我国中小企业融资租赁问题研究.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流我国中小企业融资租赁问题研究.精品文档.我国中小企业融资租赁问题研究毕业设计（论文）原创性声明和使用授权说明原创性声明本人郑重承诺：所呈交的毕业设计（论文），是我个人在指导教师的指导下进行的研究工作及取得的成果。尽我所知，除文中特别加以标注和致谢的地方外，不包含其他人或组织已经发表或公布过的研究成果，也不包含我为获得 及其它教育机构的学位或学历而使用过的材料。对本研究提供过帮助和做出过贡献的个人或集体，均已在文中作了明确的说明并表示了谢意。作 者 签 名： 日 期： 指导教师签名： 日期： 使用授权说明本人完全了解 大学关于收集、保存、使用毕

2、业设计（论文）的规定，即：按照学校要求提交毕业设计（论文）的印刷本和电子版本；学校有权保存毕业设计（论文）的印刷本和电子版，并提供目录检索与阅览服务；学校可以采用影印、缩印、数字化或其它复制手段保存论文；在不以赢利为目的前提下，学校可以公布论文的部分或全部内容。作者签名： 日 期： 学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的论文是本人在导师的指导下独立进行研究所取得的研究成果。除了文中特别加以标注引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写的成果作品。对本文的研究做出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律后果由本人承担。作者签名： 日期： 年 月

3、 日学位论文版权使用授权书本学位论文作者完全了解学校有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留并向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅。本人授权 大学可以将本学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或扫描等复制手段保存和汇编本学位论文。涉密论文按学校规定处理。作者签名：日期： 年 月 日导师签名： 日期： 年 月 日注 意 事 项1.设计（论文）的内容包括：1）封面（按教务处制定的标准封面格式制作）2）原创性声明3）中文摘要（300字左右）、关键词4）外文摘要、关键词 5）目次页（附件不统一编入）6）论文主体部分：引言（或绪论）、正文、结论

4、7）参考文献8）致谢9）附录（对论文支持必要时）2.论文字数要求：理工类设计（论文）正文字数不少于1万字（不包括图纸、程序清单等），文科类论文正文字数不少于1.2万字。3.附件包括：任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）。4.文字、图表要求：1）文字通顺，语言流畅，书写字迹工整，打印字体及大小符合要求，无错别字，不准请他人代写2）工程设计类题目的图纸，要求部分用尺规绘制，部分用计算机绘制，所有图纸应符合国家技术标准规范。图表整洁，布局合理，文字注释必须使用工程字书写，不准用徒手画3）毕业论文须用A4单面打印，论文50页以上的双面打印4）图表应绘制于无格子的页面上5）软件工程类课题应有程

5、序清单，并提供电子文档5.装订顺序1）设计（论文）2）附件：按照任务书、开题报告、外文译文、译文原文（复印件）次序装订3）其它摘要改革开放以来, 我国中小企业在促进国民经济增长、推动经济发展方面发挥着越来越重要的作用，已成为我国国民经济中的重要组成部分。但资金短缺问题一直是困扰中小企业发展的主要障碍，传统的融资方式如向银行借款等也由于信息不对称等因素使中小企业获得资金非常困难。因此,必须探讨新的融资途径以缓解我国中小企业融资难的问题。融资租赁便是解决这一问题的现实选择。本文运用规范分析，并在前人实证研究的基础上，总结出我国中小企业目前的融资难的现状及其原因,并在此基础上,探讨了融资租赁这一融资

6、方式。融资租赁作为一种金融创新产品，有着其他融资方式所没有的独特优势，如：融资与融物相结合、融资手续简便、有财务杠杆作用等。但由于目前我国的融资租赁业还不十分发达,这在一定程度上制约了中小企业利用融资租赁融资，需要进一步完善。文章的最后分析了发展融资租赁，改善中小企业的融资环境所应采取的措施，这些措施的实施将会支持融资租赁业的发展，解决中小企业的融资难题。 关键词：中小企业；融资困难；融资租赁Abstract Since the reform and open policy, our countrys small and medium-sized enterprise is playing t

7、he more and more vital role in promoting the growth of the national economy and the economic development. It has become the important component in the national economy of our country. But the shortage of fund is the chief obstacle which always persecutes the development of it. The traditional financ

8、ing way like borrow the money from the bank and so on is becoming very difficult because of the information dissymmetry. Therefore, we must discuss the new financing way to alleviate the problem of financing which exists in our small and medium-sized enterprise. Finance lease is the reality choice t

9、o solve this question .On the basis of the theories which have been studied by predecessors, this article adopts the method of standard study to conclude the current situation and reasons of financing difficulty which exists in our countrys small and medium-sized enterprise. Then it discusses the fi

10、nancing way of finance lease. As an innovation product, finance lease has the unique superiority which other financing way doesnt have, for example: the union between financing and adjusting goods, the convenient financing procedure, the function of financial leverage and so on. But as the finance l

11、ease industry of our country is not very advanced, it constrained the financing of the small and medium-sized enterprise to some extent which use the finance lease. So it need further consummate. The end of the article analysis the measures which we should adopt to develop the finance lease and impr

12、ove the financing environment of the small and medium enterprise. The implementation of those measures will support the development of the finance lease industry and solute the problem of financing of the small and medium enterprise. Keywords: Small and Medium-sized enterprise; The difficulty of fin

13、ancing; Finance lease 目录引 言1一、我国中小企业融资现状2 (一)内源融资方面2 (二)外源融资方面2二、我国中小企业融资困难的原因分析3 (一)中小企业自身存在的问题3 (二)银行贷款困难3 (三)风险投资在中国发展缓慢3 (四)政府方面的原因3三、融资租赁概述4 (一)融资租赁的含义4 (二)融资租赁的经济特征4 (三)融资租赁的方式5 (四)融资租赁的功能5 (五)融资租赁与传统资金借贷的对比6 (六)我国中小企业融资租赁的发展现状7四、融资租赁在中小企业融资中的优势分析8 (一)使中小企业融资更加灵活方便8 (二)融资程序相对简单8 (三)对企业信息披露要求不高

14、8 (四)有财务杠杆作用8 (五)租金支付灵活9 (六)可降低租赁公司的投资风险9 (七)有利于建立租赁双方建立长久的伙伴关系9 (八)有节税效应9五、发展融资租赁，改善中小企业的融资环境9 (一)政府应加大对融资租赁业的政策扶持力度10 (二)拓宽筹资渠道，为融资租赁业务发展提供长期稳定的资金来源10 (三)加强融资租赁行业监管和宏观管理10 (四)加快融资租赁立法速度,完善融资租赁业务外部法律环境10 (五)清理承租企业以往的拖欠资金,促进融资租赁业良性循环11 (六)与地方经济有机结合,加强业务创新11总 结12参考文献13致 谢14引 言 当今，中小企业在世界各国经济发展中都占有举足轻

15、重的地位。据统计，90年代以来，我国经济增长主要依赖于中小企业发展。我国工业新增产值的76.6%是由中小企业创造的，新增就业机会的80%是由中小企业创造的，国家工商税收的40%是由其提供的。但中小企业资本融通环境并不理想，不仅四大国有商业银行对其贷款支持量少，而且其他金融机构也不愿轻易对其放贷，因此，若想促进中小企业的健康发展，我们必须尽快解决中小企业融资难的问题。美国、德国、英国等发达国家以及巴西、韩国等发展中国家运用融资租赁较好的解决了中小企业的融资难题，我们可以借鉴其经验，在我国发展融资租赁，促进中小企业的发展。目前我国的许多学者分别从不同角度对融资租赁展开了分析研究。杨宗昌、田高良(2

16、001)分别从不同角度对中小企业融资困难的原因进行了分析，并提出了相应的解决对策，希望为中小企业开辟较多的融资渠道。薛玉莲(2005)在对中小企业各种融资方式融资难的现状及原因进行分析的基础上，指出由于融资租赁的显著优势，使其尤为适合我国中小企业融资，融资租赁与中小企业有良好的适应性。唐宴春(2002)在将融资租赁与商业银行融资相结合进行分析的基础上，对融资租赁和传统融资方式进行了对比，以此显现融资租赁的好处。张浩飞(2005)认为，虽然融资租赁缓解了中小企业的融资难题，但在其发展过程中不可避免的会遇到一些困境和障碍，比如：政府重视不够、行业管理混乱、相关法规不健全等，这些困境阻碍了融资租赁的

17、发展，使得中小企业不能很好地利用这种融资方式。有困难、有问题就一定要解决，因此，我国许多学者分别从不同方面寻求解决问题的对策，贺宁(2003)就很有针对性地对这一问题提出了一些建议，如：拓展筹资渠道、加强行业监管和宏观管理等，以期为中小企业的融资提供一个良好的融资环境。本文采用规范研究的分析方法，在已有研究成果的基础上对中小企业融资困难的原因进行了分析，得出融资租赁是解决这一问题的现实选择，并针对我国当前融资租赁中存在的问题提出了相应的建议。本文的基本架构是，第一和第二部分就目前我国中小企业融资难的现状及原因进行了研究，提出融资租赁是解决当前中小企业融资难的现实方法的思路。第三部分就我国融资租

18、赁的现状进行了分析。第四部分探讨了融资租赁在中小企业融资中的优势，正是融资租赁的这些优势使其成为解决中小企业融资困境的现实选择。但由于在我国融资租赁还不十分发达，需要进一步完善，因此在文章的最后一部份提出了发展融资租赁，改善中小企业的融资环境。一、我国中小企业融资现状 企业的融资渠道分为内部融资和外部融资两大类。内部融资就是将企业的内部资金积累用于再生产和扩大再生产。一般来说,现代经济社会中的企业仅靠内部积累是难以满足全部资金需求的。当内部资金不能满足企业的发展需要时,企业就必须选择外部融资。外部融资又分为直接融资和间接融资。直接融资包括股权融资和企业债券融资两种方式,它是资金使用者与资金提供

19、者直接交易的融资方式。间接融资是通过金融媒介(银行) 进行的融资。我国中小企业融资的现状为：(一)内源融资方面 从世界范围来看, 中小企业在创业阶段基本上是靠内源融资逐步发展壮大起来的。这是由于在创业阶段, 企业的经营规模尚小, 产品尚不成熟, 且市场风险较大, 因此外源融资不仅难度大且融资成本高,于是中小企业不得不把内源融资作为筹集发展资金的主要渠道, 然而, 从总体上看, 我国中小企业普遍存在着自有资金不足的现象。这是由于：第一，中小企业分配过程中留利不足，自我积累意识淡薄。第二，由于缺乏税收优惠，造成了税收优惠少利润少留存比例小的不良循环。由此导致我国中小企业很难通过内源融资的渠道进行融

20、资(申健、张自弘，2004)。(二)外源融资方面1.从间接融资的角度看, 中小企业缺乏融资渠道由于中小企业经营规模的限制以及我国资本市场的不完善、不成熟，其间接融资过分集中于向银行贷款。因此中小企业间接融资突出主要表现为企业取得贷款困难，这既表现为企业贷款难，同时也表现为银行放款难。目前国内90%的新增贷款集中在大约10%的优质大中型企业，资金向“大企业、大项目、大城市”集中的趋势十分明显。加上过份控制中小金融机构和民间金融活动，导致中小企业缺乏融资渠道。这不仅表现在四大国有商业银行出于信息不对称和中小企业缺乏抵押担保资产的考虑，对中小企业金融支持力度偏弱外，还表现在中小金融机构由于政府的干预

21、不当，对中小企业也没有提供应有的支持。2.从直接融资的角度看, 证券市场准入门槛高目前, 我国资本市场还很不完善, 现行的证券管理原则和标准对企业已有规摸和投资回报的要求把中小企业排除在资本市场之外。如我国公司法规定，股票上市公司股本总额不得少于人民币5000万元，且作为企业发行股票上市的唯一市场, 沪深证券交易所都设置了很高的门槛, 绝非一般中小企业所能问津。虽然我国已在深交所启动了小企业板市场，但它实际上只能部分地解决高风险、高回报的科技型中小企业的融资问题。对于我国当前的许多中小企业向劳动密集型企业转轨的趋势，通过资本市场解决中小企业融资问题的方案是行不通的。从债权融资来看, 目前我国企

22、业债券市场的发展远远落后于股票市场的发展, 大企业都难以通过发行债券的方式融资资金, 规模小、信誉等级相对较差的中小企业就更不用说了，且债券发行办法规定，发行企业债券的股份有限公司的净资产不低于人民币6000万元，且要有实力雄厚信誉良好的单位担保，这些硬性规定使得中小企业直接融资困难。由此我们看出靠股权融资和债权融资来解决我国众多中小企业尤其是非国有中小企业融资难问题尚不现实。 二、我国中小企业融资困难的原因分析由上可知，中小企业在发展过程中存在融资困难的问题，这一问题并非中国所独有，而是世界各国共同面临的问题。然而, 由于我国正处于经济体制转轨时期,使得我国中小企业融资难的问题具有不同于别国

23、的一些特点。现对中小企业融资难的成因进行分析:(一)中小企业自身存在的问题 首先，中国的中小企业一般管理不科学，自有资金少，经营的不确定性及其由此导致的高倒闭率使银行等金融机构不敢轻易对其放贷。其次，其在市场变化和经济波动中显现的脆弱性，使得中小企业的经营风险加大，而且由于其竞争力不强，拖欠帐款，使中小企业的信用受到影响。这些都导致中小企业获得信贷资金异常困难。(二)银行贷款困难首先,信息的不对称性，使银行对中小企业的发展前景把握不大，对贷款缺乏信心。其次，中小企业通常不能按照银行规定提供担保或其他抵押资产。再次，中小企业财务制度不健全,许多企业缺乏有关财会信息的资料,导致银行不愿发放贷款。

24、最后，中小企业业务量小,手续麻烦,导致银行向中小企业放贷的运作费用较高。据世界银行近几年在菲律宾的调查显示,大额贷款的运作费用约占贷款总额的0.30.5,而向中 小企业的贷款由于金额较小,管理费用高达2.62.7。哥伦比亚一家专门向中小企业发放贷款的机构,其运作费用竟达贷款金额的7 %以上。基于成本收益分析,银行肯定不愿向中小企业发放贷款（杨宗昌、田高良，2001）。(三)风险投资在中国发展缓慢现阶段,中国的风险投资尚处于刚刚起步阶段,总资金不足,政府法规不够完善,操作尚欠规范,缺乏专门从事风险投资的健全的股票市场和产权市场。中小企业能够成功引入风险投资的机率微乎其微。(四)政府方面的原因由于

25、长期以来，我国对于中小企业在国民经济中的地位和作用认识不足，对中小企业的金融支持的重要性认识不够，在中小企业法律法规的制定、管理机构的设立方面都不健全。尽管中小企业促进法已经颁布实施，但要真正落实和实施还需要做大量工作和付出艰苦的努力，同时，中小企业促进法只是关于中小企业的基本法律，所作的各项法律条文还比较原则，需要通过相应的实施细则和政府条例来加以补充和完善。综上所述,由于内外原因,中小企业融资难的困境要想得以解决,就不能再局限在原有的融资方式中,那样只能是原地打转。而新的合适的融资方式对解决中小企业的融资困境将是一个很好的选择。本文认为,就目前而言,融资租赁是解决中小企业发展中的“瓶颈”问

26、题的较好方式。三、融资租赁概述(一)融资租赁的含义 由于各国融资租赁业的发展历程及所涉及的法律监管、会计和税收制度不尽相同, 因而对融资租赁尚未形成统一的标准定义。现介绍国际会计标准委员会及我国现行对融资租赁所下的定义：国际会计标准委员会在国际会计标准17号中对融资租赁的定义是:“融资租赁是指出租人在实质上将属于资产所有权上的一切风险和报酬转移给承租人的一种租赁。至于所有权的名义, 始终可以转移也可以不转移。”它强凋经济意义上所有权的转移, 而不注重法律或名义的所有权转移。我国的企业会计准则租赁规定,“融资租赁是指实质上转移了与资产所有权有关的全部风险与报酬的租赁”, 而融资租赁以外的其他租赁

27、则被称为经营性租赁。在日常生活中, 融资租赁是指出租人按照签订的租赁合同或协议, 购置承租人需要的资产并将其租赁给承租人使用, 承租人以支付租金为代价而获得该设备的使用权。它是一种将融资和融物合为一体, 以商品资本的形式满足货币资本需求的信用方式, 因此融资租赁也称为金融性租赁。中国人民银行于2007年3月1日颁布并实施的金融租赁公司管理办法第一章第三条对融资租赁做了如下定义: 本办法所称融资租赁, 是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可, 将其从供货人处取得的租赁物按合同约定出租给承租人占有、使用, 向承租人收取租金的交易活动。适用于融资租赁交易的租赁物为固定资产。(张晓、郭佳，2

28、007) 由此可以看出融资租赁业务是以最大限度保障承租人利益为原则而制定的, 有利于承租人获取所需的资金和设备。与此同时, 还可以看到,如果中小企业作为承租人, 不仅可以通过融资租赁获得资本设备融资、增加自身资产流动性、推进企业技术改造和缓解债务负担等益处, 而且可以解决融资难、信誉低、融资风险大等问题。(二)融资租赁的经济特征 融资租赁行为,属于投资信贷性质,又不同于一般的投资信贷,有其自身的特点:融资与融物相结合出租方筹措资金或利用自有资金为承租方购置设备，承租方从出租方融物达到融资的目的，向出租方支付租金取得设备的使用权。所有权与使用权相分离 在融资租赁期间，承租方只是获得了资产的使用权

29、而无所有权。承租方在租赁期满对设备的处置有三种选择：留购、续租、退回。租赁合同当事人必须履行合同 融资租赁合同中三方当事人供货方、出租人(买受人) 、承租人之间的经济关系以契约固定,不得解约。 (三)融资租赁的方式 融资租赁的方式多种多样，但适应中小企业运用的主要有以下几种:直接租赁 直接租赁是指由租赁公司以自有资金或借入资金，向生产厂商购进设备，向承租企业出租或者由租赁机构通过向国外借款或向国外厂商招股集资等方式，筹集外汇资金，购进外国设备，向承租企业出租的租赁方式。转租赁 转租赁是出租人先作为承租人向其他租赁机构租入机器设备，再将机器设备以出租人的身份租赁给需要该机器设备的承租人使用的一种

30、租赁方式。转租赁业务多用于引进国外先进设备的场合中。回租租赁 回租租赁，又称售后回租,是指承租人将自制或外购的机械设备先按账面价格或重估价格卖给出租人，然后再以租赁方式租回使用的一种租赁业务。回租租赁业务通常用于不动产租赁。按美国的定义：“回租租赁是一种安排，租赁公司从拥有和使用标的物的人那里购进标的物，然后将购进的标的物再租给原来的物主承租人使用。”杠杆租赁 主要用于价格高的大型设备的租赁业务,涉及三个方面的经济关系：出租人、承租人、贷款人。出租人一般只出设备金额的20%-40%,即可在经济上拥有所有权，其余资金则通过出租设备作为抵押以取得贷款，并从承租人那里收回租金偿还贷款。(四)融资租赁

31、的功能 融资租赁是市场经济条件下合理配置资源的重要手段，对增加企业流动资金，促进产品升级换代，缓解中小企业融资难等方面具有重要的作用。它的功能主要是：1.投、融资功能在租赁市场较为成熟的国家, 投资人不仅可以通过直接投资建立租赁公司来经营租赁业务, 还可以通过只投资但不参与经营来进入租赁行业, 并以此获得相应的投资回报。由此, 融资租赁为社会投资提供了一个新的投资领域。对中小企业来讲, 可本着“ 所有并不重要, 使用创造价值”的经营理念, 能以较少的租金支出获得100% 的设备使用权, 并可做到常租常新, 降低了设备投资的资金压力和折旧风险。2.增加资产流动性融资租赁可以根据每个企业的资金实力

32、、产品销售季节性和项目现金流等情况, 为企业量身定做还款安排,使承租人能够根据自己的现金流量状况来定制付款额。租期可长可短, 租金可按月、季度、半年、一年支付。支付的时间可以提前或变换不同的间隔期, 显得十分灵活。这种灵活的租金支付方式, 使中小企业的现金流可以充分、合理地匹配。 3.推进技术改造一方面, 融资租赁为承租企业规避机器设备“ 精神磨损”产生的风险提供了可能, 同时也促进了承租企业不断跟踪先进技术、加快更新改造的节奏,使用先进的机器设备生产科技含量高的产品, 进而保持竞争优势。对于资金实力不太雄厚的中小企业来说, 通过融资租赁业务可以不断更新技术和设备, 以达到降低风险的目的。 4

33、.缓解债务负担作为承租人的中小企业可根据自己的资金安排来制定付款额, 简化财务管理及支付手续。与此同时, 作为承租人的中小企业还可以将原本必须用于设备的资金抽出来周转使用, 使之流动化, 提高了资金的使用效率,减轻债务负担。(五)融资租赁与传统资金借贷的对比 中小企业通过租赁机构以融资,与传统的资金借贷相比:1.可以不必一次性投入大量资金而享用先进的技术设备,租金则分次支付既可以防止资金占压,又可以防止用贷款购入设备而在到期时集中还款所造成的支付压力。对租金可以设置灵活多样的支付方式,直线平均支付或前期多付逐年递减等,由双方协商确定。2.租赁的手续比资金借贷要简化得多因为设备的技术性能、规格型

34、号等均由承租人提出,租赁机构按照承租人的要求购买后租出并始终拥有所有权,省去了租赁机构可行性调查等时间、成本,企业可以在较短的时间内融入资金(康金莉、刘莹，2007)。3.相当于企业获得了一笔无息贷款 租赁资产是按照购入时的价值计算,不考虑货币时间价值以及通货膨胀等因素,对于中小企业来说,相当于获取了长期成本不变的资金。4.可开展售后回租业务在租赁充分发展的情况下,可以开展售后租回业务,即企业有设备而缺资金,可以将设备出售给租赁机构以融通资金,再向租赁机构租回使用,以解决流动资金的需求。(六)我国中小企业融资租赁的发展现状我国的融资租赁始于1981年中国东方租赁公司的成立,经过20 多年的发展

35、, 对我国经济发展起到一定促进作用。截止2004 年底, 经中国商务部( 包括原外经贸部) 批准设立的中外合资及外商独资租赁公司共有49 家, 其中2 家已经清算。经中国人民银行审批成立的金融租赁公司16 家, 其中4 家高风险的公司先后从市场退出。经商务部和各地工商管理部门批准的内资租赁公司全国约有8000- 10000 家, 已初步形成了一个遍布全国、沟通海内外的业务网络。据外商投资企业协会租赁委员会统计, 截止2000 年底, 中外合资租赁公司已累计引进外资75 亿美元, 近7000 家企业采用融资租赁方式引进设备进行了技术改造, 有利地支持了轻纺、烟草、石化、邮电通信等行业的发展。经中

36、国人民银行审批成立的金融租赁公司和非银行金融机构兼营融资租赁业务累计约210 亿元。尽管租赁公司数量众多, 但我国融资租赁业的业务规模与发达国家、某些发展中国家相比尚处于落后状态。在世界租赁业排名前50 位的国家中, 发达国家占29 席, 发展中国家占21席, 其中美、德、英、日四国占世界租赁市场份额的80%以上, 仅美国一国就占其市场份额的40%以上。我国目前的融资租赁业务市场渗透率仅为1.5%, 租赁总额仅占国内资本份额的4%, 对GDP 的贡献仅有0.3。世界融资租赁业的年增长率都在30%以上, 而我国目前还达不到这一世界平均速度。而且发达国家融资租赁的业务渗透的行业十分广泛, 包括农业

37、机械、计算机、建筑设备、发电设备、工业制造设备、医疗设备、矿产石油天然气设备、办公设备、电信设备、运输工具等, 其中以运输工具( 飞机) 、计算机设备、农业机械、发电设备等为主。我国目前融资租赁业务的行业渗透还很有限, 业务量规模比较小, 主要是以运输工具和各种机械设备为主。此外，我国融资租赁在中小企业融资中没有发挥应有的作用。如前所述,我国融资租赁业发展缓慢,直接影响了对中小企业融资作用的发挥。我国中小企业的融资,无论是在初创期还是发展时期,都严重依赖自我融资渠道。据1999 年国际金融公司( IFC) 在北京、成都、广东顺德、浙江温州等地开展的调查,中国中小企业初创时的启动资金有90 %以

38、上主要来自资金持有者、当初的合伙人以及他们的家庭(自我融资) 。除此之外就是少量的银行贷款: 我国小企业数量占全社会企业总数90 %以上,产值约占GDP 的1/ 3 ,但是,小企业贷款仅占主要金融机构各项贷款的16 % ,这距离小企业贷款的实际需求实在是相差太远。我国的资本市场也将中小企业排除在外。我国融资租赁机构较少、经营范围较窄、规模较小、发展速度较慢,远没有发挥其促进经济发展的潜力,融资租赁行业自身的缺陷阻碍了它对中小企业融资中的促进。在这种大环境下,显然很难发挥融资租赁在中小企业融资中的应有作用。分析原因主要有政府缺少对融资租赁业的政策扶持与配合、融资租赁业立法滞后、我国的融资租赁没有

39、与各地经济进行有机结合等。但是，如果对其加以合理的引导，发挥其在我国中小企业融资中的优势，它仍然是解决我国中小企业融资困境的良好选择。四、融资租赁在中小企业融资中的优势分析 融资租赁之所以能有力地促进中小企业发展,为中小企业提供资金支持,缓解中小企业发展中的融资困境,就是因为它不仅存在其他融资方式不能比拟的优点,而且其自身的优势也使其成为目前中小企业融资所选用的主要融资方式。现对其优势进行如下分析：(一)使中小企业融资更加灵活方便融资租赁亦称金融租赁,是企业需用某种设备而又缺少资金时,租赁机构根据用户需要,购进或租进所需设备,然后出租给承租单位并收取租金。既不同于资金借贷又不同于商品借贷,而是

40、融资与融物相结合的一种形式。在这里形成了三方、两层关系,即销售方、出租方和承租方,销售方与出租方的购销关系和出租方与承租方的租赁关系。在这种关系中设备需用方不与销售方直接发生关系;出租方与承租方之间的信用关系则以资金与租赁物双层连接,在租赁期间出租方拥有租赁物的所有权,而承租方以支付租金为代价获取排他性使用权。这对于投入资本有限的中小企业来说不需要一次投入全部资金即可获得先进的技术设备,租金可以以该设备使用中流入的经济利益所得支付;相对于资金借贷来说,租赁机构不需担心资金挪作他用,并可保证定期获取租金。(二)融资程序相对简单 银行贷款需要层层审批，不符合中小企业资金需求量少、期限短、需求急、频

41、率高的特点，而中小企业使用融资租赁方式获得生产设备，并不需要额外提供抵押品，不需办理繁琐的担保手续，因而租赁交易相对银行贷款来说环节少，手续简便。与发行债券和长期借款相比, 融资租赁的限制条款比较少, 租赁公司对承租企业的信用审查手续比银行对申请贷款企业的要求相对简单。这一点对资信条件一般的中小企业来说尤其具有吸引力。(三)对企业信息披露要求不高 融资租赁交易中，出租人在整个租期内始终拥有租赁物的所有权，可以确保出租人的财产安全并有效规避经营风险。因此，出租人对承租人的审查更注重其使用租赁设备产生的现金流量，而不过多强调出租人的整体的资信能力，对承租人历史上的资产负债要求不高。这正可以规避中小

42、企业整体资信能力较差的劣势，使中小企业较容易获得融资。(四)有财务杠杆作用在银行信贷业务中，借款人（中小企业）必须有足够的自有资金，而使用融资租赁进行融资，中小企业并不需要为租赁标的额外准备一定数量的自有资金，租赁标的价款由出租人以自有资金或借入资金支付。从中小企业的角度来看，在其扩大再生产的当期只需少量投资甚至不用直接投资，由此产生以有限的资金实现生产目标并产生财务杠杆作用。 (五)租金支付灵活银行贷款一般是采用一次贷出，到期一次偿还本息，这会给财务基本较弱的中小企业造成相当大的困难，有时甚至会造成不能偿付的风险。而融资租赁却可以根据每个企业的资金实力、销售季节性等情况，制定灵活的还款安排，

43、例如租金可以逐期支付、延期支付、递增或递减支付等，使承租人能够根据自己的现金流量需求来定制付款额。可以减轻对企业资金流动性的压力，减少到期不偿付的风险。(六)可降低租赁公司的投资风险根据国际会计准则第17号租赁会计中的定义, 融资租赁是在实质上转移与一项资产所有权有关的全部风险和报酬的一种租赁。因此融资租赁的租较约一般比较稳定。在租赁期间, 非经双方同意, 租赁合同不能取消。由于租约比稳定, 一方面明确了承租企业必须承担与租入资产所有权有关的全部风险的责任和获得全部报酬的权利； 另一方面也可以保证租赁公司收回全部投资并赚取相应的利润，从而有效地降低租赁公司的投资风险(薛玉莲，2005)。(七)

44、有利于建立租赁双方建立长久的伙伴关系作为一种融资与融物相结合的租赁活动, 承租企业在进行融资租赁时, 融资的目标十分明确, 即经过对投资项目的风险和收益进行充分论证后, 确认对该投资项目进行投资, 然后向租赁公司提出融资租赁的需求; 租赁公司在接到承租企业融资租赁的申请后, 也要对企业投资项目的可行性进行分析和论证, 在确认投资项目有充分的盈利前景的前提下, 才会与承租企业签订租赁协议。双方是通过对租赁资产的经济可行性进行充分论证、对双方信息进行充分了解后才签订的租赁协议, 因此在此基础上建立的信用关系是比较牢固的，有利于双方以后的合作与交流。(八)有节税效应为鼓励融资租赁业的发展，世界各国都

45、对融资租赁给以税收优惠的政策加速折旧等方面的税收优惠。我国财政部、国家税务总局(1996年)41号文件第四条第三款规定了“企业技术改造采取融资租赁方式租入的设备, 折旧年限可按租赁期限和国家规定的折旧年限熟短的原则确定, 但最短折旧年限不短于3 年。”如果企业在较短时间内加速计提折旧, 还可以获得税前多列支折旧费用的抵减所得税方面的好处。五、发展融资租赁，改善中小企业的融资环境由于我国的融资租赁市场不发达，信用状况不佳，政府的扶持力度不够，再加上租赁公司本身的管理混乱，使得中小企业并不能很好地利用融资租赁这种融资方式，因此要加快发展融资租赁，扩大经营规模，在发展中应该注意做好下面的工作:(一)

46、政府应加大对融资租赁业的政策扶持力度中小企业促进法和国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见都把对中小企业进行资金支持列入中小企业工作的重点，并对各级政府提出了明确要求。建议各级政府在财力不断增长的情况下，安排专门资金及明确机构作为主投资人，主导发起设立我国各级地方性金融租赁有限公司，开辟我国中小企业融资的新渠道。政府应在政策上采取减免税收、加速设备折旧、改变财务处理方法等优惠政策的扶持措施，促进融资租赁的专业化发展。在税收、会计方面，改革现行的会计制度对工业企业折旧年限的规定，充分发挥加速折旧可以享受延迟纳税的优势，实际上把一些应该上缴国家的税款提前用来偿还租金，加速设备

47、的更新改造；对以租赁方式引进先进技术设备的中小企业实行相应税收减免，并给予加速折旧的优惠，调动租赁经营者和企业采用租赁方式的积极性。(二)拓宽筹资渠道，为融资租赁业务发展提供长期稳定的资金来源由于租赁业的投入是一次性巨额资金投入，而回收则是定期分批小额逐步进行的，所筹措的资金借款期较长，风险较大。央行应从政策上支持融资和租赁业的发展，可以提供再贷款或指导商业银行向融资租赁公司提供以租赁合同为抵押的低息长期专项贷款，用于政府鼓励的产业所需设备的融资租赁。此外,政府应大力发展金融市场,放宽对租赁机构资产负债方面的限制。还可以推行银行经营租赁公司或向融资租赁公司参股，加快商业银行开展融资租赁业务的步伐。金融租赁公司管理办法明确了具有独立法人资格的商业银行作为主出资人应符合的条件，从行政法规方面确立了商业银行开展金融租赁业务的合法资格，且商业银行雄厚的资本实力为商业银行开展金融租赁业务奠定了基础，现存的存贷差为商业银行开展融资租赁业务提供了资金运作条件。据了解，目前我国已有多家商业银行开展融资租赁业务。这样使银行