非金融企业主要债务融资工具(共15页).docx

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1、精选优质文档-倾情为你奉上非金融企业主要债务融资工具一、银行间交易商协会产品（一）SCP超短期融资券定义：超短期融资券，是指具有法人资格、信用评级较高的非金融企业在银行间债券市场发行的，期限在270天以内的短期融资券。主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15万元，主体信用评级收费最低10万元，跟踪评级费约为5万元/年；律师费用5-15万元(如有其他方式增信等会有相应的费用成本)分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审

2、核时间：2个月左右发行准备、审核时间合计：3-4个月发行规模：不受企业净资产（含少数股东权益）的40%的限制发行额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（二）

3、CP短期融资券定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场发行的，约定在1年（365天）内还本付息的债务融资工具。主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15万元，主体信用评级收费最低10万元，跟踪评级费约为5万元/年；律师费用5-15万元(如有其他方式增信等会有相应的费用成本)分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审核时间：2个月左右发行准备、审核时间合计：3-4个月发行规模：不超过企业净资产（含少数股东权益）的40

4、%发行额度：不占用其它公开发行债务融资工具的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（三）MTN中期票据(含永续债)定义：具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限还本

5、付息的债务融资工具（一般1年以上，市场上最长的为10年；永续债无固定期限，发行人具有赎回权）。主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动,在偿还有息债务中，偿还非传统融资（即银行借款之外的所有有息债务）的金额不能超过50%；担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15万元，主体信用评级收费最低10万元，跟踪评级费约为5万元/年；律师费用5-15万元(如有其他方式增信等会有相应的费用成本)分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后2个月内完成首期发行审核时间：2个月左右发行准备、审核时间

6、合计：3-4个月发行规模：不超过企业净资产（含少数股东权益）的40%发行额度：占用其它公开发行企业债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（四）PPN 非公开定向债务融资工具（私募债）定义：具

7、有法人资格的非金融企业（以下简称企业），向银行间市场特定机构投资人（以下简称定向投资人）发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。期限无限制，根据企业情况和需求选择。主管部门：交易商协会审批机制：注册制发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：无担保发行成本：票面利率；承销费用为募集资金的0.5%左右；评级费用债项信用评级收费15万元，主体信用评级收费最低10万元，跟踪评级费约为5万元/年；律师费用5-15万元(如有其他方式增信等会有相应的费用成本)分期发行：可在2年内分多次发行，应在注册后6个月内完成首期发行审核时间：1个月左右发行准备、审核时间

8、合计：2个月左右发行规模：不受企业净资产（含少数股东权益）的40%的限制发行额度：不占用其它公开发行企业债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；召开董事会、股东大会4、签署各项协议文件；完成申请及注册文件5、银行间市场交易商协会注册；寻找潜在投资者6、完成注册后择机发行短期融资券/中期票据/私募债7、发行工作结束后的信息披露8、到期按时还本付息（五）ABN资产支持

9、票据定义：资产支持票据是指非金融企业向银行间市场发行的，由基础资产产生的现金流作为还款支持的，并约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。（发行期限取决于基础资产产生的现金流状况，一般为1-5年）基础资产是指符合法律法规规定的、权属清晰、能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合。基础资产不得附带抵押、质押等担保负担或其他权利限制。主管部门：交易商协会审批机制：注册制承销机构：商业银行、个别证券公司发行、交易市场：银行间债券市场募集资金用途：发行方生产经营活动担保方式：不强制要求外部担保发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行信用评级：公开发行须进行双评级；非公开发行由发行人和投

10、资者协商确定是否进行信用评级资产要求：发行人拥有的已建成的、有稳定现金流的项目，或者项目收益权，只要其现金流能够覆盖资产支持票据的本息支付要求，均可进入遴选范围。基础资产的价值取决于其产生稳定现金流的能力，而非根据建造成本估算的资产价值基础资产既可由资产支持票据的发行人直接拥有，也可由发行人间接控制（即基础资产在其下属子公司名下）还款来源：基础资产产生的现金流作为资产支持票据偿债资金第一还款来源；在基础资产现金流不足的情况下，由发行人以自身经营收入作为第二还款来源增信措施：主要采用内部信用增级方式，不强制要求外部担保。 设立基础资产现金流资金监管专户，通过签署协议的方式实现对基础资产保护性隔离

11、，明确进场基础资产未来的现金流直接进入资金监管专户，优先用于偿还资产支持票据。发行成本：票面利率、承销费用、评级费用、资产评估费、律师费用、资金监管费注册时间：注册时间在中期票据2-3个月左右基础上进一步缩短发行规模：决于基础资产产生的现金流状况发行额度：N/A（六）并购债定义：是指评级较高的非金融企业根据自身经营情况和融资需求，在银行间债券市场发行的债务融资工具，用于偿还银行贷款，或用于直接支付并购价款。控制型并购：即境内并购方企业通过受让现有股权、认购新增股权，或以收购资产、承接债务等方式以实现合并或实际控制已设立并持续经营的目标企业的交易行为。发行企业可以发行并购工具用于支持自身并购或者

12、下属子公司并购。杠杆率：发行金额原则上不超过并购资金需求的60；剩余40%须为自有资金，原则上鼓励自有资金在发行前先到位，是否到位不影响领取注册通知书，主承销商应承担资金到位的监管职责时效性：签署意向性协议后即可受理（领文前须签署并购协议） ;发行前落实相关监管审批；置换垫付的自有资金：报协会前，不能是全额完成支付的发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行商业秘密保护：考虑到并购交易的保密特点，发行人应与相关中介机构明确各方的信息保密责任和操作要求。发行人和相关中介机构向协会提交的注册发行文件均应进行脱密处理特点：信用方式发行，可降低企业融资成本；采取每年支付利息、到期偿还本金的还本付息方式（

13、七）项目收益票据定义：指非金融企业（以下简称企业）在银行间债券市场发行的，募集资金用于项目建设且以项目产生的经营性现金流为主要偿债来源的债务融资工具。发行主体: 企业可通过成立项目公司等方式注册发行项目收益票据 期限：项目收益票据发行期限可涵盖项目建设、运营与收益整个生命周期发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行信用评级：发行企业是项目公司，无需外部评级增信措施：可由信用增进公司提供信用增进二、 公开发行企业债定义：企业债券，是指企业依照法定程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券主管部门：国家发改委审批机制：核准制发行、交易市场：银行间债券市场、交易所募集资金用途：固定资产投资项目；收

14、购产权（股权）；调整债务结构；补充营运资金 筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，所需相关手续齐全。用于固定资产投资项目的，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，原则上累计发行额不得超过该项目总投资的60%。用于收购产权（股权）的，比照该比例执行。用于调整债务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；用于补充营运资金的，不超过发债总额的20%；期限结构：1年以上（市场上以5年、7年、10年和15年为主，最长的为30年）担保方式：担保、抵押为主发行成本：票面利率、承销费用（见附件1）、评级费用、律师费用、资产评估费用（如抵押增信）、担保费（如第三方保证担保）分期发行：

15、不可分期发行，在国家发改委核准后6个月内完成发行审核时间：理论上审核时间为6个月，实际有可能超过6个月发行准备、审核时间合计：1年净资产要求：股份有限公司的净资产不低于人民币3000万元，有限责任公司和其他类型企业的净资产不低于人民币6000万元盈利能力要求：最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息发行规模：不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%发行额度：占用中票、公司债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；2、确定主承销商、选择会计师事务所、信用评级机构、律师等中介机构；3、进行尽职调查；确定信用增级（担保）方案；4、会计师事务所进行报表审计；

16、信用评级机构进行信用评级；律师出具法律意见书；主承销商制作发行申请材料；召开董事会、股东大会5、向省发改委报送发行材料；由省发改委向国家发改委申报6、与主管机关沟通；根据反馈修改、补充材料；7、国家发改委审批，人民银行、证监会会签，批准发行8、进行信息披露，联系登记托管9、发行企业债10、发行工作结束后的信息披露11、到期按时还本付息三、绿色债券（发改委）定义：募集资金主要用于支持节能减排技术改造、绿色城镇化、能源清洁高效利用、新能源开发利用、循环经济发展、水资源节约和非常规水资源开发利用、污染防治、生态农林业、节能环保产业、低碳产业、生态文明先行示范实验、低碳试点示范等绿色循环低碳发展项目的

17、企业债券。主管部门：国家发改委审批机制：核准制发行、交易市场：银行间债券市场、交易所募集资金用途：债券募集资金占项目总投资比例放宽至80%（相关规定对资本金最低限制另有要求的除外）支持绿色债券发行主体利用债券资金优化债务结构。在偿债保障措施完善的情况下，允许企业使用不超过50%的债券募集资金用于偿还银行贷款和补充营运资金。主体信用评级AA+且运营情况较好的发行主体，可使用募集资金置换由在建绿色项目产生的高成本债务。期限结构：灵活设置发行方式：可选择公开发行或非公开定向发行发行规模及额度：发行绿色债券的企业不受发债指标限制。在资产负债率低于75%的前提下，核定发债规模时不考察企业其它公司信用类产

18、品的规模。增信措施：允许项目收益无法在债券存续期内覆盖总投资的发行人，仅就项目收益部分与债券本息规模差额部分提供担保。鼓励市级以上（含）地方政府设立地方绿色债券担保基金，专项用于为发行绿色债券提供担保。鼓励探索采用碳排放权、排污权、用能权、用水权等收益权，以及知识产权、预期绿色收益质押等增信担保方式四、 公开发行公司债主管部门：中国证监会审批机制：核准制发行、交易市场: 交易所募集资金用途：股东会或股东大会核准的用途，且符合国家产业政策期限结构: 1年以上，（市场上最长的为10年）担保方式：担保、抵押为主发行成本：票面利率、承销费用（见附件1）、评级费用、律师费用、担保费（如第三方保证担保）分

19、期发行： 自中国证监会核准发行之日起，发行人应当在十二个月内完成首期发行，剩余数量应当在二十四个月内发行完毕审核时间：1个月左右发行准备、审核时间合计：3-6月净资产要求：未作具体要求盈利能力要求：发行人最近三个会计年度实现的年均可分配利润不少于债券一年利息的1.5 倍。发行人来自所属地方政府的收入占比不得超过50%。信用级别：债券信用评级达到AAA 级发行规模：不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的40%发行额度：占用企业债的额度简要发行流程：1、与企业沟通，取得发行初步意向和方案；讨论确定发行方案：规模、期限、担保方式、预计利率、募集资金用途等；2、确立初步意向，签署主承销协议（或联合主承销协议）；确定评级机构、律师事务所、审计事务所3、承销机构等各中介机构组织开展尽职调查，完成相关报告；完成注册文件；召开董事会4、向证监会提交5、企业股东大会决议6、证监会审批通过7、公司债发行8、发行工作结束后的信息披露9、到期按时还本付息包销方式代销方式不超过1亿元部分1.5%2.5%1.5%2.0%超过1亿元（含1亿元）至5亿元部分1.5%2.0%1.2%1.5%超过5亿元（含5亿元）至10亿元部分1.2%1.5%0.8%1.2%超过10亿元部分（含10亿元） 0.8%1.0%0.5%1.0%附件1专心-专注-专业