货币时间价值和风险练习题.docx

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1、精品名师归纳总结第 二 章 资金时间价值和风险分析一、单项挑选题。1. 某人期望在5 年末取得本利和20000 元，就在年利率为2，单利计息的方式下，此人现 在应当存入银行（）元。A.18114 B.18181.82 C.18004 D.18000【正确答案】B【答案解析】现在应当存入银行的数额20000/ （ 1 52） 18181.82 （元）。2. 某人目前向银行存入1000 元， 银行存款年利率为2， 在复利计息的方式下，5 年后此人可以从银行取出（）元。A.1100 B.1104.1 C.1204 D.1106.1【正确答案】B【答案解析】五年后可以取出的数额即存款的本利和1000（

2、 F/P,2%,5 ） 1104.1 （元）。3. 某人进行一项投资，估计6 年后会获得收益880 元，在年利率为5的情形下，这笔收益的现值为（）元。A.4466.62 B.656.66 C.670.56 D.4455.66【正确答案】B【答案解析】收益的现值880（ P/F,5%,6 ） 656.66 （元）。4. 企业有一笔5 年后到期的贷款，到期值是15000 元，假设存款年利率为3，就企业为偿仍借款建立的偿债基金为（）元。A.2825.34可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结B.3275.32 C.3225.23 D.2845.34【正确答案】A【答案解析】建立的偿债基金1

3、5000/ （ F/A,3%,5 ） 2825.34 （元）。5. 某人分期购买一辆汽车，每年年末支付10000 元，分 5 次付清，假设年利率为5，就该 项分期付款相当于现在一次性支付（）元。A.55256 B.43259 C.43295 D.55265【正确答案】C【答案解析】此题相当于求每年年末付款10000 元，共计支付5 年的年金现值，即10000（P/A,5%,5 ） 43295（元）。6. 某企业进行一项投资，目前支付的投资额是10000 元，估计在将来6 年内收回投资， 在年利率是 6的情形下，为了使该项投资是合算的，那么企业每年至少应当收回（）元。A.1433.63 B.14

4、43.63 C.2023.64 D.2033.64【正确答案】D【答案解析】此题是投资回收额的运算问题，每年的投资回收额10000/ （ P/A,6%,6 ）2033.64 （元）。7. 某一项年金前4 年没有流入，后5 年每年年初流入1000 元，就该项年金的递延期是（） 年。A.4B.3C.2D.1【正确答案】 B可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【答案解析】前 4 年没有流入，后5 年每年年初流入1000 元，说明该项年金第一次流入发生在第 5 年年初，即第4 年年末，所以递延期应是4 13 年。8. 某人拟进行一项投资，期望进行该项投资后每半年都可以获得1000 元的收入

5、，年收益率为 10，就目前的投资额应是（）元。A.10000 B.11000 C.20000 D.21000【正确答案】C【答案解析】此题是永续年金求现值的问题，留意是每半年可以获得1000 元，所以折现率应当使用半年的收益率即5，所以投资额1000/5 20000（元）。9. 某人在第一年、其次年、第三年年初分别存入1000 元，年利率2，单利计息的情形下，在第三年年末此人可以取出（）元。A.3120 B.3060.4 C.3121.6 D.3130【正确答案】A【答案解析】留意此题是单利计息的情形，所以并不是求即付年金终值的问题，单利终值1000 （ 1 32） 1000 （ 1 22）

6、1000（ 1 2） 3120（元）。10. 已知利率为10的一期、两期、三期的复利现值系数分别是0.9091 、0.8264 、 0.7513 ，就可以判定利率为10， 3 年期的年金现值系数为（）。A.2.5436 B.2.4868 C.2.855 D.2.4342【正确答案】B【答案解析】利率为10%， 3 年期的年金现值系数（1 10%） 3（ 110%） 2（ 110%） 1 0.7513 0.8264 0.9091 2.4868 。可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结11. 某人于第一年年初向银行借款30000 元，估计在将来每年年末偿仍借款6000 元，连续10 年仍

7、清，就该项贷款的年利率为（）。A.20 B.14 C.16.13 D.15.13 【正确答案】D【答案解析】依据题目的条件可知：30000 6000（ P/A,i,10），所以（ P/A,i,10） 5，经查表可知： （ P/A,14 ,10 ） 5.2161 ，（ P/A,16 ,10 ） 4.8332 ，使用内插法运算可知：（16 i ） / （ 16 14）（ 5 4.8332 ） / （ 5.2161 4.8332 ），解得 i 15.13 。12. 某人拟进行一项投资，投资额为1000 元，该项投资每半年可以给投资者带来20 元的收益，就该项投资的年实际酬劳率为（）。A.4 B.4.

8、04 C. 6 D. 5 【正确答案】B【答案解析】依据题目条件可知半年的酬劳率20/1000 2，所以年实际酬劳率（1 2） 2 1 4.04 。13. 以下各项中（）会引起企业财务风险。A. 举债经营B. 生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料显现【正确答案】A【答案解析】财务风险又称筹资风险，是指由于举债给企业目标带来不利影响的可能性，企业举债经营会给企业带来财务风险，选项BCD会给企业带来经营风险。14. 甲项目收益率的期望值为10，标准差为10，乙项目收益率的期望值为15，标准 差为 10，就可以判定（）。A. 由于甲乙项目的标准差相等，所以两个项目的风险相等可编辑资料 - - -

9、 欢迎下载精品名师归纳总结B. 由于甲乙项目的期望值不等，所以无法判定二者的风险大小C.由于甲项目期望值小于乙项目，所以甲项目的风险小于乙项目D.由于甲项目的标准离差率大于乙项目，所以甲项目风险大于乙项目【正确答案】D【答案解析】期望值并不能用于评判风险的大小，所以C 错误。在期望值不同的情形下， 应当使用标准离差率衡量风险的大小，且依据此题条件能够运算两项目的标准离差率，所以AB错误， D正确。二、多项挑选题。1. 年金是指肯定时期内每期等额收付的系列款项，以下各项中属于年金形式的是（）。A. 依据直线法计提的折旧B. 等额分期付款C.融资租赁的租金D.养老金【正确答案】ABCD【答案解析】

10、年金是指肯定时期内每期等额收付的系列款项，年金的形式多种多样，如保险费、养老金、折旧、租金、等额分期收（付）款以及零存整取或者整存零取储蓄等等。2. 某人打算在将来5 年内每年年初存入银行1000 元（共存 5 次），年利率为2，就在第5年年末能一次性取出的款项额运算正确选项（）。A.1000 （ F/A,2%,5 ）B.1000 （ F/A,2%,5 ）（ 1 2%） C.1000 （ F/A,2%,5 ）（ F/P,2%,1 ） D.1000 （F/A,2%,6 ） -1【正确答案】BCD【答案解析】此题是即付年金求终值的问题，即付年金终值系数有两种运算方法：一是普通年金终值系数（1 i

11、），即选项 BC。一种是在一般年金终值系数的基础上期数1，系数1，即选项D。3. 某项年金前三年没有流入，从第四年开头每年年末流入1000 元共计 4 次，假设年利率为8，就该递延年金现值的运算公式正确选项（）。A.1000 （ P/A,8%,4 ）（ P/F,8%,4 ）B.1000 （P/A,8%,8 ）（ P/A,8%,4 ）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结C.1000 （P/A,8%,7 ）（ P/A,8%,3 ） D.1000 （ F/A,8%,4 ）（ P/F,8%,7 ）【正确答案】 CD【答案解析】 递延年金第一次流入发生在第四年年末，所以递延年金的递延期 m

12、4 1 3年， n4，所以递延年金的现值 1000 （ P/A,8%,4 ） （ P/F,8%,3 ） 1000 （ P/A,8%,7 ）（ P/A,8%,3 ） 1000（ F/A,8%,4 ）（ P/F,8%,7 ）。4. 以下说法正确选项（ ）。A. 一般年金终值系数和偿债基金系数互为倒数B. 一般年金终值系数和一般年金现值系数互为倒数C.复利终值系数和复利现值系数互为倒数D.一般年金现值系数和资本回收系数互为倒数【正确答案】 ACD【答案解析】 一般年金终值系数 （ F/A ，i ，n） （ F/P ，i ，n） 1/i ，偿债基金系数 （ A/F ， i ，n） i/ （F/P ，i

13、 ，n） 1 ，一般年金现值系数（ P/A，i ，n） 1 （ P/F ，i ，n）/i ， 资本回收系数（ A/P ， i ， n） i/1 （ P/F ， i ， n） ，复利终值系数（ F/P， i ， n）（ 1i ） n，复利现值系数（ P/F ， i ， n）（ 1 i ） -n 。5. 以下各项所引起的风险中属于系统性风险的是（ ）。A. 自然灾难B. 通货膨胀C.销售决策失误D.罢工【正确答案】 AB【答案解析】 系统风险（基本风险）是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关，至少是某个特定组织或个人所不能阻挡的风险，即全社会普遍存在的风险，如战争、自然灾难、经济衰退等

14、带来的风险。罢工和销售决策失误引起的是特定风险。6. 以下公式正确选项（ ）。A. 风险收益率风险价值系数 标准离差率B. 风险收益率风险价值系数 标准离差C.投资总收益率无风险收益率风险收益率D.投资总收益率无风险收益率风险价值系数 标准离差率可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【正确答案】ACD【答案解析】投资总收益率无风险收益率风险收益率，风险收益率风险价值系数标准离差率，投资总收益率无风险收益率风险价值系数标准离差率。7. 以下各项中属于转移风险的措施的是（）。（补充题）A. 业务外包B. 合资C.计提存货减值预备D.特许经营【正确答案】ABD【答案解析】 转移风险的措施包

15、括向专业性保险公司投保。实行合资、联营、增发新股、发行债券、联合开发等措施实现风险共担。通过技术转让、特许经营、战略联盟、租赁经营和业务外包等实现风险转移。计提存货跌价预备属于接受风险中的风险自保。三、判定题。1. 资金时间价值相当于没有风险情形下的社会平均资金利润率。（）【正确答案】错【答案解析】 资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀情形下的社会平均资金利润率。2. 利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀补偿率。（）【正确答案】对【答案解析】财务治理活动总是或多或少的存在风险，而通货膨胀也是市场经济中客观存在的经济现象。因此，利率不仅包含时间价值，而且也包含风险价值和通货膨胀

16、补偿率。3. 每半年付息一次的债券利息是一种年金的形式。（）【正确答案】对【答案解析】在年金中，系列等额收付的间隔期间只需要满意“相等 ”的条件即可，间隔期间完全可以不是一年。所以此题的说法正确。4. 即付年金的现值系数是在一般年金的现值系数的基础上系数1，期数 1 得到的。（）【正确答案】对【答案解析】即付年金的现值系数是在一般年金的现值系数的基础上期数1，系数 1 得到的。5. 递延年金有终值， 终值的大小与递延期是有关的，在其他条件相同的情形下，递延期越长，就递延年金的终值越大。（）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结【正确答案】错【答案解析】递延年金有终值，但是终值的大小与

17、递延期无关，递延年金的终值年金（F/A,i,n），其中 n 表示等额收付的次数（年金的个数），明显其大小与递延期m无关。6. 已知（ F/P,3%,6 ） 1.1941 ，就可以运算出（P/A,3%,6 ） 3.47 。（）【正确答案】错【答案解析】（ P/A,3%,6 ） 1 （ P/F,3%,6 ） /3% ，（ P/F,3%,6 ） 1/ （ F/P,3%,6 ），所以（ P/A,3%,6 ） 1 1/ （ F/P,3%,6 ） /3% 5.4183 。7. 某人贷款5000 元，该项贷款的年利率是6，每半年计息一次，就3 年后该项贷款的本利和为 5955 元（ ）【正确答案】错【答案解

18、析】 留意本年是每半年计息一次的情形，所以在运算终值时使用的折现率应是3， 期数应是半年的个数6，即复利终值5000（ F/P,3%,6 ） 5970.5 （元）。8. 如企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，就会降低企业的自有资金利润率。（）【正确答案】对【答案解析】如企业的息税前资金利润率低于借入资金的利息率，就企业需要动用自有资金的一部分利润用于支付利息，所以会使得企业的自有资金利润率降低。举例说明如下： 假设自有资金为100 万元，借入资金为200 万元，息税前资金利润率为10%，借入资金利息率为 12%，就自有资金制造的息税前利润为10010% 10（万元），借入资金制造的息税

19、前利 润为 20010% 20（万元），需要支付的利息20012%24（万元），就需要动用自有资金 制造的息税前利润4 万元支付利息，削减了企业的利润，所以会降低自有资金利润率。四、运算题。1. 某人打算分别在20XX年、 20XX年、 20XX 年和 20XX年各年的1 月 1 日分别存入5000 元，按 10%利率，每年复利一次，要求运算20XX年 12 月 31 日的余额是多少？【正确答案】此题中 2021、2021、2021、20XX年每年年初存入5000 元，求在 20XX年年末的终值，明显是即付年金求终值的问题，所以，20XX年 12 月 31 日的余额 5000（ F/A,10%

20、,4 ）（ 1 10） 25525.5 （元）或者 20XX年 12 月 31 日的余额 5000 （ F/A,10%,5 ） -1 25525.5 （元）2. 某公司拟租赁一间厂房，期限是10 年，假设年利率是10%，出租方提出以下几种付款方可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结案：（1）立刻付全部款项共计20 万元。（2）从第 4 年开头每年年初付款4 万元，至第10 年年初终止。（3）第 1 到 8 年每年年末支付3 万元，第9 年年末支付4 万元，第 10 年年末支付5 万元。要求：通过运算回答该公司应挑选哪一种付款方案比较合算？【正确答案】第一种付款方案支付款项的现值是20

21、 万元。其次种付款方案是一个递延年金求现值的问题，第一次收付发生在第四年年初即第三年年末，所以递延期是2 年，等额支付的次数是7 次，所以： P 4（ P/A， 10%， 7） （ P/F ，10%， 2） 16.09 （万元）或者 P 4 （ P/A，10%， 9）（ P/A ，10%， 2） 16.09 （万元） 或者 P 4（ F/A ， 10%， 7） （ P/F ， 10%， 9） 16.09 （万元）第三种付款方案：此方案中前8 年是一般年金的问题，最终的两年属于一次性收付款项，所以：P 3（ P/A， 10%， 8） 4（ P/F ， 10%， 9） +5（ P/F ， 10%，

22、 10）19.63 （万元）由于三种付款方案中，其次种付款方案的现值最小，所以应当挑选其次种付款方案。3. 某公司拟进行一项投资。目前有甲、 乙两种方案可供挑选。假如投资于甲方案其原始投资额会比乙方案高60000 元，但每年可获得的收益比乙方案多10000 元。假设该公司要求的最低酬劳率为12%，方案的连续年限为n 年，分析 n 处于不同取值范畴时应当挑选哪一种方案？【正确答案】使每年多获得10000 元收益的现值等于60000 元时甲乙两个方案是等价的，即60000 10000（ P/A， 12%， n） 即：（ P/A ，12%， n） 6查年金现值系数表可知：（P/A ， 12%， 11

23、） 5.9377（P/A ， 12%， 12） 6.1944由内插法可知：（n-11 ） / （ 12-11 ）=（ 6-5.9377 ） / （6.1944-5.9377）n11.24 （年）可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结资料word 精心总结归纳 - - - - - - - - - - - -所以假如方案能够连续11.24年以上，该公司应当挑选甲方案。假如方案的连续年限短于11.24 年，就公司应当挑选乙方案。假如方案恰好能够连续11.24 年，就挑选任何一个方案都是可以的。4. 某企业有甲、乙两个投资项目，方案投资额均为1000万元，其收益率的概率分布如下表所示：市场状

24、况概率甲项目乙项目好0.320%30%一般0.510%10%差0.25%-5%要求：（1）分别运算甲乙两个项目收益率的期望值。（2）分别运算甲乙两个项目收益率的标准差。（3）比较甲乙两个投资项目风险的大小。（4）假如无风险收益率为6%，甲项目的风险价值系数为10%，运算甲项目投资的总收益率。【正确答案】（ 1）甲项目收益率的期望值0.3 20 0.5 10 0.2 5 12乙项目收益率的期望值0.3 30 0.5 10 0.2 （ 5） 13（2）甲项目收益率的标准差（ 20 12）20.3 （ 10 12）20.5 （ 5 12） 20.21/25.57 乙项目收益率的标准差 （ 30 13

25、） 20.3 （ 10 13） 20.5 （ 5 13） 20.21/212.49 （3）由于甲乙两个项目的期望值不同，所以应当比较二者的标准离差率进而比较风险的大小甲项目的标准离差率5.57 /12 100 46.42 乙项目的标准离差率12.49 /13 100 96.08 由于乙项目的标准离差率大于甲项目的标准离差率，所以乙项目的风险大于甲项目。（4）风险收益率风险价值系数标准离差率 10 46.42 4.64 甲项目投资的总的收益率无风险收益率风险收益率6 4.64 10.64 可编辑资料 - - - 欢迎下载精品名师归纳总结学习资料 名师精选 - - - - - - - - - -第 10 页，共 10 页 - - - - - - - - - -可编辑资料 - - - 欢迎下载