合，以综合经济效益指数作效益指标综合，以综合经济效益指数作为企业间综合经济效益评比排序的依据为企业间综合经济效益评比排序的依据。 各项指标的权数是根据其重要程度决各项指标的权数是根据其重要程度决定的，体现了各项指标在经济效益综合定的，体现了各项指标在经济效益综合值中作用的大小。值中作用的大小。 22 综合指数法一般程序或步骤：综合指数法一般程序或步骤：选择业绩评价指标选择业绩评价指标确定各项指标的标准值确定各项指标的标准值计算指标单项指数计算指标单项指数确定各项指标的权数确定各项指标的权数计算综合经济指数计算综合经济指数评价综合经济指数评价综合经济指数 23（一）选择经营业绩评价指标（一）

13、选择经营业绩评价指标进行经营业绩评价的首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性全面性、综合性。 财政部等部委颁布的企业经济效益评价指标体系中选择的经济效益指标包括三个方面的十项指标： 241反映盈利能力和资本保值增值指标 反映盈利能力的指标主要有三个- 销售利润率、总资产报酬率 、资本收益率 反映企业资本保值增值能力的指标- 资本保值增值率 252反映资产负债水平和偿债能力指标 有四个 资产负债率、流动比率或速动比率、应收账款周转率、存货周转率；3反映企业对国家或社会贡献水平指标 有两个 社会贡献率、社会积累率 26 （二）确定各项业绩指标的标准值（二

14、）确定各项业绩指标的标准值 当评价企业经营计划完成情况时-计划水平为标值；当评价企业经营业绩水平变动情况时-前期水平为标准值；当评价企业在同行业或在全国或国际上所处地位时-可用行业标准值或国家标准值或国际标准值。 标准值标准值27（三）计算各项业绩指标的单项指数三）计算各项业绩指标的单项指数单项指数是指各项经济指标的实际值与标准值之间的比值，其计算公式为：如果某经济指标既不是纯正指标，又不是纯逆指标时，如资产负债率、流动比率、速动比率等就属于这种指标，对于这种指标，其单项指数可按下式计算：该指标标准值某指标指标实单项指数际值%100标准值绝对值实际值与标准值差额的标准值单项指标28 （四）确定

15、各项业绩指标的权数（四）确定各项业绩指标的权数 综合经济指数不是单项指数的简单算术平均数，而是一个加权平均数。因此，要计算综合经济指数，应在计算单项指数的基础上，确定各项指标的权数。 各项经济指标权数的确定应依据各指标的重要程度而定。 29 （五）计算综合经济指数（五）计算综合经济指数 综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指综合经济指数是以各单项指数为基础，乘以各指标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数标权数所得到的一个加权平均数。综合经济指数的计算有两种方法。的计算有两种方法。1按各项指标实际指数计算按各项指标实际指数计算（不封顶）（不封顶）在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是：

16、在按各项指标实际指数计算时，其计算公式是：综合经济指数综合经济指数=（某指标单项指数（某指标单项指数该指该指 标权数）标权数）30 31表12-3 综合经济指数计算表 单位:%经济指标标准值实际值单项指数权数综合经济指数销售利润率1832.48180.441527.07总资产报酬率207.9339.65155.95资本收益率25142.33569.321585.40资本保值增值率105117.81112.201011.22资产负债率5070.1559.7052.99流动比率200142.2771.1453.56(或)速动比率100112.3487.6654.38应收账款周转率(次)125.19

17、43.2552.16存货周转率(次)103.5935.9551.80社会贡献率35351001010.00社会积累率30301001515.00综合经济指数 100169.53(六)综合经济指数评价在按照第二种方法计算综合经济指数时在按照第二种方法计算综合经济指数时, ,其最高其最高值为值为100%,100%,越接近越接近100%,100%,说明企业经营业绩总体水平说明企业经营业绩总体水平越好。越好。如果按第一种方法计算综合经济指数如果按第一种方法计算综合经济指数, ,当各项业当各项业绩指标中没有正指标时绩指标中没有正指标时, ,综合经济指数以小于综合经济指数以小于100%100%为好为好,

18、,而且越低越好。当各项业绩指标中没有逆指而且越低越好。当各项业绩指标中没有逆指标时标时, ,一般地说一般地说, ,综合经济指数达到综合经济指数达到100%,100%,说明企业说明企业经营业绩总体水平达到标准要求经营业绩总体水平达到标准要求, ,或者说企业取得或者说企业取得了较好的经济效益了较好的经济效益, ,该指标越高该指标越高, ,经济效益水平越高经济效益水平越高; ;若综合经济指数低于若综合经济指数低于100%,100%,说明企业经济效益水平说明企业经济效益水平没达到标准要求没达到标准要求, ,该指标越低该指标越低, ,经营业绩水平越差。经营业绩水平越差。32注意问题运用综合经济指数法进行

19、经营业绩综合评价时，特别注意两个问题: 第一, 经济指标的性质第二,综合经济指数是否封顶 33二、经营业绩评价综合评分法二、经营业绩评价综合评分法选择业选择业绩评价绩评价指标指标确定各确定各项业绩项业绩评价指评价指标的标标的标准值准值确定各确定各项业绩项业绩评价指评价指标的权标的权数数计算各计算各类业绩类业绩评价指评价指标得分标得分计算经计算经营业绩营业绩综合评综合评价分数价分数经营业经营业绩综合绩综合评价分评价分级级 34 以下根据以下根据2006年国资委、财政部等颁年国资委、财政部等颁布的布的“中央企业综合绩效评价实施细则中央企业综合绩效评价实施细则”来说明综合评价综合评分法（功效系来说明

20、综合评价综合评分法（功效系数法）的程序、方法及其应用。数法）的程序、方法及其应用。35 （一）选择业绩评价指标（一）选择业绩评价指标 首要步骤是正确选择评价指标，指标选择要根据分析目的和要求，考虑分析的全面性、综合性。根据2006年国务院国资委颁布的实施细则，选择的企业综合绩效评价指标包括22个财务绩效定量评价指标和8个管理绩效定性评价指标，具体见表12-4。 36表表12-4 12-4 企业综合绩效评价指标体系企业综合绩效评价指标体系评价指数类别财务绩效定量评价指标管理绩效定性评价指标基本指标修正指标一、盈利能力状况净资产收益率总资产报酬率销售（营业）利润率盈余现金保障倍数成本费用利润率资本

21、收益率战略管理发展创新经营决策风险控制基础管理人力资源行业影响社会贡献二、资产质量状况总资产周转率应收账款周转率不良资产比率流动资产周转率资产现金回收率三、债务风险状况资产负债率已获利息倍数速动比率现金流动负债比率带息负债比率或有负债比率四、经营增长状况销售（营业）增长率资本保值增值率销售（营业）利润增长率总资产增长率技术投入比率37 ZTE公司公司2016年财务绩效基本指标表年财务绩效基本指标表3839 （二）确定各项经济指标的标准（二）确定各项经济指标的标准值及标准系数值及标准系数 40 基本指标评价的参照水平即标准值由财政部定期颁布，分为五档（链接附注）。 不同行业、不同规模的企业有不同

22、的标准值。例如，2016年金属加工机械制造业大型企业财务绩效基本指标标准值见表12-7。1.财务绩效基本指标标准值及标准系数 41 2.财务绩效修正指标标准值及修正系数 42基本指标有较强的概括性，但是不够全面。为了更加全面地评价企业绩效，另外设置了4类14项修正指标，根据修正指标的高低计算修正系数，用得出的系数去修正基本指标得分。 43 （三）确定各项经济指标的权数（三）确定各项经济指标的权数44指标的权数根据评价目的和指标的重要程度确定。表12-8是企业综合绩效评价指标体系中各类及各项指标的权数或分数。45 （四）各类指标得分计算（四）各类指标得分计算461.财务绩效基本指标得分计算基本指

23、标反映企业的基本情况，是对企业绩效的初步评价。它的计分是按照功效系数法计分原理，将评价指标实际值对照行业评价标准值，按照规定的计分公式计算各项基本指标得分。 计算公式：（1）单项指标得分的计算）单项指标得分的计算单项基本指标得分单项基本指标得分=本档基础分本档基础分 + 调整分调整分本档基础分本档基础分=指标权数指标权数本档标准系数本档标准系数 实际值本档标准值实际值本档标准值调整分调整分= (上档基础分本档基础分上档基础分本档基础分) 上档标准值本档标准值上档标准值本档标准值 47案例公司总资产周转率： 2008年为0.98，处于“较低”档。本档基础分=指标权数本档标准系数=100.4=4（

24、分）本档基础分=(0.98-0.8)/(1-0.8) (100.6-100.4) = 1.8(分)总资产周转率指标得分=4+1.8=5.8（分） 48（2）财务绩效基本指标总分的计算分类指标得分=类内各项基本指标得分基本指标总分=各类基本指标得分49 ZTEZTE公司指标得分的计算表公司指标得分的计算表类 别 基本指标（分数） 单项指标得分 分类指标得分 一、盈利能力状况 净资产收益率（20） 总资产报酬率（14） 20.00 14.00 34.00 二、资产质量状况 总资产周转率（10） 应收账款周转率（12） 5.80 8.60 14.40 三、债务风险状况 资产负债率（12） 已获利息倍

25、数（10） 6.82 6.89 13.71 四、经营增长状况 销售（营业）增长率（12） 资本保值增值率（10） 12.00 10.00 22.00 基本指标总分 84.11 50 2财务绩效修正指标修正系数计算财务绩效修正指标修正系数计算对基本指标得分的修正，是按指标类别得分进行的，需要计算“分类的综合修正系分类的综合修正系数数”。分类的综合修正系数，由“单项指单项指标修正系数标修正系数”加权平均求得；单项指标修正系数的大小主要取决于： 基本指标评价分数 修正指标实际值 5152（1）单项指标修正系数的计算 单项指标修正系数单项指标修正系数 =1.0+（本档（本档标准系数标准系数+功效系数功

26、效系数0.2-该类基本指标该类基本指标分析系分析系数数）标准系数=？功效系数=（指标实际值-本档标准值）/（上档标准值-本档标准值）分析系数=该部分基本指标得分/该部分权数（单项修正系数控制修正幅度为0.71.3） 53案例公司公司盈余现金保障倍数为1.91；查阅表12-6，该指标的实际值介于良好和平均之间，其标准系数为0.6；功效系数= (1.91-1.1)/(2.8-1.1)=0.48盈利能力类基本指标分析系数=34.00/34=1盈余现金保障倍数指标修正系数=1.0+（0.6+0.480.2-1）=0.70 54 加权修正系数计算 某指标加权修正系数 =单项修正系数（修正指标权数/该部分

27、权数）Eg：盈余现金保障倍数指标的加权修正系数=0.70（934）=0.1955 （2）分类综合修正系数的计算分类综合修正系数 =各类内单项指标的加权修正系数 56盈利能力其他三个单项修正系数、加权综合总系数销售（营业）利润率0.36 0.36 成本费用利润率0.85 0.2资本收益率1.2 0.25 则盈利能力类修正系数=0.19+0.36+0.2+0.25=1.0057（3）修正后得分的计算修正后总分=（分类综合修正系数（分类综合修正系数分类基本指标得分）分类基本指标得分）2022-5-2158表129 修正后得分的计算59（4）单项修正系数几种特例第一,如果修正指标实际值达到优秀值以上,

28、其单项修正系数的计算公式如下:单项修正系数=1.2+本档标准系数-该部分基本指标分析系数第二,如果修正指标实际值处于较差值以下,其单项修正系数的计算公式如下:单项修正系数=1.0-该部分基本指标分析系数第三,如果资产负债率100%,指标得0分;其他情况按照规定的公式计分。第四,如果盈余现金保障倍数分子为正数,分母为负数,单项修正系数确定为1.1;如果分子为负数,分母为正数,单项修正系数确定为0.9;如果分子分母同为负数,单项修正系数确定为0.8。第五,如果不良资产比率100%或分母为负数,单项修正系数确定为0.8。第六,对于销售利润增长率指标,如果上年主营业务利润为负数,本年为正数,单项修正系

29、数为1.1;如果上年主营业务利润为零,本年为正数,或者上年为负数,本年为零,单项修正系数确定为1.0。 60 （四）管理绩效定性指标的计分方法（四）管理绩效定性指标的计分方法1.管理绩效定性指标的内容 管理绩效定性评价指标的计分一般通过不少于7名专家评议打分形式完成 ；评议专家应当在充分了解企业管理绩效状况的基础上，对照评价参考标准，采取综合分析判断法，对企业管理绩效指标做出分析评议，评判各项指标所处的水平档次，并直接给出评价分数。 61表12-10 管理绩效评价定型评价指标等级表评议指标权数等级（参数）优（1）良（0.8）中（0.6）低（0.4）差（0.2）1战略管理182发展创新153经营

30、决策164风险控制135基础管理146人力资源87行业影响88社会贡献8622.单项评议指标得分单项评议指标分数=（单项评议指标权数各评议专家给定等级参数）评议专家人数3.评议指标总分的计算评议指标总分=单项评议指标分数63 （五）综合评价得分计算（五）综合评价得分计算在得出财务绩效定量评价分数和管理绩效定性评价分数后，应当按照规定的权重，形成综合绩效评价分数。计算公式为：企业综合绩效评价分数财务绩效定量评价分数财务绩效定量评价分数70管理绩效定性评价分数管理绩效定性评价分数3064 (六六)确定综合评价结果等级确定综合评价结果等级 企业综合绩效评价结果以85、70、50、40分作为类型判定的

31、分数线。 具体的企业综合绩效评价类型与评价级别如表12-13。65表12-11 企业综合绩效评价类型与评价级别一览表 评价类型评价级别 评价得分优（A）A+A+AA+95分95分A+90分90分A85分 良（B）B+BB-85分B+80分80分B75分75分B-70分 中（C）CC-70分C60分60分C-50分 低（D）D50分D40分 差（E）EE40分66(七)基于EVA的央企绩效评价20092009年年1212月月2828日日, ,国务院国资委颁布第国务院国资委颁布第2222号令号令, ,出出台了中央企业负责人经营业绩考核暂行办法台了中央企业负责人经营业绩考核暂行办法( (简称简称20

32、092009版办法版办法),),正式将正式将EVAEVA指标引入年度考核当指标引入年度考核当中。国资委在延续西方中。国资委在延续西方EVAEVA基本理论的基础之上，基本理论的基础之上，对对EVAEVA在中央企业的实施进行了多方面的本土化改在中央企业的实施进行了多方面的本土化改造，以解决造，以解决EVAEVA管理在我国企业管理在我国企业“水土不服水土不服”的问的问题。题。20122012年年1212月月2929日国务院国资委再次对日国务院国资委再次对20092009版中版中央企业负责人经营业绩考核暂行办法进行了修央企业负责人经营业绩考核暂行办法进行了修订和完善，并于订和完善，并于20132013

33、年年1 1月月1 1日起施行（简称日起施行（简称20122012版办法）。版办法）。671.用EVA取代ROE20092009版办法最核心的一点就是用版办法最核心的一点就是用EVAEVA取取代了代了ROEROE指标，与利润总额一起作为对中央指标，与利润总额一起作为对中央企业负责人进行年度业绩评价的两个基本企业负责人进行年度业绩评价的两个基本指标。指标。这一做法不仅能够满足这一做法不仅能够满足“收益要弥补股权收益要弥补股权资本的机会成本资本的机会成本”这一基本要求，而且能这一基本要求，而且能够消除净资产收益率指标提升有可能诱发够消除净资产收益率指标提升有可能诱发的财务风险增高的问题。可以说，的财

34、务风险增高的问题。可以说，EVAEVA指标指标才是股东财富增加（或减少）的真正体现才是股东财富增加（或减少）的真正体现。682.年度考核与任期考核相结合国资委版本的考核办法将长期考核和短国资委版本的考核办法将长期考核和短期考核区分开来，分为年度经营业绩考期考核区分开来，分为年度经营业绩考核和任期业绩经营考核两大部分。核和任期业绩经营考核两大部分。693.考核结果与奖惩激励机制挂钩20092009版办法根据企业负责人经营业绩考核版办法根据企业负责人经营业绩考核得分，将年度经营业绩考核和任期经营业绩考核得分，将年度经营业绩考核和任期经营业绩考核的最终结果分为的最终结果分为A A、B B、C C、D

35、 D、E E五个级别。五个级别。级别与企业负责人的薪酬直接挂钩，规定以年级别与企业负责人的薪酬直接挂钩，规定以年度经营业绩考核结果和任期经营业绩考核结果为度经营业绩考核结果和任期经营业绩考核结果为依据对企业负责人实施奖惩，给予企业负责人年依据对企业负责人实施奖惩，给予企业负责人年度绩效薪金奖励和任期激励（或中长期激励），度绩效薪金奖励和任期激励（或中长期激励），即即“业绩上、薪酬上；业绩下、薪酬下业绩上、薪酬上；业绩下、薪酬下”，并把，并把经营业绩考核结果作为企业负责人任免的重要依经营业绩考核结果作为企业负责人任免的重要依据。据。70复习思考题1.为什么要进行综合分析与业绩评价?2.阐述杜邦财务分析体系的优点和局限性。3.阐述财务综合分析与财务综合评价的关系。4.阐述杜邦财务分析指标体系中主要财务指标之间的相互关系。5.运用综合指数法应注意哪些问题?6.为何国务院国资委在对中央企业负责人进行经营业绩评价时要用经济增加值指标取代净资产收益率指标？2022-5-21