上市企业融资方式比较.doc

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1、【精品文档】如有侵权，请联系网站删除，仅供学习与交流上市企业融资方式比较.精品文档.融资方式比较贷款 （实际成本10%以上） 与银行信贷部人士交流，目前银行放款加上隐形费用总成本在10%到12%，有抵押有担保8.5%起，无担保9.5%起此外，企业即使获得银行贷款，也无法获得全额现金贷款，其中很大一部分由承兑汇票代替。大部分银行都有30%-50%的承兑汇票，有的银行甚至将100%贷款额度用承兑汇票进行放贷，且不能贴现。企业不得不通过民间资本贴现，现在民间资本的贴现率已达7%以上（半年期），折合年贴现成本14%以上。目前，银行贷款一至三年期的基准利率为6.4%，上浮30-50%，即8.32-9.6

2、%短融（2.9%左右） 中票 （4.2%左右） 短期融资券指企业依照短期融资券管理办法的条件和程序在银行间债券市场发行（即由国内各家银行购买不向社会发行）和交易并约定在一年期限内还本付息的有价证券。中期票据是指具有法人资格的非金融企业在银行间债券市场按照计划分期发行的，约定在一定期限（3-5 年为主，没有上限）还本付息的债务融资工具。其中，短期融资券包含超短期融资券，超短期融资券是短期融资券的特殊形式。另有270天以内的超短期融资优势：（1）审批简单、发行速度快；（2）利率市场化定价，一般低于银行同期贷款利率，（3）可免担保（4）不会因为债务融资工具的使用而导致股权的稀释股权融资（发行成本8.

3、5%到10%，加上信托费用约10%到12%）上市公司股东将所持的上市公司股票的收益权作物标的物转让，同时约定一定期限后进行回购（或第三方收购）的融资方式。股票收益权融资可以借助银行、信托等平台进行。按照收益权转让期限划分，通常分为一年期、一年半期和两年期三个品种。期限不同，融资成本不同。流通股和限售股均可进行股票收益权融资，限售股需融资到期解禁。流通股收益权转让质押率原则上不超过五折，限售股时候收益权转让质押率原则上不超过4折，具体项目还要结合客户的信用情况、还款来源和资金用途一并考虑。适用对象：上市公司的前十大股东（可以是法人股东，也可以是自然人股东）客户持有的股票市值不低于一亿元融资额不低

4、于5000万元优势：1、股权融资可以盘活短期内不打算变现的股票资产，提高资金使用效率2、融资的资金使用灵活，受国家政策法规限制性小3、融资审批程序方便快捷，从客户提交资料到资金到位约一个月时间信托 （约14%到16%的总成本）股权质押信托 房地产信托 普通的固定资产抵押信托 政府应收账款抵押信托，发行简便，融资快（一般三周到一个月内完成融资）金融租赁 典当金融租赁是指由承租人选定所需设备后，由租赁公司（出租人）负责购置，然后交付承租人使用，承租人按租约定期交纳租金。金融租赁合同通常规定任何一方不能中途毁约，租赁期满后，租赁设备可以由承租人选择退租、续租或将产权转移给承租人。金融租赁方式大多用于

5、大型成套设备的租赁。金融租赁公司对股东租赁和其他融资逾期1年后，中国人民银行可责成金融租赁公司转让该股东出资及其他权益，用于偿还金融租赁公司的负债。1租赁融资门槛低。2租赁融资能延长资金融通期限，加大中小企业的现金流量。3租赁融资可以改善中小企业的财务状况，提高中小企业的融资能力。4租赁融资有利于中小企业利用外资，引进国外先进技术。5与银行贷款相比，融资租赁是以物为载体的融资，可根据客户的实际要求进行相应的变动，因此融资方式更为灵活典当是指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者将其房地产作为当物抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为。根据

6、典当管理办法第二十五条规定：经批准，典当行可以经营下列业务： （一）动产质押典当业务 （二）财产权利质押典当业务 （三）房地产（外省、自治区、直辖市的房地产或者未取得商品房预售许可证的在建工程除外）抵押典当业务 （四）限额内绝当物品的变卖 （五）鉴定评估及咨询服务 （六）商务部依法批准的其他典当业务。企业债在实际业务中的优势成本优势 规模优势 设计优势 稳定优势 形象优势对于一些优秀企业如何说服其上市上市首先可以减少对银行贷款的过度依赖。上市后，公司从资本市场拿到的是资本，资产负债率大大降低。对银行贷款的依赖降低，在银行的信用评级也会提高。在政策出现急刹车时，也不会太过于担心出现资金链短缺。其

7、次是可融资和再融资，由此带来资金的乘数效应。万科最早是倒卖饲料的，靠上市再融资获得了很多发展机遇。（很多企业表示现在不缺钱，但是不意味着不可以追求更大的发展和转型机会）第三个好处是，上市后，必须按照规定，引进科学的公司治理，建立一套规范的管理体制和财务体制，对于提升公司的管理水平有一定的促进作用。股市像个放大镜，做得好做得坏，都会引起强烈反应，上市可增大公司治理的弹性，家族企业上市可从封闭的家庭体制迈向开放式。此外，上市公司有独立董事，都是各个行业的专家，相当于低价请了个身边的专家。第四个好处是有免费的咨询和广告效应。企业上市后，成为一家公众企业，对于提升公司品牌有一定的作用。春晚插播广告，一

8、句话也要几百万元。上市后，各大媒体每天都要提无数遍。证券公司顶级分析师，经常免费进行行业前景的研究和预测。企业进入“新三板”市场的好处是什么？便利融资：有利于完善企业的资本结构，促进企业规范发展。挂牌后可实施定向增发股份，也可提高公司信用等级；股份转让：股东股份可以合法转让，提高股权流动性；股票的处置权在股东本身，可以交易也可以不交易，即允许出现挂牌后“零交易”的情况。挂牌不意味着必须得出让股权。转板上市：转板机制一旦确定，可优先享受“绿色通道”； 截至目前为止，有紫光华宇（300271）、佳讯飞鸿（300213）、世纪瑞尔（300150）、北陆药业（300016）、及久其软件（002279）

9、等公司实现转板。价值发现：公司股份挂牌后的市场价格创造财富效应，提高公司对人才吸引力；公司发展：有利于完善企业的资本结构，促进企业规范发展；宣传效应：“新三板”市场聚集一批优质高成长性高新技术企业，成为高新技术企业便利高效的投融资平台，有利于树立企业品牌，促进企业开拓市场，扩大企业宣传。费用优惠：零成本（新区和园区政府对企业做新三板的奖励金基本覆盖了所需要的成本）收费大体情况券商约在100万、会计师事务所30万、律师事务所20万时间周期短：从券商进场时间算起，股票进入“新三板”挂牌只需要6-9个月，而股票进入主版、中小板或创业板市场一般需要2-3年。企业挂牌流程主要包括改制、备案文件制作、备案

10、审核和股份挂牌等四个阶段，历时6-9个月左右。PE 私募股权投资（Private Equity）简称PE，是通过私募形式募集资金，对私有企业，即非上市企业进行的权益性投资，从而推动非上市企业价值增长，最终通过上市、并购、管理层回购、股权置换等方式出售持股套现退出的一种投资行为。 在结构设计上，PE一般涉及两层实体，一层是作为管理人的基金管理公司，一层则是基金本身。有限合伙制是国际最为常见的PE组织形式。一般情况下，基金投资者作为有限合伙人（Limited Partner,LP）不参与管理、承担有限责任；基金管理公司作为普通合伙人（General Partner,GP）投入少量资金，掌握管理和投资等各项决策，承担无限责任。 对于改善公司的经营状况，规范管理，进入上市通道有好处，但出让股权，同时公司经营权可能受到牵制