Cuijnen培训教材《财务报表分析方法》DOC99页.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流Cuijnen培训教材财务报表分析方法DOC99页.精品文档.Time will pierce the surface or youth, will be on the beauty of the ditch dug a shallow groove ; Jane will eat rare!A born beauty, anything to escape his sickle sweep.- Shakespeare第一章财务报表分析概述 财务报表分析是以企业基本活动为对象、以财务报表为主要信息来源、以分析和综合为主要方法的系统认识企业的过

2、程，其目的是了解过去、评价现在和预测未来，以帮助报表使用人改善决策。 财务报表分析的对象是企业的各项基本活动。财务报表分析就是从报表中获取符合报表使用人分析目的的信息，认识企业活动的特点，评价其业绩，发现其问题。 企业的基本活动分为筹资活动、投资活动和经营活动三类。 筹资活动是指筹集企业投资和经营所需要的资金，包括发行股票和债券、取得借款，以及利用内部积累资金等。 投资活动是指将所筹集到的资金分配于资产项目，包括购置各种长期资产和流动资产。投资是企业基本活动中最重要的部分。 经营活动是在必要的筹资和投资前提下，运用资产赚取收益的活动，它至少包括研究与开发、采购、生产、销售和人力资源管理等五项活

3、动。经营活动是企业收益的主要来源。 企业的三项基本活动是相互联系的，在业绩评价时不应把它们割裂开来。 财务报表分析的起点是阅读财务报表，终点是做出某种判断（包括评价和找出问题），中间的财务报表分析过程，由比较、分类、类比、归纳、演绎、分析和综合等认识事物的步骤和方法组成。其中分析与综合是两种最基本的逻辑思维方法。因此，财务报表分析的过程也可以说是分析与综合的统一。 财务报表分析不同于企业分析、经营分析和经济活动分析等概念。一、财务报表分析的主体 财务报表的使用人有许多种，包括权益投资人、债权人、经理人员、政府机构和其他与企业有利益关系的人士。他们出于不同目的使用财务报表，需要不同的信息，采用不

4、同的分析程序。（一）债权人 债权人是指借款给企业并得到企业还款承诺的人。债权人关心企业是否具有偿还债务的能力。债权人可以分为短期债权人和长期债权人。 债权人的主要决策是决定是否给企业提供信用，以及是否需要提前收回债权。他们进行财务报表分析是为了回答以下几方面的问题：1、公司为什么需要额外筹集资金；2、公司还本付息所需资金的可能来源是什么；3、公司对于以前的短期和长期借款是否按期偿还；4、公司将来在哪些方面还需要借款。（二）投资人 投资人是指公司的权益投资人即普通股东。普通股东投资于公司的目的是扩大自己的财富。他们所关心的，包括偿债能力、收益能力以及风险等。 权益投资人进行财务报表分析，是为了回

5、答以下几方面的问题：1、公司当前和长期的收益水平高低，以及公司收益是否容易受重大变动的影响；2、目前的财务状况如何，公司资本结构决定的风险和报酬如何；3、与其他竞争者相比，公司处于何种地位。（三）经理人员 经理人员是指被所有者聘用的、对公司资产和负债进行管理的个人组成的团体，有时称之为“管理当局”。 经理人员关心公司的财务状况、盈利能力和持续发展的能力。经理人员可以获取外部使用人无法得到的内部信息。他们分析报表的主要目的是改善报表。（四）政府机构有关人士 政府机构也是公司财务报表的使用人，包括税务部门、国有企业的管理部门、证券管理机构、会计监管机构和社会保障部门等。他们使用财务报表是为了履行自

6、己的监督管理职责。（五）其他人士二、财务报表分析的内容（一）财务报表分析的内容 财务报表分析主要包括六项内容：短期偿债能力分析、长期偿债能力分析、资产运用效率分析、获利能力分析、投资报酬分析、现金流动分析。 上述六个方面是相互联系的。一个公司偿债能力很差，收益能力也不会好；收益能力很差，偿债能力也不会好。提高资产运用效率有利于改善偿债能力和收益能力。偿债能力和收益能力下降，必然表现为现金流动状况恶化。（二）财务报表分析的原则 财务报表分析的原则是指各类报表使用人在进行财务分析时应遵循的一般规范，可以概括为：目的明确原则；实事求是原则；全面分析原则；系统分析原则；动态分析原则；定量分析与定性分析

7、结合原则；成本效益原则。三、财务报表分析的一般步骤 财务报表分析的一般步骤包括：（一）明确分析目的（二）设计分析程序（三）收集有关信息（四）将整体分为各个部分（五）研究各个部分的特殊本质（六）研究各个部分之间的联系（七）得出分析结论四、财务报表分析使用的方法 进行财务报表分析，最主要的方法是比较分析法和因素分析法。（一）比较分析法 比较方法的理论基础，是客观事物的发展变化是统一性与多样性的辩证结合。共同性使它们具有了可比的基础，差异性使它们具有了不同的特征。在实际分析时，这两方面的比较往往结合使用。1按比较参照标准分类（1）趋势分析 趋势分析就是分析期与前期或连续数期项目金额的对比。这种对财务

8、报表项目纵向比较分析的方法,是一种动态的分析。 通过分析期与前期 (上月、上季、上年同期) 财务报表中有关项目金额的对比, 可以从差异中及时发现问题, 查找原因, 改进工作。连续数期的财务报表项目的比较, 能够反映出企业的发展动态, 以揭示当期财务状况和营业情况增减变化, 判断引起变动的主要项目是什么, 这种变化的性质是有利还是不利,发现问题并评价企业财务管理水平, 同时也可以预测企业未来的发展趋势。（2）同业分析 将企业的主要财务指标与同行业的平均指标或同行业中先进企业指标对比，可以全面评价企业的经营成绩。与行业平均指标的对比, 可以分析判断该企业在同行业中所处的位置。和先进企业的指标对比,

9、有利于吸收先进经验, 克服本企业的缺点。（3）预算差异分析 将分析期的预算数额作为比较的标准,实际数与预算数的差距就能反映完成预算的程度，可以给进一步分析和寻找企业潜力提供方向。 比较法的主要作用在于揭示客观存在的差距以及形成这种差距的原因,帮助人们发现问题,挖掘潜力,改进工作。比较法是各种分析方法的基础，不仅报表中的绝对数要通过比较才能说明问题,计算出来的财务比率和结构百分数也都要与有关资料(比较标准)进行对比，才能得出有意义的结论。2按比较的指标分类（1）总量指标 总量是指财务报表某个项目的金额总量，例如净利润、应收账款、存货等。 由于不同企业的会计报表项目的金额之间不具有可比性，因此总量

10、比较主要用于历史和预算比较。有时候总量指标也用于不同企业的比较，例如，证券分析机构按资产规模或利润多少建立的企业排行榜。（2）财务比率 财务比率是用倍数或比例表示的分数式，它反映各会计要素的相互关系和内在联系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。财务比率的比较是最重要的比较。它们是相对数，排除了规模的影响，使不同比较对象建立起可比性,因此广泛用于历史比较、同业比较和预算比较。（3）结构百分比 结构百分比是用百分率表示某一报表项目的内部结构。它反映该项目内各组成部分的比例关系，代表了企业某一方面的特征、属性或能力。结构百分比实际上是一种特殊形式的财务比率。它们同样排除了规模的影响，使不同比较对

11、象建立起可比性，可以用于本企业历史比较、与其他企业比较和与预算比较。（二）因素分析法 因素分析法也是财务报表分析常用的一种技术方法，它是指把整体分解为若干个局部的分析方法，包括财务比率的因素分解法和差异因素分解法。1比率因素分解法 比率因素分解法，是指把一个财务比率分解为若干个影响因素的方法。例如，资产收益率可以分解为资产周转率和销售利润率两个比率的乘积。财务比率是财务报表分析的特有概念，财务比率分解是财务报表分析所特有的方法。 在实际的分析中,分解法和比较法是结合使用的。比较之后需要分解，以深入了解差异的原因；分解之后还需要比较，以进一步认识其特征。不断的比较和分解，构成了财务报表分析的主要

12、过程。2差异因素分解法 为了解释比较分析中所形成差异的原因，需要使用差异分解法。例如，产品材料成本差异以分解为价格差异和数量差异。 差异因素分解法又分为定基替代法和连环替代法两种。（1）定基替代法 定基替代法是测定比较差异成因的一种定量方法。按照这种方法，需要分别用标准值（历史的、同业企业的或预算的标准）替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。（2）连环替代法 连环替代法是另一种测定比较差异成因的定量分析方法。按照这种方法，需要依次用标准值替代实际值，以测定各因素对财务指标的影响。 在财务报表分析中，除了普遍、大量地使用比较法和因素分析法之外，有时还使用回归分析、模拟模型等技术方法。五、财务

13、报表分析使用的资料 财务报表分析使用的主要资料是对外发布的财务报表，但财务报表不是财务分析唯一的信息来源。公司还以各种形式发布补充信息，分析时经常需要查阅这些补充来源的信息。 财务报表是根据统一规范编制的反映企业经营成果、财务状况及现金流量的会计报表。它们包括：（1）资产负债表、（2）利润表、（3）现金流量表、（4）附表和附注、（5）文字说明等。（一）资产负债表及其附表 资产负债表是反映企业会计期末全部资产、负债和所有者权益情况的报表。它与企业基本活动的关系见表1-1所示。表1-1 资产负债表与企业的基本活动资产投资活动结果（经营活动占用的资源）负债及所有者权益筹资活动的结果现金投资剩余（满足

14、经营意外支付）短期借款银行信用筹资应收账款应收账款投资（促进销售）应付帐款商业信用筹资存货存货投资（保证销售或生产连续性）长期负债长期负债筹资长期投资对外长期投资（控制子公司经营）资本权益筹资固定资产对内长期投资（经营的基本条件）留存利润内部筹资 资产负债表有3张附表，包括资产减值明细表、所有者权益（股东权益）增减变动表和应交增值税明细表。（二）利润表及其附表 利润表是反映企业在一定期间全部活动成果的报表，是两个资产负债表日之间的财务业绩。我国的利润表采用多步式格式，分为主营业务收入、主营业务利润、营业利润、利润总额和净利润五个步骤，分步反映净利润的形成过程。 利润表和企业基本活动的关系，见表

15、1-2所示。表1-2 利润表与企业的基本活动损益表项目 企业的基本活动 一、主营业务收入主要经营活动收入减：主营业务成本主要经营活动费用主营业务税金及附加主要经营活动费用二、主营业务利润主要经营活动毛利加：其他业务利润次要经营活动毛利减：营业费用经营活动费用管理费用经营活动费用息前、税前经营利润（报表中未列示）全部经营活动利润财务费用筹资活动费用（债权人所得）三、营业利润全部经营活动利润（已扣债权人利息）加：投资收益投资活动收益补贴收入非经营活动收益营业外收入投资和其他非经营活动收益减：营业外支出投资和其他非经营活动损失四、利润总额全部活动净利润（未扣除政府所得）减：所得税全部活动费用（政府所

16、得）五、净利润全部活动净利润（所有者所得）利润表有6项补充资料，反映利润总额中的非正常损益，包括：（1）出售部门或投资的所得收益；（2）自然灾害发生的损失；（3）会计政策变更增加（或减少）的利润总额；（4）会计估计变更增加（或减少）的利润总额；（5）债务重组损失；（6）其他非正常损益。区分正常和非正常损益，对于考察企业的业绩有重要意义。非正常损益不具有可持续性，并非企业的经营目的，在分析企业收益能力时应将其排除。 利润表有3张附表，包括利润分配表、分部报表（业务分部）和分部报表（地区分部）。（三）现金流量表 现金流量表反映企业一定会计期间内有关现金和现金等价物的流入和流出的信息。该表的项目，按

17、经营活动、投资活动和筹资活动三项基本活动分别列示。 现金流量表与企业基本活动的关系见表1-3所示。表1-3 现金流量表与企业的基本活动 现金流量表项目 企业的基本活动 经营现金流入经营活动：会计期间经营活动现金流动量经营现金流出经营现金流量净额投资现金流入投资活动：会计期间投资活动现金流动量投资现金流出投资现金流量净额筹资现金流入筹资活动：会计期间筹资活动现金流动量上述三张主要的财务报表，分别从一个侧面反映三项基本活动。无论是分析企业的经营活动，还是筹资或投资活动，都会涉及三张报表，而不是一张报表。（四）财务报表附注 按照我国企业会计制度的规定，在财务报表附注中至少应披露以下十三项内容：1、不

18、符合会计核算前提的说明2、重要会计政策和会计估计的说明 重要的会计政策具体说来包括：（1）合并原则；（2）外币折算方法；（3）收入确认的原则；（4）所得税的处理方法；（5）存货的计价方法；（6）长期投资的核算方法；（7）坏账损失的核算；（8）借款费用的处理；（9）其他会计政策。 需要进行会计估计的事项主要有：（1）坏账是否会发生以及坏账的数额；（2）存货的毁损和过时损失；（3）固定资产的使用年限和净残值大小；（4）无形资产的受益期；（5）长期待摊费用的摊销期；（6）收入能否实现以及实现的金额；（7）或有损失和或有收益的发生以及发生的数额。3、重要会计政策和会计估计变更的说明，以及重大会计差错更

19、正的说明 有关会计变更和差错更正的需要披露的重要事项主要是：（1）会计政策变更的内容和理由；（2）会计政策变更的影响数；（3）会计政策变更的累积影响数不能合理确定的理由；（4）会计估计变更的内容和理由；（5）会计估计变更的影响数；（6）会计估计变更的影响数不能合理确定的理由；（7）重大会计差错的内容；（8）重大会计差错的更正金额。4、或有事项的说明 或有事项，是指过去交易或事项形成的一种状况，其结果须通过未来不确定事项的发生或不发生予以证实。或有事项分为或有负债和或有资产两类。 企业在报表附注中应对以下或有负债进行披露：（1）已贴现商业承兑汇票形成的或有负债；（2）未决诉讼、仲裁形成的或有负债

20、；（3）为其他单位提供债务担保形成的或有负债；（4）其他或有负债（不包括极小可能导致经济利益流出企业的或有负债）。 披露的内容包括：（1）或有负债的形成原因；（2）预计产生的财务影响（如无法预计，应说明理由）；（3）获得补偿的可能性。 或有资产，是指有可能导致经济流入的或有事项。出于谨慎原则的考虑，一般不需要披露或有资产。但是，如果或有资产“很可能”给企业带来经济利益时，则应说明其形成的原因，如果能预计其产生的财务影响，也应作相应披露。5、资产负债表日后事项的说明 资产负债表日后事项，是指资产负债表日至报表报出日之间发生或存在的事项。有两种事项要作特殊处理：调整事项和非调整事项。典型的调整事项

21、有：已经证实资产发生减损、销售退回和已确定获得或支付的赔偿等。典型的非调整事项有：资产负债表日后发生的股票和债券的发行、对一个企业的巨额投资、自然灾害导致的资产损失以及外汇汇率发生较大变动等。6、关联方关系及其交易的说明 关联方关系，是指一方有能力直接或间接控制、共同控制另一方的财务和经营决策，或者对另一方的财务和经营决策能施加重大影响。这种企业或个人称为报告企业的“关联方关系”。 按照我国现行会计制度规定，在存在控制关系的情况下，关联方如为企业时，不论他们之间有无交易，都应说明如下事项：（1）企业经济性质或类型、名称、法定代表人、注册地、注册资本及其变化；（2）企业的主营业务；（3）所持股份

22、或权益及其变化。 在企业与关联方发生交易的情况下，企业应说明关联方关系的性质、交易类型及其交易要素。这些要素一般包括：（l）交易的金额或相应比例；（2）未结算项目的金额或相应比例；（3）定价政策（包括没有金额或只有象征性金额的交易）。7、重要资产转让及其出售的说明8、企业合并、分立的说明9、会计报表重要项目的说明 会计报表重要项目的说明通常括（1）应收款项（不包括应收票据，下同）及计提坏账准备的方法；（2）存货核算方法；（3）投资的核算方法；（4）固定资产计价和折旧方法；（5）无形资产的计价和摊销方法；（6）长期待摊费用的摊销方法；10、收入11、所得税的会计处理方法12、合并会计报表的说明1

23、3、有助于理解和分析会计报表需要说明的其他事项。 另外，在进行财务报表分析时，除了依托财务报表之外，其他企业报告也是财务报表分析所需信息的一部分，分析人员应当给予足够重视。六、财务报表编制的实务规范 我国的会计法规定“国家统一的会计制度由国务院财政部门根据本法制定并公布”。我国的会计规范体系,可以分为会计法律和行政法规两个层次。（一）会计法 会计法是会计规范体系的最高层次，是其他会计规范的制定依据。 会计法对财务报表的编制提出了最基本的要求，是有关财务报表最高级别的规范。（二）会计核算制度 我国现行的会计核算制度包括以下4类：1、分行业的会计制度2、企业会计制度3、企业会计准则4、会计核算的补

24、充规定（三）上市公司的会计信息揭示制度 按照我国证监会的规定，上市公司信息披露的主要公告有四类：招股说明书、上市公告、定期报告（包括年度报告和中期报告）和临时公告（包括重大事项公告、收购公告）。（四）国际会计标准的协调（五）会计师的职业道德七、审计报告 审计报告与财务报表的可信性有密切关系，财务分析人员必须注意注册会计师出具的有关审计报告。（一）财务报表审计 按照我国现行规定，上市公司、国有企业、国有控股或占主导地位的企业的年度财务报表要经过注册会计师审计，对财务报表的合法性、公允性和一贯性发表意见。（二）审计报告的类型 审计报告分为四种类型：1、无保留意见的审计报告2、保留意见的审计报告3、

25、否定意见的审计报告4、拒绝表示意见的审计报告第二章财务报表的初步分析 财务报表初步分析的目的是准确理解报表数据本身的含义，获得对企业财务状况、经营成果和现金流量的准确认识，为进一步分析奠定基础。 初步分析包括四项内容：阅读；比较；解释；调整。一、资产负债表的初步分析 对于具有会计知识的报表使用人来说，阅读并理解资产负债表项目的含义并不困难。主要的问题是掌握阅读的顺序，以及把比较、解释和调整结合起来，获得对企业财务状况的初步印象，为进一步分析建立基础。（一）资产的初步分析 资产负债表的左方列示的企业资产，代表了该企业的投资规模。资产越多表明企业可以用来赚取收益的资源越多，可以用来偿还债务的财产越

26、多。但是，这并不意味着资产总是越多越好。资产并不代表收益能力，也不代表偿债能力。资产规模只是代表企业拥有或控制的经济资源的多少。1、货币资金 资产负债表中的“货币资金”项目反映企业库存现金、银行存款和其他货币资金的期末余额。企业持有货币资金的目的主要是为了经营的需要、预防的需要和投机的需要。企业持有过多货币资金，会降低企业的获利能力；持有过少的货币资金，不能满足上述需要并且会降低企业的短期偿债能力。货币资金过多和过少，都会对扩大股东财富产生不利的影响。2、短期投资 资产负债表上“短期投资”项目反映企业购入的能随时变现且持有时间不准备超过1年（含1年）的投资成本。“短期投资跌价准备”项目反映企业

27、已计提的短期投资跌价准备。“短期投资”项目金额减“短期投资跌价准备”项目金额为短期投资净值。“短期投资净值”项目反映短期投资的市场价值。 按照新的企业会计制度规定，在资产负债表中“短期投资”项目反映短期投资的净额，而将“短期投资跌价准备”放在“资产减值明细表”中报告。3、应收款项 应收款项包括应收账款和其他应收款。资产负债表的“应收账款”项目，反映企业尚未收回的应收账款净额；“其他应收款”反映尚未收回的其他应收款净额。“坏账准备”项目是“应收账款”项目和“其他应收款”项目的抵减项目，反映企业已提取、尚未抵消的坏账准备。“应收账款”项目和“其他应收款”项目的合计，减“坏账准备”项目后的余额是应收

28、款项净额。 应收款项增长较大，应当分析其原因。一般说来，应收账款增加的原因主要是三个：一是销售增加引起应收账款的自然增加；二是客户故意拖延付款；三是企业为扩大销售适当放宽信用标准，造成应收账款增加。4、存货 在资产负债表上，“存货”项目反映企业期末在库、在途和在加工中的各项存货的实际成本，“存货跌价准备”项目反映计提的存货跌价准备，“存货”项目减“存货跌价准备”项目的余额为“存货净额”项目，反映存货资产的可变现净值。 存货资产分为原材料、库存商品、低值易耗品、包装物、在产品和产成品等。存货规模的变动取决于各类存货的规模和变动情况。5、其他流动资产 资产负债表中的“其他流动资产”指除流动资产各项

29、目以外的其他流动资产，通常应根据有关科目的期末余额填列。当其他流动资产数额较大时，应在报表附注中披露。6、长期投资 在资产负债表中，反映长期投资的项目有以下几个：（1）“长期股权投资”项目反映企业投出的期限在1年（不含1年）以上的各种股权性投资的价值；（2）“长期债权投资”项目反映企业购入的在1年内不能变现或不准备变现的债务和其他债权投资的本金利息和尚未摊销的溢折价金额。（3）“长期投资减值准备”项目反映企业提取的长期股权投资和长期债权投资的减值准备。（4）“长期投资净值”项目反映长期投资的可收回金额，用“长期股权投资”项目和“长期债权投资”项目的合计数减“长期投资减值准备”项目后的余额填列。

30、7、固定资产 在资产负债表上，固定资产价值是通过以下项目反映的：“固定资产”项目反映报告期末固定资产的原值。“累计折旧”项目反映企业提取的固定资产折旧累计数。“固定资产减值准备”项目反映企业已提取的固定资产减值准备。“固定资产净值”项目反映固定资产原值减累计折旧、固定资产减值准备后的余额。“工程物资”项目反映各种工程物资的实际成本。“在建工程”项目反映企业各项在建工程的实际支出。“固定资产清理”项目反映企业转入清理的资产价值及在清理中发生的清理费用等。将工程物资、在建工程和固定资产清理项目纳入固定资产总额中，是因为它们具有固定资产的特点。 影响固定资产净值升降的直接因素包括固定资产原值的增减、

31、固定资产折旧方法和折旧年限的变动和固定资产减值准备的计提。8、无形资产 无形资产按取得时的实际成本作为入账价值，在取得当月起在预计使用年限内分期平均摊销，计入损益。无形资产应按账面价值与可收回金额孰低计量，对可收回金额低于账面价值的差额，应计提无形资产减值准备。在资产负债表中无形资产通过以下3个项目反映。（1）“无形资产”项目，反映无形资产的摊余价值。（2）“无形资产减值准备”项目，反映无形资产可收回金额低于账面价值的差额。（3）“无形资产净额”项目，反映无形资产的可收回金额，是“无形资产”项目减“无形资产减值准备”项目的差额。无形资产是以净额计入资产总值的。9、递延税款借项 递延税款项借项目

32、反映企业尚未转销的递延税款的借方余额。该项目反映由于时间性差异，应纳税所得额大于会计利润，企业尚未转回的应纳所得税大于所得税费用的金额（二）负债的初步分析1、流动负债 流动负债是指在一年内或超过一年的一个营业周期内偿还的债务。一般包括：短期借款、应付票据、应付帐款、预收帐款、应付工资及福利费、应付股利、应交税金等项目。 流动负债具有两个特征：一是偿还期在一年内或超过一年的一个营业周期内；二是到期必须用流动资产或新的流动负债偿还。2、长期负债 长期负债是指偿还期在一年或超过一年的一个营业周期以上的债务。企业的长期负债一般包括：长期借款、应付债券、长期应付款等项目。 在我国的会计实务中，除长期应付

33、债券按公允价值入帐外，其他长期负债一般直接按负债发生时的实际金额记帐。3、递延税款贷项 “递延税款贷项”项目反映企业尚未转销的递延税款的贷方余额。与递延借项不同的是“递延税款贷项”项目反映由于时间性差异，应纳税所得额小于会计利润，企业尚未转回的应纳所得税小于所得税费用的金额，与“递延税款借项”项目正好相反。（三）股东权益的初步分析 企业组织形式不同，所有者权益的表现形式也不同。在股份有限公司，所有者权益以股东权益的形式表示。1、股本 股本是股份有限公司通过股份筹资形成的资本。股份公司在核定的股本总额和股份总数的范围内发行股票，股票面值与股份总数的乘积为股本。一般情况下，股本相对固定不变，企业股

34、本不得随意变动，如有增减变动，必须符合一定的条件。2、资本公积 资本公积指由股东投入，但不构成股本，或从其他来源取得的属于股东的权益，主要包括两项内容：一是股票溢价；二是资本本身的增值。资本公积在资产负债表的“资本公积”项目列示，表示会计期期末资本公积的余额。3、盈余公积 盈余公积是指企业按规定从净利润中提取的各种累计留利。主要包括三部分。（1）法定盈余公积。（2）任意盈余公积。（3）法定公益金。盈余公积按实际提取数计价，资产负债表的“盈余公积”项目反映会计期期末盈余公积的余额。4、未分配利润 从数量上来说，未分配利润是期初未分配利润，加上本期实现的净利润，减去提取的盈余公积和分出利润后的余额

35、。资产负债表的“未分配利润”项目反映企业尚未分配的利润。二、利润表的初步分析 利润表的初步分析可以分为净利润形成分析和利润分配分析两个部分。（一）净利润形成的初步分析 净利润的形成过程，反映在利润表的上半部分。它包括四个步骤：主营业务利润的形成、营业利润的形成、利润总额的形成和净利润的形成。在进行分析时，一般应与会计核算的综合过程相反，从净利润开始，逐步寻找净利润形成和变动的原因。 在分析上述利润形成各步骤时，应特别关注是否存在报表粉饰问题。报表粉饰的主要途径有：（1）提前确认收入，例如提前开具销售发票、滥用完工百分比法、存在重大不确定性时确认收入、在仍需提供未来服务时确认收入等；（2）延后确

36、认收入，例如不及时确认已实现收入等；（3）制造收入事项，例如年底虚作销售并在第二年退货、利用一个子公司出售给第三方而后由另一子公司购回以避免合并抵消等；（4）不当的费用资本化；例如将不应资本化的借款费用予以资本化处理、研究开发费用的资本化等；（5）递延当期费用，例如广告费用跨期分摊、开办费和递延资产摊销期变动等；（6）潜亏挂帐，例如少转完工产品成本和已销产品成本、报废的存货不在账面上注销、不良资产挂帐、高估存货价值、少计折旧、不及时确认负债等：（7）利用关联方交易操纵利润，例如托管、经管、转嫁费用负担、资产重组和债务重组等：（8）利用非经常性损益操纵利润，例如出售、转让和资产置换、债务重组等；

37、（9）变更折旧方法和折旧年限；（10）变更长期股权投资的核算方法；（11）改变合并报表的合并范围等。 为了发现报表粉饰的线索，分析时应注意以下几方面的资料：（1） 注册会计师的审计报告；（2） 公司管理当局对审计报告的解释性说明或保留意见的说明；（3）会计报表附注中关于会计政策和会计估计变更的披露、会计报表合并范围发生变动的披露、关联方交易的披露、非经常性损益项目的披露等。 此外，连续观察若干年度的财务报表，也有助于发现报表粉饰情况。（二）利润分配的初步分析 利润分配的过程及结果反映在利润表的下半部分。 该表的“未分配利润”与资产负债表的“未分配利润”衔接，因此可以把利润表看成是资产负债表“未

38、分配利润”的注释。 未分配利润是指公司历年净利润数字，经扣除历年累计分配后的余额。 未分配利润=历年累计盈余-历年累计分配 =年初未分配利润+本年净利润-本年利润分配 历年累计盈余的来源包括经营损益、投资损益、筹资损益、前期损益调整等。历年累计分配包括分给股东的利润、提取盈余公积和转增资本等。未分配利润是两者的差额，代表着可供以后向股东分配红利的盈余。三、财务报表初步分析的方法 使用的技术方法主要是总量指标差额比较和结构百分比比较。 请结合教材重点掌握财务报表初步分析的方法。第三章短期偿债能力分析一、短期偿债能力及营运资本（一）短期偿债能力 短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障

39、程度。一个企业的短期偿债能力大小，要看流动资产和流动负债的多少和质量状况。 流动资产的质量是指其“流动性”即转换成现金的能力，包括是否能不受损失地转换为现金以及转换需要的时间。对于流动资产的质量应着重理解以下三点： 第一，资产转变成现金是经过正常交易程序变现的。 第二，流动性的强弱主要取决于资产转换成现金的时间和资产预计出售价格与实际出售价格的差额。 第三，流动资产的流动性期限在1年以内或超过1年的一个正常营业周期。 流动负债也有“质量”问题。一般说来，企业的所有债务都是要偿还的，但是并非所有债务都需要在到期时立即偿还，债务偿还的强制程度和紧迫性被视为负债的质量。 企业流动资产的数量和质量超过

40、流动负债的程度，就是企业的偿债能力。 短期偿债能力是企业的任何利益关系人都应重视的问题。1、对企业管理者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业承受财务风险的能力大小。2、对投资者来说，短期偿债能力的强弱意味着企业盈利能力的高低和投资机会的多少。3、对企业的债权人来说，企业短期偿债能力的强弱意味着本金与利息能否按期收回。4、对企业的供应商和消费者来说，企业短期偿债能力的强弱意味着企业履行合同能力的强弱。（二）营运资本 营运资本是指流动资产总额减流动负债总额后的剩余部分，也称净营运资本，它意味着企业的流动资产在偿还全部流动负债后还有多少剩余。营运资本的计算公式如下： 营运资本=流动资产-流动负债 在确

41、定流动资产的数额时要注意以下几点：（1）现金是用来偿还债务的，用于特殊用途的现金不能作为流动资产；（2）短期投资必须是短期持有的，要么是管理当局不准备长期持有的有价证券，要么是即将到期的证券投资；（3）应收账款中包含的来自于非正常业务且收账期长于一年的应收款项应予以扣除；（4）存货中应扣除那些超出正常经营需要的存货，同时应注意存货计价方法对资产总额带来的影响。比如当通货紧缩时，采用后进先出法将增大流动资产的数额。 在确定流动负债的数额时要注意以下几点：（1）流动负债是在一年内准备使用流动资产、或产生其他流动负债偿还的债务，不属于这个范畴的负债应该扣除；（2）如同递延税款借项不属于流动资产一样，

42、递延税款贷项也不属于流动负债。二、衡量短期偿债能力的指标（一）流动比率 流动比率是流动资产与流动负债的比值，反映企业短期偿债能力的强弱。 流动比率=流动资产/流动负债 流动比率越高，企业的偿债能力越强，债权人利益的安全程度也越高。 流动资产能否用于偿债，要看它们是否能顺利转换成现金。通过报表附注，可以了解各项流动资产的变现能力，并据此对计算口径的调整。 在确定流动资产时，应扣除具有特殊用途的现金，扣除不能随时变现的短期投资，扣除坏账准备和有退货权的应收账款数额，扣除回收期在一年以上的应收款项，扣除超出需要的存货等。 流动负债的调整，主要是注意“表外负债”。需要偿还的债务不仅仅是报表列示的“流动

43、负债”，还应包括长期负债的到期部分以及未列入报表的债务。 除了对流动资产和流动负债进行计算口径的调整外，还要注意短期投资和存货的计价问题。当短期投资的市价与成本有较大差别时，计算流动比率时应按市价计量短期投资。由于存货是从不同的来源取得的，并且是分次购入（或生产）的，因此会有不同的取得成本。企业可以选择先进先出法、加权平均法、移动平均法、个别计价法、后进先出法等确定其实际成本。 另外，在学习时要注意：流动比率虽然能较好地分析短期偿债能力，但其局限性不可忽视：1、流动比率是一个静态指标，只表明在某一时点每一元流动负债的保障程度，既在某一时点流动负债与可用于偿债资产的关系。只有债务的出现与资产的周

44、转完全均匀发生上时，流动比率才能正确反映偿债能力。2、流动资产的变现能力与其周转性有关，对流动比率的评价也与流动资产的周转情况相结合。（二）速动比率 速动比率是速动资产与流动负债的比值。所谓速动资产是流动资产扣除存货后的数额，速动比率的内涵是每一元流动负债有多少元速动资产作保障。速动比率的计算公式为: 速动比率=（流动资产-存货）/流动负债 该指标越高，表明企业偿还流动负债的能力越强。 在计算速动比率时要把存货从流动资产中剔除，其主要原因是：在流动资产中存货的变现速度最慢；由于某种原因；存货中可能含有已损失报废但还没作处理的不能变现的存货；部分存货可能已抵押给某债权人；存货估价还存在着成本与合

45、理市价相差悬殊的问题。 计算速动比率时，要注意货币资金、短期投资和应收账款的计算口径和计算价格的调整。 速动比率也有其局限性。第一，速动比率只是揭示了速动资产与流动负债的关系，是一个静态指标。第二，速动资产中包含了流动性较差的应收账款，使速动比率所反映的偿债能力受到怀疑。特别是当速动资产中含有大量不良应收账款时，必然会减弱企业的短期偿债能力。第三，各种预付款项及预付费用的变现能力也很差。（三）保守的速动比率 所谓保守速动比率是指保守速动资产与流动负债的比值，保守速动资产一般是指货币资金、短期证券投资净额和应收账款净额的总和。其计算公式如下: 保守速动比率=（货币资金+短期证券投资净额+应收账款净额）/流动负债（四）现金比率 现金比率是现金类资产与流动负债的比值。现金类资产是指货币资金和短期投资净额。这两项资产的特点是随时可以变现。现金比率的计算公式如下： 现金比率=（货币资金+短期投资净额）/流动负债 现金比率反映企业的即时付现能力,就是随时可以还债的能力。企业保持一定的合理的现金比率是很必要的。三、短期偿债能力的分析 短期偿债能力的分析主要进行流动比率的同业比较、历史比较和预算比较分析。（一）同业比较分析 同业比较包括同业先进水平、同业平均水平和竞争对手比较三类，它们的原理是一样的，只是比较标准不同。 同业比较分析有两个重要的前提：一是如何确定同