一级建造师重点工程经济总结增强版.docx

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1、精品名师归纳总结2022年一级建造师复习重点工程经济总结增强版（一）资金在扩大再生产和资金流通过程中,资金随着时间周转使用的结果。随时间的推移而增值 ,而增值的这部分资金就是原有资金的时间价值影响资金时间价值的因素：1 资金量大小 2 资金使用时间 3 资金投入和回收特点 4 资金周转速度。利息：机会成本。信用方式：自愿性,动力在于利息和利率。复利运算分为：间断复利和连续复利。利率的 5 个打算因素： 1 首要因素,社会平均利润率（大）是利率的最高界限。2 借贷资本的供求情形3 风险 4 通货膨胀 5 期限。现金流量 3 要素：现金流量大小、方向和作用点（发生时点）。现金流量表 : 时间轴上除

2、了 0 跟 N 外,其他数字均有 2 个含义 :比如 2. 即表示第 2 个计息期的终点 ,又代表第三个计息期的起点影响资金等值的三个因素： 1、资金数额 2、资金发生时间长短 3、利率。 利率是关键因素 。终值和现值的运算系数符号里 F/P,I,N中:F 表示未知数 P表示已知数 . 符号简洁懂得为 : 已知 P求 F表中 : 第一和第三个公式必背 . 其他可以依据这 2 个推导 . 这部分仍是以做题为主 有效利率的运算 （重点）名义利率与有效利率在复利运算中,利率周期通常以年为单位,它可以与计息周期相同,也可以不同。当利率周期与率名相关概念与义计息周期不一样时,就显现了名义利率和有效（实际

3、）利率的概念。有利可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结名义利率r=i m可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结有效利率Ii effPm1r1m可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结特殊留意名义利率运算采纳单利法。有效利率运算采纳复利法。1.已知名义年利率为 12%,一年计息 12 次,就半年的实际利率和名义利率分别为（）A. 6.2% ,6%B.12.7% ,12%C. 5.83% ,6.2%D. 6.35% ,6%答案： A学问要点： 1Z101020 名义利率与有效利率的运算解题思路：利用名义利率与实际利率的关系i= （1+r/m ） m-1 ,其中 r/m

4、 为期利率, m为肯定期间的计息次数。解题技巧：在此题中半年分为6 个月,每月计息一次,共计息6 次。每月的利率是 12% 12=1%。因此半年的实际利率为（ 1+1%）6-1=6.2% ,且由上式可知,当r 肯定时, m越大, i 越大。半年的名义利率为 1%6=6%经济成效评判是对技术方案的财务可行性和经济合理性进行分析论证。盈利才能 其主要分析指标包括 方案财务内部收益率 和财务净现值 、资本金财务内部收益率 、静态投资回收期 、总投资收益率 和资本金净利润率 等偿债才能 其主要指标 包括利息备付率、偿债备付率和资产负债率等。财务生存才能 分析也称资金平稳分析,是依据拟定的技术方案的财务

5、方案现金流量表, 通过考察拟定技术方案运算期内各年的投资、融资和经营活动所产生的各项资金流入和流出, 运算净现金流量和累计盈余资金,分析技术方案 是否有足够的净现金流量维持正常运营 ,以 实现财务可连续性 。而财务可连续性 应第一表达 在有足够的经营净现金流量,这是 财务可连续的基本条件 。对于 经营性项,目依据国家 现行财政 、税收制度和现行市场价格 主要分析项目 盈利才能、偿债才能、财务生存才能对于 非经营性项目,主要分析 财务生存才能独立型方案,肯定经济成效检验。互斥型方案,先肯定经济成效检验,再相对经济成效检验。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结静态分析指标的适用范畴：1

6、 对技术方案进行粗略评判2 对短期投资方案进行评判3 对逐年收益大致相等的技术方案进行评判。项目运算期：包括 建设期 （资金投入开头到方案建成投产为止）和运营期 。运营期的打算因素：技术方案主要设施和设备的经济寿命期、产品寿命期、主要技术的寿命期。P19 图要熟识：新教材改版后,只有财务内部收益率 、财务净现值 是动态指标,其余全是静态的,便利判定投资收益率 R 优劣：经济指标明确、直观、运算简便,反映投资成效的优劣,适用于各种投资规模,不足： 没考虑时间因素 。适用于技术方案早期阶段或讨论过程,且运算期较短、不具备综合分析所需具体资料的技术方案,特殊施工工艺简洁而生产情形 变化不大的技术方案

7、挑选和投资经济成效的评判。下表中：总投资收益率的息税前利润 =利润+利息可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结投资收益率 R,R=A/I*100%, 是衡量技术方案获利水平 的评判指标,达到生产能 力后一个正常年份的年净 收益额与技术方案投资的 比率,A 技术方案年净收益额或年平均净收益额, I 技术方案总投资。 RRc基准投资收益率）方案可行。确总投资收益率 ,表示总投资的盈利水平, ROI=EBIT/TI*100,EBIT技术方案正常年份的息税前利润或运 营期内年平均息税前利润,TI 技术方案总投资（ =建设期投资、 建设期贷款利息和全部流淌资金）资本金净收益率 ,表示资本金RO

8、I 应大于行业平均投资率, ROI 越高,技术方案得收益越高。如总投资收或资本金净利润率高于同行利率,适度举债是有利ROE用来衡量技术方案资可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结静定 盈利盈利水平, ROE=NP/EC*100,NP的获利才能, ROE越高,可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结态性 才能分分 分析析析正常年份净利润或运营期内年 平均净利润（净利润 =利润总额- 所得税）, EC技术方案资本金金所取得的利润越多,权资盈利水平越高。如总投益率或资本金净利润率高期银行利率,适度举债是的。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎

9、下载精品名师归纳总结静态投资回收期Pt= （累计净现金流量出静态投资回收期 Pt 优劣可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结Pt ,Pt=I/A,反映投资回收才能的重要指标,宜从技 术方案建设开头年运算。 回收期反映抗风险才能。 适用范畴 : 更新快速、资金相当短缺、将来情形难预现正值的年份 1 ）（上一年累计净现金流量的肯定值 / 当年净现金流量）也就是在项目累计净现金点：运算简便、显示了周度。不足：没有全面考虑运算期内现金流量。只能帮助评判指标可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结测投资者关怀投资补充。不足：只考虑回收之前

10、的成效。流量为零的时点为回收期。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结动财务内部收益率FIRR, 使FIRR,不受外部参数影响。反如 FIRR ,ic就技术方可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结态技术方案在运算期内各年映投资过程的收益程度。经济上可以接受可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结分净现金流量的现值累计等（FIRR 与 ic 变化无关,不受其如 FIRR ic,就技术方案可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师

11、归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结析于 0 的折现率 。变化影响）济上应予拒绝可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结财务净现值 FNPV,是反映投不足： 1 必需有基准收益率 2 互留意： FNPV 0 的可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资方案在运算期内获利能 力的动态评判指标,判别 标准： FNPV0 时,说明该方案经济上可行。当 FNPV 0 时,说明该方案不行行。斥方案必需构造一个相同的分 析期限。 3、不能反映单位投资的使用效率 4、不能直接说

12、明在项目运营期间各年的经营成 果 5 不能反映投资的回收速度情形下与项目实际的盈亏直接关系可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结利息备付率 ICR, 偿债备付率 DSCR,可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结偿债才能分析借款偿仍期 Pd, 资产负债率, 流淌比率,速动比率,可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结不 盈亏确 平稳定 分析性 敏锐分 性分析 析可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结基准收益率：基准折现率,投资者动态测定的,可接受的（不是应获得的） 最低标准收益率。基准收益率的测定：政府投资项目 应采纳行业财务基准收益率企业投资项目 应参考选

13、用行业财务基准收益率在中国境外投资 的项目第一考虑国家风险财务基准收益率应综合考虑四个因素 :资金成本 筹资费和使用费 和机会成本（外部形成的）、投资风险、通货膨胀。确定基准收益率的 基础是：资金成本和机会成本,而投资风险和通货膨胀也是必需考虑的因素。偿仍贷款的资金来源包括可用于归仍借款的利润 、固定资产折旧、无形资产及其他资产摊销费和其他仍款资金来源可用于归仍借款的利润 ：一般应是提取了盈余公积金、公益金后的未安排利润。假如需要向股东支付股利偿债才能指标： 借款偿仍期、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流淌比率、速动比率借款偿仍期 ：是指依据国家财税规定及技术方案的具体财务条件,以可作为偿

14、仍贷款的收益 利润、折旧、摊销费及其他收益 来偿仍技术方案投资借款本金和利息所需要的时间。借款偿仍期指标 适用于那些不预先给定借款偿仍期限,且按最大偿仍才能运算仍本付息的技术方案。它不适用于那些预先给定借款偿仍期的技术方案。对于预先给定借款偿仍期的技术方案,应采纳利息备付率和偿债备付率指标分析企业的偿债才能。利息备付率： 也称已获利息倍数,指技术方案在借款偿仍期内各年企业可用于支付利息的 息税前利润 EBIT（说明：支付利息和税金前的利润）。与当期应对利息 PI的比值。一般情形下,利息备付率不宜低于 2.偿债备付率 ：指技术方案在借款偿仍期内,各年可用于仍本付息的资金EBITDA-TAX 与当

15、期应仍本付息金额PD （说明 PD= 净利润 + 折旧+ 摊销+ 利息费用 2006 多项题） 的比值。 正常情形下,偿债备付率应当大于1. 在我国,偿债备付率不宜低于1.3补充说明：对于独立型方案,几个动态指标之间具有等价关系,得出结论是一样的。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结对于 互斥型方案 ：FNPV与 FIRR 得出的结论不一样性常用的不确定性分析方法：盈亏平稳分析 只能用于财务评判 （必考）、敏锐性分析 可以用在财务评判和国民经济 。不确定性分析的缘由： 1 所依据的基础数据不足或者统计偏差2 猜测方法局限 3 将来经济形式变化 4 技术进步 5 无法以定量来表示的定

16、性因素的影响6 其他因素影响。盈亏平稳分析（必考）：降低盈亏平稳产量 措施:1 、降低固定成本、可变成本2 、 提高产品价格 没有提高设计生产才能 固定成本：工资、福利费、折旧费、修理费、无形资产及其他资产摊销费、其他费等。长期借款利息,短期借款利息。可变成本：原材料、燃料费、动力费、包装费和计件工资（留意是计件工资） 半可变成本：与生产批量有关的某些消耗性材料费、工模具及运输费。总成本 =固定成本 +可变成本 +半可变成本盈亏平稳性分析 - 缺点 : 不能揭示产生技术方案风险的根源 看不出什么因素影响的大 主要仍是考察运算题, 书本上 36-37 例题多看看 B=PQ-Cu+TuQ+CF=S

17、-C,BEPQ=CF/p-Cu-Tu金额销售收入 S=p Q利润 B可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结盈利区总成本 C=C VQ TQ+C可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结可变总成本 =C VQ T Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结亏损0盈亏平稳点产量Q设计生产才能Q固定总成本 CF产销量 Q可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结用盈亏平稳点 评判项目对市场的适应才能和抗风险才能盈亏平稳点,也叫保本点 。盈亏平稳点越低越好可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结补充记忆总结 : 主要分析方案状态和参数变化对方案投资回收快慢 的影响

18、, 静态投资回收期 。主要分析产品价格波动对方案超额净收益 的影响, 财务净现值。 主要分析投资大小对方案 资金回收才能 的影响, 财务内部收益率。敏锐性分析目的：从中找出敏锐因素,确定评判指标对该因素的敏锐程度和技术方案对其变化的承担才能。挑选方案 : 假如进行敏锐性分析的目的是对不同的项目 或某一项目的不同方案 进行挑选, 一般应 挑选敏锐程度小、承担风险才能强、牢靠性大的项目或方案。P40 图中: 斜率越大敏锐度越高 敏锐分析的优缺点敏锐性分析在肯定程度上对不确定性因素的变动对项目投资成效的影响做了定量的描述,有助于搞清项目对不确定性因素的不利变动所能容许的风险程度,有助于鉴别何者是敏锐

19、因素,从而把调查讨论的重点集中在那些敏锐因素上,或者针对敏锐因素制定出治理和应变计策,以达到尽量削减风险、增加决策牢靠性的目的。敏锐性分析也有其局限性,它主要依靠分析人员凭借主观体会来分析判定,难免存在片面性。也不能说明不确定性因素发生变动的可能性是大仍是小。EA 不确定因素 F 发生F 变化率时,评判指标 A 的相应变化率（）。不确定因F素 F 的变化率（）临界点：不确定因素向不利方向变化的极限值。挑选敏锐度小, 承担风险才能强,牢靠性打的技术方案。Saf0, 指标与因素同方向, Saf精确解。现金流量表由现金流入、现金流出和净现金流量构成。补充总结 1、折旧、摊销不作为现金流出2 、利息支

20、出：在 投资现金流量表 中不作为流出 。在资本金现金流量表 中作为 流出现金流量表,主要有：投资现金流量表、资本金现金流量表、投资各方现金流量表、财务方案现金流量表。投资现金流量表资本金现金流量表投资各方现金流量表财务方案现金从（）角度动身投资方案权益资本（法人）投资者技术方案可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结（或进行设置）运算基础总投资资本金投资者出资额分别以（）为现金流入和流出整个运算期借款本金偿仍、借款利息支付运算期各年投资、经营活动流入和流出。可以运算（）财务财务 内部收益率、财资本金财务 内部收益技术方案投资各方财累计盈余资金指标务净现值 和静态回收期投资率务内部收益率财务生存才能技术方案现金流量的基本要素：投资、经营成本、营业收入、税金,。流淌资金 的估算基础： 经营成本、商业信用, 它是流淌资产与流淌负债的差额。流淌资金 =流淌资产 - 流淌负债。流淌资产 的构成要素：一般包括存货、库存现金、应收账款和预付账款。 流淌负债 的构成要素 ： 一般只考虑应对账款和预收账款。经营成本总成本费用折旧费摊销费利息支出多年考点,必需记住经营成本外购原材料、燃料及动力费工资及福利费修理费其他费用技术方案经济成效评判涉及的税费主要包括： 关税、增值税、营业税（3%）、消费税、所得税、资源税、城市保护建设税和训练费附加、土的增值税。可编辑资料 - - - 欢迎下载