(本科）第10章投资决策[1]教学ppt课件.ppt

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1、(本科）第10章 投资决策1教学ppt课件东北财经大学出版社 新世纪财务管理专业精品教材10.1 投资概述10.2 资本预算的概念、特点和程序10.3 现金流量的估算10.4 资本预算评价方法10.1 10.1 投资概述投资概述 10.1.1投资的概念与特征 10.1.2投资的种类1）直接投资和间接投资2）长期投资与短期投资3）对内投资和对外投资4）初始投资和后续投资5）独立投资、互斥投资和互补投资 10.1.3投资原则10.2 10.2 资本预算的概念、特点和程序资本预算的概念、特点和程序10.2.1资本预算的概念10.2.2资本预算的特点10.2.3资本预算的一般程序1）寻找并确定投资机会

2、2）估测各个投资项目的收益、成本和风险3）选择投资项目4）制订资本预算计划5）实施项目投资6）进行项目监测7）实施事后审计10.3 10.3 现金流量的估算现金流量的估算 10.3.1现金流量的概念1）现金流出量 现金流出量（cash outflow）是指投资项目在整个投资和回收过程中所发生的各项现金支出。其主要包括以下三个部分： （1）固定资产投资支出 （2）垫支流动资金支出。 （3）固定资产维护保养支出。10.3 10.3 现金流量的估算现金流量的估算2）现金流入量 现金流入量（cash inflow）是指投资项目在整个投资和回收过程中所发生的各项现金收入。其主要包括以下三个部分： （1）

3、营业现金流入。 （2）固定资产报废时的残值回收。 （3）回收的流动资金。3）现金净流量10.3 10.3 现金流量的估算现金流量的估算 10.3.2在资本预算中采用现金流量的原因 10.3.3现金流量的估算1）确定现金流量的基本原则2）确定现金流量时应注意的几个问题 （1）相关成本与沉没成本。 （2）机会成本。 （3）对企业其他部门的影响。 （4）对净营运资金的影响。3）现金流量的估计 10.3.4现金流量估算举例10.4 10.4 资本预算评价方法资本预算评价方法 10.4.1非贴现的分析评价方法1）回收期法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）回收期法的评价。2）平均报酬率法 （1）

4、计算原理。 （2）择优原则。 （3）平均报酬率法的评价。10.4 10.4 资本预算评价方法资本预算评价方法 10.4.2贴现的分析评价方法1）净现值法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）净现值法的评价。2）获利指数法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）获利指数法的评价。10.4 10.4 资本预算评价方法资本预算评价方法3）内含报酬率法 （1）计算原理。 （2）择优原则。 （3）内含报酬率法的评价。10.4 10.4 资本预算评价方法资本预算评价方法 10.4.3投资决策方法的比较分析1）净现值法和内含报酬率法的比较 （1）两者的假设不同。 （2）两者的结论有时会有差异。2）净现值法和获利指数法的比较