银监局专业考试财务类财务管理复习要点.docx

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1、精品名师归纳总结第一讲财务治理总论（一）财务治理的内容（二）财务活动1. 筹资活动2. 投资活动3. 资金营运活动4. 安排活动（三）财务关系1. 企业与政府之间的财务关系。这种关系表达一种强制和无偿的安排关系2. 企业与投资者之间的财务关系，这种关系表达的是企业的投资人向企业投入资金，而企业向其支付投资酬劳所形成的经济关系3. 企业与债权人之间的财务关系，这种关系表达的是企业向债权人借入资金，并按合同定时支付利息和归仍本金从而形成的经济关系，这里实际上表达的是债权债务关系。4. 企业与受资者之间的财务关系。这种关系表达的是企业与受资者之间的全部权性质的投资与受资的关系。5. 企业与债务人之间

2、的财务关系。这种关系表达的是企业与其债务人之间的债权与债务的关系6. 企业内部各单位之间的财务关系。这关系表达的是企业内部形成的资金结算关系，表达了企业内部各单位之间的利益关系。7. 企业与职工之间的财务关系。这种关系表达的是企业向职工支付劳动酬劳的过程中形成的经济关系，表达了职工个人和集体在劳动成果上的安排关系。（一）财务治理的目标1. 财务治理目标的概念：2. 关于财务治理目标的不同观点。利润最大化、投资利润率最大化、企业价值最大化。留意各种目标的优缺点可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结3. 财务治理目标的和谐（ 1） 全部者与经营者的冲突与和谐（ 2） 全部者与债权人的冲突

3、与和谐（二）财务治理的环节在这一部分里，主要明白财务治理的各个环节，包括财务猜测、财务决策、财务预算、财务掌握和财务分析等。这也是财务治理的工作步骤与一般程序，是企业为了达到财务目标而对财务环境进展变化所做的能动的反映，也可以称为财务治理的职责和功能。（三）财务治理的环境财务治理的经济环境财务治理的法律环境财务治理的金融环境。金融机构、金融市场及利息率构成了金融环境三大要素。利率可依据不同的标准进行如下分类:A. 按利率之间的变动关系可分为基准利率和套算利率.基准利率在市场中现存的多种利率中起打算作用, 明白基准利率的变化趋势就可以明白全部利率的变化水平 . 基准利率在西方通常是中心银行的再贴

4、现利率, 在我国是中国人民银行对商业银行贷款的利率.套算利率是指在基准利率确定后, 各金融机构依据基准利率和借贷款项的特点换算出的利率B. 按利率与市场资金供求情形的关系可分为固定利率和浮动利率固定利率是在借贷期内不变的利率. 受通货膨涨的影响，实行固定利率会使债券人利益受到损害。浮动利率是在借贷期内可以调整的利率。在通货膨胀条件下采纳浮动利率，可使债券人削减缺失。C. 按利率形成机制不同，分为市场利率和法定利率市场利率是依据资金市场上的供求关系而自由变动的利率. 法定利率又称官方利率, 是政府金融治理部门或者中心银行确定的利率.资金的利率运算.资金的利率通常由纯利率、通货膨胀补偿率（或称通货

5、膨涨贴水）和风险酬劳率三部分组成，一般表达公式如下：利率 =纯利率 +通货膨胀补偿率+风险酬劳率其中 ,纯利率是指没有风险和通货膨胀情形下的均衡点利率，其来源是资金投入生产运营后的增值部分，即剩余价值额。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结通货膨胀补偿率是指由于连续的通货膨胀会降低货币的实际购买力, 为补偿其购买力缺失而要求提高的利率。风险酬劳是投资者因冒风险而获得的超过时间价值的那部分酬劳。包括违约风险酬劳、流淌性风险酬劳和期限风险酬劳。违约风险酬劳率是指借款人无法按时支付利息或偿仍本金会给投资人带来风险,投资人为补偿其风险缺失而要求提高的利率。流淌性风险酬劳率是指由于债务人资产

6、的流淌性不好会给债权人带来风险,为补偿其风险缺失而要求提高的利率。期限风险酬劳率是指对于一项负债, 到期日越长 , 债权人承担的风险就越大,为补偿其风险缺失而要求提高的利率。其次讲资金的时间价值一资金的时间价值1. 资金时间价值的概念：资金的时间价值是指肯定量的资金在不同时点上价值量的差额，是资金在使用过程中随时间的推移而发生的价值增值 , 它是在生产经营过程中产生的, 来源于劳动者在生产过程中制造的新的价值。它可以两种 形式表现 : 一是相对数表示，可以用时间价值率 又称折现率 来表示 , 一般可以以没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率或通货膨胀率很低时的政府债券利率来度量; 二

7、是肯定数表示， 可以用时间价值额来表示 , 一般可以以价值增值额来表示。.2. 现值与终值的概念：现值又称本金 , 是指将来时点上的肯定量现金折合到现在的价值;终值又称将来值 , 是指现在的肯定量现金在将来某一时点上的价值, 俗称本利和 .（一）一次性收付款项现值与终值的运算一次性收付款项资金时间价值的运算可以用单利法运算和复利法运算，1. 单利现值与终值的运算单利方式运算利息的原就是本金按年数运算利息, 而以前年度本金产生的利息不再运算利息. 因而在单利运算方式下 , 资金现值与终值的运算比较简洁.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结为了运算便利 , 先设定以下符号： I 利息p

8、 现值F 终值 i每一利息期的利率（折现率）n运算利息的期数.依据单利的运算法就, 利息的运算公式为：I=p I n每年的利息额就是资金的增值额, 资金的终值就是本金与每年的利息额之和。.（ 1） 终值的运算公式为: F=p+I=p+p i n=p（ 1+i n）（ 2） 现值的运算是终值运算的逆运算, 运算公式为 :p=F/1+i n2. 复利现值与终值的运算复利不同于单利 , 既涉及本金的利息, 也涉及以前年度的利息连续按利率生息的问题。我们以下预备来推导其运算公式。（ 1）复利的终值运算公式：（已知现值p, 求终值 F） F=p（ 1+i ）nn这就是我们运算复利的复利终值运算公式。复利

9、终值公式F=p（ 1+ i ） . 式中加底纹部分的数值称作“复利终值系数”, 记作（ F/p,i,n）, 可以通过查阅“一元复利终值表”直接获得. 因而, 复利终值的运算可以转化为本金与系数乘积的形式.以一元本金为例 ,n 期后的本利和应为：F=1（1+ i ）n =（1+i ）n, 这就是对一元资金的复利终值运算.（2）复利的现值运算公式：（已知终值F, 求现值 p）实际上运算现值是运算终值的逆运算,按折现率（ i ）运算的复利现值为：p=F（ 1+i ） -n .复利现值公式p=F（ 1+i ） -n . 中加底纹部分的数值可称作”复利现值系数”, 记作（p/F,i,n）, 可以通过查阅

10、” 一元复利现值表”得到. 复利现值的运算可以转化为将来值与系数乘积的形式 三 年金终值与现值的运算年金是在肯定时期内每次等额的收付款项. 利息、租金、险费、等额分期收款、等额分期付款以 及零存整取或整存零取等一般都表现为年金的形式. 年金按其收付发生的时点不同, 可分为一般年金、即付年金、递延年金 , 永续年金等几种 . 不同种类年金的运算用以下不同的方法运算. 年金一般用符号A 表示 .1. 一般年金的运算一般年金是指肯定时期内每期期末等额收付的系列款项, 又称后付年金 . 一般年金的示意图如下：(1). 一般年金终值的运算（已知年金A, 求年金终值F） 年金终值的运算公式为：可编辑资料

11、- - - 欢迎下载精品名师归纳总结F=A1+i0+A1+i 1 +A1+i 2+ A1+i n-1整理上式，可得到：F=A （1+ i ） n-1/ i ,式中的分式称作“年金终值系数”，记作 F/A, i ,n ，可以通过直接查阅“1 元年金终值表”求得有关数值。上式可以记作 F=A F/A,i ,n。(2) 一般年金现值的运算（已知年金A, 求年金现值p）年金现值是指肯定时期内每期期末收付款项的复利现值之和, 整存零取求最初应存入的资金额就是典型的求年金现值的例子.F=A 1+i -1 +A 1+i -2 +A 1+i -3 +A 1+i -n-1 +A 1+i -n =A 1- （1+

12、 i ）-n / i, ;-n年金现值的运算公式为：p=A1- （1+ i ） /i, 式中加底纹部分的数值称作“年金现值系数可以通过查阅“ 1 元年金现值表”直接获得. 所以运算公式也可以写为：p=A（ p/A,i,n） .(3) 年偿债基金的运算 已知年金终值F, 求年金 A偿债基金是指为了在商定的将来时点清偿某笔债务或积蓄肯定数量的资金而必需分次等额形成的存款预备金 . 由于每次提取的等额预备金类似年金存款, 因而同样可以获得按复利运算的利息, 所以债务实际上等于年金终值 . 运算公式为： A=F i/（ 1+i ）n -1,式中加底纹部分的数值称作“偿债基金系数”.偿债基金系数是年金终

13、值系数的倒数, 可以通过查”一元年金终值表”求倒数直接获得, 所以运算公式也可以写为：A=FA/F, i,n=F/（F/A,i,n）.(4) 年资本回收额的运算（已知年金现值p, 求年金 A）资本回收是指在给定的年限内等额回收或清偿所欠债务（或初始投入资本）. 年资本回收额的运算是-n年金现值的逆运算. 其运算公式为： A=p i/1-（ 1+ i ） . 式中加底纹部分的数值称作“资本回收系数” ,记作（ A/p,i,n）. 资本回收系数是年金现值系数的倒数, 可以通过查阅“一元年金现值系数表”, 利用年金现值系数的倒数求得. 所以运算公式也可以写为：A=p（ A/p,i,n）=p/p/A,

14、 i,n(1) 即付年金终值的运算F=A （F/A,i,n+1）-1.(2) 即付年金现值的运算p=A 1-1+i-n-1 /i+1.可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -（四）其他情形1. 递延年金 . 递延年金是指第一次收付款发生时间与第一期无关, 而是隔如干期 假设为 m 期,m=1后才开头发生的系列等额收付款项. 它是一般年金的特殊形式, 凡不是从第一期开头的一般年金就是递延年 金。递延年金现值的运算将递延年金看成n 期一般年金 , 先求出第m+1期起初时的n 期一般年金的现值, 然后再折算到第一期期初

15、 , 即得到 n 期递延年金的现值 .p=A1-1+i-n-m /i1+i-m=Ap/A,i,n-mp/F,i ,m递延年金终值的运算递延年金终值的运算与一般年金相同，前面没有发生收付款的时期不运算，后面发生收付款的时期有几期按期数和折现率运算终值。2. 永续年金 . 永续年金是指无限期等额收付的年金. 可视为一般年金的特殊形式,一般年金的特殊形式 . 无限期债券的利息和优先股的股利都是永续年金的例子. 此外 , 也可将利率较高、 连续时间较长的年金视永续年金现值运算.永续年金现值的运算由于永续年金连续期无限, 没有终止的时间 , 因此没有终值 , 只有现值 , 利率较高、连续期限较长的年金都

16、可以视同永续年金运算.永续年金也是一般年金的特殊形式，运算公式由一般(1) 永续年金折现率的推算永续年金折现率的运算也很便利。如p，A 已知，就依据公式p=A/ i变形即得折算的运算公式：i =A/p(2) 一般年金折现率的推算一般年金折现率的推算比较复杂，无法直接套用公式，必需利用有关的系数表，有时仍要牵涉到内插法的运用。下面我们介绍一下运算的原理.实际上 , 我们可以利用两点式直线方程来解决这一问题:两点 X1,Y1,X2,Y2构成一条直线 , 就其方程为 :X-X1/X2-X1 =Y-Y1/Y2-Y1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - -

17、- - - - -第 6 页，共 41 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结这种方法称为内插法, 即在两点之间插人第三个点, 于是对于知道n,i,F/p 这三者中的任何两个就可以利用以上公式求出.因此，一般年金折现率的推算要分两种情形分别运算，下面着重对此加以介绍。利用系数表运算依据年金终值与现值的运算公式:F=A （ F/A,i,n）和 p=A（ p/A,i,n）.将上面两个公式变形可以得到下面一般年金终值系数和一般年金现值系数公式： （F/A,i,n）= F/A（p/A,i,n） = p/A.当已知 F，A， n 或 p，A, n ，就

18、可以通过查一般年金终值系数表（或一般年金现值系数表），找出系数值为 F/A 的对应的 i 值（或找出系数值为p/A 的对应的 i 值）。对于系数表中不能找到完全对应的i值时，可运用下面的试算内插法运算。 利用内插法运算查表法可以运算出一部分情形下的一般年金的折算率，对于系数表中不能找到完全对应的i 值时，利用年金系数公式求i 值的基本原理和步骤是一样的，以已知p， A, n 为例，说明求i 值的基本方法。如已知 p，A, n ，可按以下步骤推算i 值：A. 运算出 p/A 的值，假设p/A= B. 查一般年金现值系数表。沿着已知 n 所在的行横向查找，如恰好能找到某一系数值等于 ，就该系数值所

19、在的行相对应的利率就是所求的 i 值如无法找到恰好等于 的系数值，就应在表中 n 行上找到与 最接近的左右临界系数值， 设为 1 ，2（ 1 2, 或1 2 ）. 读出 1, 2 所对应的临界利率 ,然后进一步运用内插法。3. 名义利率与实际利率的换算上述运算均假定利率为年利率, 每年复利一次。但实际上，复利的计息期间不肯定是一年，有可能是季度、月份或日。比如某些债券半年计息一次。有的抵押贷款每月计息一次。银行之间拆借资金均为每天计息一次。当每年复利次数超过一次时，这样的年利率叫做名义利率，而每年只复利一次的利率叫做实际利率。对于一年多次复利的情形，可实行两种方法运算资金的时间价值。 按运算公

20、式把名义利率调整为实际利率, 然后按实际利率运算时间价值。公式为：i=1+r/mm-1可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结式中： i- 实际利率r- 名义利率m- 每年复利次数不运算实际利率，而是相应调整有关指标，即利率变为r/m ，期数相应变为m* n 。二风险分析1基本概念(1) 风险 : 一般来讲，风险是指在肯定条件下和肯定时间内某一行动发生的不确定性，具有客观性，其大小随时间连续而变化。从财务治理的角度而言，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法掌握的因素作用，使企业的实际收益与估量收益发生背离，从而存在不确定的结果可能性。风险具有两面性 , 风险本身未必只能带

21、来超出估量的缺失, 风险同样可以带来超出预期的收益.(2) 风险酬劳：风险酬劳 , 是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的酬劳 . 风险酬劳率 , 是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值的那部分额外的酬劳率 . 假如不考虑通货膨胀的话 , 投资者进行风险投资所要求或期望的投资酬劳率就是资金的时间价值与风险酬劳率之和， 即：期望投资酬劳率 = 资金时间价值（或无风险酬劳率） +风险酬劳率。2 风险的分类从个别理财主体的角度看，风险分为市场风险和企业特殊风险两类。市场风险是指那些影响全部企业的风险，如战争、自然灾难、经济衰退、通货膨胀等，不能通过多角化投资来分散，因此

22、，又称不行分散风险或系统风险。企业特殊风险是发生于个别企业的特有事项造成的风险，如罢工、诉讼失败、失去销售市场等。这类大事是随机发生的，可以通过多角化投资来分散。这类风险也称可分散风险或非系统风险。从企业本身来看，按风险形成的缘由可将企业特有风险进一步分为经营风险和财务风险两大类 .(1) 经营风险： 经营风险是指生产经营方面的缘由给企业盈利带来的不确定性(2) 财务风险： 财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业财务带来的不确定性。3 风险衡量风险客观存在 , 广泛的影响着企业的财务和经营活动, 因此正视风险 , 将风险程度予以量化是财务治理的一项重要工作 . 风险与概率直接相关, 并由此同

23、期望值、标准离差、标准离差率等发生联系，因此对风险 进行衡量时要考虑这几个指标值。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结第三讲筹资一企业筹资概述1 企业筹资的分类:企业筹集的资金可按不同方式进行不同的分类，这里只介绍两种最主要的方式。(1) 按资金使用期限的长短分为短期资金和长期资金.短期资金 指供一年以内使用的资金。长期资金 是指供一年以上使用的资金。(2) 按资金的来源渠道分为全部者权益资金和负债资金权益资金 : 企业通过发行股票、 吸取投资、 内部积存等方式筹集的资金都属于企业的全部者权益，全部者权益不用仍本，因而称为企业的自有资金、主权资金或权益资金。自有资金不用仍本，因此筹

24、集自有资金没有财务风险。但自有资金要求的回报率高，资本成本高。负债资金 : 企业通过发行债券、 银行借款、 融资租赁等方式筹集的资金属于企业的负债，到期要归仍本金和利息，因而又称之为企业的借入资金或负债资金。企业采纳借入的方式筹集资金，一般承担较大的财务风险，但相对而言付出的资金成本小。2企业筹资渠道与方式(1) 筹资渠道 : 是指筹集资金来源的方向与通道, 表达资金来源与供应量. 我国企业目前筹资渠道主要有:A. 国家财政资金 : B.银行信贷资金 : C. 非银行金融机构资金:D. 其它企业资金 : E. 居民个人资金 : F.企业自留资金 :(2). 筹资方式筹资方式是指企业筹集资金所采

25、纳的详细方式. 目前我国企业的筹资方式主要有以下几种:A. 吸取直接投资 B. 发行股票 C. 利用留存收益D. 商业信用 E. 发行债券 F. 融资租赁 G. 银行借款 .企业筹资治理的重要内容是针对客观存在的筹资渠道, 挑选合理的筹资方式进行筹资, 有效的筹资组合可以降低筹资成本, 提高筹资效率 .筹资渠道与筹资方式存在肯定的对应关系, 肯定的筹资方式只使用于某一特定的筹资渠道, 详细的对应关系可用下表描述. （书上）企业筹资原就：规模适当., 筹措准时 , 来源合理 , 方式经济3. 企业资金需要量猜测企业在筹资之前，应当采纳肯定的方法猜测资金需要数量。只有这祥，才能使筹集来的资金既能满

26、意可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结生产经营的需要，又不会有太多的闲置。猜测资金需要量的主要方法有以下三种：1. 定性猜测法 :定性猜测法是指利用直观的资料, 依靠个人的体会和主观分析、判定才能， 猜测将来资金的需要量的方法。这种方法通常在企业缺乏完备、精确的历史资料的情形下采纳的。2. 比率猜测法 : 比率猜测法是指以肯定财务比率为基础，猜测将来资金需要量的方法。能用于猜测的比率可能会很多，如存货周转率、应收账款周转率等，但最常用的是资金与销售额之间的比率。3. 销售百分比法 ：这是以资金与销售量的比率为基础，猜测将来资金需要量的方法，其原理是依据估量的销售额猜测资金的需要量。

27、依据资产负债表中占用在各资产上的资金与销售收入变动的关系，将资产负债项目分为两类：与销售额的变动呈同比例变动关系的项目和不随销售变动而变动的项目。在此基础上，作出估量的资产负债表，并推算出在肯定估量销量下的资金需要量。程序： 将资产负债表中估量随销售同比例变动的项目分别出来。确定需要增加的资金。依据上述过程可总结出对外资金需求量的运算公式:外界资金需求量 =A/S1 S- B/S1 S-E p S2, 式中字母表示含义 :A- 随销售变化同比例变化的资产 ,B- 随销售变化同比例变化的负债 ,S1- 基期销售额 ,S2- 猜测期销售额 , S- 猜测期与基期销售额的变动额（ S2-S1）, p

28、- 销售净利率 ,E- 收益留存比率4. 资金习性猜测法:不变资金 指在肯定的产销量范畴内保持不变的那部分资金, 如保护企业最低数额的现金、固定资产和保险储备的原材料 .变动资金 : 指随产销量成比例变动的那部分资金, 如最低储备以外的现金、存货、应收账款等.半变动资金随产销量变动但不成比例, 其也可以划分不变资金和变动资金.资金习性 : 指资金的变动随产销量变动而变动之间的依存关系. 依据资金的变动与产销量变动之间的依存关系可以把资金区分为不变资金、变动资金和半变动资金. 进行资金习性分析, 把企业的资金划分为不变资金和变动资金 , 然后再进行资金需求量的猜测, 主要有以下两种形式:(1)

29、依据资金占用总额同产销量的关系来猜测(2) 这种方式是依据历史上企业资金占用总额与产销量之间的关系，把资金划分为不变和变动两部分，可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结然后结合估量的销售量来猜测资金需求量。组成线性模型Y=a+bX其中， Y 代表资金占用额， X 代表销售量。 a、b 分别代表不变资金总额和单位销量所需的变动资金。通过将历史数据代入模型，用线形回来法得出 a、b 值后，再将估量销售量代入已知模型，运算出估量资金需要量。（3）采纳先分项后汇总的方法猜测二权益资金的筹集1. 企业权益资金的筹集方式:企业筹集权益资金形成企业的全部者权益，属于自有资金。主要方式有吸取直接投资

30、、发行一般股票、发行优先股票和利用留存收益。2. 吸取直接投资： 吸取直接投资（以下简称吸取投资）指企业依据“共同投资、共同经营、共担风险、共享利润”的原就直接吸取国家、法人、个人投入资金的一种筹资方式。吸取投资的种类国家投资： .法人投资 :个人投资 .吸取投资的出资方式:现金投资实物投资工业产权投资土的使用权投资除现金出资之外， 以其他方式出资的要对资产进行作价。双方可以按公正合理原就协商作价, 也可以请资产评估机构进行资产评估，以评估后的价格确认出资。优点：A. 有利于增强企业信誉. 吸取投资所筹集的资金属于自有资金, 能增强企业的信誉和借款才能, 对扩大企业经营规模、壮大企业实力具有重

31、要作用;B. 有利于尽快形成生产才能.吸取投资可以直接猎取投资者的先进设备和技术, 有利于尽快形成生产才能、尽快开拓市场;C. 有利于降低财务风险.吸取投资可以依据企业的经营情形向投资者支付酬劳, 比较敏捷 , 所以财务风险较小可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结 缺点：A. 资金成本较高 . 由于向投资者支付的酬劳是依据其出资的数额和企业实现利润的多寡来运算的;B. 企业掌握权简洁分散. 投资者在投资的同时, 一般都要求获得与投资数量相适应的经营治理的权益,这是外来投资的代价2发行一般股 一般股股东的权益公司治理权： 治理权包括投票权、查账权两项内容。 其中投票权有公司重大事项决

32、策权和人事任免权。共享盈余权。出售或转让股份权。优先认股权：当公司增发一般股时，原有股东有权按所持股份的比例，优先认购新股。剩余财产要求权：当公司解散、 清算时， 一般股股东对剩余财产的要求权位于债权人和优先股股东之后一般股筹资的优缺点发行一般股属于筹集自有资金，其股东的人数较多，筹资过程复杂。因此，有以下优缺点：优点： 没有固定利息负担。股利的安排依据公司的经营情形而定，情形不好可以少支付或不支付。 没有固定到期日，不用偿仍。筹资风险小，没有到期偿付的风险。能增加总价值公司的信誉。筹资限制较少。缺点： 资金成本较高。一般来说，一般股筹资的成本要大于债务资金。主要缘由是股利要从净利润中支付，而

33、债务资金的利息可在税前扣除，另外一般股的发行费用也比较高。简洁分散掌握权。利用一般股筹资，出售了新的股票，引进了新的股东，简洁导致公司掌握权的分散。会引起股价的下跌。新股东共享公司为发行新股前积存的盈余，会降低一般股的每股净收益，从而会引起股票价格的降低。3发行优先股 优先股股东的权益优先安排股利权：优先股的股利固定，按面值的肯定百分比运算。优先股股利在税后支付，优先于一般股。优先安排剩余财产权：企业破产清算时，出售资产所得的收入，优先股位于债权人之后求偿，但先可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结于一般股。其金额只限于优先股的票面价值，加上累积未支付的股利。治理权： 优先股股东的治

34、理权限是有严格限制的，通常，在公司的股东大会上，优先股股东没有表决权，但当公司讨论与优先股有关部门的问题时有表决权。优先股筹资的优缺点优点： 固定的到期日，不用偿仍本金。股利支付既固定，又有肯定的弹性。优先股实行固定股利，但假如财务状况不佳，可临时不支付股利。有利于增强公司的信誉。缺点： 筹资成本较高，由于股利要从净利润中扣除。筹资限制多。发行优先股通常有很多限制， 例如对一般股股利支付上的限制，对公司借债方面的限制。财务负担重。由于股利固定，又不能在税前 扣除，造成财务负担较重。二、负债资金的筹集企业债务资金的筹集方式主要有银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用等。其中,长期筹资方式有银行长

35、期借款、发行长期债券和融资租赁。（一） 银行借款：银行借款是指企业依据借款合同从有关部门银行或非银行金融机构借入的需要仍本付息的款项。银行借款筹资的优缺点优点： 筹资速度快。银行借款与发行证券相比，一般所需时间较短，可以快速获得资金。筹资成本低。就我国目前的情形看，利用银行借款所支付的利息比发行债券所支付的利息低，另外，也无须支付大量的发行费用。借款弹性好。企业与银行可以直接接触，商谈确定借款的时间、数量和利息。借款期间如企业经营情形发生了变化，也可与银行协商，修改借款的数量和条件。借款到期后如有正值理由， 仍可延期归仍。缺点： 财务风险大。企业举借长期借款，必需定期付息，在经营不利的情形下，

36、企业有不能偿付的风险，甚至会导致破产。限制条款多。企业与银行签订的借款合同中一般都有一些限制条款，如定期报送有关部门报表、不能转变借款用途等。筹资数量有限。银行一般不愿借出巨额的长期借款，因此， 利用银行借款筹资有肯定的上限。银行借款的信用条件依据国际惯例，银行发放贷款时往往要加有一些信用条件，主要有以下几个方面。1. 信贷额度 （贷款限额）：指借款人与银行签订协议，规定的借入款项的最高限额。如借款人超过限可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结额连续借款，银行将停止办理。此外，假如企业信誉恶化，银行也有权停止借款。对信贷额度，银行不承担法律责任，没有强制义务。2周转信贷协定： 指银行

37、具有法律义务的承诺供应不超过某一最高限额外的贷款协定。在协定的有效期内，银行必需满意企业在任何时候提出的借款要求。企业享用周转信贷协定必需对贷款限额的未使用部分向银行付一笔承诺费。银行对周转信贷协议负有法律义务。3补偿性余额： 指银行要求借款人在银行中保留借款限额或实际借用额的肯定百分比运算的最低存款余额。企业在使用资金的过程中，通过资金在存款账户的进出，始终保持肯定的补偿性余额在银行存款的 账户上。这实际上增加了借款企业的利息，提高了借款的实际利率，加重了企业的财务负担。4借款抵押： 除信用借款以外，银行向财务风险大、信誉不好的企业发放贷款，往往需要抵押贷款，即企业以抵押品作为贷款的担保，以

38、削减自己蒙受缺失的风险。借款的抵押品通常是借款企业的应收账款、存货、股票、债券及房屋等。银行接受抵押品后，将依据抵押品的账面价值打算贷款金额，一般为抵押品的账面价值的30%至 50%。企业接受抵押贷款后，其抵押财产的使用及将来的借款才能会受到限制。5偿仍条件： 无论何种贷款，一般都会规定仍款的期限。依据我国金融制度的规定，贷款到期后仍无力偿仍的，视为逾期贷款，银行要照章加收逾期罚息。贷款的偿仍有到期一次仍清和在贷款期内定期等额 偿仍两种方式，企业一般不期望实行后一种方式，由于这样会提高贷款的实际利率。6以实际交易为贷款条件：当企业发生经营性临时资金需求，企业可以向银行贷款以求解决，银行依据企业

39、的实际交易为贷款基础，单独立项、单独审批，最终作出打算并确定贷款的相应条件和信用保证。对这种一次性借款，银行要对借款人的信用状况、经营情形进行个别评判，然后才能确定贷款的利息率、期限和数量。除上述所说的信用条件外，银行有时仍要求企业为取得借款而作出其它承诺，如准时供应财务报表、保持适当资产流淌性等。如企业违反作出的承诺，银行可要求企业立刻偿仍全部贷款。（二）银行短期借款利息的支付方式1利随本清法： 又称收款法，即在短期借款到期时向银行一次性支付利息和本金。采纳这种方法，借款的名义利率等于实际利率。2贴现法： 贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，而借款到期时企业再偿仍全部本金的

40、方法。这种方法，贷款的实际利率高于名义利率。（三）发行债券可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结1 债券的基本要素（1）债券的面值 ：包括两个基本内容：一是币种，二是票面金额。面值的币种可用本国货币，也可用外币，这取决于发行者的需要和债券的种类。债券的票面金额是债券到期时偿仍债务的金额，面值印在债 券上，固定不变，到期必需足额偿仍。（2）债券的期限： 债券有明确的到期日，债券从发行日起，至到期日之间的时间称为债券的期限。债券的期限有日益缩短的趋势，在债券的期限内，公司必需定期支付利息，债券到期时，必需偿仍本金。（3）利率和利息： 债券上通常载明利率，一般为固定利率，也有少数是浮动利率

41、。债券的利率为年利率，面值与利率相乘可得出年利息。（4）债券的价格： 理论上债券的面值就是它的价格。但实际操作中，由于发行者的考虑或资金市场上供求关系、利息率的变化，债券的市场价格常常脱离它的面值，但差额并不大。发行者运算利息，偿付本 金都以债券的面值为依据，而不以价格为依据。2 债券的种类3 债券的发行（ 1）债券发行的条（2） 债券发行的方（3） 债券的发行价格。等价发行： 按面值出售。溢价发行： 超面值出售。折价发行 ：低于面值出售。债券发行价格的运算公式为：债券发行价格 =票面金额 / （1+市场利率） n +票面金额 * 票面利率 / （1+市场利率） t式中 n债券期限t 付息期数

42、（三）融资租赁1租赁的种类 : 租赁指出租人在承租人赐予肯定酬劳的条件下，授予承租人在商定的时间内占有和使用财产权益的一种契约性行为。租赁的种类很多，目前我国主要有经营租赁和融资租赁两类。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结2融资租赁租金的运算（1）融资租赁租金的构成 营业租赁的租金包括租赁资产购买成本、租赁期间的利息、 租赁物件保护费、 业务及治理费、 税金、保险费及租赁物的陈旧风险补偿金等。 融资租赁租金包括设备价款和租息两部分，其中租息又可分为租赁公司的融资租赁成本、租赁手续费等。详细的，融资租赁的租金运算内容如下：A. 设备价款是租金的主要内容，包括设备的买价、运杂费和途中保险费。B. 融资成本指设备租赁期间为购买设备所筹集资金的利息。C.租赁手续费指租赁公司承办租赁设备的营业费用和肯定的盈利。(2) 租金的支付方式 : 按期限的长短分为年付、半年付、季付和月付等。按支付期先后，分为先付方和后付两种。按每期支付金额，分为等额和不等额付。(3) 租金的运算方法 : 在我国的融资租赁业务中一般采纳等额年金法运算。后付租金的运算: 后付等额租金即一般年金，依据一般年金现值的运算公式，可推倒导出后付租金方式下每年年末支付租金数额的运算公式：A=p/p/A,i,n先付租金的运算: 依据先付年金的现值公式，可得到先付租金的运算公式：A=p/p/A,i,n-1+1