（专科）2-财务报表分析教学ppt课件.ppt

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1、（专科）（专科）2-财务报表分析教学财务报表分析教学ppt课件课件财务分析与方法财务效率分析现金流量表分析第二章第二章财务报表分析财务报表分析学习目的学习目的理解财务报表分析的基本理念 观测基本财务报表信息 掌握财务分析的方法 熟悉财务分析所涉猎的各类效率比率 掌握反映财务效率的相关指标及其影响因素 熟悉现金流量和收益质量之间的关系 会计分析方法会计分析方法 二二财务分析方法财务分析方法三三基本财务报表信息含量基本财务报表信息含量 一一一、基本财务报表信息含量一、基本财务报表信息含量 基本财务报表信息是指以数字方式反映公司的经营成果、财务状况和现金流量的状况，是财务报表分析的基础。基本财务报表

2、信息主要包括：资产负债表信息、利润表信息、现金流量表信息、资产负债表信息、利润表信息、现金流量表信息、所有者权益变动表信息、附表等信息所有者权益变动表信息、附表等信息。二、会计分析方法二、会计分析方法 |会计分析的会计分析的目的目的 评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。实程度。|会计分析的会计分析的作用作用z通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；揭示会计信息的质量状况；z面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析

3、奠定基础，并保证财务会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。分析结论的可靠性。 二、会计分析方法二、会计分析方法 |会计分析的会计分析的步骤步骤 阅读财务报表阅读财务报表 比较财务报表比较财务报表 解释财务报表解释财务报表 修正财务信息修正财务信息|会计分析的会计分析的方法方法z水平分析法水平分析法z垂直分析法垂直分析法z趋势分析法趋势分析法 二二 、会计分析方法、会计分析方法（一）水平分析法（一）水平分析法 又称比较分析法比较分析法，指将反映公司报告期财务状况的信息(特别指财务报表信息资料)与反映公司前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究公司各项经营业绩或财务状况的

4、发展变动情况的一种财务分析方法。 揭示各会计项目在这段时期内所发生的绝对金额变化和百分率变化情况。 财务报表财务报表（资产负债表（资产负债表损益表损益表现金流量表等）现金流量表等） 财务报表财务报表（资产负债表（资产负债表利润表利润表现金流量表等）现金流量表等） 比较分析比较分析A A 会计期间会计期间B B 会计期间会计期间 绝对金额增减绝对金额增减百分率增减百分率增减J绝对值增减变动绝对值增减变动 绝对值变动数量分析期某项指标实际数基期同项指绝对值变动数量分析期某项指标实际数基期同项指 标实际数标实际数 J增减变动率增减变动率 J变动比率值变动比率值 %100%基基期期数数值值基基期期数数

5、值值分分析析期期数数值值）变变动动率率（%100基期数值基期数值分析期数值分析期数值完成率完成率（二）垂直分析法（二）垂直分析法 将公司报告期的分析数据直接与基期进行对比求出增减变动量和增减变动率，而是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系情况及其变动情况。 财务报表经过垂直分析法处理后，通常称为同度量报表，或者称总体结构报表、共同比报表等。 财务报表财务报表（资产负债表、利润表、现金流量表等） 流动资产其他长期资产无形资产长期投资固定资产资产总额货币资金短期投资应收账款存货 百分比报表分析编制垂直分析法垂直分析法垂直分析法的垂直分析法的一般步骤一般步骤 确定报表中

6、各项目占总额的比重或百分比，其计算公式确定报表中各项目占总额的比重或百分比，其计算公式是：是：通过各项目的比重，分析各项目的财务意义。通过各项目的比重，分析各项目的财务意义。将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各将分析期各项目的比重与前期同项目比重对比，研究各项目的比重变动情况。也可将本公司报告期项目比重与项目的比重变动情况。也可将本公司报告期项目比重与同类公司的可比项目比重进行对比，研究本公司与同类同类公司的可比项目比重进行对比，研究本公司与同类公司的差异。公司的差异。%100项目总金额项目总金额某项目金额某项目金额的比重的比重某项目某项目（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析）

7、（三）趋势百分比分析（趋势分析或指数分析） 趋势分析法是根据公司连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或者完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种会计分析方法。 趋势分析法既可用于对财务报表的整体分析，即研究一定时期报表各项目的变动趋势，也可对某些主要指标的发展趋势进行分析。 各会计期间 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等） 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等） 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等） 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等） 财务报表财务报表（资产负债表利润表现金流量表等） ABCD假定A会计期间为基期基期各会计期间的

8、同一项目之间的比较分析趋势百分比分析趋势百分比分析趋势分析法的一般趋势分析法的一般步骤步骤 第一，计算趋势比率或指数。第一，计算趋势比率或指数。 定基指数定基指数各个时期的指数都是以某一固定时期为各个时期的指数都是以某一固定时期为基期来计算的。基期来计算的。 环比指数环比指数各个时期的指数以前一期为基期来计算各个时期的指数以前一期为基期来计算的。的。 第二，根据指数计算结果，评价与判断公司各项指标第二，根据指数计算结果，评价与判断公司各项指标的变动趋势及其合理性。的变动趋势及其合理性。 第三，预测未来的发展趋势。根据公司以前各期的变第三，预测未来的发展趋势。根据公司以前各期的变动情况，研究其变

9、动趋势或规律，从而可预测出公司未动情况，研究其变动趋势或规律，从而可预测出公司未来发展变动情况。来发展变动情况。趋势分析法通常趋势分析法通常采用定基指数采用定基指数（一）（一） 比率分析法比率分析法 比率分析法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价公司财务状况和经营状况的一种财务分析方法。 比率分析的形式有：第一，百分率，如流动比率为200%；第二，比，如速动比率为11；第三，分数，如负债为总资产的1/2。三、财务分析方法三、财务分析方法 （二）（二） 因素分析因素分析 因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定

10、各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。 具体方法有两种：一是连环替代法 二是差额分析法三、财务分析方法三、财务分析方法财务效率分析财务效率分析二二财务比率内涵财务比率内涵一一一、财务比率内涵一、财务比率内涵 利用公司财务报表指标体系中的相关指标所计算利用公司财务报表指标体系中的相关指标所计算出来的相对数，即财务比率；出来的相对数，即财务比率； 财务比率分析财务比率分析是信息使用者运用企业公开披露的是信息使用者运用企业公开披露的财务报表数据，结合财务报表中其他有关信息，对财务报表数据，结合财务报表中其他有关信息，对同一报表内或不同报表间的相关项目以比率的形式同一报表内或不同报表间的相关项目

11、以比率的形式反映它们的相互关系，据以评价该企业的财务状况反映它们的相互关系，据以评价该企业的财务状况和经营成果的一种分析方法。和经营成果的一种分析方法。 一、财务比率内涵一、财务比率内涵财务比率在公司财务分析中具有财务比率在公司财务分析中具有重要作用重要作用 1. 1.财务比率可以恰当地反映公司过去或者当前的财财务比率可以恰当地反映公司过去或者当前的财务活动和财务效益务活动和财务效益 2.2.财务比率指标可以行业间的差别比较财务比率指标可以行业间的差别比较 3.3.财务比率有利于分析影响公司财务业绩和财务状财务比率有利于分析影响公司财务业绩和财务状况的具体因素况的具体因素一、财务比率内涵一、财

12、务比率内涵 采用财务比率对公司财务效率进行分析时采用财务比率对公司财务效率进行分析时应该注应该注意如下问题意如下问题： 第一，财务比率的有效性；第一，财务比率的有效性； 第二，财务比率的可比性；第二，财务比率的可比性； 第三，财务比率的相关性；第三，财务比率的相关性； 第四，财务比率的可靠性。第四，财务比率的可靠性。一、财务比率类型一、财务比率类型财务比率的财务比率的比较标准：比较标准： 绝对标准绝对标准 预算标准预算标准 历史标准历史标准 行业标准行业标准 二、财务效率分析二、财务效率分析 财务效率是通过各种财务能力比率得以体现的，财务效率是通过各种财务能力比率得以体现的，这些能力比率主要包

13、括这些能力比率主要包括偿债能力比率偿债能力比率、获利能力比获利能力比率率、营运能力比率营运能力比率、市场表现比率市场表现比率等。等。 以报表为基础的财务效率比率可以分为三类：以报表为基础的财务效率比率可以分为三类： 存量比率（时点比率）存量比率（时点比率） 流量比率（时期比率）流量比率（时期比率） 存量与流量之间的比率（时点与时期结合的比存量与流量之间的比率（时点与时期结合的比率）率）二、财务比率分析二、财务比率分析（一）偿债能力比率分析（一）偿债能力比率分析流动比率 速动比率资产负债率 权益乘数利息保障倍数短期偿债能力短期偿债能力长期偿债能力长期偿债能力 对债权人来说，此项比率越高越好，因为

14、比率越高，债权越有保障。但是，从理财的观点来看，过高的流动比率不能说是好的现象，因为一个经营活动正常的公司，资金应当有效地在生产经营过程中运转，过多地滞留在流动资产的形态上，就会影响公司的获利能力。 含义：流动资产流动资产与流动负债的比率。 计算公式：流动负债流动资产流动比率 1. 1. 流动比率流动比率运用流动比率指标分析评价公司偿债能力，应注意以下几个运用流动比率指标分析评价公司偿债能力，应注意以下几个问题：问题： 第一第一, ,偿债能力判断必须结合所在行业的标准。流动比率为偿债能力判断必须结合所在行业的标准。流动比率为200%200%，是就一般情况而言，并不是绝对标准。，是就一般情况而言

15、，并不是绝对标准。 第二，注意人为因素对流动比率指标的影响。第二，注意人为因素对流动比率指标的影响。 第三，应结合公司的生产经营性质与特点以及流动资产的第三，应结合公司的生产经营性质与特点以及流动资产的结构状况进行分析。结构状况进行分析。 第四，注意将该比率与流动资产质量结合进行分析。第四，注意将该比率与流动资产质量结合进行分析。 第五，注意从动态上反映公司的短期偿债能力。第五，注意从动态上反映公司的短期偿债能力。2. 2. 速动比率速动比率 含义：速动资产速动资产与流动负债的比率。 计算公式：流动负债速动资产速动比率 一般地，速动比率为1：1，表明公司短期偿债能力较强，较容易筹措到经营活动所

16、需要的现金。 速动比率越高，表明公司偿还债务的能力越强。 资产负债率也称负债比率，用于衡量公司利用债权人提供资金进行经营活动的能力，也反映债权人发放贷款的安全程度。其计算公式为： 资产负债率= 该比率对债权人来说，越低越好。但就所有者而言通常希望该指标适当，这样一方面有利于筹集资金扩大公司规模，有利于利用财务杠杆增加所有者的获利能力，但过高又影响公司的融资能力。如果资产负债率大于100%，表明公司已资不抵债，视为达到破产的警界线。3. 3. 资产负债率资产负债率资产总额负债总额 权益乘数是指资产总额相当于股东权益的倍数，乘数越大，说明股东投入的资本在资产总额中所占的比重越小。其计算公式为： 权

17、益乘数也可用来衡量公司的财务风险，它与资产负债率同方向变动，乘数越高，负债率越高，公司的财务风险就越大。 4.4.权益乘数权益乘数股东权益总额负债总额股东权益总额负债总额股东权益股东权益总额资产总额乘数权益1 利息保障倍数亦称利息保证倍数，指息税前正常营业利润与负债利息之比，其计算公式为： 利息保障倍数主要用于分析公司在一定盈利水平下支付债务利息的能力。这一比率越高，说明公司的收益或利润为支付债务利息提供的保障程度越高。一般地讲，利息保障倍数至少要大于1，否则，公司就不能举债经营。 5. 5. 利息保障倍数利息保障倍数利息费用利息费用税前利润利息费用息税前利润利息保障倍数一般需要计算连续数年的

18、利息保障倍数，并且通常选择一个指标最低的会计年度考核公司长期偿债能力的状况，以保证公司最低的偿债能力。应收账款周转率 存货周转率应付账款周转率 流动资产周转率 总资产周转率三、营运能力比率分析三、营运能力比率分析营运能力是指公司资产的使用效率或资产周转状况，通常以资产周转率作为评价指标。 应收账款周转率反映了公司在一定时期应收账款回收额与应收账款周转率反映了公司在一定时期应收账款回收额与应收账款平均余额的关系。计算公式为：应收账款平均余额的关系。计算公式为：1. 1.应收账款周转率应收账款周转率应收账款平均余额收入净额）应收账款回收额（赊销率转周应收账款 式中，应收账款回收额是指已经转化为现金

19、的应收账款，可根据报告期应收账款累计贷方发生额确定。由于这一指标一般不对外公布，外部投资者通常以赊销收入净额取代本年应收账款回收额以赊销收入净额取代本年应收账款回收额，计算应收账款周转率。应收账款平均余额为应收账款期初余额和应收账款期末余额的算术平均数。 应收账款周转率日历天数周转天数应收账款)(365赊销收入净额应收账款回收额应收账款平均余额周转天数应收账款或通常，应收账款周转天数越短越好。如果公司实际收回账款的天数超过了公司规定的应收账款天数，一方面说明债务人拖欠时间长，资信度低，发生坏账损失的风险比较大；另一方面说明公司催收账款不力，使结算资产形成了呆账、悬账甚至坏账，造成了流动资产不流

20、动，这不利于公司经营活动的正常进行。但是，如果公司应收账款周转天数太短，则表明公司奉行较紧的信用政策，有可能降低部分营业额，使公司实际得到的利润少于本来可以得到的利润。 存货周转率用于衡量公司在一定时期内存货资产的周转存货周转率用于衡量公司在一定时期内存货资产的周转次数，反映公司购、产、销平衡效率的一种尺度。计算公式次数，反映公司购、产、销平衡效率的一种尺度。计算公式为：为：2.2.存货周转率存货周转率平均存货成本=(期初存货+期末存货)2存货平均余额销售成本存货周转率 一般而言，存货周转率越快，说明存货在公司停留的时间越短，存货占用的资本越少，公司的存货管理水平越高。 如果存货周转率放慢，表

21、明公司有过多的流动资本在存货上滞留，不能更好地用于业务经营。太高的存货周转率则可能是存货水平太低或库存经常中断的结果，公司也许因此而丧失了某些生产或销售机会。存货周转率日历天数存货周转天数 应付账款周转率是指销售成本与应付账款平均余额之间的关应付账款周转率是指销售成本与应付账款平均余额之间的关系，其计算公式为：系，其计算公式为：3.3.应付账款周转率应付账款周转率应付账款周转率日历天数周转天数应付账款应付账款平均余额销售成本周转率应付账款应付账款周转率反映本公司免费使用供货公司资本的能力。应付账款周转天数反映从购进原材料开始到付出账款为止所经历的天数。这个指标通常不应该超过信用期，如果过长，意

22、味着公司的财务状况不佳，从而无力清偿货款；如果过短，表明管理者没有充分运用流动资本。流动资产周转率反映公司短期资产的利用效率，其计算公式流动资产周转率反映公司短期资产的利用效率，其计算公式为：为： 4.4.流动资产周转率流动资产周转率流动资产平均余额流动资产周转额率转周流动资产流动资产周转额产品销售净收入产品销售成本费用不仅反映公司生产经营过程中流动资产的周转速度，而且反映生产经营过程中新创价值的情况.反映公司投入流动资产在生产经营过程中的周转速度.在会计实务工作中，通常采用第一种方式计算流动资产周转额。总资产周转率用来分析公司全部资产的使用效率，其计算公总资产周转率用来分析公司全部资产的使用

23、效率，其计算公式为：式为：从理论上说，总资产周转率越快，资产管理效率越高。实际上，这一指标的大小与行业性质密切相关，通常资本密集型行业周转率较低，劳动密集型行业周转率较高。因此，应将公司的总资产周转率与行业平均的周转率进行比较，以判断公司资产的使用效率。5.5.总资产周转率总资产周转率总资产平均余额销售净收入周转率总资产四、盈利能力比率四、盈利能力比率以销售为基础的盈利以销售为基础的盈利指标指标以资产或股权为基础以资产或股权为基础的盈利指标的盈利指标销售毛利率销售利润率 销售净利率总资产收益率 投入资本收益率净资产收益率销售毛利率（gross margin）是销售毛利与销售净收入之比，其计算公

24、式为： 这一比率反映公司的初始盈利能力，销售毛利率越大，说明在销售收入中销售成本所占比重越小，公司通过销售获取利润的能力越强。1. 1.销售毛利率销售毛利率销售净收入销售毛利销售毛利率 销售净收入销售成本销售利润率（EBIT margin）反映公司经营活动创造的收益，其计算公式为： 这一指标假设公司的资本全部来自于股权资本，且不考虑所得税对收益的影响。息税前利润一般可根据利润表中的利润总额与利息费用之和计算。销售利润率越大，表明公司盈利能力越强。2.2.销售利润率销售利润率销售净收入息税前利润销售利润率 销售净利率（net profit margin）是指公司净利润与销售净收入的比率，其计算公

25、式为： 销售净利率反映每元销售收入中创造的净利润。销售净利率越大，公司的盈利能力越强。销售净利率的高低不仅取决于公司的经营环境和行业属性，还取决于公司的资本结构、非经常性损益和所得税等因素的影响，因此，通常需要结合其他指标评价公司的盈利能力。3.3.销售净利率销售净利率销售净收入净利润销售净利率总资产收益率（return on assets，ROA）是公司在一定时期创造的收益与资产总额的比率。按照分析角度的不同，这一比率的计算方式如下： 4.4.总资产收益率总资产收益率总资产收益率主要用于衡量公司资产创造收益的能力，在市场经济比较发达、各行业竞争比较充分的情况下，各行业的总资产收益率将趋向一致

26、。如果某公司的资产收益率偏低，说明公司资产利用效率较低，经营管理中存在问题，应该调整经营方针，加强经营管理。公式分子也可采用净利润指标，以反映公司总资产创造的净利润的情况。总资产平均余额息税前利润总资产收益率 算术平均数投入资本收益率（return on investment capital，ROIC）是指公司为投资者（股东、债权人）创造的收益，其计算公式为： 5.5.投入资本收益率投入资本收益率投入资本平均余额所得税税率利息净利润投入资本平均余额税后净经营利润投入资本收益率)1 ( 归属于投资者（股东和债权人）的收益股权资本债务资本投资的账面价值长短期贷款(不包括不包括应付账款和其他应付款等

27、无息负债)普通股和优先股净资产收益率（return on equity，ROE）反映为普通股股东创造的收益，假设公司无优先股，净资产收益率计算公式如下：在实务中，为了正确反映公司的经营收益，在净利润中还应剔除非经常性损益。净资产收益率是一个综合性极强、具有代表性的财务比率，它是财务分析体系的核心。净资产收益率不仅反映了为股东创造的收益，而且反映了公司融资、投资等各种经营活动的效率。6.6.净资产收益率净资产收益率净资产平均余额净利润净资产收益率 假设不考虑优先股，假设以期末数代替资产或股东权益占用额，净资产收益率可表示为：应比率税收效乘数权益本比率财务成周转率总资产利润率销售税前利润净利润股东

28、权益资产总额息税前利润税前利润资产总额销售净收入销售净收入息税前利润股东权益净利润净资产收益率投资和经营决策=总资产收益率融资政策=1-所得税税率图图2-3 净资产收益率影响因素净资产收益率影响因素总资产收益率（ROA）、投入资本收益率（ROIC）、净资产收益率（ROE）这三个指标分别反映了总资产、投入资本、净资产，分别与息税前利润、税后净经营利润和净利润之间的关系。如果公司资本主要来自有息债务和普通股，则ROIC与ROE的关系可用下式描述：影响净资产收益率的因素是投入资本收益率、利率、所得税税率、负债资本与股权资本比率（杠杆比率）。ROE衡量的是股东投资收益，即在满足债权利益之后的剩余收益。

29、如果投入资本收益率大于税后负债成本，杠杆比率越高，ROE就越大，反之亦然。股权资本股权资本负债资本负债资本税率税率所得税所得税率率利利收益率收益率投入资本投入资本收益率收益率投入资本投入资本1ROE每股收益 市盈率市净率五、市价比率五、市价比率如果计算期内公司存在稀释性潜在普通股时，应计算稀释每股收益。这种潜在普通股主要包括可转换债券、认股权证和股票期权等。每股收益是衡量上市公司盈利能力的重要财务指标，每股收益越高，公司的财务形象越好。1. 1.每股收益每股收益报告期时间已回购时间普通股股数当期回购报告期时间已发行时间普通股股数当期新发行的普通股股数期初流通在外的加权平均数流通在外普通股普通股

30、股数优先股股息净利润每股收益市盈率是投资者在市场上买卖股票时分析股价与上市公司净利润之间关系（即股票以几倍于每股收益的价格买入或卖出）的一个重要尺度。一般来说，经营前景良好、发展前途较好的公司，其股票市盈率会趋于上升；反之，发展机会不多、经营前景黯淡的公司，其股票市盈率处于较低的水平。但是，在股市上，一个公司的市盈率可能会被非正常地抬高或压低，无法反映出该公司的资产收益率情况，导致投资者错误地估计公司的发展前景。而且，由于各公司的税负、价格、还贷等政策不尽相同，所以每股收益的确定口径也就不一致，这就为运用该指标在各公司之间进行分析比较带来一定的困难。2.2.市盈率市盈率普通股每股收益普通股每股

31、市价市盈率式中每股净资产是股权资本的账面价值，市场价格与账面价值之间的差额主要源于以下两点：第一，财务报表是以交易数据（历史数据和历史成本）为基础计算的，没有考虑公司资产可能产生的未来收益；第二，公司有许多影响未来收益但没有计入资产负债表中的资产或负债，如商标、高新技术、品牌、良好或低劣的管理、未决诉讼、过时的生产线等。除此之外，还要分析股票市场定价效率对这两者差异的影响。3.3.市净率市净率每股净资产每股市价市净率 在使用在使用财务比率财务比率时应注意以下几个问题：时应注意以下几个问题：第一，财务比率的有效性第二，财务比率的可比性 第三，财务比率的相关性第四，财务信息的可靠性第五，财务比率的

32、比较方式比较标准有三种：历史标准、行业标准、预算标准现金、现金流量与现金流量表现金、现金流量与现金流量表一一现金流量表与其他报表信息的关现金流量表与其他报表信息的关系及其分析目的系及其分析目的二二现金流量的比率分析现金流量的比率分析三三经营活动现金流量与净利经营活动现金流量与净利润关系及盈利质量分析润关系及盈利质量分析四四一、现金、现金流量与现金流量表一、现金、现金流量与现金流量表 从广义的概念出发，这里的“现金”是指现金和现金等价物。前者指公司库存现金以及可以随时用于支付的存款（不能随时用于支取的存款不属于现金）；后者是指公司持有的期限短、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的

33、投资，通常指三个月内到期的短期债券投资。权益性投资变现的金额通常不确定，因而不属于现金等价物。公司可以根据具体情况，确定现金等价物的范围，一经确定不得随意变更。 现金流量是指公司现金和现金等价物的流入和流出。公司从银行提取现金、用现金购买短期到期的国库券等现金和现金等价物之间的转换不属于现金流量。现金流量根据公司经济活动的性质，通常可分为经营活动现金流量、投资活动现金流量以及融资活动的现金流量。现金流量根据现金的流程，又可分为现金流入量、现金流出量以及净现金流量。 现金流量表是以收付实现制为基础编制的，反映公司一定会计期间内现金及现金等价物流入和流出信息的一张动态报表。我国会计准则规定现金流量

34、表主表的编制格式为按经营活动、投资活动和融资活动的现金流量分别归集其流入量、流出量和净流量，最后得出公司净现金流量。现金流量表补充资料的编制格式为以净利润为基础调整相关项目，得出经营活动净现金流量。 二、二、现金流量表与其他报表信息的现金流量表与其他报表信息的关系及其分析目的关系及其分析目的通过现金流量表分析，可以达到如下目的：1.有助于评价公司支付能力、偿债能力和周转能力2.有助于预测公司未来现金流量3.有助于分析公司的盈利质量三、现金流量的比率分析三、现金流量的比率分析1. 1.流动性分析流动性分析（1 1）流动负债保障分析）流动负债保障分析（2 2）负债保障率）负债保障率平均流动负债经营

35、活动净现金流量流动负债保障率 平均负债经营活动净现金流负债保障率2.2.获取现金能力分析获取现金能力分析（1 1）每股经营现金流量）每股经营现金流量（2 2）净资产现金回收率）净资产现金回收率（3 3）营运资本现金回收率）营运资本现金回收率（4 4）资产现金回收率）资产现金回收率每股经营现金流量= 流通在外的普通股股数经营活动净现金流量净资产现金回收率= 平均净资产经营活动净现金流量营运资本现金回收率= 平均营运资本经营活动净现金流量资产现金回收率= 平均总资产经营活动净现金流量四、经营活动现金净流量与净利四、经营活动现金净流量与净利润关系及盈利质量分析润关系及盈利质量分析1. 1.经营活动现

36、金净流量与净利润关系的分析经营活动现金净流量与净利润关系的分析 对这一关系式的分析，我们可以揭示出从净利润到经营活动净现金流量的变化过程，反映了经营活动净现金流量与净利润的区别与联系。财务报表附表当中根据此原理编制披露了将净利润调节为经营活动的现金流量的资料。 的增加流动负债资产的减少非现金流动费用非经营性经营性费用不减少现金的净利润本期净现金流量经营活动的-2.2.盈利质量分析盈利质量分析（1 1）盈余现金保障倍数）盈余现金保障倍数在一般情况下，比率越大，公司盈利质量就越高。如果比率小于 1，说明本期净利中存在尚未实现现金的收入。在这种情况下，即使公司盈利，也可能发生现金短缺。诚然，应收账款

37、的增加， 可能有以下三方面原因：为了扩大市场份额而导致赊销增加；公司规模扩大（资产增加）而带来的应收账款增加；盈余管理促成虚列收入，应收项目加大。 盈余现金保障倍数 = 净利润经营活动净现金流量 （2 2）现金毛利率）现金毛利率 该比率是对销售净利率的有效补充，可以识别权责发生制下利润率计算不实或人为虚增的问题。报表使用者应当注意的是，对于特殊行业，特别是一次性投资规模较大分期回笼现金的行业，如：房地产、大型基础设施建设等行业，应该将该指标进行连续几期的计算，以确定现金毛利率的合理水平，正确评价公司业绩。 现金毛利率 = 经营活动现金流入量经营活动净现金流量3.3.现金充分性比率现金充分性比率

38、%100支付股利利息额资本性支出额债务到期偿还额现金流量筹资活动净现金流量投资活动净现金流量经营活动净性比率现金充分 从计算公式可以看出，现金充分性比率必须保持1以上，才能保障公式分母中各项支付的现金需要，如果小于1，则会出现现金短缺局面，影响公司正常经营。 本章小结本章小结 1基本财务报表信息是指以数字方式反映公司的经营成果、财务状况和现金流量的状况，是财务报表分析的基础。基本财务报表信息主要包括：资产负债表信息、利润表信息、现金流量表信息、所有者权益变动表信息、附表等信息。 2会计分析是财务报表分析的重要步骤之一。会计分析的目的在于评价企业会计所反映的财务状况与经营成果的真实程度。会计分析

39、的作用是，一方面通过对会计政策、会计方法、会计披露的评价，揭示会计信息的质量状况；另一方面通过对会计灵活性、会计估价的调整，修正会计数据，为财务分析奠定基础，并保证财务分析结论的可靠性。会计分析的步骤为：阅读财务报表；比较财务报表；解释财务报表；修正财务信息。本章小结本章小结 3会计分析方法通常包括水平分析法、垂直分析法和趋势分析法。水平分析法是指将反映公司报告期财务状况的信息（特别指财务报表信息资料）与反映公司前期或历史某一时期财务状况的信息进行对比，研究公司各项经营业绩或财务状况的发展变动情况的一种财务分析方法。垂直分析法是通过计算报表中各项目占总体的比重或结构，反映报表中的项目与总体关系

40、情况及其变动情况。趋势分析法是根据公司连续几年或几个时期的分析资料，运用指数或者完成率的计算，确定分析期各有关项目的变动情况和趋势的一种会计分析方法。本章小结本章小结 4财务分析法包括比率分析法和因素分析法。比率分析法是财务分析的最基本、最重要的方法，该法实质上是将影响财务状况的两个相关因素联系起来，通过计算比率，反映它们之间的关系，借以评价公司财务状况和经营状况的一种财务分析方法。因素分析法是依据分析指标与其影响因素之间的关系，按照一定的程序和方法，确定各因素对分析指标差异影响程度的一种技术方法。本章小结本章小结 5财务比率分析借助于财务比率，财务比率可以恰当地反映公司过去或者当前的财务活动

41、和财务效益，可以实施行业间的差别比较，有利于分析影响公司财务业绩和财务状况的具体因素。采用财务比率分析财务效率时应该注意：财务比率的有效性；财务比率的可比性；财务比率的相关性；财务比率的可靠性。 6财务比率是根据公司报表实际数值加工生成，判断财务比率是否恰当合理则需要将其与标准比率进行比较。比较的标准一般包括四种形式，即绝对标准、预算标准、历史标准和行业标准。本章小结本章小结 7以报表为基础的财务比率可以分为三类：存量比率（时点比率）、流量比率（时期比率）、存量与流量之间的比率（时点与时期结合的比率）。财务效率是通过各种财务能力比率得以体现，这些能力比率主要包括偿债能力比率、获利能力比率、营运

42、能力比率、市场价值比率等。本章小结本章小结 8.每一类财务效率指标都有其自身的反映内容和具体指标。偿债能力比率包括流动比率、速动比率、现金比率、利息保障倍数、资产负债率、到期债务偿还比率、强制性现金支付比率等。获利能力比率包括营业利润率、成本费用率润率、净资产收益率、总资产报酬率等。营运能力比率主要包括各种周转率指标；市场表现比率包括每股收益、每股股利、市盈率、托宾Q值等指标。本章小结本章小结 9.现金流量比率分析主要包括流动性分析和获取现金能力分析。流动性分析是指公司的资产能够以一个合理的价格顺利变现的能力，其衡量指标往往是通过当期现金流量特别是经营活动净现金流量与负债规模之比值予以体现；获

43、取现金能力分析主要考虑公司回收现金的能力，该能力是通过公司的财务投入与当期经营活动净现金流量之比予以体现，财务投入包括普通股股数、净资产、营运资本、总资产等财务资源。本章小结本章小结 10盈利质量是公司盈利水平的内在揭示，它是在盈利能力评价的水准上，以收付实现制为计算基础，以现金流量表所列示的各项财务数据为基本依据，通过一系列现金流量指标的计算，对公司盈利水平进一步修复与检验，对公司盈利状况进行多视角、全方位综合分析，从而反映公司获取的利润品质如何的一种评价结果。盈利质量分析可以借助于现金流量与利润的相互关系的比率分析进行。其具体包括盈余现金保障倍数、现金毛利率、现金充分性比率等。讨论与案例分

44、析讨论与案例分析 1.会计分析与财务分析的关系，如何对分析公司进行会计分析，您认为财务效率分析之后，如何得出合理综合性结论。 2.上市公司的财务状况应该着重观测哪些方面，对于盈亏边缘和亏损公司应该如何预警，选择相关样本予以求证。讨论与案例分析讨论与案例分析 3.现金流量表与资产负债表、利润表的关系。现金流量表的信息是否比资产负债表、利润表的信息更为重要？为什么？财务报表粉饰的动机和手段有哪些，资产负债表的资产质量如何判断？ 4结合公司的生命周期，如何看待公司的造血功能（经营活动现金流量）、输血功能（筹资活动现金流量）、献血功能（投资活动现金流量）的辩证关系。讨论与案例分析讨论与案例分析 5.选

45、择某行业n家上市公司样本数据，观测连续5年以上的财务比率和其他有用信息，分析经营活动净现金流量与净利润的差异，观测典型公司的盈利质量。（1）信息来源巨灵经济信息网 中国证券网 中国证监会网站 巨潮资讯数据库 全景网络 东北财经大学精品课网站 讨论与案例分析讨论与案例分析（2）搜集内容 上市公司“佛山照明”近三年的有关偿债能力的相关指标；我国上市公司连续十年的资产负债状况；某国企近五年的资产负债状况。（3）提出问题上市公司“佛山照明”偿债能力如何？原因何在？从我国上市公司的整体负债状况看其融资偏好？从某国企近五年的资产负债状况，对其财务状况进行评价。公司财务危机前的财务效率指标有何特点，面对财务危机，公司内外监管应该如何应对？5. http:/ http:/